Crypto_Track

Кто тайно сжигает миллионы в ETH? Топ-5 крупнейших «пожирателей» комиссии

2025-03-18T08:39:20.665Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

Большинство DeFi-проектов работают на блокчейне Ethereum, и именно они сейчас определяют, как развивается эта сеть. Чем больше пользователей взаимодействует с этими децентрализованными платформами, тем больше ETH сжигается, сокращая его количество в обороте. Это не только снижает предложение эфира, но и способствует росту его цены и спроса.

На этой неделе аналитики Phoenix Group опубликовали данные о DeFi-платформах, которые внесли наибольший вклад в сжигание ETH за период с 8 по 15 марта.

ТОП DeFi-платформ по объему сжигания ETH

Gnosis — лидер недели

Gnosis, децентрализованный прогнозный рынок на базе Ethereum, занял первое место по объему сжигания эфира. За неделю платформа «удалила» из оборота 19,4 ETH (примерно $37 100). Это еще раз доказывает, что Gnosis — не просто важный игрок в криптоиндустрии, но и одна из ключевых платформ, способствующих сокращению предложения ETH.

Metamask — на втором месте

Криптокошелек Metamask, поддерживающий несколько блокчейнов, оказался вторым по объему сожженного эфира, уничтожив 18,5 ETH (примерно $35 400). Этот кошелек является основным «мостом» в экосистему DeFi, позволяя пользователям работать с децентрализованными приложениями (DApps) и инвестиционными протоколами. Каждый раз, когда кто-то совершает транзакцию через Metamask, часть комиссии направляется на сжигание ETH, уменьшая его общее предложение.

Aave — третье место по объему сжигания

Платформа Aave, предоставляющая пользователям возможность брать и выдавать криптовалютные кредиты без посредников, за неделю сожгла 17 ETH (примерно $32 500). Этот показатель демонстрирует, что Aave остается одним из крупнейших DeFi-сервисов, активно способствующих уменьшению предложения эфира.

Uniswap — четвертое место

Следом идет Uniswap — децентрализованная биржа (DEX) на базе Ethereum. За неделю через нее было сожжено 16,6 ETH (примерно $31 700). Этот результат подтверждает, что Uniswap остается популярным инструментом для торговли криптовалютами без участия централизованных посредников, способствуя сокращению объема ETH в обороте.

1Inch — пятое место

Завершает пятерку лидеров 1Inch — агрегатор децентрализованных бирж, который помогает пользователям находить лучшие курсы обмена криптовалют. За последнюю неделю он сжег 12,1 ETH (примерно $23 100), что свидетельствует о росте популярности платформы среди пользователей Ethereum.

Другие платформы, внесшие вклад в сжигание ETH

Кроме топ-5, другие DeFi-проекты также активно способствовали уменьшению предложения эфира:

Pendle — 4,5 ETH ($8 600)
0x Protocol — 2,8 ETH ($5 400)
ParaSwap — 2,6 ETH ($5 000)
Kyber Network — 2,3 ETH ($4 400)
Chainlink — 2 ETH ($3 800)

Эти цифры показывают, что DeFi-проекты продолжают играть важную роль в экосистеме Ethereum, не только предоставляя новые финансовые возможности, но и сокращая общее предложение ETH, что в долгосрочной перспективе может повлиять на его стоимость.

Перевод подготовлен каналом Crypto_Track

Ссылка на статью:https://blockchainreporter.net/ethereum-fee-burners-gnosis-metamask-aave-uniswap-1inch-lead-the-pact-over-the-week/?utm_source=CryptoNews&utm_medium=app

#1inch

#pendle

#0x_protocol

#paraswap

#kyber_network

#chainlink

#uniswap

#metamask

#gnosis

#aave

Мгновенное создание мостов между сетями — теперь доступно без ограничений

2024-10-24T08:39:12.120Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

23 октября 2024 года
#products

Пользователи Uniswap теперь могут подключаться к девяти сетям напрямую через интерфейс Uniswap и Uniswap Wallet. Встроенное межсетевое взаимодействие — одна из самых запрашиваемых функций, и мы рады представить её как шаг к нашему долгосрочному видению межсетевых обменов.

Будущее за мультичейн-технологиями

Сегодня более шести миллионов пользователей Uniswap осуществляют обмены в нескольких сетях. В Uniswap Labs мы стремимся обеспечить для них удобный и бесперебойный доступ к межсетевым взаимодействиям.

До сих пор перемещение активов между блокчейнами представляло собой сложную задачу. Оно требовало использования внешних мостов, работы с незнакомыми интерфейсами и длительного ожидания подтверждения транзакций. Более того, всегда существовали вопросы по поводу безопасности различных мостов.

Мосты без ограничений на основе протокола Across

Соединение в продуктах Uniswap Labs осуществляется через протокол Across. Across — это единственный на данный момент действующий протокол, обеспечивающий быстрые и безопасные межсетевые транзакции для пользователей.

В отличие от других мостов, Across — это протокол без разрешений, работающий через децентрализованную сеть пулов ликвидности и ретрансляторов. Эта система обеспечивает быстрое и надёжное установление мостов, которые занимают секунды, а не минуты.

Как настроить мост прямо в Uniswap

На этапе запуска функция bridging будет доступна для следующих сетей: Ethereum, Base, Arbitrum, Polygon, OP Mainnet, Zora, Blast, World Chain и ZKsync. На старте поддерживаются только нативные активы (например, ETH в Ethereum или ARB в Arbitrum) и стейблкоины. Чтобы воспользоваться встроенным соединением в приложении, выполните следующие шаги:

Откройте интерфейс Uniswap или кошелёк Uniswap.
Перейдите в раздел bridging.
Выберите актив, который хотите перевести (например, ETH или USDC).
Перейдите в раздел «Обмен между сетями» и выберите целевую сеть.
Подтвердите транзакцию.

Взгляд в будущее

В Uniswap Labs мы продолжаем разрабатывать продукты для мультичейн-мироздания. Создавая новые функции, мы стремимся предоставить пользователям возможность бесшовного взаимодействия через различные сети. Исследуйте эти функции уже сегодня, загрузив Uniswap Wallet или посетив интерфейс Uniswap.

Перевод подготовлен каналом Crypto_Track

Ссылка на статью: https://blog.uniswap.org/permissionless-bridging-is-now-live

#defi

#crypto

#cryptocurrencies

#uniswap

#uniswapbridging

#bridging

#мосты

Бухгалтерский учёт для криптобанков

2024-10-23T08:31:11.114Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

1 июля 2023 года
Автор: бухгалтерия seb https://cryptobanking.network/tag/accounting/, криптобанкинг

В этой статье рассмотрим основные аспекты бухгалтерского учёта в криптобанке. Криптобанк — это протокол DeFi, который выпускает стейблкоины и занимается трансформацией сроков погашения активов, направляя привлечённые средства в долгосрочные инвестиции. Эта трансформация сроков делает криптобанк важным элементом криптофинансовой экосистемы. Однако он не является банком в традиционном понимании, так как не существует договорного обязательства по погашению стейблкоина по требованию. Тем не менее, как отмечено в статье «Crypto-bank 101», для обеспечения стабильности и полезности эмитенты стейблкоинов (криптобанки) должны оставаться ликвидными и платежеспособными.

