J&J и Royal Bank of Canada – отличный выбор в качестве «вечных акций»

Общий принцип инвестирования достаточно прост: покупайте внизу и продавайте наверху. Но многие инвесторы, сколотившие состояния, редко продают активы, которые способны генерировать деньги.

Великий инвестор Филип Фишер в своей книге «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы» утверждает, что лучшее время для продажи акций – «практически никогда». Уоррен Баффет, самый успешный инвестор в мире, в письме от 1988 года к акционерам Berkshire Hathaway написал, что его «предпочтительный период удержания акций – всегда».

Если ваша цель – сформировать сильный денежный поток перед уходом на пенсию, то вечное удержание некоторых активов в вашем портфеле – отличная идея. Вы можете тратить дивидендную прибыль или, когда вам не нужен пассивный доход, вы можете использовать эти денежные средства для реинвестирования.

Вечные акции – это бумаги, которые обеспечивают дивиденды независимо от того, что происходит с экономикой. Их выплаты стабильны на пиках или провалах, в условиях войн, депрессии или коллапса рыночных пузырей.

Их продукты и услуги настолько важны, что мы не можем представить себе жизнь без них. Это качество превращает подобные компании в банкомат, в котором никогда не заканчиваются деньги.

J&J зарабатывает деньги и не забывает ими делиться

Вы вряд ли услышите, как кто-либо хвастается тем фактом, что является акционером Johnson & Johnson. Это представитель старой экономики, который редко мелькает в заголовках профильных изданий. Но гигант из Нью-Джерси – это именно тот актив, который предпочитают покупать инвесторы, ориентированные на удержание акций.

Johnson & Johnson (JNJ) - 10-Year Chart

JNJ является одним из самых мощных брендов в мире. Посредством своих трех подразделений холдинг управляет более чем 260 компаниями по всему миру. В последних четырех кварталах свободный денежный поток JNJ составлял $18 млрд.

Когда дело доходит до вознаграждения инвесторов, немногие компании добились большего успеха, чем Johnson & Johnson. Компания ежегодно наращивала свою квартальную дивидендную доходность в течение 56 лет подряд. Этот отличный показатель позволил Johnson & Johnson занять место среди элитной группы компаний, известной как «дивидендные короли», которые наращивают годовые выплаты как минимум пять десятилетий.

Royal Bank of Canada способен пережить любой кризис

С момента финансового кризиса 2008 года банки не часто появлялись на экране радаров инвесторов из-за присущих им рисков, которые проявляются в кризисные времена. Но банки Канады оказались более успешными, чем их коллеги из США.

Royal Bank of Canada (RY) - 10-Year Chart

В Канаде банки сформировали олигополию, где их внутренний сегмент хорошо защищен от конкуренции. Канадские банковские правила намного сложнее по сравнению с другими ведущими рынками.

Последним примером столь сильной регулятивной среды стало успешное вмешательство в рынок недвижимости, где в последние десятилетия наблюдались многочисленные спекуляции. Эта тревожная ситуация вынудила национального регулятора ужесточить правила ипотечного кредитования и избежать катастрофы.

Чтобы получить доступ к одной из лучших банковских систем в мире, покупайте акции Royal Bank Of Canada (NYSE:RY), крупнейшего кредитора в стране. RBC также прекрасно вписывается в любой портфель «вечных акций». Компания формирует внушительные денежные потоки и ежегодно распределяет около половины своих доходов в виде дивидендов.

Дивидендные выплаты не прекращались с 1870 года. С 1998 года стоимость акций в долларах США увеличилась более чем на 1400%. В этот период наблюдались рыночные спады, закрытия банков и финансовый кризис. Royal Bank Of Canada смог преодолеть все эти кризисы, потому что его «экономический ров» достаточно широк и обеспечивает защиту его доли рынка.

Подведем итог

Покупка и удержание «вечных акций», таких как J&J и RBC – это проверенный подход к подготовке вашего портфеля к выходу на пенсию. Вы можете использовать эти две компании в качестве «лакмусовой бумажки» для определения других долгосрочных возможностей на рынке с целью удержания их акций в течение следующих 30-40 лет. Ищите компании с сильными операционными балансами, растущими денежными потоками и доминирующим положением на рынке.

September 21, 2018
by Anastasia
0
4

Nvidia – куда акции пойдут дальше?

Прибыли, как и стоимость акций, компании NVIDIA "взлетели" в момент процветания криптовалютного рынка. Спрос на видеокарты для майнинговых ферм превышал предложение, цены на видеокарты росли, их приобретали десятками и сотнями, в отдельных случаях покупателям даже приходилось ждать заветных видеокарт, чтобы потом "с головой окунуться" в добычу криптовалюты.

