11.11 Обзор рынков

Российский рынок

Карта рынка РФ по итогам торгов на основной сессии

По итогам торгов 11 ноября индекс МосБиржи вырос на 0,55% до 3015,03 п., а РТС вырос на 0,08% до 1233,81 п. Открывшись вверх на позитивном внешнем фоне, российские индексы вновь переписали двухмесячные вершины, после чего пытались продолжить рост, перейдя к консолидации. Однако во второй половине наших торгов внешний фон умеренно ухудшился, вызвав у нас снижение. В итоге индекс МосБиржи прибавил 0,55%, показав более сильную динамику благодаря ослаблению рубля. Индекс РТС сумел закрыться в небольшом плюсе.

Индекс МосБиржи растет уже на протяжении полутора недель. За это время он подскочил уже более чем на 12%. Стоит отметить локальную перекупленность, которая помешает продолжить движение прежними темпами. Тем не менее среднесрочный взгляд все равно остается умеренно позитивным. Потенциальный откат стоит воспринимать в качестве обычной временной коррекции после бурного роста.

Поддержку российскому рынку продолжают оказывать те же факторы, а именно результаты выборов в США и новость об успешных испытаниях вакцины от COVID-19 от Pfizer и BioNTech. Объем торгов остается на относительно высоком уровне, что свидетельствует о значительном спросе со стороны иностранных инвесторов.

Что касается нефти, то в начале дня цены продолжили рост предыдущих дней и к середине дня, впервые за два месяца оказались выше $45 за баррель, достигая на пике уровня в $45,28. Но после этого пошла коррекция и весь рост был нивелирован, а цены закрыли день на уровне $43,73 за баррель. Все это говорит о неустойчивости текущего роста и повышенному вниманию к отчетам аналитических агентств. На этой неделе уже представили свои обновленные прогнозы EIA и ОПЕК, сегодня ежемесячный обзор опубликует МЭА. Аналитики ОПЕК понизили прогноз по мировому спросу на нефть в 2020 и 2021 гг на 0,3 млн б/с, но в то же время во вторник аналитики EIA снизили прогноз по мировой добыче в 2020 году на 60 тыс. б/с.

Рубль вчера четко следовал вслед за нефтью, и в результат немного просел, достигнув отметки в 77,11 рублей за доллар. Дополнительно снижению рубля поспособствовало укрепление индекса доллара к валютам других стран.

Вышла статистика по инфляции - в России в период с 3 по 9 ноября она ускорилась до 0,2% после пяти недель нахождения на отметке 0,1%, свидетельствуют данные Росстата. Исходя из среднесуточной динамики показателя, годовая инфляция на 9 ноября с округлением до десятых долей процента увеличилась до 4,1%, превысив таргет ЦБ РФ в 4% впервые с сентября 2019 г. Исходя из этих данных и учитывая трепетное отношение ЦБ к данному показателю, вероятность снижения ключевой ставки ЦБ РФ снижается.

Рост среди отраслей российского рынка был неравномерный. Самый большой спрос был вновь на бумаги финансового (+1,49%), нефтегазового (+1,28%) и транспортного (+1,36%) секторов.

Из отдельных компаний стоит отметить рост акций ММК (+5,64%) и TCS Group (+5,59%). Рост в акциях ММК с высокой степенью вероятности связан с эффектом отложенного спроса, т.к. негативный новостной фон вызванный потенциальным исключением из индекса MSCI Russia уже не давал компании расти до этого, а по факту наступления события (условно негативного) этот фактор уже был отыгран. Стоит также отметить, что основной рост идет в голубых фишках, что скорее говорит о нацеленности на рост иностранных инвесторов.

Худшими же были секторы потребительский (-0,16%) и телекоммуникаций (-0,11%). Аутсайдеры дня были акции Полюс (-4,58%), X5 RetailGroup (-3,83%), Магнит (-3,39%) и Московская биржа (-2,83%). Исходя из списка аутсайдеров, заметно перекладывание инвесторов из защитных бумаг в самые пострадавшие отрасли.

Сегодня МОЭСК, Полюс, Ростелеком, Селидгар и Газпром нефть проведут заседания советов директоров. Алроса, Полюс и TCS Group опубликуют финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2020 г. Сегодня по нефти ожидается публикация ежемесячного обзора энергетических рынков от МЭА и еженедельная статистика по запасам нефти в США от EIA.

Внешний фон

В среду торги на рынке акций США завершились возвращением спроса в высокотехнологичный сектор при нейтральной динамике индустриального Dow Jones, однако рассматриваем движение в гигантах высоких технологий в качестве временного отскока. Риски нецикличного сектора возрастают по мере достижения прогресса международной фарминдустрии.

По итогам торгов:

Dow Jones – 29397,63 п. (-0,08%);
NASDAQ – 11786,43 п. (+2,01%);
S&P 500 – 3575,66 п. (+0,77%).

Основные риски в области текущей динамики темпов заражения COVID-19 и возможных ограничений никуда не делись, и в ближайшее время могут продолжить тормозить рост рынков. Соотнося риск и доходность инвестиций на текущих уровнях цен рисковых активов, следует учитывать, что при возможном приближении индекса волатильности VIX к границе экстремальных значений у 40 п. риск снижения индекса S&P к уровню 3300.

Хотя вчерашний день скорее подтверждает движение в сторону увеличения рисков. Цены на золото упали на 0,63%, серебро незначительно выросло на 0,16%, а доходность 10-летних американских облигаций выросла на 1,47%.

С точки зрения корпоративных новостей – в Америке продолжается сезон отчетности. Данные за третий квартал 2020 года очень важны с точки зрения понимания эффективности работы компаний, т.к. практически все первое полугодие компании работали с ограничениями и реальная деятельность компаний была в целом искажена условиями внешней среды. Поэтому именно третий квартал должен рассказать, насколько эффективно работает компания, особенно после массовых локдаунов и ограничений.

Из сектора цикличных компаний отчиталась компания Air Products and Chemicals (-9,4%), американская корпорация, специализирующаяся на производстве и реализации газов и химикатов для промышленного использования. Выручка за 4 квартал составила $2,32 млрд (+2% г/г), скорректированная чистая прибыль на акцию за 4 квартал составила $2,19 (-3,5% г/г), а чистая прибыль на акцию за 2020 год составила 8,38 (+2% г/г). Прогнозная прибыль на акцию составляла $2,23, поэтому в целом отчет оказался хуже прогнозов. На результаты компании сказались в первую очередь последствия пандемии COVID-19 в 2020 году.

Наиболее сильный рост в рамках S&P 500 показали секторы технологии (+2,68%) и цикличных компаний (+1,44%). Лидерами были бумаги Etsy (+9,34%), News Corporatin (+5,72%) и Qualcomm (+5,41%).

Самыми слабыми секторами были сырьевые компании (-0,74%), промышленность (-0,59%) и энергетика (-0,54%). Главными аутсайдерами были Air Products and Chemicals (-9,4%), Simon Property (-6,89%) и Ralph Lauren (-6.32%)

Внешний фон с утра складывается негативный. Фьючерс на индекс S&P падает на 0,62%. Нефть марки Brent растет на 0,43% и находится на уровне $44,01. Золото растет на 0,29% и находится в районе $1869. Японский Nikkei 225 закрылся на уровне 25520,88 (+0,68%), Гонконгский HangSeng на уровне 26176 (-0,19%).