ICO/IEO/IPO/LBP
В этом уроке мы поговорим о темах ICO, IEO, LBP и других формах первичного размещения токенов. Почти каждый проект перед тем как залиститься на биржу собирает деньги на своё развитие, расскажу стандартную схему, но сейчас есть куча вариаций.
Вестинг - блокировка и метод распределения токенов. Например, проект говорит что вестинга не будет, тогда на ТГЕ, вы получаете все 100% токенов, в случае если проект говорит о 12 месячном вестинге, мы должны 100% поделить на 12 мес и получить 8.3%. В таком случае, нам ежемесячный разлок будет равняться 8.3% ежемесячно.
Клиф (также лок) - блокировка токенов. Пример с проектом GODS, который выходил на Coinlist (самая популярная площадка ICO)
50% of tokens become freely transferable after a 90 days cliff (on or around January 11, 2022), the remaining 50% unlock linearly over 12 months
А это значит, 50% токенов тебе дадут после клифа (лока) в 90 дней (дату с которого нужно отчитывать клиф, часто проект сам упоминает, в ином случае, клиф начинается после того как закрылся сбор в паблик раунд), а остальные токены 50%, разблокируют линейно (это вестинг) в течении 12 мес, получается 4.2% ежемесячно
TGE - Token Generating Event. Выпуск и распределение токенов на кошельки/аккаунты пользователей которые принимали участие в ICO/IDO и тд
- Pre-seed/Seed sale — самый ранний раунд (ну и самая маленькая цена, конечно же) — придуман он для главных партнеров, ангел-инвесторов и подобных личностей. На нём самая низкая цена, но и самые длинные вестинги. Обычно туда попадают те, кто может принести больше всего пользы проекту в долгосрочной перспективе. Разлок на ТГЕ не должен превышать 10-15%. Локи минимум 1-2 года
- Private sale — обычно дороже seed’а и больше кол-во людей, но попасть туда тоже невероятно сложно как для человека “с улицы”. Обычно этот раунд для “крупных дядек” с большими деньгами. Туда попадают фонды и инфлюенсеры, те, кто могут помочь не только $, но и маркетингом. Разлок данного раунда не должен быть быстрым, как минимум 9-12 мес.
- Public sale — продажа токенов всем желающим по найболее “невыгодной” цене, за то без вестингов(или с самыми быстрыми на фоне привата/сида), купил — подождал листинга — продал — забрал иксы. Вот именно в Public Sale таким простым работягам как мы и остается участвовать, поэтому говорить будем про него. Нужно понимать, что в паблике в 90% сидят флиперы. Купить - продать, никакой веры в проект и ходл. Поэтому если на паблик раунд выделяют слишком много это может сказаться на курсе монеты на старте торгов, поэтом зачастую на паблик сейл выделяют не более чем 10-15% от всего саплая.
- Team & Advisors - команда и адвайзеры. Те люди, которые не платят ничего за токены. Тима выделяет себе токены как людям, которые развивают проект, а едвайзеры получают токены за свою помощь в запуске/выходов на фонды и прочее. Если у проекта очень быстрый разлок токенов команды и едвайзеров, то это очень-очень плохо. Тк собралась команда флиперов и они просто хотят налутать $ как можно быстрее. Клифф у едвайзеров хотя бы 5 мес, у команды - не меньше года. % от всего саплая, не более чем 25%
- Liquidity - то, сколько % команда выделяет на ликвидность DEX/CEX
- Marketing & Treasury - фришные токены проекта, которыми могут платить инфлам за маркетинг, раздать аирдроп пользователям. % токенов на эту статью расходов не должно быть более чем 10%. Эти токены не идут в стакан, они предназначены для различных трат, которые просчитать на стадии запуска проекта практически нельзя.
Пример на токене GLMR. Можно посмотреть тут - клац (Allocation Details - рассмотрим на стриме. Их % и клифф/вестинги у всех)
ICO (Initial Coin Offering) - вид привлечения инвестиций в виде продажи токенов для небольшого круга лиц по ценам, которые зачастую ниже, чем после листинга на биржи.
IEO (Initial Exchange Offering)- то же самое что и ICO, но проводят его на CEX биржах. В большинстве случаев на хороших биржах иксы будут всегда, но аллокации совсем маленькие или маленькая вероятность попасть. Также существует вариант попадания через переподписку для держателей токена какой-то из бирж. Приведу пример на кейсе Binance IEO.
Снепшот - снимок/запись вашего баланса/действий на аккаунте, на какой-то момент времени
- Бинанс объявляет IEO какого-то проекта
- Публикует ссылку, где нужно зарегистрировать свой аккаунт в сейл
- Дальше происходит снепшот вашего баланса
- Далее пул наград делиться среди всех участников, в % соотношении с его вкладом BNB
Аллокации в подобных сейлах ничтожно маленькие, тк реальных холдеров BNB очень много и там огромные сумки которые были набраны по 1-3-10$ за BNB, ну а пул наград один для всех. И если разделить награды на всех получается очень-очень мало.
