Ай Рубль

Компания Microsoft. Инвестируем?

2022-02-04T08:54:44.868Z

Корпорация Microsoft разрабатывает, производит, лицензирует, продает и поддерживает программные продукты. Компания предлагает программное обеспечение операционных систем, серверное прикладное программное обеспечение, программное обеспечение бизнес-приложений и потребительских приложений, инструменты разработки программного обеспечения, а также программное обеспечение для Интернета и внутренней сети. Microsoft также разрабатывает игровые приставки и цифровые музыкальные развлекательные устройства.

Больше в Телеграм канале

📈Изменение выручки 5лет +74%

📈Изменение чистой прибыли за 5лет +140%

📈Цена на акции за это время выросли на 300%

Рост выручки и Чистой прибыли из года в год позволяет спрогнозировать будущую прибыль компании.
Исходя из пятилетних показателей выручки компании, CAGR (Совокупный среднегодовой темп роста) составляет 14,9%, но так как я отношусь скептически к вечному росту выручки, я формулу каждого прогнозного года возвожу в степень, деленную на 2, тем самым замедляя «ракету». Таким образом в 2024 году выручка с большой вероятностью может достичь $206,92 млд., ну, а чистая прибыль $85,74 млд. Когда прибыль растет на 40%, цена на акции даже с высоким P/E(33) не может оставаться на прежнем уровне. Учитывая опережающий уровень роста капитализации, можно предположить, что к середине 2024 года цена за акцию может достигнуть $550 за акцию.

Расчетный WACC Microsoft составляет 8,8%, а ROA 19% - для справки, если ROA ниже WACC, то у компании могут возникнуть проблемы с привлечением нового капитала.
Microsoft же способна не только выплачивать проценты по кредитам и обещанные дивиденды, но и реинвестировать в производство часть чистой прибыли, что она и делает.

Кстати, дивиденды компания платит:

Microsoft не останавливается в развитии и не теряет рынки. Более того, совершенствует свои сектора, покупая сторонние компании. Так, в январе 2022 года Microsoft объявила о приобретении Activision Blizzard за 95,00 долларов за акцию в рамках сделки с наличными средствами на сумму 68,7 миллиарда долларов, включая чистые денежные средства Activision Blizzard. Когда сделка завершится, Microsoft станет третьей по величине игровой компанией в мире по выручке, уступая Tencent и Sony.

У компании высокие коэффициенты рентабельности: ROE 47%, ROA 19%, ROS 42%
Период оборачиваемости запасов 15,8 дней
Период оборота дебиторской задолженности 76 дней, а кредиторской 97 дней

Компания финансово устойчива. Доля собственного капитала в балансе 43%, соответственно обязательств 57%
Операционная прибыль компании служит источником текущих выплат по обязательствам
Отрицательный Чистый долг / EBITDA

Риски очевидные.

Конкуренция в технологическом секторе, между экосистемами (основанными на платформах), бизнес-моделей, в облачных сервисах.
Кибератаки и уязвимости в системе безопасности могут привести к снижению доходов, увеличению затрат, искам об ответственности, или нанести ущерб репутации с результатом понижения конкурентной позиции.
Ухудшение экономических условий, включая растущую инфляцию, рецессию, пандемию или другие изменения экономических условий, может плохо сказаться на доходах.
(как раз то, что происходит сейчас)

Рассматривать компанию для покупки не тороплюсь, из-за того, что предполагаю снижения цены акций на фоне возможных многократных повышений ставки ФРС. Думаю, принять решение во второй половине года, после годового фин. отчета, в июне. Дело еще в том, что мой портфель сформирован, и чтобы что-то купить, нужно что-то продать. Продать конечно есть что, например золотой фонд , но к сожалению, геополитическая обстановка такая, что золотишко может пригодиться.

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Если будет интересно, позже напишу о других компаниях, которые собираюсь рассмотреть. Ставь палец вверх 👍 - буду знать есть ли интерес.

Телеграм канал тут

⚠️ Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриваться в качестве рекомендаций, просвещения, предложения, или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен опираясь на мою личную точку зрения и мнение исходя из публичной информации о компании. Возможны неточности, или ошибки.

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании

Куда вложился Рэй Далио? Разбираем платежную компанию Global Payments.

2021-11-23T14:47:49.148Z

На фоне серьезного роста инфляции, миллиардер Рэй Далио напомнил инвесторам, что наихудший актив сейчас — это наличные деньги.
В третьем квартале Далио открыл новую позицию по акциям Global Payments в количестве 12 021 штук. Аналитики Уолл-стрит составили рейтинг по ее акциям: это 15 «рекомендовано к покупке» и только 3 «рекомендовано к удержанию».
Давайте и мы посмотрим на нее пристальнее.