Основы криптоучета

Бухгалтерский учёт — это процесс регистрации финансовых операций. Мы применяем метод двойной записи, поскольку каждая транзакция имеет две стороны: источник финансовой ценности (кредит) и её назначение (дебет). Каждая транзакция может включать несколько кредитовых и дебетовых счетов, но в итоге сумма кредитов всегда равна сумме дебетов.

Балансовый отчёт предприятия показывает его активы (например, стейблкоины, криптовалюты) и обязательства (например, займы). Разница между активами и обязательствами — это собственный капитал, который отражает чистую стоимость предприятия. В бухгалтерии действует правило: «Активы = Обязательства + Собственный капитал».

Особенностью криптоучета является то, что нет отдельного отчёта о прибылях и убытках. Все доходы и расходы сразу заносятся в раздел «нераспределённая прибыль», который является частью собственного капитала в балансе. Это упрощает бухгалтерский процесс, так как сводится только к балансовому учёту без потери информации.

Начальный капитал

Хотя наличие начального капитала не является обязательным, его наличие делает криптобанк более устойчивым к колебаниям активов и помогает сохранять платёжеспособность. Мы предположим наличие цифровой валюты центрального банка (CBDC), хотя в качестве единицы расчёта может быть использован любой другой стейблкоин, например, USDC. Начальный капитал увеличивает долю активов в CBDC и, соответственно, собственный капитал. Организация, предоставляющая начальные средства, может получить токен управления (GOV) в качестве компенсации. Этот токен может предоставлять определённые права, но может не иметь и дополнительных функций. Мы иллюстрируем создание такого токена управления на примере протокола Fei, который выпустил токен TRIBE для управления, когда инвесторы вложили свой капитал в ETH. В то время как собственный капитал криптобанка определяется суммой CBDC в его активах, стоимость GOV-токена может колебаться и зависеть от его цены на вторичном рынке.

Чеканка стейблкоинов

Самый простой способ чеканки стейблкоина — это внесение резервной единицы расчёта. Пользователь может отчеканить одну единицу стейблкоина, внеся одну единицу CBDC в протокол криптобанка. Для пользователя это простой обмен CBDC на стейблкоин (STABLE). Для криптобанка это расширение баланса: актив увеличивается на сумму CBDC, а обязательства — на сумму STABLE.

Чеканка стейблкоинов также может происходить на основе других активов, но это усложняет процесс оценки их стоимости. Кроме того, криптобанк может взимать комиссию за чеканку, что увеличивает его собственный капитал.

Заимствование стейблкоинов

Другой способ получения стейблкоина — это займ в криптобанке. Все займы обеспечиваются залогом, что даёт название продукту — кредиты, обеспеченные криптоактивами (Crypto-Backed Loans, CBL). В качестве залога могут выступать криптовалюты или токенизированные традиционные активы. Ключевое условие — наличие ликвидного вторичного рынка для оценки стоимости актива и возможности его реализации в случае дефолта.

Залог остаётся собственностью заёмщика, но передаётся в залог (обычно путём блокировки в смарт-контракте). Повторное использование залога запрещено. Заёмщик получает стейблкоин — обязательство криптобанка, а криптобанк — обеспеченное обязательство заёмщика. Перри Мерлинг называет этот процесс обменом долговыми обязательствами (IOU). Залог указывается как внебалансовый актив.

Начисление процентов

После выдачи займа начинается начисление процентов. Сумма займа увеличивается и для криптобанка (актив), и для заёмщика (обязательство). Это увеличивает капитал криптобанка и снижает капитал заёмщика.

Погашение стейблкоинов

Когда заёмщик погашает стейблкоин, важно, чтобы держатели стейблкоинов могли в любой момент обменять их на CBDC или другой стейблкоин. Для держателя стейблкоина это просто обмен стейблкоина на CBDC, тогда как для криптобанка это сокращение активов в балансе.

Оплата расходов

Особенность криптобанка заключается в том, что он может выпускать стейблкоины для оплаты своих расходов. Если поставщик принимает стейблкоины, то оплата не уменьшает активы криптобанка, а увеличивает его обязательства. Если же поставщик предпочитает CBDC, происходит процесс погашения стейблкоинов.

Перевод подготовлен каналом Crypto_Track

Ссылка на статью: https://cryptobanking.network/accounting-primer-for-crypto-banks/

#defi

#crypto

#cryptocurrencies

#cryptobanking

#capital_efficiency

#lending

#cbdc

#usdc

#usdt

#cbl

#stablecoin

AAVE вводит новый механизм стейкинга, функцию переключения комиссий и возможность повторного стейкинга для модуля безопасности.

2024-08-20T07:53:42.969Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

Вот основные выводы из предложения AAVEnomics по токену AAVE

1. Статус и сроки выполнения

-Сейчас мы находимся в процессе оценки общественного мнения. Если со стороны сообщества не будет серьёзного сопротивления, вопрос будет вынесен на голосование через snapshot (вне блокчейна).

Даже если предложение одобрят, функция переключения комиссий активируется не сразу, а только после наступления определенных условий для запуска.

2. Стейкинг AAVE

У модуля стейкинга AAVE больше не будет штрафов. Уровень штрафов снижен с 30% до 0%.

- Период блокировки останется в течение 20 дней. Награды за стейкинг будут начисляться на основе доходов, полученных от кредитных операций и GHO. Поставщики услуг AAVE Finance будут использовать дополнительные доходы для выкупа токенов AAVE на вторичном рынке и распределения их среди участников стейкинга.

3. Модуль безопасности AAVE ( вместо изъятия и продажи теперь будет использоваться изъятие и сжигание)

- Стейкинг AAVE больше не будет применяться для погашения проблемных долгов. Вместо этого пользователи, предоставляющие кредиты на платформе AAVE, могут использовать aTokens (расписки на активы, переданные в AAVE) для повторного стейкинга, чтобы увеличить доходность или покрыть проблемные долги.

4. Результаты:

- Стейкинг AAVE может стать более привлекательным для держателей токенов, поскольку риск потерь из-за штрафов будет устранён.

AAVE больше не будут продавать для покрытия проблемных долгов, и новый механизм обратного выкупа может поддерживать более стабильную цену токена.

Новый модуль безопасности будет более масштабируемым и надёжным, не будет ограничен рыночной капитализацией AAVE и сможет вырасти до миллиардов долларов.

- Неопределенность здесь заключается в распределении доходов. Какой процент будет выделен стейкерам AAVE и какой процент пойдёт на стимулирование повторных стейкеров для предоставления активов в модуль безопасности, чтобы покрыть проблемные долги?

Ссылка на пост: https://x.com/tomwanhh/status/1816790396883628322?s=46&t=ywALktyM5ZCyt-zigN5Big

#aave

#aavenomics

#defi

#crypto

#staking_crypto

#stakingrewards

#stakingcrypto

#staking

#aave_staking

#atokens

Эффективность использования капитала в кредитных протоколах: депонированное обеспечение или повторное использование залога

2024-07-23T12:58:50.015Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

Введение

Избыточное обеспечение является мощным механизмом, позволяющим осуществлять пиринговое (peer-to-peer) или однораговое (peer-to-pool) кредитование в децентрализованных финансах (DeFi). Кредиторы требуют, чтобы заемщики вносили большуб сумму залога, чем они берут в виде займа. Это требование помогает стимулировать заемщиков возвращать свои займы. Место и способ депонирования обеспечения могут существенно влиять на капитальную эффективность кредитных протоколов. В DeFi существуют два основных подхода к хранению залогового обеспечения.

