Zions Bancorp Q2'20 Report

Тикер: ZION
Отрасль: финансы
Направление: банковский сектор
Доступность на СПб бирже: да

Мультипликаторы.

• EPS снизился с $0.99 до $0.34 (-65%)
• P/E = 10.72
• P/FCF неизвестен, т.к. в пресс-релизе не указаны денежные потоки, а 10-Q форма будет опубликована ориентировочно через 2 недели
• P/BV = 0.69
• Дивиденды = 4.29% годовых
• Долговая нагрузка = 0.29хEquity

Пресс-релиз отчёта.

https://cutt.ly/baJeMYd

Мнение Кузьмича.

Как и большинство своих конкурентов, Zions Bancorporation оценивается ниже справедливой стоимости по всем мультипликаторам:

1. Коэффициент P/E немногим больше 10, что говорит об окупаемости бизнеса чистой прибылью в течение 10 лет. Точная цифра P/FCF пока что неизвестна, но она будет в диапазоне от 6 до 10.
2. Мультипликатор P/BV, как один из наиболее важных для финансовых организаций, меньше 1 и составляет 0.69. Это означает, что $1 активов компании торгуется на рынке за 69 центов.
3. Дивидендная доходность составляет 4.29%, что выше среднего по индексу и в банковском секторе, в том числе.
4. Долговая нагрузка компании крайне низкая и составляет 0.29хEquity. Другими словами, на $1 собственных средств приходится всего 29 центов заёмных.

Вердикт.

Текущая ситуация с банками и прочими финансовыми компаниями двоякая. С одной стороны, имеем очевидную рыночную недооценку, по которой вполне можно открывать длинные позиции, но с другой стороны, над банковским сектором висит реальный риск в невыплате кредитов крупными клиентами.

Если данный риск "сыграет", мультипликаторы способны вырасти буквально на ровном месте без изменения котировок.

В первую очередь, необходимо решить для себя, насколько готовы транслировать подобные риски в свой портфель.

Наша оценка: покупать.

Подписывайтесь на наш телеграм-канал:
https://t.me/KuzmichInvest