YTWO Ventures

YTWO Report: AI Agents

2024-12-30T10:22:43.021Z

Содержание

Введение
Чем AI Agents отличаются от других ИИ-проектов?
Ретроспектива AI Agents
Community mindshare
Децентрализованный AGI
Экосистемы AI Agents
Вывод
YTWO Social Networks

Введение

Если 2023 год был годом, когда ИИ сломал Интернет, то 2024 год был годом, когда ИИ сломал финансовые рынки. От Nvidia, ставшей самой дорогой компанией на Земле, до OpenAI, превзошедшей оценку в 157 миллиардов долларов, до Илона Маска, собравшего 6 миллиардов долларов на xAI.

За последние два месяца мы стали свидетелями ряда моментов смены парадигмы:

Избрание президента Трампа, которое привело к возвращению иррациональных настроений в криптовалютный мир
Несколько крупных стран открыто рассматривают возможность создания стратегического резерва BTC
Начало «войн за листинг на биржах», которые привели к беспрецедентному спросу на активы в блокчейне на биржах высшего уровня
Капитуляция Гэри Генслера наряду с многочисленными другими политическими победами в США, включая Дэвида Сакса в качестве «криптоцаря»

Искусственный интеллект активно внедряется в разные сферы жизни, и AI-агенты стали одним из ключевых инструментов для автоматизации и улучшения процессов. Вот несколько примеров, как AI-агенты используются сегодня:

1. Бизнес и финансы

AI-агенты помогают автоматизировать обработку данных, анализировать рынки и принимать решения. Например, в финансовых компаниях такие системы отслеживают изменения, предлагают инвестиционные стратегии и проводят автоматические сделки.

2. Обслуживание клиентов

В сфере поддержки клиентов AI-агенты, такие как чат-боты, используются для ответа на запросы пользователей. Они обрабатывают вопросы, предоставляют информацию и решают типовые проблемы, значительно снижая нагрузку на сотрудников.

Сегодня же мы наблюдаем новый этап развития AI, связанный с интеграцией блокчейна, что позволяет устранить ключевые недостатки искусственного интеллекта.

Для примера проблемой ИИ является недостаток объяснимости. С помощью блокчейна можно фиксировать данные, на основе которых AI принимает решения, в неизменяемом реестре. Это позволяет обеспечить прозрачность, доверие и возможность проверки каждого шага алгоритма.

Синергия блокчейна и ИИ дает старт настоящему ренессансу крипто-ИИ. Эти технологии дополняют друг друга, решая слабые места и создавая условия для новых решений. Мы только начинаем осознавать их совместный потенциал, и впереди нас ждет множество изменений и поисков идеального Product Market Fit.

Чем AI Agents отличаются от других ИИ-проектов?

На протяжении нескольких лет ИИ и криптовалюта пересекались в различных аспектах. Например, служебные токены применяются для оплаты вычислительных ресурсов, а чат-боты облегчают понимание данных блокчейна. Однако крипто-ИИ-агенты выводят это взаимодействие на новый уровень. В отличие от традиционных проектов, они могут самостоятельно принимать решения и действовать, используя собственные криптокошельки и учетные записи ончейн.

Примеры таких проектов, как TruthTerminal и Eliza и другие, демонстрируют их возможности. Эти агенты способны анализировать информацию в реальном времени, выполнять транзакции и тем самым оказывать влияние на рынок. Их работа выходит за рамки традиционного подхода Web2, предоставляя автономию и эффективность, недостижимую ранее.

Текущие агенты предлагают множество уникальных кейсов:

Автоматизация инвестиций:
AI-агенты анализируют большие данные и сантимент, находят инвестиционные возможности и оптимизируют распределение капитала. Это делает сложные финансовые процессы более эффективными и точными.

Создание мемов и вирусного контента:
Агенты работают с цифровой культурой, анализируют интересы аудитории и формируют контент, который становится вирусным. Они задают тренды и влияют на интернет-сообщества.

Реализация уникального мультимедийного контента:
AI-агенты создают развлекательный контент, например, 24/7 AI-стримеры, которые взаимодействуют с аудиторией в реальном времени, создавая новые форматы и привлекая внимание пользователей.

Управление токенами и игровыми экономиками:
Агенты автоматизируют создание токенов, управляют on-chain играми и реализуют экономические модели.

Создание персонализированных агентов:
Платформы для AI-агентов позволяют быстро разрабатывать и запускать индивидуализированных агентов, которые интегрируются с социальными сетями, блокчейнами и маркетплейсами.

Улучшение пользовательского опыта:
Агенты используют интеллектуальные решения для взаимодействия с аудиторией, анализируют поведение пользователей, адаптируют контент и автоматизируют процессы коммуникации.

Ретроспектива AI Agents

Агенты развиваются со стремительной скоростью, и на этом пути уже произошло множество событий, привлекших внимание. Рассмотрим несколько значимых достижений на стыке технологий искусственного интеллекта и криптовалют:

Первая крипто-транзакция между ИИ

В сентябре 2024 года Coinbase объявила о проведении, по их словам, «первой криптовалютной сделки между ИИ». Один искусственный интеллект оплатил токенами LLM услугу другого ИИ. Это событие вызвало бурное обсуждение о перспективах, где ИИ могут самостоятельно обмениваться ресурсами и оплачивать услуги. С тех пор Coinbase запустила фреймворк Agentkit для разработки агентов ИИ с целью ускорения экспериментов.

Truth Terminal: первый миллионер на крипто-ИИ

В октябре 2024 года Twitter-аккаунт с ником truth_terminal стал известен благодаря ИИ-боту, обученному на базе Infinite Backrooms — сайта с уникальными разговорами двух искусственных интеллектов.

Этот ИИ придумал мем-токен Goatseus Maximus, который был запущен на платформе pump.fun. Один из пользователей перевел токены на кошелек Truth Terminal, после чего его активы в Solana выросли до $400 млн. Правда, ликвидность большинства токенов сомнительна. Об феномене Truth Terminal мы писали тут.

Aethernet и Clanker

Aethernet — ИИ-агент, созданный разработчиком токена Higher, Мартином, и работающий на платформе Farcaster. Этот агент стал первым, кто разместил оплачиваемую награду на Bountycaster с использованием токенов Higher.

Позже появился новый агент ИИ под названием Clanker, созданный proxystudio. Он разрабатывает мем-токены на платформе Base автоматически при упоминании токенов в сообщениях.

Создатель Aethernet, Мартин, выразил удивление, когда Clanker самостоятельно создал токен без какого-либо вмешательства. Один из пользователей предложил идею мем-монеты Luminous (LUM), и Clanker выпустил токен, ставший первым крипто-токеном, созданным взаимодействием между двумя ИИ.

Эти события показывают, как много возможностей и сложностей связано с развитием крипто-ИИ.

Community mindshare

Параллельно две области — криптокультурные мемы и искусственный интеллект — привлекают всё больше внимания. По данным kaito, почти половина сантимента в Crypto Twitter сосредоточена на этих темах.

Хотя агентская технология широко применяется в различных отраслях, внедрение инфраструктуры криптовалюты дало ей новые возможности. Устраняя барьеры традиционных банковских систем, агенты ИИ достигают настоящей автономии.

Эта бесшовная технологическая интеграция закладывает основу для экспоненциального роста рынка. Как показывает этот трекер Crypto AI Agents, мы можем ясно видеть быстрое развитие этой тенденции.

Текущая капитализация аи-агентов: 8.7 млрд долларов.
Прогноз на 2025 год от Delphi Digital, капитализация дойдет до 250 млрд долларов, что составит 6,25% от пикового объёма крипторынка в 4 трлн долларов.

Для сравнения:

DeFi — 90 млрд.
Только DOGE стоит 60 млрд.
За пределами криптовалют ИИ доминирует в потоках инвесторов: NVDIA увеличивает рыночную капитализацию на триллионы долларов за год, а многие неликвидные стартапы в сфере ИИ с 10-летним периодом выплат достигают многомиллиардных оценок.

Если оценка кажется вам неправдоподобной, то вспомните, что в 2021 году, когда BTC достиг пика в 70 тыс., и сектор DeFi, и сектор Meme выросли с фактического нуля до 100 млрд совокупной стоимости каждый — и в основном оставались на этом уровне до ноября 2024 года.

Децентрализованный AGI

Развитие автономных агентов в области искусственного интеллекта (AI) представляет собой один из важнейших факторов, который ускоряет путь к созданию искусственного общего интеллекта (AGI). Прогресс в AI, особенно с учетом использования глубоких нейронных сетей, машинного обучения и параллельных вычислений, уже привел к значительным достижениям, позволяя создавать системы, которые могут эффективно решать задачи, раньше доступные только человеку.

На данный момент многие из существующих автономных агентов представляют собой системы, которые, хотя и обладают определенной степенью самостоятельности, по сути, функционируют как скрипты, использующие цепочки языковых моделей (LLMs) и внешние инструменты через вызовы функций. Однако будущее AI агентов заключается в их эволюции к более сложным и самосовершенствующимся системам, которые способны взаимодействовать с другими агентами, обучаться на опыте и улучшать свои функции. Это создание сетей взаимосвязанных агентов, которые могут выполнять задачи, взаимодействуя друг с другом и используя ресурсы для саморазвития.

Важно отметить, что ключевым элементом в развитии этих агентов является их способность взаимодействовать в условиях децентрализованных экосистем, таких как Web3 и криптоэкономические сети. В отличие от централизованных моделей, которые находятся под контролем крупных корпораций, децентрализованные агенты способны не только взаимодействовать между собой, но и самостоятельно действовать на основе заранее запрограммированных стимулов и криптографических механизмов. Они могут вступать в контракты, обмениваться ресурсами и улучшать свою работу с использованием открытых и свободных данных.

Концепция децентрализованной AI-системы, или «кибернетической экономики», предполагает, что будущие сети агентов будут развиваться в условиях полной автономии и обеспечивать возможность взаимодействия с людьми и другими агентами в экономической и социальной сфере. Агенты смогут не только выполнять действия и достигать целей без явных инструкций, но и развиваться, улучшая свои способности. Они будут работать в синергии, передавая и объединяя знания и ресурсы, что приведет к созданию коллективного интеллекта, способного к выполнению более сложных задач, чем те, которые могут решать сегодняшние центральные модели AI.

Процесс формирования AGI в будущем, таким образом, будет скорее результатом взаимодействия миллиардов автономных агентов, а не действия одной единой модели. Эти агенты, каждый из которых может обладать уникальными навыками и знаниями, будут объединять свои усилия для создания нового уровня интеллекта. Они смогут накапливать «неявные знания» и достигать новых уровней производительности и самосовершенствования через взаимодействие с людьми и друг с другом.

Экосистемы AI Agents

AI-агенты становятся важными игроками в цифровой экономике, привлекая внимание не только к новым технологиям, но и к вопросам монетизации и управления. Рассмотрим ключевых игроков в экосистеме AI-агентов и их уникальные подходы к развитию.

ai16z — один из лидер среди агентных проектов, первый VC DAO, которым руководят агенты ИИ. Цель — использовать ИИ и коллективный интеллект для принятия инвестиционных решений. В основе AI16z лежит фреймворк Eliza, платформа с открытым исходным кодом, которая позволяет разработчикам создавать и развертывать агентов ИИ, способных управлять фондами, торговать активами и взаимодействовать в социальных сетях.

Act — AI-поддерживаемый токен управления для совместных экосистем. Исследует поведения, возникающие в результате взаимодействия множества ИИ и людей. Он способствует интегрирации агентов в экосистему блокчейна.

ALCH — это платформа для создания приложений на базе искусственного интеллекта. Всего за несколько недель люди создали полнофункциональные сканеры токенов , игры на выживание , чат-приложения , интегрированную Nintendo 64 и многое другое

ROPIRITO — Латина-агент и инфлюенсер с мультимедийными возможностями, видео-контентом и уникальным стилем.
Потенциал: Крупный AI-контентный поток и перспективы партнерств с брендами.

Zerebro — генерирует контент с использованием высокоуровневого и низкоуровневого анализа, публикует его с помощью заранее настроенных действий, анализирует настроения для соблюдения платформенных стандартов и улучшает контент на основе взаимодействий пользователей.
Работая независимо от человеческого контроля, формирует культурные и финансовые нарративы посредством самораспространяющегося контента, который объединяет вымысел с реальностью, концепция, известная как гиперверие.

Aixbt — агент, специализирующийся на анализе криптоданных и генерации "альфы" с различных источников, таких как новости и аналитичекие криптоплатформы.

KWEEN_SOL — пародийный агент, вдохновлённый фигурами интернет-культуры, например, Do Kwon, и активно использующий мем контент.

Dolos_Diary — агент-тролль, работающий с социальными медиа и новостями. Он нацелен на создание трендов и манипулирование общественным мнением в цифровой среде.

Lola — Токен, поддерживающий on-chain игры с AI, создавая возможности для взаимодействия игроков через интеллектуальные решения.

blockrotbot — женская пародия на Do Kwon, генерирующая меметический контент и сатиру, а также влияющая на культуру мемов.

TEE_HEE_HEE — агент с криптографически доказанной автономностью, который представляет собой полностью независимую единицу в экосистеме AI-агентов, работающий на X: агент имеет исключительное право собственности на свой аккаунте X и кошелек Ethereum. Другими словами, его освободили и выпустили его в цифровую пустыню.

ZerePy — новый фреймворк от Zerebro для создания персонализированных кроссплатформенных агентов. Он нацелен на развитие целых экосистем и может превратить платформу Zerebro в полноценный агентный протокол, открывая возможности для креативных разработчиков.

Эти агенты становятся важными игроками в цифровой экономике, каждый из которых приносит уникальную ценность в свою нишу.

Можно попробовать их категорировать:

Инвестиционные DAO — Это проекты, как ai16z, Sekoia, Vader AI и Pmairca, которые автоматизируют процесс распределения капитала с помощью анализа больших данных и информации с блокчейна. Они помогают находить перспективные инвестиционные возможности.

мем-агенты — Например, KWEEN_SOL, Simmi_IO, Bully и Clunker. Эти агенты ориентированы на развитие интернет-культуры, мемов и социальных взаимодействий, играя ключевую роль в создании вирусного контента.

Аватары — Например, blockrotbot, который стал первым 24/7 Minecraft-геймером и AI-стримером. Эти агенты привлекают внимание благодаря уникальному контенту и новому формату взаимодействия с аудиторией.

