ЧТО ТАКОЕ ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС, ЛИКВИДАЦИИ И КУМУЛЯТИВНАЯ ДЕЛЬТА
Одной из замечательных особенностей криптовалют является их прозрачность в отношении данных, к которым вы можете получить бесплатный доступ.
В то время как на фондовых рынках вы будете платить большие суммы денег, для получения более глубокого понимания, в криптовалюте есть множество бесплатных или дешевых инструментов, которые позволяют вам легко получить представление о том, что делают другие участники рынка.
Почему вы должны обращать внимание на эти данные?
Понимание того, где мелкие и крупные трейдеры исполняют свои позиции при изменениях открытого интереса, может дать вам значительное преимущество в использовании этих уровней для вашей торговли.
Открытый интерес
Открытый интерес измеряет количество открытых контрактов(позиций), существующих на данном рынке. Другими словами, это кол-во открытых позиций, которые еще не закрыты.
Расчет для открытого интереса выглядит следующим образом:
Открытый интерес = (Чистые открытые LONG позиции + Чистые открытые SHORT позиции) делённые на 2
Люди часто говорят, что на данном рынке “больше покупателей” или “больше продавцов”, но это неправда.
Когда дело доходит до открытого интереса, вам нужно понимать, что
для каждого покупателя должен быть продавец, и наоборот.
Чтобы понять эту схему, представим - у нас тут три трейдера, и они на приходят на свежий рынок. Открытый интерес - нулевой и с ценой актива - сотка баксов.
Трейдер А, верит в тренд, думает что пружина сжимается иксы неизбежны и рынок будет расти.
Трейдер Б, по-видимому, вообразил себя майклом бьюрри и ждет краха.
Так вот, Обьект А ставит лимитку на покупку по сотке, а Обьект Б, типа, "да легко", соответствует заявке и открывает шорт. оп, и открытый интерес на рынке попрыгал до единички - один лонг и один шорт в игре.
Рынок дал палку до 150$, и вот тут фомоеб Трейдер C решает вписаться в игру и дёргает лонг. Ну и на этом моменте наш друг Трейдер А видит свою выгоду в 50 баксов, и решает, что ему достаточно прибыли в 50 долларов, и размещает ордер на продажу по своему одному контракту. Трейдер C соответствует этому ордеру и теперь заключает длинный контракт.
Изменился ли открытый интерес? Нет.
Когда вы закрываете лонг (вы открываете шорт позицию, чтобы зафиксировать свой лонг.) и кто-то открывает лонг.
Рынок натягивает еще больше, и при цене 200 долларов пацанчик B решил, что с него хватит, и хочет зафиксировать позицию.
Трейдер B разместил лимитный ордер на покупку на уровне 200 долларов, а трейдер C решил соответствовать ему, чтобы получить прибыль в размере 50 долларов. В этом случае и трейдер B, и трейдер C вышли из своей позиции, и из-за этого открытый интерес снизился до 0.
В этом случае вы можете видеть, что у нас может быть три возможных результата в отношении открытого интереса.
- Если стороны покупки и продажи увеличиваются, открытый интерес увеличивается.
- Если стороны покупки и продажи закрывают свои позиции, открытый интерес снизится.
- Если одна сторона открывает новую позицию, в то время как другая сторона закрывает свою позицию, открытый интерес остается неизменным.
Так почему же цены на базовые активы меняются, когда каждый покупатель должен быть продавцом и наоборот?
Одна из причин, по которой вы можете очень легко торговать на большинстве рынков, заключается в том, что всегда есть участники рынка, которые являются дельта-нейтральными.
Нет, это не какая-то злая сущность, манипулирующая ценами. Они создают рынки, обеспечивая ликвидность.
Я не говорю что манипуляций на рынке не существует, безусловно они есть.
Каждый рынок, на котором вы торгуете, будет иметь спред. Например, спред BTC составляет 0,5 доллара, и маркет-мейкеры будут зарабатывать деньги, собирая этот спред у агрессивных трейдеров, которые пересекают bid и ask.
На изображении выше показан идеальный сценарий для маркет-мейкеров. Они указывают как спрос, так и предложение и собирают спред.
Изображение выше также представляет идеальный сценарий, что случается нечасто, поскольку рынки постоянно реагируют на новую информацию.
Как это происходит? допустим трейдеры собираются шортить и открывают короткие позиции, цены будут падать, а открытый интерес расти, это означает, что у маркет-мейкеров (и других дельта-нейтральных трейдеров) есть запасы денег в которые они могут принять цену.
Если трейдеры хотят шортить на падении цен, они направляют шорт позицию в дельта-нейтральную лонг позицию маркет мейкера.
Когда цены растут / падают с увеличением открытого интереса, это означает, что на рынок поступает новый спрос / предложение.