Global Payments Inc.- ведущая платежная технологическая компания, предоставляющая инновационное программное обеспечение и услуги нашим клиентам по всему миру. Наши технологии, услуги и опыт членов команды позволяют нам предоставлять широкий спектр решений, которые позволяют нашим клиентам более эффективно управлять своим бизнесом по различным каналам по всему миру.

Больше в Телеграм канале

Обрабатывает более 50 млрд транзакций ежегодно для более чем 3,5 млн клиентов в более чем 100 странах. Global Payments работает в основном на стороне продавцов в транзакциях, предлагая свои услуги торговцам и поставщикам. Ее услуги включают обработку кредитных и дебетовых карт и аналитику данных.

РАЗВИТИЕ

📈Изменение активов 5лет +76%
📈Изменение выручки 5лет +61%
📈Изменение чистой прибыли 5лет +52%
📈Изменение цены 5лет +73%

ЛИКВИДНОСТЬ

◾Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля.
✔NWC = положительный

◾Коэффициент покрытия меньше 1 означает высокий финансовый риск,
а больше 3 означает высокую степень ликвидности и вместе с тем излишек средств, ведущий к уменьшению показателей рентабельности.
✔Коэффициент покрытия = 1,01

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

◾Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%.
✔Отношение долга к собственному капиталу = 34%

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ

➰Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 8,8
➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 1,8
➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,17

⏳Период оборота дебиторской задолженности - 41 дня
⏳Период оборота кредиторской задолженности - 194 дня

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

◾Коэф. рентабельности собственного капитала 2020 года = 2%
◾Коэф. маржи чистой прибыли 2020 года = 8%
◾Средний Коэф. рентабельности продаж = 12%

В третьем квартале Global Payments заключила сделку по приобретению MineralTree за $500 млн, что позволит ей выйти на рынок платежей B2B («бизнес для бизнеса»). А также она заключила соглашение с британской группой финансовых услуг Virgin Money о предоставлении услуг подключенных платежей для клиентов Virgin Money.

ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ
Ч.прибыль / Капитализация.

Для рынка США нормой считаю не менее 6%.
◾Текущая доходность компании при цене за акцию $123 = 1,6% годовых.

Платят небольшие дивиденды

МНЕНИЕ

Итак, что в итоге... Компания не закредитованная с хорошими темпами развития. Не нравится то, что довыпускает акции, размывая тем самым прибыль акционеров. Низкая рентабельность капитала последние два года конечно не добавляет привлекательности, но тут надо учитывать вклады компании - это будущая доходность.
Приобретение актива по текущей цене, целесообразно только при ставке на форвардную стоимость, так как текущая цена за акцию высоковата по отношению к ее фин.результатам.. Учитывая темпы роста выручки, а так же новые приобретения компании, допускаю возвращение цены за акцию в район 180$ к концу следующего года, при отсутствии кризисных потрясений.

Взял немного себе в портфель.

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Телеграм канал тут

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании

Литий. Бром. Катализаторы. Инвестируем?

2021-11-16T20:43:48.062Z

Корпорация Albemarle является глобальной специализированной химической компанией, занимающая лидирующие позиции в производстве литиевых, бромных и рафинирующих катализаторов. Использует потенциал компании во многих крупнейших и наиболее важных отраслях промышленности мира, от энергетики и связи, до транспорта и электроники.

Больше в Телеграм канале

В компании Albemarle работает около 5400 человек, и она обслуживает клиентов примерно в 100 странах.

РАЗВИТИЕ

📈Изменение активов 5лет +21,9%
📈Изменение выручки 5лет +14,4%
📉Изменение чистой прибыли 5лет -7,2%
📈Изменение цены 5лет +220%

ALBEMARLE СООБЩАЕТ О РОСТЕ ПРОДАЖ В ТРЕТЬЕМ КВАРТАЛЕ НА 11%

ЛИКВИДНОСТЬ

◾Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля.
✔NWC = $404 млн.

