@research_dyor

Babylon. Конкурент EigenLayer и новый лидер рестейкинга?

2024-06-21T06:22:31.968Z

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Структура исследования:

1. Технологии / продукты

Команда Babylon поставила перед собой грандиозную цель - принести безопасность сети Bitcoin в любые проекты, опираясь на модульный подход. Это новый протокол столь популярного сейчас рестейкинга (EigenLayer), который решает одну из сложнейших задач для криптоиндустрии.

Чтобы реализовать данный проект команда создала несколько решений, взаимосвязанных друг с другом:

Bitcoin Timestamping
Bitcoin Staking

Прежде чем приступить к их изучению необходимо разобраться в том, какие направления существуют при реализации такого решения.

1.1. Подходы

Существует несколько вариантов реализации концепции Shared Security:

Одновременная защита нескольких сетей на алгоритме PoS
Удаленный стейкинг через создание отдельной прослойки валидации
Merged Mining

Наиболее простая реализация у первого варианта. Собирается сет существующих валидаторов, которые начинают одновременно защищать родительскую сеть и дочернюю. Подобный подход реализован в концепте Interchain Security от Cosmos2.0. Новый проект приходит, выбирает нужных валидаторов и создает голосование в Cosmos Hub на подключение к своей сети. Если его одобряют, то валидаторы Cosmos начинают одновременно валидировать блоки новой сети. Отдельно отмечу, что эта технология применима не только к Cosmos-based проектам, но и любым другим, например, EVM-сетям.

Второй вариант стейкинга реализуется как раз EigenLayer. Его технологический концепт сводится к тому, что валидаторы должны развернуть ноды операторов в сети Eigen, одновременно являясь валидаторами сети Ethereum. В случае злонамеренных действий валидатора, он подвергается наказанию в виде слэшинга и лишается части своего стейка в ЕТН. Таким образом, достигается безопасность всей системы EigenLayer, когда валидаторы штрафуются на свой основной актив. При этом, операторы могут не выбирать предоставление сервиса для клиентов EigenLayer (AVS или проекты, которые арендуют модуль безопасности), они имеют право выбора на предоставление услуги.

Третий вариант это Merged Mining. Один из самых ранних концептов аренды безопасности за счет более крупной сети, который был предложен еще Сатоши Накамото. Ее суть заключается в том, что майнеры добывают разные монеты одновременно на одном и том же оборудовании за счет одинакового алгоритма хэширования. Проблема этого решения в том, что для майнеров отсутствует значимое наказание за злонамеренные действия в менее безопасной сети. Из-за этого потенциальный риск атаки на сеть - выше.

Команда Babylon отдельно выделяет еще один подход в этом направлении - перевод нативного актива в PoS-сеть. Например, если бы BTC переводился из блокчейна Биткоина в сеть Ethereum, оборачивался там и впоследствии служил активом для валидации/стейка. Уже есть проекты, которые реализуют данный подход, например, Orange Layer.

Но проблема этого подхода заключается прежде всего в наличии моста, который является дополнительным звеном в данной цепочке. Сами по себе мосты и так не очень надежны, а в случае с BTC-мостами ситуация обстоит еще хуже: либо это федеративный мост/сеть, где искажены принципы децентрализации, либо полное отсутствие внешнего взаимодействия со смарт-контрактами со стороны Биткоина, так как они здесь не поддерживаются.

Команда проекта Babylon выбрала тот же вариант, что и EigenLayer (удаленный стейкинг), но в данном случае, это была техническая необходимость. Перед командой встал вопрос - как создать общий модуль безопасности для любого проекта? Единственным ответом на этот вопрос стала реализация стейкинга BTC. Но полное отсутствие смарт-контрактов в сети Биткоин закрыло этот вариант. Поэтому было решено создать отдельный PoS-блокчейн, который будет связываться с сетью биткоина нативными методами, не изменяя текущую архитектуру сети биткоина. В результате этого, появилась ключевая технология для проекта - Bitcoin Timestamping Protocol.

1.2. Bitcoin Timestamping Protocol

Чтобы дать полное понимание необходимости данного решения, необходимо понять ключевые проблемы PoS-блокчейнов. Прежде всего они состоят в области безопасности. Даже если откинуть проблемы низкой децентрализации в отдельных случаях, остаются вопросы связанные с устойчивостью к разным видам атак.

Одной из них является классическая форк-атака, когда происходит разделение блокчейна на две разных ветки, имеющие общие предшествующие блоки. PoW - сетям это не страшно, так как для выбора родительской сети используется ее сложность. Для PoS это носит более опасный характер, так как здесь использована экономическая составляющая и непонятно на основе чего идентифицировать родительскую и форкнутую сеть. Если валидатор манипулирует сетью, то он наказывается слэшингом - лишением части или всего объема стейка обоих сетей (основной и созданной им).

Наиболее известной является ситуация, когда атакующий может захватить больше 2/3 валидаторов и провалидировать новую сеть как верную. Однако, на практике такая ситуация практически не встречается из-за сложности реализации. Но есть другой вектор атаки в таких сетях, который является более проблемным.

Так, валидатор может вывести свой стейк перед тем, как создать форк. А сам форк будет создан через тот блок, где он еще валидировал сеть. В результате этого возникает ситуация, когда экономическое наказание неосуществимо, так как остальные валидаторы перестали иметь воздействие на стейк атакующего и на новую сеть. Чтобы решить эту проблему был придуман способ социального консенсуса.

В этом случае, валидаторы проверяют правильность блока на последней высоте и игнорируют любые другие форки. Именно это правило и привело к тому, что вывод стейка из валидатора занимает долгое время (несколько недель), так как социальный консенсус определяет верность блоков. Но это приводит к более сложной фундаментальной проблеме - снижении децентрализации, так как такие решения принимаются оффчейн. Ведь при таком подходе, получается субъективное выражение мнения отдельных валидаторов. Потенциально может произойти сговор тех же 2/3 валидаторов для нанесения вреда сети.

Именно проблему безопасности призван решить Bitcoin Timestamping Protocol. Так, вместо того, чтобы опираться на социальный консенсус, сеть опирается на другой блокчейн, из которого можно считывать состояние своей сети. Для этого необходимо удовлетворять лишь одному фактору - другой блокчейн должен быть значительно более безопасным. С учетом того, что PoS сети имеют такие недостатки - они не подходят, поэтому наиболее подходящими являются проекты на алгоритме консенсуса PoW. Поэтому сеть Bitcoin является главным претендентом на эту роль.

Схема Bitcoin Timestamping Protocol

Блоки PoS-блокчейна записываются в сеть Биткоин. Поэтому на уровне протокола были реализованы правила выбора форка на основании более ранней временной метки. Это значит, что

Новый форк будет иметь более позднюю временную метку, и, соответственно, его не смогут выбрать в качестве основной сети.
Можно предпринять атаку по откату сети Биткоина, чтобы переставить метку форка PoS перед основной сетью. Но это практически нереализуемо, так как требует больших финансовых затрат и владение огромными мощностями, чтобы откатить блоки сети Биткоин назад..

Таким образом, соблюдается защита PoS через оффчейн способ, но на основании другой децентрализованной сети с самой высокой безопасностью в криптоиндустрии. Для реализации этого протокола было реализовано несколько компонентов из разных технологий.

Прежде всего, команда создала отдельный инструмент checkpointer для Tendermint консенсуса и экосистемы Cosmos. Именно он собирает необходимую информацию из PoS-блокчейнов и отправляет ее напрямую в сеть Bitcoin. Он использует функцию OP_Return, которая позволяет хранить данные до 80 байт в одной транзакции.

Однако, этого места недостаточно для того, чтобы отправить данные от всех валидаторов сети Babylon. Поэтому команда использовала технологию BLS - подписей (аббревиатура по заглавным буквам создателей), которая позволяет агрегировать подписи валидаторов в одну единую. Именно BLS-подпись отправляется в сеть биткоина в виде 2-х транзакций вместо требуемых 50-100, в случае если бы валидаторы делали это напрямую.

Каждый такой checkpoint стоит около $1,5 и содержит в себе номер эпохи, hash блока и агрегированную BLS-подпись. Транзакция финализируется (возможность отката близкая к 0%) сетью биткоина от 1 до 3 часов в зависимости от состояния сети биткоина. И важно, что валидатор может получить свой стейк обратно значительно быстрее вместо ожидания 21 дня, как это происходит в экосистеме Cosmos и других PoS-сетях.

Также из этого протокола образовалась концепция быстрой и медленной финальности. Быстрая финальность обозначает, что транзакция обработана PoS-сетью и ее валидаторами. А медленная - означает, что транзакция в виде пакета транзакций, упакованного в checkpoint, обработана майнерами сети Биткоина. Поэтому для особо важных транзакций можно выбирать медленную финализацию, как требующую более высокую безопасность.

1.3. Bitcoin Staking

Как уже упоминалось выше, в сети биткоин отсутствует возможность исполнения смарт-контрактов, что осложняет создание различных протоколов на нем. Поэтому реализация протокола стейкинга на нем выглядит сложной задачей, если учитывать тот факт, что обернутые BTC в других сетях имеют большие проблемы в области безопасности и децентрализации.

Поэтому команда разделила подход к стейкингу на 3 уровня:

уровень Bitcoin
уровень Babylon (PoS-блокчейн)
уровень мониторинга

В сети биткоина (1-ый уровень) создается отдельный адрес-хранилище, полный доступ к которому имеет только валидатор. Отправляя транзакцию в стейкинг валидатор дает этому адресу 2 условия:

1. временное ограничение, после которого валидатор может вывести свой стейк

2. возможность раскрытия приватного ключа от своего адреса, в случае подписания блока двух сетей. Это будет являться нарушением консенсуса сети и злонамеренным воздействием на нее.

Во втором случае, валидатор будет подвергнут слэшингу и потеряет 1/3 своего стейка. Сам механизм слэшинга в случае с сетью биткоина реализован через технологию EOTS (extractable one-time signature), созданной командой Babylon. Ее суть заключается в том, что как только консенсус (2/3 валидаторов) видит подпись двух блоков на одной высоте блоков, то EOTS раскрывает приватный ключ атакующего валидатора. Затем, любой может исполнить транзакцию по сжиганию стейка BTC.

Второй уровень - это непосредственно блокчейн Babylon на основе PoS - консенсуса, выполненный на Tendermint. Он проверяет все транзакции, валидаторов и информацию для правильной работы сети. В случае, если 2/3 валидаторов согласны с другими, транзакция считается верной. Эта стандартный подход почти любого PoS-блокчейна.

Третий уровень - это уровень посредника, который обеспечивает взаимодействие между сетью Babylon и блокчейном Bitcoin. Он получает информацию о стейке валидаторов в сети Bitcoin, их транзакциях и отправляет ее для консенсуса Babylon. Он является связующим звеном между двумя разными сетями и играет роль протокола кросс-чейн месседжинга.

Полный процесс стейкинга выглядит следующим образом:

Валидатор инициирует стейкинговый контракт в сети Babylon
Получает некастодиальный адрес в сети Bitcoin, куда отправляет 1 BTC
После получения 1 BTC, он блокируется и включается функция EOTS
Уровень посредника получает информацию о внесении 1 BTC и отправляет информацию в сеть Babylon
Сеть Babylon принимает нового валидатора и разрешает его участие в консенсусе

1.4. Архитектура и участники сети

Для наглядности необходимо взглянуть на полную архитектуру проекта:

Архитектура сети Babylon

Хотя вся конструкция выглядит довольно сложно, ее суть на более верхнем уровне объяснена выше.

Сеть Биткоина - включает в себя адреса валидаторов и их стейк в BTC.
Уровень мониторинга - включает в себя несколько компонентов системы мониторинга обеих сетей - Bitcoin и Babylon, каждый из которых заточен под определенный тип транзакций и взаимодействий.
Сеть Babylon - включает в себя группу из валидаторов сети, каждый из которых держит свою ноду. В этих нодах собирается, структурируется и проверяется вся информация, приходящая от консенсуса сети и систем мониторинга. Консенсус сети - показан как уровень CometBFT, состоящий из всех нод Babylon.
Consumer Zone - это непосредственные клиенты проекта Babylon, а именно сети и проекты, которым требуется внедрение модуля безопасности на основе сети Bitcoin.
IBC Relayer - это кросс-чейн протокол, встроенный в экосистему Cosmos, позволяющий безопасно и бесшовно связываться между сетями на основе технологии Tendermint. В данном случае, он соединяет модуль безопасности Babylon и клиентов, использующих его.

На текущий момент времени, проект Babylon находится в тестовой сети. Месяц назад команда запустила уже 4-ый тестнет, который скорее всего станет последним. Возможно, уже в ближайшие месяцы мы увидим выход проекта в майннет.

Хотя проект выглядит довольно сложно с первого взгляда - его составные части довольно просты и надежны. Основная задача состоит в том, чтобы связать их наиболее надежным способом.

Отдельно отмечу тот момент, что архитектура проекта напоминает другой ранее разобранный проект - Stacks. Он также реализует высокий уровень безопасности через присоединение сети Bitcoin и стейкинга токена STX, на алгоритме консенсуса PoX. Его важное отличие в том, что он не имеет простой модульной структуры и не может быть развернут на других сетях с единой точкой взаимодействия через их проект. Но верхнеуровнево - проекты выглядят похожими, что является подтверждением надежности выбранной архитектуры. Особенно, если учитывать, что это одни из самых крепких и научных проектов на текущий момент.

2. Экосистема и развитие

На текущий момент времени проект еще не вышел в майннет и тестируется командой. Это уже 4-ый тестнет от Babylon, который должен стать последним. Однако, уже сейчас можно сделать определенные выводы.

Например, уже сейчас фазу тестнета поддерживают крупнейшие PoS-провайдеры и валидаторы в криптоиндустрии: AllNodes, P2P, Everstake, Stakin, Luganodes и многие другие. На текущий момент их насчитывается максимально возможное количество - 80. Но помимо них, в очереди стоит свыше 7 тысяч потенциальных участников. Это указывает на высокий интерес к проекту как со стороны инфраструктурных провайдеров, так и со стороны сообщества.

Кроме того, сеть уже соединена со всеми крупнейшими Cosmos-based проектами, максимально охватывая игроков в этой ветке развития криптоиндустрии.

Babylon интегрирован с тестнетами 50 Cosmos-based сетей

На решение проекта активно подисываются разные проекты, как из Cosmos, так и из Bitcoin и Ethereum секторов. Экосистема Babylon растет очень быстрыми темпами. На текущий момент она насчитывает около 100 партнерств:

Экосистема Babylon

Отдельно отмечаю, что уже 7 Layer-2 проектов из Bitcoin экосистемы собираются использовать решение Babylon для увеличения своей безопасности. Также интересно, что они запартнерились с AltLayer - проектом, позволяющим быстро запускать EVM-роллапы. Начинается активный рост протоколов ликвидного стейкинга и рестейкинга на основе Babylon. Все это указывает на широкую применимость проекта и его соответствие рынку. Иными словами, их продукт пользуется сильной популярностью, хотя он еще находится в тестнете. Это означает, что после запуска их майннет-сети, популярность компании может вырасти еще в несколько раз.

Давайте взглянем на социальные сети проекта:

Twitter - 465,000 подписчиков
Telegram-чат - 190,000 участников
Discord - 485,000 участников

Отмечаем большое количество подписчиков в соцсетях проекта. По этому показателю Babylon находится на одной позиции с другими Tier-1 проектами, а некоторых даже обгоняет.

Динамика подписчиков в Twitter

Отчетливо видно резкий рост подписчиков после анонсов раундов финансирования в феврале и мае 2024 года. До этого фолловеров насчитывалось примерно 115 тысяч. Очевидно, что команда сильно привлекла внимание общественности к своему проекту. Рейтинг твиттера также очень высокий:

На проект подписаны крупнейшие инвестиционные фонды, основатели проектов и лидеры мнений. Всего за год рейтинг Twitter вырос больше, чем в 3 раза, сделав из проекта новую восходящую звезду. Уже сейчас можно уверенно говорить о том, что криптосообщество знает и следит за данным проектом.

3. Рынок рестейкинга и перспективы Babylon

Сектор рестейкинг протоколов является одним из самых активных на текущий момент. Тренд на него создал EigenLayer, который стал крупнейшим протоколом на Ethereum и во всей криптоиндустрии. Его TVL на пике составлял внушительные $20 миллиардов, что делало его крупнейшим DeFi-проектом после Lido.

TVL EigenLayer

Такая популярность не осталась незамеченной и появилось множество конкурентов, которые строят Shared Security как на Ethereum, так и на других сетях. Крупнейшим конкурентом на текущий момент является Symbiotic, который был профинансирован Cyber Fund (основатели Lido и P2P.org - лидеры в классическом и ликвидном стейкинге) и Paradigm, который то ли упустил EigenLayer, то ли его не пустили в раунды инвестиций.

Symbiotic вышел в майннет 11 июня текущего года. Всего за несколько дней, его TVL достиг $250 миллионов, упершись в лимит:

Пулы Symbiotic забиты полностью

Помимо него, в довольно скрытом режиме создает свой продукт Exocore. На текущий момент времени они находятся больше в режиме исследований и разработки в течение последних полутора лет. Однако, вероятно, что уже в ближайший год заявят о себе более широко.

Сервисы рестейкинга создают и на Solana, так как это топ-3 сеть по уровню безопасности в мире. Совсем недавно здесь в майннет вышел первый рестейкинг проект - Solayer. В мае активно ходили слухи о том, что они собирают раунд инвестиций, в ходе которого лид инвестором выступит Tier-1 фонд Polychain Capital. Пока что это только слухи, но дыма без огня не бывает.

Проект открыл свои пулы 16 мая и за 45 минут собрал $20 миллионов TVL, достигнув верхнего порога. Спустя 3 недели порог был увеличен до $50 миллионов, который опять был заполнен за несколько часов.

Solayer TVL

Помимо них, существует еще 2 проекта рестейкинга на Solana - Cambrian и Picasso. Cambrian на текущий момент также находится в стадии разработки и исследований и неизвестно когда выйдет в майннет. А Picasso изначально был протоколом кросс-чейн месседжинга на Polkadot, затем уйдя в экосистему Cosmos. Позже они сделали пивот и запустили протокол рестейкинга Solana, соединенный с IBC (Cosmos). Поэтому по технической структуре Babylon больше всего похож на этот проект.

Проекты рестейкинга активно развиваются и сообщество пристально следит за развитием данного сектора. Они активно вкладывают ликвидность, быстро достигая лимитов, что можно увидеть на EigenLayer в начальных стадиях и у Symbiotic, Solayer на текущий момент времени.

Для нас самое важное понимать, что с точки зрения рынка, технологий, сообщества и инвесторов, Babylon не только не уступает проектам выше, но может соревноваться даже с их лидером - EigenLayer. А если взять в учет тот факт, что Babylon делает рестейкинг на основе самого безопасного блокчейна в мире - Bitcoin, - то его потенциал может быть даже выше. Для наглядности приведем следующие расчеты:

В стейкинге Ethereum лежит 32,76 миллионов монет. Это составляет 26,8% от общего числа монет в рынке.

Количество застейканного ETH в PoS

В EigenLayer лежит около 5,3 миллиона ETH или 16,1% от общего числа застейканного эфира. Но так как в Bitcoin отсутствует стейкинг, то необходимо опираться на другое соотношение - $ETH TVL EigenLayer к циркулирующему supply Ethereum. В этом случае, коэффициент составит 4,33%.

Если применить это значение к Babylon, то можно получить TVL в размере 853,500 BTC или около $55 миллиардов TVL при курсе Bitcoin $65,000. Даже если это значение будет в 2 раза меньше, то это все равно будет выше чем текущий TVL EigenLayer в полтора раза. Поэтому с высокой долей вероятности именно Babylon станет лидером рестейкинга в ближайшие годы.

4. Команда

David Tse - Co-Founder - основатель проекта имеет полноценный бэкграунд ученого и исследователя. Закончив MIT в 1994 году по специальности электроники и программирования, посвятил себя научной деятельности. В течение почти 30 лет являлся профессором крупнейших университетов USA - Berkeley и Stanford. Внес большой вклад в развитие беспроводных технологий, биотехнологий и блокчейна. Так, он был одним из основных исследователей и консультантов Ethereum для улучшения консенсуса PoS, а до этого помогал командам Cardano и Filecoin над улучшением их технологий. Поэтому, он имеет огромный технический опыт и понимание блокчейн-технологий.

David Tse

Mingchao (Fisher) Yu - Co-Founder - вместе с David Tse основал проект Babylon и занимался его первоначальными исследованиями. До этого возглавлял Research&Development (R&D) студию, которая занималась консультированием различных проектов, среди которых IOHK, стоящая позади Cardano. Является опытным инженером и исследователем, проработавшим в самых разных отраслях Web2 и Web3.

Mingchao (Fisher) Yu

Shalini Wood - CMO - маркетинговый директор Babylon. Она присоединилась к проекту одной из первых вслед за основателями. Имеет 20-летний бэкграунд в области маркетинга, коммуникаций, пиара и формировании сообществ. Работала в различных сегментах бизнеса, таких как HoReCa, энергетика, безопасность. С 2017 года создавала маркетинговые блоки для блокчейн проектов и имеет большой опыт в этом направлении. Преподает курсы о блокчейне и бизнесе в Утрехтстком университете в Нидрландах.

Shalini Wood

Команда Babylon является многонациональной и разбросана по всему миру. На текущий момент она насчитывает около 30 человек, большая часть из которых разработчики и исследователи блокчейн-технологий. Также отмечу, что основной концепт был собран выходцами из Стэнфордского Университета, которых скорее всего заприметил David Tse. Учитывая его богатый опыт и связи, предполагаю, что уровень этих разработчиков на высочайшем уровне.

Косвенно это подтверждается тем, что у них одни из сильнейших консультантов и advisor'ов на крипторынке:

Sandeep Nailwal (Co-Founder Polygon)
Sunny Aggarwal (Co-Founder Polygon)
Sreeram Kannan (Founder EigenLayer)
Zaki Manian (exCEO Tendermint Labs, Founder Sommelier)

Особенно интересным выглядит тот факт, что проекту помогает основатель главного конкурента - EigenLayer. Изначально, он был задействован в исследованиях безопасности протоколов рестейкинга, а на текущий момент помогает со стратегией развития проекта. Это наводит на мысли о том, что они могут быть не столько конкурентами, сколько партнерами, по крайней мере в ближайшее время.

