Топ бирж, или какую выбрать для листинга своего токена?

Каждый крипто-проект хочет залистить свой токен на хороших биржах так, чтобы это было наиболее эффективно(затраченные ресурсы для листинга/полученный результат). И возникает вопрос, а какая биржа лучше? И каким образом это определить?

Для ответа на этот вопрос мы перебрали все основные аналитические сервисы, почти у каждой из них своя методика оценки бирж и свой рейтинг, поэтому, мы прошлись по каждом сервису, и исходя из логики подхода к ранжировке бирж, остановили свой выбор на малоизвестном в данный момент, но набирающую популярность аналитическом ресурсе...

Но перед тем, как мы начнём, хотелось бы отметить следующее. Подавляющее большинство криптобирж рисуют объёмы(в большую), чтобы подниматься в рейтинге аналитических сервисов, как CMC. Всё дело в том, что почти все аналитические сервисы, при оценке криптобиржи, больше всего учитывают именно объём торгов. Поэтому, либо своими руками, либо руками пользователей, объявляя конкурс на объём торгов, биржи подкручивают объёмы. Исходя из этого, мы будем придавать этому показателю меньше значения, чем остальным. А основным источником информации мы решили взять совсем малоизвестный но очень интересный сервис - Arkham...

Но для начала, давайте ознакомимся с методикой составления рейтинга бирж, привычными для простого обывателя крипторынка сервисов, и ранжировкой каждого из них:

Начнём с самого известного аналитического сервиса по мнению большинства крипто-пользователей - CoinMarketCap, работающего с 2013 года.

Coinmarketcap ранжирует биржи по собственной 10-ти бальной системе оценки, которая учитывает 4 фактора:
- динамика веб-трафика
- средняя ликвидность
- объём торгов
- истинность объёма торгов

На 1-ом месте естественно Binance с 9.9 баллами, так как CMC принадлежит Binance. Остальные хорошие биржи имеют среднюю оценку 6-7 баллов. Все, что ниже 6 баллов - уже не интересно.

Помимо собственной системы оценки, рейтинг CMC также ранжирует биржи по следующим показателям:
- объём торгов;
- средняя ликвидность;
- кол-во посещений биржи за неделю;
- кол-во торговых пар;
- кол-во монет;
- поддерживаемый фиат.

Также рядом с названием некоторых бирж присутствует символ, обозначающий наличие доказательства о резервах биржи. На самом деле, это очень важный фактор, ведь, если биржа не публикает состояние своих резервов, то доверия к ней просто нет, и она может соскамиться в любую секунду.

Ещё, если нажать на название какой-то биржи, открывается страница, в которой доступна более подробная информация о бирже. Среди прочей информации, можно выделить данные про резервы биржи. Однако я бы не брал эту информацию за истину, ведь значения сильно отличаются от тех, которые представлены на сайте Arkham(о нём позже расскажу).

На основе всех этих данных мы отберём в общую таблицу топ 10 бирж, c применением бальной системы CMС, но всю информацию и критерии будем брать с Arkham...

Следующим шагом разберём рейтинг на аналитическом сервисе, основанном в 2014 года, CoinGecko. Он считается младшим братом CMC, с менее приятным интерфейсом, но с более гиковскими данными. Тут представлено гораздо больше монет, чем даже на CMC, ведь CoinGecko не брезгует публиковать информацию даже о скам-токенах.

Нужно отметить, что у Coingecko есть целых три рейтинга по разным факторам. На скрине выше представлен общий рейтинг "overview"

У этого сервиса ранжировка так же идёт по собственной 10-бальной шкале, которая учитывает следующие факторы:
- общая ликвидность;
- масштаб операций;
- покрытие API;
- кибербезопасность;
- прошлые инциденты;
- присутствие команды;
- доказательство активов;
- доказательство обязательств(по состоянию на прошлый квартал).
Список по интересней, чем у CMC.

Помимо собственной системы оценки есть следующие показатели:
- данные о резервах биржи;
- суточный объём торговли(нормализованный);
- суточный объём торговли;
- посещений за месяц.

Раздел "кибербезопасность".

В этом рейтинге учитывается 4 показателя:
- показатель кибербезопасности;
- испытание на проникновение;
- подтверждение платежеспособности;
- премия за обнаружение ошибок ПО.

Раздел социальные сети:
- страна;
- кол-во подписчиков в Twitter(также легко подкручиваются, поэтому не стоит доверять);
- Alexa Rank – это некий показатель, рейтинг сайта, который учитывает количество посетителей и количество просмотров сайта(очень интересный показатель, как минимум, лучше, чем предыдущий).