АЛЬБЕМАРЛЬ УДОСТОЕН ЗОЛОТОГО РЕЙТИНГА ECOVADIS ЗА ПРИВЕРЖЕННОСТЬ УСТОЙЧИВОМУ РАЗВИТИЮ

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

◾Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%.
✔Отношение долга к собственному капиталу = 80%

ALBEMARLE ПОДПИСАЛА ДВА СОГЛАШЕНИЯ О СТРАТЕГИЧЕСКИХ ИНВЕСТИЦИЯХ В КИТАЕ ДЛЯ РАСШИРЕНИЯ МОЩНОСТЕЙ ПО ПЕРЕРАБОТКЕ ЛИТИЯ

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ

➰Коэффициент оборачиваемости запасов = 2,81
➰Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 4,92
➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 4,04
➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,31

⏳Период оборачиваемости запасов - 130 дней
⏳Период оборота дебиторской задолженности - 74 дня
⏳Период оборота кредиторской задолженности - 90 день

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

◾Средний коэф. рентабельности собственного капитала = 15%, текущий = 10%
◾Средний Коэф. маржи чистой прибыли = 14%, текущий = 14%
◾Средний Коэф. рентабельности продаж = 16%, текущий = 12%
◾Средняя Рентабельность по EBITDA = 23%, текущая = 19%

Доли в выручке:

Литий: В 2020 году $1,144,778 тыс.; В 2019 году $1,358,170 тыс.; В 2018 году $1,228,171 тыс.
Бром: В 2020 году $964,962 тыс. В 2019 году $1,004,216 тыс. В 2018 году $917,880 тыс.
Катализаторы: В 2020 году $797,914 тыс. В 2019 году $1,061,817 тыс. В 2018 году $1,101,554 тыс.
Прочее В 2020 году $221,255 тыс. В 2019 году $165,224 тыс. В 2018 году $127,186 тыс.

ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ
Ч.прибыль / Капитализация.

Для рынка США нормой считаю не менее 6%.
◾Текущая доходность компании при цене за акцию $276 = 1,4% годовых. Средняя около 1,8%.

Регулярно платят дивиденды: в 2020 году $162 млн. В 2019 году $152 млн. В 2018 году $145 млн. и т.д.

МНЕНИЕ

Зашел посмотреть отчетность этой компании, так-как только ленивый не видит перспективы электроавтомобилей. Грядет большой передел на рынке в ближайшие 15 лет. Так вот, искал (продолжаю искать) производителя лития и начал с крупнейших компаний. Литий, если что, необходим для создания литий-ионных аккумуляторов.
Albemarle Corp отлично, на первый взгляд, подходит для моего портфеля, но так ли это? Я инвестирую в долгую, поэтому смотрю годовые отчеты компаний.
Что я вижу в отчетах Albemarle:
За последние три года при относительно ровной выручке, чистая прибыль компании снижается. 2018 год $740 млн., 2019 год $563 млн., 2020 год $373 млн.. За пять лет разница в чистой прибыли вообще минусовая. Не видно развития, все как будто на пределах - возможно из-за того, что нет большого спроса, так как отрасль производства электроавто в начале своего пути. Зато цена акций компании за пять лет выросла на 220%.

Инвесторы видят в компании перспективу, на фоне ожидаемого спроса на литий (не одни же мы с Вами умники )) ) и эти ожидания уже включены в цену. Таким образом доходность компании составляет 1,4% по текущей цене, что отодвигает окупаемость до 72 лет.

Компания не закредитована, с хорошей рентабельностью. Да и в целом компания перспективная, но эти перспективы уже в цене. Рост конечно еще возможен, как показывает практика растет всё, лишь бы поливали )), но я не готов переплачивать. Компания интересная, но дорогая - подожду распродажу, если такая будет. В любом случае посмотрю отчет за 2021 год, когда он выйдет. Если что то будет интересное - напишу .

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Телеграм канал тут

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании

Упаковка. Инвестируем?

2021-11-06T20:17:08.655Z

Холдинговая компания по производству графической упаковки со штаб-квартирой в Атланте, штат Джорджия, стремится предоставлять потребительскую упаковку, которая меняет мир. Компания является ведущим поставщиком экологически чистых упаковочных решений на основе бумаги для широкого спектра продуктов питания, напитков, предприятий общественного питания и других компаний, производящих потребительские товары. Компания работает на глобальной основе, является одним из крупнейших производителей складных картонных коробок и продуктов общественного питания на бумажной основе в Соединенных Штатах и занимает лидирующие позиции на рынке твердого отбеленного сульфатного картона, небеленого крафт-картона с покрытием и картона из вторичной переработки с покрытием. Клиентами компании являются многие из наиболее широко признанных мировых компаний и брендов.

Больше в Телеграм канале

РАЗВИТИЕ

📈Изменение активов 5лет +41%
📈Изменение выручки 5лет +34,5%
📉Изменение чистой прибыли 5лет -12,16%
📈Изменение цены 5лет +64%

ЛИКВИДНОСТЬ

◾Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля.
✔NWC = $163 млн.

