🔥Инвестидея Газпром - $GAZP

ПАО "Газпром" - глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности - геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.

"Газпром" располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 16%, в российских - 71%. На "Газпром" приходится 12% мировой и 69% российской добычи газа. Компания входит в четверку крупнейших производителей нефти в РФ. Сбытовая деятельность Группы "Газпром" происходит в странах бывшего СССР, Европы, Африки, Ближнего и Среднего Востока, Азиатско-Тихоокеанского региона, Америки, а также на Багамах, Мальдивах, Ямайке, в Доминиканской Республике и Монголии. В структуру компании входят такие публичные эмитенты, как Газпром нефть, Мосэнерго, ТГК-1, ОГК-2

"Газпром" - крупнейшее акционерное общество в России. Общее количество счетов, на которых учитывается 23 673 512 900 акций "Газпрома", составляет более 470 тысяч. Российская Федерация контролирует более 50% акций компании через Федеральное агентство по управлению государственным имуществом (38,37%); АО "Роснефтегаз" (10,97%), ОАО "Росгазификация" (0,89%).

Акции "Газпрома" являются одними из наиболее ликвидных инструментов российского фондового рынка, включены в первый (высший) уровень листинга (эшелон) на Московской и Санкт-Петербургской биржах (тиккер – GAZP). ПАО "Газпром" - один из первых российских эмитентов, чьи депозитарные расписки стали обращаться на глобальном рынке. В настоящее время ADR ПАО "Газпром" имеют листинг на Лондонской фондовой бирже, обращаются на внебиржевом фондовом рынке США и европейских биржах, в частности - на Берлинской и Франкфуртской фондовых биржах.

Это значит огромную ликвидность.

Сайт компании

Колонка Алексея Миллера

🔥На чем зарабатывает


















«Газпром» имеет несколько сотен дочерних предприятий в России и за рубежом, которые прямо или косвенно принадлежат и контролируются компанией. Подробнее

Вот тут в Екселе еще много данных

🔥Аргументы в пользу компании

- Несмотря на теплую зиму 2019-2020, которая привела цены на природный газ к их историческим минимумам, Газпром обладает достаточной финансовой гибкостью, чтобы неплохо себя чувствовать даже в условиях низких цен благодаря своей низкозатратной ценовой структуре. Имея трубопроводы по всей Европе и Азии, а также статус монополиста, "Газпрому" гораздо относительно дешево добывать и затем передавать свой газ своим клиентам. В результате компания способна пережить своих зарубежных конкурентов, которые не могут удержаться в бизнесе в нынешних условиях низких цен и вынуждены подать заявление о банкротстве.
Кстати, зиму 2020-2021 вроде как ждут холодной, значит рыночные цены на газ могут вырасти.

- Хорошие кредитные рейтинги. Подробнее

- Неплохое финансовое здоровье. Чистый долг компании на конец отчетного периода составил 46,8 млрд долл., соотношение "Чистый долг/EBITDA" -2,3, что, по оценке менеджмента, несколько превышает комфортный уровень, но все же.

- Низкий P/E по отношению к другим компаниям на российском рынке. Торгуясь с самым низким коэффициентом P / E и имея самую большую маржу среди своих энергетических коллег, акции Газпрома являются выгодной сделкой по текущей цене.

- В Газпроме рассчитывают, что конъюнктура на рынке углеводородов стабилизируется в 2021 г., что будет способствовать нормализации долговой нагрузки.

- Перспективное развитие новых проектов компании

- Основные центры производства газа, разработки месторождений и т.д. до 2030 года

- Важно также отметить, что в опубликованной презентации Газпром подтвердил приверженность утвержденной дивидендной политике. За 2020 год компания направит на эти выплаты 40% скорректированной чистой прибыли по МСФО.

- Компания также подтвердила цель с 2022 года повысить дивиденды до 50% скорректированной прибыли, намерение придерживаться консервативной финансовой политики, направленной на выплаты дивидендов из свободного денежного потока, и выполнять обязательства по новой дивидендной политике, несмотря на имеющиеся вызовы

- Доктрина Российской Федерации об энергетической безопасности поддерживает эксклюзивную позицию Газпрома в газовой промышленности России. Доктрина

- Сила Сибири и новые перспективные проекты будут поддерживать диверсификацию экспортных рынков. Заводы СПГ на Востоке и Западе увеличат портфель СПГ, без привязки к трубе.

- Еще одним потенциальным направлением роста является китайский газовый экспорт, увеличение которого в долгосрочной перспективе составит ~130 млрд. куб. м. Это включает в себя контрактные объемы ~6 млрд куб. м в "Силе Сибири", по которым в настоящее время ведутся переговоры (по сравнению с первоначальными ~38 млрд куб. м в год), Дальневосточный экспортный маршрут России, проекты "Сила Сибири-2", а также Западный экспортный маршрут.