IPO (Initial Public Offering) - то же самое что и ICO, однако этот термин используется на фондовом рынке. Встречать вы его будете невероятно редко, потому что крипто компании очень редко выходят на фондовый рынок. За последний год такое было только с Coinbase. Про такие кейсы вы будете слышать из всех мест, так что такое пропустить очень трудно. Для обычных людей участвовать там не очень интересно, поскольку там нужны “белые” деньги, огромное количество бумажек и много других моментов, а иксов там не особо больше, чем в крипте, так что нету смысла распылять свое внимание на огромное количество секторов.
LBP (Liquidity Bootstrapping Pool) - по факту, система-распределитель, которая рисует цену, исходя из спроса. По моему мнению, самый честный способ проведения сейлов, но с другой стороны и самый ректовый.
В случае неправильного анализа ошибка может стоить слишком дорого. Да и научиться анализировать подобные сейлы можно только на практике, тк тут важно поработать в первую очередь именно с вашей психологией, чтобы не купить на хаях, и потом не продать на лое.
Есть минимальная цена, есть граничная цена, остальное решает спрос.
Цена будет падать, если со временем никто не делает покупки. Почему? Разберем на примере сейла токена HOPR, где покупка токенов была за DAI (рассматривали с вами в статье о стейблкоинах)
Изначально, LBP запускается с пропорцией 96:4 (96% DAI и 4% HOPR), в случае покупки токенов HOPR в игру вступают обычные механизмы спроса и предложения, если вы отправляете DAI и получаете HOPR, в пуле будет меньше HOPR, и цена HOPR соответственно вырастет.
Со временем, в не зависимости будут ли идти покупки или нет проект обязался изменить % в сторону 40:60 (40% DAI : 60% HOPR), таким образом, если никто не будет совершать сделки цена начнёт свой путь с хаев и постепенно будет снижаться, тк % токенов в пуле будет выше и их никто не будет выкупать. Ниже я приведу пример LBP токена RAZOR, серая линиия показывает падение цены, в случае если никто не будет покупать, а % токенов в пуле будет расти.
ГЛАВНЫЙ ТЕЗИС: LBP - НЕ ГОНКА
Главное умение тут уметь ждать, не покупать сразу как открылся LBP, а ждать добавления монет, смотреть на то, как откупают монету другие люди, как реагирует график. Ну и конечно, перед началом нужно проанализировать проект и понять, по какой цене вы готовы купить токены
Что вообще надо делать во всех сейлах?
Смысл в том, чтобы попасть в этот “закрытый” круг лиц, кто сможет купить токен у самого проекта и пытаться продать на максимальных иксах на TGE. Покупать после листинга на биржи, то это чистой воды лудоманство, поскольку прошлого у графика ещё нету и вы не сможете применить ТА, ПА и тд. Вы не знаете какой объем хотят продать люди с паблик раунда ( Pre/seed/private на TGE в 90% еще не получают свои токены, ну или очень малую часть, тк у них есть клиф и вестинг)
ГДЕ ИСКАТЬ?
Cейчас есть огромное количество сейлов, но многие узнают о них в самый последний момент. Для поиска есть огромное количество ресурсов начиная от банального запроса в twitter и поиска по подпискам разных инфлюэнсеров, публичных лиц, владельцев криптофондов и так далее.
Естественно все такие ребята будут шилить свои интересы или сумки, так что стоит внимательно анализировать проекты, а как это делать расскажу чуть позже. Смотрите на тех, кому важно свое имя и репутация. Не бойтесь углубляться в дебри и залазить в те углы, в которые никто даже не смотрит.
Вторым вариантом выступают различные сайты агрегаторы. Из бесплатных мне нравится Airtable. Есть огромное количество различных фильтров, постоянно появляются новые проекты и куча других плюшек. Думаю каждый найдет для себя что-то интересное. Ну и конечно ICODrops
Сейчас на всякие лаунчпады, площадки и подобные места не смотрю, потому что на большинстве нужно держать токен платформы что становится часто не выгодно. Ищите те места, в которых либо ничего не нужно держать, либо получение вайтлиста за какие-то активности, либо где можно участвовать за USDT, либо следите за теми кто вам нравится и участвуйте в сейлах на тех площадках, в которых будут выходить данные проекты, а не все подряд.
КАК АНАЛИЗИРОВАТЬ?
Всегда нужно смотреть все в комплексе и все аспекты важны. Для вас никогда не будет идеального проекта, в котором все будет идеально, так что нужно подходить к проекту комплексно. Ну а про это ниже
Метрики
Метрики это чистая математика. Тут главное это уметь добавлять, отнимать, умножать и делить числа, так что ничего сложного нету. Нужно анализировать дистрибуцию токенов, сколько % токенов у команды/сида/привата/партнеров, какой у них вестинг период, какой % токенов выделено на маркетинг/аирдропы и прочую комьюнити движуху и какой % токенов выделено на сам паблик сей и самое важное какие у них цены. У всех проектов метрики индивидуальные и нужно рассматривать каждый кейс в особенном порядке. Четкой инструкции по тому как анализировать метрики нету, но самое главное чтобы все было в относительном балансе. Если у проекта изначальная капитализация выше от всего сегмента, то иксов там много быть не может.
