Дмитрий Герег

Как устроены алгоритмы консенсуса в блокчейнах

2023-02-04T18:08:48.175Z

Алгоритм консенсуса — это правила, по которым происходит генерация блоков в блокчейне. В зависимости от используемого алгоритма в одних блокчейнах работает механизм майнинга для добычи новых монет, а в других — стейкинг, одни сети работают быстрее, но подвержены централизации, другие — медленнее, но их сложно взять под контроль недобросовестным участникам сети. Поэтому важно разбираться в отличиях между PoW, PoS, PoA и другими алгоритмами консенсуса, чтобы правильно оценить перспективы блокчейн-проекта. Сделали подробный гайд по наиболее востребованным консенсусным алгоритмам, представленным в передовых блокчейн-проектах.

Что такое алгоритм консенсуса в блокчейне

Начнем с азов. Блокчейн — это децентрализованная сеть из блоков, содержащих различные данные. В криптовалютах эти блоки хранят информацию обо всех операциях внутри сети. Все блоки записываются в сеть последовательно один за другим и связаны в цепочку. При этом каждый блок содержит информацию обо всех предыдущих блоках. Из такой сети нельзя ничего удалить, отредактировать или изменить задним числом — ведь пришлось бы переписывать всю цепочку с самого начала. В блокчейне проверкой операций и подтверждением того, что они записаны верно, занимается специальный встроенный механизм под названием алгоритм консенсуса.

Алгоритм консенсуса блокчейна — это способ, благодаря которому децентрализованные ноды сети достигают согласия (или консенсуса) о текущем состоянии данных во всех блоках. Нода — это любой компьютер, подключенный к блокчейну, который проверяет и подтверждает транзакции, и хранит копию блокчейна.

Алгоритм консенсуса гарантирует соблюдение правил протокола и достоверность всех транзакций. Другими словами, он отвечает за то, чтобы все ноды сети были согласны с добавлением в нее нового блока. Таким образом консенсусный алгоритм поддерживает целостность и безопасность сети.

При этом важно понимать разницу между алгоритмом консенсуса и протоколом:

Протокол — это правила работы блокчейна, по которым происходит взаимодействие нод сети, передаются данные о транзакциях и подтверждается добыча блока.

Алгоритм консенсуса — это механизм проверки выполнения правил: верны ли балансы и подписи, все ли транзакции корректны.

Так, например, Bitcoin и Ethereum — это протоколы, а Proof-of-Work и Proof-of-Stake — это консенсусные алгоритмы.

Есть много вариантов алгоритмов консенсуса. Рассмотрим подробнее наиболее востребованные среди лучших блокчейн-проектов.

Proof-of-Work (PoW)

Proof-of-Work (доказательство выполнения работы, PoW) — алгоритм консенсуса, который впервые был представлен в сети первой криптовалюты Bitcoin.

Немного истории. Впервые концепцию представили в 1993 году, а в 1997 году Адам Бэк, один из претендентов на роль Сатоши Накамото, разработал на ее основе алгоритм Hashcash, который должен был защищать электронную почту от спама. В 2004 году Хэл Финни, еще один кандидат на роль Сатоши, предложил использовать PoW для электронных валют. А в 2008-м этот алгоритм использовал сам Сатоши Накамото в своей криптовалюте биткоин. Позже Proof-of-Work (PoW) использовался также в блокчейне других ранних криптовалют: Litecoin, Ethereum (до запуска обновления, запустившего многолетний переход на PoS), Bitcoin Cash, Bitcoin Gold, Dash, Dogecoin, Monero и Zcash.

Суть PoW заключается в следующем: ноды сети (майнеры), чтобы подтвердить транзакции и не позволить другим участникам расходовать одни и те же монеты дважды, должны решать сложные математические задачи (хэш-функции). Нода, которая первой нашла решение, получает вознаграждение — новые монеты сети. При этом сложность майнинга защищает сеть от возможных угроз в виде DDoS-атак, атаки 51% (когда злоумышленники получают контроль над подтверждением транзакций и созданием блоков) и других видов атак. Если бы задачи были слишком легкими, злоумышленники могли бы легко взломать сеть.

PoW стал прорывом для своего времени и позволил запустить первые криптовалюты. Он делает сеть децентрализованной и устойчивой ко взломам.Так, Bitcoin практически невозможно взломать — понадобился бы квантовый компьютер и гигантские ресурсы для получения контроля над сетью.

Но по мере популяризации криптовалют и их массового внедрения недостатки этого алгоритма начали становиться все заметнее. Более того, сейчас эти уязвимости мешают и ограничивают развитие ранних проектов криптовалют.

Среди основных недостатков PoW:

Майнинг слишком энергозатратен. Множество нод в сети конкурируют между собой, постоянно выполняя сложные вычисления. Но фактически большая часть из них работает впустую, так как вознаграждение достается лишь одной ноде. На майнинг биткоина расходуется больше энергии, чем на такие страны, как Швейцария или Греция;

Пользователям приходится платить майнерам комиссии за проверку транзакций. Чем загруженнее сеть, тем выше в ней комиссии. При небольших транзакциях комиссии могут даже превышать сумму самого перевода;

Низкая скорость и плохая масштабируемость. PoW-блокчейнам катастрофически не хватает скорости. Например, максимальная пропускная способность сети Bitcoin всего 7–10 транзакций в секунду. Такие низкие показатели не подходят для массового и повседневного использования;

Централизация майнеров, объединяющихся в пулы. Это снижает безопасность сети, повышает сложность майнинга и способствует росту комиссий.

Proof-of-Stake (PoS)

Proof-of-Stake (доказательство доли владения, PoS) — алгоритм консенсуса, представленный на форуме Bitcointalk в 2011 году в качестве альтернативы PoW. Цель данного алгоритма — стремиться исправить основные недостатки PoW, в частности, низкую скорость и слабую масштабируемость сети.