Если рынки растут / падают с уменьшением открытого интереса, это означает, что трейдеры закрывают свои позиции.
Особенно в криптовалюте вы увидите взрывные движения с большим снижением открытого интереса, они известны как каскады ликвидации, и мы рассмотрим их позже.
Рассмотрим пример нахождения замыслов дельта нейтрального участника в открытом интересе.
Взгляните на этот восходящий график во время восходящего тренда, когда рынок постоянно рос из-за появления нового спроса (направленные длинные позиции).
Когда у нас было значительное снижение OI в левой части графика, вы можете заметить, что цена почти не изменилась по сравнению со снижением OI.
Это потому, что кто-то был готов предоставить ликвидность в нижней части диапазона и поглотить закрытие позиций.
Области значительных изменений OI часто будут выступать в качестве опорных точек для цены.
Резкое снижение OI на графике выше связано с ликвидациями.
Как и в случае с другими показателями, стоит следить за аномалиями. Используйте здравый смысл, когда вы видите значительное снижение или увеличение открытого интереса, и посмотрите, как цена ведет себя на основе этого.
Рассматривая текущую ситуацию, можно увидеть заметный всплеск открытого интереса. Но в то время как цена практически не двигается вверх, это говорит о том, что множество трейдеров взяли длинные позиции. И если так действительно бы было, то цена торговалась на гораздо более высоком уровне.
Дело в том, что, кто-то, возможно, находится на противоположной стороне, активно продавая и препятствуя росту цен. Я называю это давлением на цену.
И в конечном счете цена развернулась и пошла вниз.
Ликвидации
Итак, немного для тех кто еще не в курсе:
Расскажу вам о бессрочных свопах ( фьючерсы ) , где можно использовать кредитное плечо.
Представьте, вы хотите взять фьючерсный контракт на биткоин, который сейчас стоит 20000$. Но не надо быть реально богатым, чтобы взять такой контракт.
Биржи дадут тебе кредитное плечо, и тут выбор большой: от x1 до x200.
Пусть на счету у тебя всего две штуки баксов, так что, чтобы открыть позицию на 1 BTC по 20к$, тебе надо взять 10x плечо. Остальное добавит биржа.
Две штуки баксов станут маржой для того, чтобы открыть позицию с одним биткоином.
А вот если биткоин упадет до 18,2 штук баксов, то в твоей позиции будет потеря в 1800 баксов. Но биржи не любят терять свои бабки, так что тебе прилетит маржин - колл. Да, это те самые знаменитые письма счастья.
Маржин-Колл означает, что биржа скажет тебе подкинуть еще денег; иначе они сами закроют твою позицию, если ты уйдешь в минус на 2000 баксов.
Так что, братва, если ничего не подкинешь и цена упадет до 18 штук баксов, ты получишь свой ликвид и позиция закроется.
Имейте в виду, что, например, если бы я использовал 10-кратное кредитное плечо, рынок должен был двигаться на 10% против нас, чтобы нас ликвидировать; если вы используете 100-кратное кредитное плечо, вы будете ликвидированы при движении цены на 1%, что, как мы все знаем, не является чем-то необычным в криптовалюте.
Как вы можете видеть из этого примера, рынок медленно растет, и открытый интерес также растет.
Когда произошел спад, у нас внезапно произошло значительное снижение открытого интереса.
Это произошло потому, что люди не только держали LONG позиции, но и открывали в основном с высоким кредитным плечом, это означает, что даже небольшое снижение цены приведет к их ликвидации.
И следовательно к закрытию позиции > понижению OI
Биржа автоматически выполняет рыночный ордер, чтобы вывести вас из позиции, когда вы ликвидируетесь.
Если одновременно происходит много ликвидаций, это может привести к значительному движению, поскольку количество ликвидаций превышает текущую ликвидность(лимитные ордера) данного рынка.
Взгляните на стакан ETH и подсчитайте примерное количество bid и ask
Допустим; для этого примера, когда эфир торгуется по цене 1630 доллара и произойдет значительное снижение цены, что приведет к ликвидации 10000 ETH очень близко друг к другу.
Это может произойти во время выпуска новостей или ввода новых фин. ставок.
Вы можете видеть, что это соответствует этим 10000 ETH со спроса ставки. Мы бы немедленно снизились примерно на 5 долларов до 1625 долларов.
Это произойдет в течение нескольких секунд, и если цены продолжат снижаться, произойдет каскад новых ликвидаций, цены упадут очень быстро, очень быстро.
Это называется Long - сквиз
Ликвидация может служить хорошим индикатором для определения настроений рынка.
При хождении в балансе вы можете использовать ликвидации в качестве инструмента возврата в баланс.
