Что такое ОТС и почему там торгуют?
Авторство данной статьи принадлежит MakeCrypto
В этой статье я предлагаю взглянуть на рынок ОТС, понимаемый как вторичный рынок, а также рассмотреть, почему люди совершают сделки на этом рынке.
Давайте определимся, чтобы не было недопониманий, что представляет из себя OTC. Под этим термином подразумевают внебиржевую торговлю, когда участники сделки совершают обмен активами, минуя децентрализованные (DEX) и централизованные биржи (CEX).
Почему люди прибегают к внебиржевой торговли? Дело в том, что активы, которые хотят продать или купить стороны, в некоторых случаях не могут добиться того, чтобы их обмен происходил через посредника (актив еще не вышел на биржу, недостаточно ликвидности, недостаточного средств для листинга, не соответствуют критериям и так далее).
Это все происходит без посредника в лице биржи. Посредниками в данном случае выступают биржевые конторы либо брокеры.
1) Price impact (влияние на цену). Многие из крупных инвесторов и трейдеров стремятся продать свои активы, совершая крупные покупки или продажи, из-за чего покупают или продают не по самым выгодным условиям. Так, например, кто-то хочет продать свой актив и крупным рыночным ордером может сдвинуть цену на 7%. Это невыгодно продавцу. И конечно причина тут одна: ограниченная ликвидность.
2) Slippage (проскальзывание). Проскальзыванием можно назвать разницу между стоимостью сделки и в момент ее создания и ее окончательного исполнения. Представим себе ситуацию, когда инвестор получит часть своих активов. Скажем, он (крупный инвестор) получил 10% токенов по своему периоду вестинга и "бьет по рынку". Так как проект достаточно молодой и в нем нет комфортной ликвидности, то продавая, цена может снизиться до 10-15%, и это называется проскальзыванием. В этом случае эту разницу, выраженную в процентах, инвестор теряет, а мог получить прибыль гораздо больше.
Как проводят сделки на OTC рынке?
Здесь справедливы 3 разновидности сценариев
1) Трейдеру в доверие отдают активы и он уже реализовывает объемы на бирже
2) Если объем большой, то за совершение сделки берется внебиржевая контора, берет комиссию и риски на себя, проводя сделку со своего баланса.
3) Когда встречаются крупные инвесторы и договариваются о совершении сделки по рыночным ценам или ниже рыночной.
В чем отличие DEX бирж от CEX?
Тут все просто. Торговать активами можно либо на централизованных биржах (CEX), либо на децентрализованных (DEX). Если вы торгуете на CEX биржи, то это значит, что ваши активы находятся под управлением организации. То есть, если вы покупаете BTC, то все действия происходят напрямую с биржей. СЕХ хранит активы у себя, а не в блокчейне.
СЕХ биржи - это Binance, Gemini, Coinbase и др.
DEX же биржи используют смарт-контракты для торговли активами. Это значит, что необходимость в посреднике является избыточной. Хранение активов поручается вам и несете ответственность за них только вы.
Самые известные DEX биржи это - PancakeSwap, Sushiswap, 1inch, DYDX и др.
Какие же преимущества и недостатки имеет OTC?
1) Торговля без price impact и slippage. Совершая сделки на OTC рынке, вы практически не влияете на изменение цены, так как ваша заявка опосредована интересом другого агенты рынка. В случае DEX и CEX торговли вы исполняете заявку участников торговли и тем самым значительно снижаете или повышаете цену, особенно если проект молодой и ликвидность ограничена.
2) Вы можете покупать активы и выбивать для себя скидки. В биржевой торговли это сделать невозможно, так как вы выполняете условия сделки по строго фиксированным ценам и непосредственного контакта с участником сделки у вас нет.
1) Нужно налаживать коммуникацию с участником сделки. В наше время это трудность, поскольку занимает время у обоих.
2) Высокий порог входа. Порой, чтобы проводить сделки на ОТС напрямую с агентом, необходимо придерживаться больших объемов. Так, я уже говорил, что если вы хотите продать токены, которые вы получили путем вестинга, то с "китом рынка" вы, скорее всего не договоритесь (ведь ему выгоднее продать крупным объем именно через ОТС).