В 2012-м данный алгоритм был впервые интегрирован в блокчейн криптовалюты PPCoin (в настоящее время PeerCoin). Сегодня на базе PoS работают такие блокчейны, как Cardano, Binance Chain, IOTA, Nano, TRON, TomoChain и Ziliqa. А в декабре 2020 года после нескольких лет разработки сеть Ethereum также начала переход с PoW на PoS в рамках запуска версии Ethereum 2.0.

В PoS нет майнинга. Вместо решения математических задач новые монеты добываются за счет стейкинга — механизма, позволяющего добавлять новые блоки за счет доказательства владения криптовалютой этой сети, что раньше также называлось форджингом. Ноды такой сети называются валидаторами, а их баланс — стейком. Чем больше у ноды монет в кошельке, тем у нее больше шансов подтвердить новый блок и получить вознаграждение.

Таким образом стейкинг можно сравнить с банковским вкладом. Чем больше монет заморожено в сети, тем выше вознаграждение. Для валидаторов это возможность зарабатывать пассивный доход.

Но стейкинг, так же как майнинг, требует расходов и технических знаний. Чтобы стать валидатором, надо обладать минимально необходимым количеством монет. Например, в Ethereum 2.0 это 32 ЕТН (порядка $41 000 по текущему курсу). Эти монеты надо держать заблокированными в кошельке на протяжении как минимум нескольких месяцев. Также понадобится настроить оборудование и держать его постоянно подключенным к сети.

Основные преимущества PoS-алгоритма:

Низкое энергопотребление в сравнении с PoW-алгоритмами;

Не нужно специальное оборудование (майнеры);

Высокая скорость и масштабируемость. Например, скорость сети TRON — 2 000 транзакций в секунду;

Низкие комиссии;

Участие в развитии проекта. Валидаторы должны принимать участие в голосованиях по вопросам будущего развития проекта.

Главный недостаток PoS-алгоритма — угроза централизации. Валидаторы с наибольшим количеством монет в конечном итоге будут контролировать большую часть сети. Поэтому в последние годы блокчейн-разработчики представили новые версии PoS-алгоритма, о которых пойдет речь ниже.

Proof-of-Authority (PoA)

Proof-of-Authority (доказательство полномочий, PoA) — это алгоритм консенсуса, учитывающий «заслуги» и рейтинг валидаторов. Он считается эффективным механизмом для частных блокчейнов, впервые был концептуализирован в 2014 году одним из создателей Ethereum Гэвином Вудом и уже несколько лет используется в облачной платформе Microsoft Azure, которая включает более 200 продуктов и служб.

PoA — это своеобразная попытка объединить PoW и PoS. Здесь вообще нет майнинга, а, следовательно, нет гонки вычислительного оборудования, как и огромных расходов энергии. В PoA для генерации блоков валидаторы используют не мощность оборудования или количество монет, а собственную репутацию.

Так, за работоспособность сети отвечает фиксированное число валидаторов, которые были выбраны участниками сети или разработчиками проекта. Такой подход гарантирует высокую скорость обработки транзакций и хорошую масштабируемость. При этом валидаторы заинтересованы в том, чтобы их работа была честной и прозрачной, иначе они потеряют свой статус и репутацию надежного участника сети.

Главный недостаток PoA — возможность излишней централизации и отсутствие мотивации пользователей, которые не получают вознаграждения за майнинг или стейкинг. Более того, в рамках классического PoA обычный пользователь никак не может повлиять на работу блокчейн-сети, поскольку этим занимаются доверенные ноды, как правило, принадлежащие одной компании.

Криптопроекты, использующие PoA, прекрасно понимают недостатки консенсуса и пытаются обойти их разными способами. Например, разработчики криптовалюты UMI в попытках избавиться от ограничений PoA создали свою вариацию этого алгоритма. Основные отличия механизма PoA в UMI от классического PoA — децентрализация и стейкинг.

Децентрализация достигается разделением нод на две ключевые группы:

Мастер-ноды — создают блоки и подтверждают транзакции. Это команда UMI и главные партнеры проекта;

Ноды-валидаторы — обеспечивают работоспособность сети, проверяют корректность блоков и контролируют работу мастер-нод. Такую ноду может запустить кто угодно.

Вознаграждение за поддержание сети UMI доступно благодаря стейкингу. Но так как в классическом PoA стейкинга нет, в UMI механизм реализован с помощью смарт-контракта. Смарт-контракт — специальная программа на блокчейне, которая автоматически выполняет заданные действия при достижении заранее прописанных условий. Смарт-контракт в UMI обеспечивает выполнение всех условий, корректную работу стейкинга и начисляет вознаграждения в режиме 24/7.

Вот другие особенности стейкинга в UMI, которых удалось достичь благодаря смарт-контракту:

В ходе стейкинга замораживать монеты не надо. Их можно вывести в любой момент без потери процентов;

Монеты начисляются сразу в кошелек пользователей, которые имеют полный контроль над своими активами;

Нет требований к минимальному стейку — пользователь с любым балансом может приступить к стейкингу и генерировать новые монеты;

Безопасность и доступность для каждого. Пользователю не надо запускать ноду, настраивать оборудование и параметры сети, разбираться в технических нюансах. Достаточно просто в пару кликов подключиться к одному из существующих стейкинг-пулов (сегодня их два: РОЙ Клуб и ISP Club) или создать свой. При этом у создателей пулов нет доступа к активам пользователей, он есть только у самих пользователей;

Стейкинг обеспечен ликвидностью в биткоине. В стакане на криптобирже SIGEN.pro для поддержки курса UMI уже собрано более $12 млн. Эти средства поддерживают курс монеты и не позволяют ему опуститься ниже $0.95, при этом ничто не мешает курсу UMI расти.

Благодаря этому экосистема UMI стала уникальной для крипторынка децентрализованной средой, позволяющей любому участнику бесплатно переводить монеты внутри сети и приумножать их при помощи стейкинга, приносящего до 40% новых монет в месяц.

