Победа Grayscale над SEC - бычий сигнал 2023 года?
На днях вышла громкая новость — инвестиционная компания Grayscale выиграла суд у SEC и теперь может выпустить первый в истории Bitcoin ETF.
В этой статье мы расскажем о Grayscale, судебном процессе, а также сделаем выводы, касающиеся одобрения Bitcoin ETF и потенциальных изменениях на рынке. Приятного прочтения!
Кто такие Grayscale?
Grayscale Investments — это крупная инвестиционная компания, управляющая трастами, в том числе и криптовалютными.
Траст — это договор, согласно которому человек передаёт своё имущество (активы, ценные бумаги, криптовалюты и т.п.) управляющему, который обязуется владеть и распоряжаться этим имуществом в интересах определённых лиц. Акции траста могут торговаться на фондовом рынке. В юрисдикции России с 2022 года некоторым аналогом возможностей трастов выступают личные фонды (ФЗ от 01.07.2021 N 287-ФЗ).
Компания Grayscale Investments была основана в 2013 году предпринимателем Барри Силбертом, владельцем венчурной фирмы Digital Currency Group.
В этом же году был создан и размещён первый и наиболее известный криптовалютный траст — Grayscale Bitcoin Investments Trusd (GBTC). Акции траста торговались на внебиржевой платформе OTCQX, а приобрести их могли аккредитованные инвесторы.
Зачем покупать акции траста, если можно напрямую купить Bitcoin на бирже?
В данном вопросе всё упирается в законодательство США — институциональным инвесторам нужно подтвердить легальность своих вложений. Во время запуска GBTC в США отсутствовали чёткие правила налогообложения цифровых активов и именно траст от Grayscale предоставил возможность легальных инвестиций в криптовалюты, ведь он является традиционным инструментом с понятной схемой уплаты налогов.
Также криптовалютные трасты являются отличным способом хранения крупных объёмов криптовалюты.
Проще говоря, криптотраст является простым, легальным и традиционным инструментом, который упрощает жизнь инвесторам.
К слову, Grayscale предлагает множество таких трастов. Некоторые из них:
- Ethereum — ETH
- Basic Attention Token — BAT
- Bitcoin Cash — BCH
- Ethereum Classic — ETC
- Litecoin — LTC
- Solana — SOL
Помимо трастов на отдельные активы, Grayscale предлагает инструменты на основе базового актива из других криптовалютных направлений:
- Grayscale Decentralized Finance Fund — активы проектов из децентрализованных финансов (DeFi)
- Grayscale Digital Large Cap Fund — криптовалюты с высокой капитализацией
- Grayscale Smart Contract Platform Ex-Ethereum Fund — нативные криптовалюты блокчейнов на основе смарт-контрактов
Интересный факт: траст Grayscale Bitcoin управляет более, чем 635 тыс. $BTC. Эта компания доминирует в ETF-подобных инструментах.
Противостояние с SEC
С момента запуска GBTC Grayscale планировала преобразовать его в полноценный ETF.
ETF или Exchange Traded Fund — фонд, торгующийся на бирже, состоящий из долей различных компаний или других активов. Фактически ETF является новым видом ценных бумаг, выполняющим роль сертификата на портфель акций, облигаций, биржевых товаров.
Первое обращение к SEC с заявкой на выпуск Bitcoin ETF было сделано в 2017 году. Как не трудно догадаться — заявка была отклонена.
Следующая заявка была сделана в декабре 2021 года и, после ожидаемого отклонения, Grayscale подала иск на SEC в суд в июне 2022 с требованием о пересмотре решения и судебные тяжбы затянулись на более, чем год.
Интересный факт: во время медвежьего цикла 2022 года, акции GBTC торговались на 50% дешевле, чем базовый актив Bitcoin. Во время бычьего цикла акции торговались с наценкой. Данный феномен получил название "Премия Grayscale".
И вот, 29 августа 2023 года, окружной судья Апелляционного суда США Неоми Рао распорядилась удовлетворить иск Grayscale о пересмотре и отменить постановление SEC об отказе в листинге GBTC.
Это вторая громкая победа над SEC в 2023 году. Ранее это удалось Ripple Labs, которая является эмитентом $XRP.
Последствия
После выхода новости о победе Grayscale криптовалюты показали резкий рост. К примеру, Bitcoin показал рост на 5.74%, пробив отметку в $28 тыс.
Интересный факт: победа Grayscale над SEC привела к ликвидации коротких позиций на $80 млн. в течение часа.
В свете этих событий пошли оптимистичные прогнозы о цене Биткоина: различные аналитики уже предрекают цену в $180 тыс. в 2024 году. Окажутся ли такие прогнозы правдой нам лишь предстоит узнать.
Стоит сказать, что "бычьи" настроения некоторых людей небезосновательны: если GBTC всё-таки одобрят и добавят на фондовый рынок, это будет означать колоссальный приток средств в крипто индустрию. Как было сказано выше, GBTC торгуется со скидкой во время медвежьего цикла и эта скидка на данный момент никуда не делась. Институциональные инвесторы не упустят возможность закупиться с дисконтом и зафиксировать невероятную прибыль во время бычьего рынка.
Помимо этого рассмотрения ожидают 10 крупных Bitcoin ETF, среди которых присутствует iShares Bitcoin Trust, выпускаемый BlackRock. Напомним, что BlackRock — гигантский институционал, под управлением которого находятся триллионы долларов.
Заключение
Учитывая всё вышеперечисленное, мы получаем сильный бычий сигнал на 2024 год, в течение которого нас также ожидает халвинг Биткоина. Прошлый крупный приток капитала был в 2020-2021 годах, когда курс Биткоина достигал $70 тыс., а проекты показывали невероятную доходность.