Также компания активно набирает сотрудников в сферу разработки и отдельно ищет директора по росту и развитию. Особенно интересно выглядит, что они ищут директора по мемам - пруф. Фактически, это означает, что команда готовится к продвижению своего продукта на рынок.

Изучив команду, можно сделать вывод, что это высочайшие профессионалы не только в области разработки, исследований и науки, но и в области маркетинга, что встречается довольно редко в среде блокчейн-стартапов. Консультанты и инвесторы Tier-1 уровня лишь доказывают этот вывод.

5. Инвесторы и финансы

Первый инвестиционный раунд команда подняла в марте 2023 года. В ходе него удалось собрать сразу $8 миллионов, где лид инвесторами выступали Breyer Capital и IDG Capital. Широкой общественности эти инвестиционный фонды неизвестны, однако именно они стали якорными инвесторами Circle в 2013-2015 годах, а также инвестировали в Coinbase, Ripple, Bitmain еще 10 лет назад. После такого, нельзя сказать, что это слабые руки, скорее наоборот - diamond hands.

Инвесторы Babylon в Seed раунде

Следующие инвестиции проект поднял уже в конце 2023. Это был раунд Серии А, где команда привлекла дополнительные $18 миллионов. Инвесторы этого раунда куда более известны и ассоциируются с высоким качеством проектов: Polychain, IOSG, OKX Ventures, Polygon Ventures, Framework Ventures.

Инвесторы Babylon в раунде Series A

Спустя 2 месяца появилась неожиданная новость о том, что Binance Labs сделала инвестиции в проект. Однако, сумма инвестиций и название раунда не раскрывается. Зачастую, такие инвестиции проводятся в стратегическом раунде, указывая на высокую заинтересованность инвестора в проекте, сопровождающиеся высоким чеком инвестиций.

Но и на этом команда не остановилась. В конце мая 2024 года, проект анонсировал привлечение новых инвестиций в размере $70 миллионов. И вновь, в проект инвестировали крупнейшие Tier-1 фонды, такие как Paradigm, Polychain, HashKey, Galaxy, IOSG, Amber.

Инвесторы Babylon в последнем раунде

Таким образом, примерно за 1 год, проект привлек свыше $100 миллионов инвестиций. Это сильнейшая динамика, характерная для самых перспективных Tier-1 проектов на рынке. Возвращаясь к сравнению с EigenLayer, можно увидеть, что они привлекли сопоставимые по размерам суммы, особенно учитывая нераскрытые инвестиций от Binance Labs. Это в очередной раз доказывает, что Babylon будет главным конкурентом, сопоставимым по своим размерам с крупнейшим протоколом рейстейкинга на текущий момент.

Инвестиционные раунды EigenLayer

На текущий момент времени времени проект не имеет какого-либо заработка. Но собранных инвестиций проекту хватит на очень долгое время, возможно, на десятилетие. Этого времени будет достаточно не только для того, чтобы реализовать технически сложный продукт, но и поставить его на коммерческие рельсы, то есть, создав положительный финансовый поток. Кроме того, с появлением токена Babylon, откроются новые финансовые возможности для команды.

6. Активности

На текущий момент времени Babylon находится в 4-ой по счету тестовой сети и не имеет собственного токена. Поэтому, здесь открывается множество возможностей по раннему участию в проекте в самых разных направлениях:

Тестнет - команда запустила последний по их словам тестнет, в котором проверяет исправность валидации и делегирования. Пользователи могут подключиться к сети BTC signet, получить токены BTC с крана и отправить их валидаторам. При этом, даже в тестовой сети, пулы активно заполняются и надо постоянно отслеживать увеличение их лимитов.
Ноды - есть возможность поставить ноду в тестовой сети Babylon. Скорее всего, после выхода в майннет эта возможность останется. Хотя пул валидаторов уже выбран, но за простое удержание ноды в том же EigenLayer можно было получить около $4,000.
Амбассадоры - можно получить роль амбассадора, если вы попадаете под их требования - надо иметь в любой соцсети канал от 2000 подписчиков, чат от 300 подписчиков и быть блокчейн-энтузиастом. За упоминание их проекта можно получать ежемесячные бонусы/оплату, подарки и ограниченные NFT.
Контрибьюторы - фактически, это роль коммьюнити менеджера. Надо будет следить за сообществом, защищать от спама, помогать участникам и т.д.

После выхода в майннет, скорее всего появится опция делегирования BTC в их пулы, аналогично другим протоколам рестейкинга. Скорее всего, будет повторяться история с ограниченными лимитами, поэтому необходимо постоянно мониторить их состояние.

Проект предоставляет множество возможностей для участия простым пользователям и этим необходимо пользоваться. Это полноценный Tier-1 проект не только в Биткоин экосистеме, но и во всей криптоиндустрии. Это означает, что высоко рекомендуется поработать с ним, начиная уже с текущей стадии.

Итоги

Проект первым реализовал концепт рестейкинга на основе сети Bitcoin, тем самым предоставляя сильнейший модуль безопасности на основе блокчейна Биткоина.
Babylon открывает возможность нативного стейкинга для BTC, предоставляя безопасный способ заработка для его держателей.
Для реализации проекта, команда создала несколько новых компонентов, главным из которых стал Bitcoin Timestamping Protocol, который решает проблемы атак и децентрализации PoS-блокчейнов.
Крупнейшие стейкинг-провайдеры и валидаторы уже заинтересовались проектом и поддерживают его, среди них есть даже крупные майнинговые пулы биткоина, такие как ViaBTC, F2Pool и Luxor.
Экосистема Babylon развивается стремительными темпами - заключены соглашения о десятках партнерств с Cosmos-based и Bitcoin L2-сетями на использование их решений.
Основателем проекта является один из самых опытных исследователей и ученых в блокчейн-пространстве, помогавший Ethereum, Cardano, Filecoin.
Высоко профессиональная команда, имеющая десятки лет опыта в различных Web2 и Web3 проектах как со стороны разработки, так и со стороны маркетинга.
Основатель EigenLayer помогал Babylon в исследованиях и до сих пор является консультантом проекта. Также проекту помогают оба основателя Polygon (ранее Matic) и команда Tendermint Labs от Cosmos.
Проект привлек инвестиций более чем на $100 миллионов за год от Tier-1 инвесторов Binance Labs, Paradigm, Polychain, Hashkey, Amber, IOSG и других.
Babylon имеет высокий потенциал роста после выхода в майннет, имея высокие шансы обогнать EigenLayer и остальных конкурентов по метрике TVL.
На текущий момент запущен 4-ый тестнет и уже в ближайшие месяцы Babylon может запуститься в основной сети.
Команда активно создает сообщество вокруг проекта и работает с ним, предоставляя различные программы вовлечения, среди которых амбасадорская программа, ноды и валидаторы, community management, квесты и т.д.

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Также вы можете ознакомиться с другими нашими исследованиями:

Rootstock. Первый сайдчейн в сети Bitcoin

Stacks. Крупнейший L2 в Bitcoin Ecosystem

NeonEVM и текущее состояние Solana

zkSync. Технологии и динамика развития

Ordinals и токены на Биткоине

Rootstock. Первый сайдчейн в сети Bitcoin.

2024-05-31T11:00:12.312Z

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Структура исследования:

1. История появления

Проект RSK является одним из первых проектов на сети Bitcoin, который появился в далеком 2015 году. В его основу лег проект QixCoin, который первым ввел функционал оплаты за исполнение или то, что сейчас называют "газом". Данный проект разрабатывался той же командой, что и RSK и стал его новой интерпретацией, попытавшись создать на прошлых наработках новый функционал сопоставимый с Ethereum. Летом 2022 года проект провел ребрендинг и стал называться Rootstock - сайдчейн поверх сети биткоин.

Одновременно с этим, команда создавала и другие продукты на основе RSK в виде dApps, таких как DEX, Wallet, Domain Service и другие, которые в свою очередь были бы построены на общецелевых протоколах: платежей, хранения, вычисления, коммуникации, шлюзов/мостов. Из целой группы таких приложений и протоколов планировалось создать полноценную RIF экосистему (RSK Infrastructure Framework). Вся единая технология называлась RIF OS.

Концепция единой экосистемы RIF OS была частично воплощена, но сейчас компания сосредоточилась на реализации Layer-2 поверх Bitcoin - Rootstock. RIF Labs создала несколько протоколов и dApps и переориентировалась в команду разработки поверх Rootstock. О технологии Rootstock (RSK) и продуктах RIF пойдет речь дальше, как о ключевых технологических идеях.

2. Технология и продукты

RIF OS включает в себя большой набор различных сервисов на каждом уровне взаимодействия:

Архитектура RIF OS

2.1. Rootstock

Powpeg

Корневой технологией в основе сети Rootstock является Powpeg - протокол двусторонней привязки. Она нужна прежде всего для того, чтобы связывать между собой разные децентрализованные сети, в данном случае EVM и Bitcoin. Rootstock - это полностью EVM-совместимая, что значит полную аналогию с работой сети Ethereum.

Сети Ethereum и Bitcoin кардинально отличаются в своем исполнение и форматах блоков, что приводит к невозможности прямого взаимодействия. Так, чтобы две разные сети могли взаимодействовать друг с другом, необходимо, чтобы можно было читать их состояния в любой момент времени. Для этого необходима передача кросс-чейн сообщений между сетями с использованием смарт-контрактов. А как мы помним, данный функционал в сети Bitcoin не предусмотрен, поэтому реализовать классическое кросс-чейн взаимодействие невозможно. К тому же на момент времени проекта, функционал кросс-чейн месседжинга был практически не изучен.

Но касательно биткоина имелась и техническая недооснащенность, которая присутствует и по сей день. Поэтому команда проекта решила использовать единственную на тот момент подходящую технологию в сети Bitcoin - мультисиг подписи. На блокчейне создавался отдельный кошелек, подписантами которого становилось сразу множество адресов. Они могли отправлять и подтверждать транзакции только большинством голосов. Фактически это была единственная возможность децентрализовать доверие и убрать единую точку отказа.

Поверх адресов, добавленных в мультисиг-кошелек уже можно было разработать надстройки для автоматического проведения транзакций. Но все это имело один существенный недостаток - отсутствие настоящей децентрализации, так как подписантами этого кошелька являлись отдельно взятые люди и организации. В случае их сговора, они могли атаковать сеть и нанести ей непоправимый вред. Такая структура называется федерацией, а сама сеть L2 - федеративной. Так как в этом случае, решения сети опираются на консенсус выбранных представителей, а не всех возможных.

По похожей модели действует самый крупный обернутый биткоин - WBTC. Он имеет мультисиг-кошельки в сетях Bitcoin и Ethereum и 12 компаний-подписантов, известных в сообществе. Специально выбирались известные компании, так как здесь возникает одна составляющая - крупная компания не захочет подвергать свою репутацию в обмен на злонамеренные действия против WBTC. Союз таких крупных компаний значительно усиливает этот фактор, так как вряд ли сразу 7 таких компаний (большинство, необходимое для подписания) будут готовы разрушить свою репутацию. Фактически, это является единственной гарантией того, что WBTC будет обслуживаться правильно. Но это категорически противостоит самой концепции блокчейна, децентрализации и доверия.

Подписанты мультисиг-протокола Rootstock называются "Функционерами". Они подключают специальное оборудование - PowHSM, которое обеспечивает соединение с отдельным типом Rootstock нод - Powpeg nodes. Эта нода позволяет передавать Функционерам полную информацию о состоянии сети Rootstock и транзакциях внутри нее. Именно PowHSM создает отдельный приватный ключ для подписания мультисиг протокола, поэтому устройство должно быть уверенно в том, что сеть не атакована и ее работа устойчива. Поэтому подключение к нодам необходимо.

С другой стороны, Функционеры должны знать о состоянии сети Bitcoin, чтобы проверять транзакции. Вместо того, чтобы разворачивать ноды и здесь, которые являются довольно ресурсоемкими, команда использовала технологию SPV (Simplified Payment Verification). При данном подходе, транзакции валидируются через проверку Header каждого блока сети биткоин и надобность в тяжелых нодах отпадает.

Функционеры никаким образом не участвуют в консенсусе самой сети и производстве блоков. Их основная задача - обеспечить правильные кросс-чейн переводы BTC между сетями Bitcoin и Rootstock. Но встает вопрос, зачем создавать такую сложную технологию для обернутого актива? Ответ прост - этот обернутый актив является служит в качестве газа для сети Rootstock и потому доверие к нему должно быть на максимально высоком уровне. В противном случае, при утрате привязки RBTC к BTC, функционирование самой сети может остановиться.

Итоговый процесс перевода BTC в Rootstock выглядит следующим образом:

Пользователь инициирует транзакцию по переводу BTC в RBTC
BTC в сети Bitcoin отправляет на мультисиг-адрес, контролируемый подписантами Powpeg
Powpeg получает сигнал о поступление BTC в кошелек
Powpeg создает равноценное количество токенов RBTC
RBTC отправляются на адрес в сети Rootstock, введенный пользователем

Так как для подключения к Powpeg необходимо специальное устройство - PowHSM, что является еще одной потенциальной критической точкой отказа, то были разработаны дополнительный процедуры проверки правильности его установки. Специальная аудиторская группа занимается этим, что опять-таки несет риск централизации. Однако, в скором времени команда планирует убрать ручной труд отсюда и полностью автоматизировать данный процесс.

Также отмечаем, что процесс завершения транзакции BTC между сетями довольно длительной. Прежде всего это связано из-за длительности блока биткоина - 10 минут. Поэтому, чтобы обезопасить "обертку" от злонамеренный действий финальность транзакции занимает продолжительное время:

ввод BTC в сеть Rootstock - 100 блоков (±17 часов)
вывод RBTC в сеть Bitcoin - 200 блоков (±33 часа)

Но в то же время, надо помнить, что вывод из тех же Optimistic Rollups осуществляется в течение 7 - 14 дней, но ввод обрабатывается практически моментально.

Merged Mining

Консенсуc в сети Rootstock представлен в виде классического Proof-of-Work, а потому обработкой транзакций и созданием блоков занимаются майнеры. Однако, для этого используются те же майнеры, которые добывают блоки в сети биткоина. Такой подход позволяет привнести безопасность в сеть Rootstock, не занимаясь развитием собственных мощностей. Это может длиться долгими годами, но не дать даже 1/10 безопасности по сравнению с Bitcoin. Из-за этого велики угрозы атак на сеть и откатывание ее состояния. Причем сделать это можно будет довольно дешево.

Поэтому команда решила использовать технологию Merged Mining. Она позволяет одновременно майнить сразу несколько монет разных сетей, в данном случае Bitcoin и Rootstock. Только вот в сети Rootstock, отсутствует награда за блок, а вместо нее, майнеры получают долю от комиссий сети.

Сама по себе технология устроена довольно просто. Майнер подключает оборудование сразу к обеим сетям. Header добытого блока сети Rootstock включается в блок Bitcoin. Перед добавлением, каждый раз идет сравнение сложностей каждой из сетей. Если в них наблюдаются различие - то блок не включается в сеть биткоина. Этот алгоритм впервые был придуман в сети Namecoin.

Основной проблемой в данной ситуации является тот факт, что не все майнеры поддерживают Merged Mining по каким-либо собственным причинам. Из-за этого, вторичная сеть обладает лишь частью безопасности биткоина, а блоки вторичной сети не будут публиковаться в биткоине, если майнер не поддерживает эту технологию. В результате, будут появляться разрывы в безопасности.

Тем не менее, это дает большие плюсы для Rootstock, потому что, если атакующие захотят откатить состояние сети назад, им придется делать откат и сети Bitcoin. Из-за разрывов в упоминание Rootstock блоков в сети Bitcoin это будет сделать легче. Но чем дальше надо будет откатывать состояние - тем сложнее и дороже это будет реализовать.

В сети Rootstock блоки выпускаются примерно каждые 30 секунд. И за них идут комиссионные вознаграждения в виде уплааченного газа 3-м сторонам проекта:

майнерам - 79%
подписантам мультисиг-протокола - 1%
команде Rootstock - 20%

Выплаты осуществляются каждый блок, которые сделаны на основании смарт-контракта REMASC (Reward Manager Smart Contract).

Итоговая архитектура сети Rootstock (не путать с RIF OS выше) выглядит следующим образом:

Архитектура сети Rootstock

2.2. RIF

Как уже говорилось RIF это набор различных сервисов, создающих полноценную экосистему поверх Rootstock:

RIF Relay
rLogin
RNS
RIF Rollup
RIF Wallet

Расскажем о них немного подробнее.

RIF Relay

RIF Relay - это система, которая позволяет оплачивать газ сети в любом токене, а не только RBTC. Фактически, она представляет из себя отдельную полноценную сеть со своей технической архитектурой, развернутой поверх Rootstock.

Для конечного пользователя появляется возможность оплаты в любом токене (из списка добавленных для оплаты газа), упрощая его взаимодействие с сетью. Также, это можно назвать безгазовыми транзакциями. Однако, под капотом все устроено намного сложнее:

Схема обработки транзакции в RIF Relayer

Пользователь создает запрос на безгазовую транзакцию
Запрос отправляет к Relay-клиенту
Он оборачивает этот запрос в Relay Request и подписывает его
Затем обернутый запрос отправляется в Relay Server (офф-чейн компонент)
Он создает транзакцию и отправляет в Relay Worker (возвращает обратно в ончейн-компонент)
Relay Worker проверяет транзакцию и данные, и затем подписывает их
Подписанная транзакция отправляется в Relay Hub, которые проверяет 2 параметра у Relay Manager:
- наличие токенов RIF в стейкинге через Staking Manager
- наличие RBTC для оплаты газа
Если оба параметра удовлетворены, то Relay Hub отправляет инструкцию Smart Wallet на исполнение транзакции.
Smart Wallet проверяет подпись пользователя.
После этого, Smart Wallet осуществляет транзакцию с использованием RBTC, лежащего у Relay Manager.

В данной схеме довольно много участников, но их можно разделить на 3 группы:

Relay Hub - если кратко, то это и есть тот самый исполнитель, который непосредственно проводит транзакцию. Это основной компонент данного сервиса. Он включает в себя
- Relayer Client - offchain клиент запущенный как отдельный сервер в виде HTTP
- Relayer Worker - onchain клиент который непосредственно отправляет транзакцию, уплачивая газ в RBTC и получая токены, используемые пользователем для оплаты газа
- Relayer Manager - является аккаунтом для стейкинга, обязанность которого регистрировать Relayer Client и Relayer Worker в Relay Hub
Staking Manager - ведет учет всех аккаунтов Relay Hub и застейканных активов в них.
Smart Wallet - аккаунт, который может выступать одновременно в качестве смарт-контракта, по аналогии с ERC-4337 у Ethereum.

Таким образом, RIF Relay является аналогом технологии Account Abstraction, основаном на Intent-Based подходе, когда появляется отдельное пространство/мемпул в котором отдельные представители (Solver'ы) соревнуются за право исполнить транзакцию.

rLogin

Техническое ПО, которое позволяет разработчикам приложений подключить различные кошельки разом, чтобы не интегрировать каждый из них отдельно. Для реализации данного проекта команда создала несколько сопутствующих решений:

Decentralized ID (DID) - децентрализованный протокол аутентификации, который собирает информацию о пользователе и зашифровывает ее, запрещая доступ к ней со стороны третьих лиц или посредников. Этот протокол используется в качестве метода входа в систему, который проверяет, контролирует ли пользователь учетную запись в момент доступа к приложению или нет.
RIF Data Vault - это хранилище данных пользователя, доступ к которому имеет только он. Данные хранятся в зашифрованном виде на IPFS и получить доступ к ним можно только с разрешения пользователя.

Таким образом, команда реализовала высокий подход к безопасности пользователя при подключении сторонних кошельков, для чего пришлось создать отдельный решения DID и децентрализованного хранения данных.

RNS

RNS или RIF Name Service - это стандартный протокол, который позволяет превращать адреса пользователя в удобочитаемый вид для улучшенного и безопасного взаимодействия с другими участниками сети. Протокол работает поверх сети Rootstock.

Протокол состоит из 2-х элементов:

RNS Registry - представляет собой некую базу данных, которая связывает адрес и доменное имя. К этому реестру обращаются протоколы при взаимодействии с адресами в доменном формате.
RNS Resolvers - это контракты, которые позволяют извлекать данные запрашивающей стороне. Resolvers обращаются к RNS Registry при получении запроса, и затем отдают его клиенту полностью децентрализованным способом.

RIF Rollup

RIF Rollup - это zkRollup развернутый поверх сети Rootstoc, использующий классические методы обработки транзакций в zk-формате. Это означает, что все транзакции являются зашифрованными, объединяются в один пакет (batch) и отправляются в родительский блокчейн, в данном случае в Rootstock.

Эта технология использует ZK Proofs и работает на основе SNARK (разбирал ранее в статье про zkSync). В итоге, это приводит к увеличению пропускной способности и удешевлению стоимости транзакций. RIF Rollup планируется использовать прежде всего для развития платежей, однако, он может использоваться и для других целей.

Эта технология является форком zkSync Lite (V1), сделанная командой Matter Labs. Команда RIF развернула эту сеть в тестовой срее и изучает способы реализации приложений на ней в лице криптокошельков.

RIF Wallet

RIF Wallet является классическим некастодиальным кошельком, который ориентирован на DeFi-протоколы и построен на основе технологии Account Abstraction. Он включает в себя остальные сервисы RIF OS, такие как Relay, RNS, rLogin. Это означает, что можно проводить полностью безгазговые транзакции между человеко-читаемыми адресами.

2.3 Дорожная карта на 2024-2025

Команда активно следит за последними разработками в экосистеме Биткоина, особенно за технологией BitVM. На ее основе они планируют построить новую технологию под названием BitVMX. Ее основной концепт заключается в том, чтобы построить полностью децентрализованные мосты между сетью Bitcoin и его сайдчейнами.

Как писалось выше - сейчас это сделано через федеративную сеть, что несет в себе риски централизации. BitVMX позволит создать смарт-контракт который будет проверять zk-доказательства на основании optimistic подхода. Теоретически, это может кардинально поменять ситуацию с нативными мостами на Bitcoin и повлечь за собой изменения не только в алгоритме Powpeg от Rootstock, но и мостов других L2-сетей и сайдчейнов.