В конце 2020 года тестовая версия обновленной сети UMI заняла 4-е место по скорости среди остальных блокчейнов, а среднее время генерации нового блока в последней версии составляет всего 1 секунду. Скоро эти изменения будут интегрированы в основную сеть. Все это делает UMI оптимальной блокчейн-средой, доступной для по-настоящему массового применения. Так, уже сейчас скорость блокчейна UMI составляет 4 369 операций в секунду, после грядущих обновлений она должна увеличиться до 65 535, а потенциально может дойти до 1 млн tps и выше.

Delegated Proof-of-Stake (DPoS)

Delegated Proof-of-Stake (делегированное доказательство доли владения, DPoS) — разновидность PoS-алгоритма, созданная разработчиком Дэном Ларимером в 2014 году. DPoS задумывался как альтернатива PoW и PoS. Его цель — лишить валидаторов возможности централизации. Среди известных блокчейнов на DPoS: EOS, Steemit и Tezos.

DPoS — это более демократическая версия Proof-of-Stake. Главное отличие двух алгоритмов в том, что в DPoS держатели монет (свидетели) передают свое право одобрять операции и получать награду, то есть делегируют свой голос заранее выбранному валидатору (делегату).

Делегатом может стать любой пользователь сети. Но в любой момент свидетели могут отозвать свой голос — это способ позволяет избежать излишней централизации и захвата сети недобросовестными участниками.

Делегаты объединяются в особый пул, который имеет право вносить изменения в ряд параметров сети: время добычи новых блоков, их размер и так далее. Но отменять транзакции или проводить ложные операции делегаты не могут. Поэтому у свидетелей остается власть над сетью.

Основные преимущества DPoS-алгоритма — высокая скорость и большее масштабирование. В сети работает значительно меньше нод, чем в PoW или PoS, что позволяет достаточно быстро создавать новые блоки.

Среди недостатков: при низкой активности участников сети сохраняется угроза централизации, а также возможно проведение DDoS-атак и недобросовестное поведения делегатов, которые могут вызвать сбои в сети.

Leased Proof-of-Stake (LPoS)

Leased Proof-of-Stake (арендованное доказательство доли владения, LPoS) — еще один вариант PoS-алгоритма, разработанный специально для блокчейна Waves.

LPoS призван решить проблему «имущественного ценза» в классическом PoS, в рамках которого пользователи с недостаточным балансом не могут участвовать в стейкинге и зарабатывать новые монеты. Это оборачивается централизацией.

В рамках LPoS-алгоритма любой участник сети может передавать свои монеты валидаторам, получая в обмен долю от прибыли. При этом монеты остаются в кошельке пользователя, но их нельзя использовать, передавать или обменивать. Аренду можно отменить в любое время. Валидаторам выгодно арендовать монеты, так как это увеличивает их стейк, а, следовательно, и шанс на награду.

Такой подход позволяет зарабатывать монеты даже с небольшим стейком, но делает сеть подверженной централизации: валидаторы могут арендовать так много монет, что смогут контролировать сеть.

Proof-of-Importance (PoI)

Proof-of-Importance (доказательство значимости, PoI) — еще одна вариация PoS-алгоритма, разработанная для блокчейна NEM в 2015 году.

В отличие от классического стейкинга, в PoI важно не только количество заблокированных в стейке монет, но и активность пользователя (количество транзакций), и время его пребывания в сети. Чем активнее пользователь и чем выше его репутация в сообществе, тем больше его доход от стейкинга. Это поощряет участников не хранить монеты в кошельках, а активно использовать их.

В NEM механизм поощрения стейкера (выплата монет) называется харвестинг. Это алгоритм учета активности пользователя и его баланса. Начисленные монеты сначала переводятся на пассивный кошелек пользователя, а после накопления «заслуг» переводятся на его активный счет. Одно из условий запуска харвестинга — минимальный стейк в 10 000 XEM (≈ $2400).

Proof-of-Space (PoSpace)

Proof-of-Space (доказательство пространства, PoSpace; также встречается название Proof-of-Capacity, доказательство работоспособности, PoC) — алгоритм, использующий для подтверждения блока место на жестком диске, а не вычислительную мощность компьютера. Это необычная концепция, обещающая высокую скорость и демократизм, но она не получила масштабного распространения среди криптопроектов. На этом алгоритме, например, работают такие малоизвестные проекты, как Burstcoin и SpaceMint.

Майнер резервирует для подтверждения блоков определенное место на жестком диске. Сначала в жестком диске генерируются наборы возможных решений математических задач, потом происходит сам майнинг. Майнеру не нужно искать решение майнинговой задачи — оно уже есть в памяти одного из жестких дисков. Чем больше память диска, тем больше решений может там храниться и тем больше шансов, что решение найдет именно этот майнер.

Преимущества PoC — это низкая энергозатратность и возможность майнить с любого устройства, даже со смартфона.

Proof-of-Burn (PoB)

Proof-of-Burn (доказательство сжигания, PoB) — алгоритм, альтернативный классическим PoW и PoS.

Майнер отправляет монеты на специальный адрес, к которому невозможно подобрать приватные ключи. Это значит, что монеты с этого кошелька потратить тоже нельзя — они сжигаются. В награду за это майнер создает новый блок и получает за него вознаграждение в виде новых монет сети. Чем больше монет сжечь, тем выше шансы получить награду за блок.

Преимущества алгоритма: низкое энергопотребление и экономичность, ведь не надо тратиться на дорогостоящее оборудование для майнинга. Кроме того, при сохраняющемся или растущем спросе алгоритм может способствовать росту стоимости остающихся монет — ведь их количество постоянно уменьшается.

Главный недостаток PoB — он подходит только для зрелых проектов, в которых основная эмиссия монет уже завершена, и им есть что сжигать. Поэтому алгоритм не популярен, но все же иногда используется, например, в блокчейне Counterparty (XCP).