◾Коэффициент покрытия меньше 1 означает высокий финансовый риск, а больше 3 означает высокую степень ликвидности и вместе с тем излишек средств, ведущий к уменьшению показателей рентабельности.
✔Коэффициент покрытия = 1,09

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

◾Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%. ✔Отношение долга к собственному капиталу = 198%

◾Коэффициент покрытия процентных выплат отражает предположение, что операционная прибыль служит источником текущих выплат по обязательствам. Значение больше 1 = минимум, больше 2 = норма.
✔Коэффициент покрытия процентных выплат = 1,89

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ

➰Коэффициент оборачиваемости запасов = 4,91
➰Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 11,32
➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 7,09
➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,87

⏳Период оборачиваемости запасов - 74 дня
⏳Период оборота дебиторской задолженности - 32 дня
⏳Период оборота кредиторской задолженности - 51 день

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

◾Средний коэф. рентабельности собственного капитала = 14%, текущий = 10%
◾Средний Коэф. маржи чистой прибыли = 5%, текущий = 3%
◾Средний Коэф. рентабельности продаж = 5%, текущий = 4%
◾Средняя Рентабельность по EBITDA = 41%, текущая = 11%

ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ

Доходность компании : Ч.прибыль / Капитализация.
Для рынка США нормой считаю не менее 6%.

◾Текущая доходность компании при цене за акцию $20,5 = 3,2% годовых. Средняя около 5,2%.Платят небольшие дивиденды, доходность 1,3%

2 ноября 2021 года компания объявила о завершении приобретения упаковочной компании AR Packaging Group AB. Это приобретение должно укрепить позиции на мировом рынке в сегменте Fiber-Based Packaging Solutions.

МНЕНИЕ

Очень интересная компания. Узнал о ней в приложении Тинькофф, когда открыл там второй брокерский счет. Где то через недельку, начал смотреть ее инвестпривлекательность. Сразу оговорюсь, компания может быть привлекательна для одних и не привлекательна для других стратегий в инвестировании. Моя стратегия - Оценка компании так, как будто я покупаю ее целиком. Смотрю какую доходность она приносит, на сколько эффективен менеджмент и еще ряд показателей, в том числе - текущую и по возможности форвардную цену.

В своем разборе я оставляю описание коэффициентов, для того, чтобы было на что опереться при рассмотрении этого разбора. Как можно заметить, финансовая устойчивость проходит мои стопфакторы, но прям на грани. Та же история и в значениях ликвидности. Рентабельность продаж тоже не высокая. Тут надо иметь ввиду, что последний рассматриваемый отчет 2020 года, а год был кризисным для многих предприятий. Если заглянуть в 2019 год, то там коэффициент покрытия = 1,51, что является хорошим средним показателем. Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам =72%, отношение долга к собственному капиталу = 132%, коэффициент покрытия процентных выплат = 2,52. Так что, если учитывать кризисный 2020 год, компания не плохо из него вышла.

Смущает меня только текущая цена. Считаю ее завышенной. Плюс, чистая прибыль просела за рассматриваемый период. Зато цена акции, за тот же период, выросла на 64%. Не люблю я такой дисбаланс.

Подводя итог, скажу, что рассматриваю покупку этой компании, но по цене ниже текущей - долларов за 15. Но тут я опираюсь на отчетность 2020 года, что покажет 2021 год не знаю, может появится желание прикупиться и выше.

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Телеграм канал тут

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании

Компания Полиметалл. Инвестируем?

2021-11-03T19:50:59.247Z

Полиметалл – ведущая группа компаний по добыче драгоценных металлов с активами в России и Казахстане, одна из самых надежных и ответственных компаний в отрасли, основной работодатель в регионах присутствия.Больше в Телеграм канале

РАЗВИТИЕ

📈Изменение активов 5лет +38,5%
📈Изменение выручки 5лет +44,7%
📈Изменение чистой прибыли 5лет +63,6%
📈Изменение цены 5лет +130%

ЛИКВИДНОСТЬ

◾Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля.
✔NWC = $743 млн.
◾Коэффициент покрытия меньше 1 означает высокий финансовый риск, а больше 3 означает высокую степень ликвидности и вместе с тем излишек средств, ведущий к уменьшению показателей рентабельности.
✔Коэффициент покрытия = 2,18

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

◾Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам показывает долю заемного финансирования в активах. Для себя установил норму до 80%.
✔Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам =55%

◾Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%.
✔Отношение долга к собственному капиталу = 87%

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ

➰Коэффициент оборачиваемости запасов = 1,73
➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 6,54
➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,66

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

◾Средний коэф. рентабельности собственного капитала = 37%
◾Средний Коэф. маржи чистой прибыли = 24%
◾Средний Коэф. рентабельности продаж = 31%
◾Средняя Рентабельность по EBITDA = 41%

ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ
Ч.прибыль / Капитализация.

