Мир движется к более чистому будущему, в котором мы, вероятно, увидим, как электромобили будут доминировать на наших автомагистралях и городских дорогах.

В свою очередь, растущее внедрение электромобилей неизбежно увеличит спрос на металлы для аккумуляторов , критически важные ингредиенты литий-ионных аккумуляторов. Поскольку правительства ужесточают стандарты выбросов, а некоторые планируют полностью запретить газовые транспортные средства, обеспечение поставок этих полезных ископаемых становится все более важным.

Европа - крупнейший рынок электромобилей - находится на пути к электрификации, но сталкивается с одним большим препятствием: поставками лития. Вышеупомянутая инфографика от Rock Tech Lithium описывает цепочку поставок лития и проблему лития в Европе на пути к широкомасштабному внедрению электромобилей.

Цепочка поставок лития

Прежде чем литий попадет в электромобили, майнеры извлекают его из земли, а компании, занимающиеся переработкой, превращают его из необработанной формы в литий для аккумуляторов.

По данным Геологической службы США , в мире имеется 86 миллионов тонн лития, но большая часть производства приходится на несколько регионов.

На Австралию, Чили и Китай в совокупности приходилось 88% поставок лития в 2020 году. Австралия, крупнейший производитель, производит большую часть своего лития из сподуменовых рудников с твердыми породами. В Западном полушарии Чили известна литиевыми прудами-испарителями в Салар-де-Атакама , крупнейшей соляной равнине.

Переработка лития в химикаты аккумуляторного качества так же важна, как и ресурсы в земле. Китай, третий по величине производитель лития, также доминирует в производстве последующих химических веществ - карбонатов и гидроксидов лития - на его долю приходится более 80% мировых перерабатывающих мощностей.

Из-за концентрированного производства рудников и доминирования Китая в цепочке поставок остальной мир зависит от импорта из нескольких стран. Зависимость от импорта и связанная с этим недостаточная безопасность цепочки поставок вызывают беспокойство, особенно в связи с ростом спроса на литий.

Растущая потребность Европы в литии

Европейский союз (ЕС) стремится к 2030 году иметь на дорогах не менее 30 миллионов электромобилей. Кроме того, европейские страны ввели различные стимулы для внедрения электромобилей - от субсидий для производителей до налоговых льгот для покупателей. Следовательно, Европа становится центром производителей электромобилей и аккумуляторов.

Фактически, ожидается, что на ЕС будет приходиться 18% мировых производственных мощностей по производству аккумуляторов к 2029 году по сравнению с 6% в 2019 году. И это не считая шести новых заводов, которые Volkswagen планирует построить к 2030 году.

С ростом спроса на электромобили растет потребность в литии. По данным Европейской комиссии, по сравнению с текущими уровнями поставок, ЕС потребуется в 18 раз больше лития к 2030 году и в 60 раз больше к 2050 году.

Без какого-либо крупномасштабного внутреннего производства ЕС сильно зависит от импорта лития. Это ставит под угрозу надежность и устойчивость поставок в долгосрочной перспективе.

Решение проблемы поставок лития в Европу

Стремясь разработать внутреннюю цепочку поставок литий-ионных аккумуляторов , ЕС предпринял инициативы по поддержке каждого этапа, от поиска сырья до производства готовых аккумуляторных блоков.

• Европейский сырьевой альянс (ERMA)
  ERMA нацелен на развитие устойчивой цепочки поставок критически важных полезных ископаемых путем усиления внутреннего производства сырья.
• Финансовая поддержка
  ЕС предлагает субсидии на сумму 6,1 млрд евро (примерно 7,5 млрд долларов США) на развитие цепочки поставок для производства аккумуляторов.
• European Battery Alliance
  Сеть из более чем 600 участников производственно-сбытовой цепочки, направленная на создание сильной и конкурентоспособной европейской аккумуляторной индустрии.

Электромобили являются ключевой частью стремления Европы к декарбонизации, и массовое внедрение электромобилей требует устойчивых поставок критически важных минералов, таких как литий.

Наряду с этими инициативами, разработка новых источников сырья и продуктов нефтепереработки будет играть ключевую роль в решении проблемы поставок лития в Европу.

#инфографика#европа#литий#электромобили

Какие классы активов хеджируются от инфляции?

Инфляция в США выросла на 5% за последний год, что является самым большим ростом за 12 месяцев с августа 2008 года. Имея это в виду, многие инвесторы могут задаться вопросом, как позиционировать свой портфель, чтобы застраховаться от инфляции.

Реальная доходность по классам активов

Чтобы увидеть, какие классы активов помогли застраховаться от краткосрочной инфляции, мы рассчитали годовую реальную доходность - доходность за вычетом инфляции - для различных типов инвестиций. Доходность выше нуля означает, что класс активов превышает инфляцию, а доходность ниже нуля означает, что класс активов не поспевает за инфляцией.

Вот минимальная, медианная и максимальная годовая реальная доходность для различных классов активов с 2012 по 2020 год.

Мировые акции имели самую высокую медианную реальную доходность за последние годы, за ними следовали акции с крупной капитализацией в США и котируемые на бирже акции инфраструктуры .