Депонированное обеспечение

Самый простой способ создать позицию с избыточным обеспечением заключается в том, что заемщик размещает свое обеспечение на депозитном счете на весь срок действия кредита. Депонирование означает, что обеспечение заемщика просто удерживается смарт-контрактом и остается нетронутым на протяжении всего срока займа.

Депонирование обеспечения выгодно для заемщика, поскольку он может погасить свой займ и освободить залог в любое время по своему выбору. Это также выгодно для кредиторов, поскольку ликвидаторы всегда могут воспользоваться залоговым обеспечением для погашения займов в случае возникновения угрозы чрезмерного обеспечения из-за изменения цен или начисления слишком высоких процентов. Однако депонирование залога также неэффективно с точки зрения капитала, так как активы, используемые в качестве залога, используются не продуктивно и, следовательно, не приносят заемщикам процентов.

Примеры

В своей самой простой форме депонированное обеспечение используется для создания пар «обеспечение-обязательство». Один залог A используется для займа одного обязательства B.

Эта модель была впервые реализована в Kashi (протокол кредитования на базе Sushi) и недавно была воспроизведена в Frax Lend и Morpho Blue. Она отличается простотой, но фрагментирует ликвидность как для кредиторов, так и для заемщиков. Кредиторы группы B могут выбирать между несколькими различными хранилищами категории B. Заемщики группы B также должны внимательно выбирать, из каких хранилищ брать займы. Поскольку ликвидность фрагментирована, процентные ставки становятся более волатильными, что приводит к менее предсказуемым результатам как для кредиторов, так и для заемщиков.

Более капиталоемкая версия модели депонированного обеспечения используется в Compound v3, где несколько залоговых активов A, B, C и так далее используются для займа одного актива X.

Эта модель помогает уменьшить фрагментацию ликвидности, так как вкладчики X могут получать доход от различных типов пользователей залога одновременно. Им больше не нужно распределять свои активы в разных пропорциях среди множества различных изолированных пар. Тем не менее, каждый депонированный актив все еще связан только с одним обязательством. Это означает, что кто-то, использующий залог A для займа X и Y, должен постоянно балансировать свои залоговые активы между различными хранилищами.

Благодаря своей модульной архитектуре, это ограничение ослабляется в Euler v2, позволяя каждому активу обязательства соединяться с несколькими депонированными залоговыми активами, а каждый депонированный залоговый актив – к нескольким активам обязательства.

Эта модель помогает еще больше снизить фрагментацию ликвидности, поскольку пользователи обеспечения A теперь могут заимствовать несколько активов, используя единый пул обеспечения, без необходимости добавлять залог в несколько фрагментированных кластеров.

Повторное использование залога

Чтобы еще больше повысить эффективность кредитования с точки зрения капитала, некоторые кредитные протоколы допускают повторное использование залога. Это означает, что залог разрешается выдавать взаймы одновременно с его использованием в качестве обеспечения.

Кредитование залога часто привлекательно для заемщиков, поскольку позволяет им получать доход на залог, снижая чистые затраты на заимствование. В свою очередь, это может стимулировать дальнейший спрос на заемные активы, в конечном итоге принося пользу кредиторам других типов активов. Получение дохода на залог также позволяет проводить новые виды торговых операций, такие как так называемые «базовые» или «кэш энд керри» сделки.

Хотя повторное использование залога повышает эффективность капитала, оно неизбежно сопряжено с компромиссами. Если залог выдан в виде ссуды, то бывают случаи, когда заемщики или ликвидаторы не могут его отозвать. В конечном итоге это означает, что кредиторы, предоставляющие кредиты под перезалог залога, берут на себя больший риск по сравнению с теми, кто кредитует под депонированный залог, при прочих равных условиях.

Примеры

Как и в случае с депонированным залогом обеспечением, простейшая форма повторного использования залога может быть построена с использованием всего двух активов. Залоговый актив A используется для займа одного обязательства B, и наоборот (стрелки теперь двунаправленные).

Эта модель была впервые реализована в Silo. Она выигрывает как за счет своей простоты, так и за счет возможности изолировать риски, создавая более благоприятную среду для кредитования и заимствования. Она изолирует риски, потому что конкретная пара повторно используемых активов может потерпеть неудачу, вызывая убытки для пользователей этих активов, без нанесения ущерба всей системе. Она более благоприятна для кредитования и заимствования, поскольку позволяет использовать более экзотические активы в качестве залога, чем другие модели кредитования. Чтобы понять почему, рассмотрим добавление другой пары активов B и C к вышеупомянутой паре.

Обратите внимание, что в этом сценарии пользователи могут не только занимать A, используя B, B, используя A, B, используя C и C, используя B, но также A, используя C, и C, используя A. Это потому, что эта модель позволяет связывать хранилища вместе. Человек, использующий A в качестве залога, может занять C, сначала заняв B, а затем используя его в качестве залога для займа C.

Хотя простые пары имеют много преимуществ, ничто не мешает добавлять больше активов в смесь для создания так называемых «кластеров» залоговых активов. Этот подход является неотъемлемой частью дизайна монолитных кредитных протоколов, таких как Compound v2, Aave v2 и v3, и Euler v1.

В этих протоколах обычно существует кластер залоговых активов, A, B, C и так далее, каждый из которых может использоваться для займа друг друга в дополнение к набору незалоговых активов, X, Y, Z и так далее.

Эта модель, вероятно, является самой капиталоэффективной из всех схем кредитных протоколов. Однако она не лишена своих ограничений.

Возможно, самой большой проблемой этой модели является то, что вся система столь же сильна, насколько силен ее самый слабый залоговый актив. В случае, если заемщики не смогут вернуть займы по активу C, займы всех других активов A, B, X, Y, Z и так далее также окажутся под угрозой невозврата. По этой причине залоговые кластеры внутри монолитных кредитных протоколов, как правило, ограничиваются только самыми ликвидными и наименее волатильными активами.

Euler v2 помогает решить эту проблему, предоставляя пользователям возможность создавать свои собственные залоговые кластеры из 2 или более активов и подключать их к другим отдельными хранилищами или другим кластерам. Набор инструментов Euler Vault Kit (EVK) можно использовать для расширения модели Silo до 3 (или более) активов в кластере.

Пользователи также могут создать монолит, подобный Aave, с одним дополнительным кластером. Или они могут проявить творческий подход и создать совершенно новые типы сетей активов, которых нет ни в одном другом кредитном протоколе сегодня.

Связывание хранилищ таким образом может значительно повысить эффективность использования капитала, но также приводит к дополнительным рискам. На диаграмме выше показано, что сбой в работе A или C может привести к потерям для кредиторов в удаленном хранилище Y. Поэтому кредиторы должны тщательно изучить не только залог, принимаемый их хранилищем, но и всю нисходящую сеть обеспечения.

