Азбука инвестирования 4.0: Модуль 3: Классы активов
Основные классы активов
Классы активов – это группы активов с общими характеристиками, которые могут быть использованы для сравнения и оценки инвестиционных возможностей. Они могут включать в себя акции, облигации, недвижимость, сырьевые товары, наличные деньги и другие.
Каждый класс активов имеет свои особенности и риски, которые необходимо учитывать при распределении инвестиций. Различные классы активов могут реагировать по-разному на изменения в экономике и рынке, поэтому распределение инвестиций по разным классам активов может помочь снизить риски и увеличить доходность.
Разделение на классы активов лежит в основе портфельного инвестирования.
Портфельное инвестирование — это стратегия инвестирования, которая заключается в распределении инвестиций по различным активам с целью снижения рисков и повышения доходности. При правильном подходе портфельное инвестирование может стать эффективным инструментом для достижения финансовых целей.
Базово можно выделить несколько классов активов:
- акции/доли в компаниях;
- облигации/долговые инструменты;
- деньги и их эквиваленты (депозитные счета и т.п.);
- недвижимость во всех разновидностях (жилая, коммерческая, земельные участки);
- сырье/товары (нефть, газ, зерно, золото и т.д.)
- альтернативные инвестиции (венчурные сделки, криптовалюты, предметы коллекционирования и т.д.).
Внутри каждого класса активов есть свои подкатегории. Например, акции — это долевые ценные бумаги. Их можно классифицировать по секторам — нефтяная промышленность, высокие технологии, металлургия, финансы, медицина и так далее; по странам — Россия, США, Канада, Великобритания, Австралия; по регионам — Азия, Латинская Америка, Северная Америка, Европа. Также по капитализации — крупная, средняя, малая, микро. По типу акции бывают обыкновенные и привилегированные.
Облигации — это долговые ценные бумаги. Помимо стран и регионов, их можно разделить по эмитентам: государственные, муниципальные, корпоративные. По сроку: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.
Товары делятся на драгоценные и промышленные металлы, сельхозпродукцию, энергетические продукты.
Недвижимость также можно разделить на 2 крупные подкатегории: жилая и коммерческая.
Деньги классифицируются по валюте разных стран: рубли, доллары, евро, юани и так далее.
Подробнее каждый класс активов мы разберем далее в нашем курсе.
Характеристики инструментов в рамках каждого класса активов
Можно выделить следующие ключевые характеристики:
· Надежность (вероятность возврата вложений)
· Доходность (скорость роста ваших вложений)
· Ликвидность (возможность быстро и без потерь обратить актив в деньги)
· Денежный поток (актив, который вы либо продали и получили деньги либо актив, который постоянно приносит деньги)
Теперь наложим эти критерии на разные классы активов. Понятно, что рассуждать пока будем примерно, так как даже в рамках одного класса инструменты могут обладать разными характеристиками. Например, облигации федерального займа (ОФЗ) и облигации небольшой фабрики - все это класс облигаций. Но уровни риски и доходности у них очень разные.
Но, как правило, основные классы активов обладают следующими общими характеристиками
(Звездочками отмечаем важность: чем больше звезд, тем выше вес показателя, от 1 до 3)
Надежность *
Доходность ***
Ликвидность ***
Денежный поток *
Волатильность ***
Облигации/долговые инструменты
Надежность **
Доходность *
Ликвидность **
Денежный поток ***
Волатильность *
Надежность ***
Доходность *
Ликвидность ***
Денежный поток *
Волатильность *
Надежность ***
Доходность *
Ликвидность *
Денежный поток ***
Волатильность *
Криптовалюта (альтернативные инвестиции)
Надежность *
Доходность ***
Ликвидность ***
Денежный поток *
Волатильность ***
Соответственно, мы выбираем активы, опираясь на их характеристики и свои цели.
Подбор активов под цели
В рамках ЛФ вы поставили себе финансовую цель. Какие инструменты выбрать для ее достижения?
Цель – пассивный доход с текущего капитала (для тех, у кого уже есть капитал)
Требования к характеристикам инструментов
Звездочками отмечаем важность: чем больше звезд, тем важнее показатель
Надежность **
Доходность **
Ликвидность *
Денежный поток ***
Волатильность *
Денежный поток высокий, достаточно надежный, достаточно доходный, ликвидность не важна, при этом цена не должна сильно колебаться.
· Займы под процент физическим лицам или бизнесу
Выбираем несколько инструментов. Диверсификация – наше все.
