Не слушай блогеров, лучше посмотри на сделки Баффета

Eric Francis/Getty Images News

Резюме:

• Стоимость портфеля акций Berkshire Hathaway осталась почти неизменной на уровне ~293 млрд долларов.
• Три крупнейших холдинга составляют две трети всего портфеля. (диверсификация незначительная)
• Berkshire Hathaway увеличила долю в Chevron, сократив в течение квартала Charter Communications, AbbVie, Marsh & McLennan и Bristol-Myers Squibb. Полностью продала Merck.

Уоррен Баффет, управляет компанией Berkshire Hathaway и подает ежеквартальные отчеты о сделках. Рассмотрим сделки согласно декларации поданной 15.11.2021 года.

В течение 3 квартала 2021 года стоимость портфеля акций Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) оставалась на уровне ~293 млрд долларов. На первые пять позиций приходится три четверти портфеля: Apple Inc., Bank of America, American Express, Coca-Cola и Kraft Heinz. Еще в портфеле 41 акция.

В 3 квартале 2021 года Berkshire Hathaway выкупила собственные акции на 35 млн. долл. Средняя уплаченная цена составляла ~280 долларов. Акции класса В в настоящее время торгуются на уровне ~283 долларов.

Новые покупки акций:

Royalty Pharma plc (RPRX) и Floor & Decor Holdings (FND): Это две новые позиции в этом квартале. 0,16 % доли RPRX в портфеле было приобретено по ценам от ~36 до ~42 долларов, и сейчас акции торгуются вблизи верхней границы этого диапазона на уровне ~42 долларов. 0,03 % от второй позиции портфеля приобретено по ценам от ~104 до ~131 доллара, и сейчас цена превышает этот диапазон на уровне ~138 долларов.

Продажи акций:

Merck & Co. (MRK): Покупки MRK начались в 3 квартале 2020 года и увеличилась на ~30% в следующем квартале по ценам от ~75 до ~84 долларов. За последние два квартала было продано ~70 % по ценам от ~69 до ~81 доллара. В этом квартале по ценам от ~72 до ~79 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне 84,11 доллара. Позиция по акции полностью ликвидирована в этом квартале

Liberty Global plc (LBTYA) (LBTYK): Первые покупки начались в 4 квартале 2013 года по ценам от 37,50 до 44,50 долларов и увеличилась в следующих двух кварталах по ценам от 38,50 до 46 долларов. За три квартала по 1 квартал 2016 года также наблюдался совокупный рост на ~30 % по ценам от 30 до 50 долларов. Во 2 квартале 2016 года наблюдался дальнейший рост на ~17 % по ценам от 27 до 39 долларов США. В 1 квартале 2021 года было продано ~60 % акций по ценам от ~23,50 до ~26,75 долларов. В прошлом квартале доля была почти распродана по ценам от ~25 до ~28,50 долларов. Сейчас акции стоят 28,91 доллара. Оставшаяся позиция была ликвидирована в этом квартале.

Organon & Co. (OGN): Доля OGN была ничтожно мала - 0,02 % от портфельной позиции, которая возникла в результате выделения Organon из Merck в мае. Акционеры Merck получили одну акцию Organon на каждые десять принадлежащих Merck акций. Акции OGN начали торговаться на уровне ~33 долларов и в настоящее время стоят 33,54 доллара. Пакет акций был продан в течение квартала по ценам от ~28,50 до ~35,75 долларов.

Увеличение текущих позиций:

Корпорация Chevron (CVX): CVX составляет ~1 % от портфельной позиции, приобретенной в 3 квартале 2020 года по ценам от ~72 до ~91 доллара и увеличенной на ~10% в следующем квартале. В 1 квартале 2021 года было продано ~50 % акций по ценам от ~85 до ~112 долларов, в то время как в 3 квартале произошло увеличение доли на ~25 % по ценам от ~94 до ~106 долларов. В настоящее время акции торгуются на уровне ~117 долларов.

Уменьшение текущих позиций:

US Bancorp (USB): Доля USB в размере 2,56 % находится в портфеле с 2006 года. Первоначальная позиция была утроена в течение периода 2007-2009 годов. Затем оставалась относительно стабильной до 2 квартала 2013 года, когда ~17 млн акций были куплены по ценам от 32 до 36 долларов. В 1 полугодии 2018 года наблюдался рост на ~16% по ценам от 49 до 58 долларов, а затем последовал рост на ~25% в 3 квартале 2018 года по ценам от 50 до 55 долларов. Сейчас акции стоят 60,52 доллара, а себестоимость покупок Berkshire составляет ~38 долларов. Они контролируют ~10 % бизнеса. В последние четыре квартала были незначительные продажи.

Charter Communications (CHTR): CHTR составляет ~1 % от позиции портфеля. Создавалась в течение последних трех кварталов 2014 года по ценам от 118 до 170 долларов США. Во 2 квартале 2015 года позиция была увеличена на ~42% по ценам от 168 до 193 долларов, а в следующем квартале последовало еще одно увеличение на ~21% по ценам от 167 до 195 долларов. За шесть кварталов до 4 квартала 2018 года было продано в общей сложности ~25 % по ценам от 250 до 395 долларов, а затем последовало снижение на ~20 % в 1 квартале 2019 года по ценам от 285 до 366 долларов. В этом квартале произошло еще одно аналогичное снижение цен в диапазоне от ~701 до ~821 доллара. В настоящее время акции торгуются по цене ~689 долларов по сравнению с себестоимостью Berkshire ~178 долларов. Отличная сделка!

