ЮНИПРО ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ МСФО 2023

Юнипро - российская энергетическая компания. Основой вид деятельности – производство и продажа электрической энергии и мощности и тепловой энергии. В состав компании входят 5 электростанций: Сургутская ГРЭС-2, Березовская ГРЭС, Шатурская ГРЭС, Смоленская ГРЭС и Яйвинская ГРЭС

Финансовые показатели. По итогам 2023 г. выручка выросла на 12,1% г/г, до 118,6 млрд рублей, снизилась EBITDA на 2,4% г/г, до 44,2 млрд рублей., с рентабельностью 18,6% против 20,1% годом ранее. Справедливая расчетная цена ниже действующих цен на 55%, что делает актив привлекательным

Долговая нагрузка. Чистый долг отрицательный за последние 5 лет, за счет большого количества наличных на счетах (50млрд на конец 2023г)

Дивиденды. Действующая дивидендная политика компании предполагает выплату акционерам по 20 млрд рублей в 2021 и 2022 годах. После начала СВО компания прекратила выплату дивидендов так как 85% акций принадлежат немецкой Uniper SE, с юридической стороны возникают сложности с переводом денежных средств акционерам, в связи с этим актив не был привлекателен для инвесторов

Технический анализ. Актив находится в восходящей тенденции так как компания недооценена согласно своим показателям. Уровнем поддержки будет диапазон цен 1,7-1,8 рублей за акцию, в то время как уровень сопротивления находится в коридоре 2,5-2,7 рублей за акцию, но он будет с легкостью преодолён в случае объявления дивидендов

Инвестиционная идея. Выплата дивидендов вопрос времени и тут самое важное чтобы актив был в портфеле, до того как их объявят. В настоящий момент акции торгуются ниже на 55% от своих справедливых цен, поэтому актив начинаю набирать в портфель уже сегодня, согласно ниже приведенным расчетам на слайде. Готова докупать в случае просадки сохранив долю в портфеле после его пополнения. Окупаемость менее года, при условии драйвера роста - выплата дивидендов за предыдущие периоды

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, все риски на Вас.