31. Фундаментальный анализ: Advanced
План модуля
- Терминология.
- Тренды.
- Идея.
- Маркетинг и социальные сети.
- Технология.
- Команда.
- Дорожная карта (Roadmap).
- Фонды и партнеры.
- Полезные ресурсы.
1. Терминология
Seed Round (сид раунд) - “посевной” раунд инвестиций. Инвестирование фондами на самых ранних стадиях, существует только идея, либо прототип продукта.
Private Round (приватный раунд) - инвестирование фондами уже в рабочую идею, но без готового продукта (мелкие фонды, инфлюенсеры).
Public Round (публичный раунд/публичные продажи) - инвестирование розничными инвесторами (обычные люди).
Oracles (оракулы) - децентрализованные приложения, задача которых собирать достоверную информацию из внешнего мира и конвертировать ее в удобный для блокчейн-приложений вид.
DAO (децентрализованные автономные организации) - децентрализованные приложения, направленные на создание управленческих структур. Для более подробной информации можно посмотреть стрим.
Кроссчейн - децентрализованные приложения, которые позволяют соединять различные блокчейны.
TGE (Token generation event) - момент выпуска токенов (их создание - запускается смарт-контракт на блокчейне).
Lockup или lock (лок) - период блокирования (заморозки) токенов. К примеру, лок 1 год после TGE. Это означает, что после появления токенов вы не получите их целый год.
Vesting (вестинг) - это линейная разморозка токенов. Обычно токены вы получаете раз в месяц или в квартал, равными частями. Например, 10 месяцев вестинга, начинающегося с 15 августа 2022 года. На протяжении 10 месяцев мы будем получать токены равными частями (по 10% каждый месяц).
Cliff (клиф) - тот же лок, но чаще применяется в связке с вестингом. Например, 3 месяца клиф, после которого будет происходить 10 месячный вестинг.
15 августа 2022 года выпуск токенов, после которого 3 месяца - полная заморозка, далее 10 месяцев вы будете получать токены линейно равными частями (по 10% каждый месяц).
Листинг - момент выхода токенов на рынок. Проходит запуск продаж на биржах.
ROI (Return on Investment) - показатель возврата инвестиций.
2. Тренды
Под трендом имеется в виду сегмент рынка, который в данный момент времени привлекает максимальное количество внимания рынка.
Тренд = катализатор. Трендовые вещи часто очень сырые и не имеют четкого плана по реализации, однако там большое количество людей совершает сделки и это должно нас притягивать хотя бы для среднесрочной спекуляции.
Тренд криптобирж - успех Binance.
Тренд лендинга - YFI, SushiSwap.
Тренд Metaverse - запуск Meta.
Тренд Coinlist - Flow и Solana.
Тренд AI - запуск OpenAI Chat GPT.
Мы не можем заранее предугадать, что именно стрельнет на рынке, но постоянное нахождение в информационном поле позволит отследить такие новинки и попробовать поискать аналог.
Крипторынок очень молодой, по сути его зарождение началось только в 2017-2018 году. На рынке появляется большое количество команд, которые разрабатывают инновационные продукты в уже устоявшихся сферах. Тот же Move-to-Earn, который является нишевым продуктом Play-to-Earn.
Известная площадка по запуску проектов Coinlist провела опрос среди пользователей. Они хотели узнать, в каких сегментах пользователи больше всего ждут запуски проектов.
3. Идея
Существует несколько основных рыночных сегментов, которые мы можем выделить:
- DeFi (Decentralized Finance) - децентрализованные финансы. Проекты этого сегмента пытаются решить проблемы классических финансовых структур и создать инфраструктуру для перехода современной финансовой системы на децентрализованные платформы.
- GameFi/Play-to-earn - игры с внедренной экономикой, которые поощряют своих игроков. Проекты этого сегмента создают аналоги современных игр на основе блокчейна с поощрительными механиками.
- NFT (Non-Fungible Token) – проекты, работающие с невзаимозаменяемыми токенами. Данные токены являются одной из важнейших частей Web 3.0, целью которых является перевод предметов из повседневной жизни в цифровую среду. В данный момент это больше спекулирование коллекциями от различных инфлюенсеров, но у самой технологии есть фундаментальное применение.