Если вы нажмёте на название конкретной биржи, помимо подробной информации о бирже, также будет представлена инфографика по 10-ти бальной шкале от Coingecko, а конкретно, по какому из показателей сколько баллов у биржи.
Например, у Bitget все показатели на высоте, кроме ликвидности, 3 балла из 4.

В этом аналитическом сервисе рейтинг довольно скучный и простой.

Он ранжирует криптобиржи только по скорректированному объёму. Но я добавил показатель "объём за месяц", чтобы видеть более истинную картину. Ведь в какой-то конкретный день, биржа может подкрутить объёмы сильнее, чем обычно, тем самым незаслуженно поднявшись в рейтинге по суточному объёму торгов.
Остальные показатели:
- кол-во торговых пар;
- юрисдикция какой страны;
- доля рынка.(бесполезный, но интересный показатель, который объективно показывает, какая доля от всего объёма принадлежит конкретной бирже).

Это мой любимый аналитический сервис, в силу своего удобства и множества экспертной аналитики, но с разделом бирж у них беда.

Ранжирует также по суточному объёму торгов. Есть ползунок "верифицированные биржи", который можно включить и выключить. Только не совсем ясно, как это определяется.
Другие показатели такие же скучные, как на Cryptorank. Есть показатели тип комиссии, который ничего не показывает, видимо не доработали ещё.

На CMC, Cryptorank и Dropstab также по нажатию на название биржи, можно перейти на страницу с более подробной информацией о бирже, но не стал показывать, так как ничего интересного там нет.

Используя все эти рейтинги, мы отобрали для своего анализа 11 бирж, которые будем анализировать собственным методом, используя сервис Arkham.

Arkham - это свежий проект, который уже называют системой разведки в крипте. И на самом деле, функционал платформы просто поражает, он позволяет найти и отслеживать абсолютно любые транзакции в блокчейне. А так как он работает на искусственном интеллекте, скорость поиска просто поражает. Но нам понадобится лишь раздел с биржами. А конкретно, перебрав топ 15-20 на основных аналитических ресурсах, мы выбрали 12 бирж которые чаще попадают в топ, и проверили их состояние с помощью Arkham. Также в этот список мы добавили набирающую популярность но малоизвестную, еще одну биржу.

Перед тем, как начнём, хотелось чуть более детально остановиться на тех критериях, по которым мы и будем оценивать биржи, отобранные заранее на основе сортировки основных аналитических ресурсов на рынке...

Итак: 1. Резервы биржи.
Почему доля собственного токена в резервах не должна быть большой? Потому что задампить какой-то конкретный токен гораздо легче, чем тот же биток и эфир. А что будет, если кто-то решит задампить токен биржи, которым обеспечена большая часть резервов биржи? За примером далеко ходить не нужно, вспомните биржу FTX. Она обанкротилась именно потому, что её токен FTT задампили и бирже перестало хватать средств для обеспечения резервов. Начались огромные выводы средств с биржи, что как снежный ком усугубило ситуацию и привело к скаму биржи...Если не составило труда заскамить рыночной манипуляцией 30 миллиардный FTX, то проблем с манипуляцией токенами менее капитализированных бирж, уж подавно не будет...
Поэтому, если мы видим, что резерв биржи по большей части состоит из своего токена, то это красный флаг для нас... Насколько бы хорошим не казалась биржа по другими критериям, но вопрос безопасности должен быть на первом месте, поэтому в первую очередь рассматриваем именно данный критерий!

2. Динамика баланса биржи.
Этот показатель, который отражает истинную динамику роста или снижения кол-ва пользователей. Так как балансы растут только за счёт роста пользователей.

3. Долевое распределение резерва биржи по блокчейнам.
Также очень важный показатель, так как, если биржа хранит крипту в таких инвалидных сетях, как солана, то это красный флаг. Данный показатель также относится к вопросу безопасности.

4. Динамика прибылей и убытков биржи. Также очень важный показатель, критерий который не берут в расчет основные аналитические ресурсы,,, А зря!!! Именно данный показатель даёт понять, есть ли вообще у биржи средства для функционирования и даже развития или же она на грани банкротства...

Что ж, приступаем...
И начнём конечно с топ биржи Binance, и будем использовать её показатели, как эталон для последующих бирж.