Предположим, что рынки находятся в боковике или тренде, и вы хотите открыть позицию. В этом случае вы можете дождаться ликвидации трейдеров и предоставить ликвидность для их ликвидаций.
Кумулятивная дельта ( CVD )
Существует два типа потока ордеров. Активный (рыночные ордера) и пассивный (лимитные ордера).
Активный поток ордеров обычно называют агрессором, так как они не хотят ждать и исполняют свои ордера по биду или аску.
Рыночные ордера обычно используются более мелкими игроками, поскольку их не так сильно волнует спред
Если вы, например, открывали информацию о комиссиях на бирже, то видели 2 значения один - maker(обычно около 0.02%) и taker(зачастую около 0.05%)
Допустим вы торгуете 0.1btc и за открытие позиции по рынку(taker) вы заплатите 0.005btc - это то, с чем вы можете жить, но если вы хотите торговать 10 или 50btc, вы не будете так счастливы платить несколько тысяч $ только за спред.
Как только вы выставляете рыночный ордер, вы забираете ликвидность с рынка, например, во время новостей, имеющих большое влияние, рынки, как правило, управляются рыночными ордерами, что означает большие объемы и низкую ликвидность, вызывающую высокую волатильность.
Трейдеры, которые используют рыночные ордера, чтобы войти в рынок, обычно слабее, поскольку они менее терпеливы
Пассивный поток ордеров - это ордера в стакане, заявки на покупку и продажу Крупные игроки обычно используют их, и они определяют структуру рынка. Их обычно используют крупные игроки на рынке, создавая ликвидность. На здоровом трендовом рынке вы хотите, чтобы рыночные и лимитные ордера шли рука об руку, но они не совпадают довольно часто, и именно здесь вы можете найти преимущество на рынке
Кумулятивная дельта (CVD) - показывает нам общий итог завершенных исполнений по биду и аску
Если кумулятивная дельта объема рынка растет, значит, покупатели охотнее торгуют по аску, чем продавцы по биду. И наоборот
СVD (Кумулятивная дельта) не ведет цену, но показывает нам, где мы можем найти области поглощения, которые будут представлены на графике в виде дивергенций
Когда я впервые узнал о CVD, это было в отношении дневной торговли, где CVD в основном используется для выявления расхождений.
Здесь видно что, цена выросла, открытый интерес вырос, но CVD снизился.
Если вы не понимаете, как рынок мог двигаться вверх, когда на рынке было больше заказов на продажу, помните, что для каждого покупателя должен быть продавец, и наоборот.
Из-за этого следует, что цена выросла при агрессивных продажах в лимитные покупки.
Кроме того, лимитные ордера обычно используются китами ( крупными игроками ) . Таким образом, этот пример довольно оптимистичен и можно предсказать дальнейшее движение вверх.
Вам также необходимо знать, что у нас есть спотовые и деривативные рынки и CVD в криптовалюте, причем спотовые рынки часто играют большую роль (киты используют спотовые рынки вместо фьючерсов).
В то время как ритейл трейдеры используют фьючерсы.
Таким образом, наблюдение за взаимосвязью между спотовыми и фьючерсным может дать вам наиболее полное представление.
Как вы можете ^здесь видеть, когда CVD для бессрочных фьючерсов снизился, спотовый рынок был фактически бычьим, создавая спрос на рынке.
Помните, что когда спотовый CVD падает, на рынке не открываются новые короткие позиции, поскольку вы не можете открыть короткую позицию на спотовом рынке; когда открывают длинную позицию (CVD растет), либо закрывают длинную позицию (CVD снижается).
Для краткосрочной ( скальпинг ) торговли вы можете использовать расхождения между ценой и CVD, чтобы определить возможные развороты.
Поскольку TradingView является самой популярной платформой, она имеет ограничения в отношении этих более продвинутых индикаторов.
Недавно они добавили индикатор открытого интереса для фьючерсов Binance.
Хотя Binance на данный момент является самой крупной биржей по объему торгов, вы все равно можете упустить некоторые детали с других площадок.
Именно тогда появляется Coinalyze.
Это бесплатная платформа, которая использует пользовательский интерфейс Tradingview, но использует собственные индикаторы, которые отображают совокупный открытый интерес, ликвидации, CVD и ставки финансирования.
Это означает, что вы можете использовать индикаторы, которые автоматически собирают данные из всех мест, где торгуется определенная монета.
Заключение
Не будьте тем парнем, который говорит: "Ооо, финансирование отрицательное, я беру лонг", не глядя ни на что другое.
Это лишь инструменты, и без логической связи вы будете лишь путаться в них.
Используйте все инструменты вместе, чтобы иметь более широкий взгляд и причины.
Статья предоставлена - @sfar_yoo