Fintech Portal

Мысли по рынку (07.11.2024)

2024-11-07T14:10:53.816Z

После подведения предварительных итогов выборов в США, Трамп уверенно лидирует. На этом фоне росли мировые фондовые индексы и криптовалюты.

Товарные рынки при этом упали, что указывает на ожидание рынком скорее экономического роста в США, нежели просто разгона инфляции при новом президенте. Хотя экономический рост невозможен без роста цен на ресурсы, допускаю, что в цены закладывается вероятность наращивания добычи в самых США (например усиленная разработка нефтяных месторождений).

Позиционирование на СМЕ

Анализ COT report указывает на уверенность в росте цены биткоина среди майнеров и других профессиональных участников рынка (commercials). Судя по графикам они не сокращали позиции. У спекулятивных игроков присутствует огромная накопленная позиция, которую им необходимо будет сокращать, либо покупать актив на спотовом рынке для минимизации убытков. Любой вариант приведёт к росту актива. Вчера мы уже видели первую партию импульсных покупок участников с обновлением исторических максимумов.

Массивные вливания в американские ETF на биткоин

Для обновления исторического максимума необходим был большой объём средств. Спрос наконец превзошёл предложение на уровнях $71-75 тыс. после вливаний более $2 млрд. с начала октября.

Сезонность радует

Исторически после выборов в США биткоин показывает прекрасный performance.

На графике сезонности мы видим некоторое опережение средних показателей, при этом отклонение не является экстремальным, что даёт пространство для возможного роста.

Индекс страха и жадности указывает на перегрев

Заимствования США снижаются

Наблюдается незначительное снижение заимствований, что может помочь рынку гос. облигаций США (которому сейчас не очень) при продолжении тенденции. Текущие темпы выпуска долга всё также положительно влияют на биткоин, снижая покупательную способность доллара.

Ставка ФРС снизится

Рынок деривативов закладывает ультра высокий шанс на снижение ставки на 25 б.п.

Скорее всего этот фактор уже заложен в цену, и после обнародования данных и конференции с Дж. Пауллом мы увидим коррекцию.

Выводы

Вблизи исторических максимумов было продано огромное количество биткоинов, и крупный продавец на этих уровнях "закончился", так как мы всё-таки обновили ATH (all-time high). Для продолжения движения нужно увидеть сохранение спроса и отсутствие неприятных сюрпризов в виде проинфляционных факторов, которые заставили бы ФРС (и другие ЦБ) ужесточать ДКП.

Инаугурация президента США запланирована на 20 января и у демократов ещё есть почти два месяца на продолжение своей политики. Таким образом первая, эмоциональная реакция на этой неделе закончится и мы увидим некий откат предположительно к уровню в $70-71 тыс.

Трампа нельзя назвать экономным политиком. Проблема госдолга будет решаться скорее всего "принтером" ФРС и размыванием инфляции через доллар, в том числе для сохранения номинальных темпов роста ВВП.

Учитывая инертность процессов в экономике, биткоин и другие рисковые активы могут очень сильно вырасти в цене, пока официальная инфляция снова не станет расти, заставляя ФРС повышать ставку.

Сезонность и позиционирование участников на стороне быков в среднесрочной перспективе.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Мысли по рынку Сентябрь 2024

2024-09-24T14:45:21.351Z

Монетарная политика

18го сентября Федрезрв снизил ставку на 50 б.п., что многими аналитиками воспринималось как отражение проблем в экономике США, которые нужно купировать снижением сразу на 50 б.п. При этом макро данные и позитивная реакция рынка на прошлой неделе не подтверждает этот тезис. Глава ФРС в ходе конференции дал понять, что дальнейшее снижение ставки не будет происходить такими же темпами, несколько успокоив инвесторов.

На фоне отсутствия ожидаемого роста экономики КНР, центральный (Народный) банк Китая объявил о мерах по стимуляции экономики, в частности речь идёт о поддержке рынка недвижимости и фондового рынка. Финансовая система может получить импульс порядка $140 млрд. и возможно это только начало. Мы видим, что начался глобальный тренд на смягчение монетарной политики к которому подключились ведущие экономики мира. Теперь к нему подключился и Китай.

С началом смягчения монетарной политики глобальная денежная масса М2 скорее всего продолжит расти, что в конечном итоге повлияет на цены рисковых активов, включая биткоин и многие альткоины.

Индекс альтсезона пока ещё отражает неуверенность (или отсутствие денег), но скорее всего через пару месяцев мы увидим качественный сдвиг.

На данный момент не наблюдается широкого движения, то есть только выборочные монеты из топ-50 по капитализации показывают более высокую доходность, чем биткоин.

Сезонность

Позиционирование на СМЕ

Крупные спекулянты, торгующие на Чикагской бирже ожидают коррекцию с текущих значений, несмотря на позитивные макро данные и действия мировых ЦБ. Если они окажутся неправы (а такое бывает), то мы можем увидеть серьёзный импульс цены наверх, так как им придётся закрывать свои позиции для снижения убытков. Открытый интерес довольно высокий, что говорит о наличии спекулятивного интереса и присутствии денег.

