June 14, 2022

Дайджест инвестора 170: ЦБ и ИБ, распродажи, графики

Интерактив Брокерс и ЦБ России

Начнем с главных новостей - ЦБ запретил продавать инностранные ценные бумаги:

При этом можно получать дивиденды, покупать иностранные ЦБ и посылать деньги на ИБ или другой зарубежный брокер / банк. Забавная ситуация, которая по сути не мешает вам заработать, но заработанное будет реквизировано в рамках штрафов за нарушение валютного законодательства. В данной ситуации есть несколько выходов:

  1. Стать долгосрочным инвестором. Т.е. только покупать бумаги и никогда не продавать. Убер Баффетт стайл. Подходит не для всех. Тем не менее, это рабочий вариант, если покупать компании вроде BRK, FFH или индексы.
  2. Данные правила не касаются нерезидентов России и можно выбрать момент (год) в который вы будете продавать бумаги и в этом году стать нерезидентом. В результате налог с продаж акций будет уплачен в бюджет другой страны (или не будет, если станете резидентом страны вроде ОАЭ), а не в бюджет России. Как говорят - за что боролись?
  3. Можно также дождаться, пока данное правило отменят или дадут другой комментарий.
  4. Есть вариант воспользоваться отсутствием обмена информацией между Россией и зарубежными брокерами / банками.

Особенно забавно, что, например, с учетом этого закона некоторые люди могут попасть в ситуацию, когда они будут должны больше, чем у них есть. Например, пусть у инвестора Х активы в акциях на 200 тыс., а обязательства на 100 тыс, т.е. у него плечо на 100 тыс. При таком раскладе при продаже бумаг он, в худшем сценарии, должен будет заплатить штраф по валютному законодательству в размере 200 тыс., что на 100 тыс. больше чем его ДЕПО.

Т.е. продавать он не может и должен надеяться на то, что дивиденды со временем погасят плечо. Но что если рынок начнет падать и брокер начнет ликвидировать позиции? См выше.

Теперь к новостям от ИБ:

Выглядит страшно, но по факту просто закрыли Европу на покупку. Это плохо, но не так критично, как то, что сделал наш ЦБ. Лучший комментарий по теме видел на канале СМАРТЛАБ:

https://t.me/smartlabnews/7766


Теперь к новостям.

Кого изберут президентом Колумбии?

Хернандес - позитив для нефтегаза и компаний вроде GPRK которые в моем портфеле. Петро - социалист со всеми вытекающими. Пока Хернандес лидирует по опросам и это хорошо. Напомню, второй тур 19/06.

Газовые новости

Процитирую канал Сигналы Атланта


Рынок США, ставки и инфляция

Перейду к графикам.

На рынке продолжаются распродажи, с упором на ГЛАМТЕХ. Хотя и нефтегаз попадает под раздачу, но это скорее из-за ликвидности, т.к. пока сами цены на нефть и газ крепки.

Причина - ужесточение финансовых условий и снижение ожиданий роста экономики США против ее потенциала:

Замедление по компонентам:

Одновременно растут ставки по облигациям. В 2 летках, например, было самое мощное движение за 20 лет:

Рынок ждет продолжение роста ставок:

И пика инфляции в сентябре на уровне ~9%:

При этом, пока в корп бондах стресса не видно:

Держатели гос облигаций США на 31/03. Большая часть в руках внутренних инвесторов:

Связь инфляции и показателя P/E. Высокая инфляция будет на него давить. Но пока рынок еще может считать, что пик будет один и далее она успокоится:


Разные графики

Просто графики без комментариев на разные темы, но интересные.