Proof-of-Elapsed-Time (PoET)

Proof-of-Elapsed-Time (доказательство истекшего времени, PoET) — алгоритм консенсуса от компании Intel. Считается одним из самых сбалансированных и совершенных консенсусных алгоритмов и используется в основном корпоративными блокчейнами, например, Hyperledger.

Принцип работы PoET напоминает лотерею. В каждой ноде сети генерируется случайное время ожидания для конкретного блока — каждый раз оно разное. После этого нода «замораживается» (переходит в период ожидания). Блок добывает та нода, у которой время ожидания блока окажется наименьшим. Специальная система SGX следит за тем, чтобы все это происходило действительно случайным образом.

Главный недостаток PoET — он требует обязательного использования процессора Intel Software Guard Extension, поддерживающего SGX.

В заключение

По мере взросления крипторынка и развития блокчейн-технологий будут появляться все новые, более совершенные консенсусные алгоритмы и будут совершенствоваться текущие. Они будут предлагать самые оптимальные решения для устранения уязвимостей и недостатков существующих блокчейн-сетей.

Вполне вероятно, что в будущем начнет появляться все больше таких блокчейн-проектов, как UMI, где успешно совмещаются элементы разных механизмов по достижению консенсуса и получению вознаграждения. Такой подход позволит брать только лучшее из представленных на рынке механизмов, минимизируя уязвимости и повышая эффективность работы сети.

Кто такие биткоин-киты и как они влияют на крипторынок

2023-02-03T16:56:08.648Z

Биткоин-кит — это держатель большого количества биткоинов или трейдер со значительным капиталом, у которого достаточно BTC, чтобы влиять на рынок.

Крупных держателей называют именно китами по аналогии с самыми крупными млекопитающими в океане. Ведь из-за крупных размеров позиций при торговле биткоин-киты могут влиять на движение рынка в любом направлении. Это похоже на волны, которые способны поднимать киты — мелким рыбам (простым инвесторам) приходится просто кататься на таких волнах без возможности повлиять на курс.

Биткоин-китами могут считаться как частные лица, так и фонды и компании, инвестирующие в биткоин.

Есть несколько основных способов, с помощью которых биткоин-киты могут оказать влияние на крипторынок.

Продажа большого количества биткоинов по цене ниже рыночной может вызвать паническую распродажу со стороны мелких трейдеров, в результате чего цена монеты в значительной степени упадет. После этого инициатор распродажи может скупить биткоины по более выгодному курсу, получить свои монеты обратно и при этом заработать. Такую схему можно повторять бесчисленное количество раз. При этом она работает и в обратном направлении — когда на рынке покупается большое количество BTC, происходит внезапный рост цены биткоина.

Манипуляция курсом биткоина через неисполненные ордера.

Биткоин-киты также могут влиять на курс монеты, манипулируя ордерами на бирже. Трейдер просто размещает крупные ордера на покупку или продажу, но в реальности он не планирует их исполнять. Как только цена монеты двинется в нужную киту сторону, ордер отменяется. Так, например, если трейдер разместил ордер на покупку большого количества монет по цене выше рыночной, то курс BTC пойдет вверх. Дальше этот трейдер отменяет свой ордер и вместо покупки, продает свои биткоины по новой более выгодной для него цене.

Как киты торгуют биткоинами

Чтобы не обрушить рынок, большинство крупных игроков не торгуют на обычных криптовалютных биржах. Вместо этого они покупают и продают монеты на внебиржевом рынке (Over the counter, OTC), то есть сделки проходят за пределами бирж. Стороны просто договариваются о фиксированной цене сделки. Это помогает им сохранить свою анонимность, а также предоставляет доступ к большей ликвидности, чем на криптобиржах. Более того, такая торговля на не влияет на цену биткоина.

Биткоин-киты могут закупаться и на обычных биржах.

Киты подпитывают ралли биткоина и выкупают просадки монеты

Крупные игроки могут не только манипулировать рынком в своих целях, но и влиять на него положительно — выкупать падения курса, толкая ралли вперед. На самом деле большую часть времени биткоин-киты двигают цену ВТС вверх, а не вниз. Ведь китам, как и остальным держателям монеты, выгоден дорогой биткоин. Стратегия китов заключается в том, чтобы разгонять рынок, вытряхивать розничных торговцев, поддавшихся панике, и зарабатывать на возможностях купить относительно дешевые монеты.

А вот мелким инвесторам остается всего два пути: плыть на гребне волны или против нее;

Как отслеживать действия биткоин-китов

Благодаря децентрализованной природе блокчейна, все транзакции в сети Bitcoin прозрачны. Это позволяет любому трейдеру отслеживать операции крупных игроков. Поэтому проблема не в том, как отследить, а как именно интерпретировать информацию о действиях китов.

Отследить операции крупных игроков можно с помощью специальных сервисов. Например, через Whale Alert или Whale Trace.

Но если вы не активный трейдер, вам необязательно внимательно следить за действиями китов. Ваша задача — вовремя заметить тренд, заданный крупным игроком.

Для этого достаточно следить за ситуацией на крупных площадках и отслеживать крупные переводы на них. Особенно следует быть внимательным, если крупные транзакции происходят сразу на нескольких биржах.

Манипуляции китов на конкретной торговой площадке можно отследить по списку крупных ордеров, а также по их внезапным отменам и резкому ускорению объема торгов биткоином. Если видите резкий рост заявок на покупку или продажу биткоинов — ждите локальных максимумов или минимумов.

Влияние китов ощущается сильнее всего на рынке альткоинов. Курс монет с небольшой рыночной капитализацией может значительно измениться, если крупный держатель решит продать часть своего портфеля. Поэтому прежде чем инвестировать в альткоины с низкой капитализацией, важно знать, как много среди их держателей крупных игроков. Важно не попасться на схему пампа и дампа, когда цена монеты искусственно резко повышается, а потом так же резко падает.

