Евгений Домрачев

Обзор портфеля август 2022 года.

2022-09-06T07:39:29.202Z

Всем добрый день.

Начинался август, мягко говоря, не оптимистично - индекс ММВБ закрепился ниже основной поддержки ( на тот момент 2260) и весьма резво стремился вниз.
Запас кеша был, но спешить с покупками не собирался. По прежнему основной акцент был на нефтегазовом секторе, но начинал присматриваться к металлургам и финансовому секторам.

График ММВБ Н1.

В начале месяца добрал ещё Роснефть (полностью восстановил ранее скинутый объём), Гмк, Алросу, но всё очень аккуратно, при малейшем продолжении снижения доборы готов был сбрасывать.
Переломным моментом стала покупка Полюса. 9-10 числа поймал лой в бумаге, и взял помимо инвест позиции ещё и спекулятивный объём. (был очень хороший сигнал по ТА + крупный объём). В процессе роста бумаги было 3 добора, которые все крыл при достижении локальной цели. При этом разглядел законченную структуру снижения в данной бумаге, ну и полез более тщательно раскладывать всё остальное - итог был интересный. В большинстве бумаг просматривалось окончание снижения, крупные наборы позиций по объёмному анализу и, как минимум, неслабый отскок.
А дальше покупал практически всё подряд. На тот момент свободного кеша практически не было и пришлось использовать плечо. (спек сделка по Полюсу давала неплохой профит и изначально рисковал только им)
Ещё до начала роста удалось влезть в ГМК, Северсталь и НЛМК (который единственный вылетел по стопу)
Далее уже на локальной коррекции крупно брал Газпром и Сбербанк (ещё и не по самым лучшим ценам = спешка :), ну и потом уже тарил всё, что не успело улететь ( Мечел об, Распадская, немного Система, даже НЛМК перезаход).

Куплено в августе

Максимальная позиция по Газпрому исключала добор в нефтегазовый сектор, более того, часть позиции крыл по 1 цели (по 199) как раз перед новостью про дивы = своеобразная "жертва рынку получилась. Также на локальной цели были закрыты доливки по Полюсу. Ну и стоп по НЛМК. Это все закрытые сделки за август.

Закрытые позиции за август.

Снова лидер портфеля по объёму - Газпром (что не удивительно). Увеличилась доля Сбербанка, появился Полюс и другие металлурги (их позиции особенно контролирую, при негативных сигналах буду закрывать = тут сочетание и инвестиционных идей, и некоторые бумаги взяты со спекулятивными целями).

Портфель август.

По секторам всё та же картинка: почти половина портфеля в нефтегазовом секторе. Сильно подросли металлурги. Финансы придётся добирать на откате (если он будет), а вот IT сектор не особо нравится (при появлении негативных сигналов его буду сокращать, особенно ВК).

Секторальная разбивка портфеля август.

Текущий портфель на 3.09.
Уровень плеча около 40 % (держу в уме возможную манипуляцию с котировками Газпрома на "тонком утреннем либо вечернем рынке")

Портфель на 3.09.2022.

Что же делать дальше?
Покупать уже не буду (да и денег нет :), пока смотрим - насколько продолжится рост: есть основания, что мы показали дно, развернулись и ниже уже не сходим. Но на рынке возможно всё, поэтому все спекулятивные позиции контролю со стопами. Идея проста - закрыть спеки и удержать основные объёмы (если всё таки перелой = то общее БУ, если рост дальше - то имеем портфель, собранный на лоях рынка).
Из интересного - смотрим на результаты заседания ЦБ, снова ждём понижения ставки, соответственно ещё более интересной станет див.доходность большинства бумаг в портфеле (основные бенефициарами станут банки, можно присмотреться к застройщикам и ритейлу (хотя не очень люблю данные бумаги).

Всем успехов в торговле!