Но такой повышенный спрос указывал и на будущие осложнения, если рынок криптовалют начнёт "проседать" – это основные риски, с которыми предстояло столкнуться производители видеокарт. Ведь "падение" рынка криптовалют спровоцирует приток на рынок большого количество б/у видеокарт по сниженным ценам. И в этом случае производителям надо будет что-то делать для поддержания спроса, а затем и его подъёма – ведь инвесторов интересует только прибыль.

И, как оказалось, всё это произошло гораздо раньше, чем ожидали. "Криптовалютная лихорадка" закончилась, и спрос на графические ускорители не просто упал, а буквально рухнул. Если в начале II квартала в NVIDIA прогнозировали продажи графических ускорителей на сумму в 100 млн USD, то по факту эта цифра оказалась на уровне 18 млн USD. Таким образом, можно говорить о стагнации криптовалютного майнинга, что автоматически привело к росту складских запасов видеокарт в NVIDIA.

Но нас интересует финансовая сторона вопроса, для чего необходимо проанализировать, как росли доходы в компании в момент бума на рынке криптовалют, и как они упали после сокращения спроса со стороны майнеров.

Исходя из финансовых показателей за последние 3 года, видно, что на протяжении 2016 года у компании NVIDIA был неравномерный рост доходов. По диаграмме отчетливо просматривается, что 2017 год был годом повышенного спроса со стороны майнеров. В начале 2018 года рынок цифровых валют достиг своего максимума по капитализации, сильно увеличив прибыль компании, но падение спроса во II квартале ухудшило показатели сразу на 90 млн USD, 82 млн из которых стали результатом снижения интереса со стороны криптовалютного рынка.

По сравнению со II кварталом 2017 года выручка компании выросла на 40%, прибыль на акцию – на 91%, но в день выхода отчёта акции NVIDIA упали на 5%, т. к. инвесторы обратили внимание на снижение дохода по отношению к предыдущему кварталу и, естественно, связали это с влиянием криптовалютного рынка.

Возможно, из акций "ушла" часть инвесторов, получивших свою прибыль от роста спроса со стороны майнеров, потому как на следующий день акции восстановили свои позиции и продолжили рост. Таким образом, можно говорить об устойчивом положении компании на рынке видеокарт.

Сейчас компания наращивает своё присутствие на рынке искусственного интеллекта, где модифицированные графические чипы являются наилучшим решением для владельцев центров обработки данных. Также NVIDIA представила улучшенную архитектуру GPU, которая поднимет продажи в областях, где требуются большие вычислительные мощности (например, при создании спецэффектов для фильмов или конструировании автомобилей). Но основной доход всё же приносят продажи видеокарт серии GeForce. Компания настойчиво пытается убедить всех игроков в том, что им крайне необходим последний графический ускоритель, делающий компьютерные игры более реалистичными.

Слухи о больших складских запасах видеокарт (по некоторым оценкам они составляют около 1 млн) заставили руководство компании дать комментарии по этому поводу. Главный исполнительный директор компании Дженсен Хуан (Jensen Huang) ответил, что эти запасы связаны с подготовкой к повышению спроса на недорогие чипы в начале школьного сезона.

Это официальная версия наличия складских запасов, но, анализируя ситуацию в целом, получается, что руководство компании NVIDIA уже давно было готово представить геймерам новую видеокарту GeForce 2080. При этом они постоянно "тянули время", чтобы распродать остаток старых видеокарт, которые предназначались для майнинговых ферм. Один из китайских партнёров NVIDIA вернул обратно около 300 000 графических процессоров из-за падения спроса, и компании нужно было избавится от них. Но здесь уже на помощь NVIDIA пришла сама природа. 2 июля 2018 года в китайской провинции Сычуань произошло наводнение, от которого очень сильно пострадали майнинговые фермы. Некоторые из них уже не подлежали восстановлению, а так как основная доля майнига биткоина (до 70%) приходится на Китай, то и основной спрос на видеокарты шёл оттуда. Возможно, именно восстановление майнинговых ферм позволило разгрузить складские запасы NVIDIA, и в итоге 20 августа NVIDIA представала видеокарту нового поколения – GeForce 2080. Этот графический ускоритель потрясает воображение своими возможностями и производительностью, но не менее впечатляет и его цена - почти 2 000 USD. Смогут ли в компании удержать объёмы продаж с такой ценой, остаётся под большим вопросом.