Сценарии

Для здорового роста неплохо было бы увидеть коррекцию не ниже уровней 18го сентября (до $59 тыс).

Следим за маркетмейкерами.

2024-06-18T11:42:39.564Z

Среди многочисленных вариантов анализа рынка можно выделить характерный только для крипто-рынка ончейн (on-chain) анализ.

Инвесторы используют его для оценки блокчейнов и их активности, а также наблюдения за крупными адресами для отслеживания их действий. "Киты" могут совершать сделки по разным причинам и далеко не всегда удаётся уловить логику передвижения средств.

Стратегий заработка на отслеживании транзакций довольно много. В этой статье остановимся на одной из них — торговля вместе с маркетмейкерами (ММ).

В блокчейне мы можем увидеть перевод средств с адресов ММ на биржу и обратно, и в некоторых случаях это приводит к сильным движениям на рынке. Для тех кто готов к более активной торговле можно их отработать внутри дня.

Кто "манипулирует" рынком

Команды проектов с достаточным финансированием от венчурных фондов имеют возможность нанять профессионалов для совершения операций на рынке — маркрет-мейкеров.

Их приоритетная задача — обеспечивать ликвидность на бирже, давая другим участникам покупать и продавать монеты в достаточном объёме и не допускать резких движений цены.

Помимо этого ММ могут влиять на цену. Например, если создатели проекта заинтересованы в удержании цены токена на определённом уровне после листинга на бирже, ММ будет выполнять эту задачу. Конечно, у проекта должны быть на это средства.

Если стоит задача продать N количество монет фонда или проекта, то это тоже делает ММ. Фонд может фиксировать прибыль, а проект может продавать токены для финансирования своей деятельности (зарплаты, аренда, ~~покупка яхты~~)

Стратегия

Конкретно мне интересен момент продаж токенов крупными участниками через ММ, что тянет цену на юг. Данные движения я отрабатываю через фьючерсные рынок.

Вы можете отрабатывать другие стратегии (сетапы) используя тот же инструментарий.

Инструменты для отслеживания

На рынке есть много сервисов для мониторинга транзакций: Nansen, CherryPick, Arkham, Debank, и конечно же обозреватели блокчейна вроде Etherscan. (пишите в комментариях если знаете еще инструменты).

Я использую Arkham с моменты выпуска ими бета-версии, так как мне нравится интерфейс, функционал и цена ($0).

Подробнее об интерфейсе и функциях поговорим в соответствующем видео. Сейчас пройдёмся бегло по тому, что нам нужно.

Переходим во вкладку "Alerts".

Необходимо настроить уведомления о крупных транзакциях с участием адресов ММ, которые уже размечены специалистами Arkham.

Мы можем добавить к себе и редактировать уже созданные наборы оповещений, либо создать свои.

Я могу менять параметры в зависимости от того, что конкретно я ищу, добавлять и убирать монеты. В базовом варианте у меня настройка выглядит так:

Хочу знать о транзакциях ММ с любыми монетами кроме стейблкоинов на сумму свыше $50 000. Я отрабатываю сделки внутри дня и меня устроит любое движение в размере >2%. На низколиквидных монетах сумма в $50000 может его создать. Также транзакции могут идти блоками и более высокий порог не позволит их увидеть.

На что обращать внимание в сделке

Как бы не хотелось сразу после алерта "закотлетить", всё-таки реальность указывает на ошибочность такого подхода. Цена может значительно сходить против вас до того момента, пока ММ начнёт продавать монеты. К тому же ММ в курсе, что за ними следят такие как мы и могут действовать очень осторожно, а также двигать цену против нас в моменте.

Учитываем:

Ликвидность в стакане на момент депозита монет на биржевой адрес
Круглые числа и уровни поддержки/сопротивления
Ликвидность в стакане около этих уровней
Лента сделок — активность рыночных покупок и продаж
Направление рынка и бенчмарков (BTC, ETH)

Когда мы видим крупную транзакцию в сети на биржевой адрес, сразу прикидываем на сколько процентов потенциально может просесть цена при немедленной реализации объема. В идеале отслеживать ликвидность на всех биржах, где торгуется инструмент, но как правило хватает Binance и Bybit, где торгуется основной объём. На некоторых монетах обязательно смотреть ликвидность на Coinbase.
Довольно часто ММ выбирает "удобные" зоны рядом с уровнями поддержки или сопротивления.

Анализ потока ордеров (Orderflow).

Наблюдение за активностью в стакане и ленте вблизи уровней важно всегда, так как это увеличивает вероятность сделки. Если мы ожидаем продажи, а стакан и лента говорят об обратном, то возможно уровень не важен для участников и его не "защищают".

Интерфейс биржи Binance

Для такого анализа лучше использовать торговые терминалы с инструментами анализа объемов (ATAS, Tiger.trade, cScalp, Metascalp, VOLFIX), но вы также можете воспользоваться интерфейсом биржи.