Также команда планирует ускорить финальность блоков за счет уменьшения времени создания блока с 30 до 5 секунд. Дополнительно к этому планируется ввести минимальный порог по газу, причем команда планирует сделать его относительно стабильным с оплатой в стейблкоинах. Это изменение затронет и консенсус, так как планируется ввести параллельное исполнение транзакций. Эти нововведения направлены прежде всего на увеличение масштабируемости и пропускной способности сети Rootstock.

Кроме того, команда поставила себе задачу создать RBTC SuperApp. Этот проект объединит в себе все наработки команды за последние годы, а также DeFi - инструменты сети Rootstock, поддержка Ordinals/Runes/BRC-20 форматов и их кросс-чейн переводы, а также другие технологии. Скорее всего, это будет выглядеть как отдельный кошелек Rootstock или RIF, который объединит в себе всю экосистему.

Учитывая тот огромный путь, который проделала команда с 2015 года в технологиях Bitcoin, мы действительно можем увидеть реализацию всех этих продуктов.

3. Экосистема и развитие

Rootstock это EVM-сеть поверх сети Bitcoin, выполненная в виде сайдчейна. На ней можно создавать различные dApps, ничем не отличаясь от других EVM-сетей и роллапов. Фактически, это означает, что любая компания или разработчик может с легкостью перенести проект из EVM-сети в Rootstock. Это способствуют более легкому формированию экосистемы и привлечению разработчиков.

TVL в сети Rootstock

На текущий момент объем ликвидности в DeFi-протоколах сети составляет около $200 миллионов и находится на историческом максимуме. Существует высокая вероятность того, что это значение может вырасти еще в несколько раз. Так, с начала 2023 года, TVL вырос в 4 раза или на 400%. Это значимый показатель, если учитывать, что большая часть этого времени криптоиндустрия находилась в "медвежьем рынке".

В то же время, ситуация с активностью в сети находится в слабом состоянии:

Количество ежедневно активных аккаунтов в сети Rootstock

В среднем только 300 адресов еженевно используют сеть, что является крайне низким показателем. Для сравнения сетью Stacks пользуются около 5000 адресов ежедневно, что также является низким показателем.

В то же время, объем транзакций составляет порядка 7 тысяч в сутки:

Количество ежедневных транзакций в сети Rootstock

Однако, здесь стоит вспомнить тот момент, что это PoW сеть, а значит транзакции майнеров также учитываются. Такой ровный график говорит ровно о том, что практически все транзакции используются только с целью вознаграждения майнеров. Число ежедневно активных аккаунтов только подтверждает этот вывод.

Исходя из этого, возникает вопрос, почему так сильно растет TVL? Для этого, я наложил график цены BTC на график TVL сети Rootstock:

Корреляция цены BTC и Rootstock TVL

Заметна очень сильная корреляция с ценой биткоина. Это означает, что рост TVL связан прежде всего не с пользовательской активностью, а с ростом курса BTC. Напомню, что основной актив сети это RBTC который связан с BTC в соотношении 1к1. Поэтому можно посмотреть, сколько RBTC заблокировано в Powpeg мосту:

Число BTC залоченных в Powpeg

По текущему курсу в $68,000 за BTC это составляет $197 миллионов. Фактически, это означает, что практически весь TVL состоит из RBTC, а пользовательская активность практически никак не влияет на сеть.

Другой важный аспект данной сети - участие майнеров и ее безопасность. Общий хэшрэйт майнеров, подключенных к Rootstock составляет 280 Eh/s, пока общая мощность сети Bitcoin - 645 Eh/s. Это означает, что безопасность сети составляет около 43% относительно сети Bitcoin. Однако, майнерами являются только 2-3 крупных пула, среди которых Antpool, F2pool, возможно Luxor. Они составляют около 80% от всех мощностей сети. Кто остальные майнеры и пулы - неизвестно.

Протокол Powpeg обслуживается федеративной сетью, которая на текущий момент включает в себя 9 участников:

Rootstock Labs - команда проекта, занимающаяся разработкой сети
Luxor - майнинговый пул BTC из США с акцентов на крупных клиентов
Sovryn - крупнейший DeFi-протокол сети Rootstock с несколькими DeFi-продуктами
My Container - профессиональный стейкинг-провайдер с 2018 года
XAPO - кастодиальный криптокошелек, приобретенный Coinbase
P Network - кросс-чейн протокол, работающий с 2019 года
Constata - проект токенизации в области образования
Collider - венчурный фонд с фокусом на криптовалюты
Block Venture - группа исследователей блокчейна и биткоина

Участники имеют разные сферы деятельности, что является важным элементом в любой федеративной сети, чтобы избежать потенциального сговора.

Количество разработчиков Rootstock на основе данных GitHub

Число разработчиков в сети относительно стабильное и составляет от 30 до 60 человек. Однако, начиная с 2023 год это показатель упал в 2 раза, что указывает на отсутствие желания разработчиков использовать эту сеть. Это является довольно негативным фактором.

Однако, если взглянуть на число коммитов, то здесь ситуация немного другая:

Число коммитов на GitHub проекта Rootstock

Начиная с 2023 года эта метрика выросла в среднем в 3 раза.

О чем может говорить такая ситуация.

Сама сеть может быть интересна для разработчиков, так как мы видим, что коммиты понемногу растут.
Однако, из-за низкой активности, разработчики быстро уходят и сдают свои проекты, так как отсутствует реальное использование.

Фактически, это означает, что новые команды приходят, но не остаются здесь надолго из-за каких-либо факторов, скорее всего, из-за малого числа пользователей. То есть как технология, проект может быть интересен для разработчиков и проектов, но слишком мало конечных пользователей.

Это доказывает и тот факт, что на текущий момент экосистема Rootstock насчитывает свыше 100 проектов:

Экосистема Rootstock

Теперь взглянем на социальные сети проекта:

Twitter - 244,000 подписчиков
Discord - 5,500 участников
Telegram - 2,500 подписчиков

Особенно интересно в разрезе данной ситуации взглянуть на динамику роста Twitter:

Динамика подписчиков в Twitter

Отчетливо видно, что весь 2023 год число подписчиков проекта уменьшалось. И только полгода назад, в декабре 2023 года эта динамика была сломлена и проект перешел к росту, хоть и небольшому. Это связано прежде всего с тем, что в тот период времени начали разгонять сильный нарратив BTC L2, а Rootstock является одним из крупнейших и старейших игроков в этом пространстве вместе с Stacks.

Рейтинг Twitter

При этом рейтинг Твиттера проекта находится на высоком уровне. На него подписаны многие важнейшие люди для криптоиндустрии и множество Tier-1 фондов. И этот рейтинг держится уже очень долгое время. Это означает, что проектом всерьез интересуются и внимательно следят за ним.

Исследовав развитие проекта можно сказать, что единственной ключевой проблемой для них на текущем уровне является слабая пользовательская активность. Совсем небольшая группа людей используют Rootstock для своих нужд. В то время, как разработчики постоянно приходят и запускают свои проекты. Многие команды и важные люди следят за проектом, как за одним из ключевых игроков в секторе BTC L2. Если нарастить пользовательскую базу, то это может привести к признанию проекта широким сообществом.

4. Токеномика

Токенсейл токена RIF проводился в ноябре 2018 года. Всего было выпущено 1 миллиард токенов RIF в следующей пропорции:

40% - для продажи в ходе закрытого ICO
40% - для команды RIF Labs с ежемесячным вестингом в течение 5 лет, из них 2,1% будут выделены на программы стимулирования ранним последователям
20% - для команды RSK Labs с ежемесячным вестингом в течение 4 лет

Команда проводила закрытое ICO, участники которого проходили полные KYC/AML и одобрялись самой командой. Поэтому купить такой актив простым людям было невозможно. В ходе этого ICO была собрана максимальная сумма в 22,000 BTC. На тот момент цена за 1 BTC составляла около $3,800. Это означает, что команда получила эквивалент $83,6 миллиона.

Хотя команда публично не называла цену за 1 токен RIF, мы можем посчитать, что его стоимость на ICO составляла:

0,000055 BTC (текущая стоимость 0,00000236 BTC; падение на 95,7%) или
$0,209 (текущая стоимость $0,167; падение на 20%)

Исторически максимум токена находится на отметке $0,5. Это означает, что участники ICO имели максимальную прибыль в размере лишь 2,5х.

Хотя распределение токена выглядело довольно плохо (60% - команде, 40 - участникам ICO), его острая фаза давления на стоимость токена полностью закончилось уже осенью 2023 года. Все токены целиком находятся в рынке и его цена формируется исключительно рыночными участниками. Общее число холдеров токена составляет чуть более 18 тысяч адресов, что является значением ниже среднего по рынку.

Utility токена RIF целиком и полностью заключается в экосистеме RIF OS. Это означает, что его можно использовать в сервисах RIF, например, в качестве стейкинга или оплата газа. Однако, реально использование этих сервисов минимально, поэтому токен RIF практически не задействуется в экосистеме.

5. Команда

Ситуация с командой является не совсем стандартной. Изначально существовали 2 команды:

RSK Labs - команда, которая полностью занималась платформой смарт-контрактов Rootstock.
RIF Labs - команда, разрабатывавшая пользовательские сервисы для сети Rootstock.

Осенью 2018 года RIF Labs объявила о том, что приобретает компанию RSK Labs и все ее разработки. Объединенная компания получила название IOV Labs, а затем Rootstock Labs. Ключевые люди компании:

Diego Gutierrez Zaldivar - ex-CEO / Co-Founder - является основателем компании RIF Labs. В мае 2023 года оставил управление компанией, но остался в совете директоров. Управлял компанией в течение 7 лет. Является одним из ранних сторонников Биткоина, основал и инвестировал в несколько компаний, связанных с биткоином еще в 2010-х годах. До этого имел большой опыт в управлении и создании стартапов, можно назвать серийным предпринимателем. Является одним из главных лиц, продвигающих идею Биткоина в Аргентине.
Daniel Fogg - CEO - является текущим исполнительным директором компании с мая 2023 года. До этого в течение 3-х лет занимал руководящие должности внутри компании. Перед приходом в Rootstock руководил международными проектами в таких регионах как Азия, Ближний Восток и Великобритания.
Ruben Altman - COO / Co-Founder - является операционным директором компании со-основателем, на текущий момент занимается развитием платформы Rootstock. До этого в течение 20 лет работал над созданием различных технологических стартапов в Аргентине и Европе.
Adrian Eidelman - CTO / Co-Founder - технический директор компании, отвечающий за разработку новых направлений компании с точки зрения технологий. До момент прихода в компанию почти 20 лет проработал в сфере разработки программного обеспечения.

Все основатели команды выходцы из Аргентины, а ее первый CEO является одним из ключевых людей в сфере продвижения биткоина и криптовалют во всей страны. На текущий момент в команде проекта насчитывается около 150 человек, большая часть из которых также являются выходцами из Аргентины и Южной Америки.

При этом команда активно расширяется - открыто 12 вакансий в компании. Особенно отмечаю, что большая часть из них связана с маркетингом и развитием компании на международном рынке. Это указывает на то, что компания планирует начинать активную работу по привлечению клиентов и пользователей в сеть Rootstock и сервисы RIF.

6. Инвесторы и финансы

Первый раунд финансирования был у RSK Labs в январе 2016 года. В ходе него команда подняла раунд в размере $350,000 при оценке $5 миллионов. Основным инвестором выступил фонд Coinsilium Group, который выкупил 42% этого раунда, частично через свою дочернюю компанию Seedcoin.

Спустя несколько месяцев, в марте 2016 года проект собрал новый инвестиционный раунд в размере $1 миллиона. В проект повторно инвестировал Coinsilium Group, а также Tier-1 инвестор Digital Currency Group и крупнейший производитель майнингового оборудования Bitmain. Отдельно отмечаю, что DCG инвестировал в другой проект - Stacks (исследование о нем здесь). Это означает, что они делали явную ставку на развитие Bitcoin сайдчейнов.

Закрытие последнего раунда для команды RSK Labs было анонсировано год спустя, в марте 2017 года. В ходе него команда смогла привлечь $3,5 с известными майнинговыми компаниями в лице Bitmain и Bitfury.

Отдельно отмечу, что все инвестиции поднимались в виде BTC. В начале 2016 года и его цена составляла около $400, а уже к концу 2017 поднималась до $20,000. Это означает, что фактически, команда могла в несколько раз увеличить свои инвестиции чисто за счет роста BTC.

В 2018 году компания RSK Labs была приобретена RIF Labs. В ходе этой сделки, команда RSK Labs и ее инвесторы получили токен RIF согласно пропорциональной доли владения этой компанией. Как уже писалось выше, RIF Labs провел закрытый токенсейл, в ходе которого смог выручить 22,000 BTC или $83,6 миллиона по тому курса. Даже по тем временам, это стало одним из самых больших сборов на ICO на уровне Tezos или Bancor. А учитывая тот факт, что инвестиции были получены в BTC, то их фактическая стоимость увеличилась в десятки раз уже 2 года спустя.

22,000 BTC по текущему курсу составляют фантастические $1,5 миллиарда. Даже если допустить, что за 5 лет команда потратила 30% от инвестиций, то их инвестиционный багаж по-прежнему будет больше $1 миллиарда. Однако, команда не представляет прозрачной политики по расходованию средств, поэтому это только предположения. Тем не менее, такой раунд считается большим даже по меркам последних 2-х годов - на уровне Tier-1 проектов, таких как Arbitrum, Optimism, Aptos и других.

Поэтому с точки зрения финансовой стабильности - команда выглядит довольно сильно. Потенциальные расходы проекта в худшем случае не будут превышать $20 миллионов. Поэтому финансовая подушка и рычаг для увеличения маркетинговой активности у них имеется.

7. Активности

Команда начала довольно активно работать с сообществом в последние месяцы и имеет сразу несколько различных программ для сообщества:

гранты - проект выделил в размере $2,5 миллионов для финансирование проектов и команд. Любой может податься со своей идеей и после ее одобрения и реализации получить денежное вознаграждение.
баг баунти программа - можно помочь провалидировать проект на безопасность и критические ошибки и получить за это вознаграждение как "белый хакер".
амбассадорская программа - проект внедрил программу по увеличению узнаваемости проекта через привлечению людей и проектов, заинтересованных в росте проекта. Можно модерировать сообщества, рассказывать о технологиях, помогать и устраивать мероприятия и многие другие маркетинговые действия. Для этого необходимо подать заявку на участие.
bitcoin writing contest - написание статей и исследований о биткоине, его экосистеме, а также о Rootstock, выложенных на Hackernoon c хэштэгом #bitcoin. Конкурс будет длиться 6 месяцев и с периодами по 2 месяца, начиная с 22 мая 2024 года. Каждый период будут подводиться итоги и награждаться наиболее ценные исследования - 5 призовых мест в каждом периоде от $650 до $2,000.

Отдельно хочу сказать, что несмотря на тот факт, что Rootstock является отдельной сетью - он не имеет своего отдельного токена, как другие, такие как Optimism, Arbitrum или Starknet. Пока что команда не планирует запускать его в ближайшем будущем. Однако, все может измениться, так как в последние месяцы Rootstock начал стремительно терять лидерство по TVL из-за роста конкурентов Merlin chain и Bitlayer. На текущий момент нет более эффективного средства привлечения аудитории, чем запуск своего токена для сети. А именно с пользователями Rootstock испытывает наибольшие проблемы. Поэтому буду внимательно следить за проектом на предмет изменения в этой области.

Итоги

Проект одним из первых начал разрабатывать сайдчейн поверх сети Bitcoin еще в 2015 году. Для этого команда придумала новую технологию Powpeg и внедрила Merged Mining.
Поверх сети Rootstock развернута целая экосистема сервисов под названием RIF OS, которая включает в себя Account Abstraction, доменный сервис, DID, сервис децентрализованного хранения.
В будущем, в RIF OS планируется внедрить возможность разворачивания Layer-3 сетей RIF Rollups и отдельного некастодиального кошелька RIF Wallet.
С прошлого года команда ведет активную работу над исследованием и разработкой технологии BitVM. В результате они опубликовали новые технологически концепт BitVMX, который позволит использовать смарт-контракты вместо федеративной сети.
Сеть проекта имеет высокую безопасность на уровне 43% от безопасности биткоина - почти половина майнеров биткоин параллельно помогают создавать блоки сети, в том числе одни из крупнейших мировых пулов AntPool, F2Pool, Luxor.
Сеть Rootstock имеет очень слабую пользовательскую активность - всего несколько сотен активных адресов ежедневно.
При этом разработчики довольно активно строят на этой сети, но сталкиваясь с небольшим количеством клиентов перестают поддерживать проект или мигрируют на другие сети.
Команда в последние полгода начала активно создавать различные стимулирующие программы, призванные увеличить активность в сети Rootstock, в числе которых обширная грантовая программа и программа амбассадоров.
В проекте насчитывается больше сотни сотрудников и компания имеют высокую финансовую устойчивость на рынке за счет успешно проведенного ICO в 2018 году.
Токен RIF практически никак не связан с сетью Rootstock и не испытывает на себе органического покупательского спроса при потенциальном росте активности сети, RIF токен сконцентрирован на другой экосистеме RIF OS.
Потенциальным решением был бы запуск стимулирования или программы airdrop/points для привлечения потенциальных пользователей.
Текущая капитализация RIF составляет $160 миллионов и все токены находятся в рынке, однако разделенность Rootstock и RIF токен приводит к разрыву в оценке. Именно поэтому RIF токен в десятки раз дешевле $STX по капитализации, хотя оба имеют сравнимый TVL и Экосистему проектов.

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Также вы можете ознакомиться с другими нашими исследованиями:

Stacks. Крупнейший L2 в Bitcoin Ecosystem

NeonEVM и текущее состояние Solana

zkSync. Технологии и динамика развития

Ordinals и токены на Биткоине

Stacks. Крупнейший L2 в Bitcoin Ecosystem

2024-05-21T10:57:11.998Z

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Содержание исследования:

1. История создания

Проект Stacks прошел очень долгий путь, ведь он появился еще на самой заре становления Биткоина. Примерно в то же время, когда начиналась разработка второго поколения платформ со смарт-контрактами - Ethereum и Tezos, - в 2014 году. Более того, за это время команда провела уже 2 ребрендинга компании.

Первоначально проект назывался OneName и его цель состояла в том, чтобы упростить переводы BTC между адресами. Для этого они создали удобочитаемые адреса, то есть к номеру кошелька можно было прикрепить любой свободный никнейм в сети. Эта идея практически идентичная той, которую разработала команда проекта ENS (Ethereum Name Service), но спустя 4 года. Разница заключалась в том, что OneName была обязательная привязка адреса к профилю социальной сети Facebook или Twitter. С этой идеей команда успешно прошла в крупнейший стартап-акселератор Y Combinator и подняла свое первое финансирование.

Этот продукт был полностью open-source и для его реализации построилась отдельная блокчейн-платформа Blockstack. В 2016 году команда решила, что продукт OneName сильно ограничивает их рост и принялись за разработку нового решения. Именно поэтому проект был переименован в Blockstack. При этом сам продукт OneName остался рабочим и функционирующим. Но был принято принципиальное решение сделать пивот компании.

Команда решила создать отдельный браузер на основе блокчейна Bitcoin и лежащей в его основе сети Blockstack. Основная идея заключалась в том, чтобы перенести данные пользователей, такие как фотографии, сообщения, встречи и многое другое на собственные облачные хранилища. Чтобы бигтехи в лице Facebook, Google, Microsoft не могли получать доступ к пользовательским данным без их разрешения на это.

Вся информация таким образом хранилась непосредственно на самом устройстве. Ее можно было отправлять в облачное хранилище в зашифрованном виде, чтобы компании, хранящие данные не могли получать к ним доступ. Блокчейн в данном случае использовался для поддержания системы идентификации между пользователем и конечным ресурсом.

Однако, в 2017 году во время бума ICO и появления Ethereum - нового поколения блокчейнов, команда приняла решение еще раз сменить вектор развития компании. На этот раз они решили делать полноценную платформу смарт-контрактов и связать ее с блокчейном биткоина. В результате этого появился новый алгоритм консенсуса под названием Proof-of-Burn, где монета BTC использовалась в качестве платы за возможность генерации блоков (подробнее в главе ниже).

В октябре 2020 года прошел второй ребрендинг компании, который прежде всего был связан с фактором узнаваемости. Блокчейн стал называться Stacks, а компания и команда, которая занималась непосредственной разработкой этой системы была переименована из Blockstack PBC в Hiro Systems PBC. Это было сделано с целью разделить экосистему и команду разработчиков, что является распространенной практикой с 2020-2021 годов.

Уже в новом статусе компания занялась главным обновлением блокчейна Stacks, которое получило название Nakamoto. По уровню важности для этого проекта, оно сопоставимо с переходом Ethereum на алгоритм консенсуса Proof-of-Stake (PoS). Именно об этой технологии и пойдет речь в следующей главе с небольшими отсылками к более старым версиям Stacks.

2. Технология и продукт

2.1. Proof-of-Transfer (PoX)

В 2017 году был большой тренд на создание консенсусов альтернативных Proof-of-Work и даже Proof-of-Stake. Вот и команда Stacks попробовала изменить этот подход и создала Proof-of-Burn (PoB) модель. Ее идея заключалась в том, чтобы майнеры сети Stacks отправляли на сжигание выбранный объем BTC. Затем алгоритм VRF (простыми словами, рандомизатор) определял какому майнеру доверить создание блока. По классике, чем больше BTC было отправлено на сжигание, тем выше вероятность майнера получить право создать блок в сети Stacks. Эта модель придумана в противовес PoW, где вероятность найти блок в сети биткоина определяется электрической мощностью майнера.

В 2021 году команда придумала новый подход к консенсусу PoB, модернизировав его. Так, произошло разделение ролей на майнеров и стейкеров Stacks:

майнеры Stacks платят биткоинами консенсусу Stacks (стейкеры) за право создание блока.
стейкеры Stacks принимают оплату на общий адрес и случайным образом выбирают майнера, которые обработает все транзакции и создаст блок.