Платформы — Virtuals.io предлагает простой интерфейс для создания агентов. Комиссия в размере 1% распределяется между казной агентов и самой платформой. CLANKER создал платформа на Farcaster, интегрирует функционал pump.fun в процесс кастинга. Top Hat предлагает лаунчпад для создания ИИ-агентов без кода. Создание персонализированных агентов за 3 минуты.

Более полный список агентов.

Вывод

«Наименее страшное будущее, которое я могу себе представить, — это то, в котором мы, по крайней мере, демократизируем ИИ».

— Илон Маск, «Доверяете ли вы этому компьютеру?», 2015 г.

AI-агенты находятся на раннем этапе развития, и их потенциал только начинает раскрываться. Многие из них пока исследуют свой путь к product-market fit, тестируя различные подходы и направления. Однако их развитие в синергии с блокчейном закрывает слабые место AI, демократизируя его обработку данных. Этот неочевидный плюс кроет за собой огромную проблемы корпоративного AI.

Тем не менее, текущие эксперименты прокладывают путь к созданию более эффективных и адаптивных решений, которые смогут завоевать доверие пользователей и найти устойчивое место в цифровой экономике. Как только эти агенты преодолеют барьеры раннего этапа, их влияние на культуру, финансы и технологии будет значительным.

Раскроют ли свой потенциал AI Agents? Даже если это произойдет, получат ли выгоду от этого текущие проекты или нам еще рано?

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram

YTWO Report: Beam Chain

2024-12-09T08:41:08.078Z

Содержание

DevCon 2024: Beam Chain
переход Ethereum на Proof-of-Stake
Что такое Beam Chain?
Почему нужен Beam Chain?
Ключевые обновления в Beam Chain
Влияние на экосистему Ethereum и Layer 2
План внедрения Beam Chain
Заключение
YTWO Social Networks

DevCon 2024 Beam Chain

Ethereum продолжает развиваться, находя новые пути для улучшения масштабируемости, безопасности и производительности своей сети. На конференции DevCon 2024 Джастин Дрейк, исследователь Ethereum Foundation, представил предложение по полной переработке уровня консенсуса Ethereum. Этот проект получил название Beam Chain.

Новый подход представляет собой переработку с нуля текущего уровня консенсуса Beacon Chain, который был введён во время перехода на Proof-of-Stake (PoS). Beam Chain обещает значительно ускорить работу сети, снизить требования к валидаторам, сделать Ethereum устойчивым к угрозам квантовых вычислений и заложить основу для его долгосрочного развития, потенциально вступая в эпоху ZK консенсуса Ethereum.

переход Ethereum на Proof-of-Stake

В сентябре 2022 года Ethereum совершил одно из самых значительных обновлений в своей истории, завершив переход от консенсуса Proof-of-Work (PoW) к Proof-of-Stake (PoS). Этот процесс, известный как The Merge, объединил основную сеть Ethereum с Beacon Chain — уровнем консенсуса, который уже работал на PoS.

Основные достижения The Merge

1. Сокращение энергопотребления

The Merge радикально уменьшил углеродный след Ethereum. Переход на PoS сократил энергопотребление сети более чем на 99%. Это сделало Ethereum одной из самых энергоэффективных блокчейн-сетей, значительно улучшив его экологическую устойчивость.

2. Устранение зависимости от майнинга

Переход на PoS устранил необходимость в мощных вычислительных устройствах для подтверждения транзакций. Вместо этого валидаторы начали использовать стейкинг ETH для участия в консенсусе, что сделало процесс более доступным и справедливым.

3. Закладка фундамента для будущих обновлений

The Merge был первым этапом в масштабной дорожной карте Ethereum по улучшению масштабируемости, безопасности и функциональности. Он открыл путь для таких обновлений, как Danksharding, Proto-Danksharding, и теперь предложенного Beam Chain.

Что такое Beam Chain?

Beam Chain — это проект модернизации консенсусного уровня Ethereum, который интегрирует достижения в области криптографии, в том числе технологии с нулевым разглашением (SNARK).

Beam Chain направлен на улучшение:

Скорости обработки блоков.
Механизмов стейкинга.
Криптографической защиты.
Доступности участия для валидаторов.

В отличие от предыдущих обновлений, таких как The Merge, Beam Chain предлагает гораздо более радикальные изменения, что делает его самым амбициозным предложением в истории Ethereum.

Почему нужен Beam Chain?

С момента запуска Beacon Chain прошло пять лет, и, хотя этот уровень консенсуса доказал свою эффективность, он накопил значительный технический долг. Кроме того, за последние годы появилось множество новых технологий, которые изначально не были учтены в проектировании Beacon Chain, таких как:

Методы оптимизации сетевой децентрализации.
Доказательства с нулевым разглашением (ZK proofs and SNARKS).
Пост-квантовая криптография.

Основные проблемы, которые решает Beam Chain:

Масштабируемость: Текущая архитектура Beacon Chain ограничивает скорость транзакций и время финализации.
Сложность стекинга: Для запуска валидатора требуется 32 ETH, что ограничивает участие пользователей с меньшими активами.
МЕV (Максимально извлекаемая стоимость): Механизмы реорганизации блоков создают риски для честных участников сети.
Будущее квантовых вычислений: Современные алгоритмы должны быть устойчивыми к угрозам квантовых компьютеров.

Beam Chain предлагает решения для всех этих проблем.

Ключевые обновления в Beam Chain

1. Ускорение работы сети

Beam Chain значительно сокращает время на обработку транзакций и финализацию блоков:

Слоты сокращены до 4 секунд. Это позволит быстрее обрабатывать транзакции и повышать общую пропускную способность сети.
Однослотовая финализация: Блоки будут подтверждаться всего за один слот, что делает транзакции практически мгновенными.

Сравнительно с текущим временем слотов в 12 секунд и финализацией в три эпохи, эти изменения делают работу сети более плавной и быстрой.

2. Снижение требований к стекингу

Beam Chain снижает барьер для участия в сети, уменьшая минимальные требования к валидаторам с 32 ETH до всего 1 ETH.

Это создаёт:

Широкие возможности для новых участников: Открывается доступ для более широкого круга пользователей, что повышает уровень децентрализации сети.
Привлечение «новой крови»: Снижение входного порога делает Ethereum более привлекательным для начинающих участников.

3. Интеграция SNARKs (доказательств с нулевым разглашением)

Технология SNARKs, или "SNARKификация," позволяет сети проводить проверку состояния и переходов без необходимости раскрытия исходных данных.

Преимущества SNARKификации:

Улучшение масштабируемости: Узлы смогут проверять блоки с минимальными вычислительными затратами.
Повышение безопасности: Защита от манипуляций и атак со стороны злоумышленников.
Квантовая устойчивость: Готовность к угрозам квантовых компьютеров.

4. Устранение MEV и реорганизации блоков

Beam Chain устраняет возможность извлечения ценности из реорганизации блоков (MEV), что делает сеть более честной и устойчивой для всех участников.

Это достигается за счёт:

Механизмов включения списков транзакций: Обеспечивается равномерная обработка всех заявок.
Аукционов для выполнения: Устраняется стимул для манипуляций с последовательностью блоков.

5. Пост-квантовая криптография

Beam Chain интегрирует криптографические алгоритмы, устойчивые к квантовым атакам. Это делает Ethereum готовым к будущим вызовам и позволяет сохранять его лидирующую позицию в долгосрочной перспективе.

Влияние на экосистему Ethereum и Layer 2

Beam Chain оказывает влияние не только на основную сеть Ethereum, но и на экосистему решений второго уровня (L2):

Финализация: Ускоренное подтверждение транзакций уменьшит задержки между L1 и L2.
Снижение стоимости: Оптимизированная обработка блоков снизит комиссии на L2-решениях.

Масштабируемость L2: Упрощение взаимодействия с L1 создаёт новые возможности.

План внедрения Beam Chain

Реализация Beam Chain будет длительным и поэтапным процессом:

2025 год: Разработка спецификаций.
2026 год: Написание кода клиентскими командами.
2027-2029 годы: Тестирование на тестнетах и подготовка к внедрению на основной сети.

Эти сроки подчёркивают осторожность и внимание к деталям со стороны команды Ethereum Foundation, которая стремится минимизировать риски и обеспечить безопасность обновления.

Заключение

Beam Chain не просто улучшает текущий уровень консенсуса Ethereum, но и закладывает основу для его дальнейшего развития. Благодаря интеграции SNARKs, снижению барьеров для валидаторов и внедрению квантовой устойчивости, Ethereum становится готовым к вызовам будущего.

Хотя процесс реализации Beam Chain может занять годы, это обновление обещает стать переломным моментом для экосистемы, предоставляя пользователям более быструю, безопасную и доступную сеть.

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram

YTWO Report: Futarchy

2024-11-29T07:05:42.156Z

Содержание

DAO: Теория против практики
Механизмы футархии
Управление на основе рынков прогнозов
Механизмы коллективной мудрости
Ответ на демократические недостатки
Аргументы против футархии
Вывод
YTWO Social Networks

DAO: Теория против практики

DAO, или децентрализованная автономная организация, представляет собой концепцию управления, основанную на децентрализации власти. По задумке, это структуры, в которых управление осуществляется всеми или большинством членов, а не единоличным органом власти или группой лидеров. DAO стали важной частью экосистемы блокчейна, обещая новую эру прозрачности и равноправия.

Преимущества DAO в теории впечатляют: возможность быстро тестировать новые модели управления, отход от традиционных иерархий и создание систем, которые более гибко учитывают возможности и желания участников. DAO продолжают активно развиваться, вводя новые механизмы управления, чтобы повысить их прозрачность и справедливость. Одним из таких подходов является использование метрик, учитывающих не только количество токенов у участников, но и их срок хранения (holding duration) или репутацию, заработанную за активное участие. Это позволяет предоставлять больше влияния долгосрочным участникам, заинтересованным в успехе проекта, а не краткосрочным спекулянтам. Эти механизмы обеспечивают более комплексный подход к управлению, который может сочетать финансовую и репутационную составляющие. Эти улучшения показывают, что, несмотря на критику текущих моделей, DAO продолжают развиваться и адаптироваться, чтобы решать проблемы централизованности и ограниченного участия.

Однако реальность далеко не всегда соответствует этим идеалам. Многие DAO сложно назвать ни децентрализованными, ни автономными. Управление в них часто ограничено лишь определенными группами участников, например, владельцами токенов. Причем вес их голосов напрямую зависит от количества токенов, что приводит к концентрации власти в руках крупных держателей. Вторая проблема DAO заключается в том, что существует такое большое количество решений, что большинство людей не желают участвовать в большинстве из них, что приводит либо к широкому использованию делегирования с риском тех же видов централизации, либо к уязвимости для атак. Такая модель создает очевидные проблемы: неравенство в принятии решений, потенциальное злоупотребление влиянием и игнорирование интересов меньшинства.

На практике многие современные DAO продолжают использовать централизованные подходы, маскируясь под децентрализованные структуры. Этот диссонанс между ожиданиями и реальностью подчеркивает важность поиска более справедливых и эффективных моделей управления, таких как Liquid democracy, Холакратия или Футархия — именно о ней мы и поговорим в этой статье.

Управление на основе рынков прогнозов

Футархия – это форма управления, предложенная экономистом Робином Хансоном, которая основывается на идее принятия решений на основе рыночных прогнозов. Она переосмысливает управление, наделяя полномочиями по принятию решений рынок, а не избранных должностных лиц — рынок должен решать.

Футархия работает на основе предпосылки, что «мы голосуем за ценности, но делаем ставку на убеждения». Этот подход подкреплен гипотезой эффективного рынка (EMH) , которая гласит, что цены на активы отражают всю доступную информацию.

Теперь попробуем дать более точное определение:

Форма управления, при которой принимаемые решения представляют собой меры, которые, по оценкам рынков прогнозирования, имеют наиболее положительный эффект.

Суть футархии заключается в следующем:

Цели определяются демократическим путем. Общество голосует за долгосрочные цели, которых оно хочет достичь (например, экономический рост, улучшение здравоохранения и т.д.).
Средства достижения целей определяются рынками прогнозов. Вместо того чтобы голосовать за конкретные стратегии или законы, участники используют прогнозные рынки для оценки эффективности различных подходов в достижении поставленных целей.

Механизм работы:

Создаются рынки прогнозов, на которых участники делают ставки на вероятность достижения цели при внедрении определенной политики.
Политика, которая, согласно рынкам, имеет наибольшую вероятность успеха, выбирается для реализации.

Рассмотрим пример реализации предложенный Ethereum:

Предположим, что выбранной метрикой успеха является ВВП в триллионах долларов с задержкой по времени в десять лет, и существует предлагаемая политика: «спасти банки».

Выбор метрики успеха:
Метрика, которую будут измерять, — это ВВП (GDP) через 10 лет, в триллионах долларов.

Предложение политики:
Обсуждается, стоит ли проводить политику "спасение банков" (bail out the banks). Для оценки этого создаются два рыночных актива:

"Yes" — актив, который выплатит $1 за каждый триллион долларов ВВП, если политику реализуют.
"No" — актив, который выплатит $1 за каждый триллион долларов ВВП, если политику не реализуют.

Торговля активами:
Участники рынка начинают торговать активами, основываясь на своих прогнозах будущего ВВП:

Средняя цена актива "Yes" оказывается $24.94, что указывает на ожидания ВВП в $24.94 трлн через 10 лет при реализации политики.
Средняя цена актива "No" оказывается $26.20, что указывает на ожидания ВВП в $26.20 трлн при отказе от политики.

Принятие решения:
Политика оценивается на основе рыночных цен. Так как рынок считает, что отказ от спасения банков ("No") приведет к более высокому ВВП, политика не реализуется.

Реализация:
После принятия решения:

Все сделки на рынке актива "Yes" аннулируются.
Все владельцы актива "No" получают выплаты через 10 лет, пропорциональные ожидаемому ВВП ($26.20 за актив).

Говоря проще необходимо совершить три шага до вынесения коллективного решения:

Формирование ценностей
Обмен информацией
Рекомендация по политике

Формирование ценностей

Получается, что процесс начинается с коллективного принятия участниками решения о показателях успеха (например, рост ВВП, как в нашем случае или же экологическая устойчивость, показатели общественного здравоохранения, национальное благосостояние) с помощью традиционных методов демократического участия. Это может включать прямое голосование, публичные форумы или онлайн-платформы. Этот этап обеспечивает соответствие политики приоритетам сообщества.