- Ecosystems (экосистемы) - блокчейн-экосистемы, которые используются как хаб для разворачивания децентрализованных приложений. Фундамент всех проектов. Очень скучный и технический сегмент, однако без него не будет крипты.
- Metaverse (метавселенная) - проекты, которые занимаются созданием виртуальной среды, в которой пользователи могут взаимодействовать друг с другом.
- Узкоспециализированные проекты (оракулы, DAO, децентрализованное хранение и вычисления, приватность, масштабируемость, кроссчейн и так далее).
В каждом из этих сегментов существует куча различных проектов, которые пробуют решить проблемы, связанные с этим сегментом. Новые подходы возникают на ошибках, которые совершили проекты прошлых поколений. Нам нужно выделить самые перспективные и продолжать анализировать. Необходимо понять основную идею, понять, как проекты собрались её достигать.
После этого мы можем приступать к следующим стадиям анализа.
4. Маркетинг и социальные сети
Очень важный этап анализа, так как именно комьюнити и шум вокруг проекта становятся ядром для будущей узнаваемости проекта. Узнаваемость = количество будущих участников экосистемы и покупателей активов.
Так сложилось, что основная активная аудитория криптопространства все свое время проводит в социальных сетях. Из этого числа можно выделить криптоэнтузиастов, которые посещают профильные ресурсы и постоянно поддерживают связь друг с другом с помощью ресурсов-комьюнити (как наше с вами). Основными площадками для аккумулирования сообщества являются Discord, Twitter и Telegram (их намного больше, но это основные).
Первыми почитателями проектов всегда становятся криптоэнтузиасты и они становятся ядром комьюнити. Именно они тестируют технологию, помогают проекту в создании инструкций на различных языках для максимального массового вовлечения обычных людей.
Для привлечения опытных пользователей используются механики, которые понятны для них. Чаще всего это тестирование продукта, увеличение объемов торгов на сервисе, создание контента, промо в своих сообществах. За это они получают награду в виде доступов к ранним продажам активов. Это другая история и не особо связана с нашей деятельностью.
Нам интересна активность после выхода на рынок, так как именно на этом осуществляется заработок среднесрочных/долгосрочных спекулянтов. Именно на этом этапе создаётся “шум” - массовая публикация в новостных ресурсах, видео у крупных крипоинфлюенсеров и так далее.
Если, при инвестировании на это нужно смотреть очень-очень внимательно, так как актив еще не вышел на рынок, то при спекулировании, когда актив уже на рынке, у нас есть прекрасная возможность увидеть активность после этого события.
Если после первичных продаж активность падает, то это звоночек. Работа с комьюнити после выхода на рынок только продолжается и присутствие в социальных сетях должно нарастать.
Отдельное внимание я бы уделил фундаментальным проектам. Так как они связаны с техническими вопросами, очень часто можно видеть отсутствие должного количества подписчиков, лайков и так далее. Люди не особо любят технические вопросы, это наводит скуку, хотя перспектив в них намного больше.
Для сравнения несколько скриншотов:
Количество участников в канале Discord экосистемы Cosmos.
Количество участников в канале Discord децентрализованной деривативной биржи Dydx.
Количество участников в канале Discord игры Sidus Heroes.
Конечно можно сказать, что у проектов Dydx и Sidus Heroes было намного больше активностей. Проект Dydx ранее провел успешный ретродроп, где люди получили хорошую сумму.
Также не стоит смотреть только на подписчиков, нужно учитывать именно активность. И это главное. В фундаментальных проектах не будет такого количества подписчиков, как в игре, но там будут общаться подкованные люди, энтузиасты, которым интересен проект и интересна техническая составляющая. Мы увидим технические и сложные вопросы об устройстве технологии.
В случае с Cosmos, пользователи обсуждают модель токеномики (о ней поговорим в пакете Proficiency) проекта.
В случае с Sidus Heroes, пользователи обсуждают игровые предметы и режимы.