Для рынка РФ нормой считаю не менее 12%.
◾Текущая доходность компании при цене за акцию $18.5 = 12% годовых. Средняя около 7.6%.
◾Дивидендная доходность 5%

ИТОГИ

Полиметалл сегодня входит в топ-10 мировых производителей золота. Является лидером в переработке упорной руды. Входит в индекс FTSE 100. Листинг LSE, MOEX, AIX. Девять действующих предприятий в 2-х странах.

Компания мне нравится. Отличные показатели с хорошим потенциалом. Когда рассматривал Полюс Золото, там тоже все понравилось - все хорошо, но цена не устраивала.

Когда то у меня была эта компания в портфеле, но после реструктуризации (купил золотые фонды) я ее продал.Сейчас продолжаю видеть в Полиметалл - потенциал и инвестпривлекательность . Не исключаю, что снова верну в портфель.

PS: Polymetal в первом полугодии увеличил чистую прибыль по МСФО на 11%

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Телеграм канал тут

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании

Абрау-Дюрсо. Компания с историей. Инвестируем?

2021-10-27T05:42:38.920Z

Группа компаний «Абрау-Дюрсо» выпускает игристые вина, произведенные по классической технологии и методом Charmat, тихие вина, а также сидр, крепкие алкогольные напитки, безалкогольные газированные напитки и артезианскую воду.

Группа компаний «Абрау-Дюрсо» представляет коллекции виноделен: «Абрау-Дюрсо», «Винодельня Ведерниковъ», «Лоза», а также является официальным и эксклюзивным дистрибьютором международных брендов Mionetto Prosecco, Henkell и Torley. В 2019 году совокупный объем продаж Группы компаний составил 43,3 млн бутылок. Ежегодно вина из коллекций ГК «Абрау-Дюрсо» получают высокие награды престижных международных дегустационных конкурсов, таких как International Wine & Spirit Competition (IWSC), Decanter World Wine Awards, International Wine Challenge и Mundus Vini.

РАЗВИТИЕ

📈Изменение активов 5лет +43,9%
📈Изменение выручки 5лет +26%
📈Изменение чистой прибыли 5лет +54%
📈Изменение цены 5лет +130%

ЛИКВИДНОСТЬ

◾Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля.
✔NWC = 4093383 т.руб.

О ЗАВОДЕ

Удельное имение Абрау-Дюрсо было основано в 1870 году указом императора Александра II. Первым агрономом имения стал Федор Гейдук, который предложил устроить виноградники у озера Абрау, высадив на них известные международные винные сорта. С 1877 года и вплоть до 1898 года Удельным имением выпускались исключительно неигристые вина. Первый тираж игристых вин, выдержанных в горных тоннелях Абрау-Дюрсо, появился в 1896 году. Сегодня игристое вино «Абрау-Дюрсо» производится двумя методами: классическим и акратофорным (Charmat). Под руководством французских и российских энологов были созданы игристые вина из коллекций «Империал», Brut D’or, Victor Dravigny и «Удельное ведомство», каждое из которых выдерживается в знаменитых горных тоннелях Абрау-Дюрсо. Более быстрым методом Charmat создается коллекция «Русское шампанское».

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

◾Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%.
✔Отношение долга к собственному капиталу = 65%

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ

➰Коэффициент оборачиваемости запасов = 1,77
➰Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 2,9
➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 8,13
➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,55

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

◾Средний коэф. рентабельности собственного капитала = 13%
◾Средний Коэф. маржи чистой прибыли = 12%
◾Средний Коэф. рентабельности продаж = 16%
◾Средняя Рентабельность по EBITDA = 18%

ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ

Доходность компании : Ч.прибыль / Капитализация. Для рынка РФ нормой считаю не менее 12%.
◾Текущая доходность компании при цене за акцию 212 руб. = 5,5% годовых. Средняя около 4,7%.

◾Дивиденды на акцию составляют 2,86 рубля.

ИТОГИ

Хорошая компания с историей.

Предлагает услуги не только связанные с продажей вина и виноделием, но и с недвижимостью, а именно выступает как агентство по покупки и продажи недвижимости в поселке Абрау-Дюрсо. Так же развивает и туристический сегмент, предлагая отдых на базе отдыха, в бутик-отеле, усадьбе, или автокемпинге. Проводит экскурсии. И все же продажа игристого вина составляет доминирующую часть выручки.

Как я уже писал, компания хорошая, не закредитованная, с эффективным менеджментом и даже платит дивиденды, но для меня дороговато. Цену за акцию 212 рублей считаю завышенной, не соответствующей моей требуемой доходности.