Текущая ситуация демонстрирует, что компания всё же сумела избавиться от влияния криптовалютного рынка. Продажи на игровом рынке во II квартале выросли на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, доходы от решений для центров обработки данных поднялись на 82%, и эти показатели превзошли самые смелые ожидания аналитиков. На III квартал NVIDIA прогнозирует рост доходов до 3,25 млрд USD.

Согласно данным технического анализа, бурный рост акций NVIDIA начался ещё в 2015 году, и цена с тех пор выросла на 1400%. На рост акций ключевым образом повлиял ажиотажный спрос со стороны майнеров, что стало хорошей денежной "подпиткой" для компании. Полученная прибыль была вложена в дальнейшие разработки, так что теперь другим компаниям в этом сегменте будет сложно конкурировать с NVIDIA.

На дневном периоде чётко просматривается восходящий тренд, но видно, что с февраля этого года он начал замедляться. При этом заметно увеличилась частота коррекций, поэтому не исключается уход цены в боковой диапазон между уровнями 250 и 300 USD.

September 6, 2018
by Anastasia
0
4

McDonald's и Microsoft – хорошая прибавка к пенсии

Поиск активов, которые дадут вам стабильный доход на пенсии – непростая задача в наши дни. Так называемые «безопасные» инвестиционные активы не выглядят достаточно убедительно даже после нескольких повышений процентных ставок в США.

Доходность по 10-летним облигациям США (которые являются эталоном этих самых безопасных активов) колеблется около 3%. А банковские сберегательные счета вообще обеспечивают околонулевую доходность.

Если вы захотите немного рискнуть, чтобы обеспечить более высокий доход, инвестирование в некоторые дивидендные акции будет хорошей идеей. Ищите компании, которые занимают доминирующие позиции в своих отраслях с хорошими балансовыми отчетами и длительной историей выплат регулярно увеличивающихся дивидендов. Ниже мы рассмотрим две компании, которые соответствуют этому описанию.

1. McDonald’s

Хотя McDonald's предлагает продукты питания, которые инвесторы могут счесть вредными, акции этой сети ресторанов обеспечивают неуклонно растущие дивиденды. Компания ежегодно повышает свои выплаты с 1976 года, когда она впервые начисляла дивиденды.

Это доказательство того, что бизнес McDonald's может удовлетворить инвесторов, рассчитывающих на выплаты. Независимо от состояния национальной или мировой экономики, даже во времена спадов, периодов рыночных потрясений или изменения потребительских предпочтений, McDonald's продолжает вознаграждать инвесторов.

McDonald's также отвечает критериям, которые мы отметили выше. Компания обладает глобальным конкурентным преимуществом, стабильной моделью извлечения прибыли и длительной историей дивидендных выплат.

В прошлом году продажи компании составили $91 млрд, что вдвое больше, чем у ближайшего конкурента в лице Kentucky Fried Chicken. По данным Forbes, McDonald's в настоящее время является седьмым по величине брендом в мире, оцениваемым в $37,4 миллиардов. В конце 2017 года в мире насчитывалось 37 241 ресторанов McDonald's, из них 14 036 в США.

Прибыль McDonald's не демонстрирует никаких признаков замедления роста. Во втором квартале 2018 года мировые сопоставимые продажи возросли на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Разводненная прибыль на акцию McDonald's выросла на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $1,90.

Ежеквартальные дивиденды составляют $1,01 на акцию. Это обеспечивает годовую дивидендную доходность в 2,53% при текущей цене акций. Основываясь на исторических данных, во второй половине сентября, вероятно, выплаты вновь возрастут. При коэффициенте выплат в 58,21% нет риска того, что McDonald's не сможет поддерживать свою модель в будущем.


2. Microsoft

При рассмотрении возможностей инвестирования в акции, трудно игнорировать высокотехнологичные компании. Однако большинство из них не выплачивает дивиденды. Это, как правило, вызвано тем, что они все еще находятся на стадии роста и нуждаются в активном инвестировании своего капитала в НИОКР, чтобы сохранить динамику.

Среди высокотехнологичных компаний Microsoft является одной из немногих, которые могут удовлетворить как инвесторов, ориентированных на рост, так и инвесторов, рассчитывающих на дивиденды. С момента первых дивидендных выплат в 2004 году Microsoft увеличила квартальные выплаты на 425%.