- В последние годы "Газпром" также успешно расширяет свою деятельность в Азии. Крупнейший на сегодняшний день проект "Сила Сибири", представляющий собой 2466-мильный газопровод из России в Китай, был запущен Президентом Путиным в декабре прошлого года. Китай всегда был прибыльным рынком для "Газпрома". Только в 2019 году Китай потреблял 300 миллиардов кубометров газа, и ожидается, что в ближайшее десятилетие это количество удвоится. Мощность Сибири поможет "Газпрому" к 2025 году перебрасывать 38 млрд. куб. м газа в год, и уже сейчас есть планы по наращиванию производства до 44 млрд. куб. м в год. В то же время генеральный директор "Газпрома" надеется в обозримом будущем увеличить объем продаж газа в Китай до 130 млрд куб. м в год. Для этого компания уже заложила намерение построить второй газопровод "Сибирь-2", который пройдет по более короткому маршруту и напрямую в Китай через Монголию.

- Стремясь обеспечить свои поставки СПГ в Европу, правительство США недавно ввело новые санкции против страховых компаний, непосредственно работающих с кораблями, которые строят газопровод "Северный поток-2" из России в Германию через Балтийское море. После того как строительство газопровода удалось отложить почти на год, похоже, что "Северный поток-2" все равно будет завершен. Недавнее решение Дании разрешить строительным судам проложить оставшиеся 99 миль трубопровода означает, что проект будет завершен к концу 2020 или началу 2021 года. Наибольшую выгоду от завершения проекта получит "Газпром", который является владельцем "Северного потока-2". Как монополист природного газа в России, компания, как ожидается, будет передавать 110 млрд куб. м газа в год по обоим своим трубопроводам Nord Stream в Европу. Хотя неудача с "Северным потоком-2" негативно сказалась на прибыли компании, у "Газпрома" достаточно финансовой гибкости, чтобы не слишком беспокоиться об этом.

- Учитывая огромный политический капитал, вложенный в этот проект, велика вероятность того, что «Северный поток - 2» будет завершен в ближайшие полгода. Для Германии и других европейских государств также имеет смысл получать газ из трубопровода, а не из США, поскольку стоимость доставки СПГ через Атлантический океан выше.

- Правительство России, владеющее более 50% акций, является крупнейшим акционером Газпрома. Имея тесные политические связи с Кремлем, «Газпром» имеет привилегию быть монополистом в области природного газа в России. Обладая запасами газа более 20 триллионов кубометров, «Газпром» в ближайшие десятилетия останется крупнейшим производителем газа в мире, на долю которого будет приходиться около 18% мирового рынка газа.

- Сила Сибири 2 позволит Газпрому занять доминирующее положение на евразийском газовом рынке. Закончив его компания сможет опоясать трубопроводами всю страну и соединить Дальний Восток с Европой, с Турцией и Китаем одновременно.

🔥Минусы и риски

- Газпром пока не может рассчитывать на серьезное восстановление спроса на газ в Европе, а внутренние цены вряд ли вырастут в ближайшее время - здесь спрос также подавленный. Экспортная цена газа до сих пор остается на пороге рентабельности, а возросшие политические риски еще больше давят на акции.

- Экспорт газа в 2019 упал - Европа закачивала очень много газа в хранилища в 2018-2019гг. Причем делала это очень по низким ценам (многолетним минимумам). От этого и выручка и прибыль компании сильно упали во второй половине 2019 года. Динамика экспорта газа может продолжить быть слабой и в 2020-21гг.

- Ценовое давление со стороны СПГ продолжается - импорт из США и других стран мира пока что не может потеснить Газпром в объемах, но оказывает давление на цены. Кроме того, в 2020 из-за коронавируса и падения спроса со стороны промышленности цены на газ в европейских хабах упали до минимумов с 2003 года - это очень негативно для компании.

- Экспорт газа - главный драйвер прибыли для Газпрома.

- Продажи внутри РФ осуществляются по ценам близким к себестоимости. Аналитики прогнозируют снижение прибыли в 2020 вдвое по сравнению с 2019 годом. Это будет означать низкие дивиденды.

- Компания много вкладывает в строительство трубопроводов. Эти проекты несут большое политическое и социально-экономическое значение, но могут иметь низкую рентабельность.

- Нестабильность глобальной финансовой системы, геополитическая напряженность в отдельных регионах мира, низкие темпы роста экономик ряда стран, а также необычайно сильные эпидемии (пандемии) приводят к сохранению высокой степени неопределенности в мировой экономике и рискам роста волатильности на финансовых и сырьевых рынках.

