Инвестор и стартап: как грамотно инвестировать с юридической точки зрения

by @xastler
Инвестор и стартап: как грамотно инвестировать с юридической точки зрения

В интернете довольно много статей, посвящённых защите интересов основателей стартапов в инвестиционной сделке. Однако материала, направленного на защиту интересов #инвесторов крайне мало. Эта статья даёт ряд важных рекомендаций инвесторам, планирующим инвестировать в технологические компании в российской юрисдикции.

Первое. Интеллектуальная собственность стартапа должна быть защищена и за- креплена за юридическим лицом, в которое вводятся инвестиции. В противном случае существует риск, что в любой момент проект начнёт работу под эгидой другого юридического лица и с этим мало что получится сделать. К интеллектуальной собственности относятся: программное обеспечение, дизайн, товарный знак, письменный, аудио-, видео-контент и т.п. Как проверить соблюдение данного требования? Необходимо запросить договоры об отчуждении исключительных прав на указанные активы в пользу инвестируемого юридического лица, а также документы, свидетельствующие о получении авторами вознаграждения за отчуждение таких прав

На товарный знак следует запросить свидетельство о регистрации товарного знака, либо заявку о регистрации товарного знака, поданную в Роспатент.

Второе. Целесообразно заключить с каждым из основателей и руководителем инвестируемого юридического лица соглашения, в которых прописать заверения об обстоятельствах (гарантии), что интеллектуальная собственность надлежащим образом защищена, исключительные права на неё переданы инвестируемому юридическому лицу и в отношении указанных активов отсутствуют какие-либо притязании третьих лиц.

На случай нарушения указанных заверений (гарантий) в соглашении необходимо прописать штраф (неустойку), которые в таком случае будут обязаны уплатить основатели инвестору.

Третье. В случае, если из инвестируемой компании ранее вышел кто-то из учредителей (участников), то необходимо выяснить, была ли ему уплачена действительная стоимость его доли. Если не выплачивалась - значит нужно потребовать выплаты, если выплачивалась, то необходимо выяснить соответствует ли сумма той, что положена ему по закону. Идеально, если с вышедшими участниками было подписано соглашение, в котором они выразили согласие с размером такой суммы.

Четвёртое. Необходимо проверить наличие у инвестируемой компании обязательств. Вполне вероятно, что о некоторых из них инвестора могли не известить, а их «возникновение» в дальнейшем может сильно испортить инвестиционный интерес. Для соблюдения гарантий инвестора последнему также лучше взять письменные заверения (гарантии) основателей компании, что помимо указанных в реестре (приложить реестр к соглашению) у компании обязательств не имеется, в противном случае основатели уплачивают инвестору штраф (неустойку).

Пятое. Заранее договоритесь о том, в течение какого срока основатели компании не будут покидать компанию, ниже или выше какой суммы они не смогут продать свою долю в проекте (и смогут ли вообще, а если смогут, то всю долю или только её часть), каких инвесторов вы точно не хотите видеть в будущем и так далее. Все эти договоренности необходимо закрепить в корпоративном договоре (соглашении об осуществлении прав участников).

Шестое. Используйте опцион для защиты своих прав. Так, если вы договариваетесь с основателями, что они обязаны достигнуть определенных KPI (ключевых показателей эффективности), а их невыполнение критично для ваших бизнес интересов, то в этом случае есть выбор: либо вы выходите из проекта (если он он вам больше не интересен) и по возможности возвращаете хоть какие-то средства, либо выводите из проекта проштрафившихся основателей. Практика показывает, что это далеко не вымышленная ситуация и нередко инвесторы оставляют проекты себе, при этом вынуждая себя вести длительные и неприятные переговоры с основателями (если, конечно, не защитили свои интересы опционом).

Седьмое. Изучите устав инвестируемой компании. Часто при детальном изучении выясняется, что во многом он не соответствует ожиданиям инвестора в плане корпоративного контроля. Заранее обсудите с основателями какие вопросы каким именно большинством голосов будут решаться. Практика показывает, что некоторые непрофессиональные (начинающие) инвесторы считают, что обладают правом вето при принятии тех или иных решений, на деле же их голос ничего не решает (если для этого, повторюсь, имеются уставом предусмотренные правила).

Восьмое. Большое внимание уделите переписке с основателями в процессе переговоров. Всё, что написано может в дальнейшем негативно сказаться при разрешении потенциально возможных юридических конфликтов. Российское законодательство в настоящее время придаёт переговорам юридическую силу.

Источник

Автор: Евгений Рябов

November 13, 2018