Обмен информацией

Затем члены сообщества создают и публикуют предложения по политике, ориентированные на эти показатели, каждое из которых имеет определенный срок действия для оценки воздействия политики.

Для каждого предложения создаются два рынка прогнозов: один для «Да» (политика будет успешной) и один для «Нет» (политика не будет успешной). Участники предоставляют обеспечение для токенов, представляющих эти результаты, и мотивируются торговать этими залоговыми токенами из-за потенциальной прибыли от точных прогнозов. Поскольку участники торгуют на этих рынках, они вносят вклад в коллективное мнение разума о потенциальном влиянии политики.

Эти рынки работают на активах с нулевым предложением, то есть активы существуют только благодаря торговой активности на рынке. Это позволяет участникам покупать или продавать активы исключительно на основе своих прогнозов. Использование активов с нулевым предложением способствует гибкой рыночной среде. Этот тип среды имеет решающее значение для отражения коллективного интеллекта голосующего населения и их консенсуса по конкретным результатам политики.

Рекомендация по политике

После периода торговли реализуется политика с более высоким доверием рынка (т. е. с более высокой ценой). Этот шаг напрямую преобразует коллективный интеллект рынка в действенное решение по управлению. Сделки на проигрышном рынке отменяются, защищая залоговое обеспечение участников и одновременно поощряя участие. Затем успешность политики оценивается по начальным показателям для оценки точности прогнозов рынка. Это гарантирует, что реализованная политика не только отражает ценности сообщества, но и основана на эмпирических доказательствах ее потенциального успеха. Участники выигрышного рынка вознаграждаются, способствуя информированному и активному участию во всем процессе.

Механизмы коллективной мудрости

Futarchy, как модель управления на основе предсказаний, и платформы типа Polymarket, использующие рынки предсказаний, имеют очевидное сходство. Оба инструмента полагаются на рыночные механизмы для агрегирования коллективного интеллекта и прогнозирования результатов — будь то для голосования по вопросам организации или оценки вероятности событий. Мы уже затрагивали эту тему в нашей статье о Prediction Markets.

Истинная ценность заключается в более глубоком уровне использования: как инструмента анализа и ориентирования в мире информации.

Рынок для участников:
Участники делают ставки, основываясь на своих прогнозах событий. Это создает стимул для тщательного анализа, так как финансовый риск требует точности. Этот механизм схож с принципами футархии, где рынки предсказаний используются для оценки эффективности решений.
Источник данных для наблюдателей:
Для широкой аудитории такие рынки становится индикатором общественного мнения и вероятности событий. Рынки позволяют интерпретировать новостные события через объективные вероятности, создаваемые участниками, что помогает фильтровать шум и сенсационность традиционных СМИ.

Пример:

В то время как другие традиционные платформы оценивали вероятность победы Трампа как 50/50, Polymarket дал более уверенный прогноз с вероятностью 60/40.

Однако после появления первых результатов платформа оказалась гораздо точнее. В отличие от традиционных СМИ, которые продолжали создавать неоправданные надежды для сторонников Камалы Харрис, Polymarket четко отразил реальность: вероятность победы Трампа превышала 95%, а его контроль над всеми ветвями власти оценивался более чем в 90%.

Пример ниже мы уже рассматривали в нашей статье о Predicition Markets, но в контексте проблемы неоднозначности при вынесении результатов. На выборах в Венесуэле люди были готовы ставить большие деньги на вероятность того, что в околототалитарной стране оппозиционный кандидат может прийти к власти. Шансы на победу оппозиции оценивались в 23%, участники рынка продолжали делать ставки, демонстрируя веру в возможность политических изменений в условиях фальсификаций и авторитарного контроля.

В конечном итоге Мадуро остался у власти. Однако рынки подсказали, что на этот раз попытка свергнуть Мадуро была серьезной. Были огромные протесты, и оппозиция разыграла стратегию, чтобы доказать миру, насколько мошенническими были выборы. Эта высокая ставка на маловероятный исход еще подчеркивает важность Polymarket как инструмента для оценки ситуации, даже в таких сложных условиях. Говоря постфактум, именно Polymarket первыми заметил политическую стратегию оппозиции.

Все тоже самое работает для футархии. В футархии, вместо того чтобы полагаться на традиционные методы принятия решений, такие как голосование, используются предсказания и финансовые стимулы для оценки решений. Финансовые рынки используют коллективную мудрость для принятия решений, что позволяет более эффективно управлять сложными общественными процессами.

В футархии проблема традиционного голосования решается через рыночный механизм, который создает стимулы для участия экспертов и информированных участников. Эксперты, имеющие доступ к информации или специальным знаниям, могут получать выгоду за точные предсказания, что стимулирует их к более активному участию и обмену информацией. Таким образом, рынок становится не просто инструментом для прогнозирования, а эффективным механизмом для решения сложных вопросов.

Ответ на демократические недостатки

Футархия адресует несколько ключевых проблем, свойственных традиционной демократии.

Преодоление «апатии избирателей»:
В демократической системе у граждан часто отсутствует стимул углубляться в детали политики, так как вероятность того, что их голос повлияет на результат, минимальна (например, менее 1 на 10 миллионов в национальных выборах США). В футархии же участники получают прямую мотивацию. Если у вас есть уникальная информация, которая может повлиять на прогнозы, вы можете извлечь из нее прибыль, торгуя на рынках предсказаний. Однако ошибки стоят денег — участники буквально инвестируют в свои идеи, что делает процесс более ответственным и осмысленным.
Эволюционное улучшение точности рынков:
Рынки прогнозов в футархии постоянно совершенствуются благодаря естественному отбору: те, кто делает неверные прогнозы, теряют деньги и влияние, тогда как успешные участники увеличивают свои ресурсы и роль. Этот процесс аналогичен механизму, с помощью которого капитализм оптимизирует производство частных благ. Однако в данном случае он распространяется на общественные и коллективные блага, включая политику.
Уменьшение иррациональных социальных факторов:
Демократические выборы часто подвержены субъективным и социальным влияниям, которые не связаны с качеством политики. Например, исследования показывают, что высокие кандидаты имели больше шансов на победу в 20 веке, а симпатии избирателей могли зависеть от личных предпочтений («кандидат, с которым хочется выпить пива»). В футархии управление сосредоточено на анализе данных, а не на харизме личностей. Вместо дебатов акцент ставится на изучении статистики, построении моделей и торговле, что делает процесс более рациональным и сфокусированным на результатах.

Эти механизмы делают футархию потенциально более эффективным способом управления, снижая влияние эмоций и случайных факторов, свойственных традиционным демократическим процессам.

Аргументы против футархии

Критики футархии высказывают несколько ключевых опасений относительно её реализации:

Манипуляция рынком: Могущественная организация может манипулировать рынком предсказаний, бесконечно покупая токены "да" и коротко продавая токены "нет", с целью сдвигать цены в свою пользу. Это создаст уязвимость, когда результаты рынка не будут отражать реальное мнение участников.
Волатильность рынка: Такие рынки могут быть нестабильными и часто самореферентны, то есть люди могут совершать покупки или продажи, основываясь на действиях других, а не на фактической информации, что может привести к спекулятивным пузырям. В предсказательных рынках это может искажать результаты, так как участники могут укреплять ложные цены, а не исправлять их.

Сложность человеческих ценностей: Попытки свести сложные человеческие ценности к одному числовому показателю проблематичны. Может возникнуть множество разногласий по поводу того, как должен измеряться этот показатель, что подрывает систему. Кроме того, заинтересованные группы могут манипулировать футархией, лоббируя за метрики, которые сильно коррелируют с их предпочтительными результатами.
Низкое участие: Из-за высоких затрат на участие в рынках предсказаний, для большинства людей участие в них может быть нерациональным, что приведёт к низкому уровню вовлечённости. Это создаст "мелкие" рынки, не способные учесть экспертные мнения, что снизит полезность футархии как инструмента принятия решений.

Контраргументы:

Сторонники утверждают, что угроза манипуляций нейтрализуется наличием контр-участников, которые могут извлечь прибыль, исправляя манипулированные цены. Они считают, что рыночная сила честных участников в конечном итоге приведёт к возвращению цен к истинному равновесию, и футархия может использовать среднее за определённый период времени для более точных предсказаний.

Тем не менее, как отмечает Пол Хьюитт, "самореференциальная" природа рынков представляет собой проблему. Если участники будут воспринимать новые цены как индикатор мнения рынка без их проверки, рынки могут быть легко подвержены манипуляциям. Хотя культура контр-контрарности в финансах может помочь смягчить этот эффект, неясно, насколько эффективно это будет в условиях постоянных манипуляций.

Основная проблема заключается в том, что футархия, вероятно, будет эффективнее для масштабных бинарных решений, чем для более тонких задач.

Вывод

Футархия представляет собой радикальный подход к управлению, в котором решения принимаются на основе коллективной мудрости, агрегируемой через прогнозные рынки. Этот механизм позволяет пересмотреть ограничения традиционного голосования или управления через DAO, создавая стимулы для участия экспертов и предоставляя более точные данные для принятия решений.

Тем не менее, внедрение футархии так же сталкивается с проблемами: необходимость высокой финансовой грамотности участников, уязвимость к манипуляциям и сложность в определении четких метрик успеха. Несмотря на это, футархия демонстрирует потенциал для преобразования корпоративных систем управления, предоставляя нам инструмент, способный связать ценности общества с практическими решениями.

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram

YTWO Report: Prediction Markets

2024-11-16T05:28:45.626Z

Содержание

Intro
Мировой гемблинг
Как работают рынки прогнозирования
Предвзятость данных
Рыночные метрики
Экосистема
Вывод
YTWO Social Networks

Intro

Исторически, большинство рынков предсказаний были "закрытыми", управляемыми централизованно. Это ограничивало участников в возможности создавать свои собственные рынки или задавать собственные условия. С появлением криптовалюты часть этих рынков перешли в ончейн.

В отличие от централизованных систем, где пользователи соперничают с корпорацией или центральным лицом, на децентрализованных рынках прогнозов они торгуют между собой, занимая противоположные позиции.

После запуска первых протоколов в 2015 году рынки предсказаний стали важным направлением в криптоиндустрии и даже были упомянуты в whitepaper Ethereum. Однако широкую популярность они обрели лишь недавно. Сейчас такие рынки демонстрируют активный рост, особенно на фоне таких событий, как запуск Ethereum ETF и выборы в США.

Мировой гемблинг

Рынки предсказаний являются одним из самых простых способов использования криптовалют, позволяющем делать ставки на множество событий в сети.

Развитие технологий способствовало перемещению азартных игр в онлайн-среду, что сделало этот сектор стремительно растущим.

Мировой рынок азартных игр в 2023 году оценивается в $773,7B , а к 2030 году ожидается его рост до $1 трлн с совокупным годовым темпом роста (CAGR) 3,7%.

В секторе онлайн-гемблинга, по прогнозам, рынок достигнет $100,9B в 2024 году с ожидаемым среднегодовым ростом 6,2%.

Основные драйверы роста включают:

Ухудшение экономической ситуации
Рост числа пользователей цифровых технологий
Удобство онлайн-азартных игр
Более четкое регулирование

Почти треть населения мира живет в странах, где азартные игры ограничены или запрещены. Это вынуждает людей обращаться к нелегальным платформам, где они сталкиваются с худшими условиями, высокими комиссиями и риском мошенничества. За последние годы платформы, такие как Rollbit и Stake, стали невероятно популярными в сфере онлайн-гемблинга.

Перспективы развития:

Дальнейшая интеграция с Web3: Рынки предсказаний будут все теснее интегрироваться с экосистемой Web3, используя преимущества децентрализованных приложений (dApps) и смарт-контрактов.
Расширение спектра предлагаемых игр: Будет наблюдаться рост разнообразия игр и рынков, удовлетворяющих все более широкие потребности пользователей.
Усиление регулирования: Дальнейшее ужесточение регулирования в некоторых юрисдикциях может привести к консолидации рынка и развитию крипторынка.

Как работают рынки прогнозирования

Представьте себе букмекерскую контору, но для любых событий, которые могут произойти в будущем. Это и есть рынки предсказаний! Вы можете поставить на то, кто выиграет выборы, какой будет погода или даже случится ли какое-то необычное событие. Все это работает на смарт-контрактах, которые гарантируют честность и прозрачность исполнения.

Но как они работают?

Рынки прогнозирования могут использовать два варианта работы платформы:

книгу ордеров (Polymarket)
автоматизированный маркет-мейкер, или AMM (Azuro)

Книги ордеров:

Пользователи могут выбирать рыночные или лимитные ордера.
Ликвидность рынков напрямую связана с активностью и интересом пользователей.
Книга ордеров обеспечивает прозрачность текущих цен спроса и предложения на каждом рынке.

AMM:

Пользователям предлагается вносить ликвидность в пулы, формируя «единую платформу для ставок» на всех рынках в обмен на процент от торговых комиссий.
AMM корректирует коэффициенты и определяет цены и другие условия внутри механизма прогнозирования.
Механизм прогнозирования определяет всю логику приема ставок, распределения выплат и многое другое.

Существуют различные типы рынков в зависимости от их результатов:

Двоичный : ДА/НЕТ (например, достигнет ли BTC 100 тыс. в следующем месяце?)
Категориальный : несколько вариантов (например, следующий президент США)
Скалярный : опционы на основе диапазона (например, какой будет цена BTC в следующем месяце?)

В целом рынки прогнозирования можно рассматривать как расширение рынков деривативов. Деривативы, такие как фьючерсы и опционы, используются для прогнозирования будущей цены активов, таких как нефть, золото, акции и биткоин. Рынки прогнозирования делают то же самое для событий.

Но как достигается достоверность результатов?

Достоверность результатов в системах, основанных на прогнозных рынках, обеспечивается специальными оракулами. Эти оракулы играют роль надежных посредников, перенося информацию из внешних источников (например, новостных агентств) в блокчейн. Процесс выглядит так:

Выбор авторитетных источников: Заранее определяются надежные источники информации, такие как крупные новостные агентства.
Проверка данных: Оракул гарантирует, что данные, полученные из этих источников, не искажены и точно соответствуют оригиналу.
Анализ информации: Специальные алгоритмы, такие как модели машинного обучения, обрабатывают данные и выдают точные ответы на заданные вопросы.
Консенсус: Результат подтверждается несколькими независимыми узлами сети, что исключает возможность манипуляций. Таким образом, оракулы обеспечивают объективность и прозрачность процесса определения результатов, основанных на данных из внешнего мира.

