На тему дедолларизации
В контексте торговых войн и противостояния Китая и США многие люди в последнее время начали обсуждать дедолларизацию мировой экономики, изменения статуса-кво и конец доллара как доминирующей резервной валюты.
Однако вновь таки, часто происходит то, о чём я говорил очень и очень много раз — эксперты в одной области являются полными профанами в другой, объединить свои знания с коллегами учёными они могут с трудом, а применять мультидисциплинарный подход не позволяет недостаточная "научность" таких методов. Легко объяснить это в контексте войны: политические аналитики (не балаболы) акцентируют своё внимание на чём-то одном и делают соответствующие предсказания, экономисты прогнозируют общую ситуацию мысля в пределах экономических теорий и показателей статистики, военные — вообще не понимают первых двух, в их понимании истинный ответ на вопрос "каким будет будущее" находится на поле боя. Сверху над всеми ними стоят философы — знающие во всём понемногу, у них прогнозы самые абстрактные, но при этом самые точные.
Большинство людей рассуждающих о статусе доллара в мире и торговых войнах не осознавая этого считают, что борьба за лидерство среди фиатных валют это некие шахматы, в которых есть правила и если делать правильные ходы — то ты рано или поздно победишь. На самом же деле ни в политике, ни в экономике, вообще нигде и никогда в реальности никаких шахмат не бывает. Шахматы — невероятно справедливая и сбалансированная игра в которой соперники имеют равные возможности и всё решает лишь их мастерство. Реальность в свою очередь бесконечно несправедлива и сложна.
Противостояние доллара и других валют, борьбу государств за внимание инвесторов и создание альянсов многие представляют себе как соревнования атлетов, один из которых начал забег на несколько минут раньше и поэтому обладает очевидным преимуществом, но на самом деле скорее подойдёт сравнение политического "противостояния" легитимного короля и свинопаса из его же королевства. Король невероятно жесток и несправедлив, но обладает абсолютной властью, в то время как свинопас — пасёт свиней, но в своей фантазии он из-за своих личностных качеств достоин забрать себе статус монарха.
В общем, первое, что я пытаюсь сказать — this game is rigged.
Для того чтобы изучать глобальные процессы в экономике нужно знать как устроена власть, по каким законам она существует, разбираться в человеческой природе, изучать психологию масс, политику и историю, а также знать как работает насилие.
Для начала, важно абстрагироваться от терминологии и не воспринимать её в серьёз, из-за отсутствия других подходящих слов её скорее нужно использовать как вспомогательное обозначение упоминаемого объекта. Почему? Слова используют, чтобы влиять на сознание пиплов, а из-за интерпретаций безграмотными, популизма и намеренно ложных названий большинство терминов уже давно ничего не значат. Пара коротких примеров:
1. Federal Reserve Bank of the United States. Federal — он не федеральный; Reserve — у него уже давно нет никаких резервов; Банк — уже давно никакой не банк. На самом деле это неконституционная чебуречная управляемая закулисой с единой целью — извлечение прибыли и осуществление контроля.
2. Pound sterling. "Фунт стерлингов", фунт — это 453 грамма, стерлинги — так назывались монетки, которые чеканились из серебра 925 пробы — стерлингового серебра. Когда-то давно 240 серебряных монет весили 1 фунт, "фунт стерлингов" нужен был только при достаточно больших покупках, сегодня же, одноимённые фидуциарные бумажки напечатанные Банком Англии и не имеющие ничего общего с весом в фунт и серебром, можно использовать в качестве туалетной бумаги.
Говоря про резервные валюты и место доллара в мировой экономике нужно постоянно держать в уме одну простую мысль: соревнование между фиатными валютами это некий конкурс красоты, но соревнуются в нём самые уродливые люди на свете. Так уж сложилось, что доллар — наименее уродливый из всех, а приписываемые ему минусы так же можно адресовать и другим уродцам.
Факт: доллар является оружием, а также способом оказания мягкой силы и контроля, долларовая гегемония не устраивает страны БРИКС, но правила игры в которую они играют устроены не в их пользу.
1. Долгосрочные долговые циклы.
Государства желающие развиваться (или выживать) берут в долг. Чтобы отдать свой долг необходимо больше сберегать чем тратить и таким образом погашать кредиты, но этот метод крайне непопулярен, поэтому почти всегда страны берут новые займы для погашения предыдущих.
Страны с хорошей кредитной историей, положительной репутацией среди инвесторов и сильной валютой могут брать в долг в своей национальной валюте (назовём эту страну Япония), в то время как страны с плохой экономической ситуацией, слабой валютой и исторически плохой платёжеспособностью вынуждены занимать деньги в долларах США (назовём эту страну Греция). Вымышленные страны под названиями Греция и Япония десятилетиями увеличивают свой долг при том, что соотношение долга к ВВП — лишь растёт.
Когда ФРС повышает ключевую ставку, то стоимость обслуживания долга Греции вырастает из-за того, что кредиты она получает в долларах США, а ставки на кредиты в долларах растут вместе с ключевой ставкой ФРС. Внутри Греции снижается доступность кредитования, а экономическая ситуация ухудшается пропорционально стоимости обслуживания кредитов.
В Японии ситуация получше, ведь стоимость обслуживания долга в национальной валюте вырастет из-за повышения ставки ФРС лишь косвенно, ситуация хоть и ухудшиться, но не критично.
Греция вместе с Японией столкнуться с одинаковой проблемой — инвестора не хотят покупать их облигации, вместо этого любой инвестор предпочтёт купить эталон надёжности — казначейские бумаги США, доходность которых вырастает вместе с повышением ключевой ставки ФРС.