В заключение

Так как крипторынок становится все крупнее, китам требуется все больше ресурсов для того, чтобы повлиять на него. Более того, по мере роста рынок становится более устойчивым, а возможностей для манипуляций — все меньше.

Чем больше институциональных инвесторов и крупных компаний выйдут на крипторынок, тем больше будет китов на нем. Более крупные ордера, а также большие объёмы торговли станут нормой. А это со временем должно привести к снижению волатильности, что станет еще одним сигналом, указывающим на взросление этой отрасли.

CBDC – следующий этап эволюций финансовой системы или цифровой концлагерь ?

2023-01-30T09:11:36.385Z

Представьте, что государство знает все о ваших доходах и расходах и контролирует ваши покупки и перемещения: вы можете потратить деньги только на те продукты, которые вам разрешено покупать, по ночам ваши карты неактивны, а полететь в отпуск вы можете на чаще раза в год. Это не антиутопия, а вполне возможные последствия интеграции в экономику CBDC — цифровых валют центробанков. CBDC — это идеальный инструмент тоталитарного контроля над обществом.

Цифровая валюта центрального банка, или central bank digital currency (CBDC), — это выпущенный и обеспеченный государством цифровой аналог привычных нам денег — рублей, долларов, евро или юаней. CBDC создаются с помощью технологии блокчейна, так же как и другие криптовалюты. Однако цифровые монеты ЦБ не являются привычной нам криптовалютой из-за централизованной природы выпуска. Сейчас финансовые регуляторы десятков крупных стран соревнуются в гонке за лидерство в запуске CBDC. В прошлом году национальные цифровые валюты уже запустили в Нигерии, странах Карибских островов и на Ямайке. С апреля 2020 года власти Китая тестируют цифровой юань (DCEP). С марта 2023 года в Украине запустят цифровую гривну.

Светлая сторона CBDC

CBDC сократят количество финансовых посредников, что приведет к тому, что переводы станут быстрее и дешевле. Эти валюты также упростят процесс проведения бюджетных выплат: пенсии, пособия и налоговые вычеты можно будет адресно начислять любому гражданину. Для этого нужно будет только завести специальный CBDC-кошелек. В то же время CBDC повысят прозрачность платежей и увеличат контроль властей за расходованием бюджетных средств, ведь любую транзакцию с этими цифровыми активами можно будет отследить. Власти смогут финансировать госпроекты с помощью смарт-контрактов, которые позволят потратить деньги только по назначению. В результате чиновники и подрядчики уже не смогут «потерять» миллиарды из госбюджета — все будет в централизованном блокчейне, и деньги можно будет потратить только на заранее одобренные статьи. Объем теневой экономики уменьшится, незаконные сделки станет легче отслеживать, отмывание денег сократится. Самое главное, что CBDC значительно усилят роль центробанков: финансовые регуляторы смогут видеть все операции, замораживать любую транзакцию пользователя, а также возрастут их возможности по проведению кредитно-денежной политики.

Темная сторона CBDC

Широкое распространение CBDC несет не только выгоды, но и огромные риски, связанные в первую очередь с ужесточением контроля властей над обществом. CBDC — это идеальный инструмент тотального госконтроля над большинством сторон жизни граждан. Человечеству повезло, что таких технологий не было у тоталитарных режимов прошлого века: иначе наше прошлое могло бы быть еще более жестоким. CBDC даст финансовым регуляторам и правительствам столько контроля, сколько у них никогда раньше не было. Поэтому гонка по запуску национальных цифровых валют понятна. Представьте себе мир, в котором нет наличных и электронных денег, а все пользуются только CBDC. В таком мире люди фактически потеряют управление над собственными деньгами. Сейчас вы можете хранить все накопления в наличных и делать с ними что хотите. Но с CBDC вы больше не сможете распоряжаться ими так, как сочтете нужным. Власти смогут запрограммировать их на ограниченное применение.

Как это может выглядеть

Полная финансовая прозрачность Государство будет видеть не только все доходы человека, но и его расходы. Власти смогут сопоставлять, соответствуют ли ваши расходы доходам, а также автоматически списывать налоги с каждого поступления. И, само собой, в любой момент CBDC-кошелек пользователя можно заблокировать.

Нормирование потребления CBDC позволяют контролировать и регулировать уровень и качество потребления. Смарт-контракты можно настроить таким образом, что люди просто не смогут купить то, что им не положено, или с них автоматически спишут налог за потребление сверх нормы.

Контроль над перемещением CBDC позволяют ограничить передвижение граждан без всяких QR-кодов, прописок, видов на жительство и проверок документов. Достаточно просто ограничить территорию или время действия цифровых валют.

Поддержка системы социального рейтинга. Допустим, в стране введена система социального рейтинга, при котором одни категории населения получают больше привилегий и возможностей, чем другие, в награду за некие заслуги перед обществом. Аналог такой системы уже действует в Китае, да и действующая эпопея с QR-кодами, по сути, это реализация той же идеи. CBDC отлично вписываются в такую концепцию. Людям с высоким рейтингом можно предоставить полную свободу в распоряжении своими деньгами, а обладателям низкого статуса, напротив, ограничить использование денег: например, запретить посещение заведений для граждан с высоким рейтингом или ограничить потребление необходимым минимумом.

Насколько возможна CBDC-антиутопия

В Прекрасном Мире Будущего будет гораздо больше запретов и контроля, чем сейчас. И все они будут введены ради нашего блага.

HODL или трейдинг: какая из стратегий больше подойдет новичку?

2023-01-28T22:18:06.802Z

Криптоинвесторы делятся на две основные категории. Одни придерживаются стратегии HODL: годами не продают свои активы, веря, что в будущем они будут стоить дороже. Тех, кто придерживается первой стратегии, называют ходлерами. Им не страшны просадки, они не гонятся за «туземунами» (от англ to the moon — резкий скачок курса вверх) — в разгар криптозим и ценовых ралли они спокойны и не паникуют. Трейдеры, наоборот, не могут позволить себе ждать и хотят разбогатеть вот прямо сегодня. Они активно торгуют, гадают по графикам и свечам и никогда не упустят свой процент прибыли за день. Мы сравнили обе стратегии и разобрались, какая из них больше подойдет начинающему инвестору. Спойлер: истина, как всегда, посередине.