Обзор портфеля июль 2022

2022-08-05T06:17:21.732Z

Всем добрый день.
В самом конце июня на отмене дивидендов Газпрома, индекс ММВБ пробил свой "утрамбованный уровень" поддержки и даже его оттестировал. Ожидание "реки дивидендных денег", способных толкнуть наш рынок вверх (только от одного Газпрома дивидендов, реинвестированных в рынок, планировалось около 300 млрд), сменилось реальностью "тоненького ручейка", способного только на "отскок дохлой кошки".

График ММВБ Н4

Портфель пришлось ещё раз пристально пересмотреть, но "явно" слабых позиций не нашёл. Более того, закрытие крупной позиции по Газпрому освободило большой объём кеша, поэтому паниковать не стал.

Закрытые позиции июль.

В итоге сократил только Лукойл в БУ. Остаток Газпрома скидывать поздно, а остальные позиции пока устраивают. Залип конечно в металлургах, но там объём совсем мелкий.

Открытые позиции июль.

Покупок же было много: фокус опять же на нефтегаз и тут добрал Роснефть (часть позиции была закрыта ещё по 460 в апреле), поэтому часть восстановил.
До своих ключевых поддержек "доползли" металлурги, но тут покупки очень аккуратны = лои ещё можем обновить. Взял на небольшие объёмы ГМК, Алросу и Русал ( но тут подозрение, что лои в бумагах ещё перепишем, поэтому контролировать позиции буду внимательно)

Портфель июль..

Кеша по прежнему много (+ добавился профит со спекулятивной сделки по доллару), но распоряжаться им буду аккуратно.
Газпром, несмотря на фикс по прежнему самая большая позиция, тут "рыпаться поздно" = жду ещё погружения и там добор. На росте буду сокращать Башнефть и ГПН, что бы не тратить на них время.
Порадовал Яндекс и ВК, при развитии лонговой тенденции буду искать точки для добора позиции.
На интересные уровни подходит Полюс (7300 и 6700), при объёмах и разворотной формации начну прикупать.
Ну и Распадская по 205 очень хотелось бы :)

Портфель по секторам июль.

Нефтегаз по прежнему основной фокус. (Добор Новатэка и Роснефти при подтверждении импульса, Лукойл и Газпром же добирать планирую только при обновлении лоёв.
IT отлично - смотрим коррекцию, и добираем при подтверждении.
Цвет. мет купил, но со стопами и на небольшой объём = смотрим развитие ситуации.

Чер. мет - жду отчётов (единственные позиции в сильном минусе, ладно объём мизерный)

Финансовый сектор без изменений - тут интересен Сбербанк и АФК

Всем успехов в торговле!

Обзор портфеля за июнь 2022

2022-07-31T14:27:32.730Z

Всем добрый день.
В это лето наконец то позволил себе отдых, который попал на очень интересное событие (ГОСА Газпрома:), обзор вовремя сделать не смог по объективным причинам, поэтому сегодня будет в поста: долговой за июнь и плановый за текущий июль месяц.
Ключевое событие месяца, конечно, ГОСА Газпрома. Сказать, что не ожидал такого "кидка", значит ничего не сказать... 3 раза за утро ставил стопы (причём каждый раз на разный объём) , и 2 раза их снимал, всё опасался остаться на "разводной шпильке "27 мая на СД". В итоге поставил стоп только на крупном счёте на часть объёма (подстраховал позицию, взятую ещё до СВО + все доборы по тренду). Мелкие счета опрометчиво предположил закрыть руками, если что то пойдёт не так :)
Итог ГОСА все знают, ну и решение по НДПИ в обед окончательно "утрамбовали" цены = тут уже дёргаться смысла не было.

Закрытые позиции на июнь.

Помимо Газпрома пришлось сократить и ряд других позиций.
Ещё в начале месяца сбросил Мечел пр., к тому моменту уже отказавшийся от выплаты дивидендов и рухнувший вниз (ладно, что не докупал на ожиданиях).
Такая же судьба постигла и Полюс, про который банально забыл и "зевнул" разворот с самом сырье, а подоспевшие санкции на золотодобытчиков добавили бумаге "пинка" вниз = тут тоже был неплохой профит, а по итогу практически БУ.
Ну прямо перед отдыхом сокращал Лукойл.

Открытие позиции июнь.