PS: из продукции этой компании, предпочитаю газированную воду "4 воды" виноградную.

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Телеграм канал тут

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании

Инвестиции в ГК "Самолет". Пристегните ремни, идем по приборам.

2021-10-20T07:11:09.092Z

Группа «Самолет» – один из крупнейших федеральных девелоперов. Входит в ТОП-5 застройщиков России по объему текущего строительства.

В октябре 2020 года Группа провела первичное размещение акций на Московской бирже.

Больше в Телеграм канале

В 2020 году частью партнерской сети Группы «Самолет» стала компания «СПб Реновация», которая выступает оператором одного из самых масштабных проектов в Санкт-Петербурге по реновации 22 городских кварталов. Объем возведенной жилой площади по итогам реализации программы составит 8,3 млн кв. м.

РАЗВИТИЕ

📈Изменение активов 5лет +44,8%
📈Изменение выручки 5лет +52,7%
📈Изменение чистой прибыли 5лет +53,2%

География деятельности компании — Московский регион, Санкт-Петербург и Ленинградская область.

ЛИКВИДНОСТЬ

◾Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля.
✔NWC = 22225368 т.руб.

Конкуренты: «Группа ЛСР», «ГК ПИК», «Галс-Девелопмент», «ИНГРАД», ГК «Эталон».

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

◾Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам показывает долю заемного финансирования в активах. Для себя установил норму до 80%.
🚫Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам = 89%

◾Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%.
🚫Отношение долга к собственному капиталу = 324%

Структура акционерного капитала

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ

➰Коэффициент оборачиваемости запасов = 0,81
➰Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 9,05
➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 1,16
➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,69

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

◾Средний коэф. рентабельности собственного капитала за 3 года = 43%
◾Средний Коэф. маржи чистой прибыли = 6%
◾Средний Коэф. рентабельности продаж = 8%
◾Рентабельность по EBITDA = 19,4%

Денежный поток снижается и ушёл в минус.

Общий объём заключённых контрактов в 2020 г. составил 489 тыс. м2
Средняя цена продажи за 1 м2 выросла с 98 до 123 тыс. руб.

ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ

Доходность компании : Ч.прибыль / Капитализация. Для рынка РФ нормой считаю не менее 12%.
◾Текущая доходность компании при цене за акцию 4800 руб. = 15,6% годовых. Средняя около 10%.
❗Следует отметить, что этот показатель в 2019 году был всего 3%

В октябре 2020 г. «ГК «Самолёт» утвердила новую дивидендную политику, которая предполагает направлять на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли при условии, что соотношение «чистый долг / скорректированная EBITDA» будет менее 1. Если же значение коэффициента будет в диапазоне 1–2 включительно, то на выплаты будет направляться не менее 33% чистой прибыли за отчётный период. При этом определён минимальный размер дивидендных выплат при любом уровне долговой нагрузки, который соответствует не менее 5 млрд руб.

Выплата дивидендов за первое полугодие 2021 года составила 2,524 млрд руб. из расчета 41 рубль на акцию из промежуточной нераспределенной прибыли за 1П 2021 г., а также из нераспределенной прибыли за 2017 и 2018 гг.

ИТОГИ

Интересная быстрорастущая компания. В 2020 году провела IPO и буквально взлетела на фоне вкусной ипотеки и роста цен на недвижимость.
У компании хорошая доходность при текущей капитализации, а благодаря хорошим темпам роста, ее форвардная доходность может стать еще выше.
Высокая рентабельность собственного капитала говорит об эффективности менеджмента.

Есть на мой взгляд и неприятные моменты.
Ставки растут, ипотечные условия ухудшаются, доходы населения падают. Компания сильно закредитованна и в случае ухудшения вышеописанных рисков, у компании могут возникнуть серьезные проблемы.

Что касается меня, я оставлю компанию в закладках и пройду мимо. Высокая закредитованность, это тот основной фактор по которому компания не проходит в мой портфель.

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Телеграм канал тут

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании

А что Alibaba? Инвестируем?

2021-10-12T14:18:59.273Z

Alibaba Group Holding Ltd. выполняет функции холдинговой компании. Компания предоставляет услуги интернета, электронной коммерции, онлайн-финансирования и интернет-контента через свои дочерние компании. Alibaba Group Holding предлагает свою продукцию и услуги по всему миру.

Больше в Телеграм канале

РАЗВИТИЕ

📈Изменение активов 5лет +70,5%
📈Изменение выручки 5лет +77,8%
📈Изменение чистой прибыли 5лет +70,8%
📈Изменение цены за акцию 5лет +64,3%

ЛИКВИДНОСТЬ

◾Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля.
✔NWC = $40,08 млд.