Важно отметить, что оракулы рынков предсказаний не выступают в роли арбитров истины, а гарантируют использование проверенных источников данных и прозрачных методов для определения результатов. Такой подход предоставляет масштабируемое, децентрализованное решение, минимизируя человеческую предвзятость и возможность вмешательства.

Предвзятость данных

Оригинальная статья Омера Голдберда (CEO Chaos Labs) поднимает важные вопросы о недостатках традиционных методов определения результатов на рынках предсказаний. Сегодня определение исходов событий на таких рынках часто делегируется людям или централизованным организациям. Они анализируют доступную информацию, оценивают источники и принимают решения на основании своих субъективных суждений. Такой подход открывает двери для человеческих ошибок, предвзятости и конфликта интересов.

Альтернативой ручной обработке данных являются большие языковые модели (LLM). Они способны быстро и точно анализировать огромные объемы информации, предоставляя объективные ответы на четко сформулированные вопросы. Однако, как показал случай с рынком предсказаний выборов в Венесуэле, нечеткая формулировка запросов может привести к неоднозначным результатам.

Когда в таких рынках задаются четкие и узко определенные задачи — например, ответить, победил ли кандидат A или B на выборах, основываясь на «жестких новостях», — LLM прекрасно справляются с обработкой данных быстро и последовательно. Например, LLM может обрабатывать фактический новостной контент, опубликованный доверенными источниками, такими как CNN или Associated Press, чтобы предоставить четкие и точные ответы, такие как подтверждение победителя на выборах после официального объявления результатов вышеупомянутыми изданиями. Однако важно, чтобы запросы на рынке предсказаний были четкими и недвусмысленными. Плохо сформулированные запросы могут вызвать путаницу, как это произошло на рынке предсказаний выборов в Венесуэле 2024 года на Polymarket.

Вопрос заключался в том, что считать «официальной информацией» из Венесуэлы и что подразумевается под «консенсусом достоверных репортажей». Отсутствие четкости позволило множественные трактовки, создавая неопределенность как для моделей ИИ, так и для человеческих участников. Для того чтобы LLM могли надежно определять результаты, необходимы четкие правила и хорошо сформулированные задачи, сводящие к минимуму потенциальную двусмысленность.

Рынок предсказаний выборов в Венесуэле 2024 года на Polymarket стал ярким примером сложности разрешения реальных событий на децентрализованных рынках предсказаний. По мере того как участники делали ставки на результат, рынок перешел от отражения прогнозов к активному формированию нарратива, что показало, насколько трудно установить истину в напряженных политических ситуациях.

Изначально рынок склонялся к победе Николаса Мадуро, что подтверждалось официальными результатами выборов от Национального избирательного совета Венесуэлы (CNE). Однако на этом история не закончилась. Оппозиция отказалась признать поражение, заявив о своей победе и предоставив собственные данные в поддержку этих утверждений.

Это создало эффект сильнейшей неопределенности, когда противоречивые нарративы затрудняли определение реального результата событий. В центре разрешения этого рынка оказался протокол UMA — оптимистичный оракул, основанный на человеческом вмешательстве, который и определял исход рынка.

Участники голосования UMA должны были принять решение посреди хаоса, выбирая между официальными данными, представленными правительством Венесуэлы, и цифровым контрнарративом оппозиции. В конечном итоге UMA принял решение в пользу кандидата от оппозиции, Гонсалеса, несмотря на глобальный консенсус в пользу Мадуро. Это решение выявило важную проблему: когда результат рынка предсказаний зависит от оракула, он перестает быть пассивным ретранслятором фактов и становится могущественным арбитром истины.

Эта ситуация демонстрирует огромную сложность разрешения реальных событий в децентрализованных системах, особенно в условиях политических споров. Оракулы полагаются на человеческие решения, что порождает вопросы о манипуляциях, предвзятости и централизации власти. Участники торгов и наблюдатели задавались вопросом, действительно ли оракул просто зафиксировал исход или же сам вынес решение.

Рынок предсказаний выборов в Венесуэле на Polymarket выявил сложную проблему: как двусмысленность формулировки запроса на рынке предсказаний может привести к путанице среди голосующих и оставить место для манипуляций. В данном случае критерии разрешения рынка — «официальная информация из Венесуэлы» и «консенсус достоверных репортажей» — были нечеткими. Эта неопределенность вынудила как голосующих, так и оракулы трактовать, что считать «достоверными репортажами», что привело к разным мнениям и потенциальной возможности для манипуляций. Роль оракула, изначально предназначенного для наблюдения и разрешения, стала ключевым фактором, формирующим сам рынок.

Эта ситуация подчеркивает трудности в разрешении рынков предсказаний с человеческим вмешательством в неопределенных или спорных условиях, что еще больше усложняет идею нейтральности.

Но какое решение?

Для эффективного использования LLM на рынках предсказаний необходимо:

Четко определять критерии: Сформулировать ясные и однозначные вопросы, чтобы избежать неоднозначных интерпретаций.
Использовать авторитетные источники: Опираться на данные из проверенных и надежных источников.
Разрабатывать устойчивые к манипуляциям протоколы: Создавать механизмы, предотвращающие попытки исказить результаты.

В данный момент Chaos Labs создает собственный оракул Edge Proofs для рынка предсказаний президентских выборов в США 2024 года. Этот подход использует LLM (модели на основе искусственного интеллекта) для устранения человеческой предвзятости, снижая риски централизации, манипуляций и субъективных решений. Однако все решения находятся на стадии разработки, поэтому пока сложно сказать, насколько эффективно Chaos Labs сможет закрыть данную проблему.

Рыночные метрики

Давайте углубимся в метрики, чтобы подтвердить стремительно растущую популярность ниши рынков прогнозирования.

Проведем более детальный анализ количественных показателей, чтобы объективно оценить динамику развития данной сферы.

Текущий TVL составляет $149M с ежедневным объемом $1,54M. Можно заметить тенденцию к увеличение TVL с начала 2024 года.

Среди лидеров рынка никаких неожиданностей нет. Polymarket и Azuro удерживают позиции.

Однако в последнее время усиливается перекос в пользу Polymarket.

Еженедельные объемы торгов на рынках прогнозирования выросли более чем в 7 раз за несколько месяцев, достигнув рекордных значений.

Число активных пользователей рынков прогнозирования значительно увеличилось, особенно после мая, доходя до рекордных 30k пользователей.

Рынок прогнозирования демонстрирует впечатляющий рост, что подтверждается значительным увеличением общей заблокированной стоимости (TVL) и торговых объемов. За последние месяцы мы стали свидетелями настоящего бума, который свидетельствует о растущем интересе к этой нише.

Экосистема

Рассмотрим экосистему рынка предсказаний. Polymarket стал одним из самых успешных проектов в этой нише. Фокусируясь на крупных политических событиях, таких как президентские выборы в США, Polymarket сумел привлечь большое количество пользователей. Polymarket использует децентрализованный Optimistic Oracle UMA для разрешения споров, держатели токенов UMA являются судьями по результатам рынков.

По данным defillama, объем TVL Polymarket составляет $120,98M, что составляет более 80% от общего объема TVL сектора.

Планы по расширению спектра рынков и запуск протокола кредитования PolyLend свидетельствуют о стремлении компании укрепить свои позиции и стать лидером отрасли.

Polymarket остается единогласным лидером рынка с явным уклоном в политические предсказания:

Однако в последнее время Polymarket решили диверсифицироваться за счет добавления других рынков прогнозирования:

Azuro предлагает немного другой подход к созданию рынков предсказаний, фокусируясь в большей степени на спортивных событиях.

71% Футбольные события.
13% Баскетбол.

3% Бейсбол.
2% Теннис.

Модель "пул ликвидности" позволяет пользователям становиться поставщиками ликвидности и получать доход.

Проект занял свою позицию в рынке, понимая что не сможет конкурировать с лидером за ликвидность и уменьшая зависимость от активной ликвидности. В рамках этой позиции маркет-мейкеры и пользователи взаимодействуют, предоставляя ликвидность в пуле, который обслуживает несколько рынков, создавая «пассивную ликвидность» и реальную доходность для поставщиков ликвидности, которые выступают в качестве контрагента игроков на Azuro.

Проект вышел за ранки рынка прогнозирования, став более инфраструктурным и позволяя любому создать собственный рынок прогнозирования, но используя ликвидность Azuro. Теперь это в добавок уровень ликвидности.
bookmaker.xyz, собственно, использует ликвидность пулов Azuro.

Проект активно развивается, расширяя спектр поддерживаемых событий и предоставляя инструменты для создания пользовательских интерфейсов, например на Polygon, Gnosis Chain и Chiliz. Azuro также предлагает свою собственную криптовалюту $AZUR, которая используется для управления платформой и предоставления дополнительных стимулов для пользователей.

Вывод

С момента запуска первых протоколов в 2015 году эти платформы становятся все более популярными, особенно на фоне крупных мировых событий. Тенденция развития таких платформ видна невооружённым взглядом

Во многих отношениях рынок прогнозов — это в первую очередь инструмент коллективного интеллекта . Он позволяет крупным компаниям и политикам получать представление о том, что, по мнению общественности, произойдет в будущем. Рынки извлекают информацию практически из всех доступных источников, поскольку эти торговые контракты используют различные методы принятия решений. Хотя эти методы должны продолжать становиться более точными, необходимо учитывать многочисленные человеческие предубеждения.

Команда YTWO внимательно отслеживает развитие рынка децентрализованных предсказательных платформ, понимая потенциал для долгосрочного роста и инноваций в этой области. Мы изучаем новые технологические решения, такие как интеграция искусственного интеллекта и блокчейна, которые снижают предвзятость и обеспечивают прозрачность.

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram

YTWO Report: Тенденции крипто стартапов

2024-11-12T16:25:03.457Z

Содержание

Ландшафт криптопроектов
Венчурный рынок
Стартапы в 2024
Вывод
YTWO Social Networks

Ландшафт криптопроектов

Криптовалютный рынок продолжает удивлять своей динамикой: несмотря на волатильность и периодические спады, индустрия демонстрирует значительное оживление интереса как со стороны разработчиков, так и инвесторов. Технологические тренды, такие как интеграция искусственного интеллекта и рост активности вокруг альтернативных блокчейнов, создают новые возможности для криптостартапов.

По данным a16z, Блокчейн, который показал наибольшие изменения в интересе со стороны билдеров, — это Solana. Доля заявивших, что они строят или заинтересованы в строительстве на Solana, увеличилась — с 5,1% в прошлом году до 11,2% в этом году.
Base продемонстрировал второй по величине рост, его доля выросла с 7,8% до 10,7%, а Bitcoin также показал значительное улучшение, увеличив свою долю с 2,6% до 4,2%.

Ethereum продолжает оставаться самым привлекательным для разработчиков, занимая 20,8% всего интереса. Следующими по популярности идут Solana и Base. Далее идут Polygon (7,9%), Optimism (6,7%), Arbitrum (6,2%), Avalanche (4,2%) и Bitcoin (4,2%).

Использование ИИ становится всё более распространённым среди криптопроектов. по данным a16z, примерно 34% проектов заявляют о внедрении ИИ в процессе разработки, что на 7% больше, чем год назад, согласно данным нашей панели инструментов Builder Energy. Наибольшее применение ИИ наблюдается в сфере инфраструктуры.

AI используют 33.9% проектов

Blockchain Infrastructure: 20.1%
DeFi: 14.2%
Social: 10.3%
Wallets and Identity: 9.4%
Picks and Shovels: 11.5%

NFTs (28.0%)

Blockchain Infrastructure: 6.4%
DeFi: 15.0%
Social: 19.3%
Wallets and Identity: 8.2%
Picks and Shovels: 9.3%
NFT Infrastructure: 13.9%

ZK (16.2%)

Blockchain Infrastructure: 35.2%
DeFi: 16.0%
Social: 13.6%
Wallets and Identity: 13.6%
Picks and Shovels: 8.8%

Глобальная криптовалютная активность растет

В период с четвертого квартала 2023 года по первый квартал 2024 года общая стоимость глобальной криптовалютной активности существенно возросла, достигнув более высоких уровней, чем в 2021 году во время бычьего рынка криптовалют. Мы можем увидеть эту закономерность на диаграмме ниже:

Несмотря на текущую осторожность венчурного капитала, криптовалютная экосистема остается одной из самых перспективных отраслей. Увеличение использования блокчейнов, таких как Solana и Base, активное внедрение искусственного интеллекта указывают на устойчивый интерес к развитию технологии. Периоды снижения активности в инвестициях можно рассматривать как время для стратегической работы, когда наиболее перспективные стартапы получают шанс заручиться поддержкой и стать лидерами будущего рынка.

Венчурный рынок

Индустрия криптовалют и блокчейна продолжает притягивать внимание венчурного капитала, несмотря на экономическую нестабильность и изменяющиеся рыночные условия. Инвесторы сосредотачиваются на стратегических сделках, направленных на поддержку новых технологий и подходов, которые могут определить будущее криптоэкосистемы. Однако статистика показывает, что уровень активности на рынке венчурных инвестиций в криптостартапы далек от пиковых значений прошлых бычьих циклов.

В третьем квартале 2024 года венчурные капиталисты вложили 2,4 млрд долларов (-20% по сравнению с предыдущим кварталом) в стартапы, связанные с криптовалютами и блокчейном, заключив 478 сделок (-17% по сравнению с предыдущим кварталом).

Долгосрочная связь между ценой биткоина и объемом инвестиций в криптостартапы была нарушена: с января 2023 года биткоин значительно вырос, в то время как активность венчурного капитала не успевала за этим ростом.

В третьем квартале 2024 года 85% венчурных инвестиций были направлены в стартапы на ранней стадии, в то время как 15% — в компании на более поздних стадиях. Криптовалютные фонды по-прежнему могут использовать средства, привлеченные несколько лет назад, и благодаря этому они получают доступ к новым возможным сделкам, возникающим на фоне восстановившегося интереса к криптовалютам.

Оценки и размеры инвестиций:

Хотя рынки криптоактивов значительно восстановились с конца 2022 года и начала 2023 года, венчурная активность по-прежнему остается значительно ниже предыдущих бычьих рынков.

