O dilema da taxa de juros do Fed: equilibrar a inflação e a estabilidade do mercado de trabalho

À medida que a economia dos EUA enfrenta desafios e surgem sinais de recessão económica, a Fed encontra-se numa posição difícil. Com o enfraquecimento das condições do mercado imobiliário e a contracção dos principais indicadores económicos, os investidores poderão esperar que a Fed reduza as taxas de juro para estimular a economia. No entanto, contrariamente às expectativas, o Fed tem planos de aumentar as taxas. Este artigo explora as razões por detrás da decisão da Fed e as complexidades envolvidas na manutenção da estabilidade de preços enquanto se navega em potenciais dificuldades económicas.

Atividade manufatureira e sinais de recessão econômica

A economia dos EUA está a apresentar fissuras à medida que a actividade industrial atinge um nível de 46, um número normalmente associado a crises económicas. Isto levanta preocupações sobre a saúde geral da economia e leva a uma análise mais detalhada da resposta da Fed.

Em tempos de níveis actuais do Índice de Gestores de Compras (PMI), a Fed normalmente reduz as taxas de juro para estimular a actividade industrial e apoiar a economia em geral. Esta tendência histórica levanta questões sobre a posição actual da Fed, dado o enfraquecimento dos indicadores económicos.

Planos inesperados para aumento de taxas

A Fed planeia aumentar as taxas em Novembro de 2023, apesar do clima económico desafiante. Esta decisão parece contraintuitiva, tendo em conta o enfraquecimento do mercado imobiliário e a contracção dos indicadores avançados. A probabilidade da taxa alvo para novembro de 2023 está atualmente entre 5,5 e 5,75%, indicando outro aumento de 25 pontos base. Esta avaliação de probabilidade fornece informações sobre a intenção da Fed de apertar ainda mais a política monetária e poderia ter enfraquecido ainda mais a economia.

Impacto dos aumentos das taxas sobre os empréstimos e a inflação

Quando a Fed aumenta as taxas, os empréstimos tornam-se mais caros, o que abranda o crescimento económico e ajuda a arrefecer a inflação. Por outro lado, a redução das taxas tem o efeito oposto, estimulando o endividamento e potencialmente alimentando a inflação. Compreender esta dinâmica é crucial para compreender as ações do Fed.

Controle da inflação como motivo principal

A principal razão pela qual a Fed está a aumentar as taxas é para conter a inflação, uma vez que os níveis da inflação subjacente estão em níveis observados pela última vez em 1991. A inflação subjacente centra-se nas alterações de preços, excluindo alimentos e energia, que são conhecidos por serem voláteis e podem distorcer a inflação global. foto. O objectivo final da Fed é manter a inflação em 2% para promover um ambiente económico estável.

A política monetária restritiva tem sido um grande obstáculo para a economia dos EUA. Teve um impacto negativo no mercado imobiliário, com as vendas de casas existentes a atingirem níveis de contracção observados pela última vez durante a era Volcker.

Embora a actividade económica se deteriore, a decisão da Fed de aumentar as taxas é em grande parte impulsionada pela taxa de desemprego historicamente baixa. A compreensão dos dois mandatos fundamentais da Fed – emprego máximo e estabilidade de preços – esclarece as suas actuais prioridades e desafios.

Os principais indicadores económicos prenunciam uma recessão

A maioria dos economistas considera a taxa de desemprego como um indicador económico defasado, enquanto os indicadores avançados fornecem, sem dúvida, sinais de alerta mais oportunos. Actualmente, os principais indicadores económicos estão a contrair-se a níveis que sempre anteciparam recessões desde 1960. A Fed pode estar a subestimar o potencial negativo da economia. No entanto, cortes agressivos nas taxas poderão desencadear um boom económico e um ressurgimento da inflação, complicando ainda mais o processo de tomada de decisão da Fed.

Conclusão

Compreender as decisões da Fed sobre taxas e os factores que as impulsionam é crucial para os investidores. O actual panorama macroeconómico apresenta desafios, com a Fed a tentar manter a estabilidade de preços, apesar dos sinais de alerta de uma forte recessão económica. Equilibrar o controlo da inflação e a estabilidade de preços exige uma análise cuidadosa e uma abordagem diferenciada por parte do banco central.