Что лучше: депонированное обеспечение или повторное использование залога?

Простой ответ заключается в том, что, как и во всем в финансовых рынках, бесплатных обедов не бывает. Как депонированный, так и повторно используемый залоги имеют значительные компромиссы как с точки зрения риска, так и с точки зрения эффективности использования капитала. То, какое решение будет эффективным в конкретном контексте, зависит от вариантов использования, рыночных условий, предпочтений пользователей и задействованных ресурсов.

Заемщики, берущие краткосрочные займы, вероятно, не будут чувствительны к чистым затратам на заимствование и могут предпочесть использовать депонированное обеспечение, чтобы гарантировать возможность закрыть позиций в удобное для них время.

Заемщики, берущие долгосрочные займы, могут быть более чувствительны к чистым затратам на заимствование и могут искать возможности для получения дохода от своего залогового обеспечения. В некоторых случаях чистые затраты на заимствование могут даже оказаться положительными, что открывает возможности для положительных доходов от заимствования через так называемые «кэш энд керри» сделки.

Кредиторы часто предпочитают депонировать залоговое обеспечение с точки зрения риска, но предпочитают дополнительный спрос, который возникает при разрешении повторного использования залога с точки зрения доходности. В конечном итоге их предпочтения будут основываться на соотношении риск/вознаграждение и оценке того, как максимизировать скорректированные на риск доходности в любом данном контексте.

Модульность способствует инновациям

Благодаря своей модульной конструкции, Euler v2 уникален среди кредитных протоколов тем, что позволяет создателям хранилищ и пользователям гибко выбирать наиболее подходящие решения. Будь то простые пары Morpho Blue, ре-гипотекованные пары Silo или более сложные конструкции, такие как Aave v3, с помощью Euler Vault Kit возможно все.

Перевод подготовлен каналом Crypto_Track

Ссылка на статью: https://www.euler.finance/blog/capital-efficiency-in-lending-protocols-escrowed-collateral-vs-collateral-rehypothecation

#defi

#crypto

#cryptocurrencies

#collateral

#capital_efficiency

#lending

Дилемма DeFi: брокеры против протоколов - что выбрать?

2024-05-26T09:11:27.336Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

Децентрализованные финансы (DeFi) всё ещё находятся на стадии становления и стоят перед ключевым выбором дальнейшего направления развития:

Децентрализованные брокеры — это платформы, аналогичные традиционным финансовым фондам или брокерам, но с блокчейн-инфраструктурой и децентрализованным управлением.

Протоколы — это автономные и универсальные финансовые базовые элементы, которые являются фундаментом для создания множества других уровней.

Децентрализованные брокеры

Я определяю децентрализованных брокеров как DeFi-платформы, которые позволяют сторонам напрямую взаимодействовать в финансовых операциях, но для их корректной работы необходимо активное участие человека. Вкратце, это управляемые платформы DeFi.

Лишь при помощи своих смарт-контрактов они не в состоянии предугадать все возможные последствия в условиях сложных и динамичных изменений на рынке. Вместо этого они опираются на свои механизмы управления для обновления параметров риска, улучшения логики смарт-контрактов и т. д.

Этот подход характерен для большинства крупнейших платформ DeFi, таких как Aave или Maker. Для нормального функционирования платформы необходимо, чтобы множество членов DAO активно отслеживали и обновляли её состояние. Также стоит отметить, что Maker DAO часто называет себя DAO, а не просто протоколом.

Обычно ончейн брокеры используют два типовых шаблона:

Гибкий, управляемый и ориентированный на продукт код.

Децентрализованные брокеры зачастую оперируют обширным кодовым базисом на Solidity, который включает различные функции и поддерживается несколькими участниками. Это часто происходит с помощью шаблона обновления, управляемого DAO. В этом контексте функционирование брокерских инфраструктур напоминает работу более традиционных технологических компаний, применяющих методологию Agile.

И хотя этот подход гибкий и упрощает пользовательский опыт, но имеет свои недостатки, особенно в области безопасности.

Использование экономических и статистических моделей в качестве основы.

В финансовой сфере практически всегда есть баланс между пассивным и эффективным подходами, особенно когда операции продолжаются в течение времени (например, удержание токена, вложение капитала и т. д.).

Для обхода этой проблемы децентрализованные брокеры встроили системы управления рисками на уровне платформы, что позволяет пользователям избежать большей части сложностей. С другой стороны, это предполагает множество условий доверия.

Когда USDC потерял привязку и DAI последовал за ним, реальным людям пришлось не спать по ночам, считать, и подавать предложение в управление, чтобы адаптироваться к рыночным условиям. Как держателю DAI, мне не пришлось реагировать на изменения на рынке, так как я мог полагаться на Maker DAO.

Протоколы

Я буду называть протоколами децентрализованные и общие примитивы DeFi, которые имеют потенциал стать основой для создания финансовых продуктов.

Мне нравится это название, потому что эти платформы DeFi больше похожи на традиционные сетевые протоколы (SMTP, IP, ...) или ядра операционных систем, чем на операторов финансовых услуг. Uniswap, очевидно, относится к этой категории. Есть и другие проекты, которые следуют похожему пути, например, Liquity или, в более последнее время, Ajna.

Эти протоколы в основном завершены, так как они работают правильно без внешних воздействий.

Как правило, существует два основных способа определения **DeFi платформ, которые являются фактическими протоколами:

Доверие

Отсутствие или минимизация доверия является характерной чертой протоколов. Например, если отсутствуют шаблоны обновлений или установщики, это означает, что протокол "завершен" для своего конкретного случая использования и теоретически может оставаться таким навсегда.

Однако сохранение неизменности может стать серьезным испытанием для некоторых приложений DeFi, часто приводя к неэффективности, низкой гибкости в адаптации к макроэкономическим изменениям и усложнению структуры пользователей.

Например, Liquity имеет ограниченный потенциал роста по сравнению с активно управляемой мультиколлатеральной стабильной монетой, такой как DAI от Maker. Ликвидация в Ajna, происходящая в течение нескольких часов, вероятно, будет иметь очень неэффективные параметры залогового обеспечения по сравнению с Aave (оракулы Chainlink + обновляемые параметры риска), где ликвидация может произойти при неблагоприятном изменении позиции.

Общие

Быть очень общим - отличный способ для протокола максимизировать количество приложений, которые можно создать на его основе. В больших масштабах общие протоколы могут обеспечить наиболее значительный сетевой эффект. Хорошим примером этого является сам Ethereum с EVM.

Для того, чтобы быть общими, часто требуется, чтобы протоколы были очень неопределенными. Хотя почти ни один протокол DeFi не является полностью нейтральным, те, которые приближаются к нему, позволяют использовать более широкий спектр инноваций в дополнение к их примитивности.

Panoptic – отличный пример протокола, использующего нейтральность UniV3 для создания мощных приложений. Это было бы гораздо сложнее или невозможно с децентрализованным брокером.

В то же время, стремление к нейтральности часто приводит к раздроблению ликвидности. Например, UniV4 может фрагментировать ликвидность в большей степени, чем UniV3, поскольку у последнего было только четыре возможных уровня комиссий для каждого рынка.