В левом-верхнем разделе представлены резервы биржи, в которых они хранят средства.
Хотелось бы отметить, что у бинанса отличный состав резерва: Больше всего средств в стейблкоине, битке и эфириуме.
Доля своего токена всего лишь 5%.

Также очень важная информация представлена справа-сверху. На ней мы видим динамику баланса биржи. Здесь всё просто. Негативная динамика - всё плохо, биржа идёт ко дну. Боковик - тоже не хорошо, если у одной биржи боковик, значит у другой прирост, так как кол-во новых крипто-пользователей постоянно растёт. Позитивная динамика - говорит о перспективах биржи и о отличном состоянии её дел.
Здесь у Binance проблемы - балансы не растут, и даже немного падают. Скорее всего, это связано с постоянными прениями биржи с регуляторами, но факт есть факт. Binance уже не развивается, а деградирует.

Слева-снизу и справа-снизу информация, которая в этом исследовании нам не понадобится.

На данном скрине немного другие данные.
Слева-сверху представлено, в каких сетях находятся резервы биржи. Здесь также хотелось бы отметить отличное долевое распределение биржи Binance, которое возьмём за эталон. В собственном блокчейне всего лишь 12% токенов.
А вот справа уже по интересней график. Мы видим динамика прибыли и убытков биржи за всё время. Плюс в копилку Binance - она стабильно в прибыли. Но растёт ли её прибыль? Уже целый год нет. Что говорит о том, что хайп биржа уже уходит в закат.

Оценка: 8/10.

Что касается резервов. Здесь также распределение хорошее, 20% в собственном токене, остальное в стейблкоинах, битке и эфире. Не как у Binance конечно, но тоже неплохо.
А вот динамика балансов у этой биржи явно лучше, чем у Binance. Как можете видеть, динамика сохраняет растущий тренд и, несмотря на медвежку, находится на пиковых отметках. Скорее всего, это связано с приходом пользователей заскамившейся FTX.

Что касается сетей хранения резервов OKX. Картина не совсем хорошая, так как всё сосредоточено всего лишь в двух сетях: биткоин и эфириум. Однако, вероятность скама этих двух сетей ниже, чем у других сетей, поэтому, в принципе, нормально.

По прибылям и убыткам картина так же достаточно хорошая. Биржа постоянно в прибыли, но в разгар медвежки было время, когда ничего не зарабатывала. Однако, стоит отдать должное, биржа выдержала эту медвежку, без убытков и вернулась на средние значения по прибыли.

Оценка 8/10

Резервы. Всё супер. Не к чему придраться. Доля своего токена очень низкая.

Балансы. Так же супер, как у OKX.

Распределение по сетям. Ситуация 1в1 как у OKX. Нормально, но не отлично.

А вот прибыль и убытки не очень хорошо. Биржа уже целый год работает в минус. Пока у неё есть сильный приток балансов, это не сильно сказывается на состоянии биржи. Однако, если приток замедлится или будут сильные оттоки, то проблемы могут начать всплывать.

Оценка 7/10

Не совсем правильно разбирать эту биржу, как остальные, так как это единственная биржа, акции которой торгуются на фондовом рынке. Поэтому картина касательно резервов, балансов и тд, будет не совсем полной. Однако, лишним не будет.

Резервы. Более 60% в одном эфире. Более 10% в линке, что? И немножко в стейблкоине.

Балансы. В нисходящем тренде с бычки. Выглядит не очень.

Распределение по сетям. Почти всё в сети эфира. Плохо.

Прибыли и убытки. Уже год работают в минус.

Оценка: поставлю 6 только потому, что торгуется на фондовом рынке = будет меньше проблем с регулятором и риск скама в разы меньше, чем у всех других бирж.

Тут важно отметить что Coinbase является самой сложной биржей для верификации, биржа не доступна для регистрации большому количеству стран, в том числе и для стран СНГ. По этой причине, хоть Coinbase и занимает почти на всех сервисах самые высокие позиции, но все же для нас он представляет наименьший интерес, так как основная аудитория у нас в CНГ.

Оценка: 6.5/10

Никогда не любил эту около скамовую биржу, которая только благодаря финансовой поддержке Джастина Сана ещё на плаву. Интерфейс просто отвратительный, юзабилити 0.

Резервы. Почти 50% хранятся в собственных токенах биржи и Джастина Сана(TRX).

Динамика балансов. Ну вот собственно и картина, которая полностью описывает состояние биржи. После бычки балансы ни разу не росли. Почти два года стабильно падают. Конечно, кто будет пользоваться с таким ужасным интерфейсом.