Покупал же в июне очень аккуратно:
в первую очередь, это был Газпром с доборами на 253 (ещё перед СД) и на 292.
Ещё в начале месяца по плану докупал Новатэк по 800, и ВК по 280.
И аккуратно совсем немного взял Сбербанк (лой не ловил, брал по 121 уже на росте).

Портфель июнь.

Сброс крупных позиций Газпрома и Лукойла высвободил большое кол-во кеша (основной приток от "размороженной" позиции с января-февраля).
Но покупки планирую очень аккуратно: оптимистичного сценария уже не жду, притока ликвидности в виде дивидендного потока, способного толкнуть наш рынок вверх ждать не откуда, сроки восстановления смещаются в сторону 2-3 лет.

Портфель по секторам июнь.

Основной акцент по прежнему нефтегазовый (Роснефть и Новатэк) и IT сектор (тут и выбора то нет = Яндекс и ВК).
Металлурги выборочно (ГМК, Русал) + Распадская и не спешить с чёрной металлургией (тут ждём конца лета, отчёты и прояснение ситуации)
Финансовый сектор аккуратно присматриваюсь (Сбербанк и АФК).

Всем успехов в торговле!

Обзор портфеля май 2022

2022-06-14T10:14:24.300Z

Всем добрый день!
Очередные праздники - опять затянул с постом :)
Индекс ММВБ в мае снова пришёл на основную поддержку 2245 и по плану докупал намеченные бумаги.

График ММВБ дневка..

Основная позиция в портфеле - нефтегазовый сектор и, конечно, Газпром.
В лоб на апрельском падении не брал (итак большой объём), но после отчёта за 2021 год появилась конкретика, дождался локальной коррекции и добрал сначала на 230, а потом и на 253 уже практически перед СД.
26 мая (совет директоров) был прям день испытаний (никакие дивы не ждал так, как эти), но вытерпел (был ещё крайне неприятный пролив на вбросе, но тут ждал публикации новости в первоисточнике и не поддался на провокации).
Теперь главное, что бы на ГОСА не было сюрприза, ну а так ближайший таргет 420 - 440, ну и понижение за этот период ключевой ставки с 14 до 9.5 % резко повышает апсайд дивидендных акций.
Добрал немного Лукойла, но это скорее диверсификация (не всё же в один Газпром :).

Покупки в мае.

По плану докупил IT - сектор (ВК вернулся к интересным уровням для покупок), но тут прилетел сюрприз = санкции на НРД и соответственно паника и слив депозитарных расписок.
В итоге позиции в локальной просадке, крыть не буду, апсайд хороший и после "ухода навеса продаж" даже локальный отскок может дать хорошие цели, но покупать стоит только со среднесрочными целями и на ограниченную часть портфеля (суммарно не более 15 %) - идеи рискованные.

Частично сократил металлургов 27 мая - банально решил переложить часть в Газпром после СД (знал бы уровень последующего падения- вышел бы полностью) = ополовинил текущие позиции в общее БУ, добирать пока не планирую. Жду конца лета, отчёты и там всё будет понятно - пока же ситуация плачевная (в той же Северстали около 45 % выручки за 2021 год приходилось от экспорта в ЕС и Америку).

Металлурги сокращение.

"Свинью" подложил Мечел пр (уже в июне), но отмена дивидендов обрушила котировки. Не добирал (просто решил не рисковать, да и свободного кеша немного) - за что себя и похвалил (по 150 уже интересен, но теперь эта история уже скорее ближе к 2023 году).
Алроса - похожая история. По 60 интересна, но с учётом отмены дивов рост будет (если и будет) позже.

Портфель май.

Портфель на текущий момент.
Кеша совсем немного (есть ещё доллары, но их по текущему курсу точно конвертировать не хочу).

Секторальная развесовка портфеля на май 2022.

По секторам прям всё очевидно: основная идея - нефтегаз.

Текущий портфель май

Текущий портфель на данный момент (без учёта позиций до начала СВО).
Газпром по старой позиции уже выбрался в плюс, поэтому в следующей обзоре сведу всё в один портфель для удобства отображения.