Поэтому тут нужно следить за вовлеченностью и контекстом в чатах, а не за количеством подписчиков, либо глупым флудом. Нужно искать интерес, а не обманку, которая создается для создания туманы и обмана будущих участников комьюнити/покупателей активов.
Подробнее разберёмся на стриме.
5. Технология
Любая хорошая идея, через стадию дизайна переходит в технологию. Проект должен понимать, как они собираются реализовывать поставленную задачу. Если вы видите, что проект пока особо не понимает, что он будет делать, но средства они уже начали собирать - это большой минус, если он не компенсируется маркетингом и хайпом (об этом чуть позже), то это повод вычеркнуть данный проект из вашего списка.
Стоит заметить, что без технического опыта в разработке блокчейн-приложений мы не сможем на 100% понять не разводят ли нас разработчики. Потому что очень часто за красивыми презентациями с кучей графиков может стоять пустышка.
Однако, как было сказано выше, опыт и насмотренность наш союзник. Чем больше документации вы изучите, при этом рассматривая то, как себя повёл проект на рынке, тем быстрее вы на интуитивном уровне начнете понимать где утка, а где нет.
Вся техническая информация находится в таком документе как Whitepaper. Они имеют огромное количество различных названий, но вообщем можно назвать это техническим документом. Существуют облегченные версии (Litepaper - пример NFTX), где на основе сравнительной оценки данных и выводов, проекты объясняют почему именно они, а не какой-то другой. Для примера, whitepaper Bitcoin и Ethereum.
6. Команда
Команда будет реализовать те идеи, которые были заявлены. От уровня их навыков, знаний и прошлого опыта будет зависеть успех проекта.
На рынке принято, что команда должна показать себя. Лица и информация всегда вызывает дополнительное доверие, это чисто психологическая черта человека. Да, конечно существуют команды, которые не раскрывают свою личность, но таких очень мало и чаще всего они не особо узнаваемы на рынке. Исключением из этого правила является NFT-рынок, но он не рассматривается в данном курсе.
Большинство проектов имеет отдельную страницу на сайте, которая посвящена основным участникам команды.
Главные лица проекта Chainlink.
Бывает, что на основной странице вы не найдете информации о команде, но она есть в блоге проекта.
Информация об одном из создателей децентрализованной биржи 1inch.
Необходимо посмотреть все социальные сети этих людей, изучить за чем они наблюдают, на кого подписаны. Либо на сайте, либо в блоге будут ссылки на их соц. сети. Дополнительно лучше проверить имена в гугле и почитать дополнительно, потому что всегда есть различные интервью, АМА-сессии, где можно вживую узнать, что думает человек.
Очень полезным сервисом является Linkedin. Это социальная сеть для различных специалистов. Там они всегда оставляют свои прошлые места работы. Если член команды отвечающий за маркетинг раньше был менеджером в какой-то компании и не занимал руководящей должности соответствующей его нынешней позиции, то тут есть проблема.
Вы должны быть уверены, что за проектом стоят профессионалы. Так как только профессионалы смогут реализовать интересные идеи в конкурентной среде.
Мутные персонажи, инфлюенсеры и другие люди, которые никогда не сталкивались с идеей проекта, которую взялись реализовывать, скорее всего намекает на будущий скам. Скам не тот, что люди заберут все деньги и куда-то уйдут. Скам в том, что они просто забросят проект после того, как соберут средства при первичных продажах, либо будут создавать видимость деятельности, чтобы им нельзя было ничего предъявить.
7. Дорожная карта (Roadmap)
Дорожная карта - план, по которому разработчики ведут проект. Для реализации любой сложной задачи, создателям нужно разделить цель на подцели и каждую такую подцель разбить на задачи. Чтобы стимулировать продуктивность нужны дедлайны - даты, которые являются точками во времени при которых задача должна быть выполнена.
Так как большинство криптопроектов зависят от публичной оценки и поддержки своих пользователей, то они публикуют такую информацию и стараются придерживаться этих временных рамок. Если же у них что-то не получается, они сами пишут отчёт почему не получилось, в чём была проблема и что они будут делать теперь.