Распределение по сетям. Большая часть токенов в собственной сети владельца биржи. Ну хорошо хоть, что 50% в сетях эфир и биток.

Прибыли и убытки. Также картина полностью описывает удручающее состояние биржи. Два последних года одни убытки. И никаких предпосылок к выходу на прибыльность.

Как я уже говорил, эта биржа ещё на плаву, только благодаря финансовой поддержке Джастина Сана, у которого денег хоть отбавляй.

Оценка: 3/10.

Резервы. Одни из лучших, даже странно как-то, что своего токена KCS нет в топе резервов.

Балансы. А здесь картина не очень. С одной стороны, динамика стабильно нисходящая последний год-полтора, но с другой, на тех же уровнях, что и во время бычки.

Распределение по сетям. Хорошее, но до эталона не дотягивает.

Динамика прибыли и убытков. А вот здесь дела, как у Huobi. Мало того, что баланс не растёт, так ещё и последний год биржа работает в убыток, причём значительный.

Оценка: 5/10

Рассмотрим еще одну американскую биржу.

Резервы. Слишком большая доля в одном эфире - почти 60%. Доля стейблов достаточно маленькая. Видимо эфириум максималисты, что не есть хорошо. Это не так плохо, как у Хуоби, но тоже не гуд.

Динамика балансов. Динамика отрицательная, но уровни, как на бычке. Не гуд, но и не критично.

Распределение по сетям. Так же, как и с резервами. Не критично, но и не гуд.

Динамика прибыли. Хорошая, ни одного убыточного периода. Ещё бы динамика была позитивная - было бы супер.

Оценка 6/10

Резервы. Доля стейблов мизерная. Почти всё в эфире и битке. и более 10% в SHIB. Вообще не понимаю, кто так делает. Лучше бы уже в своём токене CRO их держали. Тройка.

Балансы. Динамика после бычки негативная, но держится на уровнях бычки. Неплохо.

Распределение по сетям. Неплохое. Показатель средний

Динамика балансов. Вот здесь картина хорошая.

Оценка 6/10

Резервы. Нет стейблкоинов. Более 20% в своём токене LEO. Плохо.

Балансы. Хорошие. На уровне прошлой бычки.

Распределение по сетям. Всё в двух сетях битка и эфира. Не критично, но и не гуд.

Прибыли и убытки. А вот здесь картина прям отличная. За всё время ни одного убыточного периода. Один из лучших показателей.

Оценка: 6/10

Резервы. Худшие резервы. FTX №2. Большая часть, почти 50% в своём токене биржи. Как же легко такую биржу соскамить.

Балансы. На уровне прошлой бычки, но роста нет.

Распределение по сетям. Почти всё(73%) в одной сети - эфириум. Не гуд.

Прибыли и убытки. Теперь-то понятно, почему постоянно появляются слухи о банкротстве этой биржи. Резервы ужасные, да ещё и уже год работают в убыток.

Оценка 4/10. За резервы.

Резервы. 35% в своём токене BGB, остальное в стейблах и битке с эфиром. Плохо.

Балансы. Лучшие среди всех бирж. стабильный рост с 2019 года.

Распределение по сетям. 66% в сети эфира. Остальное в двух сетях. Не гуд. Но не критично.

Прибыль и убытки. Опять-таки лучшие показатели среди всех бирж.

Оценка 6/10.

Резервы. Более 20% в своём токене MX. Плохо. Слишком много USDT по сравнению с битком и эфиром.

Балансы. Супер. Почти как у Bitget.

Распределение по сетям. Слишком много в одной сети - 83%. Но сеть это Ehtereum...

Прибыль и убытки. Весьма плачевное состояние.

Оценка 5/10

1. Binance, OKX
2. Bybit.
3. Bitget, Crypto.com, Kraken, Coinbase, Bitfinex.
4. Kucoin, Mexc
5. Gate
6. Huobi

На последок, хотелось бы поделиться с вами новой биржей, пока что маленькой, в которой я вижу большие перспективы. Основана биржа в 2019 году в Сингапуре. В марте 2020 года собрала $3.5 млн от тир2 фонда NGC Ventures. В твиттере более 500к подписчиков, среди которых люди из таких фондов, как: a16z, polychain, egirl capital, sino global и тд. Также большое множество разных инфлюенсеров, среди которых, Джастин Сан, что настораживает.