Ну и что есть интересного сейчас на нашем рынке:
Ждём результатов ГОСА Газпрома и его цену на момент собрания - если не будет сюрпризов и цена в зоне 300- 320, буду спекулятивно добирать.
Также около 800 интересен НОВАТЭК (уже докупил, но об этом в июне)
Финансовый сектор: Сбербанк (сильное снижение ставки, восстановление наших облигаций) = уже более менее интересная история, но тут хочу ближе к 105 - 110. На горизонте 2-3 лет "кратник" просматривается.
ВТБ лучше не спешить (или в зоне 0.015)
АФК Система 11 - 10.
Ну и смотрим интересные цены в ГМК (18000- 18500), Русале (50-52) и Распадской (270 - 250), если добьём - доберу.
Всем успехов в торговле!

Газпром, в ожидании чуда.

2022-05-25T09:11:02.467Z

Всем добрый день.
Индекс ММВБ снова достиг ключевой поддержки 2240, ближайшая новость, которая может толкнуть наш рынок вверх - это СД Газпрома 26 мая.
Напомню, что компания отлично отчиталась по МФСО за 2021 год, выручка выросла на 62 %, а ЧП увеличилась аж в 13 раз (но этому способствовал эффект низкой базы 2020 года).

Компания не будет публиковать финансовую отчётность за 1-й кв, поэтому будем делать прогноз :)

Цены на газ.

Цена на газ в большинстве контрактов сейчас привязаны не к долгосрочным контрактам, а к спотовым ценам на природный газ (с временным лагом).

Динамика спотовых цен на газ.

Объём экспорта газа.

Большая часть поставок в Европу пока сохранилась - основные потребители всё таки согласились на новую схему оплаты в рублях.
Негативно в данном контексте смотрится слишком сильное укрепление рубля, но скорее всего это временный эффект ( не забываем про заложенные в бюджет 72.1 за год). На данный же момент (за период январь - апрель) средний курс доллара составляет 82 - 83.

Выручка от экспорта по месяцам.

Предположительно выручка от экспорта за январь-апрель уже превзошла годовую экспортную выручку 2021 года (а может даже уже и прибыль). При этом чистый долг близок к 0.
Согласно дивидендной политике, Газпром должен платить 50% от скорректированной чистой прибыли, что предполагает дивиденд около 52 рублей на акцию (по текущим ценам это около 20 %). С финансовой точки зрения причин для невыплаты таких дивидендов нет, но внешняя обстановка мягко говоря необычная, что добавляет неопределенности. Инвесторы опасаются снижения нормы выплаты или их полной отмены, но стоит учитывать, что дивиденды гос. компаний - средство для наполнения бюджета.

Что же дальше?
По итогу 2022 года есть высокие шансы заработать больше, чем в 2021 году и скорее всего мы увидим ещё более высокий дивиденд уже по итогам 2022 года.
А вот дальше перспективы становятся более призрачными. Евросоюза настроен сократить поставки российского газа, но полностью отказаться от них в течении 3-5 лет не сможет. Так что дальше будем ориентироваться по ситуации.
Газпром имеет максимальный вес в портфеле (плотно докупал после отчёта за 2021 год).

Ну и чуть - чуть ТА

Газпром Н2.

Имеем серию "заходных импульсов" 1-2, предполагаемая третья волна = ускорение вверх ( 1 цель в зоне 300 - 320). Локальная поддержки 252.
Уход ниже 227.2 = отмена сценария.
Всем успехов в торговле.

Обзор портфеля апрель 2022.

2022-05-15T11:34:41.683Z

Всем добрый день.
Закончился апрель - можно поводить промежуточные итоги месяца (праздники, праздники, ещё раз праздники, поэтому с постом затянул:)
Практически весь апрель ждал коррекции на нашем рынке ММВБ и достижения цели в 2225 - 2235. Продавать из раннее купленного не планировал ничего, нацелен был только на добор, в итоге "зевнул" ситуацию в Pogr - уже только после провала цены увидел новость - выкинул позицию на следующий день практически в БУ.
В итоге 19 апреля индекс "добил до уровня", но большинство "интересных бумаг" даже близко к хорошим ценам не подошли...