Таким образом, в этом случае происходит разделение консенсуса на исполнение и децентрализованный выбор исполнителя. Можно сказать, что произошла разбивка на 2 модуля, как это стало модно делать на EVM-сетях.

Чтобы детальнее понять, как происходит выполнение консенсуса надо пошагово пройти по всем этапам:

Майнер сети Stacks должен пополнить свой баланс $BTC в сети биткоина.
После этого он отправляет выбранное количество BTC на общий адрес группы стейкеров тоже в сети биткоина.
Стейкеры выбирают майнера, который должен создать блок, на основе взвешенной рандомной функции (случайным образом, но с учетом объема переведенных BTC, похоже на классические лотереи в зависимости от числа билетов). Достаточно 70% согласных стейкеров, чтобы прийти к консенсусу.
Выбранный майнер обрабатывает транзакции и создает блок в сети Stacks.
После выхода нового блока в сети биткоин, майнер берет заголовок блока (хэш-функция, которая криптографически сжимает и зашифровывает данные блока) сети Stacks и отправляет его в блок биткоина.
После того, как блок биткоина с хэш-функцией блока Stacks опубликован в сети, майнер получает вознаграждение в токенах STX.

С помощью такого способа достигается финальность сети Stacks на максимально возможном уровне прежде всего из-за того, что конечный итог публикуется в сети Биткоина. Поэтому чтобы откатить сеть Stacks назад, необходимо откатить блоки биткоина назад, что является самой сложной задачей в крипте, так как именно биткоин обладает самой высокой безопасностью и надежностью в криптопространстве.

Команда реализовала нестандартный подход, когда участники сети получают не тот актив, на котором они расположены:

майнеры тратят BTC и взамен получают STX
стейкеры держат STX в стейкинге, но в качестве вознаграждений получают биткоин

Довольно запутанная система с одной стороны, но с другой позволяет абсолютно рыночным способом выранивать стоимость между двумя активами.

Также надо сказать, что этот коненсус подходит не только дли биткоина, но и для любых других блокчейнов, которые основаны на алгоритме Proof-of-Work. Например, можно развернуть сеть Stacks в качестве Layer-2 решения поверх сети Litecoin.

2.2. Network Architecture

Однако построение нового консенсуса было только одним из этапов при работе над обновлением Nakamoto. Не менее важным стоял вопрос о синхронизации транзакций и блоков между Layer-2 решением Stacks и сетью Bitcoin.

Основная проблема здесь заключается в том, что время создания блока сети биткоина очень длительное и составляет около 10 минут. Из-за этого сложно достигнуть финальности и безопасности транзакций в L2-сетях поверх него. Кроме того, возникают риски форков в таких решениях.

Именно поэтому первая версия Stacks имела ровно такую же длину блоков, как и Bitcoin. Для их ускорения были придуманы так называемые микроблоки, которые фактически представляли из себя паралельный блокчейн, который подтверждался одними и теми же майнерами. Они подтверждались за несколько секунд.

Безопасность в данном случае основывалась на одном и том же консенсусе, что априори несет в себе значительно более высоки риски по подтверждению транзакции. Прежде всего из-за того, что финальность таких блоков подтвеждается лишь майнерами Stacks. Более того, пользователи могли на выбор осуществлять транзакцию либо в блокчейне Stacks, либо через микроблоки. В конечном итоге, эта технология оказалась невостребованной и слабо работающей и была заменена обновлением Nakamoto.

Текущая архитектура сделана по-другому:

В течение одного блока Биткоина майнер создает множество последовательно соединенных блоков сети Stacks (±5 секунд на создание одного блока). Когда формируется новый блок Биткоина, майнер берет заголовок первого блока сети Stacks прошлого периода (1 период = 1 блок биткоина) и включает его в блок Биткоина. Таким образом, майнер Stacks пересылает информацию не о своих транзакциях, а о транзакциях майнера прошлого периода. Перед этим, в той стадии, когда майнеры еще не знают, кто из них будет валидировать блок, они каждый со своей стороны проверяют все транзакции и блоки сети на правильности и соответствие конечному состоянию сети Stacks.

Благодаря такому методу, сеть Stacks фактически выгружает информацию только одного блока своей сети в Bitcoin. Все оставшиеся блоки сети Stacks валидируются на верность со стороны майнеров и стейкеров. Так как каждый предыдущий блок содержит хэш-функцию предыдущего, то в любом новом блоке содержится полная информация о сети Stacks (базовые основы блокчейна). Раз в 10 минут это состояние фиксируется отправкой информации только одного блока в сеть блокчейна. По своей сути, они являются якорными точками для определения состояния сети Stacks. Фактически, это является аналогом регулярных бэкапов состояний цифровых устройств, например, компьютер.

Этот подход в корне меняет свойства безопасности сети Stacks, одновременно повышая ее масштабируемость. Ведь через такую фиксацию, атаковать Stacks будет равнозначно атаковать безопасность биткоина. Но хотя разработчики заявляют, что у них полная и равнозначная безопасность биткоина, это не так. Ведь сеть запущена только в 2020 году, в то время как сеть биткоина работает с 2009. Это означает, что атакущим достаточно поменять информацию в сети биткоин только до 2020 года, что дешевле, чем если бы это надо было делать до 2009 года. Но если смотреть на реальную ситуацию, то их заявления близки к правде, а пунктик о частичной безопасности является больше теоретическим.

Также благодаря якорным точкам по сети биткоина, реализация хардфорков (разделения сети) является неосуществимой, так как сеть опирается на блоки биткоина.

Также благодаря обновлению Nakamoto, решается теоретическая проблема при атаке крупных майнеров Биткоина на сеть Stacks. Причем правильнее это назвать не атакой, а MEV при майнинге. Условная проблема состояла в том, что если майнер BTC является одновременно майнером Stacks, то он может отдавать предпочтение по включению в блок наиболее дорогой транзакции при алгоритме PoB, извлекая из этого нечестную прибыль. Хотя таких ситуаций не происходило, но реализовать ее было можно. Данное обновление решило эту проблему, переделав алгоритмы рандомизации при выборе майнера в сети Stacks.

2.3. Stacking & Mining

В сети Stacks существует для основных участника, занимающихся обработкой сетевой устойчивости - майнеры и стейкеры. Ими может стать любой желающий, обладающий необходимыми ресурсами для этого.

Майнерам необходимо иметь на своем счете BTC, который будет использоваться для оплаты стейкеров, а также развернуть программное обеспечение (непосредственно майнер) на сервере. Количество BTC на счетах определяется из цикла эпохи, которая длится 2100 блоков. При этом в момент эпохи автоматически рассчитывается средняя сумма на каждый блок и вручную ее менять нельзя. При этом есть минимальные ограничения в 11,000 cатоши ($7 при курсе $66,000) на одну транзакцию. Все, что ниже будет считаться пылью и возможности участвовать в майнинге не будет.

Стейкерам же необходимо иметь не менее чем 0,02% от циркулирующего количества токенов STX или около 300,000 монет на май 2024 года. Это в том случае, если объем застейканных токенов выше 25% от циркулирующего предложения. Если же это значение ниже, то допускается к индивидуальному стейкингу сумма в 75,000 STX на текущий момент. Однако, существует стандартная практика делегирования в стейкинг-провайдеров, если нужная сумма отсутствует. Также не допускается свыше 4 тысяч стейкеров в сети, в противном случае они будут ранжироваться по объему STX.

Также для стейкеров есть наказание, если они наносят ущерб сети. Но оно заключается не в слэшинге (лишении части стейка), а в прекращении получения вознаграждений. Как только стейкер начнет функционировать правильно и помогать сети, к нему вернется возможность получать доходы в BTC.

Отдельно необходимо сказать о существовании так называемой эпохи, которая состоит из 2100 блоков биткоина, что занимает около 14-15 дней:

Во время фазы подготовки, сеть выбирает пул BTC-адресов от всех стейкеров. Майнеры в это время валидируют правильность блоков и получают список этих адресов. Непосредственно после фазы подготовки начинается подтверждение блоков.

2.4. sBTC

Другим продуктом компании Hiro Systems (ранее BlockStack Labs) является sBTC - простыми словами, это обернутый биткоин в сети Stacks. Его ключевым отличием от других альтернатив, таких как WBTC, RBTC (RSK/Rootstock), LBTC (Liquid Network) и других, является открытая и полностью децентрализования система оборачивания битка.

Протокол, который выпускает sBTC выглядит таким образом, что стейкеры Stacks напрямую участвуют в выпуске обернутого биткоина на этой же сети. Когда инициируется транзакция по оборачиванию BTC, именно пул стейкеров STX получает ее. Они создают токен sBTC на Stacks и отправляют его непосредственному получателю.

Таким образом, для реализации перевода BTC между сетями, команда использовала свой же пул валидаторов. Это несет в себе преимущества, так как таким образом наследуется безопасность сети биткоина. Кроме того, любой может участвовать в работе с sBTC, просто развернув своего стейкера. Эта система является открытой, в отличие от того же WBTC, который контролируется кошельком мультисиг из 14 подписантов, а другие обернутые решения имеют ограниченную или федеративную сеть, как те же RSK, Liquid и Threshold.

Но надо понимать, что sBTC может существовать и работать только в сети Stacks и не может масштабироваться на другие сети. Теоретически, это можно сделать на других PoW сетях, но только в том случае, если это будет дочерняя или родственная сеть со Stacks, но такие сети непопулярны. Поэтому sBTC имеет один большой минус - он замкнут только в своей экосистеме. Это можно было бы сделать даже на PoS, но тогда безопасность такой системы полностью утрачивается.

2.5. Bitcoin Name System

Система доменных - это самый первый продукт, с которого начиналось построение проекта. С течением времени, команда приоритизировала свои действия на других направления, а BNS остался в качестве вспомогательной структуры.

Эта система доменных практически ничем не отличается от ставшего классическим ENS и полностью удовлетворяет всем стандартам децентрализованной идентификации. Команда ушла от первоначального фактора привязки к социальным сетям и вместо этого создала кардинально другой продукт, никак не связанный с Web2 миром напрямую.

2.6. Clarity

Clarity - это новый язык программирования, разработанный специально под сеть Stacks. Это язык разработанный для создания и работы со смарт-контрактов с целью построения классической платформы децентрализованных приложений dApps.

Команда заявляет, что данный язык программирования более безопасный так устранил недостатки Solidity, в частности, из-за которых были взломаны проекты Parity и проведен откат сети Ethereum после взлома The DAO в 2015 году. Они утверждают, что язык не компилируем и выполняет в точности то, что было задумано и имеет более удобный интерфейс с точки зрения понимания и прочтения разработчиками.

Также утверждает, что были решены многие другие уязвимости данного языка. Но наиболее интересным здесь является тот факт, что Clarity может считывать состояние сети Bitcoin. Это означает, что он позволяет реагировать на действия в сети Bitcoin. Например, запустить смарт-контракт по обмену активов, если адрес в сети биткоин вывел все на биржу. В классическом мире смарт-контрактов для этого используются более сложный конструкции через использование оракулов и кросс-чейн взаимодействий, что несет в себе дополнительные уязвимости.

Насколько безопасен этот подход покажет лишь время, ведь проект еще не испытал на себе и сотой части нагрузок и внимания по сравнению с Ethereum, но при этом создал несколько сложнейших решений, которых еще никто не использовал.

2.7. Планы

Команда очень активна в плане технологий, связанных с масштабируемостью биткоина и большую часть времени они посвящают научным и техническим исследованиям в этой области. Они уже так или иначе изучают последние технологии Bitcoin Ecosystem:

Более того, одной из потенциальных целей Stacks является создание целой экосистемы Layer-3 решений поверх своей сети по аналогии с Op Stack (Optimism), Orbit (Arbitrum), Hyperchain (zkSync) и т.д.

Точно можно сказать, что проект является одним из самых активных в разработке экосистемы Биткоина и активно исследует разные варианты в ней. Поэтому в ближайшем будущем мы можем увидеть новые технические решение от них.

3. Экосистема и развитие

Посколько Stacks прежде всего является Layer-2 для Bitcoin, то для начала необходимо взглянуть на его TVL.

TVL сети Stacks

Объем ликвидности в протоколах сети составляет около $100 миллионов на текущий момент. В 2023 году это значение в среднем составляло около $30 миллионов. Таким образом, рост составил больше 300%. Однако, по большей части этот рост произошел из-за роста стоимости монет BTC и STX, так как сильных притоков активов в эту сеть еще не наблюдалось.

Косвенно, это доказывает и статистика пользовательской активности в сети:

Число ежедневных транзакций в сети Stacks

Как видно из графика, до взрывного роста в конце 2023 года, число транзакций сети составляло около 4-5 тысяч. Затем последовал резкий рост до почти 100 тысяч из-за взлета цены BTC и STX и интереса к ним из-за появления нарратива о BTC L2. На текущий момент это показатель упал до 15 тысяч, скорректировавшись на 80%.

Число ежедневно активных адресов в сети Stacks

А вот адресов/пользователей выросло меньше, чем транзакций. Прежде всего это связано с тем фактом, что один адрес проводит по несколько транзакций. Однако динамика активных адресов выглядит довольно рваной. На текущий момент сеть на ежедневной основе используют в среднем 3-4 тысячи адресов.

Кроме того, необходимо понимать, что эта статистика отображает и транзакций, связанные с майнингом и консенсусом сети. Это означает, что реальное использование сети конечными заинтересованными пользователями еще ниже (приблизительно на 20% - 25%).

Но как оценить, много или мало транзакций проходит в сети? Для этого можно сравнить активность с другими сетями: Bitcoin (как родительская сеть), Arbitrum, Optimism, Polygon (как Layer-2 решения). Так вот объем транзакций в этих сетях измеряется сотнями тысяч ежедневно в каждой, а количество адресов только в сети Bitcoin колеблется от 700 тысяч до 1 миллиона. Все это свидетельствует о том, что текущая пользовательская статистика в сотни раз слабее аналогов на широком рынке.

Кроме того, несмотря на то, что в последние полгода интерес к Stacks значительно возрос и появились реальные пользователи, число разработчиков в данной экосистеме практически не увеличилось:

Число еженедельно активных разработчиков в сети Stacks

Более того, существует небольшая тенденция к их уменьшению.

Согласно данным сервиса Rootdata в экосистеме Stacks работает 35 проектов. По их количеству, эта сеть занимает 50 место на всем рынке. DeFillama определяет всего 10 проектов в секторе DeFi. Это довольно низкие показатели, если учесть, что проект родом из 2013 года.

Проекты в сети Stacks

Такая слабая динамика прежде всего является следствием старой версии Stacks, когда блоки были более медленными. С обновлением Nakamoto, эта проблема была решена, но осталась другая, не менее важная - язык программирования. Stacks написан на абсолютно новом языке Clarity, что требует дополнительного погружения в его изучение. Это довольно длительный процесс, который может занимать месяцы.

Для улучшения узнаваемости и популярности, команда активно проводит различные мероприятия для разработчиков. Так, они создают и реализуют программы для хакатона, гранты, багбаунти программы, инструменты для разработки и многие другие решения, которые бы позволяли проще погружаться в экосистему проекта.

Также довольно интересно взглянуть на статистику по майнингу и консенсусу сети.

Количество стейкеров консенсуса PoX в последнем цикле

Из картинки видно, что число участников консенсуса составляет от 150 до 200 валидаторов. Это довольно хорошая величина для сети, если учитывать, что стейкером может стать любой у кого есть 75,000 STX, что по текущему курсу составляет $150,000. Всего же, 21% от рыночной циркуляции уже застейкано в консенсусе.

Количество майнеров в сети Stacks

А вот число майнеров выглядит скромно. В среднем майнингом в сети занимаются 3-4 майнера, в редких случаях их количество повышается до 10.

Количество BTC, оплачиваемое майнерами Stacks для валидаторам консенсуса PoX

В среднем, майнеры платят около 0,003 BTC за блок валидаторам сети или ±$200. Всего же, за всю историю сети было потрачено 3,500 BTC или почти $250 миллионов. Из них 500 BTC были отправлены на сжигание при консенсусе Proof-of-Burn, которые навсегда выведены из обращения.

Проект активно ведет сразу несколько социальных сетей:

Twitter - 200 тысяч
Telegram - 11 тысяч
Discord - 40 тысяч
Youtube - 18 тысяч
Reddit - 9 тысяч

Рейтинг Twitter

С соцсетями у команды все обстоит очень хорошо. Довольно много людей следить за ними, среди них большое число китов и инвесторов.

Исходя из всего вышесказанного можно заключить, что команда ведет активную работу, но упирается в сам фактор нового сектора L2 для Bitcoin. Решить эту задачу выглядит очень сложной проблемой, но они стараются сделать это, реализуя различные программы и поощрения для сообщества и разработчиков.

Stacks очень долго время занимался решением никому не нужной проблемы, а потому мало кому был интересен этот проект. Однако, начиная с 2023 года, это начало меняться. Растет экосистема, сообщества и сам тренд Bitcoin L2, а действия команды носят долгосрочный характер. Поэтому высока вероятность, что в ближайшие годы, активность здесь будет только увеличиваться. Но для того, чтобы это случилось необходимо предпринять множество шагов и команды активно занимается этим.

4. Токеномика

В сети Stacks также как и в Биткоине предусмотрен механизм халвинга каждые 4 года. В первые 4 года будет добываться по 1000 монет STX каждые 10 мин (синхронизировано с блоками Биткоина). Сеть была запущена в январе 2021 года, поэтому текущая эмиссия будет сохраняться до января 2025, после чего уменьшится до 500 монет.

График эмиссии STX

Всего будет добыто около 1,818 миллиардов монет к 2050 году. При этом в генезис-блоке (момент запуска сети) было распределено сразу 1,32 миллиарда STX или 72,6% от общего количества монет в будущем. Эти монеты были распределены между ранними венчурными инвесторами и участниками ICO. Это довольно плохой запуск токена, что в итоге привело к падению на 85% от цены ICO в течение 4 месяцев.

За 3,5 года существования сети было добыто 140 миллионов монет STX или около 10% от циркуляции. Это означает, что уровень годовой инфляции актива составил 3%, что является отличным показателем. Более того, в январе это значение уменьшится до 1,5%. Уровень инфляции BTC после халвинга снизился до 0,8%.

Распределение токенов STX

Если вглядеться в распределение токенов, то можно увидеть следующее:

38,1% - продано в ходе TGE
36,1% - отдано команде (Team, Hiro PBC, Stacks Foundation, Muneeb Ali)
8% - отдано VC
17,8% - распределено между Contributors

Вестинги и локапы всех категорий уже не важны из-за срока давности, так как все токены уже на руках владельцев. Можно сказать, что запуск и распределение выглядело не лучшим образом, но команда смогла достойно пройти этот этап и продолжила заниматься развитием проекта.

Основные утилити свойства токена STX:

вознаграждение майнерам
использование для участия в консенсусе PoX - стейкинг
использование в качестве газа

Такой набор функций токена STX выглядит сильно. Он включает в себя наилучшие доступные механики, которые зарекомендовали себя десятилетиями. Более того, они смогли совместить в себе и майнинг, и стейкинг, что мало кому удается должным образом.

Также сеть имеет функционал DAO, но оно никак не привязано к токену STX. Право утверждать внедрение новых SIP (Stacks Improvement Proposal) имеет ограниченная группа лиц. Все они вовлечены в работу Stacks, помогая в ее развитии ранее, либо создавая проекты поверх этой сети.

Токеномика STX прошла испытание временем и не стала проблематичной для проекта. Более того, хорошие утилити свойства позволяют извлекать выгоду от роста проекта напрямую токену STX.

5. Команда

Проект Stacks на текущий момент является довольно децентрализованным и у него нет единой команды, которая занимается его развитием. Даже несмотря на то, что есть выбранные представители Governance, но они опираются на исследования и разработки многих других команд. В целом, этот подход очень похож на то, как создавался и развивался Биткоин в ранние периоды времени.

Основателем Stacks в 2013 году стал Muneeb Ali. Именно он придумал создание человекочитаемых адресов в сети биткоин еще 10 лет назад и вышел с этим проектом в Y Combinator. Все последующие пивоты проекта также были произведены им. В 2017 году он создал отдельную компанию в виде Core Contributor проекта Blockstack - Hiro Systems, которая занималась разработкой и исследованием сети Stacks. В 2022 году Muneeb Ali ушел из управления этой компанией и открыл новую - Trust Machines. Эта компания занимается исследованиями и приложениями во всей сети Bitcoin, а не только Stacks. Они изучают новые технологии и создают различные dApps на основе блокчейна Bitcoin.

Muneeb Ali

Сооснователем проекта OneName и впоследствии Stacks является Ryan Shea. Он работал в проекте более 5 лет и ушел в середине 2018 года. До этого, он создавал несколько разилчных стартапов в области классических IT-бизнесов. После ухода из проекта, Ryan Shea стал много инвестировать в различные проекты как бизнес-ангел, принимая участие в инвестициях как в Web2, так и в Web3 стартапы.

Ryan Shea

Хотя ранние основатели уже покинули, но их дело успешно продолжает компания Hiro Systems. Причем Muneeb Ali является членом совета директоров здесь, а значит, помогает со стратегическим видением развития. Более того, благодоря тому, что он создал новую компанию Trust Machines с более широким уклоном на разработку приложений и технологий для Bitcoin - это имеет важнейшее значение для самого Stacks.

Кроме того, много отдельных разработчиков и команд помогают в развитии и улучшении проекта с технологической стороны, например, Redstone Finance, Synonymdev, DLC.Link, Arkadiko DAO и другие. Для управления различными маркетинговыми инициативами и программами роста существует Stacks Foundation. Поэтому сеть Stacks во многом является самодостаточной и способной развиваться без непосредственного участия ранних основателей.

6. Инвесторы и финансы

Как уже упоминалось ранее, первый инвестиции команда получила от акселератора Y Combinator в размере $120,000. И уже через несколько месяцев проект тогда еще OneName закрыл свой первый раунд seed на сумму $1,3 миллиона. Уже тогда в проект проинвестировали сильные инвесторы в числе которых: Union Square, Barry Silbert (Основатель DCG и Grayscale), Naval Ravikant (CEO AngelList), SV Angel.