Все понимают, что наобещать можно очень много. Дорожная карта должна быть реалистична, проекты не банкоматы с деньгами, у них тоже есть бюджет и ограниченное количество ресурсов.
Такой документ публикуется на сайте проекта, блоге, социальных сетях, либо в технических документах. Потратив немного времени её можно найти.
Очень удобная дорожная карта у проекта Moonbeam.
Все задачи расставлены по категориям, и вы с лёгкостью можете отсортировать то, что вас интересует в данный момент.
Дорожная карта проекта Cardano.
Как было сказано выше, данные стадии имеют четкие дедлайны и их можно отслеживать. За этим пристально следят пользователи в Discord-каналах проектов.
8. Фонды и партнёры
Инвестирование в криптостартапы также распространено, как и инвестиции в стартапы классического рынка.
Существуют специальные фонды, которые поддерживают молодые проекты на ранней стадии. Они помогают финансами, юридическим консалтингом, маркетинговой проработкой и вносят правки в бизнес-модель проекта.
В отличие от розничных инвесторов, которые покупают активы на публичных продажах, крупные раунды заходят в сид/приватный раунд. Данные инвестиции позволяют получить активы по самым минимальным ценам, при этом фонды несут максимальные риски. Такие инвестиции чаще всего блокируются на год и более, чтобы не вызвать давление на рыночную цену в самом начале развития проекта (об этом мы поговорим в разделе токеномики - пакете Proficiency).
На бычьем рынке появилось большое количество фондов. В то время многие инвестировали в те проекты, в которые вошли известные фонды. Для некоторых это был единственный фактор анализа.
Однако медвежий рынок, как ему и предначертано, вскрыл все неэффективности. Такой фонд как Three Arrows Capital был ликвидирован из-за неразумных инвестиций и работы с излишним левериджем. Он был одним из топовых фондов. Это всё к тому, что даже такие крупные игроки ошибаются и бывают излишне агрессивными, имейте ввиду.
Существует специальный рейтинг, использующий количество положительных инвестиций, по которому оценивают уровень фондов. Часто можно услышать такие слова, как Tier (тир). Это именно он. Данный рейтинг не является точным, это просто группы, основанные на наблюдениях людей.
В этом списке нету многих хороших фондов, которые инвестируют редко, но очень эффективно.
Наличие известного фонда - дополнительный плюс в нашем анализе. Большинство проектов предоставляет эту информацию.
Информация о фондах проекта Sidus Heroes.
Существует отдельная категория, такая как партнеры. Это могут быть отдельные люди, являющиеся специалистами в полезных для проекта областях, а также различные сервисы, которые помогают своими техническими возможностями. За это партнёры получают награду в виде токенов после запуска проекта.
Советники проекта Hathor Networks.
Сервисы и фирмы-партнеры проекта Astra Protocol.
Наличие известных компаний увеличивает шансы на успех. Следите за этим.
Старайтесь проверять такие партнерства. Нужно искать заявления об сотрудничестве. Часто такая информация есть в блогах и Twitter проекта, а также на ресурсах партнёра. Бывает помогает гугл. Делать это нужно, так как на свой сайт можно прикрепить любую картинку. Хоть сотрудничество с NASA.
9. Полезные ресурсы
TwitterScore - ресурс, позволяющий отслеживать подписки инфлюенсеров на интересующий вас Twitter аккаунт.
Crunchbase - сервис, агрегирующий данные об инвестициях в проекты. Можно узнать какие фонды инвестировали в проект и упоминания об этом.
Сrypto Fundraising - сервис, агрегирующий данные об инвестициях в проекты. Можно узнать какие фонды инвестировали в проект и упоминания об этом.
Cryptoquant - полубесплатный аналог известного агрегатора ончейн статистики Glassnode.
Icodrops - ресурс, сохраняющий всю необходимую информацию о сейлах различных проектов.
Twitter Engagement Calculator - сервис позволяет рассчитать приблизительный коэффициент вовлеченности по аккаунту.
Social Blade - сервис позволяет сравнить аккаунты Twitter по показателям.
The Org - ресурс, позволяющий узнать состав команды проекта.