Финансовый сектор по прежнему брать не спешу (аргументы те же, практически гарантированная отмена дивидендов, закрытие европейского направления бизнеса, переоценка облигаций на балансе = провальный год). В банках буду покупать либо "цену" (Сбербанк около 100, ВТБ ниже 0.015), либо дороже и позже, но уже "восстанавливающийся" сектор.
Тинькофф банк (или может уже "Потанин банк" :) - точно мимо = уход самого Олега Тинькова не столь важен, как уход практически всего топ-менеджмента.
АФК Система в долгосрок уже интересна - один из кандидатов на добор.

Черная металлургия (НЛМК, Северсталь и ММК) чётко пришли на интересные уровни, но тут тоже подвох: отказ от дивидендов за 2021 год и закрытие отчётности до конца лета делает из покупок бумаг данного сектора
своеобразную "угадайку". В итоге докупил только ММК (по 40) исключительно с целью выровнять общие доли во всех 3 компаниях - сейчас по 4 % в каждой компании = ждём конце лета, отчётность и там принимаем решение, либо очень вкусные цены и можно рискнуть сыграть в "угадайку" :)

Цветная металлургия, драгметаллы, угольщики и удобрения: всё мимо.
ГМК, Русал, Полюс, Распадская сильны, коррекции минимальны = тут едем тем, что есть.
Алроса и Мечел преф, ещё оставляют шансы на "нырок вниз" = их попробую добрать ( история с дивидендами в Мечел преф может быть интересной) Заманчиво дешевеют акции Полиметалла (особенно ближе к 600), но история " в долгую".
IT: Тут не удержался и "купил цену Яндексе". (3 покупки по 1750\1600\1550)- от "покупателя". 1 цель - зона 2700-2800 достижима даже на средний отскок, дальше посмотрим. (отчёт, правда, не порадовал совсем, как и отзыв финансового прогноза на 2022 год).
ВК пока жду - вышедший отчёт также не порадовал, но компания торгуется дешевле своих средних мультипликаторов + ограничения на FB и Instagram = неплохая история.

Куплено в апреле 2022.

Основной фокус был на нефтегазовый сектор.
Роснефть даже близко не скорректировалась - тут скорее всего придётся ехать дальше только "профитом в бумаге" - доливать по 370-380 не захотелось.
Куплен Новатэк (по 1005), и Лукойл (по 4000). Лукойл кстати после ухода В. Алекперова "ушёл из под санкций" и стал своего рода неплохой антикризисной историей.
Главная интрига - отчёт Газпрома, но об этом будет отдельный пост.

Портфель по инструментам на конец апреля 2022.

В итоге портфель на конец апреля 2022 года выглядит вот так.
Запас кеша ещё есть (+ есть долларовый кеш, который совсем не хочется конвертировать по текущему курсу).

Секторальная развесовка портфеля на апрель 2022.

По Америке хотел сделать отдельный портфель и обзор, но текущая геополитическая история (а также график S&P 500) вообще не располагает к инвестированию в американский рынок, поэтому там портфель наоборот подвергся серьёзному сокращению (остались практически только просевший Китай, нефтегазовые сервисные компании и 2-3 отдельные истории)
По общему балансу Америка Россия грубо 25% на 75 %.
В фокусе на май: АФК Система, Алроса, Мечел преф, VK, Полиметалл, ну и конечно, Газпром.
Всем успехов в торговле.

Обзор портфеля январь-март 2022.

2022-04-14T09:36:14.997Z

Всем добрый день!
Итак, вводная:
Ещё 21–22 февраля, после пролива и ухода ниже уровня 3265 ММВБ было скинуто небольшое плечо, сократил «в убыток» Газпром, но в небольшой профит успел сбросить большую часть угольщиков (полностью Распадская и часть Мечел Пр), + спекулятивная сделка по Сбербанку.

Закрытие позиции январь - февраль 2022.