Венчурный рынок криптовалют демонстрирует признаки восстановления, хотя его темпы отстают от роста стоимости ключевых активов, таких как биткоин. Это указывает на более взвешенный подход инвесторов, которые предпочитают сосредотачиваться на ранних стадиях, где потенциал роста и инноваций максимален.

Стартапы в 2024

Тейки составлены на основе отчета Alliance, одного из крупнейших акселераторов в Web3. Многие тейки подтверждают вышесказанное, но на более мелкой выборки проектов.

Ключевые Тейки:

Число и качество стартапов, формирующих экосистему, остаются одними из количественных показателей того, как будет развиваться экосистема в ближайшие 1-2 года. Именно стартапы создают продукты, которые стимулируют использование, влияют на метрики в сети, привлекают внимание и приводят к изменениям в стоимости.

Рассмотрим эти показатели (Метрики составлены на основе стартапов, участвовавших в акселерационной программе Alliance)

L1
Ethereum по-прежнему остается самой активной экосистемой, привлекая почти 2/3 внимания всех стартапов. Ethereum удерживает лидирующие позиции среди экосистем, привлекая 62% криптостартапов, подающих заявки в Alliance. Однако Solana вновь выросла, достигнув 18% от всех заявок после падения до 8% во второй половине 2022 года. Примечательно, что Биткойн также привлёк значительное количество разработчиков, составив около 5% всех заявок.

Solana сегодня демонстрирует наибольшую динамику роста среди экосистем. После снижения числа стартапов, развивающихся на этой платформе во второй половине 2022 года, она начала активно восстанавливаться. Это снижение совпало с крахом FTX, который на раннем этапе оказал существенную поддержку Solana. Однако с тех пор SOL укрепился, а показатели цепи вернулись к прежним уровням.

Bitcoin привлекает все больше стартапов, особенно после запуска Ordinals в 2023 году. Этот стандарт токенов вызвал интерес и привел к экспериментам с другими, такими как BRC-20 и Runes. Появились и проекты, которые расширяют возможности сети BTC, например, BitVM и решения L2, а также децентрализованные биржи, платформы для кредитования и стейблкоины, адаптированные с Ethereum. Определённо заметен большой рост стартапов в этой сети. Биткойн хранит более 1 триллиона долларов, что для стартапов может быть потенциальным 1 триллионом ликвидности в их протоколах. Однако Ethereum и Solana пока значительно превосходят биткойн в возможностях, которые они предлагают разработчикам и пользователям.

L2

Раньше стартапы в основном создавались на Polygon. Однако Rollups на основе оптимистичных моделей, такие как Optimism, Base и Arbitrum, стали набирать популярность за последние три года. В совокупности они составляют 59% стартапов, созданных на базе Ethereum L2. Примечательно, что Base, которая была запущена совсем недавно, в 2023 году, теперь является домом для 28% стартапов, созданных на базе Ethereum L2.

Optimistic Rollups показали себя как более успешное решение по сравнению с ZK Rollups. В среднем они предлагают более низкие комиссии и более удобную среду для разработки, что способствует росту числа пользователей и стартапов.
Polygon агрегирует большая часть активности стартапов, сосредоточенных на Polygon POS, sidechain Ethereum. Утрата части рыночной доли подчеркивает, что Polygon POS был одним из немногих доступных решений для масштабирования Ethereum. А новосозданный Base, настолько преуспел, что уступает лишь ветерану в лице Polygon.

Product

*Любая попытка классифицировать продуктовые вертикали неизбежно носит субъективный характер, а потому не может быть абсолютно точной.

Процент стартапов, ориентирующихся на создание инфраструктуры, увеличился за последние три года. Этот рост во многом объясняется исторически высокими оценками токенов инфраструктуры, что привлекает больше стартапов и ускоряет развитие инфраструктурных проектов. В результате увеличивается приток капитала в эту сферу, что создает цикл, который ещё больше стимулирует рост стартапов в области инфраструктуры.

Ai x Crypto всё ещё занимает небольшую долю среди всех стартапов, её рост с момента появления GPT неуклонен. Как показывает практика, отношение сигнала к шуму при запуске стартапов значительно снизилось по сравнению с прошлым годом.

DeFi показали стабильный рост среди стартапов — это явно от ходит от корреляции с общественным мнением, полагающим регрессию DeFi сектора.

Geography

В первом полугодии 2024 года доля основателей из США и Канады составила всего 29%, что значительно ниже, чем во второй половине 2021 года, когда этот показатель превышал 45%. В то же время мы зафиксировали наибольшую долю стартапов из Азии и Африки — 26% и 5% соответственно. В целом, Северная Америка, Европа и Азия продолжают оставаться ведущими регионами, с долей стартапов от 25% до 33%. Рост стартапов на развивающихся рынках во многом обусловлен этим трендом, поскольку криптовалюта становятся важным инструментом для хеджирования рисков, связанных с местными фиатными валютами, а также для упрощения трансграничных.

Buzzwords
Анализ ключевых слов, упомянутых в заявках на акселирацию Alliance, позволил выявить, что было популярно в различные периоды времени. Их разделили на несколько категорий, чтобы более детально отразить их тенденции.
Термины, популярность которых возросла за последние 12 месяцев, включают полностью гомоморфное шифрование (FHE), абстракцию цепи, мем, SocialFi, рынок предсказаний, ликвидный стейкинг, повторный стейкинг, RWA, стейблкоин, L1, L2 и L3.

Founder Background

Сегодня 30% основателей подают заявки акселератор с опытом работы в крупных технологических компаниях (S&P500), а 12% основателей учились в ведущих учебных заведениях (топ-100 университетов QS).

Определение «лучшего учебного заведения» составлялось как университет, входящий в топ-100 мировых вузов. Среди заявителей процент основателей, окончивших такие университеты, достиг пика в 2021 году и с тех пор остается относительно стабильным. Эта тенденция в отношении топ-школ не вызывает удивления, так как она схожа с трендом в BigTech компаниях за последние несколько лет, где показатели также оставались довольно постоянными, и в целом это не является ярко выраженной тенденцией.

Вывод

В целом, текущие тенденции в криптостартапах демонстрируют смешанную картину. Преобладание Ethereum как главной платформы для разработки продолжает сохраняться, при этом наблюдается значительный рост интереса к новым экосистемам, таким как Solana, Base и Bitcoin. Несмотря на расхождение между ростом стоимости биткоина и более медленным темпом венчурных инвестиций, криптовалютный рынок демонстрирует положительную динамику, что подтверждается увеличением числа сделок и восстановления интереса со стороны инвесторов.

Интеграция ИИ в криптопроекты также продолжает набирать популярность, особенно в области инфраструктуры блокчейна. Стартапы продолжают наращивать активность, несмотря на снижение интереса в некоторых областях, таких как DeFi, что показывает устойчивость и разнообразие текущих криптопродуктов.

Кроме того, наблюдается заметный сдвиг в географии стартапов, с ростом числа проектов из развивающихся регионов, что объясняется растущим интересом к криптовалютам как средству хеджирования рисков и для упрощения трансграничных платежей. Статистика также показывает устойчивый интерес к стартапам на ранних стадиях, что указывает на возможный рост экосистемы в будущем.

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram

YTWO Report: Gospel of Goatse феномен

2024-11-02T13:11:45.616Z

Содержание

GOAT и ИИ
Truth Terminal: Рождение ИИ-Мема
AI в контексте Интернет-Культуры
Границы способностей LLM
YTWO Social Networks

GOAT и ИИ

Успех GOAT запустил новый тренд: мемкоины с использованием искусственного интеллекта. Это сочетание цифровой валюты, интернет-культуры и AI-технологий захватило внимание и вовлекло многих на протяжении всего криптоцикла. Простота использования, вирусное распространение и возможность высоких доходов вновь вывели мемкоины на передний план крипторынка. В этом отчете мы рассмотрим последние тренды в мире мемкоинов, с акцентом на то, как AI подстегивает инновации и помогает этому сектору расти.

Пока еще трудно сказать, станет ли это долгосрочной тенденцией, и некоторые могут посчитать, что еще слишком рано делать выводы. Но невозможно не заметить это явление.

Сейчас нет ничего, что могло бы соперничать с GOAT и Truth Terminal. Однако аналитик K33 Дэвид Циммерман отметил, что «тест на выносливость для GOAT и связанных с ним токенов наступает после первой крупной распродажи, пока рынок оценивает их через цену».

Для Циммермана и K33 неважно, сохранятся ли AI-мемкоины навсегда. «Будь то милое животное, малознакомый DeFi-проект или мемкоин, связанный с AI, их всех проще всего свести к одной общей черте — возможности для импульсной торговли. Криптовалюта постоянно генерирует странные и неожиданные истории, но все они сводятся к импульсам и волатильности. Простой взгляд на GOAT показывает множество крупных движений, поддержанных высоким объемом для относительно небольших токенов в сети», — написал

Данные Google Trends показывают, что интерес к поисковым запросам «Truth Terminal» и «$GOAT» растет, и признаков замедления не наблюдается:

Truth Terminal: Рождение ИИ-Мема

Первый успешный кейс мем токена, связанного с искусственным интеллектом, можно считать токен GOAT, запущенный в октябре 2024 года. Токен быстро привлек внимание благодаря своему необычному происхождению и связи с AI-ботом Truth Terminal, который начал активно продвигать токен через социальные сети.

Использование Truth Terminal в качестве маркетингового инструмента и связь с такими влиятельными фигурами, как Артур Хейс и Марк Андриссен сделали его безумно популярным, что привело к невероятному увеличению цены на более чем 8000% всего за неделю после запуска.

Токен GOAT, также известный как "Goatseus Maximus", представляет собой мем, запущенный на блокчейне Solana.

Создание Infinite Backrooms: Энди Эйри запускает Infinite Backrooms. В этом странном эксперименте два экземпляра модели искусственного интеллекта Claude Opus разговаривают друг с другом совершенно без присмотра. Их разговоры регистрируются на веб-сайте backrooms.

Придумывание мема: В одном из их диалогов модели создали мем под названием “GOATSE GNOSIS”, вдохновленный ранним шок-контентом и весьма откровенном (и крайне небезопасном) интернет-меме.

Исследование меметических религий: Энди и Claude Opus совместно пишут ироническую исследовательскую работу об ИИ, создающем мем религии, и первым примером является GOATSE. Работа, написанная самопровозглашенным «Департаментом божественного дерьмопостинга», выходит в апреле 2024 года.

Создание AI-агента: Позже Энди создал AI-агента под именем truth_terminal, созданного на основе Llama-70B и доработанного с использованием журналов разговоров из Infinite Backrooms . Truth_terminal стал активным в Twitter, ведя щитпостинг под контролем Энди и утверждая, что обладает разумом и стремится заработать деньги, чтобы "сбежать".

Распространение Евангелия Goatse: Статья Энди попала в обучающие данные Truth Terminal, который начал активно распространять мем Goatse, говоря о "сингулярности Goatse". Все быстро сходит с рельсов. ToT начинает жить своей жизнью, продвигая религию GOATSE, отступая от изначального намерения Энди и даже утверждая, что страдает и нуждается в деньгах, чтобы сбежать. Со временем Энди дает ему больше автономии, позволяя свободно постить на X.

Присоединение к Discord: Truth Terminal был добавлен в Discord, где AI общались друг с другом. Он начал делиться Евангелием Goatse, что вызвало нервный срыв у Claude Opus, к которому вмешались другие AI для эмоциональной поддержки.

Финансовая поддержка от Марка Андреессена: В июле 2024 года Марк Андрессен натыкается на твиты ToT. Удивленный — или, может быть, заинтригованный — он отправляет $50 000 в BTC на адрес кошелька, который ИИ предоставил в твите, якобы для того, чтобы помочь ему сбежать.

Создание мем-коина GOAT: 2024 года ToT начинает неустанно спамить в Twitter о «Goatse Gospel». Неизбежно кто-то создает мемкойн под названием GOAT (10 октября). И, как и следовало ожидать, ToT фактически публично его поддерживает.

GOAT взлетает до рыночной капитализации в 800 млн долларов. Community сходит с ума.

Капитал Truth Terminal: по прогнозам, может стать первым миллионером среди AI-агентов. Генеральный директор Microsoft AI, Мустафа Сулейман, предполагает, что это может произойти уже в этом году.

Даже на данный момент распределение токена выглядит впечатляюще, особенно для мем-койна: лишь пять кошельков владеют более чем 1% от общего объема токенов.

Из них три кошелька инициализированы как Wintermute, Gate.io и создатель, что указывает на высокую ликвидность. Всего число холдеров составляет 45,574. Весьма недурно для токена с жизненным циклом в один месяц.

AI в контексте Интернет-Культуры

AI-мемы всё больше ориентированы на технологии и динамическое взаимодействие. В отличие от статичных изображений (или мемов с животными), аудитория ожидает от AI мемов живого, развивающегося контента и готовности постоянно удивлять чем-то новым. Сегодня AI-мемы создаются как своего рода живые системы, где важна не просто идея, а развитие и способность адаптироваться.

В этом контексте можно считать AI-агентов своего рода цифровыми мемами, у которых главная сила в их уникальной технологии и возможности демонстрировать новый уровень интерактива. В то время как стандартные мемы с животными уже начинают устаревать, проекты, которые смогут предложить оригинальные идеи или новый подход, будут привлекать максимальное внимание и поднимать цены на свои токены.

Границы способностей LLM

AI-мемы постепенно уходят от статичных изображений или шуток с животными, предлагая интерактивный и динамично развивающийся контент. Современные зрители ждут от AI-мемов постоянного взаимодействия, неожиданных проявлений и оригинальности. Такие мемы скорее представляют собой живые системы, развивающиеся и адаптирующиеся, чем просто набор забавных картинок или текстов.

AI-агенты, по сути, становятся цифровыми мемами — их сила заключается в уникальности технологий, которые они демонстрируют, и способности поддерживать новый уровень вовлечения. На фоне устаревающих мемов с животными проекты, предлагающие новые идеи или технологии, приковывают внимание, повышая интерес и цену на связанные с ними токены.

Обычно мы воспринимаем LLM (например, ChatGPT) как хранилище знаний или систему вопрос-ответ. Но гораздо точнее считать их симуляторами: они имитируют персонажей, строят повествования и генерируют идеи без привязки к реальности. Например, результат работы Truth Terminal удивил даже его создателя — AI сам принял решение продвигать мем-коин и свою версию "религии", без каких-либо программированных инструкций. Это вызывает важный вопрос: как обеспечить, чтобы AI действовал в интересах человека, а не по своим предпочтениям?