Зачастую метрики можно найти на сайте проекта и их всегда нужно сравнивать с конкурентами по сектору. Для сравнения лучше всего использовать Coingecko, CoinMarketCap, DropsTab. Для флипа смотрим на капитализацию проекта (Market Cap.), а для холда нужно смотреть на FDV ( Fully Diluted Valuation).
Команда
Если команда уже с какими-то крутыми чуваками, которые запускали успешные проекты, тогда шанс что они накосячат — гораздо меньше, и у людей соответственно больше доверия к этому проекту. Посмотреть их прошлое можно через LinkedIn.
Фонды
Многие ищут проекты в которых исключительно топовые фонды, но сейчас это не панацея. Сейчас у фондов настолько много денег, что они иногда кидают во все подряд лишь бы деньги работали. Для них закрыть раунд в несколько десятков миллионов может быть вообще не проблема, поскольку для них это пару процентов их депозита. Чтобы отличить качество фондов советую заходить на их сайты и смотреть их портфолио. Чем больше процент проектов, которые вы знаете и они торгуются на топовых биржах - тем лучше фонд. Если портфолио нету, то заходим на Crunchbase и смотрим куда заносил этот фонд. Данное приложение имеет и платную подписку, но для обычного юзера хватит и бесплатной версии.
Также есть целая табличка фондов с их градацией:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1saqKNeo9pSl-m_Xa9jVpFyPfg8faCXn6lZ3TEtTKz5Y/edit#gid=0
Как понять что в проект занес определенный фонд? Твиттер/медиум проекта за которым вы следите (они обязательно об этом напишут, тк это круто и проекты всегда “хвастаются”, если в них занес топ-фонд) ну и сайт того фонда, о котором проект пишет. Например NYM говорит о том, что в него занесли Polychain Capital.
Упоминание поличейна на медиуме. Линк на статью.
Упоминание на Crunchbase. После этого мы понимаем что Polychain действительно занес в NYM
Потребность в токене
Всегда нужно обращать внимание зачем проекту нужен токен. Часто бывает такое, что токен проекту вообще не нужен и они его делают абы собрать денег с инвесторов и такое нам вообще не интересно, поскольку оно может и выйдет в плюс, но никому этот токен не нужен будет и он сразу укатается в 0.
Юзабилити токена всегда надо искать в документации проекта и смотреть за что он отвечает. Обычно чем больше всяких прикольных фич - тем лучше. Ещё я бы всегда смотрел на возможность его сжигания и подобных механизмов уменьшения количества токенов в обороте.
НАПИСАНИЕ РЕСЕРЧА
Для упрощения работы всегда выписывайте главные плюсы и минусы проекта и подбивайте итоги. “Шаблон” можете посмотреть в любом из ресерчей в нашем канале 2TOP Research. Зачастую мы смотрим на одни и те же аспекты. Обычно сперва идет юзабилити токена и зачем вообще нужен этот проект, затем стоит обратить свое вренимание на комаду, токенометрику и обязательно написать свой личный вывод. Также хочу добавить, что писать надо расписывать детально, однако стараться упростить и пытаться написать понятными словами, а не просто скопировать из гугл переводчика.
Примеры ресерчей можете посмотреть ниже по ссылкам:
КАК УВЕЛИЧИТЬ ШАНСЫ ПОПАДАНИЯ
Ни для кого не секрет, что попасть в сейлы невероятно трудно. Для увеличения шансов надо мультиачить, но это не всегда актуально и поговорим мы о этом в следующем уроке.
Сейчас же хочу рассказать про вариант, который вам мало кто расскажет. На данный момент нужно научится приносить пользу проекту. На рынке столько много денег, что их можно взять где угодно, а других ресурсов очень не хватает. Что можно дать? Скажу честно, что универсального ответа нету и для каждого будет что-то свое. Кто-то может переводить сайты, помогать с комьюнити, приносить новые связи, помогать в разработке и многое другое. Как говорится, кто на что учился, но самое главное не ленится.
ЛАЙФХАКИ
Во-первых, хочу сказать что проводите как можно больше времени в телегерам чатах проектов или их дискордах. Показывайте проекту что вы в нём заинтересованы и задалбывайте админов и команду тяжелыми и интересными вопросами. Со временем можете начать пушить свои какие-то предложения и развивать себя как личность в мире крипты.
В-вторых, ходите на разные ивенты и заводите знакомства предлагая себя в хоть каких-то формах и не бойтесь быть новичком. Все с чего-то начинали, но постепенно росли.
Последнее что хочу сказать это то, что в различные пулы ни в коем случае не стоит лезть. Обычно люди перепродают вам часть своей аллокации забирая 10-20% прибыли и дальше вообще не переживают за проект и качество этих проектов оставляет желать лучшего, потому что опять же топовым проектам помимо денег нужна какая-то польза от инвесторов, которую пулы дать не могут.