Обладая доминирующим положением на рынке операционных систем, а также серверных и облачных вычислений, Microsoft по-прежнему способна генерировать денежный поток. В финансовом году, который закончился 30 июня, продажи это гиганта впервые превысили отметку в $100 миллиардов, чему способствует сегмент облачного хранения данных и программное обеспечение пакета Office. Прибыль в четвертом квартале выросла до $8,87 млрд, а продажи выросли на 17% до $30,1 млрд, опередив прогнозы аналитиков.

Microsoft выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере $0,42, что обеспечивает годовую доходность в размере 1,55%. Поскольку компания генерирует хороший денежный поток, ее коэффициент выплат в 77,46% не представляет угрозы для стабильности. Эта комбинация сигнализирует о том, что у компании еще есть запас для наращивания выплат.

После замечательного пятилетнего ралли, в котором инвесторы получили 225%, сейчас может быть не самое удачное время для покупки акций Microsoft. Однако, учитывая лидирующую позицию компании в самых разных областях, где все еще есть много возможностей для расширения, мы по-прежнему рассматриваем этот актив как хорошее приобретение для инвесторов.

Подведем итог

McDonald's и Microsoft являются двумя компаниями, чьи акции вы можете безопасно держать в своем пенсионном портфеле. Мы считаем, что каждая из них является генератором стабильно растущего дохода. Мы рассматриваем их как шаблоны для выбора аналогичных приобретений в других сегментах.

August 29, 2018
by Anastasia
0
22

Обращаем внимание на акции Best Buy, Salesforce и Tesla

Инвесторы смогли проигнорировать негативный эффект провала переговоров по вопросам торговли между США и Китаем, угрозы по поводу дальнейшего повышения процентных ставок и политическую неопределенность вокруг администрации президента Трампа. Благодаря этому, индекс S&P 500 обновил рекордный максимум и, завершив неделю на максимумах, положил конец шестимесячной коррекции.

Хорошие финансовые результаты компаний за второй квартал и сильная экономика США стали основными катализаторами продления "бычьей" стадии рынка, которая уже стала самой длительной в истории по некоторым параметрам. И хотя сезон корпоративной отчетности почти завершился, на предстоящей неделе все еще ожидаются несколько релизов от компаний из ключевых секторов экономики, которые могут поддержать текущий рыночный импульс.

Ниже мы рассмотрим две компании, чьи акции могут укрепиться по результатам публикации финансовых результатов, а также компанию, которая по ряду причин продолжает привлекать внимание инвесторов и аналитиков.

1. Best Buy

Квартальный отчет будет опубликован 28 августа до открытия рынка. Согласованный прогноз предполагает разводненную прибыль на акцию в размере $0,83 при доходе в $9,25 миллиардов.


Best Buy (NYSE:BBY) осталась последним ритейлером, который еще не сообщил о доходах за II квартал. Судя по сильным результатам других сетей, а также ключевых поставщиков Best Buy, есть хорошие шансы на то, что компания сможет опередить ожидания аналитиков как по показателю продаж, так и по чистой прибыли.

Действительно, в начале этого месяца Walmart сообщила, что ее продажи электроники во втором квартале оказались самыми сильными за 4 года, а Lenovo Group  отчиталась о 19%-м скачке выручки в первом квартале, при этом прибыль обеих компаний была выше прогноза.

Согласованный прогноз предполагает разводненную прибыль на акцию в размере $0,83 при доходе в $9,25 миллиардов. Эти соответствует росту в годовом отношении на 19% и 37% соответственно. На фоне этих ожиданий акции Best Buy выросли на 8% с 15 августа, прибавив это значение к скачку на 33% за последний год.

Однако следует помнить, что самой по себе сильной прибыли, вероятно, будет недостаточно, чтобы удовлетворить "быков" Best Buy. Акции ритейлера упали более чем на 8% после публикации майского квартального отчета, поскольку компания заявила, что сохраняет годовые прогнозы неизменными.

2. Salesforce.com

Квартальный отчет будет опубликован 29 августа после окончания торгов. Согласованный прогноз предполагает разводненную прибыль на акцию в размере $0,47 при доходе в $3,23 миллиарда.

Поставщик программного обеспечения и решений для облачных вычислений Salesforce.com входит в число тех высокотехнологичных компаний, которые извлекли выгоду от глобального роста расходов на ИТ. Нет никаких признаков того, что эта тенденция изменится в ближайшее время. Компания из Сан-Франциско последовательно опережает прогнозы выручки и продаж, и инвесторы возлагают большие надежды на отчет за второй квартал.

