Stargate Finance (STG)

Введение

В настоящее время появляется все больше сетей Layer-1 и Layer-2. Пользователям и приложениям необходимо наличие инфраструктуры, которая позволяет быстро и недорого перемещать активы между этими цепочками. В качестве такой инфраструктуры сегодня выступают межсетевые мосты.

О текущей востребованности кроссчейн-мостов говорит такой показатель, как TVL (Total Value Locked), который измеряет сумму всех заблокированных активов. Так согласно данным сервиса Defillama, общий TVL кроссчейн-мостов сейчас достигает объема $9,8 млрд:

При этом явным лидером среди кроссчейн-мостов сегодня является Stargate Finance.

Stargate Finance (STG) — это протокол межсетевого моста, созданный LayerZero Labs в марте 2022 года. Проект решает важную задачу миграции токенов между блокчейнами и в настоящее время поддерживает 11 сетей — Ethereum, Avalanche, BNB Chain, Arbitrum, Optimism, Fantom, Metis, Polygon, Polygon zkEVM, zkSync Era и Base. Данный список сетей постоянно пополняется.

Цель Stargate — упростить процесс перевода активов из одного блокчейна в другой, устранив громоздкие этапы блокировки, чеканки, сжигания и выкупа токенов.

Текущая рыночная капитализация проекта Stargate составляет $130 млн, в то время как в его едином пуле ликвидности для осуществления переводов между блокчейнами размещено $369 млн.

Сегодня Stargate уверенно лидирует среди других кроссчейн-мостов по объему перемещенных средств:

Как работает Stargate?

Множество межсетевых мостов в своей работе опирается на метод «блокировка + чеканка + уничтожение», т.е. актив сначала блокируется в исходной сети, а в целевой сети чеканится его синтетический аналог. При возвращении актива в исходную сеть происходит выкуп оригинального актива, а синтетический уничтожается, что фактически не обеспечивает мгновенной завершенности подобных операций.

Команда Stargate разработала новый алгоритм балансировки ресурсов, который объединяет собственную ликвидность во всех блокчейнах, обеспечивая мгновенную и гарантированную завершенность.

В отличие от большинства межсетевых мостов, которые создают независимые пулы ликвидности для определенных сетей, Stargate использует единый пул ликвидности для поддержки операций между активами.

Другими словами, Stargate может реализовать унифицированное управление пулом ликвидности и каждая сеть может получить доступ к ликвидности в других сетях.

Например, если в сети A есть пул ликвидности USDT, то транзакции, связанные с USDT, инициированные другими сетями, могут занимать и возвращать ликвидность USDT сети A. Это повышает эффективность использования капитала.

Кроме того, команда Stargate также представила Equilibrium Fees — комиссию, которая способствует равномерному распределению ликвидности по каждой сети. При этом, если слишком много средств переводится из сети А, то комиссии за перевод из этой сети возрастают, тем самым регулируя поведение пользователей.

Основные функции Stargate

🔸 Кроссчейн — самая важная функция Stargate. Позволяет пользователям осуществлять межсетевой обмен нативными активами 1:1 и гарантирует мгновенную завершенность. Имеет интуитивно понятный интерфейс.

🔸 Обеспечение ликвидности. Stargate управляет единым пулом ликвидности. Поставщиком ликвидности может стать любой пользователь и он будет получать определенное вознаграждение за каждую межсетевую транзакцию (перевод) на Stargate:

🔸 Фарминг. После того, как пользователи предоставят ликвидность и получат взамен LP-токены, они смогут разместить последние для фарминга STG.

🔸 Залог STG. Пользователи могут размещать свои токены STG на Stargate и взамен получить veSTG — токены управления платформой Stargate (чем больше veSTG, тем больше вес в управлении платформой).

Токеномика проекта

STG — токен платформы Stargate. STG можно использовать для стейкинга, чтобы получить токен управления veSTG, который используется для голосования по вопросам развития Stargate. Чем дольше период стейкинга, тем больше прав голоса получает стейкер.

Первоначальное распределение токенов Stargate Finance (STG) выглядит следующим образом:

При этом для команды проекта и инвесторов было установлено правило — полная блокировка их STG на 1 год, а далее линейная разблокировка в течение 2 лет.

Раунды финансирования Stargate Finance:

17 марта 2022 года в ходе Community Round было собрано $25 млн при средней цене $0,25 за токен STG.
30 марта 2022 года во втором Community Round было собрано $5 млн при средней цене $0,25 за токен STG.

График поставки токенов STG следующий:

Таким образом, в марте 2025 года полная эмиссия токенов в 1 млрд STG будет в рынке, что может создать сильное инфляционное давление на цену в ближайшие полтора года. Однако многое будет определяться общей фазой рынка в 2024-2025 годах.

Запуск Stargate V2

Согласно статистике Tokenterminal, количество ежедневных активных пользователей Stargate колеблется около 48 тыс, что почти в 10 раз превышает количество ежедневных активных пользователей других кросс-чейн мостов. Но несмотря на текущий успех, кроссчейн-мост Stargate имеет ряд недостатков. Предстоящее обновление Stargate V2 повысит эффективность протокола по трем ключевым направлениям:

🔸 Оптимизация газа. Использование моста станет существенно дешевле. Ранние оценки LayerZero Labs показывают, что Stargate V2 сможет сэкономить пользователям и приложениям около 70% средств на их транзакциях.

🔸 Равновесная эффективность: модель равновесия Stargate V1 стимулирует ликвидность для восполнения истощенных частей единого пула ликвидности. Это отлично подходит для пулов большого объема, которые постоянно используются и пополняются, но иногда определенные части пула могут быть переполнены, т.е. иметь избыточную ликвидность. V2 изменит структуру стимулов, чтобы помочь исправить эти ситуации.

🔸 Маршрутизация с несколькими переходами.

Помимо оптимизации существующей модели протокола, Stargate также планирует расширить охват и обслуживать большее количество цепей, которые уже поддерживаются LayerZero. Это будет осуществляться в рамках новой инициативы, известной как Project Hydra:

Первым этапом Hydra будет создание дополнительного модуля, который будет обслуживать обернутые активы. Это позволит протоколу поддерживать гораздо больше цепочек и повысит ликвидность пулов Stargate.

Запуск Stargate V2 ожидается осенью 2023 года.

Резюме

Будущее неизбежно станет эпохой сосуществования нескольких сетей. Уже сегодня мы наблюдаем, как стремительно растет количество Layer-2 решений поверх Ethereum, а также появляется все больше блокчейнов Layer-1. Проект LayerZero, который сейчас уже оценивается в $3 млрд, будет и дальше служить полноценным протоколом функциональной совместимости и соединять все больше активов в разных цепочках. А поскольку LayerZero поддерживает все больше блокчейнов, Stargate, как основной продукт LayerZero, также будет поддерживать все больше сетей/токенов и увеличивать свои доходы за счет комиссионных сборов. К тому же, роль Stargate гораздо больше, чем просто межсетевой мост. Из документации Stargate видно, что его цель — служить поставщиком технологий для межсетевых активов, чтобы больше проектов могло легко использовать Stargate, реализуя свои функции кросс-чейна.

Перспективно выглядит и запуск Stargate V2, который ожидается уже этой осенью. Если команде действительно удастся достичь всех заявленных целей, то Stargate еще больше укрепит свои рыночные позиции. Однако при инвестировании в STG нужно помнить, что это в первую очередь токен управления платформой и кроме права голоса он не несет в себе других полезных функций.