В долгосрочной перспективе будущее Греции такое — страна накапливает всё больше и больше кредитов, правительство прибегает к печатанью собственной валюты для погашения выплат по кредитам, что приводит к инфляции и снижению стоимости валюты относительно доллара, это вынуждает их печатать ещё больше денег покуда не случается финансовый кризис, после этого обслуживание долга становится невозможным, происходит коллапс всей экономической системы и дефолт Греции.
Ситуация с Японией менее трагичная, но тоже печальная. Так как экономика Японии более изолированная и менее зависима от монетарной политики США — они справляются с выплатами долгов, но так же как и в случае с Грецией инвестора продают валюту Японии, чтобы приобретать американские трежерис.
Мы получили закономерность: чем хуже кредитная история страны эмитента валюты и чем выше её зависимость от доллара США — тем больше вероятность того, что ее валюта обесценится относительно доллара в долгосрочной перспективе.
Как уже упоминалось выше для погашения кредитов можно провести определённую фискальную политику, но это решение крайне непопулярно, рано или поздно правительства большинства стран прибегают к варианту погашения долгов за счёт новых долгов, когда долг становится слишком большим и дорогим для обслуживания — они начинают печатать деньги, что приводит к инфляции и обесцениванию их валюты. Это приводит к ухудшению экономической ситуации, отпугивает инвесторов и снижает шансы получать кредиты в своей валюте, что в свою очередь увеличивает зависимость от доллара. Круг замкнулся.
2. Оценка активов и долгов.
Здесь всё проще, доллар США является наиболее ликвидной фиатной валютой с самой высокой степенью доверия. Весь мир преимущественно использует доллары для ведения торговых счетов, привлечения инвестиций и долгового финансирования.
Суперликвидность приводит к тому, что иногда даже соседние страны при торговле друг с другом (например, африканские страны) выставляют счета друг другу в долларах США.
Все государства привлекают внешние инвестиции и долговое финансирование практически исключительно в долларах, они держат в резервах и имеют наибольший торговый объём именно в долларах, даже среди стран БРИКС учитывая их враждебный настрой относительно США, только сейчас начали замечаться какие-то сдвиги в направлении изменений, и то, нам ещё предстоит узнать насколько успешными будут эти эксперименты.
Закономерности ведущие центральные банки по всему миру к зависимости от доллара приводят к обесцениванию всех национальных валют по отношению к доллару. В свою очередь дорожающий доллар приводит к глобальному дисбалансу рынков торговли из-за трудностей конкуренции стран экспортёров национальные валюты которых — обесцениваются.
Для США это будет означать, что им будет трудно поддерживать конкуренцию, так как с ростом цены доллара стоимость их товаров на иностранных рынках возрастёт.
США — крупнейший импортёр товаров со всего мира, а дорожающий доллар может привести к дефляции из-за дешевеющих импортных товаров, к тому же это ударит по местным производителям аналогичной продукции.
У США есть возможность бесконтрольно печатать доллары в огромном количестве, это обесценивает доллар и даёт возможность избежать негативного сценария торгового дисбаланса, но после этого встаёт вопрос о том, что делать с инфляцией, ответ — повышать ключевую ставку и уменьшать денежную массу, но при этом страдает вся экономическая активность не только в США, но и во всём мире, повышается риск начала рецессий, это приводит нас в начало пункта №1, ответ — надо брать в долг, но в какой валюте...?
Вкратце моё мнение.
Очевидно, что сегодняшняя глобальная экономическая система в корне поломана и базируется на заимствовании несуществующих денег у пока нерождённых поколений. При этом "деньги" уже давно совсем не деньги, они выполняют лишь функции средства обмена и единицы измерения стоимости, все остальные функции связанные с накоплением капитала и сохранения стоимости почти полностью потеряны, или оторваны от реальности. Они переломаны через колено инструментом принуждения — государством, которое в лучшем случае руководствуется устаревшими экономическими теориями людей, признавших их нестабильность в долгосрочной перспективе, а в худшем — занимается популизмом, грабежом и экономическим порабощением своего населения.
Современный человек не мыслит исторически, поэтому ему очень трудно принять факт того, что существующая финансовая система это очень молодой, совсем недавно созданный огромный самообман, а проводимые исключительно благодаря этому обману социальные политики — нездоровый и провальный эксперимент зашедший слишком далеко.
Жадность маленьких групп людей стоящих у истоков финансовых институций, которые определяют современную экономическую картину мира привела нас в тупик. Из этого тупика нет бескровного выхода. Сконцентрированная в руках государства или, что ещё хуже, частного капитала способность эмитировать фиатные деньги — это ужас, а то, что предки допустили становление такого порядка покажется будущим поколениям настоящим безумием.
Что касается доллара и других фиатных валют, то здесь моё мнение простое: в том виде, в котором они существуют сегодня — им всем рано или поздно придёт конец, и я уверен, что из-за сложившихся взаимозависимостей глобализированного мира, а также тотальной политической деградации доллар умрёт последним. Так же не стоит забывать о том, что для США будет удовлетворительным вариант выиграть в очередном забеге просто убив всех остальных бегунов.
Дефляция, рецессия, инфляция, кризис ликвидности, долговой кризис, дефолты по суверенным долгам, падение неамериканских фондовых рынков, уничтожение занимаемого частными банками места в денежной массе М1, безусловный базовый доход, новый перелом сути ценности об колено — управляемые деньги.