HODL. В чем суть стратегии

Формально HODL — это вариация классической инвестстратегии Buy & Hold, «купить и держать», испокон веков используемой на фондовом рынке.

Вместо того чтобы пытаться определить подходящее время для покупки и продажи, инвестор просто покупает актив и держит его до тех пор, пока не захочет вывести средства (перевести в наличные). Легендарный инвестор Уоррен Баффет любит говорить, что выбирать акцию для покупки надо так, как будто ты собираешься владеть ею вечно.

Ходлеры не продают цифровые активы, потому что верят, что со временем их цена будет только расти. Поэтому ходлер держит купленный актив и не продает его ни при какой ситуации на рынке, игнорируя просадки, криптозимы, ценовые ралли, FOMO и FUD. Он верит: чтобы ни случилось, в перспективе крипторынок сохранит долгосрочный восходящий тренд.

Логика ходлера проста: если в перспективе рынок будет расти, то чем позже продашь актив, тем больше будет прибыль. Активные торги цифровыми активами хоть и могут оказаться прибыльными, но все-таки значительно увеличивают риски. Надежнее просто держать свои активы и не обращать внимания на краткосрочные убытки.

Чаще всего стратегия HODL применяется к флагману крипторынка — биткоину. Вера в долгосрочный восходящий тренд первой криптовалюты основана на ее дефляционном характере: предложение биткоина ограничено, на рынке не будет больше 21 млн монет, а значит, при сохранении спроса цена первой криптовалюты будет расти всегда.

Думаем, что ходлеры во многом формируют стоимость и создают ценностное предложение ВТС. Монета жива и развивается во многом благодаря вере ее держателей. Пока есть те, кто готов покупать, но не продавать, ее высокая цена будет казаться обоснованной. Ходлеры держат монеты не только из-за потенциально высокой прибыли, но и по идейным соображениям, таким как преимущества децентрализации, полная финансовая свобода, вера в массовое принятие криптовалют.

Преимущества стратегии

Простота и доступность. HODL — самая простая инвестиционная стратегия, не требующая специальных знаний. Достаточно просто купить монету и не продавать ее — не нужно мониторить новости, прогнозы, изучать теханализ, искать точки для входа. Ходлерам не важен даже рыночный цикл: бычий или медвежий тренд. Если когда-то биткоин будет стоить миллион долларов за монету, то так ли важно, за $35 000 вы его купили или за $40 000. Поэтому ходлеры могут не ждать коррекции, а регулярно покупать криптоактивы на определенную сумму.

Борьба с волатильностью. Ходлеры могут просто не замечать скачков цен. Пока инвесторы-паникеры сбрасывают активы в убыток при первой же просадке, ходлеры спокойно ждут, когда актив будет оценен по достоинству.

Устранение эмоций. Трейдеры теряют деньги из-за ошибок, спровоцированных излишним волнением. HODL ограждает инвестора от лишних эмоций и, соответственно, от ошибок.

Недостатки стратегии

Риск передержать актив. Главный минус этой стратегии — риск заморозить деньги на годы при наступлении очередной криптозимы. После сильных провалов возвращение к прежним ценовым максимумам может занять несколько лет. А если у актива нет перспектив, то его удержание может и вовсе обернуться полной потерей вложенных средств.

Замороженные средства. Инвестированными в актив средствами нельзя будет пользоваться годами.

Упущенная прибыль. HODL лишает инвестора возможности получить прибыль на обновлениях ценовых максимумов, а также заработать на кратковременных скачках курса десятки, а иногда даже сотни процентов.

Не проводится ребалансировка инвестпортфеля. Ранее мы рассказали, как начинающему криптоинвестору сформировать свой первый криптопортфель. Но даже самый идеальный инвестиционный портфель надо ребалансировать — изменять доли активов в нем. Это необходимо, чтобы снизить риски. Например, во время ценового ралли доля одной монеты вместо первоначальных 10% может вырасти до 90%. Теперь, если этот коин упадет вдвое, вы потеряете не 5%, а 45% портфеля. Чтобы этого избежать, инвесторы продают или покупают часть активов, стараясь сделать портфель более сбалансированным. Но ходлеры лишены этой возможности.

Насколько стратегия прибыльна

Несмотря на все свои недостатки, в отношении биткоина и других крупных криптовалют HODL зарекомендовала себя как одна из самых прибыльных стратегий в долгосрочной перспективе.

Все ранние инвесторы в биткоин, которые не продали свои монеты в первые годы ее существования, получили фантастическую доходность: тысячи и даже десятки тысяч процентов. Инвесторы, которые зашли на рынок позже, но проявили достаточную выдержку, тоже получили свои иксы. Еще никто из тех, кто владел биткоином дольше четырех лет, не оказывался в убытке.

Но важно понимать, что HODL-стратегия подходит далеко не для всех криптовалют. Если с биткоином можно быть относительно уверенным, что он сохранит свою ценность и через 20/30/50 и более лет, то с другими активами такой уверенности нет.

Многие активы, пережив несколько ценовых ралли, больше никогда не приблизятся к прежним максимумам. Поэтому ходлить нужно лишь монеты тех проектов, которые доказали свою востребованность — это топ-20 или топ-30 по капитализации. Но даже высокая капитализация — не гарантия долгосрочного успеха проекта. Изучите документацию, узнайте о проблемах, которые решает проект, и разберитесь в токеномике его внутренней монеты, чтобы лучше понимать, насколько это перспективная для вас инвестиция. Совершенно точно не стоит ходлить активы новых проектов, монеты с небольшой капитализацией, мем-коины.