◾Коэффициент покрытия меньше 1 означает высокий финансовый риск, а больше 3 означает высокую степень ликвидности и вместе с тем излишек средств, ведущий к уменьшению показателей рентабельности.
✔Коэффициент покрытия = 1,7

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

◾Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%.
Отношение долга к собственному капиталу = 17%

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ

➰Коэффициент оборачиваемости запасов = 20,1
➰Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 13,8
➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 50,2
➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,5

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

◾Средний коэф. рентабельности собственного капитала = 17%
◾Средний Коэф. маржи чистой прибыли = 25%
◾Средний Коэф. рентабельности продаж = 30%

ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ

Доходность компании : Ч.прибыль / Капитализация. Для рынка США нормой считаю не менее 6%.
◾Текущая доходность компании при цене за акцию $161 = 5,2% годовых.

У компании высокий темп роста, как выручки, так и чистой прибыли, что позволяет посчитать предположительную доходность в будущем.
Итак, доходность компании в 2023 году при сегодняшней цене за акцию $161 = 10%, а в 2025 году = 16%. И это при том, что ставку дисконтирования при расчете я взял не 6%, а 8,6% - именно такой у меня получился расчетный WACC, его и решил взять, так как требуемая доходность 6% при сегодняшней инфляции - минимум который стоит пересмотреть..

ИТОГИ

◾Компания недооцененная и фундаментально очень привлекательна для приобретения себ в портфель. Настоящая распродажа, или сыр в мышеловке? Давайте попробуем разобраться.

◾За год компания потеряла почти 50% стоимости. Акционеры выходили из компании и не спешат в нее возвращаться. Дело в том, что компания попала под каток регулятора. Правительство Китая обратило внимание на компанию после того, как один из соучредителей, Джек Ма, негативно высказался в сторону правительства.
- Сорванное IPO Ant Financial
- Антимонопольного расследования в отношении Alibaba.
- Штраф на $2,75 млрд.
- Новые правила, ужесточающие антимонопольные ограничения для технологических компаний.
Вот далеко не полный список того, что свалилось на компанию после его критики.

◾Итак, есть компания с хорошими фундаментальными показателями, но с особым вниманием со стороны китайского правительства, которое взялась за Alibaba и IT сектор в целом. Риск в том, что сложно спрогнозировать следующие действия регулятора в отношении компании и прежде чем приобрести ее в свой портфель этот фактор нужно принять во внимание.

Мой выбор - принять и пойти на этот риск. Только немного понаблюдаю за недавнем отскоком вверх цены - если начнет падать,, куплю в районе $140.
Предполагаю, что в случае ослабления регулятором тисков, хорошие фундаментальные показатели, как пружина толкнут цену компании вверх, что может удвоить, а то и утроить ее через пару лет. Ну а если нет, то полагаю просадка не должна быть фатальной. Думаю взять процента 4 от портфеля.
В случае покупки, выводы по сделке сделаю весной, после годового отчета компании.

При принятии решения о покупке, следует учесть и принять все риски. Иначе при просадках будет мучительно больно )).

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Телеграм канал тут

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании

Инвестиции в Лукойл. Есть мнение.

2021-10-05T10:12:39.472Z

ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.

Больше в Телеграм канале

РАЗВИТИЕ

📈Изменение активов 5лет +16,3%

📈Изменение выручки 5лет +7,3%

📈Изменение цены за акцию 5лет +40,9%

ЛИКВИДНОСТЬ

◾Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля.

✔NWC = 390801 млн.рублей

◾Коэффициент покрытия меньше 1 означает высокий финансовый риск, а больше 3 означает высокую степень ликвидности и вместе с тем излишек средств, ведущий к уменьшению показателей рентабельности.

✔Коэффициент покрытия = 1,44

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

◾Коэффициент покрытия процентных выплат отражает предположение, что операционная прибыль служит источником текущих выплат по обязательствам. Нормой считается показатель больше 2.

✔Коэффициент покрытия процентных выплат = 2,53

◾Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам показывает долю заемного финансирования в активах. Для себя установил норму до 80%.

✔Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам = 31%

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ

◾Коэффициент оборачиваемости запасов = 7,15

◾Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 11,5

◾Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 5,0

◾Коэффициент оборачиваемости активов = 0,95

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

◾Средний коэф. рентабельности собственного капитала = 11%

◾Средний Коэф. маржи чистой прибыли = 6%

ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ

Доходность компании : Ч.прибыль / Капитализация. Для рынка РФ нормой считаю 12%.

