May 11, 2019

Gilead или история о том как нужно потратить 30 млрд $

Небольшое предисловие

Изначально я думал, что мне хватит 3 дней, чтобы свести все полученные новости в единый текст и выдать вам качественный текст о том, стоит ли инвестировать в Gilead или все-таки следует пройти мимо. Однако, медицинский английский оказался для меня настолько сложным (в принципе, как и русский медицинский), что я взял больше времени, иначе текст не получился бы. Приятного прочтения

Почему медицинский сектор?

Я каждый день провожу как минимум по 4 часа в день на Yahoo Finance и на различных новостных сайтах, где хорошие журналисты пишут хорошие тексты. Медицинский сектор для меня как инвестиции во что-то потенциально хорошее. Я хотел бы, чтобы мои дети, внуки и далее по семейному древу имели хорошие медикаменты по болезням, что уже изучены, либо имели в принципе лекарство от тех болезней, что пока не сильно изучены

Но из этого вытекает глобальная проблема: какая из компаний по настоящему достойна внимания? На NASDAQ и NYSE есть сотни компаний, которые работают над лекарствами, но показатели их плохи либо не проходят вообще по SEC (американский регулятор). Я бы хотел иметь стабильные инвестиции, поэтому очень важно понимать показатели и их тенденции

Как вы уже знаете, Healthcare находится в отвратительном состоянии после того как Трамп решил не финансировать в программы. Можете прочитать пост об этом у меня на канале, не буду вдаваться в подробности. К этому же добавилось падение на фоне переговоров между США и Китаем, и того к индексу сектора еще прибавилось негатива

Все крупные компании, которые занимаются лекарственными препаратами поголовно показывают плохую тенденцию продаж, EPS оставляет желать лучшего, и вот отчет выпустил Gilead

Он оказался выше, чем estimate того желал, причем на хорошую разницу, я решил разобраться, почему и вот, что выяснил. Этот материал можно считать инвестиционным расследованием)

Что такого в отчете?

Выручка за квартал увеличилась на 28%. Если заглянуть в отчет, то сразу бросается в глаза за счет чего: бОльшая часть выручки составляет «франшиза» по лечению ВИЧ, однако, так же бросается в глаза, что все основные направления кампании выглядят не так красиво

Под основным направлением я понимаю препараты против гепатита С, из-за которого компания взлетела в свое время. За первый квартал этого года он был продан почти на 800 миллионов, но в первом квартале 2018 года, например, препарат продали на миллиард долларов. Тенденция не в лучшую сторону.

Но новый руководитель компании Дэниель О’Дэй решил, что Gilead будет двигаться в другом направлении — в направлении сердечно-сосудистых заболеваний

Немного о новом руководителе

Дэниэль О’Дэй стал СЕО компании в марте этого года, некоторые аналитики ставили на то, что котировки полетят после его становления на пост. Я даже успел посмеяться над этим, но аналитикам, которым платят за прогнозы было явно не до смеха — котировки упали на 10% к концу марта, но не об этом

О’Дэй — руководитель из Kite Pharma, сам по специальности онколог, но имеет известность не за это. Он известен как хороший стратег и управленец, при его управлении Kite улучшила свои результаты в несколько раз. А теперь вся соль назначения. О’Дэй нужен Gilead для того, чтобы освоить 30.1 миллиардов долларов, которые есть у компании в распоряжении. Эти деньги могут пойти на покупки других компаний, найм хороших спецов и все, что мы любим. О’Дэй зарекомендовал себя как эффективный, поэтому он здесь.

Подробнее об успехе Gilead в лечении ВИЧ

За последний год объем продаж программы по лечению ВИЧ увеличился на 14% до 3.6 млрд долларов, что является ТОП-1 в мире по темпам роста в Мире.

Прорыв произошел из-за лекарственного препарата «Biktarvy», который был одобрен в США аж в феврале 2018 года, однако в этот квартал, да и в следующий компанию ждал настоящий провал. Продаж практически не было! Чтоб вы понимали за первый квартал удалось продать препарат лишь на 35 МИЛЛИОНОВ долларов при затрате в миллиарды.

Ситуация изменилась лишь в 3 квартале прошлого года, когда продажи оправдали ожидания аналитиков, было продано на 793 миллиона долларов при оценке в 650 миллионов.

Почему «Biktarvy» — это круто?

Не смотря на плохой старт, за 3 квартала продажи вошли в норму. Ключевой вопрос: в какую норму? А тут следует интересный ответ: «В норму только для США», и в этом заключается хорошая новость! Министерство здравоохранения Японии одобрили лекарственный препарат на территории страны и в скором времени Gilead выйдет на японский рынок. Следом еще одна хорошая новость: Италия и Великобритания так же подтвердили одобрение на территории своих стран.

Япония, Италия и Великобритания — не самые бедные страны, более того, люди в этих странах и здравоохранение в целом очень обеспечены

Вторая причина, почему Biktarvy — круто: это всего одна таблетка. Gilead настолько продвинулся в своих разработках, что перешел с системы «коктейлей из таблеток», которые были ранее на одну таблетку.

Козырь в рукаве Glead

Козырь в рукаве — это клеточная терапия и их Yescarta. Клеточная терапия пока что не сильно развита и находится на уровне открытия пенициллина, но даже на таком уровне продажи в этом квартале составили 96 миллионов долларов, но если сравнить с 1 кварталом 2018 года, то цифра впечатляет. В 2018 году за первый квартал было продано на 40 миллионов долларов — продали больше, чем в 2 раза. Более того, строятся центры для обслуживания. На текущий момент их насчитывается 100 штук. 75 в США и 25 в Европе — это сделано для того, чтобы технологии стали более доступными для людей, за это отдельное уважение

Мой вердикт

Компания Gilead хоть и создана давно стоит сейчас на серьезном распутье: продолжать ли увеличивать свою долю на рынке лечения гепатита С, а может быть уйти в сосудистые заболевания? Может стоит продолжить разработку Biktarvy, чтобы окончательно побороть ВИЧ?

Сложные вопросы, я согласен, однако, я уверен, что решать такие вопросы, когда у тебя на руках 30.1 миллиард долларов гораздо удобнее, чем без них.

Все будет зависить от О’Дэя, которого глупым назвать язык не повернется, но может случиться все, что угодно.

Я могу говорить только за факты, которые узнал, а факты говорят о том, что у Gilead есть куда расти в долгосрочной перспективе.

В моем инвестиционном портфеле компания уже числится, причем с целью 100$. Не взирая, на сложный рынок и ситуацию в макроэкономике — цели сохраняются, весь секрет в том, что пошлины и санкции никогда не распространяются на уникальные лекарственные препараты, так говорится в декларации по правам человека.

Спасибо всем, что дочитали, надеюсь, что вам понравилось. Если так, то вы всегда можете написать мне в личные сообщения и высказать свое восхищение или недовольство, а также вы можете написать все то же самое в «Теплый чатик инвесторов», там ваше мнение так же будет услышано, спасибо за внимание.