Фундаментальный анализ

1. Терминология

Фундаментальный анализ - вид анализа, при котором изучаются внутренние и внешние факторы, влияющие на актив как в текущий момент, так и в будущем.

Инвестирование - получение прибыли за счет помощи проектам на ранних стадиях, когда они еще не вышли на рынок.

Среднесрочная/долгосрочная спекуляция - получение прибыли за счет покупки активов после запуска проекта.

Рыночная капитализация проекта - это циркулирующее предложение актива * на текущую цену актива.

FDV (Fully Diluted Market Cap) - рыночная капитализация по текущей цене при полном выпуске токенов на рынок.

Максимальное (общее) предложение токенов - количество токенов при полном разблокировании.

Циркулирующее (текущее) предложение токенов - количество токенов, которое добыто на сегодняшний день.

Общая рыночная капитализация - это сумма всех рыночных капитализаций проектов.

Доминация - индекс, который показывает соотношение рыночной капитализации актива и общей рыночной капитализации.

2. Что такое фундаментальный анализ?

Данный вид анализа используется для среднесрочного и долгосрочного спекулирования активами. Совместно с техническим анализом (Smart Money) позволяет добиться хороших результатов.

Стоит разделять инвестирование и среднесрочное/долгосрочное спекулирование.

Инвестирование - получение прибыли за счет помощи проектам на ранних стадиях, когда они еще не вышли на рынок. Полученные проектом средства используются для поддержания жизнедеятельности проекта.

При инвестировании тоже используется фундаментальный анализ, однако без использования технического анализа (Smart Money), который мы изучаем на данном курсе.

Среднесрочная/долгосрочная спекуляция - получение прибыли за счет покупки активов после запуска проекта. Вы покупаете активы у инвесторов и уже не приносите такой пользы проекту.

В данном случае активы можно купить как в момент листинга на бирже (если вы верите в успех проекта), так и любое время (для покупки Bitcoin по хорошей цене, также необходимо провести анализ).

3. Зачем нужен фундаментальный анализ?

Как вы понимаете, лучшие профессионалы и специалисты всегда хорошо разбираются в своей области. Это происходит благодаря знаниям, опыту и насмотренности. Именно опыт позволяет выжать максимум из ваших знаний. Однако даже опытный и умный специалист может потерять актуальность. Он может быть максимально компетентным в изученных методах, только вот методы могут эволюционировать и уйти далеко вперёд.

Тут и появляется такая вещь как насмотренность. Нужно оставаться в тренде, следить за новинками и стараться разбираться в них. Самые мощные специалисты - те, кто используют все три параметра.

К чему это здесь объясняется? К тому, что для фундаментального анализа нужно быть максимально широко развитым. Мы работаем в сфере криптовалют, следовательно, вы должны иметь базовое понимание всех сфер, активами которых собрались спекулировать. Для начала можете прочитать наши статьи.

Существует такая вещь, как нормальное распределение Гаусса - один из многих элементов теории вероятностей. Эта закономерность гласит, что чем больше хаотических параметров попадает в систему, тем меньше вероятность, что событие произойдет.

Если при краткосрочном инвестировании может быть достаточно данных, которые дает график, вследствие узкого временного диапазона, то при среднесрочном/долгосрочном этого недостаточно. Появляется огромное количество различных параметров, которые уменьшают вероятность нашего прогноза.

Нам нужно перевести как можно больше неизвестных параметров в известные, чтобы “заземлить” и поднять вероятность положительного исхода.

4. Как проводить фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализ довольно творческое занятие, при котором может использоваться большое количество различных инструментов, которые каждый подбирает под себя. Данный анализ можно сравнить с работой детектива, так что давайте искать.

Сразу же отметим, что нужно поддерживать баланс между скепсисом и активной работой. При глубоком изучении проектов вы можете понять, что они довольно сырые и не имеют четкого плана по реализации заявленных идей. Но всегда помните, что рынок иррационален, если бы всё сводилось к цифрам и графикам, то здесь бы правили роботы. Тренды и хайп вносят случайность в рынок, хороший спекулянт не должен давать себе скатиться к чистому расчёту.

5. Рыночные циклы

Баланс спроса и предложения.

Любой рынок двигается от фазы роста к фазе падения. Это заложено в его природе. Условия, которые вызывают фазу роста приводят участников рынка к чрезмерной жадности.