В то время как большинство стейблкоинов, перманентных бирж или пулов для оверколлатерализованных займов обычно предпочитают модель децентрализованных брокеров, наблюдается тенденция к применению протокольного подхода.

В случае стейблкоинов, стратегия Maker DAO обычно состоит в том, чтобы выносить сложности за пределы основных контрактов и подчеркивать беспристрастность создаваемой валюты.

В Uniswap V3 для DEX остались только уровни комиссий, ценовые шаги и функция оракула, которые были исключены в версии V4.

При рассмотрении децентрализованного финансового сектора становится очевидным, что кредитование исторически ориентировалось на децентрализованные брокеры, но полностью разработанный протокол еще не закрепился.

Во второй части этой статьи я рассмотрю, как DeFi-кредитование могло бы воспользоваться протоколами, которые обладают большей степенью доверия и универсальности, а также каким образом Morpho может использовать этот потенциал.

Перевод подготовлен каналом Crypto_Track

Ссылка на статью: У DeFi два пути развития: Децентрализованные Брокеры и Протокол... — Morpho (mirror.xyz)

#defi

#smartcontract

#morpho

#dao

#uniswap

#uniswapv4

zkSharding для Ethereum

2024-05-22T18:10:04.097Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

zkSharding решает проблему увеличивающейся фрагментации данных и ликвидности в экосистеме Ethereum. Эта технология позволяет горизонтально масштабировать системы и поддерживать их совместимость без разделения на отдельные части.

zkSharding сочетает в себе сегментированную архитектуру и безопасность с нулевым разглашением информации.

Отклоняя модульную и монолитную архитектуры, zkSharding вводит новую концепцию – горизонтальное масштабирование для Ethereum.

zkSharding внедряет трехуровневую архитектуру безопасности и разработан для децентрализации.

Фонд =nil; использует zkSharding для создания =nil; - уровня 2 для Ethereum, предназначенного для высоконагруженных приложений, таких как децентрализованные биржи (DEX), автономные экономические агенты, децентрализованные вычислительные рынки и автономные миры на блокчейне.

Почему именно zkSharding?

В настоящее время сообщество Ethereum рассматривает вопрос масштабируемости через призму модульной и монолитной структур. Этот подход, хоть и приносит определенную пользу, но также имеет свои ограничения.

Но давайте начнем с основ.

Сам Ethereum представляет собой монолит – узлы-валидаторы обеспечивают согласование, доступ к данным и выполнение операций. Все взаимосвязано, поэтому нет раздробленности. Однако ограничения в аппарате и инфраструктуре мешают Ethereum работать быстро и увеличивают его стоимость.

Модульный подход стал основным решением для увеличения масштабируемости Ethereum. Скорость и масштабирование распределяются по цепочкам уровня 2, которые, в свою очередь, обеспечивают безопасность через Ethereum.

Модульный подход действительно вносит определенный уровень масштабируемости в экосистему, но при этом существует важный компромисс – фрагментация. Роллапы в настоящее время работают в изолированных сетях и (едва) взаимодействуют через часто уязвимые мосты.

Как можно решить проблемы фрагментации состояния, ликвидности и фрагментации пользователей, одновременно масштабируя Ethereum?

Парадоксально, ключ к решению не в улучшении взаимодействия, а в более эффективном масштабировании.

zkSharding представляет собой новаторский подход к модульному дизайну, внедряя горизонтальное масштабирование и совместимость в протокол с самого начала.

Как zkSharding обеспечивает горизонтальное масштабирование

В масштабировании блокчейна существуют два подхода: а) увеличение масштаба путем архитектурных улучшений и б) увеличение масштаба путем программных улучшений. Традиционно первый подход классифицируется как горизонтальное масштабирование, а второй - как вертикальное масштабирование.

Горизонтальное масштабирование увеличивает производительность системы путем распределения нагрузки между несколькими узлами, часто достигаемое за счет шардинга. С другой стороны, вертикальное масштабирование увеличивает использование аппаратных ресурсов или требования к аппаратному обеспечению отдельных узлов.

При вертикальном масштабировании неизбежно возрастают аппаратные требования полного узла, что ведет к тенденции централизации власти. Sharding считается оптимальной технологией масштабирования для блокчейнов и высоконагруженных приложений, потому что горизонтальное масштабирование позволяет сети превысить ограничения одного компьютера.

Одним из основных преимуществ zkSharding является способность применять как горизонтальные, так и вертикальные методы масштабирования без ущерба для децентрализации.

Горизонтальное масштабирование: сеть zkSharded может расширяться без ограничений путем добавления дополнительных шардов по мере необходимости.

Вертикальное масштабирование: каждый шард может быть дополнительно увеличен за счет программных оптимизаций, таких как параллельные виртуальные машины, которые повышают масштабирование внутри шарда.

zkSharding дополнительно предоставляет краткие гарантии достоверности с нулевым разглашением для выполнения каждого сегмента. Это уменьшает влияние уязвимости самой слабой цепи, с которой сталкиваются все блокчейны с шардированием.

диаграмма, показывающая, что =nil; сочетает в себе вертикальный и горизонтальный подходы к масштабированию

Итак, как выглядит сеть, использующая zkSharding?

Например, уровень 2 =nil; распределяет работу между основным шардом и исполнительными шардами. Все шарды взаимосвязаны и функционируют как единое целое: исполнительные шарды обрабатывают транзакции параллельно и создают ZKP, а главный шард проверяет данные, взаимодействует с Ethereum и синхронизирует состояние сети по всем валидаторам. Главный шард также управляет распределением валидаторов и аккаунтов между исполнительными шардами.

Давайте углубимся в реализацию zkSharding в =nil;.

Безопасность

Уровень 2 =nil; управляется набором валидаторов, который разделен на подмножества (например, комитеты). Все валидаторы полных узлов участвуют в глобальном протоколе согласования, выполняемом главным шардом. Кроме того, на каждой эпохе поворота валидаторов полные узлы валидаторов случайным образом выбираются и назначаются для участия в комитете исполнительного шарда.

Подход zkSharding к безопасности основан на трех уровнях.

На первом уровне комитеты валидаторов осуществляют локальное согласование (на основе протокола HotStuff-2) для формирования блоков в каждом исполнительном шарде.

На втором уровне комитеты исполнительных шардов генерируют ZKP для последних N блоков, которые они создали. Все комитеты отправляют свои доказательства в главный шард, где они проверяются на корректность с использованием глобального протокола согласования (основанного на HotStuff-2).

В заключение, главный шард собирает все доказательства исполнительных шардов в единое мастер-доказательство нулевого знания (ZKP) и отправляет его в сеть Ethereum для проверки. После этого глобальное состояние сети =nil; подтверждается и становится окончательным.

диаграмма, объясняющая три уровня безопасности, найденные в архитектуре zkSharding

Топология сети

Уровень 2 =nil; с самого начала предусматривает кросс-шардинговое взаимодействие в рамках протокола. Сообщения между шардами проверяются как транзакции каждым комитетом валидаторов в каждом шарде.

Взаимодействие между шардами создает полностью интегрированный пользовательский опыт. Разработчики могут воспользоваться возможностями нескольких блокчейнов, работающих параллельно, не беспокоясь о рисках мостов или управлении собственной инфраструктурой.