Пример анализа потока ордеров и стакана:

Результат — отскок на 2%

Наблюдать за движением всего рынка в моменте удобно с помощью индекса TOTAL в Tradingview. Если рынок прёт наверх, а ММ продаёт конкретную монету, то снизьте начальный объём сделки, так как цена может спокойно пойти против вас на покупках толпы.

Примеры отработки

STRK (17.06.24)

Видим, что порядка 1.6 млн монет вышло с неизвестного адреса, а также с адреса Anchorage digital на ОТС адрес Wintermute. Возможно некий фонд или крупный частный инвестор, который хранил средства у кастодиана Anchorage, решил снизить риск в своём портфеле и продать токены на $1.6 млн.

Далее монеты отправились на адрес ММ (0xDBF).

Оттуда уже они пошли на биржи для продажи, причём на Binance отправка осуществляется через транзитный адрес.

Видно, что 1.2 млн токенов было реализовано по очень плохой цене. Почему так? Ответа мы не знаем, зато видим всплеск объёма, который может говорить о том, что на эти токены нашёлся покупатель в стакане. После этих действий цена развернулась.

Я эту сделку отработал так:

Вход осуществлялся частями и я также смотрел на активность в ленте сделок. Было давление в виде продаж по рынку и крупных лимитных заявок на продажу.

Выход был преждевременным, но в моменте так не казалось. Цену начали останавливать, хотя индекс шёл вниз. Меня устраивало совместное движение, а расхождения добавляют риска, по-этому я сделку закрыл.

Оранжевая линия - индекс TOTAL. Черные свечи - STRK/USDT.

WLD (13.06.24)

Следующую ситуацию описывать столь же подробно нет смысла. Суть трейда та же самая, только движение имело другой характер.

Отработал крайне осторожно, так как очевидного давления в стакане и ленте не наблюдалось. Монета просто тихонько без откатов спускалась на низких объёмах, и я постепенно наращивал позицию мелкими лотами.

Таким образом находим свой edge в торговле. Всем успехов!

THE END

Telegram - https://t.me/fintechportal

Сайт - https://fintechportal.ru/

YouTube - https://www.youtube.com/@FinTechPortal

Вакансии в Web3 - https://t.me/ftp_jobs

Нужна помощь? - https://t.me/ftp_manager

Мысли по рынку (08.06.2024)

2024-06-10T11:23:55.956Z

Позиционирование на СМЕ

Следим за большими спекулянтами (зеленая линия), которые всё ещё в шортах, хотя уже не так массово, как в марте. Вероятность выноса коротких позиций сохраняется на высоком уровне. (Short sqeeze). Также это могут быть хедж-фонды, защищающие свои позиции по BTC ETF.

Вливания в ETF

Тут настораживает факт огромного притока средств (почти $1.2 млрд) за последние 3 дня без значительного движения цены. Значит в районе 72к всё еще сидит солидный продавец.

Сезонность

В этом году биткоин сильно опережает среднегодовые показатели. Хотелось бы, чтоб остался потенциал на 2024г. Возможно надо накопить.

Индекс страха и жадности

Значения близки к экстремальным.

Бюджетный импульс в США (выпуск облигаций)

На данный момент не наблюдается снижения темпов эмиссии долларов через заимствования казначейством США. Уровни схожи с 2020г., что говорит о большом количестве денег в системе и частично объясняет рост рисковых активов.

На балансе казначейства находится порядка $700 млрд., которые очевидно будут тратить, разгоняя инфляцию.

ЕЦБ и ЦБ Канады снижают ставки

Если тенденция продолжится, то остальные центробанки могут последовать их примеру. Тогда мы будем свидетелями ещё очередного смягчения финансовых условий в и без того перегретых экономиках. Это должно дать очередной толчок роста рисковым активам.

Альткоины

Приближаемся к зоне покупок по индексу альтсезона. Рынок может сидеть в ней довольно долго, вплоть до одного квартала.

В эту субботу рынок выглядит примерно так.

Если хочется найти сильные монетки с потенциалом больше чем у топ-10 монет по капитализации, то смотрим монеты с капой менее $2 млрд., подросшие в рейтинге и упавшие на проливе наравне с топ 10 монет. Я бы смотрел всё что упало не более чем на 5%. Выборка только по монетам из топ-100. Всё, что меньше нужно рассматривать очень тщательно.

Итого:

Резюме

На данный момент рынок перегрет, но факторы заставляющие инвесторов конвертировать валюту во что-то более рисковое для защиты от инфляции никуда не делись. Очевидно, что текущая доходность по облигациям не очень устраивает инвесторов, если американские индексы стремительно обновляют максимумы. Хорошим вариантом для биткоина была бы коррекция в район $64 тыс. для сбора ликвидности и продолжение роста.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Telegram - https://t.me/fintechportal

Сайт - https://fintechportal.ru/

YouTube - https://www.youtube.com/@FinTechPortal

Вакансии в Web3 - https://t.me/ftp_jobs