Инвесторы seed раунда OneName

Спустя 2,5 года команда привлекла новые инвестиции в раунде Series A на сумму $4 миллиона. Многие инвесторы прошлого раунда присоединились и на этот раз - Union Square, DCG, Naval Ravikant, SV Angel. Кроме того, компанию им составили другие именитые фонды на текущий момент - IOSG, Blockchain Capital, - и многие ангелы.

Инвесторы BlockStack в раунде Series A

Спустя практически год, в декабре 2017 год команда объявила о проведении закрытого токенсейла. В ходе него команда привлекла $50 миллионов от Tier-1 инвесторов: Blockchain Capital, Union Square, DCG, Winklevoss Capital.

Инвесторы BlockStack в закрытом токенсейле

Спустя полтора года, летом 2019, команда провела последний раунд инвестиций (Стратегический) от венчурных инвесторов в лице Hashkey Capital, Fenbushi, Spartan, IOSG, Fundamental Labs. Это был раунд полностью лицензированный SEC, в ходе которого продавались Security токены, а не utility как это было обычно во времена ICO. Проект смог собрать $23 миллиона в этом стратегическом раунде.

Инвесторы BlockStack стратегического раунда

Спустя 3 месяца после этого, компания объявила о проведении публичного токенсейла на платформе Coinlist, в ходе которого удалось собрать дополнительные $18 миллионов.

Команда очень активно собирала инвестиционные раунды, что больше похоже на стандартную деятельность Web2 проектов. Благодаря этому, только в ходе инвестиций им удалось привлечь почти $100 миллионов.

Инвесторы раундов Seed и Series A входили в проект по цене токена STX $0,019. Это означает, что при текущей цене токена $2,2 их прибыль составляет больше 11,000% или 110х. Оставшиеся раунды входили по ценам $0,12 и $0,30. Все это говорит о том, что ранние инвесторы уже отбили свои вложения и находятся в большой прибыли.

7. Активности

Активностей для широкой публики со стороны Stacks не предусмотрено. Поучаствовать в сети можно в реальных действиях:

стать майнером STX (но нужен капитал порядка $500,000).
стать валидатором сети Stacks - можно делегировать валидатору любую сумму и получать доход в BTC (средняя доходность около 3,5% APR).
участвовать в DeFi-протоколах сети.
податься на грантовую программу.

Учитывая тот факт, какая значимость платформы для развития экосистемы BTC, есть вероятность того, что за стейкинг STX, в будущем могут начисляться Airdrop'ы со стороны различных проектов.

Однако, более интересным выглядит факт программы грантов для разработчиков. Stacks Foundation предпринимает большие усилия для привлечения разработчиков в свою экосистему для строительства различных приложений. Особенно им интересны проект, которые будут завязаны на их ключевых продуктах - Nakamoto, sBTC, Clarity. С их поддержкой можно успешно начать работу над своим проектом. Они предлагают не только финансовую поддержку, но и множество других возможностей, например, нетворк с ключевыми людьми в индустрии, помощь со стратегией, акселерацией и т.д.

Итоги

Проект прошел огромный путь, от доменного сервиса на Биткоине в 2013 году до крупнейшей сети в экосистеме Bitcoin L2.
Команда множество раз кардинально меняла концепцию своего продукта и в итоге нашла ему реальное применение с пользой для общества.
У проекта сильная команда исследователей и разработчиков, которые являются одними из Core Contributors в технологиях Bitcoin.
Последнее обновление Nakamoto позволило сети выйти на кардинально другой технический уровень и значительно упростить взаимодействие для пользователей с технической стороны.
Новый алгоритм консенсуса PoX и sBTC являются неповторимыми технологиями в своем роде.
При этом в сети наблюдается очень низкая активность на текущий момент, которая начала увеличиваться лишь несколько месяцев назад.
Команда проекта видит это и предпринимает большие усилия по привлечению разработчиков в свою сеть, создавая различные грантовые, резидентские и другие программы по стимулированию создания проектов на Stacks.
Проект является самоуправляемым - хорошо выстроенная структура управления и разработки позволила основателям отойти от дел и переключиться на другие проекты.
Сильные инвесторы поддерживали проект с самого начала, что дает возможность не переживать за будущее проекта с финансовой точки зрения.
Полная капитализация проекта составляет около $4 миллиардов или 0,29% от капитализации Биткоина. Для сравнения, крупнейшие Layer-2 решения на Ethereum, такие как Optimism, Arbitrum и Starknet, занимают около 2,7% от капитализации Ethereum и оцениваются в среднем в $12 миллиардов.
По мере роста интереса к Bitcoin L2 популярность сети Stacks будет только увеличиваться, как одного из лидирующих решений в Bitcoin экосистеме.

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Также вы можете ознакомиться с другими нашими исследованиями:

NeonEVM и текущее состояние Solana

zkSync. Технологии и динамика развития

Ordinals и токены на Биткоине

NeonEVM и текущее состояние Solana

2023-06-01T06:06:51.505Z

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Содержание исследования:

1. NeonEVM

9 ноября 2021 года в сети появился анонс о том, что проект Neon EVM собрал $40 миллионов в ходе seed-раунда. Это является крайне большой величиной на столь раннем раунде инвестирования. Произошло это в самый разгар бычьего рынка, когда биткоин и многие остальные альткоины установили исторические максимумы. Так, за 2 дня до этого анонса Solana установила свой АТН на отметке $259.

Благодаря благосклонным рыночным условиям и большого хайпа вокруг Solana, которая стала одним из самых сильно выросших активов бычьего рынка 2021 года наравне с мемкоинами Doge / Shiba / Floki, Neon EVM смог достигнуть данной вехи в своем пути. Давайте разберемся, что же представляет из себя этот проект и что особенного в его технологиях.

1.1 Технологии

Neon EVM - это решение, которое позволяет разворачивать децентрализованные приложения (dApps) в сети Solana, используя архитектуру Virtual Machine Ethereum и язык программирования Solidity. Это позволяет разработчикам и проектам из экосистемы Ethereum начать использовать сеть Solana и все ее преимущества практически бесшовно, не изучая новую архитектуру и язык программирования (Rust на Solana).

Сравнение сетей Ethereum, Solana и Neon

Главными преимуществами, безусловно, является высокая масштабируемость, скорость транзакций и низкие комиссии. Фактор параллельной обработки транзакций также имеет важное значения, так как именно из-за него удалось добиться высочайшего TPS на Solana. Из эфира были взяты все инструменты, свойственные для разработки на Ethereum и EVM-сетях.

Для реализации данного концепта было необходимо разработать решение, которое свяжет инструменты разработки, организацию транзакций в сети и их взаимосвязь с блокчейном Solana. Более крупными мазками, архитектура Neon выглядит следующим образом:

Архитектура Neon EVM

Хотя все это выглядит довольно сложной конструкцией, но на самом деле все довольно просто. Для того, чтобы понять, как это все работает надо разобраться с основными компонентами системы:

Neon Proxy
Neon EVM

Neon EVM - это смарт-контракт на блокчейне Solana, который принимает ETH-подобные транзакции, затем преобразовывает их в SOL-подобный вид и отправляет в Solana, при этом обслуживая их по правилам EVM. Таким образом, Neon EVM отвечает за конечную доставку транзакции в Solana.

Neon Proxy - это инструмент разработчика / надстройка, которая позволяет наиболее простым образом переносить приложения из Ethereum на Neon. Это решение представляет собой нечто вроде компилятора, преобразовывающее транзакцию Neon (Ethereum) в Solana. Благодаря этому инструменту, разработчикам нет надобности писать код на Neon - они могут быстро перенести существующую кодовую базу с использованием Proxy. Это означает, что данный инструмент является лишь дополнением к более легкой интеграции существующих EVM-протоколов.

Благодаря внедрению Proxy, транзакции dApp будут обрабатываться отдельно. Таким образом, достигается логика работы, аналогичная Solana, соответствующая параллельной обработке транзакции. Благодаря этому значительно увеличивается пропускная способность системы. В итоге, создание Proxy заранее решает проблемы по высокой нагрузке сети в будущем.

Также, как и у любой другой сети в Neon существуют операторы, которые обрабатывают транзакции. Их обработка разбивается на несколько этапов и соответствует определенному набору правил. При этом они обрабатывают не саму сеть Neon EVM, а прокси-контракты. Таким образом, они децентрализовывают процесс перевода EVM (Ethereum) в BPF (Solana).

Процесс транзакции из Neon в Solana разделен на несколько этапов:

Пользователь инициирует транзакцию через dApp в сети Neon
dApp создает Ethereum-подобную транзакцию (в сети Neon) и запрашивает подпись пользователя, после чего отправляет ее в Neon Proxy
Neon Proxy выполняет "тестовый прогон" транзакции для определения адресов, участвующих в транзакции, их параметров, а также определяет какой объем действий необходим для завершения транзакции Neon. Помимо этого, оцениваются примерные затраты на проведение транзакции
После этого Neon Proxy создает одну общую транзакцию в Solana со списком полученных адресов. Одновременно с этим, Proxy отправляет транзакцию в Neon EVM для выполнения. Если данная транзакция не исполнилась, то Proxy разбивает ее на более мелкие и заново пытается провести в обеих сетях. Это связано с тем, что Solana имеет ограниченный объем памяти в блоке, равный 1232 Байта.
После отправления всех раздробленных (мелких) транзакций, Neon Proxy запрашивает чеки состояния у Neon EVM, чтобы проверить все ли транзакции исполнились на Solana. Если часть из них не исполнилась, то Neon Proxy предпринимает новую попытку по размещению недостающих транзакций в сеть Solana.
После финализации всех раздробленных транзакций Neon Proxy подтверждает, что объединенная транзакция была завершена. После этого, пользователь, инициировавший транзакцию оплачивает комиссию сети Solana и работу оператора.

Операторы отвечают за формирование и обработку транзакции. У каждого из них есть свой расчетный адрес, на котором они хранят свои средства, а также депозитный адрес, который управляется Neon EVM. Если оператор начинает обрабатывать транзакцию, то средства с его расчетного адреса отправляются на депозитный и замораживаются там до тех пор, пока операция не будет обработана. После ее успешной обработки, средства с депозитного адреса возвращаются обратно на расчетный. Надо отметить, что весь процесс обработки транзакции должен происходить в течение одного блока.

В том случае, если оператор не сможет "зафиналить" транзакцию и не разместит ее в сеть Solana, право на этой действие передастся другому оператору. Причем средства, отправленные на депозитный адрес в этом случае будут возвращены не первому оператору, а тому, кто обработал транзакцию. Это довольно нестандартная модель, которая сильно отличается от PoS - сетей.

Этот подход, так же как и slashing, стимулирует операторов добросовестно относиться к своей работе. Важно отметить, что оператором Neon может стать абсолютно любой желающий. Более того, здесь даже отсутствуют минимальные требования по стейку. Поэтому заходить можно даже с небольшой суммой, главное чтобы ее всегда хватало на комиссии, которые требует сама Solana. Однако, сама команда предъявляет минимальные требования к оборудованию, на котором будет установлено ПО.

Минимальный требования для работы оператора Neon

Как уже было сказано выше, за свою работу оператор получает вознаграждение в токенах NEON, который используется в качестве газа для конечного пользователя. Доход оператор складывается из разницы между оплаченным NEON и потраченным SOL для проведения транзакции. При этом необходимо понимать, что оператор тратит свои SOL для проведения транзакции и они никак автоматически не конвертируются из полученных комиссий обратно. Поэтому ему необходимо постоянно поддерживать баланс SOL, например, обменивая получаемые NEON.

Однако, существует еще одна особенность в области оплат транзакций и токеномики NEON. Помимо того, что конечный пользователь оплачивает стоимость транзакции в Solana и услуги оператора, он еще платит в казначейство Neon. При том, эта плата равна стоимости транзакции в Solana. Таким образом, это практически удваивает реальную стоимость транзакции и ложится на плечи конечных пользоватей. Тем не менее, справедливости ради стоит отметить, что комиссии на Solana столь невелики, что данный аспект не сильно увеличит траты для пользователя. Учитывая, что средний заявленный размер комиссии составляет 0,000016 SOL или $0,00032 (согласно Solscan), то пользователь практически не заметит этого, а вот казначейство Neon получит хороший источник дохода для дальнейшего развития проекта.

Также отмечаем, что токены на Solana (SPL) и Neon EVM (ERC-20) могут перемещаться между этими сетями в виде одного актива. Для этого, команда реализовала отдельный смарт-контракт, который оборачивает актив в обертку отправления. При этом, нет разницы где был создан токен - на Solana или Neon. В обоих случаях, он имеет одинаковый функционал и спокойно перемещается между этими двумя сетями. В этом случае, актив замораживается в сети отправления и чеканится в сети получения в виде обертки.

Схема перевода активов между сетями Solana и Neon

Помимо этого, проект будет иметь свое собственное DAO, в котором будут обсуждаться ключевые решения по развитию сети. DAO делится на ряд subDAO или Ассамблей, каждое из которых имеет свои правила:

Ассамблея экосистемы
Ассамблея фонда
Ассамблея разработки / безопасности

Исходя из названий становится ясно за что будет отвечать каждое из подразделений управления проектом.

Процесс голосования идентичен большинству других проектов. Сначала выносится предложение на обсуждение в discord. В случае большого отклика и поддержки, оно размещается на ончейн-голосование. Любой желающий может принять участие в нем, временно заблокировав свои токены Neon.

Neon EVM во многом повторяет концепцию Layer-2 решений поверх Ethereum с точки зрения самой логики операций. Однако, в отличие от них, целью проекта является не увеличение пропускной способности основного блокчейна, а привлечение проектов и разработчиков экосистемы Ethereum за счет совмещения EVM и BPF от Solana. Это позволяет решить основные проблемы Ethereum, связанные с низкой масштабируемостью и дороговизной газа.

1.2 Экосистема и метрики

В начале ноября 2022 года команда объявила о том, что собирается запустить майннет 12 декабря 2022 года. Однако, спустя несколько дней произошел всем известный крах FTX, что прямым образом отразилось на Solana, которую максимально сильно поддерживал SBF. Стоимость SOL упала на 70% с $35 до $10. В результате, сложился сильно негативный фон, поэтому было логичным действием отсрочить выход проекта.

Вместо этого, они запустили devnet 23 ноября 2022 года. За это время было проведено более 2,5 миллионов транзакций:

Количество транзакций и блоков в Devnet Neon

При этом отметим, что половина от этого количества была выполнена в течение первого месяца. Это же подтверждает и график ежедневных транзакций в тестовой сети:

Число ежедневных транзакций в devnet сети

В первые дни число транзакций составляло десятки тысяч и несколько раз даже превысило 100 тысяч за сутки. Но уже в январе это значение упало и в среднем исполнялось от 3 до 5 тысяч транзакций за день. Это порядка одной транзакции каждый 18 - 28 секунд.

При этом если взглянуть на количество новых аккаунтов также можно сделать некоторые выводы:

Количество новых аккаунтов в devnet за сутки

В первые недели, когда было произведено наибольшее количество транзакций, число новых аккаунтов практически не превышало 10 в день. А ведь это именно они генерировали столь высокую активность в devnet. Это указывает на тот факт, что данный всплеск с высокой долей вероятности был нагрузочным испытанием со стороны команды.

И наоборот, когда число ежедневных транзакций снизилось до минимального уровня, количество новых аккаунтов заметно увеличилось. Скорее всего, это указывает на тестирование функций переводов между адресами и итеративных транзакций. В любом случае, этот подход также свидетельствует о тестах, проводимых в сети. Их жизненно необходимо проводить, чтобы понять ключевые проблемы и неполадки сети, которые нужно устранить.

Важно понимать, что текущие показатели мало о чем говорят, так как это только тестовая сеть. Более того, к ее тестированию не были допущены рядовые пользователи, которые могли бы создать высокую активность. Поэтому более интересно посмотреть на то, как развивается экосистема проекта и с какими проектами они заключили сотрудничество.

Экосистема Neon

Текущий уровень развития экосистемы находится пока еще на зачаточной стадии. На данный момент сюда интегрировано по большей части различные технические технические решения, такие как оракулы (Chainlink, Pyth), кошельки (MetaMask, Wallet Connect, Gnosis), индексаторы данных (The Graph, Covalent, Aleph), а также различные инструменты, упрощающие разработку на Neon.

Конечных пользовательских dApps на текущий момент совсем небольшое количество и практически все они являются форками более известных проектов, таких как Uniswap, Compound, Balancer и т.д. Их разворачиванием занимаются различные команды разработчиков, например, Zspoken и MixBytes. Интересно, что обе эти компании также являются аудиторами безопасности смарт-контрактов и dApps.

Более интенсивно команда ведет работу в области безопасности. На текущий момент они прошли сразу 8 аудитов, 3 из которых относятся к DAO и управлению, а оставшиеся 5 связаны с архитектурой Neon EVM. Их проводили довольно надежные компании в области безопасности, хоть и не такие известные - Halborn, Least Authority, Neodyme, Ackee Blockchain.

Отметим тот факт, что уже сейчас к сети присоединились довольно крупные компании в области валидации и стейкинга - P2P и Everstake. Это хороший показатель заинтеросованности больших инфраструктурных игроков в данном проекте.

Посмотрев на github проекта, я отметил, что на текущий момент наиболее активной зоной интереса команды являются тесты сети. Этот репозиторий наиболее активен в этот момент и, скорее всего, связан со скорым запуском проекта в майннет.

На данный момент экосистема находится в зачаточном и каких-либо крупных игроков, за исключение валидаторов, еще не присоединилось к сети. Этому есть 2 объяснения - во-первых, сеть еще не запущена в майннет, и, во-вторых, отношение к Solana до сих пор находится в подмоченном состоянии после краха FTX / Alameda / SBF.

Тем не менее, это не означает, что у проект нет шансов привлечь проекты, разработчиков и пользователей в свою экосистему. Скорее даже наоборот. После очередного бума мемкоинов, комиссии в сети Ethereum вновь подскочили до огромных значений, что делало невыгодным использование этой сети для пользователей и, соответственно, проектов. В очередной раз встал вопрос о недостаточной масштабируемости Ethereum.

Neon решает эту проблему благодаря своим низким комиссиям и EVM-подобной архитектуре. Многие разработчики не хотели идти в Solana, так как здесь необходимо было сильно менять кодовую базу проекта. Именно поэтому мы так и не увидели здесь запуск крупнейших децентрализованных приложений из среды EVM. Простыми словами, возникали трудности разработки, вникать в которые никому не хотелось. Однако, по словами многих фаундеров и разработчиков их действительно прельщали низкие комиссии Solana и многие следили за ее развитием.

Neon вовремя увидел этот тренд и создал EVM-слой поверх Solana, что позволяет развернуть в ней абсолютно любой EVM-проект. И хотя на текущий момент к ним не примкнули никакие известные проекты, но здесь мы можем взглянуть на конкурентов.

Так, летом 2022 года, небезызвестный проект Kava запустил аналогичное решение, которое позволяло развернуться на их сети любому EVM-проекту. Буквально за 8-9 месяцев число проектов в их сети увеличилось с 5 до 114 согласно DeFillama.

Благодаря этому Kava заняла 8-место среди всех блокчейнов по числу развернутых проектов, обогнав ту же Solana. Более того, на этой сети разместились одни из самых известных проектов в мире DeFi - Curve, Sushi, Beefy, и многие кроссчейн мосты (Multichain, Celer, Symbiosis) объявили о поддержке Kava EVM. Большую роль во всем этом сыграла ончейн программа ревардов для проектов в зависимости от привлеченного TVL. Это оказало сильнейший влияние на сеть.

Если Neon пойдет по этому же пути, то у него также существуют большие шансы вырасти в очень большой экосистемный проект на Solana. Уже сейчас, они объявили о том, что создают отдельный фонд в размере 1% токенов NEON для стимулирования разработки на их сети. Если они смогут придумать аналогичную модель вовлечения существующих EVM-проектов, как у Kava, то шансы кратного роста у проекта значительно возрастут. Во многом, проект уже сейчас подошел к той фазе, где ему необходимо масштабироваться и для этого стал нужен собственный токен.

1.3 Токенсейл на Coinlist

19 мая известная площадка Coinlist объявила о новом токенсейле, которым стал проект Neon EVM. Об этом шло много разговоров и многие высказывали свои мнения. Я же хочу понять, насколько объективна существующая оценка проекта и каков потенциал проекта в ближайшем будущем. Для начала напомню условия TGE:

Условия токенсейла Neon на площадке Coinlist

Цена токенсейла составляет $0,1 за NEON при полной циркуляции 1 миллиард токенов. Это означает, что полная капитализация проекта составит на этот этап $100 миллионов. Напомню, что ноябре 2021 года команда собрала $40 миллионов при нераскрытой оценке.

Исходя из публичной статистики и опыта, можно сказать, что оценка проекта больше суммы раунда примерно в 7 - 15 раз за редким исключением. Это означает, что инвесторы seed-раунда покупали монету при FDV в диапазоне от $280 до $600 миллионов. Это означает, что Coinlist дает возможность войти в 3-6 раз дешевле по сравнению с инвесторами, среди которых Jump Capital, IDEO Colabs, Spartan Group, Solana Ventures и гигант прошлого цикла 3AC. Таким образом, сразу возникают приблизительные цели, на которые можно ориентироваться - $0,28 - $0,6.

Кроме того, можно использовать еще одну логику. Neon по своей сути является Layer-2 для Solana, поэтому логично сравнить его Layer-2 для Ethereum - Arbitrum, Optimism, zkSync, Starknet. Однако, сравнивать будем не просто по капитализации, а по доле которую занимает проект по отношению к своему Layer-1 блокчейну.

Соотношение капитализации различных Layer-2 к капитализации их Layer-1

Хотя FDV старкнета неизвестна, но известна его оценка, по которой проводился последний раунд. Также здесь не указан zkSync, который не раскрыл своей оценки. По моим предположениям, она также находится около Starknet и составляет $8 - $10 миллиардов.

Как видно из таблицы соотношение ведущих Layer-2 на ethereum колеблется в диапазоне от 2,83% до 5,35%. Средняя доля по этим значениям составляет 3,88%. Я наложил эти доли на полную капитализацию и рассчитал их по отношению к Neon. В итоге, оценочная капитализация проекта составила от $325 до $620 миллионов. Это полностью коррелирует с теми значениями, по которым предположительно входили фонды seed-раунда.