Однако возможны приложения, в которых необходимо, чтобы два контракта вызывали друг друга без каких-либо задержек, связанных с кросс-шардинговым обменом информацией. Совмещение контрактов позволяет разработчикам гибко выбирать возможность размещения контрактов на одном исполнительном шарде, что позволяет снизить накладные расходы в случае необходимости.

Доступность данных (Data Availability)

Имеются два вида шардов: исполнительные и главный. Исполнительные шарды отвечают за обработку транзакций в своем локальном состоянии и передачу сообщений по сети. Главный шард отвечает за синхронизацию и верификацию всех исполнительных шардов.

Главный шард использует Ethereum для DA (Data Availability), в то время как исполнительные шарды используют встроенный протокол DA от валидаторов. Однако Фонд =nil; активно исследует, как конкретные исполнительные шарды могут поддерживать альтернативные решения DA, если это потребуется разработчикам приложений.

Этот порядок может быть установлен путем запуска двух видов шардов: тех, с отдельным внешним решением DA, и тех, без него. Это фактически создает гетерогенную среду шардинга, основанную на решении DA определенного шарда. Здесь сделан выбор в пользу последующей фазы сети: только шарды одной категории DA могут быть объединены с помощью динамического шардинга.

Кроме того, исполнительные шарды передают хэш своего блока в главный шард. Учитывая, что главный шард обладает полными гарантиями доступности данных от Ethereum, для всей сети обеспечивается сильная гарантия целостности данных от Ethereum. Это означает, что хотя исполнительные шарды, использующие встроенную доступность данных, могут быть подвержены риску атаки на доступность, для восстановления работы шарда достаточно наличия хотя бы одного честного полного узла.

Преимущества и компромиссы zkSharding

zkSharding – это децентрализованная сетевая архитектура, которая предлагает новую концепцию для масштабирования Ethereum. Некоторые из преимуществ внедрения zkSharding:

Глобальный масштаб: zkSharding обеспечивает возможность как горизонтального, так и вертикального масштабирования.

Единое глобальное состояние: отсутствие фрагментации состояния или ликвидности, так как любой адрес может произвольно вызывать любой другой адрес, независимо от расположения шарда. Кроме того, Фонд =nil; также ведет исследования по композиции L1+L2, чтобы еще сильнее сократить фрагментацию состояния между =nil; и Ethereum.

Экономическая эффективность: надежные транзакции с низкой стоимостью и высокой скоростью финализации блоков (<1 секунда).

Безопасность: zkSharding, реализованный Фондом =nil;, предусматривает три уровня безопасности в терминах консенсуса и генерации блоков.

Для разработчиков zkSharding вводит сетевой дизайн, который с самого начала обеспечивает высокий уровень безопасности, децентрализации и интеграции. Они могут создавать приложения, не беспокоясь о ограничениях масштабирования, разделении ликвидности или пользовательской базы.

Для пользователей zkSharding предоставляет единое пользовательское взаимодействие в рамках одной среды, без постоянного перехода и обмена активами.

Какие недостатки имеет zkSharding?

Внедрение zkSharding увеличивает сложность управления сетью и её развития. Обычно данное дополнительное бремя можно снять с конечного пользователя. Тем не менее, характерной особенностью шардинга является асинхронное взаимодействие между шардами. Это нарушает атомарность, которая может быть достигнута в синхронных блокчейнах.

Фонд =nil; проводит три активных исследовательских проекта, направленных на снижение влияния этого компромисса.

Совмещение контрактов: позволяет разработчикам постоянно размещать контракты на одном шарде за дополнительную плату.

Установленное разделение между инициатором и создателем: позволяет =nil; создавать кросс-шардовый слот, что обеспечивает атомарность/синхронное выполнение на стороне создателей.

Параллельные виртуальные машины позволяют достичь большей пропускной способности внутри шарда, что снижает необходимость в кросс-шардовых вызовах.

Что можно создать на платформе =nil; L2

Техническое решение zkSharding позволяет =nil; предложить разработчикам среду, которая надежно и целенаправленно обеспечивает открытое глобальное участие, инновации без разрешений, децентрализацию и защиту от цензуры. Иными словами, нет необходимости опираться на социальные соглашения. zkSharding означает, что вам не обязательно доверять - достаточно просто проверить.

=nil; идеально подходит для разработки приложений, предъявляющих высокие требования ко времени, памяти и алгоритмической сложности. Примерами могут служить децентрализованные биржи, децентрализованные вычислительные рынки, сетевые автономные миры, краудсорсинговые приложения и автономные экономические агенты.

Кроме того, =nil; обладает уникальными возможностями для проведения массовых публичных мероприятий и содействия развитию микрорынков, которые когда-то были похоронены из-за регулятивного контроля и неэффективности рынка.

Что дальше?

=nil; и zkSharding – это результат работы, которую Фонд =nil; вел в течение последних 4 лет. Платформа =nil; L2 открывает возможности zkSharding для обеспечения совместимости, безопасности и эффективности как для пользователей, так и для разработчиков.

Следите за обновлениями.

Перевод подготовлен каналом Crypto_Track

Ссылка на статью: zkSharding для Ethereum (nil.foundation)
#defi #zksharding #L2 #шардинг #ethereum #масштабирование

L2-протокол Morph:новый этап развития децентрализованных решений?

2024-04-11T10:25:34.939Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

Вчера представители проекта Morph объявили о завершении инвестиционного раунда на сумму 20 миллионов долларов, который возглавила Dragonfly. В списке инвесторов также значились такие компании, как Pantera, Spartan и многие другие.

В последнее время так много L2, да?

Давайте выясним, что делает Morph особенным.

Главные особенности Morph направлены на улучшение масштабируемости и безопасности L2, идеально подходят для потребительских приложений, благодаря интеграции следующих функций:

Децентрализованный секвенсер;
Оптимистичный zkEVM.

Проблемы централизованных секвенсоров

@MorphL2

Почему @MorphL2 пытается внедрить децентрализованные секвенсеры?

Существуют определенные проблемы с централизованными секвенсерами.

Проблема живучести – монополия цензуры на MEV.

Децентрализованный секвенсер

Morph создаст децентрализованную сеть секвенсеров с самого начала. Секвенсоры должны застейкать токены для участия в консенсусе, причем механизм консенсуса будет основан на Tendermint BFT.

Оптимистичный zkEVM

Morph вводит новый метод верификации под названием "Отзывчивое доказательство допустимости", объединяя преимущества как мошеннических, так и действительных доказательств. В этой системе zkp генерируется только при возникновении вызова, что намного эффективнее, чем система доказательства мошенничества.

Доступность данных

В настоящее время многие L2 используют альтернативные методы доступности данных или DAC, что может снизить уровень безопасности сетей. Morph использует Ethereum (EIP-4844) для обеспечения доступности данных.

Что могут делать пользователи?

В настоящее время Morph находится в стадии тестирования. Пользователи могут перемещать ETH Sepolia с помощью моста. Также, у пользователей Morph есть возможность участвовать в кампании Galxe и взаимодействовать с ней.