В своих последних прогнозах компания заявила об ожидаемом росте продаж до $3,23 миллиардов по сравнению с прогнозами аналитиков в размере $3,1 миллиардов, поскольку компания возлагает надежды на свое крупнейшее приобретение – поставщика платформ для создания сетей приложений MuleSoft. Сделка, закрытая в мае, поможет Salesforce стать серьезным конкурентом в сегменте облачных вычислений.

По мере приближения даты публикации отчета акции Salesforce в этом году прибавили впечатляющие 49% и приблизились к 12-месячному таргету аналитиков в размере $156 за акцию. Еще один сильный отчет и позитивный прогноз, скорее всего, обеспечат дальнейший рост.

3. Tesla

На протяжении всего года Tesla заставляла инвесторов гадать относительно будущего самой компании и ее акций. Предстоящая неделя может оказаться такой же.

Вечером пятницы основатель, главный исполнительный директор, и крупнейший акционер Илон Маск объявил, что он отказывается от своего плана сделать Tesla частной компанией. Две недели назад в своем сообщении в Twitter он объявил, что финансирование выкупа акций обеспечено, и он рассматривает возможность делистинга.

«Я считаю, что лучшим вариантом для Tesla будет торговля на открытом рынке. Совет директоров согласен с этим», – заявил Маск в пятницу. Акции Tesla упали на 17% с 8 августа на фоне обсуждений того, как компания будет собирать деньги для выкупа акций.

Теперь, когда ситуация разрешилась, инвесторы, скорее всего, снова сфокусируют свое внимание на проблеме ликвидности компании и производственных целях Model 3. Готовьтесь к скачкам стоимости акций Tesla на этой неделе.

August 27, 2018
by Anastasia
0
10

Эффективны ли готовые ETF-портфели?

На американском рынке такой выбор ETF, что составить портфель можно на любой капитал и под любые цели. Но при желании (или его отсутствии?) вы можете этого не делать, а купить уже готовый портфель через тот же ETF. Такие фонды, как и модели портфелей, делятся по уровню риска на агрессивные, умеренные и консервативные.Ниже набор ETF-портфелей от компании iShares с распределением по классам активов.

  • Aggressive Allocation ETF (AOA) — 20% бондов, 80% акций (агрессивный портфель).
  • Moderate Allocation ETF (AOM) — 60% бондов, 40% акций (умеренный портфель).
  • Growth Allocation ETF (AOR) — 60% бондов, 40% акций (умеренный портфель роста).
  • Conservative Allocation ETF (AOK) — 70% бондов, 30% акций (консервативный портфель).

Как и все ETFы, данные фонды управляются компанией, выпустившей фонд. А значит, купив один из перечисленных портфелей, вам не придется им управлять. За вас это сделает iShares, за что возьмет 0,25% комиссии в год. Звучит неплохо, но насколько эффективны такие портфели? Для ответа на этот вопрос давайте их протестируем.

Тестируем ETF-портфели от iShares

Портфели iShares появились в ноябре 2008 года, на закате финансового кризиса. В 2009 году на рынке акций начался разворот. Это должно было дать агрессивному ETF-портфелю (AOA) бонус на старте. Давайте сравним его динамику и других портфельных фондов iShares с традиционным бенчмарком S&P 500 и посмотрим, что бы мы получили. Тестировать будем с начала 2009 года по текущий момент (17 августа 2018 года).

В таблице выше приведена доходность ETF-портфелей и их максимальная просадка за период. Как видно, агрессивный портфель (АОА) имел схожий уровень просадки с S&P 500 (17,6% против 18,1%), но при значительно меньшей (!) доходности (166,7% против 282%). То есть, держа такой портфель, мы бы приняли на себя рыночный риск, а компенсацию за него не получили. Какая несправедливость.

Для сравнения: собранный из SPY (NYSESPY) и AGG портфель с идентичным уровнем риска (80% акций, 20% акций) дал бы нам 213,9% возврата при 15,2% просадке. Как говорится, почувствуйте разницу. С консервативным портфелем (АОК) дела обстоят не лучше. Мы снова проигрываем аналогичному по риску портфелю из SPY и AGG (30% акций и 70% облигаций): 59,9% против 86,2% доходности при чуть большей просадке последнего.

Почему так произошло? Потому что портфели iShares собраны по стандартной модели, предполагающей распределение активов по странам. Если вы посмотрите, из чего они состоят, то увидите вложения в акции развитой Европы и развивающихся стран. А в последние годы эти рынки значительно отставали от США (см. график ниже).


И, как показывают тесты других портфелей, диверсификация работает все хуже. Вероятно, дело в глобализации и концентрации в США лидеров технологий.

August 20, 2018
by Anastasia
0
10
Show more