Дополнительную доходность можно получить от тех активов, которые можно стейкать или предоставлять в пулы ликвидности.

Кому подходит HODL

HODL подойдет всем, кроме активных трейдеров. Это идеальная стратегия для новичков и тех, кому некогда постоянно мониторить рынок.

Трейдинг или активная торговля

Противоположность HODL-стратегии — активная торговля. Одни трейдеры из этой категории предпочитают торги в течение дня и занимаются так называемым дей-трейдингом — внимательно следят за малейшими изменениями котировок, чтобы заработать несколько процентов от депозита в день. Другие предпочитают покупать активы в среднесрок и держать недели или месяцы, пока их цена не достигнет определенных значений. Такой умеренный подход позволяет снизить риски и вовремя ребалансировать портфель.

Преимущества стратегии

Быстрая прибыль в случае успеха. Если сделка окажется успешной, трейдер быстро получит свою прибыль, которую можно тут же потратить, а не ждать годами иксов.

Потенциально большая доходность, чем при пассивном инвестировании. Если не упускать все возникающие на рынке возможности, можно заработать гораздо больше, чем просто держа актив. Например, если продавать тот же биткоин на локальных максимумах, а затем покупать на локальных минимумах, то можно постепенно увеличить количество монет в портфеле.

Доступ к большому числу инвестиционных инструментов. Трейдерам доступны не только инвестиции в цифровые активы, но и производные финансовые инструменты на базе криптовалют вроде фьючерсов и опционов.

Лучшее понимание того, как устроен рынок и куда он пойдет дальше. Активная торговля позволяет лучше разобраться в специфике рынка и понимать, как правильно использовать различные аналитические инструменты для прогнозирования дальнейшего его движения.

Недостатки стратегии

Требует много времени и ресурсов. Активная торговля — это занятие на полноценный рабочий день. Чтобы торговать в плюс, нужно постоянно мониторить новости, следить за состоянием рынка, изучать графики, использовать теханализ. Также, перед тем как начать пользоваться различными инвестиционными инструментами, предварительно надо досконально их изучить и разобраться в их устройстве. Крипторынок работает круглосуточно, у него нет выходных и он не закрывается на праздники. А это значит, что и у трейдера нет выходных.

Высокие риски. Трейдинг — лучший способ для новичка потерять весь депозит и ничего не заработать. Риск потерять инвестиции многократно превышает возможную прибыль. Дневной трейдинг — это больше азартные игры, чем инвестиции: достоверно предсказать поведение цены невозможно. По некоторым оценкам, 95% трейдеров теряют деньги и торгуют в минус. Даже если вы регулярно торгуете в плюс, всего одна ошибка, например неудачный шорт, может уничтожить прибыль, полученную за месяцы успешных сделок.

Насколько стратегия прибыльна

Как сказано выше, для большинства инвесторов активная торговля оказывается убыточной — они теряют, а не зарабатывают деньги. Желание отыграться толкает пополнять депозит снова и снова и терять новые деньги.

Потери 95% трейдеров и обеспечивают прибыль оставшихся 5%. Эти счастливчики вполне могут зарабатывать и до 5-10% от депозита в день, а в случае пампа — и сотни процентов. Но такая удача не бывает постоянной, а несколько неуспешных сделок могут нивелировать всю прибыль.

Для большинства инвесторов оптимальными окажутся среднесрочные вложения: выкуп на просадках и продажа после достижения определенного ценового уровня. Обычно на растущем рынке такие сделки занимают от нескольких дней до пары месяцев.

Кому подходит

Трейдинг абсолютно точно не подходит новичкам и тем, у кого нет достаточно времени, чтобы заниматься торговлей всерьез. Это занятие для профессионалов, которые знают, что делают, и адекватно оценивают риски.

Если вас привлекает азарт торгов, потратьте несколько месяцев на обучение и отложите деньги, которые потеряете, пока будете учиться. Но и это не является гарантией того, что вы сможете заработать больше, чем если бы просто ходлили монеты.

HODL или трейдинг: что выбрать инвестору

Несомненно, новичкам на крипторынке подойдет только HODL — это самая безопасная и простая стратегия. Активная торговля — занятие для профессиональных авантюристов, готовых рисковать деньгами каждый день.

Для большинства инвесторов наиболее оптимальным будет следующее решение: сочетать HODL и среднесрочные инвестиции. Например, 60% портфеля ходлить, а на оставшиеся 40% — торговать. Это поможет снизить риски и в то же время не упустить возникающие выгодные возможности.

Почему люди теряют деньги на криптовалюте I Хватит быть хомяком!

2023-01-26T08:57:43.688Z

Не покупай на хаях, не поддавайся FOMO и FUD, не вкладывай все деньги в один актив, не инвестируй больше того, что готов потерять. Это лишь несколько базовых принципов инвестирования в криптовалюты, о которых вроде бы все должны знать. Однако с ростом популярности криптовалют на рынок приходят и новички, регулярно нарушающие эти заповеди.

Отсутствие четкой инвестиционной стратегии и цели

Важно четко понимать, чего вы хотите достичь, вкладывая деньги в криптовалюты. Например, заработать конкретную сумму, добиться доходности в 300% годовых или утроить вложенную сумму, заработать на квартиру или даже на пенсию. Вам также надо понимать, на какой риск вы готовы пойти, на какой промежуток времени вы инвестируете свои средства. В зависимости от этого и нужно выстраивать свою стратегию.

От целей и горизонта инвестирования зависит состав вашего криптопортфеля и выбранная стратегия. Чем дольше срок вложений, тем рискованнее они могут быть. При этом при долгосрочном инвестировании ценовые коррекции не так важны — если долгосрочный восходящий тренд биткоина сохранится, через 5 или 10 лет будет не так важно, за сколько вы купили монету — за $20 000 или $40 000, поскольку в перспективе вы все равно заработаете. А вот при коротких вложениях очень важно вовремя зайти и выйти из позиции — для этого нужно постоянно мониторить рынок и ребалансировать активы в портфеле.