Соответственно, можно сделать вывод, что справедливая стоимость токена находится в диапазоне $0,3 - $0,6 на текущий момент.

Следующим этапом взглянем на токеномику и ее распределение:

Распределение токенов NEON и их вестинг

Практически у всех позиций лок на 1 год с годовым вестингом, за исключением паблик сейла, когда все 5% от supply выйдут в рынок, и Фонда Казначейства для роста экосистемы - здесь все локи и распределения будут обсуждаться индивидуально в каждом случае и приниматься голосованием.

Таким образом, ни команда, ни инвесторы не получат своих токенов вплоть до лета 2024 года. В это время как раз пройдет халвинг биткоина и будут закладываться предпосылки для нового бычьего рынка. Поэтому с высокой долей вероятности инвесторы решат подождать более благоприятных условий, чтобы более успешно выйти из проекта.

В то же время, фактически от 47% до 54% токенов будет находиться в руках у команды. Самый опасный пункт в данном контексте - ecosystem development. Предполагается, что эти средства будут распределяться для новых проектов и разработчиков сети Neon. Однако, данный пункт зачастую становится камнем преткновения во многих проектах, так как он зачастую контролируется и распределяется командой и приближенными людьми.

В то же время, на текущий момент времени стало чуть ли не обязательным правилом, чтобы каждая сеть имела свой экосистемный фонд. В случае Neon, он составляет 31,93%, что по цене токенсейла означает $32 миллиона, а по моей прогнозной от $100 до $200 миллионов. Вполне приличные суммы, на уровне многих Layer-1 сетей. Главное, чтобы эти средства пошли в действительно нужное русло.

С точки зрения утилити-функций все также выглядит неплохо. Прежде всего NEON будет использовать для оплаты газа сети. И хотя этот газ наполовину состоит из затрат на газ в сети Solana, это не отменяет его функционала. Кроме того, половина газа будет идти в сокровищницу проекта, что придает долгосрочной финансовой устойчивости проекта.

Другая важная функция состоит в оплате действий оператора, которые берут 10% от стоимости газа в сети Solana. Для более крупных стейкхолдеров, как и для менее крупных предусмотрена возможность участия в DAO. Хотя реальная практическая используемость этого функционала невелика, но его тоже нельзя сбрасывать со счетов. Помимо этого, у токена не будет никакой инфляции, что создаст органические циклы обращения NEON на рынке. Вкупе с отчислениями в казну проекта это даже создаст позитивный эффект влияния на стоимость монеты в долгосроке.

Таким образом, Neon выстроил довольно крепкую хорошую токеномику и дал пользователям возможность зайти по ценам более лучшим, чем у фондов. Это во многом похоже на изначальную практику Coinlist'а. Команда также не стала жадничать и снизила оценку, так как понимает что текущее состояния и отношение к solana находится на плохом уровне. Поэтому участие в данном сейле выглядит действительно довольно хорошей затеей.

2. Solana

Ситуация с Solana стала выглядеть катастрофически после краха империи SBF. Многие пользователи, разработчики и проекты ушли оттуда, посчитав это концом проекта. Но если рассудить более трезво, эта ситуация позволила проекту скинуть главного спекулянта всего крипторынка со своих плеч и выйти из под его зависимости. Технология проекта никуда не исчезла, сеть по-прежнему является одной из самых быстрых и дешевых в индустрии.

Виталик Бутерин сказал по этому поводу: У Solana есть серьезное сообщество умных разработчиков, теперь, когда ужасные паразитирующие люди с деньгами ушли, у сети есть светлое будущее. Я надеюсь, что у сообщества Solana будет шанс на процветание.

2.1 Хронология событий после ноября 2022

Фонд Solana потерял более $180 миллионов в криптоактивах из-за банкротства FTX. Они заявили, что не могут быть выведены из FTX:

- 3,24 млн обыкновенных акций FTX Trading LTD

- 3,43 млн токенов FTT

- 134,54 млн токенов SRM

В довесок к этому из сети начали уходить многие проекты, в том числе и самые популярные проекты:

DeGods объявил, что в Q1 2023г он подключится к Ethereum. Также команда DeGods запросила у Solana Foundation 5 миллионов $, чтобы остаться на SOL. Представитель Solana Foundation подтвердил эту цифру.
Polygon заплатил y00ts 3 миллиона долларов, чтобы те покинули Solana.
Игра Tiny Colony переходит с Solana на ImmutableX.
Игра Synergy Land (на Solana) перейдет на Polygon.
Платформа управления портфелем Friktion решила закрыться, посоветовав пользователям вернуть свои активы как можно скорее.
Everlend Finance объявил о закрытии своего приложения.
Спортивная NFT-платформа Blockasset переходит с Solana на блокчейн Chiliz.
NFT платформа Solana Formfunction закрывается всего через год после привлечения начального финансирования.
Опционный протокол на Solana Cega переходит на Ethereum.
Кошелек Solana Phantom добавил поддержку блокчейнов Ethereum и Polygon на первом этапе перехода на мультичейн. (В данном случае, кошелек и ранее планировал этот переход, просто это пришлось не кстати для имиджа самой сети)

Большое количество действительно крупных проектов ушло из Solana. Многие из них посчитали, что дни этой сети сочтены и решили не рисковать перспективами своих проектов. Все это оказало сильнейший репутационный удар по Solana. За несколько месяцев также было окончательно подорвано доверие к DeFi-экосистеме данного блокчейна.

Так, стало известно, что два брата создали 11 разных проектов в сети Solana, обманывая всех, что ими занимаются разные анонимные команды. Самое плохое во всем этом то, что многие из этих проектов являлись лидерами по TVL в блокчейне Solana:

Saber
Sunny Finance
Cashio
Goki
Quarry
TribeccaDAO и некоторые другие, менее известные.

Почитать о том, как два брата обманули систему и заставили всех поверить в реальную среду DeFi-разработки на Solana можно на Coindesk.

Таким образом, спекулятивная составляющая, которой была накачена Solana сошла на нет и многие проекты отвернулись от нее, показав свое истинное лицо. Однако, после этого начались позитивные сдвиги:

Платежный протокол Zebec запустил версию V2, пользователям необходимо перевести средства до 12 февраля.
Marinade Finance запустил поощрительную программу на Solana. Протокол вознаградит пользователей в общей сложности 160 миллионами токенов MNDE за депозит SOL в течение следующих 12 месяцев.
NFT-платформа Metaplex развернула Programmable NFT в основной сети.
Kin Foundation выпустили инструмент на базе Solana - Kinetic, для разработчиков приложений.
Star Atlas, игровая метавселенная на Solana, объявила о партнерстве с Jupiter Aggregator.
Eclipse представил программную SVM, которая делает приложения Solana совместимыми с Polygon.
Homebase выставили на продажу NFT, обеспеченный недвижимостью, на Solana.
Unity добавляет поддержку 13 различных наборов разработчиков программного обеспечения (SDK) на основе блокчейна от сетей и продуктов, включая Algorand, Aptos, блокчейн Flow Dapper Labs, Immutable X, MetaMask , Solana и Tezos.
NFT-площадка Tensor привлекла 3 миллиона долларов начального финансирования под руководством Placeholder VC.
Injective запускают тестовую сеть l2 Cascade для переноса приложений на основе Solana в экосистему Cosmos.
Приложение Floor для отслеживания портфеля NFT теперь поддерживает Solana NFT.
Мобильный телефон Solana Web3 Saga запустил публичную продажу, отгрузки для предварительных заказов уже начались. Также пользователи могут подать заявку на Saga Genesis.
Magic Eden запускает торговый агрегатор NFT на Solana, позже откроет исходный код контрактов и представляет API.
Helium успешно завершил миграцию в Solana.

В последние 3 месяца довольно много позитивных событий происходило в этой экосистеме - пришли новые проекты, активно развивались и партнерились старые, произошло эпохальное событие по переходу Helium на Solana. На самом деле многие недооценивают этот, а ведь у Helium свыше 1 миллиона устройств и пользователей. И что самое важное их динамика продолжает расти, что в итоге станет позитивным фактором для Solana.

Кроме того, Фонд Solana предпринял несколько шагов по росту экосистемы. Например, представил конвертируемые гранты и инвестиции для поддержки экосистемы Solana, запустил фонд в размере $1 миллиона, который будет финансировать соединение блокчейна Solana и искусственного интеллекта, также представила реализацию с открытым исходным кодом для плагина ChatGPT, присоединилась к решению по идентификации web3-приложений в программе mastercard.

Также компания Solana Labs открыла 4-этажное общественное офисное помещение Нью-Йорке. Пространство представляет собой место для «совместной работы и проведения мероприятий для проектов в экосистеме блокчейна Solana». Иными словами это полноценный хаб для разработчиков Solana и проектов на ней. Помещение было взято в долгосрочную аренду на 10 лет.

Помимо этого, за последние несколько месяцев очередные коллекции оказались сверхуспешными на Solana - Bonk и Mad Lads. В течение длительного времени они удерживали первенство на вторичном рынке, показывая лидирующие объемы на всем рынке NFT. Это подтверждает тот факт, что сама сеть по-прежнему является реальным игроком в сфере.

2.2 Пользовательские метрики сети

Чтобы понять, действительно ли Solana прошла затяжную "черную полосу" и выбралась из кризиса, необходимо взглянуть на ее пользователей. Здесь мы посмотрим, в какой динамике использования находится ее сеть и попытаемся понять, что с ней может произойти дальше.

Прежде всего взглянем сколько пользователей ежедневно взаимодействуют с сетью:

Количество ежедневных активных адресов в Solana

С мая 2022 года количество адресов в сети неуклонно снижалось и упало с 1 миллиона до 400 тысяч к момент краха FTX. В начале 2023 года их количество увеличилось примерно на 20% - 25% и составило 500 тысяч. Прежде всего это было связано с запуском мемкоина BONK, который символизировал избавление от влиянии Аламеды. Идею довольно быстро подхватило сообщество и сильно популяризовало ее.

В течение месяца хайп снизился и число ежедневных активных адресов снизилось примерно до 250 тысяч в сутки. Cледующая волна роста случилась после запуска коллекции Mad Lads в конце апреля и общим хайпом вокруг мемкоинов. Это привело к тому, что сетью вновь стало пользоваться около полумиллиона адресов. Сейчас этот показатель вновь начал снижаться. Чтобы понять много это или мало, сравним с конкурентами:

Сравнение количества активных ежедневных адресов между различными сетями

На текущий момент времени Solana занимает 6 место по количеству ежедневных пользователей с показателем около 350 тысяч. При этом, некоторое время назад, они опережали и Polygon, и Ethereum, и Bitcoin. Конечно, прежде всего это случилось благодаря хайпу вокруг коллекции Mad Lads, но, в целом становится понятно, что по числу пользователей эта сеть находится на одном уровне с лидерами, деля 3-6 место. Значительно уступает лишь BNB Chain и Tron. Это указывает на тот факт, что пользователи все-таки еще находятся в данной сети и сбежали оттуда в таком размере, как об этом говорили все СМИ.

Более того, можно отследить, что за последний месяц, количество новых кошельков значительно увеличилось:

Суммарное число пользователей когда-либо взаимодействовавших с Solana

Обратите внимание, как резко выросло число новых пользователей за прошедшие 30 дней фоне запуска коллекции. Добавилось сразу 3 миллиона новых адресов, что составляет около 17% от общего числа когда-либо зарегистрированных кошельков. Это огромное значение для сети. Особенно важно, что это именно новые пользователи, соответственно, они не побоялись прийти в эту сеть и работать с ней. Это указывает на хорошую политику смягчения всех ранее созданных проблем у проекта. Именно такие результаты и показывают, что работа ведется в правильном направлении.

Второй важнейший показатель сети - количество транзакций, который прямо указывает, насколько активно пользователи взаимодействуют с ней:

Количество ежедневных транзакций в сети Solana

После краха SBF&Co количество транзакций довольно резким образом упало с 30 до 20 миллионов в сутки. В течение 4 месяцев это значение находилось около отметки 20 миллионов и особо не менялось. А вот в середине марта можно отметить резкий рост до 30 миллионов транзакций. Более того, 29 марта было зафиксировано 53 миллиона транзакций, что практически соответствует историческим максимумам. Важно отметить, что весь этот рост произошел за месяц до коллекции MadLads и она не имеет какого-либо причастия к этому.

Сейчас это значение снизилось практически к точке своего роста. Тем не менее, это указывает на то, что активность в сети по-прежнему находится на высоком уровне и даже показывает рост, что свидетельствует о наличие реальных пользователей и проектов внутри экосистемы. Более того, по количеству ежедневных транзакций, Solana по-прежнему является неоспоримым лидером:

Лидирующие сети по числу ежедневных транзакций

Как видно из статистики, реальная транзакционная активность проекта не падает и по-прежнему находится на недостижимом уровне для большинства сетей. Оффтопиком отмечу, что неожиданно на 7 место поднялся Axelar, количество транзакций в котором увеличилось в 7 - 10 раз с начала мая, что является самой сильной динамикой по сравнению с остальными.

Теперь давайте посмотрим на сектор DeFi/DEX на Solana. Более верхнеуровнево можно взглянуть, как менялся TVL:

TVL сети в долларах США

Перед крахом FTX, в солане было залочено активов практически $1 миллиард. После всех событий, это значение упало на 70% до $300 миллионов. Все это время до текущего дня, TVL колеблется возле этого значения. Однако, если мы взглянем на TVL не в долларах, а в SOL, то увидим несколько иную картину:

TVL сети в SOL

В данном случае, объем TVL вырос с примерно 10 миллионов SOL, до почти 14 миллионов. Таким образом, TVL вырос примерно на 30% - 35%. Это означает, что на рынке было выкуплено довольно большое количество монет и размещено в DeFi-протоколах. Соответственно, у каких-то групп может быть интерес к данной монете. При этом, не исключаю, что это может быть и сама Solana Foundatoin.

При этом надо отметить, что сектор DEX в Solana практически находится в упадке. Многие из протоколов закрылись. Лидерами на текущий момент стали 3 проекта - Orca, Raydium и агрегатор DEX - Jupiter. Они обрабатывают абсолютно большинство транзакций в сети. Но суммарный объем торгов на них падает.

Объем торгов в DEX на Solana

Сильным положительным моментом является протокол Orca, который запустил свой пул концентрированной ликвидности. После краха FTX, их TVL полностью отыграл все утраченные позиции и вернулся к прежнему уровню:

TVL в протоколе Orca

Несмотря на это количество пользователей, использующих DEXs на Solana остается стабильным:

Количество адресов, использующих DEXs на Solana

Стабильно около 300 тысяч пользователей используют различные протоколы. Это доказывает тот факт, что пользователи Solana по-прежнему сильно подвержены ей. Возможно, останавливающим фактором является отсутствие сильных игроков в данном секторе. Если вглядеться в структуру использования DEX, то видно, что явный лидер отсутствует на текущий момент. В целом, можно сказать, что рынок DEX на Solana застыл в одной фазе на текущий момент.

Кроме того, стоит взглянуть среду разработки экосистемы:

1 график - еженедельное число коммитов
2 график - еженедельное число активных разработчиков

В ноябре можно было наблюдать падение активности разработки на Solana. Однако, спустя несколько недель эти показатели не только вернулись к прошлым уровням, но даже начали расти. А вот уже в с конца марта эти значения начали сильно снижаться, что насторожило меня, так как среда разработки - это одна из важнейших составляющих любой экосистемы. Поэтому я решил взглянуть на эти же показатели у других сетей:

Активность разработки на Ethereum

Активность разработки на Cosmos

Активность разработки на Polygon

Внимательно изучив графики, я пришел к выводу, что снижение активности разработки - это не прерогатива Solana. Абсолютно все сети падают в этих метриках и довольно значительно. Особенно примечательно то, что они падают еще с мая 2022 года, в то время как Solana росла по этим показателям вплоть до апреля 2023 года. Иными словами шла против рынка даже несмотря крах FTX.

Чтобы окончательно развеять все мифы вокруг Solana достаточно сравнить все сети между собой по активности разработки, благо есть такая статистика:

Сравнение активности разработки между Топ-10 сетями

По всем ключевым параметрам Solana находится на 3 месте уступая только Ethereum и Polkadot. Это означает, что на текущий момент времени Solana является одной из самых популярных сетей для разработки, несмотря на дурную славу, оставшуюся от SBF.

Итоги

Я не зря совместил изучение проекта Neon и Solana в одно исследование, так как они неразрывно связаны между собой. Solana пережила крайне драматичные события, которые выпадают единицам проектам. После покровительства главного спекулянта индустрии и момента славы, они чуть было не остались у разбитого корыта.

Большое количество проектов начало уходить из этой сети либо просто закрылось. Это оказало неизгладимый отпечаток на репутации сети. Однако, на смену двум крупнейшим коллекциям DeGods , сбежавшим из сети, пришли другие - мемкоин Bonk и NFT Mad Lads. Они смогли практически полностью заменить ушедших и показали, что Solana находится более, чем в живом состоянии.

Кроме того, многие проекты продолжили разворачиваться на Solana, заключались крупные сотрудничества в области игр, платежей с крупнейшими мировыми компаниями. Также произошло эпохальное событие, в ходе которого проект Helium решил полностью отказаться от своего блокчейна и перешел на Solana ввиду ее гибкости, дешевизны и высокой масштабируемости. Подтверждением этих слов стало то, что разработчики по-прежнему сильно заинтересованы в разработке на этой сети. Да, мы наблюдаем снижение в активности разработки в последние 2 месяца, но это полностью коррелирует со всем остальным рынком.

Таким образом, Solana еще полностью не восстановилась от последствий. Однако, конкретно в их случае важнее то, что настоящего падения интереса к ней так и не произошло, что предрекали многие. Проекты продолжают развиваться тут, большинство пока стоят на одних тех же уровнях по различным показателям, но как раз это может стать хорошим фундаментом для будущего.

Именно в текущий момент времени на сцену приходит Neon, который и может стать настоящим толчком для притока новых пользователей и проектов в сеть Solana. Только представьте, как это может отразиться на сети, если на ней развернутся те же Uniswap, Aave, Sushi и многие другие? Особенно если учесть, что DeFi-проекты находятся на одном уровне в течение последних 6 месяцев.

Я абсолютно уверен, что после запуска в течение нескольких месяцев, мы увидим как гиганты из Ethereum начнут разворачиваться в этой сети. Прежде всего это проихойдет из-за того, что преимущества Solana, дешевизна и скорость, никуда не делись, и даже наоборот стали более актуальными во время роста на газ в Ethereum мае/апреле 2023 года.

Хочется верить, что Neon станет тем толчком, который поменяет отношение к Solana среди мирового сообщества. Станет ли это правдой увидим уже в ближайшие 6 - 12 месяцев.

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Также вы можете ознакомиться с другими моими исследованиями:

zkSync. Технологии и динамика развития

Ordinals и токены на Биткоине

zkSync. Технологии и динамика развития

2023-05-24T11:01:21.702Z

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Содержание исследования:

1. Введение в Roll-up'ы

Прежде всего в этом исследовании я собираюсь разобраться технологии zkSync, что в них такого особенного, кроме роллапов и доказательств с нулевым разглашением (zkp). Но перед этим в качестве напоминания, расскажу на более верхнем уровне, что такое Roll-up'ы и какие они бывают.

Roll-up - это технология для создания решения второго уровня (Layer-2), которое позволяет снизить нагрузку с основного блокчейна (Layer-1) путем группировки транзакций. Это значит, что, теоретически, они могут быть развернуты абсолютно на любом блокчейне. Например, по роду своей деятельности я уже несколько раз встречал питчдеки с решениями Layer-2 поверх блокчейнов с языком move, то есть для Aptos и Sui. Но очевидно, что объем транзакций там не такой высокий, чтобы озадачиваться этим на текущем этапе времени.

Прежде всего все существующие роллапы создают поверх Ethereum, дабы частично разгрузить его и тем самым увеличить пропускную способность этой сети. Их логика сводится к тому, чтобы все вычисления выполнялись не в Ethereum, а где-либо еще. Таким образом, считается, что это происходит оффчейн если смотреть со стороны Ethereum.

Так как криптовалюты все-таки стараются придерживаться принципов децентрализации, то логично вывести эти вычисления в новую сеть, чтобы они не имели единой точки отказа, соответственно, необходим пул валидаторов. В этой сети проводятся транзакции, которые затем формируются в один пакет (batch), который в свою очередь и отправляется в основную сеть Ethereum.

Таким образом, возникает существенная экономия на газе, так как в одном пакете записаны сотни транзакций. Вместо того, чтобы каждую проводить отдельно, их отправляют одной транзакцией в смарт-контракт сети Layer-2 развернутой на Ethereum. Именно он и хранит все эти пакеты внутри себя. Получается, что один смарт-контракт или группа из нескольких смарт-контрактов в основной сети как будто бы представляет собой всю историю сети Layer-2. Поэтому с технической точки зрения, пропускная способность Ethereum не увеличивается, вместо этого лишь выносится часть пользовательских операций из него. Хотя с натяжкой это можно назвать увеличенной масштабируемостью.

Существует 2 вида роллапов:

Optimistic Roll-up
zkRoll-up

На первом варианте построены самые известные Layer-2 сети - Optimism и Arbitrum, также блокчейн Base (от Сoinbase). Решение zkRoll-up используют zkSync, Loopring, Starknet и некоторые другие. Несмотря на то, что оба этих решения представлены в виде роллапов, они имеют важные различия с точки зрения построения консенсуса сети.

Основным различием является метод подтверждения пакетов. В Optimistic роллапах все транзакции считаются валидными до тех пор, пока кто-либо их не оспорит. Это означает, что есть специальные наблюдатели, которые должны постоянно мониторить сеть на предмет мошеннических действий. Если они уличают в этом, то оспаривают их и оператор роллапа должен доказать, что эти транзакции валидные.