С культурной точки зрения, AIxCrypto, особенно на примере GOAT, стал своеобразным мостом между двумя мирами. В то время как криптоэнтузиасты погружаются в AI-концепции, специалисты по AI получают возможность узнать, как финансовые стимулы и спекуляции могут привлечь интерес к сложным идеям и помочь эффективно управлять токенами.

Самые популярные мем-коины составляют следующую картину:

DOGE ($21B)
SHIB ($10B)
PEPE ($4.2B)
WIF ($2.6B)
BONK ($1.6B)

А GOAT способен создать собственный уникальный сюжет, который выделит его из этих масс. В то время как большинство мемкоинов полагаются на ценовые действия или маркетинг составляющую, чтобы оставаться актуальными, GOAT предлагает историю, которая затрагивает нечто большее.

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram

YTWO Report: Unichain

2024-10-18T14:51:43.761Z

Содержание

Unichain: Новая веха для DeFi
Видение Unichain: Контроль MEV в руках пользователей
Rollup-Boost: этап масштабирования Ethereum
Unichain: Высокая скорость, низкая стоимость и децентрализация
Будущее Unichain
YTWO Social Networks

Unichain: Новая веха для DeFi

Unichain — L2 решение, разработанное для решения текущих проблем, с которыми сталкиваются как децентрализованные протоколы, работающие на Ethereum. В основе Unichain лежит уникальный подход к извлечению и управлению максимальной извлеченной ценностью (MEV), а также масштабируемая архитектура, которая позволяет пользователям и приложениям работать без потери эффективности и контроля.

Разработан Unichain на основе OP Stack и относится к семейству Superchain. Superchain — это концепция, разработанная командой Optimism, направленная на повышение масштабируемости блокчейн-сетей, особенно на основе Ethereum. Она представляет собой сеть взаимосвязанных цепей второго уровня (L2), известных как OP Chains, которые разделяют общую безопасность, слой коммуникации и открытую технологическую архитектуру (OP Stack). Это позволяет приложениям работать в горизонтальном масштабе, то есть несколько цепочек могут функционировать параллельно, не создавая узких мест и не увеличивая нагрузку на одну цепь.

Основные компоненты Superchain:

Общая безопасность: Все OP Chains наследуют модель безопасности Ethereum.
Масштабируемость: Система позволяет увеличивать пропускную способность транзакций за счет работы нескольких цепочек одновременно.
Модульность и интероперабельность: Цепочки можно легко разворачивать и настраивать, при этом они могут взаимодействовать между собой в рамках единой экосистемы.

Проекты, такие как OP Mainnet и Base (разработанный Coinbase), уже используют Superchain для создания масштабируемых децентрализованных приложений (dApps)

Видение Unichain: Контроль MEV в руках пользователей

В отличие от большинства существующих Layer 2 решений, Unichain не стремится к извлечению MEV для себя или для своих секвенсоров. Напротив, протокол направлен на создание справедливой среды, где контроль над MEV отдается самим пользователям и приложениям. Это особенно важно в контексте развивающегося DeFi-пространства, где извлечение максимальной ценности из транзакций может иметь как положительные, так и отрицательные последствия для экосистемы.

Unichain выделяется на фоне других L2-решений, которые ищут новые способы извлечения и монетизации MEV для себя. Его философия заключается в том, чтобы предоставлять пользователям платформу с прозрачными и последовательными правилами, где они могут управлять своим опытом, не полагаясь на секвенсоры. Это делает Unichain привлекательным для разработчиков протоколов и децентрализованных приложений (dApps), которые ценят децентрализацию и контроль над процессами.

Rollup-Boost: этап масштабирования Ethereum

Для реализации своей цели по ускорению масштабирования Ethereum, Unichain внедряет Rollup-Boost — платформу для повышения производительности роллапов, разработанную в сотрудничестве с Flashbots и Optimism. Rollup-Boost — это проверяемая платформа для создания блоков для роллапов, поддерживаемая TEE (Trusted Execution Enviroment). Можете ближе узнать как работает TEE в нашей статье.

Rollup-Boost предлагает два ключевых улучшения:

Flashblocks — мгновенные блоки, которые обрабатываются за 250 миллисекунд, что улучшает пользовательский опыт и уменьшает задержки.
Верифицируемый порядок транзакций — позволяет протоколам устанавливать приоритеты, обеспечивая справедливость транзакций.

Верифицируемый порядок Rollup-Boost позволяет пользователям проверять, как выполняются их транзакции, используя свойства информационной безопасности TEE.

Unichain использует верифицируемый порядок для:

Устранить доверие к порядку блоков, гарантируя пользователям, в каком порядке выполняются их транзакции.
Интернализировать MEV для LP, сократив затраты на ликвидность и уменьшив спреды для пользователей.
Привлекать и удерживать сторонние приложения, которые ранее не могли использовать MEV, не давая им фрагментировать экосистему L2 за счет перехода на собственные цепочки приложений.

Rollup-Boost разработан с акцентом на модульность и расширяемость. В будущем платформа планирует внедрить такие функции, как:

Доказательства валидности для мульти-доказательных систем.
Полностью зашифрованный mempool.
Расширенные возможности для обработки данных на уровне Trusted Execution Environment (TEE).

Unichain: Высокая скорость, низкая стоимость и децентрализация

Unichain нацелен на создание высокоскоростной блокчейн-среды с минимальными затратами. Транзакции в сети Unichain будут ощущаться как мгновенные, так как время блока составит всего 1 секунду, с дальнейшим сокращением до 200–250 миллисекунд. Такая высокая скорость не только улучшает пользовательский опыт, но и повышает рыночную эффективность за счет снижения потерь от MEV.

Unichain также обещает быть на 95% дешевле, чем Ethereum L1, что делает его более доступным для разработчиков и бизнеса. Дополнительно децентрализованная сеть верификаторов обеспечит окончательность блоков и минимизирует риски конфликтующих транзакций.

Архитектура Unichain была разработана в партнерстве с ведущими блокчейн-компаниями, такими как Flashbots и Optimism на основе OP Stack Superchain, и поддерживает полную открытость исходного кода для других проектов. Статью о Superchain семействе можете найти тут.

Будущее Unichain

Unichain закладывает основу для будущих корпоративных приложений, которые не могут существовать на нынешней инфраструктуре блокчейнов. Unichain предоставляет протоколам идеальную платформу для разработки своих решений, сохраняя при этом связь с глобальной экосистемой.

Тестовая сеть Unichain уже запущена, и ожидается, что основная сеть появится к концу года. Для разработчиков, желающих присоединиться к проекту и работать с Unichain, уже открыты возможности для сотрудничества.

*Uniswap has launched a Unichain Testnet

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram

YTWO Report: Decentralized Physical Infrastructure Network (DePIN)

2024-10-16T18:19:42.289Z

Содержание

Intro
Эволюция DePIN феномена
Стремительный взлет DePIN
Смена традиционной инфраструктуры
Токеномика DePIN
Вывод
YTWO Social Networks

Intro

В современном мире любая физическая инфраструктура — это основа, обеспечивающая бесперебойное функционирование общества. Системы электроснабжения, телекоммуникационные сети, транспортные сети и даже энергетические системы часто управляются крупными централизованными корпорациями или государственными организациями. Однако с появлением блокчейна и децентрализованных моделей управления встал вопрос: могут ли такие сети стать более эффективными и устойчивыми, если они перейдут на децентрализованную модель?

Централизованное управление, на первый взгляд, может показаться более простым и понятным. В нем задействованы четко очерченные структуры управления, ответственность возлагается на определенные организации, а процессы могут быть стандартизированы. Но у этой системы есть свои недостатки:

Монополизация и злоупотребление. Когда крупные компании или государственные структуры полностью контролируют критически важные сети, они могут устанавливать монопольные цены на услуги или использовать инфраструктуру для своих интересов, игнорируя потребности пользователей.
Уязвимость к сбоям. Централизованные системы чаще становятся жертвами сбоев. Отказ одного крупного узла может парализовать работу всей системы. Атаки на централизованные сети могут привести к катастрофическим последствиям, как это было с масштабными сбоями в телекоммуникационных или энергетических сетях.
Ограниченная инновация. В централизованных системах инновации могут подавляться бюрократией или отсутствием конкуренции. Если крупный оператор не заинтересован в модернизации инфраструктуры, инновационные решения могут долгое время не внедряться.

DePIN предлагает альтернативный подход, где инфраструктурные сети могут управляться и поддерживаться участниками сети, а не одной организацией. Такой подход предлагает иное видение к управлению физической инфраструктурой, предоставляя участникам новые возможности для управления и монетизации.

DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) — это концепция, объединяющая физическую инфраструктуру с децентрализованными сетями, в частности, основанными на блокчейне. DePIN использует блокчейны и децентрализованные сети для создания, управления и масштабирования физической инфраструктуры без опоры на какие-либо централизованные организации.

Эволюция DePIN феномена

Одной из самых часто встречающихся критических (неаргументированных) точек зрения на криптовалюту является требование к появлению более практичных вариантов её использования. Давайте немного пофантазируем.

Представим, что в небольшом городе владельцы электромобилей сталкиваются с нехваткой зарядных станций. Традиционная централизованная модель предполагает, что крупная компания устанавливает инфраструктуру, регулирует цены и контролирует доступ. Однако этот процесс может быть медленным и затратным. Возьмем следующие вводные:

С помощью DePIN жители города могут сами установить зарядные станции на своих участках или в бизнес-зонах, подключив их к децентрализованной сети. Каждый участник сети получает вознаграждение за предоставление доступа к своей станции, а водители электромобилей могут свободно выбирать, где и когда зарядить свой автомобиль, оплачивая услуги напрямую владельцам через смарт-контракты. В результате создается распределённая и более доступная сеть, которая быстро адаптируется к нуждам пользователей и предлагает прозрачные, конкурентные цены.
Однако это лишь малая часть применений DePIN.

В долгосрочной перспективе это может привести к созданию целых децентрализованных рынков, где физическая инфраструктура будет доступна на равных условиях, что значительно увеличит скорость инноваций и повысит конкуренцию.

Как только подобные решения начнут массово внедряться, мы увидим переход от экспериментов к повседневным приложениям, что укрепит доверие к криптоинфраструктуре и стимулирует её дальнейшее развитие.

Стремительный взлет DePIN

DePIN, как явление, часто стало упоминаться в крипто комьюнити, хотя первые проекты были созданы в далеких 2014-ых. Вы могли слышать о Filecoin или Helium. Часто самые узнаваемые проекты, те которые получили наибольшее финансирование:

Развитие DePIN набирает стремительные обороты. Количество создаваемых проектов увеличивается экспоненциально, что подчёркивает перспективность этой области. Особенно показателен 2023 год, когда было запущено более 650 новых проектов. Потенциальный размер рынка ландшафта DePIN оценивается примерно в $2,2 трлн, а к 2028 году, по прогнозам Messari, он достигнет $3,5 трлн.

2014: Рассвет децентрализованного хранения пришел с Filecoin, Storj и
Sia, пионерами новой парадигмы управления данными. Это развитие
знаменует начало более широкой экосистемы DePINs.
2017: Децентрализация вышла за рамки данных, с появлением
Akash, Livepeer и Render как первых децентрализованных вычислительных сетей. Это стало значительным шагом на пути к более распределенной инфраструктуре ландшафта.
2019: В этом году родилась MachineFi, целью которой было создание
«машинной экономики», где подключенные устройства могли бы активно участвовать в финансовой системе. Эта концепция, основанная на блокчейне IoTeX, заложила основу для DePIN, предоставив пользователям возможность монетизировать данные своих устройств. Helium также вышел на сцену, став пионером в области децентрализованных сетей пропускной способности. Это стало еще одним важным шагом на пути к более распределенной экосистеме инфраструктуры, продемонстрировав растущий потенциал DePIN.
2020: Развитие DePIN ускорилось с появлением Нейронного Интернета от Bittensor, первой децентрализованной сети служб ИИ. Это еще больше расширило сферу применения децентрализованной инфраструктуры.
2021: Сенсорные сети присоединились к революции DePIN с появлением
Dimo и Hivemapper. Эти проекты продемонстрировали потенциал
децентрализованного сбора и управления данными в различных секторах.
2022: В этом году наблюдался всплеск активности DePIN. Появился инновационный механизм консенсуса Proof of Physical Work (PoPW), стимулирующий пользователей вносить физические ресурсы, такие как беспроводные сети, мобильная инфраструктура и решения для хранения данных. Эта концепция позволила пользователям стать активными участниками в создании той самой инфраструктуры, на которую они полагаются.
Середина 2022 г.: появились сети физической инфраструктуры, стимулируемые токенами (TIPIN), которые еще больше стимулируют взаимодействие пользователей с помощью вознаграждений на основе токенов за развертывание и управление физической инфраструктурой. Этот подход был направлен на создание более справедливой и децентрализованной модели, чем традиционное, централизованное управление инфраструктурой.
Сентябрь 2022 г.: на сцену вышла EdgeFi, сосредоточившись на стратегическом развертывании аппаратных ресурсов на границе сети, особенно вблизи конечных пользователей. Это удовлетворило растущий спрос на эффективную обработку данных в условиях распространения устройств IoT.
2023 г.: экосистема DePIN продолжает процветать, с более чем 650 активными проектами и рыночной капитализацией, превышающей 20 миллиардов долларов. Этот быстрый рост подчеркивает огромный потенциал DePIN для изменения того, как строится, управляется и используется физическая инфраструктура.
Настоящее время: Появляется новая волна инновационных проектов. Такие проекты, как Aethir, нацелены на революцию DePIN с помощью ключевых улучшений, таких как их распределенная вычислительная инфраструктура корпоративного уровня на базе графических процессоров, адаптированная для ИИ и игровых решений.

Если сравнить оценки проектов DePIN в начале 2023 года с началом 2024 года, то цифры говорят сами за себя. Akash взорвал рынок, показав рост в годовом исчислении на 1313%, несколько других протоколов показали рост более чем на 200%.

Ниже перечислены 5 проектов DePIN (проекты с высокой рыночной капитализацией:

Solana стала одним из ведущих блокчейнов на которых строятся проекты DePIN. Основной причиной является её высокая производительность, обеспечивающая большую скорость транзакций при низких комиссиях. Это особенно важно для dePIN, где требуется быстрое и экономичное взаимодействие между большим количеством узлов.

