Как акционеры любой компании закладывают бомбу замедленного действия под долгосрочную прибыль?

Утверждают, что компании принадлежат акционерам и должны действовать в их интересах, и это не просто вопрос морали. В отличие от сотрудников, получающих фиксированные зарплаты, или поставщиков с гарантированными платежами, акционерам не обеспечиваются такие гарантированные выплаты.

Их доходы зависят от успехов компании, что дает им более веские причины заботиться о её результатах. Если же компания терпит крах, акционеры теряют все вложения, тогда как остальные заинтересованные стороны получают хотя бы что-то. Таким образом, акционеры берут на себя риск, который другие не несут. Это мотивирует их стремиться к максимизации успехов компании, а управление бизнесом в интересах акционеров приводит к тому, что прибыль после фиксированных выплат становится максимальной, что, в свою очередь, способствует увеличению социального вклада компании.

Акционеров можно считать владельцами корпорации, но, будучи самыми мобильными среди всех заинтересованных сторон, они часто меньше всего беспокоятся о долгосрочных перспективах компании. Исключение составляют те акционеры, которые владеют значительными долями и не могут продать свои акции, не причинив существенного вреда бизнесу. В частности, мелкие акционеры, но не только они, зачастую отдают предпочтение стратегиям, направленным на максимизацию краткосрочной прибыли, что нередко идет в ущерб долгосрочным инвестициям.

Они стремятся к увеличению дивидендов из текущей прибыли, что еще больше подрывает долгосрочные перспективы компании, уменьшая объем нераспределенной прибыли, которую можно было бы использовать для реинвестирования. Таким образом, когда управление строится в интересах акционеров, это часто снижает возможности компании для долгосрочного развития.

Проблемы и негативные долгосрочные последствия связанные с ограниченной ответственностью

Ограниченная ответственность акционеров в акционерном обществе, с одной стороны, является защитным механизмом, позволяющим владельцам акций не нести личной ответственности за долги и обязательства компании. Однако эта особенность также создает ряд проблем для прибыльности компании и её инвестиционной привлекательности. Акционеры, зная, что их риски ограничены только стоимостью вложенных средств, могут склоняться к более рискованным инвестициям и стратегиям. Это может приводить к краткосрочному фокусу на максимизации прибыли за счёт долгосрочных интересов, таких как устойчивое развитие и капитальные вложения в инновации, что подрывает конкурентоспособность компании в будущем.

Ограниченная ответственность часто ослабляет стимулы для активного контроля за действиями менеджмента. Поскольку акционеры не несут полной ответственности за последствия решений компании, они могут меньше заботиться о качестве корпоративного управления. Это, в свою очередь, приводит к проблемам в управлении компанией, когда менеджеры, обладая оперативной властью, принимают решения, которые способствуют их личным интересам, а не максимизации долгосрочной стоимости компании. Такой разрыв между интересами акционеров и менеджеров известен как проблема агентских отношений и может негативно сказаться на прибыльности компании.

С точки зрения инвестиционной привлекательности, ограниченная ответственность акционеров может сделать компанию менее привлекательной для долгосрочных инвесторов. Если компания активно использует краткосрочные стратегии, увеличивая риски и снижая инвестиции в будущее, это может отталкивать инвесторов, ищущих стабильные и долгосрочные доходы. Более консервативные инвесторы предпочитают компании, ориентированные на устойчивое развитие и прозрачное управление, в то время как компании с ограниченной ответственностью акционеров и короткими горизонтами планирования могут показаться менее надежными для долгосрочных вложений.

Как Карл Маркс предвидел появление и последствия акционерных обществ

Прогноз Маркса о том, что новый капитализм, основанный на акционерных обществах, приведет к социализму, не оправдался. Однако его предсказание о том, что новый институт коллективного владения с ограниченной ответственностью выведет производительные силы капитализма на новый уровень, оказалось поразительно точным. В конце XIX и начале XX века введение ограниченной ответственности значительно ускорило процесс накопления капитала и технический прогресс.

Капитализм совершил скачок от системы мелких предприятий, вроде мастерских по производству булавок, мясных лавок и пекарен с десятком наемных работников, которыми управлял один собственник, к системе огромных корпораций. Эти корпорации уже нанимали сотни, а иногда и тысячи сотрудников, включая топ-менеджеров, и обладали сложной организационной структурой.

Проблема мотивации руководства компаний с ограниченной ответственностью, связанная с тем, что менеджеры управляют чужими средствами и склонны к чрезмерным рискам, долгое время не вызывала серьезных опасений. В ранние периоды существования таких обществ многие крупные компании возглавляли харизматичные предприниматели, такие как Генри Форд, Томас Эдисон и Эндрю Карнеги, которые владели значительными долями своих компаний.

Хотя такие директоры-совладельцы могли злоупотреблять своим положением и принимать неоправданные риски, они имели определенные ограничения. Поскольку их собственный капитал был значительным, чрезмерно рискованные решения могли бы нанести им личный ущерб, что удерживало их от безрассудных действий.

Более того, многие из этих предпринимателей обладали выдающимися талантами и дальновидностью, и даже их не самые взвешенные решения часто оказывались более успешными, чем решения, принятые директорами, которые не были совладельцами компаний.

Заключение

Акционеры, особенно мелкие, действительно могут стать источником проблем для долгосрочного успеха компании. Их стремление к максимизации краткосрочной прибыли зачастую приводит к снижению инвестиций в будущее развитие, что закладывает основу для ухудшения конкурентоспособности и устойчивости бизнеса. Влияние акционеров, особенно при их фокусе на мгновенные выгоды, создает дисбаланс между краткосрочными и долгосрочными интересами, ослабляя возможности компании для роста и инноваций. Это может сделать компанию менее привлекательной для более дальновидных инвесторов и подорвать её позиции на рынке в перспективе.

Управление в интересах акционеров, на первый взгляд, может способствовать краткосрочной прибыльности, но в долгосрочной перспективе это подход, который закладывает "бомбу замедленного действия" под будущее компании. Чтобы избежать негативных последствий, корпорации должны искать баланс между удовлетворением интересов акционеров и необходимостью устойчивого развития, обеспечивая долгосрочную стабильность для всех заинтересованных сторон.