Проблемы с диверсификацией портфеля

При составлении инвестпортфеля крайне важно диверсифицировать риски, то есть распределять вложения между разными криптоактивами, а не покупать только один на весь депозит. Это повышает устойчивость портфеля: если часть монет упадет в цене, другие могут, наоборот, прибавить и нивелировать ваши убытки.

Торговля на эмоциях и в погоне за хайпом

Принятие инвестиционных решений, основываясь на эмоциях и хайпе, а не на выбранной стратегии — это один из лучших способов потерять деньги.

Есть две противоположные крайности:

FOMO — страх упустить прибыль. Когда какой-то актив стремительно растет, велик соблазн тоже вложиться в него. Если успеть вовремя, в начале тренда, и вовремя выйти — то можно отлично заработать. Но новички чаще всего решаются на покупку лишь тогда, когда актив уже перекуплен и восходящее движение вот-вот сменится нисходящим.

FUD — страх, неуверенность и сомнение в активе, приводящие к желанию избавиться от него любой ценой, даже себе в убыток. Когда актив падает слишком быстро или долго не растет, очень сложно удержаться, чтобы не продать его. Но если это надежный проект и со временем фундаментально он не стал слабее, то, скорее всего, стоимость его монеты поднимется.

Трейдинг

Трейдинг — активная торговля криптовалютой — еще один хороший способ для новичков потерять деньги или ничего не заработать. Это занятие для профессионалов, знающих, что делать, а не для тех, кто торгует наугад. Если вас это привлекает, будьте готовы потратить несколько лет на обучение и потерять много денег. Но даже потом нет никаких гарантий, что вам удастся показать доходность выше, чем у ходлеров или среднесрочных инвесторов. Для новичков и большинства простых инвесторов оптимальными будут именно среднесрочные вложения: выкуп на просадках и продажа после достижения запланированных целей.

Инвестировать только в дешевые криптоактивы

В попытке сорвать куш, инвесторы часто гоняются за недооцененными проектами, у которых есть хоть какой-то потенциал для роста. Они видят, что те же Dogecoin, Shiba Inu или другие мем-коины, фактически ничего не стоившие, когда то выстрелили на тысячи процентов и принесли ранним инвесторам состояние. Поэтому и они ищут проекты, которые повторят этот путь. Но не каждую дешевую монету ждет ценовое ралли. Не стоит вкладываться в проект только потому, что его актив дешевый. Да, чем ниже цена, тем выше потенциальная прибыль, но и тем ближе она к нулю.

Не использовать возможности стейкинга и DeFi

Если вы держите монеты на бирже, не стоит хранить их просто в кошельке — монеты на PoS-алгоритме можно стейкать и зарабатывать.

Погоня за инсайдами и сигналами

Новички любят подписываться на каналы, чаты и форумы с обсуждением различных «инсайдов» и сигналами. Это неплохо, чтобы лучше понять, как работает рынок. Но не стоит слепо доверять всему, что вы найдете в сети. Главная цель большинства авторов такого контента — продать вам доступ в закрытую группу или чат или научить какой-то «уникальной методике», конечно же, не бесплатно. Шансы на появление действительного инсайда в публичном поле или в малопопулярном канале почти нулевые. На то он и инсайд, чтобы на нем зарабатывали единицы. Вся публичная информация о криптоактиве уже заложена в его цене.

Сбрасывать актив на просадке и не фиксировать прибыль

Новички часто морально не готовы к снижению цен своих криптоактивов и панически сбрасывают их при незначительной коррекции, не дожидаясь смены тренда. Другая ошибка — не продавать актив, который уже показал отличную прибыль. То, что монета показала рост в 500%, не гарантирует, что он продолжится. Уже завтра цена может обвалиться и никогда не достичь прежних высот.

Вкладывать заемные средства

Инвестировать кредитные или заемные — одна из самых крупных ошибок любого инвестора. И чаще всего ее допускают после первых успехов, ведь кажется, что если бы вложил больше, то и профит был бы больше. Поэтому в будущих сделках стараются инвестировать по максимуму.

Инвестировать больше, чем можете позволить себе потерять

Не стоит вкладывать в крипторынок средства, которые понадобятся на ежедневные расходы или в ближайшее время — никаких гарантий восходящего тренда нет. 50% прибыли за прошлый месяц не гарантирует отсутствие минуса в текущем. Чтобы не продавать активы в убыток при смене тренда, нужно быть готовым к тому, что вложенные деньги не удастся вернуть месяцы или годы.

Про правило «инвестировать только те деньги, которые вы готовы потерять» слышали, наверно, все инвесторы. Но в погоне за FOMO и легкой прибылью его почти никто не соблюдает. Многие вкладывают в криптовалюты ВООБЩЕ ВСЕ ДЕНЬГИ, а при коррекции рынка остаются буквально без средств к существованию. Инвестируйте не только в криптовалюты, но и в другие активы, и только те деньги, без которых вы сможете прожить без снижения качества жизни и на которые не рассчитываете в ближайшее время.

Все перечисленные ошибки инвесторов банальны, большинство о них прекрасно знают, но все равно продолжают допускать. Причина в том, что прочитать о них и пережить самому — две большие разницы. Легко сказать «Не паникуй при просадке» и совсем другое дело смотреть, как твой портфель уменьшается в два раза. Сложно не поддаться FOMO, когда очередной шиткоин взлетает в десятки раз за пару дней, и если бы заранее вложиться в него, то можно было бы не работать всю оставшуюся жизнь. Очевидно, что надо покупать активы на просадке, но как понять, что это дно, а не продолжение падения.

Поэтому на самом деле избегать ошибок удастся только с опытом — после потери какого-то количества денег и нервов. Это нормально. Но важно минимизировать последствия этих ошибок, и если терять, то немного, а потом обязательно покрывать убытки прибылью. Для этого важно придерживаться перечисленных выше принципов.