Перевод подготовлен каналом Crypto_Track

Ссылка на ветку X: https://twitter.com/100y_eth/status/1770806349217095708

#morph

#ethereum

#defi

#децентрализованный_секвенсер

#централизованный_секвенсер

#финансы

#финансирование

#инвестиции

#pantera

#spartan

#dragonfly

DeFi: перспективы на высокопроизводительных блокчейнах

2024-03-11T13:26:15.716Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

Дерек Уолкуш

08.03. 24

Благодаря росту решений второго уровня (L2s), экосистема Ethereum остается местом, где сосредоточена основная часть DeFi. Однако недавний успех Solana, Aptos и других высокопроизводительных блокчейнов свидетельствует о том, что они будут играть ключевую роль в развитии DeFi в будущем.

Впрочем, блокчейны высокой производительности, такие как Solana, Aptos и другие, имеют свои особенности по сравнению с Ethereum, которые могут не быть полностью поняты разработчиками DeFi, привыкшими к экосистеме ETH.

В последующем обсуждении я выделяю четыре ключевых технических различия, которые, по моему мнению, имеют важное значение для DeFi-проектов. Разработчики, понимающие эти особенности высокопроизводительных блокчейнов, смогут использовать возможности, которые могут оказаться недоступными на привычной площадке Ethereum.

#1: Пропускная способность

Одной из определяющих особенностей высокопроизводительных блокчейнов является чрезвычайно высокая пропускная способность (TPS). Благодаря этим технологическим усовершенствованиям становится доступным набор приложений в области децентрализованных финансов (DeFi), которые невозможны на главной сети Ethereum. Быстрого завершения чрезвычайно трудно достичь на текущих Ethereum L2s не только из-за времени генерации доказательств (zk) и разрешения споров с защитой от мошенничества (op), но и 12-секундного завершения в основной сети. Поэтому на данный момент высокопроизводительные блокчейны являются единственным пригодным местом для полностью децентрализованных биржевых стаканов. Параллелизм биржевого стакана, обеспечиваемый динамическим параллелизмом методов, таких как Block-STM, позволяет новым CLOB (например, Econia) снизить конфликты и максимально увеличить пропускную способность.

Для того чтобы быть "полностью в блокчейне", биржевой стакан должен обеспечивать не только завершение сделок (перемещение активов между кошельками), но и работу механизма сопоставления (где трейдеры размещают свои заявки). Второе требует значительно больших усилий для хостинга в блокчейне, поскольку биржевые стаканы должны устойчиво справляться с большим объемом ненужной информации (спама). В отличие от AMM, биржевые стаканы требуют гораздо более высокой ликвидности и пропускной способности. Тем не менее, они предлагают более эффективную структуру рынка для торговли, так как не зависят от активного участия пассивных ликвидаторов.

У новых проектов появляется еще один шанс: в то время как децентрализованные биржи с физической доставкой активов определяют цены на биржевом стакане, DEX, предлагающие синтетические деривативы, часто требуют внешней инфраструктуры для получения данных о ценах, например, от оракулов. Пока появляются более эффективные оракулы, многие устаревшие из них не могут обеспечить необходимую скорость передачи данных для блокчейнов с большей пропускной способностью.

#2: Плата за газ

Низкие комиссии за газ в сочетании с высокой пропускной способностью и низкой задержкой имеют многочисленные последствия для разработчиков приложений в области децентрализованных финансов (DeFi) на высокопроизводительных блокчейнах, особенно для агрегаторов децентрализованных бирж.

Агрегаторы выбирают лучшую цену из различных источников ликвидности, как внутри блокчейна, так и за его пределами. Но из-за высокой стоимости газа и большей задержки на основной сети Ethereum, цену часто можно получить только с одной децентрализованной биржи (DEX) или внеблокчейн-платформы.

Однако на высокопроизводительных блокчейнах благодаря низким комиссиям и малой задержке агрегаторам удается находить лучшие цены на активы среди различных источников ликвидности. Другими словами, агрегатор может совершить обмен токенами на одной децентрализованной бирже, а затем снова провести обмен на другой DEX, если этот путь предлагает наилучшую цену, или выбрать даже более сложные комбинации путей. Следовательно, ценообразование агрегаторов на высокопроизводительных цепочках более конкурентоспособно по сравнению с основной сетью Ethereum.

История Solana довольно показательна. Jupiter, ведущий агрегатор Solana, контролирует примерно 80% торгового потока (после фильтрации ботов). Это кардинально отличается от основной сети Ethereum, где значительная часть торговли происходит через интерфейсы децентрализованных бирж (DEX), и несколько агрегаторов контролируют примерно 40-50% объема заказов, при этом ни один отдельный интерфейс не управляет более чем 30-40%. Это означает, что ликвидность и поток заказов естественным образом расцепляются на высокопроизводительных цепочках; агрегаторы всегда будут выбирать лучшие цены среди различных источников для одного обмена, что создает естественное стимулирование не создавать собственную ликвидность (возможно, она не предложит наилучших цен). Источники ликвидности (например, AMM и биржевые стаканы) могут попытаться создать свой собственный поток заказов, но, вероятно, не смогут состязаться с ведущим агрегатором в части ценообразования.

Кроме того, развитие инфраструктуры для мостов и протоколов, основанных на намерениях, открывает возможность появления еще более высокого уровня: агрегаторов для взаимодействия между цепями на высокопроизводительных блокчейнах. С увеличением активности на различных уровнях (L1) и с использованием полностью разных архитектур, чем в экосистеме Ethereum, появляется потребность в создании отдельного агрегатора для взаимодействия между цепями.

Поэтому агрегаторы на высокопроизводительных цепочках часто забирают большую часть рынка, представляя собой значительную возможность.

#3: Выбор валидатора

Для обеспечения крайне высокой пропускной способности (TPS) многие высокопроизводительные блокчейны идут на уступки в децентрализации в своих протоколах консенсуса. Они могут достигать более высокой масштабируемости с использованием DPoS, кластеров валидаторов и т. д., что эффективно улучшает скорость распространения транзакций, не транслируя их на всю обширную сеть узлов.

Как часть своих протоколов консенсуса, многие высокопроизводительные блокчейны используют детерминированный график лидеров – заранее определенный набор валидаторов, ответственных за упорядочивание транзакций в блоках. Упорядочивание транзакций становится чрезвычайно зависимым от выбранных валидаторов в качестве лидеров, поскольку они находятся в уникальном и заранее определенном положении. В отличие от Ethereum, где валидаторы выбираются приблизительно случайным образом.

Лидеры или делегаты выбираются различными способами, но результатом использования детерминированных графиков лидеров является то, что определенные валидаторы могут создавать больше блоков и получать большие вознаграждения, что приводит к самоподдержанию — эти валидаторы часто увеличивают свою долю еще больше. Более того, учитывая усиленные требования к доступу к состоянию (для поддержки высокой пропускной способности, параллелизации и т. д.), высокопроизводительные блокчейны часто имеют значительно более высокие аппаратные требования, что означает, что барьер для входа (в виде начальных затрат) для валидаторов является более существенным.