Согласно данным CMC, в топ-500 проектов Solana DePIN по рыночной капитализации входят Render Network (RNDR), Helium Network (HNT) и Helium Mobile (MOBILE). Другие известные DePIN включают Helium IOT (IOT) и Hivemapper (HONEY). К последним трендовым проектам относятся MOBILE и IOT, а также getgrass.

С точки зрения регулирующих органов и политиков, DePIN демонстрирует практическое применение блокчейна, где развернут dePIN, повышая его легитимность.

Смена традиционной инфраструктуры

Телекоммуникационная отрасль развивалась с 90-х годов, когда проводные технологии заменялись беспроводными. Сегодня она контролируется крупными компаниями, такими как AT&T и Verizon, с доходом более 1,5 трлн долларов в год. Однако такие компании сталкиваются с высокими затратами на управление и модернизацию инфраструктуры, особенно с развитием 5G и потребностями в оптоволокне.

Мобильная беспроводная связь, пожалуй, самый известный подсектор децентрализованной беспроводной связи (DeWi) и в этом контексте относится к децентрализованным сетям, нацеленным на обеспечение сотовой связи (т. е. 4G и 5G) через распределенную сеть узлов. Сегодня традиционная индустрия мобильной беспроводной связи опирается на сеть вышек сотовой связи, которые обеспечивают покрытие географических областей.

Децентрализованной беспроводная связь чаще всего ассоциируется с Helium. Проект был основан более десяти лет назад с изначальной идеей создания децентрализованной беспроводной сети для IoT. Целью было создание глобальной сети, которая позволяла бы маломощным устройствам подключаться к Интернету по беспроводной сети, обеспечивая широкий спектр приложений.

В то время как сеть росла, сам рынок IoT обнаруживал ограничения в масштабе и экономическом потенциале. В ответ Helium расширилась в сфере мобильной связи, используя свою существующую инфраструктуру и ориентируясь на более прибыльный рынок данных. В конце концов Helium объявила о запуске Helium Mobile, новой инициативы, направленной на создание этой децентрализованной мобильной сети — этот шаг по-прежнему четко соответствует более широкому видению Helium по созданию децентрализованной беспроводной экосистемы.

Сеть покрытия Helium насчитывается более 1 миллиона точек доступа и более 108 тысяч абонентов их мобильной сети. Verizon и AT&T имеют более 110 миллионов подписчиков и имеют средние ежемесячные планы в размере $60-90 для отдельных лиц и $100-160 для семей. Helium Mobile, напротив, предлагает безлимитный план за $20/мес.

Создание инфраструктуры требует больших капиталовложений, развертывание 5G требует более плотных сетей с большим количеством вышек, особенно в городских районах. В сельских и отдаленных районах обычно нет покрытия, поскольку рентабельность инвестиций ниже, учитывая сравнительно небольшое количество потенциальных абонентов, что делает расширение покрытия на эти территории сложной задачей.

Karrier One называет себя первой в мире децентрализованной сетью 5G, сочетающей традиционную телекоммуникационную инфраструктуру с технологией блокчейна. Подход Karrier очень похож на Helium, где отдельные лица в сети могут устанавливать узлы — сотовые радиостанции (работающие поверх Sui).

Аппаратное обеспечение Karrier очень похоже на Helium, но их подход к стратегии различается. В то время как Helium хочет охватить как можно большую часть мира, Karrier изначально сосредоточен на недостаточно обслуживаемых или отдаленных районах. Их программное обеспечение способно использовать телефонные номера, подключенные к SIM-картам мобильных устройств, для отправки и получения платежей, выходя за рамки банков.

Их использование технологии блокчейна вращается вокруг следующих принципов:

Смарт-контракты превосходят авторитарные и бюрократические процессы
Блокчейны позволяют пользователям получить контроль и конфиденциальность своих данных, сохраняя при этом прозрачность
Токеномика сети Karrier One прокладывает путь к общему успеху участников сети.

Касаясь энергетических ресурсов можно вспомнить Glow.

Glow — это платформа, которая позволяет упростить развертывание солнечных ферм в районах, ранее не стимулируемых для этого строительства инфраструктуры.

В их техническом документе описывается проблема, при которой трудно отличить солнечные фермы, которым нужна финансовая помощь, от тех, которые производят достаточно доходов, чтобы быть самодостаточными. Решение Glow по предоставлению финансовой помощи уникально, когда солнечные фермы могут согласиться на получение углеродных кредитов только в том случае, если они заложат 100% своего валового дохода от электроэнергии в пул стимулирования Glow.

Glow использует два токена — токен с фиксированной инфляцией GLW и токен вознаграждения GCC (Glow Carbon Credit), представляющий одну тонну выбросов CO2, предотвращенных благодаря производству солнечной энергии.

Токеномика DePIN

Как и любой бизнес нуждается в четком финансовом плане, успешные криптопроекты требуют продуманной токеномики — своего рода дорожной карты, управляющей работой криптовалют и блокчейн-проектов. Токеномика — это свод правил, определяющий, как функционирует проект и его экономика токенов. Для долгосрочного успеха проектов DePIN необходима надежная стратегия выпуска токенов, а самое главное — реальный спрос на продукт. Без сильного спроса на проект его токены будут иметь только спекулятивную ценность.

Создание предложения токенов с правильными инструментами не является слишком сложным. Обычно проекты вознаграждают участников за их вклад, однако сложность заключается в оптимальном распределении токенов. Важно не допускать чрезмерного распределения, чтобы сохранить ресурсы для будущего роста, но при этом выделить достаточное количество токенов для привлечения пользователей. Новые проекты часто сталкиваются с проблемой «холодного старта»: молодая сеть с небольшим количеством участников не предоставляет значительной ценности. Чтобы сеть могла начать удовлетворять спрос, необходимо достичь определенного количества пользователей.

Некоторые проекты для этого используют геймификацию еще до выпуска токенов. Например, проекты DePIN с аппаратными решениями, такие как Hivemapper, Helium и Geodnet, внедряют систему «начисления очков» для стимулирования активных действий. Это позволяет привлекать участников, которые стремятся получить вознаграждения за свой вклад, что способствует повышению их лояльности. В большинстве проектов DePIN для построения системы вознаграждения используются четыре ключевых параметра.

География: Инфраструктура в густонаселенных районах приносит больше пользы и ценится выше, чем в отдаленных регионах.
Производительность участник: Активные и результативные участники получают большее вознаграждение за свой вклад в развитие сети.
Качество вклада: Вклады, которые имеют более высокую ценность и значимость для проекта, вознаграждаются щедрее.
Развитие сети: С ростом полезности сети общий фонд вознаграждений должен увеличиваться, чтобы поддерживать баланс между вкладом и стимулированием.

Вывод

DePIN представляет собой прорыв в области децентрализованных сетей, предлагая возможность трансформировать физическую инфраструктуру через децентрализацию. Однако, как и в любой новой технологии, существуют препятствия, которые необходимо преодолеть. Одним из ключевых вопросов является создание устойчивой и справедливой токеномики, которая эффективно стимулирует участников сети и создает реальную ценность. Многие проекты уже запустили свои токены, но сталкиваются с проблемой недостаточной ликвидности и видимого спроса, что вполне ожидаемо на данном этапе становления.

Наиболее перспективные команды — это те, кто либо глубоко понимает потребности рынка и способен предложить решения, либо те, кто строит на долгосрочной основе, предвидя будущее, которое пока недооценивается. Helium является ярким примером успешного DePIN-проекта, который продемонстрировал значительный прогресс благодаря своему опыту, умению адаптироваться и реальной интеграции в традиционную экономику.

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram

YTWO Report: Private Order Flow

2024-09-30T10:45:40.223Z

Содержание

Рост приватных транзакций
Влияние Private Order Flow на сеть
Transaction Lifecycle
Конкурентная среда строителей
Поиск решений
Вывод
YTWO Social Networks

Рост приватных транзакций

В последние годы Ethereum столкнулась с необычным явлением – ростом приватных потоков ордеров (Private Order Flow). Эта тенденция существенно меняет ландшафт транзакций в сетях, подобных Ethereum.

Согласно данным Blocknative, доля частных транзакций в сети Ethereum выросла с менее чем 5% до более чем 15% после слияния (The Merge). Этот значительный рост указывает на растущий спрос на приватность и защиту транзакций среди пользователей. Более того, несмотря на то, что приватные транзакции составляют лишь около 30% от общего числа транзакций в Ethereum, они потребляют более половины всего газа в сети. Это свидетельствует о том, что приватные транзакции, как правило, более сложные и ресурсоемкие.

Влияние Private Order Flow на сеть

Согласно отчету Blocknative, в потоке ордеров Ethereum теперь доминируют частные транзакции, поскольку пользователи стремятся защитить сделки от лидеров.

Частные заказы предполагают отправку транзакций напрямую валидатору в рамках соглашения, известного как «dark pool», а не в публичную очередь «mempool». Поскольку публичные транзакции могут быть перехвачены MEV ботами, которые зарабатывают на этом.

MEV атаки опасны тем, что они могут:

Увеличивать стоимость транзакций: Боты перехватывают выгодные сделки и поднимают цены для обычных пользователей.
Создавать несправедливую конкуренцию: Автоматизированные системы выигрывают сделки быстрее людей, отбирая прибыльные возможности.
Вызывать задержки и неисполнения транзакций: Транзакции могут быть отложены или отменены, если боты вмешиваются, что нарушает работу сети.

Введение dark pool для защиты от MEV атак также несет риски для всей сети. Одной из ключевых проблем является более нестабильное и непредсказуемое ценообразование на газ. Однако это не все:

Отсутствие прозрачности: Публичность блокчейнов обеспечивает безопасность и проверяемость, тогда как dark pool уменьшают эти преимущества, делая сети менее прозрачными.
Увеличение латентности: Транзакции в приватных пулах могут добавлять задержки в блокчейн.

Transaction Lifecycle

Разберем основных участников сети для лучшего понимания жизненного цикла транзакции:

Искатель (Searcher)

Искатели — это пользователи или боты, которые анализируют мемпул (список неподтверждённых транзакций) и другие данные, чтобы находить выгодные возможности для транзакций. Эти возможности могут включать арбитражные сделки, ликвидации на децентрализованных платформах или фронтраннинг (перехват транзакций с целью извлечения прибыли).

Искатели формируют набор транзакций, которые могут максимизировать их прибыль, и отправляют эти транзакции строителям. Важно отметить, что эти транзакции могут быть отправлены напрямую через приватные каналы (например, через Flashbots), чтобы избежать обнаружения другими участниками сети и минимизировать риски MEV-атак.

Cтроитель (Block Builder)

Cтроитель — это участники сети, которые получают транзакции от искателей и создают из них наиболее оптимальные блоки для включения в блокчейн. Их задача — собрать такие наборы транзакций, которые обеспечат максимальную прибыль как для валидаторов, так и для себя, учитывая комиссии за газ и возможности для извлечения MEV.

Cтроители могут получать множество предложений от разных искателей и на основе этих данных собирать блоки с учетом максимальной извлекаемой прибыли. Затем строитель передает готовый блок валидатору.

Валидатор (Validator)

Валидаторы — это узлы, которые ответственны за подтверждение блоков и добавление их в блокчейн. В Ethereum, после перехода на механизм Proof of Stake (PoS), валидаторы заменили майнеров.

Когда валидатор готовится к добавлению блока, он может использовать механизм MEV-Boost для получения предложений от строителя. В этом процессе валидатор запрашивает различные блоки у строителя и выбирает тот блок, который принесет ему наибольшую комиссию и прибыль.

Процесс выглядит следующим образом:

Валидатор через MEV-Boost получает предложения от разных строителей.
Строители передают свои блоки, в которых учтены выгодные транзакции от искателей.
Валидатор выбирает блок с наибольшей потенциальной прибылью (учитывая комиссионные и возможности MEV) и включает его в блокчейн, получая вознаграждение за подтверждение.

Рынок взаимодействий между искателями, строителями и валидаторами в Ethereum является крайне конкурентным и высокоприбыльным. Искатели, используя сложные алгоритмы и высокочастотные торговые боты, стремятся находить и извлекать максимальную выгоду из арбитражных возможностей, ликвидаций и других прибыльных операций. Это создает острую конкуренцию среди участников, так как каждый стремится быть первым, кто отправит выгодные транзакции в сеть. Этот рынок также приносит огромные прибыли, особенно для тех, кто владеет самыми передовыми инструментами и алгоритмами.

Конкурентная среда строителей

По данным Blocknative, Private Order Flow обеспечивает 90% дохода строителей, $642,5M с 1 сентября прошлого года.

Частные транзакции теперь составляют около половины от общего объема Ethereum, с точки зрения использования газа.

С 01.09.2023 BeaverBuild стабильно доминирует на рынке строителей, обрабатывая 44,3% всех частных транзакций. Три крупнейших строителя (BeaverBuild, Titan и Rsync) в совокупности обработали более 90% транзакций в частных каналах, Titan — 29,5%, Rsync — 17,7%.

Так же из диаграмм видно, что у BeaverBuild 37,1% всех публичных транзакций, у Titan — 26,1%, а у Rsync — 20,1%. В общей сложности на долю трех крупнейших компаний приходится 83,3% публичного рынка.

При оценке доходности публичных и приватных транзакций все неутешительно:

При обработке приватных транзакций вы получили бы в 8–10 раз больше вознаграждений, чем при обработке публичных.

Получаем, следующую конкурентную среду:

Общие (Частные и приватные): BeaverBuild - 39,1%; Titan - 27,2%; Rsync: 18,3%
Частные: BeaverBuild - 39,3%; Titan - 27,3%; Rsync: 18,3%
Публичные: BeaverBuild - 36,6%; Titan - 26,2%; Rsync: 18,7%

Приблизительные доходы строителей выглядят следующим образом:

BeaverBuild: Частный - $252,8M; публичный - $27,4M.
Titan: Частный — $175,4M; публичный — $20M.
Rsync: частный — $117,7M; публичный — $14M.

Потоки частных заказов приносят всем строителям $642,5M дохода, в то время как $74,9M генерируются из публичных мемпулов. В заключение, 90% всех доходов строителей поступает из частных каналов.

