Слово Уильямса — как искра в бочке с порохом» — одного чёткого заявления хватило, чтобы развернуть рынки
В пятницу, 21 ноября, биткоин завершил день на отметке $85129, снизившись на 1,74% относительно предыдущего закрытия. Однако за день криптовалюта продемонстрировала высокую волатильность: в начале американской сессии цена провалилась до $80600, но затем мощно отскочила — максимум сессии составил $85572. Такой разворот совпал с резким восстановлением на фондовом рынке: S&P 500 вырос на +0,97%, Nasdaq 100 — на +0,77%, Dow Jones — на +1,11%. Что же изменилось за несколько часов?
Утром настроения были вялыми. Рынок пребывал в ожидании: фьючерсы на акции двигались разнонаправленно, инвесторы осторожничали после четверговых данных по занятости и противоречивых сигналов по экономике. Надежды на смягчение монетарной политики ФРС были почти растеряны — вероятность снижения ставки в декабре, по оценке CME FedWatch, составляла всего 39,1%.
Но потом всё перевернулось. Первым выступил Джон Уильямс, президент ФРБ Нью-Йорка — один из самых влиятельных голосов в системе ФРС. Он чётко обозначил: в ближайшее время есть пространство для дальнейшей корректировки ставки в сторону смягчения, чтобы приблизить политику к нейтральному уровню. Это был не намёк, а прямой сигнал. Рынок мгновенно отреагировал: фьючерсы пошли вверх, а вероятность декабрьского снижения ставки на 25 б.п. взлетела до 69,5% — за несколько часов выросла на целых 30 процентных пунктов.
Уильямса поддержал губернатор ФРС Стивен Миран. В интервью Bloomberg TV он назвал данные по рынку труда «очевидно голубиными» и подчеркнул ключевой принцип: «Мы должны ориентироваться на прогнозы, а не на данные». А в эфире CNBC совершил неожиданный шаг — прямо заявил: «Я проголосовал бы за снижение на 25 б.п., если бы мой голос был решающим». Такая откровенность — большая редкость для члена ФРС до заседания. Миран также отметил слабость в секторе жилья и необходимость поддержки финансовых условий в этой сфере.
В совокупности заявления двух ключевых фигур создали мощный голубиный импульс. Инвесторы начали срочно перестраивать позиции: массово закрывали шорты и входили в лонги, рассчитывая на начало нового этапа смягчения.
К субботе, 22 ноября, BTC/USD торгуется на уровне $84478. Однако — и это важно — отскок выглядит вялым: за 10 дней биткоин упал почти на 25%, а восстановление всего на 6% вряд ли способно вернуть доверие тех, кого выбило из рынка ликвидациями. Даже достижение уровня $87000 вряд ли изменило бы общий настрой: покупатели всё ещё находятся в состоянии психологического восстановления, а продавцы сохраняют контроль.
При этом отскок прошёл почти без объёма — как будто кто-то хотел показать: «мы ещё здесь». Но отсутствие устойчивого спроса означает, что попытка может быстро исчерпаться. В текущих условиях без серьёзного притока ликвидности до понедельника (например, если цена дотянется до $93500), рынок рискует снова развернуться вниз. Зона $75000–$77000 по-прежнему остаётся в зоне риска для дальнейшего движения.
Решающим станет декабрьское заседание ФРС — 10 декабря. Сейчас рынок закладывает 71%-ную вероятность снижения, но внутри комитета сохраняется раскол. Итоговое решение будет зависеть от данных по инфляции PCE, которые выйдут незадолго до заседания. Если инфляция окажется устойчивее ожиданий, ястребы получат козырь, чтобы заблокировать шаг.
Важный нюанс: даже если ставка будет снижена в декабре, это может стать последним шагом в цикле смягчения. Некоторые члены FOMC, включая Логан и Коллинз, уже намекают, что текущий уровень ставок лишь «умеренно ограничительный», и пространства для новых сокращений осталось мало. А значит, рынки, которые уже заложили несколько снижений в 2025 году, могут столкнуться с сильным разочарованием — и тогда даже краткосрочное облегчение не спасёт от более глубокой коррекции. Остальное напишу в еженедельном обзоре в воскресенье.