Все это сильно нагромождает конструкцию консенсуса и приводит к увеличению срока передачи пакетов из Layer-2 в Layer-1. Для того, чтобы наблюдатели проверили правильность всех транзакций им дается 7 дней. Именно поэтому вывод с официальных мостов (на смарт-контракты Layer-2 в сети Ethereum) занимает 7 дней. Это довольно неудобная система. Arbitrum оптимизировал ее по своему, но только в области уменьшения расходов на газ, а не длительности проверки.

zkRollup избегают этой проблемы прежде всего за счет доказательства с нулевым разглашением (ZKP), о котором я расскажу ниже. Валидаторы сети zkSync запаковывают транзакцию в пакет ZKP и отправляют его в смарт-контракт zkSync на блокчейне Ethereum. Поэтому транзакция быстро уходит в сеть Ethereum и подтверждается на ней. Длительность такого перевода никак не зависит от консенсуса, а целиком и полностью определяется загрузкой сети zkSync, что означает время подтверждения в течение 1 часа (на текущий момент до 24 часов).

2. Технологии zkSync

Сама сеть zkSync построена на 2 важнейших технологиях - zkp и snark.

2.1 Zero Knowledge Proof

ZKP или zero knowledge proof переводится как доказательство с нулевым разглашением. Сама концепция появилась еще в конце ХХ века. Ее смысл сводится к тому, что есть две стороны взаимодействия. Первая сторона хочет узнать, что вторая сторона знает определенный секрет. При этом первая сторона не получает никакой информации о самом секрете, ей важно лишь то “знает” или “не знает” секрет его оппонент. Все сопутствующие данные не должны быть раскрыты. В этом случае возникает вопрос как достоверно проверить, что вторая сторона знает секрет? Ученые в области шифрования и криптографии создали такую логику.

Первая сторона задает ряд вопросов, на которые отвечает его оппонент в виде “да” или “нет”. Если вторая сторона знает секрет, то ответит на все вопросы верно. При этом есть 50%-ая вероятность того, что вторая сторона может ответить правильно, не зная сам секрет. Эта проблема решается количественным путем - через большое количество вопросов (например, 15 раз). С точки зрения вероятности станет абсолютно очевидно, знает ли секрет вторая сторона или нет. Вся система выстроена таким образом, что никаких дополнительных сведений не появляется.

Чтобы понять концепцию ZKP более наглядно обычно используют задачу под названием "пещера Али-Бабы".

Схема пещеры Али-Бабы

Допустим, Боб (проверяющая сторона), хочет убедиться в том, что Али-Баба знает волшебные слова для открытия двери внутри пещеры. При этом Боб не знает этих слов и не имеет цели узнать их, ему важно лишь доказать, что Али-Баба обманывает его.

Боб подошел к развилке круговой пещеры и остановился
Али-Баба прошел весь путь в пещере до закрытой двери. Он может пойти в любой из двух коридоров А или Б.
При этом Боб не знает в какой из коридоров пошел Али-Баба.
Боб кричит, чтобы Али-Баба вышел либо из коридора А, либо из коридора Б.
Али-Баба, при необходимости, может отпереть дверь, чтобы выйти из указанного первой стороной прохода, для этого ему может потребоваться использование волшебных слов
Пункты 1-5 повторяются несколько раз - чем больше повторений, тем выше вероятность доказать Бобу, что Али-Баба знает волшебные слова. Таким образом, здесь используется чисто математический вероятностный подход.

Считается, что Али-Баба знает волшебные слова только в случае 100% попадания в указанные коридоры. Эта криптографическая задачка очень проста в своем понимании и позволяет легко подтверждать знание необходимой информации.

Данная концепция обладает 3 важными свойствами:

Полнота - если доказывающий (Али-Баба) знает утверждение, то он сможет убедить в этом проверяющего (Боба).
Корректность - если доказывающий не знает утверждение, то он может обмануть проверяющего с пренебрежимо малой вероятностью, которая будет еще сильнее уменьшаться в случае новых повторений.
Нулевое разглашение - проверяющий ни при каких обстоятельствах не узнает ничего, кроме того, что утверждение известно доказывающему.

Однако, в данном случае возникает проблема, так как для данного доказывания необходимо участие 2-ух сторон - проверяющего и доказывающего. Для проведения операций необходимо обработка запросов с обеих сторон, иными словами происходит общение между двумя сторонами. Поэтому данную систему назвали интерактивной.

Это может быть особенно неудобным в финансовом мире, так как чтобы провести операцию и получатель и принимающий должны находиться в сети. Например, именно по такой схеме действует первая криптовалюта на концепции ZKP - ZCash.

Для устранения проблемы интерактивности, в среде криптографии было разработано два инструмента - SNARK и STARK.

2.2 zkSnark и zkStark

SNARK (Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge) переводится как краткий неинтерактивный аргумент знания. Звучит довольно заковыристо, но суть этого решения сводится:

К значительному сокращению времени и объема формирования доказательств ZKP
Отсутствию интерактивности - для проведения транзакции достаточно лишь отправителя

Снарки очень легковесные и занимают совсем немного байт памяти, что позволяют намного быстрее упаковывать доказательства. Однако, есть 2 ключевых момента, которые надо учитывать:

необходимость церемонии запуска
низкая квантоустойчивость

Разговоры про устойчивость против квантовых компьютеров носят, в основном, теоретический характер и существует много противников данной теории. Чтобы разобраться с этим необходимо понимать, что такое эллиптические кривые и как они связаны с криптографией. Рядовому человеку сделать это будет практически нереально, но основная идея заключается в том, что до сих пор есть нерешенная задача в области математики и идея SNARK опирается на доказательство отсутствия решения, что вызывает споры в среде криптографов.

Наиболее реальной уязвимостью данной технологии является факт запуска или, так называемой, церемонии установки сети. Она является централизованной и основывается на порядочности пользователей допускаемых к запуску сети. Смысл этого процесса состоит в том, что приходит пользователь, который генерирует первые доказательства сети, при этом оставляя изначально два ключа, которые в будущем могут скомпрометировать сеть, если не вдаваться в подробности. Поэтому они обещают удалить эти ключи после запуска сети. Таким образом возникает централизованный аспект создания и необходимо полагаться на веру в этого пользователя. Изначально, это было самой большой проблемой.

Однако, с течением времени процесс генерации ключей был видоизменен. И если, хотя бы один из пользователей, участвующих в процессе генерации сети будет честным и удалит свои ключи, то запуск будет честным и сеть не будет скомпрометирована. Поэтому чем больше людей участвует в запуске, особенно идеологически настроенных - тем выше шанс успешного и безопасного запуска. Кстати, аналогичные процессы происходили при запуске самого крупного миксера в сети Ethereum - Tornado Cash, а также активно используются во множестве новых ZKP сетей, таких как IronFish, Aleo, Namada (Anoma Network).

Обе эти проблемы попытались решить с помощью другой криптографической технологии - STARK. Впервые о ней рассказала всем известная компания StarkWare, которая и трудится над ее разработкой. Они исключили проблему запуска сети с доказательством ZKP и изменили метод формирования доказательства, создав постоянное число циклов обмена данными между проверяющим и доказывающим вне зависимости от объема вычислений. Поэтому во времена высокой загруженности сети STARK работает быстрее, и наоборот, во времена, низкой загруженности сети STARK работает медленнее чем SNARK.

Надо понимать, что обе эти технологии помогают масштабировать сеть Ethereum через передовые разработки в области криптографии, а их отличия во многом являются несущественными для рядового пользователя.

2.3 zkSync Era

Первая версия сети называлась zkSync 1.0 и затем была переименована в zkSync Lite. В начале лета 2021 года (уже 2 года назад) команда-создатель проекта Matter Labs объявила о запуске тестовой альфа версии проекта zkSync 2.0. С тех пор они провели множество тестов, оптимизаций, добавили важные фичи и прошли действительно большой путь. В феврале 2023 эту сеть решили переименовать в zkSync Era и выпустили в майннет в конце марта этого же года. Название Era было выбрано неспроста - команда считает, что запуск этого проекта станет новой эрой для всей экосистемы Ethereum, поэтому и было выбрано столь эпичное и громкое название.

Надо отметить, что все Roll-up'ы как и отдельный сети, sidechain строятся на принципах децентрализации. Это означает, что отсутствует единая точка отказа и существует пул валидаторов, который обрабатывает транзакции и выпускает блоки. Однако, на текущий момент zkSync как и все другие Roll-up'ы не имеет пула валидаторов и вся сеть обслуживается одним игроком. На текущий момент в данной сети им выступает организация Stichting ZK Sync - некоммерческий фонд, зарегистрированный в Германии. С течением времени, команда расширит пул валидаторов, по мере роста сети, ее устойчивости и исправления различных неполадок и багов.

При этом надо отметить, что архитектура сети выстроена таким образом, что даже сейчас, ее единственный валидатор никак не сможет похитить средства пользователей. Таким образом, на текущем этапе сеть zkSync является некастодиальной, но с централизованным управлением. Но в будущем, команда обещает изменить это и повысить свою децентрализацию до уровня сетей Ethereum и Bitcoin.

Надо сказать, что команда не просто создает еще одну децентрализованную сеть, а думает стратегически и стремится значительно улучшить пользовательский опыт. Именно поэтому их самой приоритетной задачей является привнесение настоящей масштабируемости в криптоэкосистемы. Да согласен, что эта идея есть абсолютно у всех L1 / L2 блокчейнов, но лишь zkSync первым смог объяснить, почему ZKP является наилучшим средством для этого.

2.4 Fractal scaling

Традиционно, все блокчейны сталкиваются с трилеммой: децентрализация, масштабируемость, безопасность. Улучшение одного показателя - приводит к ухудшению другого. Этот феномен получил название блокчейн-трилемма. Даже банальное выделение части операций в другой слой / сеть, все равно рано или поздно приводит к тому, что по мере роста сети, проблема недостаточной пропускной способности возникает вновь. Поэтому нужен был кардинально другой подход в архитектуре сети. Matter Labs смогли описать ее концепцию и назвали гиперчейном.

Сама идея называется "фрактальное масштабирование" (фрактал - это повторяющиеся множества / явления в более крупном или мелком масштабе). Она означает существование множества различных ZKP - сетей, в каждой из которых формируются блоки и их доказательства. Эти доказательства объединяются в один блок и размещаются на основной сети Layer-1. Таким образом, каждая из таких сетей будет полностью повторять всю систему в целом, или являться ее фракталом. Также это означает, что возможно создание неограниченного числа сетей поверх основной, в том числе и Layer-3 / Layer-4 и т.д.

Архитектура zkSync гиперчейна

Однако, этот подход не решает глобальную проблему перегрузки сети, так как все равно остается "узкое горлышко" при складывании информации в основную сеть zkSync. И хотя гиперчейны будут работать параллельно, в итоге, это все равно рано или поздно приведет к перегрузке на основном слое, хотя задачи на дочерних цепях будут выполняться намного быстрее. Это важная стратегическая проблема для архитектуры любой сети.

Matter Labs придумали решение - вместо того, чтобы складывать все доказательства блоков в родительскую сеть, гиперчейны смогут отправлять эти доказательства блоков в любой другой гиперчейн, тем самым увеличивая путь транзакции до основной сети. Выстраивание отдельных мостов между разными гиперчейнами может стать большой проблемой, требующих много времени и средств. Именно поэтому команда zkSync приняла решение сделать нативные / интегрированные мосты между такими сетями.

Без гиперчейн мостов, схема будет выглядеть так:

Схема фрактального масштабирования со стандартной передачей данных в основную сеть

С нативными гиперчейн-мостами она станет такой:

Схема фрактального масштабирования встроенной передачей доказательств блоков между гиперчейнами

Таким образом, транзакция будет идти не заранее прописанным путем, а может пройти несколько гиперчейнов прежде чем прийти в основную сеть. Это помогает снизить нагрузку на обработку транзакций основной сети, увеличивая длительность транзакции внутри блокчейна. При этом для самого пользователя ничего не изменится - транзакция будет обработана в гиперчейне и пойдет "гулять" по другим родственным сетям. Кроме того, благодаря такой разветвленности, скорость финализации транзакции на Ethereum даже увеличится. В будущем, команда планирует финализировать их в течение нескольких минут. И все благодаря вышеописанной концепции.

Сама архитектура сети чем-то напоминает сразу несколько разных технологий, таких как направленный ациклический граф (DAG в проектах Hedera, IOTA, Fantom), IBC - мосты в Cosmos, динамический шардинг в проекте Павла Дурова (ядро TON, на котором развились Toncoin и Everscale). При этом, в реализации такой архитектуры проявляется отсутствие атомарности или, по-другому, наличие асинхронности сети. Например, если сделка на DEX требует проведения обменов сразу через несколько пулов ликвидности, то возникает цепочка транзакций. Если в одна из этих цепочек действий не сработает - то сделка не исполнится. Так работает атомарный блокчейн. В асинхронном блокчейне, сделка исполнится до той стадии, где действие остановилось. То есть сделка осталась в полупозиции и ее надо будет доделывать заново.

Более наглядный пример:

хотим обменять USDC на LDO
DEX просчитал оптимальный маршрут:
USDC меняет на ETH
ETH меняет на LDO
После обмена USDC на ETH сделка зафейлилась
В итоге, на руках остался ЕТН, который надо пойти и вновь обменять на LDO

Кроме того, что это может быть довольно неудобно, так это еще и может привести к тому, что за это время стоимость изменится и, соответственно, могут поменять вводные.

Однако, при работе с гиперчейном, таких ситуаций происходить не будет, так как между гиперчейнами будут передаваться не сами активы, а доказательства их блоков. Это означает, что появится задержка времени, но она не будет являться критичной. Более того, сам пользователь этого никак не ощутит, так как все это будет осуществляться "под капотом".

2.5 zkPorter

Гиперчейны могут разворачивать проекты и разработчики для своих нужд. Это могут быть отдельные dApp или полноценные сети. При этом будет возможность выбора по какой модели работать или даже комбинировать их - zkRolup, zkPorter, Validium.

Особенно интересна разработка zkPorter, которая станет важнейшим функционалом сети zkSync. Она отличается от zkRollup способом хранения данных. В zkPorter данные хранятся непосредственно в сети zkSync Guardian (это в будущем, с использованием консенсуса PoS и валидаторов сети), а zkRollup отправляет данные в Ethereum, соответственно, все сведения о транзакциях хранятся именно на нем. Внедрение zkPorter позволит еще больше уменьшить комиссии на газе, который будет составлять несколько центов и будут стабильными по словам команды.

При этом аккаунты zkRollup и zkPorter будут полностью совместимы друг с другом. Кроме того, хотя zkPorter в значительной степени похож на другие сайдчейны (будет иметь свой пул валидаторов, который называют Guardians), у него есть существенное отличие в области безопасности - валидаторы ни при каких раскладах не смогут украсть средства пользователей, даже если вступят в сговор и завладеют сетью. Если это произойдет - случится заморозка состояния всей сети, в том числе стейк самого валидатора также заморозится.

Таким образом, сеть zkSync будет состоять из zkRollup (уже есть сейчас) и zkPorter (в активной разработке). Разница будет лишь в методе подтверждения данных - на Ethereum или самой zkSync. Прежде всего, выбор будет осуществляться пользователями и компаниями на основе их предпочтений безопасности - на Ethereum она будет по умолчанию самой высокой, хотя и zkPorter будет иметь более продвинутую систему безопасности по сравнению с другими аналогичными решениями.

2.6 zkEVM

Изначально, проект разрабатывал собственную virtual machine новым языком программирования zinc (на основе Rust), который наилучшим образом подходит для работы с ZKP. При этом команда понимала тот момент, что это может стать большим препятствием для прихода к ним проектом и разработчиков. Поэтому они принялись за создание компилятора, который сможет преобразовывать стандартные языки Ethereum в Zinc. Это означает тот факт, что любой разработчик и проект ранее работавший с Solidity (язык ethereum) сможет с легкостью развернуть свои проекты на zkSync. По словам команды, 99% всех смарт-контрактов эфира можно развернуть в абсолютно такой же форме на zkSync.

Такое решение довольно трудоемко, так как необходимо совмещать два разных языка, их синтаксис и логику. В итоге, получилось сочетание EVM, solidity, zinc и их компилятора LLVM, что вылилось в новую виртуальную машину под названием zkEVM. Более того, команда не планирует останавливаться, а собирается добавить в нее другие самые популярные языки разработки, например, JavaScript или Rust. Это означает, что в сеть будут приходить также разработчики других блокчейнов и даже web2. Таким образом, вместо того, чтобы создавать отдельный новый блокчейн с популярным языком программирования (старый добрый Lisk), здесь просто создается встроенный "переводчик" с одного языка на другой. Это сложный, трудо- и времязатратный подход в реализации, но наиболее лучший со стратегической точки зрения.

Схема zkEVM и его компилятора

Также zkSync первым ввел нативную абстракцию аккаунта среди EVM-сетей на уровне протокола. Это означает, что стандартный пользовательский адрес может иметь настраиваемую логику, аналогичную смарт-контракту. Хотя во многом этот функционал может быть незаметен для рядового пользователя, но он значительно облегчает работу для многих проектов. Благодаря этому нововведению, разработчикам не нужно писать дополнительные надстройки и решения по управлению смарт-контрактом и кошельком. Данный концепт в чем-то напоминает логику блокчейна Flow, в котором каждый адрес может вмещать в себя смарт-контракты.

Модель формирования комиссий на zkSync во многом идентична другим EVM-блокчейна и Ethereum. Однако, есть некоторые изменения. Так, в стоимость комиссий добавляется газ, необходимый для размещения в сети Ethereum и закладывается стоимость создания доказательства ZKP. Из-за постоянно меняющейся стоимости газа в сети Ethereum, комиссии в zkSync могут меняться в большую или меньшую сторону. При этом, в сети реализован функционал refund'а, когда часть непотраченная часть комиссии возвращается пользователю.

**************************************

После изучения технологий zkSync я пришел к выводу, что команда проекта имеет глобальное стратегическое видение развития не только своего проекта, но и сети Ethereum. Именно поэтому, они готовы тратить больше времени и денег на создание продукта в противовес сиюминутной выгоде. Тот же Виталик Бутерин постоянно говорит о том, что именно технология zkSnark станет основным продолжением Ethereum с нелинейным масштабированием, а не как в optimistic rollups.

На текущий момент в zkSync не реализовано и половины того функционала, который они задумали. Так, в сети еще отсутствуют гиперчейны, гипермосты и сеть zkPorter. Однако, они активно тестируют этот функционал в закрытом режиме. На реализацию всех задумок может уйти еще не один год, но учитывая уровень поддержки экосистемой и скорость работы команды, есть вероятность действительно осуществить задуманное.

3. Экосистема zkSync и динамика развития

Надо сказать, что сеть zkSync является очень популярной среди проектов самой разной величины. За ней давно следят активно разворачиваются проект из других сетей. Так, по состоянию на ноябрь 2022 года (6 месяцев назад) количество проектов в экосистеме составляло практически 200 штук. За это время их число несомненно увеличилось, но насколько сказать довольно сложно. Часть из них уже развернулась в сети zkSync Era, но бОльшая часть находится лишь в процессе.

Экосистема zkSync на момент ноября 2022 года

Из наиболее крупных и известных проектов на текущий момент - 1inch, DeBank, Zerion, Multichain, Gitcoin и др. При этом к выходу только готовятся Uniswap, Frax, Gnosis, Snapshot и многие другие крупные мосты и DeFi-проекты. Поэтому важно понимать, что потенциал экосистемы раскрыт еще далеко не полностью, по моим личным соображениям не более, чем на 20%.

По данным DeFiLlama в сети zkSync развернуто 42 протокола. Это больше, чем у Aptos (27), Klaytn (40), Celo (39), Algorand (24), Tron (21), Near (20).

Количество протоколов в разных сетях

Эти данные свидетельствуют о том, что сеть является довольно популярной в среде разработчиков. При этом, сама сеть еще не реализовала и половины от заявленного функционала. Поэтому я более чем чем уверен, что этот параметр может вырасти в 10 - 15 раз в течение 2 лет до 400 - 600 протоколов. Прежде всего это связано с тем, что многие dApp из Ethereum и EVM-подобных сетей будут разворачиваться здесь. Это будет выгодно им со стратегической точки зрения, так как число пользователей здесь будет только увеличиваться по мере внедрения технологий, описанных выше.

Но уже и на текущий момент в сети наблюдается довольно высокая пользовательская активность. Конечно, прежде всего это связано с наплывом дропхантеров после запуска токена Арбитрумом. Тем не менее, будет интересно проверить, насколько сеть выдерживает такую нагрузку.

Реальная фиксируемая пропускная способность сетей

Как видно из данных, на 23 мая 2023 года пропускная способность zkSync составляет чуть менее 7 транзакций в секунду. При этом в другие дни, этот показатель был выше и даже опережал Arbitrum - раз, два. Это случилось в течение последней недели.

При этом можно отметить, что максимально зафиксированный TPS у arbitrum в 2,5 раза выше. Однако, отметим, что это произошло 23 марта, в момент клейма токенов ARB. Из-за этого airdrop'а был большой шум и многие хотели первыми склеймить токены, чтобы успеть первыми ударить по стакану и тем самым заработать больше. Это был один из самых больших аирдропов, что и привело к резком росту данного значения. Поэтому, я специально нашел, каким был максимальный TPS у arbitrum до аирдропа:

Реальная фиксируемая пропускная способность сетей до аирдропа Арбитрум

На момент 12 марта, максимальная TPS у Arbitrum составлял 12.77 транзакций в секунду, что практически идентично значению в 12 у zkSync на текущий момент. Это означает, что сеть отлично справляется с нагрузкой на текущий момент и уже составляет реальную конкуренцию по активности. При этом есть вероятность того, что этот показатель продолжит увеличиваться, так как динамика TPS явно увеличивается:

Динамика показателя TPS сети zkSync

Другим количественным показателем активности сети является ее TVL. Здесь наблюдается некоторые расхождения, так как разные сервисы по-разному оценивают эту метрику. Согласно данным одних это значение составляет $120 миллионов, другие указывают на значение $297 миллионов. Кто из них ближе к истине я сказать не могу, так как не знаю методику формирования этих данных, чтобы оценить в чем их расхождение.

TVL сети zkSync Era

В целом, если рассматривать тот факт, что сеть zkSync Era запустилась лишь 2 месяца назад, то текущий объем ликвидности, даже в размере $120 миллионов является хорошим значением. А если реальное значение составляет почти $300 миллионов, то это можно назвать сильнейшим результатом за столь короткий период времени. Также из графиков выше явно понятно, что текущая динамика роста TVL все еще находится в восходящем тренде, либо ушла в небольшой боковик (если смотреть в негативном сценарии).