Компания AbbVie Inc. (ABBV) и Bristol-Myers Squibb (BMY): Berkshire добавила эти две компании из сектора крупных фармацевтических компаний в 3 квартале 2020 года. Позиция ABBV была увеличена на ~20% в 4 квартале 2020 года по ценам от ~81 до ~109 долларов. За последние три квартала наблюдались продажи на ~45 % по ценам от ~106 до ~121 доллара. В настоящее время акции торгуются на уровне ~116 долларов. BMY - это позиция на 0,44 %, которая увеличилась на ~10 % в 4 квартале 2020 года. За последние три квартала треть продавалась по ценам от ~59 до ~69 долларов. В настоящее время он торгуется на уровне ~59 долларов. Средняя стоимость покупок Berkshire на ABBV и BMY составили ~91 и ~60 долларов США на акцию соответственно.

Marsh & McLennan (MMC): MMC - это небольшие 0,14 % от портфельной доли, куплены в 3 квартале 2020 года по ценам от ~107 до ~119 долларов. В 4 квартале 2020 года произошло увеличение доли на ~25 % по ценам от ~103 до ~119 долларов. За этим последовал аналогичный рост в следующем квартале по ценам от ~108 до ~122 долларов. В прошлом квартале начались продажи: ~20 % продаж по ценам от ~122 до ~142 долларов. В третьем квартале продали еще 30% позиции по ценам от ~139 до ~161 доллара. Акции сейчас стоят ~169 долларов.

Mastercard Incorporated (MA) и Visa Inc. (V): Каждая из этих двух позиций была снижена примерно на 5 % в течение квартала.

Позиции без изменений

Apple Inc. (AAPL): AAPL в настоящее время является крупнейшей долей портфеля на сегодняшний день на уровне ~43 %. Первые покупки были с 1 квартала 2016 года по 1 квартал 2018 года по цене ~35 долларов за акцию. В настоящее время акции торгуются на уровне ~151 доллара. Berkshire владеет ~5,4 % акций компании.

Bank of America (BAC): вторая крупнейшая позиция в портфеле, создавалась в 2017 и 2018 гг, средняя стоимость покупок составляет ~ 14 долларов США, а доля владения - ~12%. Сегодня акции BAC торгуются по 47 долларов за акцию.

American Express (AXP) и Coca-Cola (KO): Эти две крупные позиции оставались неизменными в течение последних ~8 лет. Баффет сказал, что эти акции не продаст никогда. Стоимость покупок AXP и KO составляют около 8,49 и 3,25 доллара США соответственно, а доли владения составляют ~18 % и ~9,5 % соответственно. Акции AXP и KO сегодня стоят 180 и 56 долларов соответственно

Kraft Heinz (KHC): В настоящее время KHC занимает довольно крупную позицию на уровне ~4 % портфеля. Kraft Heinz начали покупать в июле 2015 года, а Berkshire владеет чуть более 325 млн акций (~27 % бизнеса). Себестоимость Berkshire по KHC составляет ~30 долларов за акцию по сравнению с текущей ценой ~37 долларов.

Moody's (MCO): MCO составляет ~3 % от портфеля. Это очень долгосрочная позиция, и стоимость Баффета составляет 10,05 доллара. В настоящее время акции торгуются на уровне ~402 доллара. Berkshire контролирует ~ 13 % бизнеса.

Verizon Communications (VZ): Позиция VZ ~3 % была создана во втором полугодии 2020 года по ценам от 54 до 62 долларов, а акции сейчас составляют ~52 доллара. В 1 квартале 2021 года доля увеличилась на ~8 %.

DaVita Inc. (DVA): DVA составляет 1,43 % от портфельной позиции, которая активно создавалась в течение нескольких кварталов в 2012-13 годах по ценам от 30 до 49 долларов США. В настоящее время акции торгуются по цене ~102 доллара по сравнению с общей себестоимостью Berkshire ~45 долларов за акцию. В 3 квартале 2020 года было продано ~5 % (2 млн акций) по цене 88 долларов за акцию. Доля собственности Berkshire в DaVita составляет ~34 %.

Вокруг инвестиционной стратегии Уоррена Баффета много слухов, но если посмотреть на отчеты то многие слухи можно опровергнуть. Баффет не сторонник глубокой диверсификации. По факту 5 компаний занимают 75% портфеля. Баффет не держит акции вечно. Продажи и покупки позиций идут по мере накопления прибыли. Хотя American Express (AXP) и Coca-Cola (KO) он планирует держать вечно. Необязательно искать самые дешевые акции, чтобы получать стабильный доход. Наоборот, растущие акции с большей вероятностью будут расти дальше, а падающие с большей вероятностью упадут.

Если вам не когда заниматься формированием портфеля, нет ничего плохого в том, чтобы копировать сделки величайших умов. Уоррен Баффет уже на протяжении десятков лет ежеквартально публикует свои отчеты и просто копируя сделки, можно заработать для себя хорошую доходность.

Читайте, думайте и сохраняйте ваши деньги.

Source: John Vincent. Data constructed from Berkshire Hathaway’s 13F filings for Q2 2021 and Q3 2021.