В итоге "День казни Российского инвестора" (24 февраля) встретил в лонгах (около 75 % Газпром, далее ВТБ, и остаток "Мечел пр"), ещё и без "хеджа"... Спасла диверсификация...
Первичный шок прошёл к обеду, далее сброс приличной части зарубежного нефтегаза (практически весь upstream (добыча) и небольшая часть сервисов), конвертация доллара в рубль и покупка "широким фронтом всего нашего рынка".

Портфель, набранный 24.02.2022

Далее пауза в месяц, которая стоила появлению приличного кол-ва новых седых волос), наконец то открытие фондовой секции ММВБ, закончился март = можно подвести промежуточные итоги.

Портфель, собранный до "февральских событий" на 13.04

Портфель "до казни" = без изменений. (текущие цены на 13 апреля)
Тут просто ждать... и если Газпром и остатки Мечел пр. не пугают, то вот ВТБ похоже надолго...
Портфель, набранный 24 февраля, подвергся корректировке:
За время паузы фондового рынка продал практически весь объём свободных $ (по 107 и 117), ещё сократив часть американского портфеля (остались только "китайцы", часть "нефтесервисов" и по мелочи = об этом будет отдельный пост) = в итоге есть приличный объём кеша, на который планирую наращивать позиции на "подбитом Российском рынке".
Конвертация валюты принесла +62%.

Закрытые позиции "добора от 24.02.2022.

Частично закрыты особо удачные лонги по Роснефти (+ 140 %) и ВК (+160%). Тут весь "профит" оставлен в бумаге на "долгосрок, а кеш с портфеля вытащен, в итоге в позиции остался только профит, что позволяет сильно не переживать и "добрать при новой возможности".
Полностью закрыт финансовый сектор (Сбербанк и ВТБ), тут высока вероятность полной отмены дивидендов, результаты за год будут провальными и если даже не будет обновления лоёв, то восстановления начнётся значительно позже. (Сбербанк всё таки 105 - 110 интересная цена в долгосрок, ВТБ же вообще не хочется покупать ранее зоны 0.015).

Текущий портфель (сформированный 24.02) на сегодня (13 апреля)

Идеи очевидны: вследствие роста цена на металлы, уголь, энергоресурсы, удобрения = в фокусе "сырьевые компании".
В первую очередь ГМК "Норникель", "Русал" (которых вообще нет), "Алроса" , "Полюс" и угольщики (Распадская и Мечел пр).
Очень интересна "Фосагро", но уже прилично выстрелила и хочется подобрать пониже (6500 - 6000).
По ВК хотелось увидеть подтверждённый импульс с лоя - в этом случае на коррекции можно будет добирать, также интересен Яндекс (но тут пока жду)
Далее нефтегаз, причём довольно широко: Газпром, Новатэк, Роснефть, Лукойл, (можно ещё ГПН). Нефтегаз интересен из-за высоких цен на сырьё, но есть НО: укрепление рубля убирает "сверхприбыль экспортёров"; есть тенденция отказа от наших энергоресурсов в США и Европе., ну и не все заказчики поддержат переход расчётов за рубли.
С финансовым сектором и "черной металлургией (НЛМК, Северсталь и ММК) пока спешить не хочу - хотелось бы более чёткую картину и ясность.
И уж точно пока вне рассмотрения "токсичные активы": "Аэрофлот", ритейл (покупательская способность населения упала = с чего рост?), застройщики и энергетика.
Все идеи рассматриваются с перспективой долгосрочного инвестирования (от 2-3 лет), что то подсказывает, что "раньше наш рынок может не оклематься". Доливку планирую осуществлять либо на уровнях = близких к 24 февраля, либо при появлении крупных покупок (предварительно это зона ММВБ 2225)

Спешить с докупками не буду - если не "дадут", уже есть приличный объём позиций, + на данную часть портфеля есть + от валютной конвертации.
И никаких плеч - брокерское плечо сейчас КС (на данный момент 17% + 4% в среднем "от брокера", что умножает смысл плечевых позиций на ноль.
Всем успехов в торговле.