Другим важнейшим фактором, на который обязательно надо обращать внимание - пользовательская активность. Так, за 2 месяца число пользователей достигло 1 миллиона, согласно заявлению проекта, сделанному вчера. Точных данных помимо этого заявления не нашлось, но если смотреть на количество ежедневно активных пользователей (DAU), то эта цифра более, чем вероятна.

Количество ежедневных активных адресов

В первый месяц число ежедневно активных адресов составляло 80-90 тысяч. Это значение резко подскочило в 2 раза в начале мая и достигло в среднем 180 тысяч уникальных адресов за день. На пике 16 мая это значение достигло 358 тысяч. Вместе с этим подскочило и количество ежедневных транзакций в сети:

Количество ежедневных транзакций в сети zkSync

16 мая впервые было проведено свыше 1 миллиона транзакций за сутки. С момент запуска сети среднее число транзакций увеличилось с 400 до почти 800 тысяч в день. Чтобы понять много это или мало стоит взглянуть на таблицу ниже.

Количество ежедневных транзакций и активных адресов в крупнейших блокчейн-сетях

Согласно данной статистике, zkSync находится на 8 месте с небольшим отставанием от Flow (неожиданно!), Ethereum и Avalanche. При этом опережая такие сети как Arbitrum, Optimism, Bitcoin, Near, Aptos. Кроме того, по количеству ежедневных активных адресов, zkSync находится на том же месте, значительно уступая лишь BNB Chain и Tron.

Дополнительно, я взглянул на количество и динамику использования официального моста сети Era.

Динамика уникальных адресов, использовавших официальных мост zkSync Era

Отчетливо видно, что после запуска сети ERA и хайп вокруг Arbitrum, число переводов было максимальным. С течением времени, это количество затухло с 40 до 8 тысяч в сутки. Особенно интересно взглянуть, как резко упало число переводов в начале мая - с 8 до 1,5 тысяч, и это продолжалось вплоть до 11 мая. Как раз в это время во многих странах СНГ отмечались майские праздники. Это натолкнуло меня на мысль, что разница между 8 и 1,5 тысяч и есть пользователи СНГ или sybil - хакеры, решившие отдохнуть. В любом случае, довольно интересный факт, который может прямо или косвенно говорить о составе пользователей сети. С 11 мая число депозитов в Era вновь выросло и уже в течение 2-х недель составляет больше 10 тысяч в сутки.

Всего же мостом воспользовалось уже свыше 600 тысяч адресов, что также может косвенно указывать на то, что количество зарегистрированных адресов в сети составляет больше 1 миллиона.

Таким образом, надо отметить тот факт, что активность в сети zkSync находится действительно на очень высоком уровне. В данном случае не столько важно качество этих адресов, сколько сам факт возрастающей активности. Особенно заметно она увеличилась с середины мая, когда и было установлено сразу несколько рекордов в сети. Есть и еще один социальный рекорд - количество подписчиков zkSync в Твиттер превысило 1 миллион:

Динамика подписчиков аккаунта zkSync в Twitter

За последние 2 месяца их число увеличилось на 34% или на 340 тысяч. Эти данные также могут натолкнуть на определенные выводы, касательно участников сети.

Столь высокий уровень активности прямым образом отразился и на сети Ethereum. Так, уже на текущий момент смарт-контракт zkSync находится в топ-5 по количеству используемого газа и практически догнал по этой метрике Arbitrum, и уже обгоняет таких гигантов как Uniswap, SeaPort (OpenSea), Blur, Metamask и 1inch.

Топ-10 смар-контрактов и аккаунтов, расходующих газ в сети Ethereum

Причем с самого начала, zkSync тратил более $100 тысяч в эквиваленте ETH. В течение 2-х месяцев этот показатель только увеличился и составляет уже около $200 тысяч в сутки.

Объем расходуемого газа смарт-контрактом zkSync Era

4. Итоги

С самого начала команда Matter Labs взялась за реализацию довольно сложного проекта. Они не только стали одними из первых, кто реализовал концепцию zkRollup, но до сих пор продолжают придумывать и разрабатывать новые технологические новинки. В ближайший год в zkSync должна появиться собственная сеть zkPorter, которая снизит комиссии еще сильнее, что позволит больше отстроиться от конкурентов и привлечь в свою экосистему еще больше новых проектов, разработчиков и пользователей.

При этом еще более амбициозной задачей выглядит реализация гиперчейнов и мостов между ними. Подготовка и реализация этого решения, скорее всего, займет не один год, но станет новой прорывной вехой в истории масштабируемости Ethereum. Учитывая колоссальный опыт команды и стратегическое видение развитие проекта, есть вероятность, что zkSync может трансформировать всю отрасль.

С точки зрения пользовательской активности, можно отметить, что она выходится на высочайшем уровне. Кроме того, сама экосистема из проектов растет стремительными темпами, напоминающими то, что происходило с BSC Chain в 2020 году, или то, как росла экосистема проектов Polygon, Avalanche, Solana в 2021 году, или Arbitrum в 2022. Такая динамика уже сейчас указывает на хорошие перспективы проекта.

При этом надо понимать, что существенная часть активности на текущий момент формируется sybil-атакующими, которые ринулись реализовывать свои действия после дропа Арбитрума. В течение первого месяца, эта активность по больше мере сошла на нет и с середины мая в сети вновь начали наблюдаться позитивные явления, которые значительно увеличили активность внутри сети с потенциально снизившейся долей дропхантеров.

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Ordinals и Токены на Биткоине

2023-05-15T10:58:56.445Z

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Содержание исследования:

Предыстория
1.1. Первые попытки
1.2. Софтфорки биткоин
Ordinals NFT
Токены BRC-20
Метрики Ordinals
Влияние на блокчейн биткоина
Итог

1. Предыстория

В начале 2023 года появилось новое явление, которое неожиданно для всех переросло в большой тренд - NFT на биткоине. Они стали развиваться столь стремительно, что многие устремили свой взор именно сюда. Но что же такого необычного в этом факте и как из-за этого изменилось состояние первого в криптоиндустрии блокчейна? Давайте разбираться.

1.1. Первые попытки

Начать необходимо с того, что невзаимозаменяемые токены на блокчейне биткоина - это не новая идея. Более того, первые попытки создать их предпринимались еще с далекого 2012 года проектами Colored Coins и Counterparty.

Создатели Colored Coins предлагали построить надстройку над сетью биткоина либо любого другого блокчейна и на ней "окрашивать" токены. Это означало бы, что "окрашенные / цветные" токены были бы невзаимозаменямыми (non fungible token). Уже в 2012 году они предложили использовать их для маркировок товаров в реальной жизни, определения доли акционеров и их дивидендов, долговых обязательств, облигаций и товарных опционов. Отметим, что эта идея опередила рынок на десятилетие, так как лишь сейчас это направление начинает активно развиваться.

Помимо сильной новизны было и другое препятствие - слабая техническая развитость биткоина. Прежде всего это было связано с небольшой величиной блока и низкой масштабируемостью. Блокчейн биткоина и сейчас испытывает проблемы с этим, поэтому реализация этой идеи в то время была практически невыполнимой задачей.

1.2. Софтфорки биткоина

Однако, с течением времени популярность криптовалют и BTC, в частности, росла. Приходили новые люди и разработчики, которые пытались усовершенствовать сеть. В итоге, появление текущих NFT Ordinals на биткоин было предопределено 2-мя главными софтфорками в его жизни - SegWit и Taproot.

*софтфорк - это "мягкое обновление" сети, которое не затрагивает его ядро и не меняет кардинальным образом принцип работы программного обеспечения

Основной задачей обновления SegWit (Segregated Witness) было разделение подписи транзакции и ее передачи. Это позволило уменьшить размер самих транзакций, одновременно увеличивая вместимость и размер блоков. При этом сообщения в блоках имели ограниченный размер всего лишь до 80 байт.

С обновлением Taproot, основной задачей которого было увеличение приватности сети биткоина, данный размер увеличился в 5,000 раз, достигнув 400 килобайт. Это означало, что теперь в блок можно вписывать не только текст, но и размещать картинки, музыку, видео и любые другие файлы.

Именно обновления SegWit и Taproot стали фундаментом для появления протокола Ordinals.

2. Ordinals NFT

Ordinals - это протокол, который позволяет нумеровать каждый сатоши (1 BTC состоит из 100 миллионов satoshi) и прикреплять к нему сообщения в виде текста, музыки, картинки, видео и других документов. Эти сатоши можно отслеживать и передавать. Таким образом, каждый такой Sat содержит в себе вложенное сообщение, которое передается внутри сети и между адресами. Называется такое сообщение - надпись / inscription.

Это довольно простой в реализации подход, который был предложен командой, создавшей данный проект. Он не требует отдельного блокчейна, токена для газа или управления и не вносит никаких существенных изменений в код биткоина. Простым языком - это запись, которая прикрепляется к носителю и везде следует за ним.

Важно понимать, что Ordinals NFT на биткоине в корне отличаются от NFT на блокчейн-платформах со смарт-контрактами, например, от того же Ethereum.

на Ethereum токены NFT выпускаются и управляются через смарт-контракты, а в блокчейне биткоина они просто-напросто отсутствуют (справедливости ради стоит сказать, что есть функционал для развертывания смарт-контрактов в сети биткоина присутствует, но его техническая оснащенность максимально низкая).
NFT на Ethereum указывают лишь на "право владения" этим активом, тогда как с технической точки зрения токен хранится в IPFS или его аналоге Arweave.

И хотя с технической точки зрения отличия существенны, но с точки зрения пользователя - их практически нет. Тем не менее, создатели активно продвигают идею того, что Bitcoin NFT являются настоящими редкими артефактами ценности, которые принадлежат исключительно своему владельцу и не хранятся в сторонних сетях или смарт-контрактах, пусть даже и децентрализованных.

Также, как и во многих NFT-коллекциях Ordinals имеет уровни редкости:

Обычные - любой сатоши, кроме первого сатоши своего блока (всего 2,1 квадриллиона).
Необычные - первый сатоши каждого блока (всего 6 929 999).
Редкие - первый сатоши каждого периода корректировки сложности (всего 3437).
Эпичные - первый сатоши после каждого халвинга (всего 32).
Легендарные - первый сатоши каждого цикла* (всего 5).
Мифический - первый сатоши из генези-блока (всего 1).

*Цикл — это период между моментами совпадения халвинга и корректировки сложности. Теоретически это происходит каждые 6 халвингов, но первое совпадение все еще не произошло (ожидается в 2032 году).

3. Токены BRC-20

Спустя пару месяцев после появления протокола Ordinals, 8 марта 2023 года анонимный разработчик выкатил стандарт токенов в сети Bitcoin - BRC-20. Но как он смог сделать это, если в блокчейне битка по-прежнему нет смарт-контрактов?

Он придумал оригинальную и простую идею - вместо того, чтобы размещать картинку в блок, он разместил в него JSON-файл, в котором были изначально прописаны все данные по токену. Таким образом, в некоем сатоши под номером 2099999997414079 появился первый токен ORDI. Чтобы отправлять и использовать его, необходимо создать новый JSON файл с параметрами отправки.

Сама эта концепция является очень простой для любого разработчика и даже рядового пользователя. Это значит, что каждый может создать BRC-20 токен, правда пока что для этого нужны небольшие технические знания и необходимо развернуть ноду блокчейна биткоина.

4. Метрики Ordinals

Буквально за 3-4 месяца количество NFT коллекций превысило отметку 1,200, а число экспериментальных токенов brc-20 всего лишь за 2 месяца превысило 18 тысяч:

Крупнейшим из них является самый первый токен - ordi, капитализация которого на текущий момент составляет $370 миллионов. При этом данный токен не несет в себе никаких utility-функций и даже не является связанным с протоколом Ordinals.

При этом общая капитализация всех этих токенов составляет свыше $500 миллионов. Более того, 10 мая это значение впервые в истории превысило $1 миллиард. Отметим и тот фактор, что объемы торгов также имеют внушительное значение, колеблясь в диапазоне $100 - $300 миллионов в сутки. Для сравнения - такие же цифры имеют гиганты индустрии, такие как Solana, Arbitrum, Avalanche и другие.

Это указывает на высочайшую популярность тренда токенов на биткоине. Уже сейчас можно сказать, что начавшийся как эксперимент, проект вышел на кардинально другой уровень и открыл абсолютно другой уровень использования блокчейна биткоина.

Динамика Ordinals действительно потрясающая:

Историческая динамика надписей (inscriptions)

Из диаграммы видно, что с начала года рост использования данной технологии испытывает не просто устойчивый рост, но экспоненциальный. Такой характер данных зачастую определяет хорошее будущее для проектов.

Из-за такой популярности, общая сумма уплаченых майнерам комиссий за ординалов уже составила почти $1,300 биткоинов или $35 миллионов.

Почти 80% из этих комиссий или $25 миллионов было уплачено за последние 9 дней.

Комиссии за отправку ordinals в сеть биткоина

При этом в одном блоке биткоина, в среднем размещается около 2 тысяч ординалов.

Один блок в сети биткоина создается в течение приблизительно 10 минут. Из несложных математических расчетов, можно высчитать, что в течение суток в сети биткоина проходят движение почти 300,000 ординалов. Чтобы понимать, много это или мало, достаточно взглянуть на статистику других сетей:

Количество ежедневных транзакций в сети Ethereum

Количество ежедневных транзакций в сети Arbitrum

Количество ежедневных транзакций в сети Optimism

Количество ежедневных транзакций в сети Aptos

Количество ежедневных транзакций в сети Ethereum

Так, у Ethereum число транзакций стабильно держится около 1 миллиона в сутки, Arbitrum стал значительно падать по этому показателю после проведения airdrop и число транзакций на нем снизилось до 750 - 900 в сутки. А вот другие хайповые сети имеют куда меньшие значения:

Optimism - 200-250 тысяч транзакций в сутки
Aptos - 150-180 тысяч транзакций в сутки
Sui - 10-25 тысяч транзакций в сутки

Это означает, что ординалы опережают одни из самых громких и известных сетей по используемости. Конечно, надо сказать, что основной поток активности пришелся на последние 2-3 недели, однако все остальные сети имели куда больший срок работы, особенно если учитывать их тестовые сети. Но это им не помогло вырастить активность столь сильно.

Неудивительно, что из-за такой популярности стало появляться множество проектов в экосистеме Ordinals, прежде всего ими стали маркетплейсы и кошельки. Наиболее известные из них:

Ordswap - это первый протокол, который позволил торговать NFT-ординалами на своем маркетплейсе еще в феврале 2023 года. Именно на него приходилсь все 100% объемы торгов в феврале.

Ordinals market - второй NFT-маркетплейс для ординалов, который вышел следом за Ordswap и в течение 1 месяца после этого на него приходилось от 50% до 80% от всех объемов торгов ordinals.

Ordinals wallet - официально запустился в начале марте 2023 года и сразу смог отнять 20% рынка у конкурентов. Более того, на текущий момент это второй по популярности сайт для торговли ординалами, который уступает лишь новичку рынка - Unisat.

Unisat - самый большой маркетплейс для торговли ординалами на текущий момент, который занимает 70% - 80% рынка на данный момент. Во многом, это связано с тем, что он также предлагает свой кошелек как и главный конкурент - ordinals wallet.

Magic Eden - один из крупнейших NFT - маркетплейсов во всей криптоиндустрии расширил свой проект на ординалов в марте 2023 года и практически сразу занял 50% всего рынка. Однако, спустя полтора месяца его доля катастрофически упала и составляет скромные 10%.

1 график - доли объемов торгов между маркетплейсами
2 график - доли транзакций с ординалами между маркетплейсами

Все это говорит о том, что данный сегмент еще очень динамичен и конкуренция в нем будет только возрастать. Возможно, что в скором времени появятся новые игроки, либо старые добавят новый функционал или смогут иным способом привлечь аудиторию. Например, никто из этих проектов на текущий момент не имеет фарминга или собственного токена. Если они привнесут стандартные механики из других блокчейнов для своих проектов - то могут испытать кратный рост и выйти на лидирующие позиции. В целом ситуация выглядит таким образом, что любой из этих маркетплейсов может выйти в лидеры прежде всего благодаря молодости рынка и стратегии "голубого океана".

Также хотим отметить органичность роста пользователей NFT-маркетплейсов ординалов:

Общее число пользователей NFT-маркетплейсов

Буквально 2 месяца потребовалось на то, чтобы практически достичь отметки в 60 тысяч пользователей на всех вместе взятых проектах. Чтобы понять, много это или мало можно посмотреть на аналогичные цифры молодых NFT-маркетплейсов в других сетях:

Общее количество пользователей LooksRare

Общее количество пользователей Blur

Согласно этим данным, уникальных пользователей в 2,5 - 3 раза меньше. Однако, учитываем тот факт, что и LooksRare существует уже полтора года, а Blur - 9 месяцев и проводил активную политику стимулирования трейдеров через airdrop. В связи с этим можно сказать, что по динамике NFT-маркетплейсы ординалов как минимум не хуже крупнейших аналогичных проектов в сети Ethereum.

5. Влияние на блокчейн биткоина

Как всем давно известно, биткоин - это довольно медленная сеть с низкой пропускной способностью и высокими комиссиями за транзакцию. Рост популярности прямым образом отразился на блокчейне битка. Давайте разберемся к чему это привело уже сейчас и какие возможные последствия нас ожидают.

Начнем с простого.

Количество транзакций в блоке (сглаженное 7-дневное значение)

Как видно, число транзакций начало расти с 2023 года, испытав особенно мощный рост в последний месяц. Число транзакций в блоке увеличилось в 2 раза - с 2 до 4 тысяч. Эта разница и есть количество транзакций с ординалами, что подтверждает наши расчеты выше (по 2 тысячи транзакций с ординалами за блок).

Ежедневное число транзакций в сети Биткоина

Из-за ординалов число транзакций выросло в 2 раза - с 300 до 600 тысяч и установило исторический максимум по этому показателю, превзойдя прошлые АТН 2017 и 2019 годов на 49%. Все это не могло не сказаться на загруженности сети:

Количество транзакций в мемпуле Биткоина

Транзакции в блокчейне биткоина начал стремительно забиваться в мемпуле. При этом загруженность мемпула еще не находится на высочайших отметках, как это было в середине / конце 2017 года и начале 2021 года. В то же время, число транзакций выше в 2 раза (на предыдущем графике). Почему мемпул забивается не так сильно, как в прошлом? Прежде всего благодаря обновлениям SegWit и Taproot, результат действия которых виден как раз на аномальных активностях, как сейчас.

При этом, если взглянуть на объем данных мемпула (не транзакций), то видно, что сравнений прошлых загрузок мемпула имеет разную структуру. Так, в 2021 году, объем данных в мемпуле до 10 сатоши составлял в среднем 75%, сейчас же это значение составляет 90% - 95%. Это прямое влияние активности протокола ординал и продукто, построенных на нем. Оно указывает на то, что сеть забивается большим количество легких транзакций.

Рост забитости мемпула, конечно, привел к росту стоимости транзакций в сети. На пике, это значение доходило до $30 за одну транзакцию:

Средняя комиссия за транзакцию в сети Биткоин

Комиссионные сети в BTC выросли в 40 раз, если судить по пику:

В результате, это привело к тому, что впервые за долгое время, в некоторых блоках майнеры зарабатывали на комиссиях сети больше, чем от самой добычи биткоинов. Если до хайпа, эти доходы от комиссий составляли около 1%, то после развития ординалов, комиссионные выросли сначала до 3%-4%, а затем и до 30% - 40% в одном блоке.

Распределение доходов майнеров между добычей и комиссиями сети

В результате, вышла довольно интересная ситуация - майнеры стали зарабатывать больше несмотря на падение цены биткоина. Это крайне редкое событие, случающееся раз в несколько лет.

Корреляция между ценой ВТС и доходами майнеров

После 8 мая, когда был достигнут пик по активности ординалов в сети биткоина, она скорректировалась примерно на 60% - 70% в течение одной недели. Этому способствуют общие рыночные настроения и спадание эффекта мемкоинов на рынке.

6. Итог

Проект Ordinal смог реализовать технологию взаимозаменяемых (BRC-20) и невзаимозаменяемых (NFT) токенов на блокчейне Биткоина. Хотя многие пытались сделать это еще на заре становления сети, но у них не вышло это из-за слабой технической развитости Биткоина на тот момент.

Текущий функционал Ordinals находится на очень простом, но неудобным для рядового пользователя уровне. UI/UX в ужасном состоянии, но несколько десятков команд уже исправляют это, создавая эксплореры, кошельки и nft-маркетплейсы. Отмечаем тот факт, что сама технология находится еще в зачаточной стадии, но получила мощный хайп. Это является одним из важных факторов ее принятия в будущем, согласно известной кривой технологий или кривой Гартнера.

Кривая Гартнера

Похоже, что сейчас ординалы находятся в фазе "на вершине". Это не сулит ничего хорошего в ближайшие месяцы, так как хайп начнет спадать и это уже началось. Однако, если взглянуть на более долгосрочный горизонт, то этот проект может стать по-настоящему большим.

Технологии токенов в сети биткоина очень не хватало, возможно ранее для этого было просто не подходящее время. Однако, фактор хранения тех же NFT-коллекций или других записей непосредственно в самом блокчейне может иметь большую ценность. А первые коллекции или экспериментальный никому не нужный токен ORDI может стать аналогом первых токенов в сети ethereum или тех же CryptoPunks.

Возможно, что в ближайшем будущем мы увидим первые раунды финансирования проектов, завязанных на Ordinals. Это не выглядит чем-то сверх нереальным, особенно с учетом того, что экосистема биткоина, пусть медленно, но продолжает развиваться - рост Lightning Network, как одного из ключевого игроков в экосистеме, тому доказательство.

Развитие Ordinals в перспективе должно привести к формированию одной из основных идей Сатоши Накамото - большая часть дохода майнеров будет формироваться за счет комиссий, а не за счет добычи BTC. Это ключевое видение развития сети, которое привнесет в нее еще бОльшую безопасность и окажет сильнейшее позитивное влияние на стоимость Bitcoin.

Материал подготовлен каналом @research_dyor

Подписывайтесь на канал, это стимулирует создавать новые исследования для меня