«Федеральная резервная система: роль и основные функции» часть 1

Формально ФРС считается независимой структурой: ее решения не требуют одобрения со стороны президента США или иных государственных структур. ФРС отчитывается лишь перед палатой представителей Конгресса США и банковским комитетом Конгресса США. Ее цели — выполнять обязанности центрального банка США, контролируя работу банков и финансового рынка, управлять денежной эмиссией и ликвидностью, оказывать финансовые услуги правительству США (обеспечивать поступления доходов в бюджет и расходов из бюджета, управлять денежными фондами и госдолгом). При этом ФРС представляет собой особое финансовое учреждение, у которого присутствуют признаки и независимого юридического лица, и публичного государственного агентства.

Структура ФРС выглядит так:

— назначаемый президентом США совет управляющих ФРС;

— Федеральный комитет по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC);

— двенадцать региональных федеральных резервных банков;

— частные банки.

Частные банки являются акционерами федеральных резервных банков

(в обмен на акции они предоставляют резервный капитал) и могут избирать шесть из девяти управляющих местного регионального отделения. Продать акции федеральных резервных банков нельзя, но зато по ним выплачивается дивиденд в размере 6% годовых.

В совет управляющих ФРС входит семь человек, каждый член совета назначается сроком на 14 лет с правом продления полномочий. Президент США может уволить любого управляющего ФРС (например, Рейган уволил в 1987-м знаменитого Пола Волкера).

«Октябрьской резней» (October massacre) в экономической истории США именуется резкое повышение ставок Полом Волкером в 1979 году.

Управление эмиссией — искусство, которое ФРС освоила не сразу. В начале Великой депрессии считалось, что ликвидность надо зажать как можно сильнее, — это нанесло экономике серьезный ущерб. Потом ФРС пустилась в другую крайность. В итоге председатель ФРС Уильям Миллер настолько увеличил денежное предложение, что инфляция вышла из‐под контроля. Пол Волкер резко взвинтил ставки, что принесло желаемые плоды: с более чем 13% в 1979 году и почти 15% в 1980 году инфляция опустилась до 3% к 1983 году. Это стало результатом повышения ставок ФРС до 20% (!). Но цена, заплаченная за это американской экономикой, оказалась высокой: безработица увеличилась до 10%, существенно вырос госдолг США. Среди экономистов до сих пор ведутся споры о том, чего было больше в политике, проводимой ФРС при Волкере, — плюсов или минусов.

Председатель ФРС — фигура очень значимая, да и меняются они реже, чем президенты США. Например, Пол Волкер оставался главой ФРС с 1979 по 1987 год. Именно ему принадлежит идея бороться с галопирующей инфляцией путем ужесточения денежной политики и сокращения ликвидности. С 1987 года председателем ФРС был Алан Гринспен, с 2006-го — Бен Бернанке. В феврале 2014 года пост председателя ФРС заняла Джанет Йеллен.

У каждого регионального отделения ФРС также есть собственный со- вет управляющих. Функции этих отделений сводятся к установлению ставок (с разрешения ФРС) и отслеживанию состояния местной экономики и банков.