◾Средняя доходность компании за 5 лет при цене за акцию 6900 рублей = 11% годовых. Доходность в 2020 году слишком низкая из-за падения ч.прибыли - год кризисный. Зато 2019 и 2018 года закрылись с доходностью 14,5%

◾Дивидендная доходность 3,7%

ИТОГИ

◾С тех пор как я купил акции этой компании прошло больше года и цена на акцию за это время не плохо подросла. Что делать? Продавать, докупать, или держать как есть? С этим вопросом пошел смотреть отчетность. Показатели компании не плохие, дороговато, но даже по текущей цене приобрести акции не глупость Есть и третий вектор силы -это цена на нефть. Здесь все зависит от предположений в изменении цены на сырье, а прогнозы сейчас координально разнонаправленные. Если ставите на то, что нефть в скором времени вырастит до $100, то можно брать, а если считаете, что на данном этапе нефть на "хаях", то лучше подождать коррекции.

◾Я докупать на этих уровнях не буду, но и продавать не стану. Продолжаю держать.

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Телеграм канал тут

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании

Инвестиции в Русагро. Есть мнение.

2021-09-28T13:05:52.033Z

Крупнейший вертикальный агрохолдинг России. В настоящее время занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе.

Больше в Телеграм канале

Активы Компании расположены в 12 субъектах Российской Федерации: Белгородской, Тамбовской, Воронежской, Курской, Орловской, Свердловской, Самарской, Ульяновской, Саратовской, Оренбургской и Пензенской областях и Приморском крае. Центральный офис расположен в Тамбовской области, а его обособленное подразделение – в Москве.

◾Развитие:

📈 Активы компании за 5 лет прибавили 45%

📈 Выручка за 5 лет подросла на 47%

📈 Чистая прибыль за 5 лет прибавила 41%

📈 Цена за акцию за 5 лет выросла на 41%

✅ Компания безубыточная.

Реализации продукции «Русагро» в 61 стране

◾Финансовая устойчивость:

Обязательства на активы 54%
Долг на капитал 91%
Чистый Долг / EBITDA 2,5
Коэффициент покрытия процентных выплат 4,6

✅ Компания не закредитована

Сегменты: СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫЙ , МАСЛОЖИРОВОЙ, МЯСНОЙ, САХАРНЫЙ.

◾Эффективность:

Средний коэф. рентабельность капитала (4 года) 13%
Средний коэф. рентабельности продаж (4 года) 10%
Средний коэф. рентабельности валовой прибыли (4 года) 24%
Средний коэф. (маржа) рентабельности чистой прибыли (4 года) 12%
Рентабельность EBITDA (2020) 21%
Средняя рентабельность EBITDA (4 года) 18%

✅ Эффективность в норме.

По результатам ноябрьской ребалансировки в 2020 году, индексный провайдер MSCI снова включил глобальные депозитарные расписки ROS AGRO PLC в индекс MSCI Russia Small Cap.

◾Оборачиваемость:

Оборачиваемость запасов 2,14
Оборачиваемость дебиторской задолженности 11,23
Оборачиваемость кредиторской задолженности 5,61
Оборачиваемость долгосрочных активов 1,05
Оборачиваемость активов 0,62

◾Ликвидность

Чистый оборотный капитал 46142660 т.р.
Коэффициент покрытия 1,63
Коэффициент срочной ликвидности 0,77
Коэффициент периода обеспеченности ликвидными активами 137,8 дней.

✅ Коэффициенты ликвидности в пределах нормы

Стратегическая цель «Русагро» – рост доходов акционеров за счет роста ценности продукции, расширения производства, снижения затрат, развития человеческого капитала и искусственного интеллекта.

◾Оценка компании:

Текущая доходность компании при цене за акцию обыкновенную 1110 руб. составляет 15.7% годовых.
Средняя доходность компании за 5 лет 11.1% годовых.
Дивидендная доходность 3,3%

✅ Текущая доходность выше моей требуемой (не менее 12% на рынке РФ).

◾Итоги:

Компания надежная с хорошими показателями финансовой устойчивости, ликвидности. Эффективность в норме. Доходность компании по текущим ценам соответствует требуемым. Компания платит дивиденды. В общем и целом компания мне нравится, именно поэтому она у меня в портфеле уже почти полтора года, приобретал по 630 рублей и продавать не собираюсь.

Правда на фоне ожиданий большой коррекции и покупать какие либо акции не очень то хочется, но это уже другая история.

Если вы так-же, за осознанность в инвестициях - подписывайтесь

Телеграм канал тут

⚠️ Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриваться в качестве рекомендаций, просвещения, предложения, или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе личной точки зрения и мнения автора статьи на публичную информацию о компании. Возможны неточности, или ошибки.

#обзор_компании

#анализ_компании

#разбор_компании