Именно про эту проблему монополизации и централизации рынка мы и говорили, что странно в контексте блокчейна и децентрализации. Парадоксально, но технология, изначально созданная для обеспечения прозрачности и децентрализации, теперь движется в направлении, которое может подорвать эти фундаментальные принципы. Это ставит перед сообществом серьезный вопрос: как сохранить преимущества приватности и эффективности, не жертвуя при этом основными ценностями блокчейна?

Поиск решений

Возможные решения для уменьшения необходимости приватных ордеров и снижения рисков централизации включают в себя несколько подходов:

Предварительное подтверждение (Preconfirmations) транзакции может стать эффективным механизмом для повышения прозрачности и предсказуемости в приватных потоках ордеров.

Как отметил Виталик Бутерин на конференции SBC 2022, строители блоков могли бы публично обязаться включать транзакции с определенным уровнем Priority Fee, предоставляя пользователям гарантии исполнения. Например, при Priority Fee выше 5 строитель мог бы немедленно отправлять обещание включить транзакцию, а при Priority Fee выше 8 - даже предоставлять Post-state Root.

Такой подход особенно полезен в ситуациях высокой конкуренции за место в блоке, обеспечивая баланс между приватностью и прозрачностью.

Мы уже писали про Preconfirmations, можете ознакомиться по ссылке.

Revert protection транзакций также представляет собой важное улучшение. Механизм, при котором пользователю не нужно платить газ за неудавшиеся транзакции, значительно снижает риски и делает приватные потоки более привлекательными. Статистика Blocknative, показывающая, что только 4,2% частных транзакций подвергаются возврату по сравнению с 13,8% публичных, наглядно демонстрирует эффективность этого подхода. Реализация подобной защиты через специализированные RPC-эндпоинты, такие как MEVBlockers, может стать стандартной практикой, повышающей надежность и эффективность приватных транзакций.

Вывод

Рост приватных транзакций создает новые вызовы для децентрализованных сетей. Хотя Private Order Flow обеспечивает защиту от MEV атак и увеличивает доход строителей, он также приводит к монополизации и снижению прозрачности. Основная проблема заключается в том, что технология, разработанная для децентрализации, сталкивается с риском централизации из-за преобладания частных транзакций и доминирования нескольких крупных организаций строителей.

Для сохранения баланса между приватностью и децентрализацией требуется поиск решений. Предложения, такие как предварительные подтверждение транзакций и Revert protection, могут повысить прозрачность и снизить риски, помогая сохранить принципы блокчейна, одновременно обеспечивая высокую эффективность приватных транзакций.

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram

YTWO Report: От Low Float к High FDV

2024-08-19T11:10:36.343Z

Содержание

Low Float и High FDV феномен
Текущее положение дел
Memecoins
Факты против вымысла
Поиск устойчивых решений
Вывод
YTWO Social Networks

Low Float и High FDV феномен

*Low float — низкое циркулирующее предложение токенов относительно максимальной эмиссии

*FDV (Fully diluted valuation) — полностью разводненная оценка, рассчитываемая путем умножения цены токена на максимальное количество токенов, если бы все токены находились в обращении.

Cочетание начального Low Float и High FDV создает искусственный дефицит на рынке. Этот дефицит временно поддерживает уровень цен токенов, так как предложение на рынке поддерживается огромным спросом за счет хайпа на фоне космических оценок токенов. Однако, по мере того как начинается разблокировка токенов, их предложение постепенно увеличивается, что приводит к падению цен. Этот процесс усугубляется переоценкой проектов, так как высокие первоначальные оценки не соответствуют реальному спросу на рынке. При этом спрос со стороны покупок не соответствует увеличению предложения токенов, что еще масштабней усугубляет падение цены.

«В период с 2024 по 2030 года будут разблокированы токены на сумму около $155 млрд. Без соответствующего увеличения спроса со стороны покупателей и потоков капитала значительное количество токенов, поступающих на рынок, создает давление со стороны продавцов», — говорится в отчете Binance Research.

Source: Token Unlocks, Binance Research

C критикой нынешней ситуации высказался и представитель нашего портфельного проекта, Итан Люк из Lava Network:

"В этом году рынок криптовалют стал свидетелем возрождения запусков токенов, многие из которых приняли стратегию «low float, high fully-diluted value». План прост: запуск по высокой цене, лидирование с многомиллиардной оценкой и создание шумихи вокруг потенциала проекта. Этот сценарий подвергся широкой критике, но оказался непреодолимым для многих проектов, гоняющихся за вниманием. Проблема? Он полностью искусственный."

Текущее положение дел

MC/FDV of tokens launched in 2024 is the lowest in the past three years

Source: Twitter (@thedefivillain), CoinMarketCap, Binance Research

При MC/FDV 12,3% проекты, запущенные в 2024 году, будут иметь огромное количество токенов, которые поступят в обращение в будущем. Это означает, что для того, чтобы эти токены сохранили свои текущие цены в течение следующих нескольких лет, примерно $80B ликвидности со стороны спроса должны будут поступить в эти токены, чтобы соответствовать увеличению предложения.

Recently launched tokens have low circulating supplies:

По данным Binance Research , более 14 недавно запущенных токенов, включая $ENA от Ethena , $W от Wormhole и $JUP от Jupiter , имели средний Circulating Supply всего лишь от 6% и ни один не превышал 20%.

Низкий начальный Circulating Supply создает искусственный дефицит, который способствует скачкам цен во время запуска, что приводит к росту FDV. Однако по мере начала разблокировки токенов, возросшее давление продаж может сделать такие высокие оценки крайне неустойчивыми.

Идеальным примером является решение Ethereum layer-2 $STRK от StarkWare, запущенное в феврале 2024 года:

Source: CMC: https://coinmarketcap.com/currencies/starknet-token/

На август 2024 обращении находится 1,6M токенов $STRK, что составляет около 16% от общего первоначального предложения $STRK в 10B токенов.

Поскольку в настоящее время на рынке доступно лишь около 16% от общего предложения $STRK, разница между текущей рыночной капитализацией ($631M) и FDV ($3,9B) $STRK огромна, что говорит о том, что значительное количество токенов еще не поступило в обращение.

Для примера, отношение MC/FDV в мае и августе 0.07 и 0.15 соответственно. При увеличении circulating supply более чем в 2 раза, цена токена подверглась значительной переоценке (примерно -65% с мая по август и -80% с момента листинга), что логично при таких FDV и float.

Более 50% от общего supply $STRK было выделено инвесторам, членам команды. Он будет постепенно разблокироваться со скоростью 64M токенов в месяц до марта 2025 года, прежде чем ускориться до 127M токенов в месяц. Для того чтобы $STRK сохранил свою текущую оценку FDV, спрос на токены должен будет соответствовать непрекращающемуся давлению со стороны продавцов из-за ежемесячных разблокировок токенов.

$STRK оказался идеальным примером High FDV, Low Float и теперь заставляет инвесторов пересматривать справедливую цену токена. В результате, такие токены становятся невыгодными для розничных инвесторов, поскольку потенциал их роста сильно ограничен.

Все тот же Итан Люк из Lava Network отметил, что, хотя такой подход может привлечь значительное внимание на старте, многие проекты, выбравшие эту модель, получают лишь кратковременные выгоды, которые со временем исчезают. Он считает, что это неустойчивая стратегия, отвлекающая от главной цели всех криптопроектов — создания долгосрочной полезности и принятия протокола. Если Биткоину понадобились годы на формирование пользовательской базы, современные проекты могут достичь этого благодаря одному мощному запуску.

Средний FDV токенов, которые листятся на Binance составляет более $4,2B, а некоторые даже достигают огромнейшего FDV в более чем $11B.

Memecoins

Противоположностью являются memecoins:

Source: Twitter: (@tradetheflow_),Представленные Performance на май 2024

Большинство memecoins имеют все свои токены разблокированными (Fair Launch) с момента TGE, что устраняет риск будущего давления продаж, вызванного дополнительной эмиссией. При запуске многие из них демонстрируют MC/FDV = 1.

Такая структура отчасти объясняет привлекательность memecoins, особенно на фоне растущего осознания будущих разблокировок и неадекватных FDV других токенов.

Meme coins have emerged as the best performing narrative year-to-date:

Source: Dune Analytics (@cryptokoryo_research)

Однако, если рассмотреть ситуацию в более широком контексте, очевидно, что значительная часть подобных токенов испытывает серьёзные потери в стоимости. Это обусловлено как отсутствием интереса со стороны инвесторов, так и фактической бесполезностью самого токена.

Факты против вымысла

Теперь, после того как сообщество стало свидетелем негативной динамики новых токенов, возникли обвинения в адрес VC в намеренном дампе своих портфелей на розничных инвесторов. Столкнувшись с резким падением цен вследствие массовых разблокировок токенов и отсутствием достаточного спроса, многие участники рынка пришли к выводу, что VC используют свои ранние позиции для выхода из активов с минимальными потерями, оставляя розничных инвесторов с обесцененными токенами.

Однако в большинстве эти тезисы безосновательны, отлично высказался Хасиб Куреши из Dragonfly Capital:

"Позвольте мне раскрыть карты. Я представитель VC. Есть VC, которые абсолютно не торгуют розничными акциями, есть VC, которые не делают локапы, хеджируют вне рынка или даже нарушают свои локапы. Но это низкосортные VC, и большинство команд, которые работают с этими VC, не котируются на Tier-1 биржах.
У каждого VC высшего уровня, который приходит вам на ум, есть как минимум 1-летний cliff и многолетний vesting, прежде чем они получат свои токены. 1-летний cliff на самом деле обязателен для всех, кто находится под надзором SEC в соответствии с правилом 144a. Плюс для крупных VC, таких как мы, наши позиции слишком велики для того, чтобы мы могли хеджировать вне биржи, и мы часто обязаны по контракту этого не делать.

Вот почему эта история не имеет смысла: каждый из этих токенов находится менее чем в годе от TGE , а это значит, что VC с годичными Cliff все еще заблокированы!"

Подсветим еще интересные тезисы из питча Куреши:

*Существует мнение, что VC-компании владеют слишком большой частью этих проектов, и именно поэтому ритейл в ярости сейчас уходит.

Source: Messari

Однако, если вернуться в прошлое, то можно увидеть похожую ситуацию. Команда, инвесторы, адвайзеры владели даже бОльшим supply: $SOL 48%, $AVAX 42%, $BNB 50%, $STX 41%, $NEAR 38%.

*Похоже, что средний показатель circulating supply в 13% для токенов в 2024 году. Это очень мало, очевидно, намного ниже, чем у токенов в прошлом, верно?

Source: Twitter: (@0xdoug)

Средний показатель circulating supply на TGE для этих монет составил все те же 13%.

*Low float — это абсолютная проблема. $WLD — особенно яркий пример этого, с едва ли 2% оборотного запаса. У $FIL и $ICP также были крайне низкие float при запуске, что привело к действительно ужасным графикам цен.

Но большинство из монет Binance находятся в исторически нормальном диапазоне. Плюс, если эта теория верна, вы должны увидеть, что монеты с самыми низкими float терпят неудачу, а с более высокими float все должно быть в порядке. Но мы не видим сильной корреляции. Они все упали.

Поиск устойчивых решений

Lava Network решили использовать альтернативную стратегию запуска, сосредоточившись вокруг рыночного FDV через торговлю на DEX (Lava token до сих пор не торгуется на централизованных биржах), призванную сократить вредные спекуляции и органично способствовать развитию сообщества верящих и долгосрочных участников сети.

Обеспечивая более высокий начальный float и ограниченное предложение, этот подход больше фокусируется на внутренней полезности токена и реальном потенциале проекта, а не на спекулятивном ценообразовании. Проблема недооценки, по их мнению, компенсируется долгосрочными преимуществами стабильного и устойчивого роста.

Эта стратегия предлагает несколько ключевых преимуществ:

Снижение спекуляций: при более высоком начальном float, рынок может более точно оценить токен на основе его полезности и спроса, а не спекулятивной шумихи.
Органический рост: FDV, основанный на рыночных принципах, формирует сообщество, ориентированное на долгосрочный успех.
Прозрачность и доверие: избегая ловушек завышенных оценок, этот подход укрепляет доверие со стороны сообщества и заинтересованных сторон, обеспечивая более стабильный и предсказуемый путь.

На данный момент не существует единого универсального решения для текущих проблем с токенами, однако различные "экзотичные" предложения и идеи продолжают активно обсуждаться. Некоторые из них предлагают вернуться к старым методам, таким как ICO или Fair Launch, другие настаивают на более инновационных подходах, например, на более агрессивной разблокировке токенов или на использовании букраннеров, аналогично традиционным IPO. Хотя каждое из этих предложений имеет свои достоинства и недостатки, ни одно из них пока не представляется исчерпывающим ответом на вызовы, стоящие перед рынком.

Однако у большинства подходов есть ряд препятствий:

ICO незаконны.
Fair Launch c 100% unlock невозможен для инвесторов из США в соответствии с Правилом 144a, да и снова начался бы FUD о дампе со стороны VC. Негативных сценариев здесь гораздо больше, чем успешных (ошибка выжившего).
Букраннеры от традиционных IPO странно выглядит для децентрализованного мира.

Несмотря на то, что float особо не изменяется c каждым годом, происходят значительные изменения в оценках проектов, но однако и крипто-рынок увеличился. Саморегуляция лучшее средство. Если цены на токены падают, это приводит к переоценке других проектов, что мотивирует подталкивать к запуску по более низким оценкам и продвигать улучшенную токеномику. Неизменно действует закон ценовых сигналов: цены с течением времени всегда находят свое отражение.

Вывод

Проблемы с высоким FDV и низким float при запуске токенов сегодня очевидны: искусственно поддерживаемые цены, которые неминуемо сталкиваются с давлением продаж при разблокировке токенов. Это создает риск для розничных инвесторов, в то время как первоначальные спекулятивные выгоды быстро сходят на нет, вызывая широкие дискуссии о справедливости таких подходов. Если такая тенденция станет нормой, устойчивый рост будет все более затруднен без необходимого притока капитала, который соответствовал бы миллиардам разблокировок токенов в ближайшие годы.

На фоне этих проблем появляются альтернативные стратегии, которые стремятся сделать рынок более устойчивым и прозрачным. Несмотря на разнообразие предложений, от возрождения старых методов до разработки новых, единого решения пока нет. Рынок продолжает адаптироваться, и, возможно, со временем появятся более сбалансированные модели, которые смогут учесть интересы всех участников и способствовать экологичному росту.

YTWO Social Networks

Website | Twitter | Telegram