- Санкции. Палата представителей конгресса США одобрила поправки к оборонному бюджету страны на 2021 год. Они предусматривают новые санкции в отношении газопроводов «Газпрома» «Северный поток — 2» и «Турецкий поток». Статья

🔥Нейтрально

- Принимая во внимание видение «Газпрома» чистой энергии, его участие в публикации водородной стратегии ЕС , а также потенциальные пилотные проекты в Европе по бирюзовому водороду являются ключевыми положительными моментами. У «Газпрома» есть широкие возможности для извлечения выгоды из роста водородного рынка ЕС в долгосрочной перспективе, при этом бирюзовый водород потенциально играет важную роль в энергетическом переходе как мост от ископаемого топлива к чистой «зеленой» энергии и водороду. Однако еще рано, и «Газпрому», вероятно, придется вложить значительные средства в развитие технологии и обеспечение рынка для своего водорода. Вот тут неплохая статья для общего развития)

🔥Фундаментальные показатели

🔥Технический анализ

  • Зона поддержки от 4,86$ ​​до 4,89$
  • Поддержка на уровне 4.47$
  • Зона поддержки от 4,34$ до 4,37$
  • Зона сопротивления от 4,99$ до 5,06$
  • Зона сопротивления от 5,18$ до 5,25$
  • Сопротивление 5,63$

🔥Прогнозы аналитиков

Сводный прогноз Reuters: 3.75 (Buy) Прогнозная цена Reuters: 239.95 RUB

🔥Отчетность

Финансовые результаты Газпрома практически совпали с ожиданиями рынка в части выручки и EBITDA и оказались выше по чистой прибыли. В отчетном периоде компания снизила выручку на 35% г/г до 1 163 млрд руб. (консенсус-прогноз: 1 136 млрд руб.) главным образом из-за обвала цен на газ в Европе в два раза. EBITDA Газпрома снизилась на 81% г/г до 94 млрд руб. (консенсус-прогноз: 93 млрд руб.) из-за падения выручки и высокой доли фиксированных затрат в себестоимости. Чистая прибыль снизилась на 50% г/г до 149 млрд руб. (консенсус-прогноз: 139 млрд руб.)

Нормализованная чистая прибыль Газпрома за I полугодие, которая является базой для расчета дивидендов, составила 216 млрд руб., что соответствует вкладу в общие дивиденды за год в размере 3,65 руб. Менеджмент компании подтвердил намерение выплатить дивидендами 40% нормализованной чистой прибыли по МСФО. Согласно прогнозам, они составят 9 руб. на акцию по итогам 2020 г., что соответствует доходности 5% при текущих котировках.

🔥Инсайдерские сделки

Нет сделок

🔥Хедж-фонды

🔥Что в итоге

Газпром это гигант, это конгломерат, который диверсифицирован сильно. Я честно говоря не особо знаю, что я могу сказать нового для этой известной компании)
Как и в идее с Лукойлом я считаю, что сейчас самое время начать заходить в бумагу, когда все вокруг кричат о плохом. Я зашел по 181 руб за акцию.

Да и из рисков есть еще возможность провалится ниже 180-181, но какая то прям серьезная поддержка образовалась, на этом уровне, не сильно то и пускают вниз. Должен быть сильный негатив, чтоб ее проломить, а не просто сформировавшаяся фигура ТА.

Такой же сильный уровень есть на уровне 150 руб за акцию, но туда мы не дошли даже в марте.
Я считаю, что сейчас в бумаге заложен весь негатив, который возможен, бумага толком не восстановилась с марта месяца. Мне кажется пора, 3-4 квартал должен придать позитива: возможная холодная зима, скорое окончание стройки Северного потока - 2, новости о Сила Сибири - 2, все это должны закладывать в стоимость акции рано или поздно.

Коротко так, не забывайте посмотреть идеи по Лукойлу и Новатэку, есть пересечения.

Моя первая цель 200-205 рублей.

С меня информация, но все решения за вами)

🔥Ссылки

Справочник Газпрома в цифрах 2015-2019гг.

Глобальные перспективы газа

Презентация с Дня инвестора

Годовой отчет

Финансовый отчет

Экологический отчет

Последствия для СПГ в США, поскольку «Северный поток - 2» приближается к финишу

Сравнение с конкурентами

Стратегия на 3 квартал от Доход

🔥Дисклеймер

Наш телеграмм

Донаты

Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению автора, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения. Невзирая на осмотрительность, с которой автор отнесся к составлению этой страницы, автор не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия. Автор не несет никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом автор вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Автор предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.