Люди менее жадные вкладывают часть своих накоплений, люди более жадные вкладывают все свои накопления, люди максимально жадные вкладывают заемные средства. Это приводит к мощнейшему импульсу роста, который не балансируется коррекциями. Накапливаются проблемы, дисбалансы. Спрос начинает падать, так как новых участников рынка не появляется. Та прибыль, которую давал активный рост, исчезает.

Люди, которые брали средства в долг начинают понимать, что они не могут отдать долг и распродают свои активы. Предложение начинает брать вверх над спросом. Далее начинают распродавать те, кто внес в рынок все свои накопления, а дальше и оставшиеся.

Если краткосрочная торговля может позволить работать даже на падении, то для поиска среднесрочной и долгосрочной позиции стоит сохранять свой капитал до кульминации продаж. Именно в этом месте находится лучшее место для покупок с лучшим соотношением Risk/Reward.

В момент медвежьего рынка нужно активно искать проекты, которые были бы интересны для последующих среднесрочных и долгосрочных инвестиций, а также план реализации - где вы собираетесь входить и когда выходить. Подчеркнем - когда выходить! Это даже важнее, чем вход.

6. Рыночная капитализация

Мы будем рассматривать общую рыночную капитализацию и рыночную капитализацию отдельного проекта.

Начнём с рыночной капитализации проекта, так как общая рыночная капитализация строится именно по первой.

Рыночная капитализация проекта - это циркулирующее предложение актива * на текущую цену актива.

Возьмем пример с классического финансового рынка. У проекта есть определенное количество акций, которые позволяют получать дивиденды и владеть частью компании. Рынок оценивает проект и дает свою оценку в стоимости акции. Если мы умножим цену акции на общее количество акций, то получим рыночную капитализацию данного проекта. Пускай в крипте не существует классического механизма владения проектом, однако токены тоже имеют свою ценность как спекулятивную, так и техническую. Многие токены проектов полезны для крипторынка и используются в практических целях.

Оба параметра этого произведения являются динамическими. Количество токенов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Текущая цена актива зависит от баланса спроса и предложения и точно также, может увеличиваться/уменьшаться. Увеличение данного параметра показывает интерес к проекту и наоборот.

Всю необходимую информацию о количестве токенов, текущей цене можно узнать на сайтах-агрегаторах таких как Coinmarketcap, Coingecko, Dropstab и других.

Воспользуемся Coinmarketcap.

Текущая цена токена.
Рыночная капитализация.
FDV (Fully Diluted Market Cap) - рыночная капитализация по текущей цене при полном выпуске токенов на рынок.
Циркулирующее (текущее) предложение токенов.
Максимальное (общее) и циркулирующее (текущее) предложение токенов.

Максимальное (общее) предложение токенов - количество токенов при полном разлоке.

Циркулирующее (текущее) предложение токенов - количество токенов, которое добыто на сегодняшний день.

Например, Bitcoin имеет ограниченное предложение в 21,000,000 токенов. Получить их можно при осуществлении майнинга, это награда за осуществление работы блокчейна. В течении времени количество наград уменьшается (это называется халвинг). Сейчас циркулирует 19,132,662 токенов. Из общего предложения добыто 91% токенов.

Рыночная капитализация проекта считается по циркулирующему предложению.

FDV / Общая рыночная капитализация проекта считается по максимальному предложению.

Общая рыночная капитализация - это сумма всех рыночных капитализаций проектов.

Данный параметр используется для оценки текущего состояния рынка. График можно анализировать. Постоянно ведутся споры, можно ли использовать Smart Money для работы с общей капитализацией, это всё же не единичный актив. С погрешностью, но да. Большая часть общей капитализации состоит из несколько десятков проектов, которые размещены на крупных биржах и вероятнее всего они имеют одного маркетмейкера.

Больший вес имеют Bitcoin и Ethereum. Как вы скорее всего замечали, рынок ходит за движениями Bitcoin. Поэтому можно предположить, что график общей рыночной капитализации отражает общую рыночную манипуляцию.

Очень похоже на движения Bitcoin, верно?

7. Доминация

Доминация - индекс, который показывает соотношение рыночной капитализации актива и общей рыночной капитализации.

В основном используется индекс BTC.D - доминация Bitcoin, так как он имеет самую большую капитализацию среди криптовалют и является индикатором состояния рынка.

Как было сказано про общую манипуляцию на графике общей рыночной капитализации, на графике BTC.D цена не так сильно реагирует на зоны интереса, но неплохо работает с уровнями ключевых свингов.