Что касается самой биржи, интерфейс и функционал ничем не уступает всеми любимой бирже Bybit. Имеются платежи третьих лиц, банковские переводы, p2p-торговля. Постоянно проводятся лаунчпады. Скоро должны запустить свой токен, причём с эйрдропом ранним пользователям. На бирже также имеются рыночный стоп-лосс и рыночный тейк-профит. Что уже даёт преимущество перед биржей Binance.

Но интересна мне эта биржа больше по следующим причинам.

Резервы. Супер, как у эталона.

Балансы. Почти такие же крутые, как у Bitget.

Распределение по сетям. Не супер. Но пойдёт.

Прибыль и убытки. Хорошие, но могло быть лучше.

Оценка 7/10.

Единственный минус - маленькие объёмы, по сравнению со всеми тир2 биржами.

В заключении данной работы, прихожу к тому мнению, что на данной стадии рынка, в ситуации Umma Life, было бы правильнее, в том числе и с финансовой точки зрения, для начала оставить изначальную нашу идею с выходом на Huobi через Poloniex, исходя из результатов данной работы, выбор варианта Poloniex => Huobi был не самым лучшим, как с финансовой точки зрения так и с точки зрения безопасности...

Исходя из этого исследования. Хотелось бы поделиться своим видением идеальной дорожной карты листинга.

Первая стадия - Phemex и другая биржа +- уровня Mexc. Вторая - BItget. Третья - bybit и OKX. Четвёртая - Binance.

1. До халвинга, более правильным я вижу рассмотрение выхода хотя бы на парочку бирж 4-го уровня ( уровня Mexc ) к примеру тот же Phemex, да биржа малоизвестная, но это как раз может быть нам на руку в финансовом плане, так как не думаю что запросы будут слишком высокими.
Также можно подыскать биржу которая не входит в топ по данным основных аналитических сервисов, но по основным параметрам не уступает тому же Mexc. Сразу вариант тут не предлагаю, так как в рамках данной работы мы прогоняли через Arkham только биржи из топ 15 по основным аналитическим ресурсам...
В общем, для первого этапа листинга, найти пару к Phemex в глубинах тех же аналитических ресурсов проблем не составит.

2. Следующим шагом можно рассмотреть выход на биржи третьей категории, из которых самими подходящими для нас являются BitGet и Crypto.Com
В идеале, выход на BitGet можно рассмотреть и до халвинга. (Опять таки, все будет упираться в наши финансы)

3. Третьим шагом можно рассмотреть выход на биржи второй котегории. У нас это BayBit.

– Учитывая тот момент, что BayBit сам проявлял интерес к нашему проекту, убрав все предыдущие шаги может рассмотреть вариант с листингом сразу на Baybit. Да, при удачном исходе, это нам откроет много дверей. Если осилим, то дальнейший выход на биржи более мелкого калибра для нас будет намного легче...
Но если спросить меня, то я на 90% уверен что нам откажут, так как у нас фактически отсутствуют сопутствующие моменты, на которых в первую очередь будут обращать внимание биржи уровня ByBit...

Идеальным вариантом было выйти на ByBit до халвинга, а после халвинга, к осени 24 года выйти и на одну из двух бирж первой категории – OKX.
По всем параметрам, BayBit и OKX являются тем самым транплином, после которого можно уже ставить себе в цели Binance...
Но! Тут мы должны понимать, что даже листинг на BayBit и OKX значительно повысит уровень самого проекта на крипто-рынке, и если быть объективными, то эти две биржи для нас являются пределом.

Тут же хотел бы ответить и на вопрос, который не раз прозвучал в нашем диалоге:
Когда лучше нам листиться, до халвинга или после?

Частично, на этот вопрос я уже ответил, в четырех пунктах выше или в моем видении дорожной карты по листингу...
Конечно, я считаю что нам выгоднее было бы листиться на всех этих биржах ещё до халвинга, но будем реалистами...
Как по финансовому состоянию так и по состоянию самого проекта, мы не осилим листинг на OKX и Binance до халвинга. Но остальные шаги, думаю хоть и трудно но будет реально сделать и до халвинга (конечно тут финансы буду играть решающую роль)

Плюсы того что мы выйдем на биржи четвертого, третьего и возможно второго уровня (BayBit) ещё до халвинга:
1. Само собой, вопрос который мы не раз обсуждали, это относительно низкие цены на медвежьем рынке на все, в том числе и на услуги по листингу.
2. Второй и немаловажный момент, который я не раз подчеркивал и ранее, это возможность скупать наши же токены, в первую очередь ту часть токенов, которую мы вынуждены будем отдавать самой бирже при листинге.