Работают ли инвест-идеи?

Зададимся вопросом, насколько хорошо работают публичные инвест-идеи, которые для определенного класса инвесторов являются крайне популярным инструментом принятия решений, а для выпускающих их групп — способом повысить оборот клиентских средств и выделиться среди коллег.

Как правило, инвест-идея — это прогноз доходности, который дается на определенный срок, например: «Прогнозная доходность Роснефти — 24% за 1 год». Идея может закрыться при достижении прогнозной цены, по сроку действия либо по стоп-лоссу.

Для анализа были взяты публично доступные инвест-идеи нескольких российских аналитических агенств для российского и американского рынков акций. Анализ для каждого рынка в отдельности показывает схожие результаты (с точностью до статистической достоверности), однако совместный анализ является более достоверным, так как данных в два раза больше.

Итак, сразу к цифрам: всего имеем 346 идей от десяти агенств с середины 2014 по настоящее время. По 156 из них фактическая доходность оказалась меньше прогнозируемой, по 70 — идея принесла убыток:

В разбивке по источнику:

Средняя доходность для всех идей: 8.54% при стандартном отклонении 14.98% и среднем сроке действия 115 дней:

Распределение доходности в разбивке по источнику:

Как видим, самое "широкое" распределение у Финама, а все идеи Открытия, кроме одной, безубыточные. Возможно, это искаженные данные либо удачные стоп-лоссы, детально не смотрел. В любом случае, данных для того, чтобы делать выводы по Открытию, маловато. БКС показывает стабильную доходность за счет крепких идей на американском рынке. Но самое достойное распределение у Атона, неплохое у КИТа.

Посмотрим на данные по длительности идей:

Как видим, большинство идей краткосрочные, средняя длительность — 115 дней.

Попробуем понять, как длительность идеи влияет на доходность:

Никак.

Может быть, в последнее время идеи стали работать лучше?

Нет.

Российский рынок

Если посмотреть прогнозы только для российскогорынка, ситуация не лучше. Из 181 идеи 90 не сработали, 40 принесли убыток.

Итого, можно сделать выводы:

Существенная часть идей приводит к убыткам, но это справедливо не для всех источников.
Большинство идей краткосрочные и имеют спекулятивный характер, поэтому волатильность вероятно сильно снижает доходность.
Использовать ли подобные идеи при принятии инвестиционных решений — каждый решает сам, но вполне очевидно, что соотношение риск-доходность не является приемлемым для консервативных инвестиций.

Если у вас есть комментарии или другие источники данных для анализа — https://t.me/alex_tss.

Дисклеймер: все данные, использованные для данного разбора, получены из публичных источников, названия аналитических агенств вымышленные, совпадения случайны, и сделанные выводы не могут быть трактованы, как порча деловой репутации.