Market Makers și Market Takers în Crypto
Makerii și takerii formează baza pieței. Makerii creează ordine de cumpărare sau vânzare care se execută ulterior (de exemplu, «vinde BTC când prețul atinge 15 mii de dolari SUA»). Astfel se creează lichiditate, permițând altor utilizatori să cumpere sau să vândă BTC imediat când sunt îndeplinite condițiile. Utilizatorii care cumpără sau vând active instantaneu se numesc takeri. Cu alte cuvinte, takerii execută ordinele create de makeri.
- Market Makers: Crează ordine de cumpărare sau vânzare ce se execută ulterior, oferind lichiditate. De exemplu, un ordin de vânzare BTC la $15,000.
- Market Takers: Execută ordine instantaneu, folosind lichiditatea creată de Market Makers.
Introducere
Orice bursă (fie că este Forex, acțiuni sau criptomonedă) servește ca o legătură între vânzători și cumpărători. Fără ele, traderii ar trebui să caute singuri în rețelele sociale cumpărători sau vânzători pentru a schimba bitcoin pe Ethereum.
În acest articol vom analiza conceptele de makeri și takeri. Fiecare participant la piață se încadrează fie într-o categorie, fie în cealaltă — la un moment dat, toți traderii reușesc să acționeze atât ca makeri, cât și ca takeri. Funcționarea multor platforme de tranzacționare se bazează pe makeri și takeri, iar prezența lor (sau lipsa acesteia) distinge bursele puternice de cele slabe.
Înainte de a aprofunda discuția despre market makeri și takeri, să ne amintim despre lichiditate. Caracteristica unui activ ca fiind lichid sau nelichid indică cât de ușor poate fi vândut.
O uncie de aur - este un activ foarte lichid, deoarece poate fi schimbat rapid și ușor pe bani. În schimb, o statuie de zece metri a directorului general al Bybit călare pe un taur este, din păcate, un activ extrem de nelichid. Deși ar putea înfrumuseța grădina cuiva, în realitate, puțini oameni ar fi interesați de o astfel de achiziție.
Un concept similar (dar puțin diferit) - este lichiditatea pieței. O piață lichidă este una în care activele pot fi cumpărate și vândute ușor la un preț corect. Într-o astfel de piață, există o cerere mare de cumpărare a activelor și multe oferte de vânzare.
În cazul unui nivel ridicat de activitate de tranzacționare, interesele cumpărătorilor și vânzătorilor se întâlnesc undeva la mijloc: cel mai ieftin ordin de vânzare (prețul ask) va fi egal cu cel mai scump ordin de cumpărare (prețul bid). Ca urmare, diferența dintre cea mai mare ofertă și cea mai mică cerere va fi mică (îngustă). Această diferență se numește spread între bid și ask.
Pe de altă parte, o piață nelichidă nu posedă niciuna dintre aceste caracteristici. Aici pot apărea probleme cu vânzarea unui activ la un preț corect, deoarece nu va exista suficientă cerere pentru acesta. Ca rezultat, pe piețele nelichide se observă adesea un spread mare între bid și ask.
Am reamintit ce este lichiditatea și acum putem trece la subiectul market makerilor și takerilor.
Market makeri și market takeri
După cum am menționat anterior, traderii pe bursă acționează fie ca market makeri, fie ca market takeri.
Makeri
De obicei, valoarea de piață a unui activ pe bursă este calculată folosind registrul de ordine, care conține toate ofertele de cumpărare și vânzare. De exemplu, un trader trimite următoarea solicitare: cumpărați 800 BTC la prețul de 4000 USD. Această solicitare este adăugată în registrul de ordine și se execută în momentul în care se atinge prețul specificat, adică 4000 USD.
Un ordin de tip maker (Post Only, doar plasare), ca în exemplul de mai sus, trebuie adăugat în registrul de ordine, anunțându-și astfel intențiile în avans. În acest caz, acționați ca un maker, creând cerere pe piață. Bursa poate fi comparată cu un magazin alimentar care percepe o taxă pentru plasarea produselor pe rafturi — în același mod, bursa percepe o comision pentru plasarea ordinelor.
De obicei, rolul de market maker este îndeplinit de traderi mari și organizații (de exemplu, cei specializați în tranzacționare de înaltă frecvență). Traderii mici pot deveni, de asemenea, makeri, plasând anumite tipuri de ordine care se execută ulterior.
Amintiți-vă că utilizarea unui ordin limitat nu garantează că ordinul va deveni un ordin de tip maker. Dacă doriți să vă asigurați că ordinul va ajunge în registrul de ordine înainte de executare, selectați „Post only” (doar plasare) la momentul plasării (în prezent disponibil doar în versiunea pentru browser și PC).
Takeri
Continuând analogia cu magazinul, produsele sunt expuse pe rafturi pentru ca cineva să le cumpere. Acest cineva este taker-ul. Totuși, aici produsele nu sunt conserve, ci lichiditatea oferită.
Astfel, când plasați o ofertă în registrul de ordine, creșteți lichiditatea bursei, facilitând cumpărarea sau vânzarea pentru alți utilizatori. Taker-ul, în schimb, reduce puțin lichiditatea, plasând un ordin de piață — o solicitare de cumpărare sau vânzare la prețul curent al pieței. În acest caz, ordinele existente în registrul de ordine sunt executate imediat.
Puteți fi un taker prin plasarea unui ordin de piață pe Bybit sau pe altă bursă de criptomonede. De asemenea, puteți acționa ca taker prin intermediul ordinelor limită: executând ordinele altora, traderul acționează întotdeauna în rolul de taker.
Comisioanele makerilor și takerilor
Multe burse obțin profit din comisioanele pentru operațiunile de tranzacționare dintre utilizatori. De fiecare dată când un ordin este creat și executat, traderul plătește o mică sumă sub formă de comision. Dimensiunea acestuia diferă de la o bursă la alta și poate varia, de asemenea, în funcție de mărimea tranzacției și de rolul jucat în aceasta.
De obicei, makerii primesc un rebate (returnare parțială a comisionului) pentru furnizarea de lichiditate. Acest lucru este extrem de important pentru dezvoltarea bursei — o lichiditate ridicată atrage traderii și îi motivează să tranzacționeze. O bursă cu lichiditate ridicată va fi întotdeauna mai atractivă decât una cu lichiditate scăzută, deoarece tranzacțiile se execută mai ușor. De obicei, takerii plătesc comisioane mai mari decât makerii, deoarece ei nu furnizează lichiditate.
Așa cum am menționat deja, structura acestor comisioane depinde de platformă.
Rezumat
Makerii creează ordine și așteaptă ca acestea să fie executate, în timp ce takerii le execută. Esențial este că market makerii sunt furnizori de lichiditate.
Pe bursele care folosesc modelul maker-taker, makerii mențin atractivitatea platformei ca piață de tranzacționare. Pentru furnizarea de lichiditate, bursele recompensează makerii cu comisioane reduse. Takerii, dimpotrivă, utilizează această lichiditate pentru a vinde și a cumpăra active ușor și rapid, plătind în schimb comisioane mai mari.