Эта динамика создает ряд преимуществ для широкого использования стейкинга, особенно для токенов ликвидного стейкинга. (В то время как выбор валидаторов на Ethereum чрезвычайно важен, он часто не оказывает большого влияния на общие доходы от стейкинга.) По сути, некоторые токены ликвидного стейкинга с доступом к лучшим валидаторам могут иметь структурное преимущество в виде более высоких доходов. У высокопроизводительных цепочек также есть возможность использовать эквивалент уровня общей безопасности / рестейкинга Ethereum, что позволяет проектам, имеющим доступ к лучшим валидаторам, еще больше увеличить свою доходность за счет рестейкинга.

#4: Строительство блоков / заказ

В целом процесс создания блоков отличается от цепочки к цепочке, кроме того существуют серьезные структурные различия между высокопроизводительными цепочками и основной сетью ETH, что создает серьезные последствия для MEV.

Применение предварительно установленных графиков для проверки транзакций лидерами или делегатами может вызвать трудности при включении сделок. Модели "первым поступил - первым обслужен" (FIFO) иногда заставляют поисковиков посылать спам-транзакции последовательно в цепочке, в попытке обеспечить их приоритетное включение, в отличие от возможности целенаправленного упорядочивания транзакций в рамках пакетов. Разные способы взимания комиссий за газ на рынке (например, на локальных рынках газа Solana) также означают, что высокие комиссии не всегда гарантируют более быстрое включение вашей транзакции. Эти структуры усложняют внедрение стратегий максимизации дохода от внутриблоковых транзакций (MEV), таких как сэндвич-атаки.

Кроме того, некоторые сети, в частности Solana, лишены общедоступного мемпула, что создает трудности для внешних поисковиков максимизации дохода от внутриблоковых транзакций (MEV) в отслеживании транзакций и указании им на использование стратегий MEV. Конвейерные и параллельные блокчейны, такие как Aptos, имеют потенциал предотвращать сэндвич-атаки путем случайного изменения порядка транзакций до этапа параллельного выполнения обработки.

Таким образом, возможности MEV в высокопроизводительных цепях структурно отличаются. Незначительные различия в архитектуре цепочек часто оказывают существенное влияние на MEV. Торги по построению блоков, такие как аукционы Jito на сети Solana, продолжают оставаться значительной возможностью для создателей. Эти структуры предоставляют возможности для создания новых видов инфраструктуры MEV, но данная тема все еще находится в стадии исследования и еще далека от того, чтобы быть так же подробно изученной, как MEV на основной сети.

В заключение

Многие блокчейн экосистемы с высокой производительностью появились настолько рано, что они приблизительно следили за развитием DeFi на платформе Ethereum. Тем не менее, небольшие различия, упомянутые выше (вероятно, существует множество других, которые я не упомянул), могут оказать значительное влияние на траекторию развития конкретных секторов, открывая огромные возможности для разработчиков в сфере децентрализованных финансов (DeFi).

Перевод подготовлен каналом Crypto_Track

Ссылка на статью: DeFi Opportunities on High-Performance Chains – Variant

#defi

#eth

#ethereum

#газ

#платазагаз

#пропускнаяспособность

#строительствоблоков

#tps

Окно возможностей: Как изменение ставок финансирования создает новые перспективы для трейдеров и фермеров?

2024-02-19T11:17:19.203Z

Поблагодарить за перевод, можно подписавшись на канал Crypto_Track

DeFi Made Here

@DeFi_Made_Here

Финансовые ставки на децентрализованных биржах с постоянным контрактом, основанных на оракулах: быть или не быть, вот в чем вопрос.

На централизованных биржах (CEX) ставки финансирования используются для согласования рыночной цены постоянных контрактов с текущей ценой базового актива. Эти ставки выплачиваются одной стороной контракта другой стороне, так как они выступают в роли контрагентов друг для друга. Поскольку речь идет о децентрализованных биржах с постоянными контрактами, зависящих от оракулов, комиссии за финансирование рассчитываются не на основе различия между текущей ценой и ценой постоянного контракта, а на основе внутреннего открытого интереса. Комиссии за финансирование взимаются с активной стороны, что увеличивает риски для системы, и перечисляются на пассивную сторону. Однако трейдеры на децентрализованных биржах с постоянными контрактами, основанными на пулах ликвидности, не ведут торговлю друг против друга. Поставщики ликвидности принимают на себя риск, но не получают за это вознаграждение. Отсюда возникает уместный вопрос: являются ли комиссии за финансирование наиболее эффективным способом балансировки открытого интереса, и стоит ли их выплачивать трейдерам вместо поставщиков ликвидности?

@GainsNetwork_io отменили комиссии за финансирование и оставили только комиссии за заем, которые взимаются с активной стороны и перечисляются поставщикам ликвидности. Это интересное решение, которое увеличивает годовую процентную ставку (APR) по хранилищу gDAI, но не предоставляет возможности для арбитража по ставкам финансирования. Арбитраж с использованием традиционной модели комиссий за финансирование не стимулирует полное устранение перекоса, так как комиссии быстро снижаются до нуля, что не дает фермерам комиссий за финансирование достаточного времени для получения прибыли.

@HMXorg решили принять вызов с использованием ставки финансирования, зависящей от скорости. С моделью, основанной на скорости, ставка финансирования будет постепенно увеличиваться или уменьшаться со временем, по мере того как арбитражеры выравнивают открытый интерес. Таким образом, даже после уравновешивания перекоса ставка финансирования сохранится до тех пор, пока рынок не перейдет на другую сторону, создавая более эффективную модель стимулов для поддержания нейтральности на рынке.

Эта модель предоставляет фермерам комиссий за финансирование достаточно времени для получения прибыли, но может быть немного дороже для трейдеров, находившихся на доминирующей стороне, так как ставка финансирования снижается не так быстро.

@Aark_Digital внедрили стриминговую ставку финансирования, которая начисляется на каждом блоке вместо традиционных урегулирований каждые 1-8 часов.

Поскольку у Aark нет ограничений на открытый интерес и используется модель предельной асимметрии, что позволяет ей иметь гораздо более высокий открытый интерес по сравнению с общим объемом торговли, непрерывные комиссии за финансирование являются важными для поддержания сбалансированного открытого интереса и снижения дельта-риска для участников ликвидности. Отвечая на вопрос из начала поста, ставки финансирования не обязательны для децентрализованных бирж с постоянными контрактами, поскольку их можно заменить другими решениями и, в большей степени, зависят от дизайна самих бирж. Таким образом, эффективность комиссий за финансирование и способ их распределения зависят от параметров безопасности протокола. Однако существуют более сложные модели ставок финансирования (стриминговые, основанные на скорости и т. д.), которые лучше справляются с трудностями и обеспечивают защиту для участников ликвидности. Кроме того, для децентрализованных бирж, которые позволяют использование обеспечения, приносящего доход, такого как stEth (например, @HMXorg и @Aark_Digital), полезно иметь ставки финансирования, поскольку пользователи могут эффективно осуществлять сделки по переносу и иметь больше интеграций с протоколами, такими как @ethena_labs, который создает синтетический доллар с использованием постоянных контрактов с финансированием.

Перевод подготовлен каналом Crypto_Track

Ссылка на статью: https://twitter.com/defi_made_here/status/1746639078001463756?s=46&t=ywALktyM5ZCyt-zigN5Big

#blockchain

#ethereum

#crypto

#cryptocurrences

#defi

#starknet

#solana

#fees

#aark_digital

#hmxorg

#ethena_labs