Любите книгу — источник знания

📚Какие книги по инвестициям достойны для прочтения, а какие сильно разрекламированы, но в них мало толку? Подготовили для вас подборку литературы по инвестициями. Все нижеперечисленные книги были прочитаны от корки до корки.

1️⃣“Разумный инвестор”. Автор Бенджамин Грэм.

Бэн Грэм учитель легендарного инвестора Уоррена Баффета. Грэм был профессором в Колумбийском университете, где с ним и познакомился студент Баффет. Грэм успевал управлять собственным инвестиционным фондом и преподавать в университете. Книга читается легко и на одном дыхании. В книге 20 глав – читать нужно всё, ничего пропускать не стоит. Советую перечитать ее минимум 2 раза, поскольку с первого раза усваивается мало информации. Грэм изначально инвестировал на рынке облигаций, а затем перешел к покупке дешевых акций и акций-стоимости. Грэм косо смотрел на акции компаний-роста, считая их опасными для инвестиций для большинства частных инвесторов. В книге представлены советы по составлению консервативного портфеля. Единственное нужно помнить, что эти советы были даны в середине прошлого века и для американского рынка акций, поэтому не стоит использовать их под копирку. К примеру, в книге приводится формула покупки интересных акций: произведение коэффициентов Р/Е (цена/прибыль) и Р/В (цена/балансовая стоимость) не должно превышать 22,5. Оптимальному значению соответствует произведение 15 (Р/Е) и 1,5 (P/B). Некоторые российские инвесторы часто пишут об этой формуле и советуют ее использовать на нашем рынке, однако это неверный подход, поскольку Грэм говорил об этом коэффициенте с учетом ставок по американским гособлигациям, которые обычно в 2,5-3 раза ниже российских ставок, поэтому для российского рынка данный коэффициент должен быть в 2,5-3 раза ниже.

2️⃣“Анализ ценных бумаг”. Авторы Бенджамин Грэм и Дэвид Додд

Еще одна книга Грэма в соавторстве с профессором Доддом. В этой книге значительно больше информации, чем в предыдущей, однако читается она достаточно тяжело и не у всех инвесторов хватит терпения дочитать ее до конца. Стоит книга почти 5 раза дороже “Разумного инвестора” и сейчас ее можно легко купить в популярных магазинах и маркетплейсах, а лет эдак 10 назад книга была дефицитной. В книге Грэм рассказывает о методах оценки практически для всех секторов, за исключением банков и IT-компаний. Почему автор упустил из виду финансовый сектор неизвестно, а айтишников в то время в принципе еще не существовало. Как и в случае с “Разумным инвестором”, книгу нужно перечитать 2 раза, а хватит ли у всех сил, если ее объем 872 страницы?

❗️Если инвестиции для вас – это способ переиграть инфляцию на 5-10%, чтобы защитить свой капитал, то достаточно прочитать "Разумный инвестор”. Если же вы хотите получить более глубокие знания, чтобы попытаться зарабатывать больше, то нужно читать обе книги Грэма.

3️⃣“Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов”. Автор Асват Дамодаран.

Еще одна популярная книга, которая мне не зашла по нескольким причинам. Во-первых, написана она теоретиком Дамодараном, который в отличие от Грэма занимается исключительно научной деятельностью. Во-вторых, книга слишком большая (1281 стр.) и читается тяжело. В книге очень много сложных формул и расчетов, при этом большинство из них можно упростить. В-третьих, автор делает упор на прошлое, хотя рынок акций “живет” будущим, поэтому для оценки стоимости бизнеса требуется понимание будущих перспектив отрасли в целом и компании в частности. Из положительных моментов можно отнести неплохой срез по мультипликаторам, в том числе отраслевым, а также по принципам оценки убыточных компаний.

4️⃣“Великие инвесторы. Практические уроки от Джорджа Сороса, Уоррена Баффета, Джона Темплтона, Бенджамина Грэхема, Энтони Болтона, Чарльза Мангера, Питера Линча, Филипа Фишера, Джона Неффа”. Автор Арнольд Глен.

Арнольд Глен сделал подборку на основе интервью и книг легендарных инвесторов. Книга читается легко, однако информация по инвесторам дается поверхностная и если вы думаете, что сможете получить полное руководство к действию, то будет разочарованы. Данную книгу лучше читать после Грэмовских, чтобы расширить кругозор.

5️⃣“Правила инвестирования Уоррена Баффетта”. Автор Джереми Миллер.

Заманчивое название книги, однако полезной информации крайне мало и очень много воды. Джереми Миллер составил данную книгу на основе писем Баффета своим инвесторам по Buffett Partnership Limited с 1956 по 1970 гг. Информация в письмах часто повторяется и в целом книга выглядит достаточно унылой.

6️⃣"Университет Berkshire Hathaway: 30-летний опыт Уоррена Баффета и Чарли Мангера. Выступления на ежегодных собраниях акционеров”. Авторы: Даниэл Пеко и Кори Ренн.

Еще одна книга, построенная на основе выступлений и писем Баффета в адрес инвесторов, на этот раз уже акционеров Berkshire Hathaway. Как и в предыдущей книге информация часто повторяется и в целом полезной информации минимум.

7️⃣“Финансовая отчетность”. Автор: Алексей Герасименко.

Для понимания основ финансовой отчётности по МСФО советую прочитать книгу Алексея Герасименко. Читается легко, информация четко структурирована и быстро усваивается. Книга наполнена примерами по российским компаниям, есть также американские эмитенты.

8️⃣“Межрыночный анализ”. Автор: Джон Мэрфи.

В книге рассказываются взаимосвязи различных рынков, которые также необходимо учитывать в инвестициях. Есть интересная глава про секторный анализ, где рассматривается движение секторов фондового рынка на разных стадиях бизнес-циклов. Книга небольшая (294 стр.) и легко читается.

9️⃣“История инвестиционных стратегий. Как зарабатывались состояния во времена процветания и во времена испытаний". Автор: Бартон Биггс.

Поскольку СВО еще не завершилась, то самое время почитать книгу Бартона Биггса, где рассказывается про динамику фондовых рынков в периоды различных военных конфликтов. Книга читается легко и поскольку история на рынке акций часто повторяется, то подобные книги однозначно достойны для прочтения.

👉Книг по инвестициям много, но большинство из них вредны для вашего финансового здоровья, поскольку в них нет полезной информации. В рамках нашего сегодняшнего обзора мы рассмотрели как качественную литературу, так и популярные, но малоинформативные издания.