Второй криптовалютой является Ethereum - это также серьезный проект, который является индикатором рынка альтпар.

Важность Ethereum огромна, это первый проект, позволивший использовать блокчейн как большой единый компьютер, на котором можно запускать программы. Большая часть успешных, устоявшихся и больших проектов работает именно на Ethereum. Переход на PoS еще больше усилило его влияние на рынок альтернативных криптовалют. Возможно в будущем Ethereum возглавит топ криптовалют по рыночной капитализации, но пока еще нет.

Информацию о текущей доминации Bitcoin и Ethereum можно узнать с помощью Coinmarketcap.

В TradingView вы можете найти данные графики по тикерам - BTC.D и ETH.D.

Если проанализировать указанную выше информацию, то можно сделать вывод, что доминация показывает переливание средств из одного рыночного сегмента в другой. Если BTC.D падает, значит средства переливаются из BTC в другое место. Если BTC.D растет, значит средства изымаются из рынка и переливаются в BTC.

Как было сказано выше, Ethereum - показывает состояние альты в данный момент. Bitcoin - главный индикатор рынка. Сравнив эти индикаторы, мы можем получить силу/слабость альтпар в данный момент.

Для этого используем соотношение рыночных капитализаций Ethereum и Bitcoin, воспользовавшись функцией TradingView - сравнения тикеров. В поисковую строку вводим ETHBTC и нажимаем Enter. Не обращайте внимание, что такой пары не существует, TradingView подтянет данные и покажет нам график.

С помощью этого графика можно смотреть за силой альтпар и принимать торговые решения.

Возможно вы слышали о такой вещи, как альтсезон. Это период, когда стечение обстоятельств вызывает мощный рост большинства альтпар. Самые мощные альтсезоны происходят, когда бычий рынок заканчивается.

Цена и доминация Bitcoin на пике и тут происходит слом рыночной структуры, рынок это считывает, BTC.D начинает снижаться. Снижение BTC.D = перераспределение средств в другие сегменты = альту. Рост BTC на снижающейся BTC.D дает мощнейший импульс для ETH.

Подавляющее количество средств идет в Ethereum, но он тяжеловес, и, чтобы его сдвинуть нужно много денег. Остальной альте столько не нужно, ей хватает и небольшого количества средств. Именно тут и делаются деньги.

Существует множество интересных корреляций.

Эти данные очень приблизительны, так как появляется всё больше проектов с очень большими капитализациями. Они размывают вес BTC.D и делают индикатор слабее.

8. Технический анализ

Под техническим анализом имеется в виду Smart Money. Для среднесрочного и долгосрочного анализа вам понадобится 4H+ таймфрейм. Любителем быстрых реакций придётся потерпеть, движения такого масштаба могут отрабатывать месяцами.

Используются всё те же инструменты, только без подтверждений на младших таймфреймах. Для таких временных рамок туда смотреть смысла нету, потому что пока у вас на 15М пару раз сломается структура - это будет одна и та же свеча на трёхдневном графике.

Следует выделить зоны, в которых вы ожидаете цену. Мы никогда не знаем где будет окончательная кульминация продаж, но мы можем предположить зоны, в которых цена перед этим побывает.

Необходимо выделить эти зоны и ждать, пока цена придёт туда. Если вы излишне агрессивны, можете ставить лимитные ордера. Если вы консервативны и спокойны, можете подождать реакции, получить слом и зайти на коррекции.

Особое внимание стоит уделить зонам, на которых вы собираетесь фиксироваться. Тянуть актив до самых хаев, при это не фиксирую часть по пути - идея так себе. Очень часто люди разочаровываются, на уроке психологии вам это говорили. В момент, когда цена дойдет до прошлого пика, где вы обещали себе продавать, потенциал вас опьяняет и вы не закрываетесь. Как и с краткосрочной спекуляцией тут важен план. Без плана вы потеряете средства. При среднесрочной и долгосрочной торговле планировать нужно ещё больше, потому что права на ошибку нет. Вы можете много потерять, вы можете не зайти там, где хотели из-за жадности. Планируйте свои действия!

9. Полезные ресурсы

Coinmarketcap - ресурс-агрегатор, в котором можно найти много полезной статистической информации об активе, новости. Существует возможность вести портфель.

Dropstab - ресурс-агрегатор, в котором также, как и в coinmarketcap много полезной информации, но сделано это намного удобнее. Ресурс удобный интерфейс по созданию портфеля с гибкой настрой