Надежность ***
Доходность *
Ликвидность ***
Денежный поток *
Волатильность *
Самая консервативная категория инвестиций – «заначка на черный день». Которая может потребоваться в любой момент.
· ОФЗ с постоянным или плавающим купоном с дюрацией не более 1-2 лет, в идеале с погашением не позднее 3-5 лет.
Надежность **
Доходность *
Ликвидность ***
Денежный поток *
Волатильность *
· Надежные корпоративные облигации с высоким купонным доходом
· Банковский депозит на 6-12 месяцев с высокой ставкой и ежемесячной капитализацией процентов.
Средства храним в той валюте, в которой планируете их использовать, чтобы нивелировать риск валютной переоценки.
Надежность **
Доходность **
Ликвидность *
Денежный поток *
Волатильность **
Сначала определяем срок накоплений. Чем выше срок, тем более волатильные инструменты берем. Чем ниже срок, тем надежнее.
· Высокодоходные корпоративные облигации
· Фонды (в том числе отраслевые и товарные)
Каждый год/два ребалансировка портфеля
Цель – создание пенсионного капитала. Долгосрочная консервативная инвестиция
Надежность ***
Доходность *
Ликвидность *
Денежный поток **
Волатильность *
· Надежные корпоративные облигации
· Недвижимость жилая и коммерческая под аренду/земля
· ОФЗ с плавающим купоном + ОФЗ с постоянным купоном
Большую часть средств необходимо держать в той валюте, в которой планируете тратить пенсию. 20-30% в валюте.
Распределение и сочетание активов
Как видите, даже в рамках реализации одной цели рекомендуется использовать несколько классов активов для снижения рисков и повышения доходности. Если же целей много (а обычно это так), то одним классом активов точно не обойтись.
Подробно про распределение классов активов мы поговорим при составлении инвестиционного портфеля. Здесь же дам базовые принципы.
Когда речь идет о распределении активов, есть несколько ключевых принципов, которые стоит иметь в виду:
Диверсификация: Распределение ваших инвестиций по различным классам активов снижает риск вашего портфеля. Это позволяет захватить потенциал роста различных классов активов, минимизируя влияние плохой производительности любого отдельного актива.
Риск и вознаграждение: Уровень риска, с которым вы комфортны, определит подходящую для вас модель распределения активов. В целом, активы с более высоким уровнем риска, такие как акции, имеют потенциал для более высоких доходов, в то время как активы с более низким уровнем риска, такие как облигации, предлагают большую стабильность.
Ребалансировка: Со временем стоимость ваших различных инвестиций может измениться, что приведет к дисбалансу вашего распределения активов. Регулярный просмотр и перебалансировка вашего портфеля необходимы для того, чтобы обеспечить его соответствие выбранной вами модели распределения активов.
Еще одним важным аспектом распределения активов является понимание корреляции между различными классами активов. Корреляция измеряет взаимосвязь между движениями цен двух активов. Положительная корреляция означает, что активы обычно движутся в одном направлении, в то время как отрицательная корреляция означает, что они движутся в противоположных направлениях. Подробно корреляцию мы разберем в модуле 4.
Включая активы с низкой или отрицательной корреляцией в ваш портфель, вы можете дополнительно диверсифицировать ваши инвестиции и потенциально снизить риск. Например, если у вас портфель с высоким весом акций, добавление некоторых облигаций или инвестиций в недвижимость может помочь смягчить колебания фондового рынка.
Стратегии диверсификации в распределении активов
Существуют различные стратегии, которые вы можете использовать для диверсификации вашего портфеля:
- Диверсификация по классам активов: Включает инвестирование в несколько классов активов, таких как акции, облигации, недвижимость и товары, для распределения риска.
- Географическая диверсификация: Инвестирование в активы в разных странах и регионах помогает смягчить страновые риски.
- Секторальная диверсификация: Распределение средств по разным отраслям промышленности, таким как технологии, здравоохранение и энергетика, может помочь смягчить воздействие рисков, специфичных для сектора.
Каждая стратегия диверсификации служит определенной цели и должна быть тщательно рассмотрена на основе ваших инвестиционных целей и уровня риска.
Домашнее задание
В соответствии со своим ЛФП и поставленными целями, подберите подходящие для их достижения классы активов (помните, что в ЛФП у вас есть 4 категории инвестиционных инструментов?). Напишите, какие классы активов вы будете использовать в рамках своего плана и почему именно их. При подборе классов активов отталкивайтесь от их характеристик и соответствия этих характеристик поставленным вами целям. Опишите, как планируете сочетать разные классы активов для реализации целей. Пока примерно - далее докрутим.