Золото опережало инфляцию примерно вдвое, хотя в худший год (2013 год) оно было почти на 30% ниже инфляции. В то время Федеральная резервная система США объявила о прекращении мер количественного смягчения , которые снизили предполагаемую потребность в золоте в качестве хеджирования.

Мировые сырьевые и энергетические акции имели единственную отрицательную медианную реальную доходность группы. Однако акции энергетических компаний также показали самую высокую максимальную доходность за последнее десятилетие и оказались наиболее волатильным классом активов в группе.

Хеджирование во время высокой инфляции

Конечно, у этих данных есть некоторые ограничения. Годовая инфляция в США в последние годы была относительно низкой, в среднем ниже целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%.

Классы активов могут по-разному реагировать в периоды высокой инфляции. Например, акции показали самую высокую реальную доходность при инфляции от 2% до 3%. Однако при высокой инфляции доходность может стать более неустойчивой, поскольку это может увеличить затраты и снизить прибыль.

С другой стороны, некоторые классы активов работают лучше в периоды высокой инфляции. Хотя в последние годы сырьевые товары имели отрицательную медианную реальную доходность, они хорошо себя чувствовали в течение трех исторических периодов высокой инфляции.

Когда годовая инфляция в период с 1988 по 1991 год составляла в среднем около 4,6%, сырьевые товары имели общую годовую доходность более 20% . Общая годовая доходность показывает, что инвестор заработал бы за определенный период времени, если бы доходность была сложена. У золота была более неоднозначная репутация во время высокой инфляции, хотя в 1973-1979 годах его годовая доходность составляла 35% .

Способность класса активов застраховаться от инфляции также может зависеть от временных рамок. Например, в долгосрочной перспективе золото приносит высокие доходы с поправкой на инфляцию .

Время действовать?

Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл считает, что рост инфляции в США носит временный характер. Цены резко снизились в начале пандемии, в результате чего показатели инфляции в годовом исчислении выглядят намного выше. Он также считает, что проблемы с поставками носят временный характер, поскольку в отраслях резко вырос спрос на фоне быстрого открытия. Однако некоторые представители ФРС говорят, что экономика находится на беспрецедентной территории, и трудно предсказать, куда пойдет инфляция.

Что делать инвесторам?

Исторически сложилось так, что не существует одного класса активов, который был бы серебряной пулей против инфляции. Вместо этого инвесторы могут рассмотреть возможность диверсификации своего портфеля за счет таких классов активов, как акции, REIT, сырьевые товары и золото. Это может помочь застраховаться от инфляции, независимо от того, стабилизируется ли она на уровне около 2% или поднимется до уровней, невиданных в течение десятилетий.

Если история нам что-то говорит, кризис подделывает перемены.

Как и другие пандемии на протяжении всей истории, COVID-19 привел к тектоническим сдвигам в обществе, на рынках и в государственной политике. Люди и предприятия переосмысливают традиционные структуры работы, в то время как опасения по поводу инфляции растут на фоне триллионов вливаний стимулов. Но как это повлияет на инвесторов?

Чтобы ответить на этот вопрос, эта инфографика от New York Life Investments указывает на пять тенденций, на которые следует обратить внимание на фоне восстановления COVID-19.

1. Инфляция

Сегодня инвесторы внимательно следят за инфляцией . Основные факторы, влияющие на инфляцию, включают:

• Увеличение денежной массы
• Рост затрат на сырье

В период с 2020 по 2021 год денежная масса в США выросла более чем на 28%. Между тем, строительные материалы и материалы, как показывает индекс цен производителей , подскочили на 44% в период с мая 2020 года по май 2021 года.

Фактически, по состоянию на май 2021 года инфляция продемонстрировала самый большой рост за более чем десятилетие, при этом показатели в годовом исчислении увеличились на 5% .

Возможность

Чтобы застраховаться от потенциального инфляционного риска, инвесторы могут рассмотреть следующие классы активов:

• Инфраструктура
• банковские кредиты
• Золото
• Сырьевые товары
• Недвижимость
• Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS)

2. Инновации

То, как компании преодолевают цифровую революцию, скорее всего, повлияет на их доходы и будущую деятельность. Примечательно, что во время COVID-19 компании, внедрившие новые технологии, получали более высокие доходы, чем их коллеги, согласно одному исследованию.

Возможности

Передовые технологии могут изменить рынки и производительность как во время, так и после восстановления COVID-19. Вот несколько примеров:

• Искусственный интеллект (ИИ)
• Большое количество данных
• Интернет вещей (IoT)
• Робототехника
• Солнечная фотоэлектрическая (PV)

3. ESG

Экологические, социальные и управленческие инвестиции (ESG) продолжают бить рекорды, привлекая почти 2 триллиона долларов в активы по состоянию на 1 квартал 2021 года.

Возможности

В рамках устойчивого инвестиционного ландшафта три конкретных сегмента могут быть готовы к потенциальному росту: зеленые облигации, солнечные фотоэлектрические системы и переходное финансирование.

Зеленые облигации: за последний год выпуск зеленых облигаций увеличился в четыре раза до 131 миллиарда долларов во всем мире.

Солнечные фотоэлектрические (PV) установки. Ожидается, что количество солнечных фотоэлектрических установок в мире вырастет примерно на 28% за два года.

Переходное финансирование: это инструменты финансирования, разработанные для того, чтобы крупные загрязнители углерода приняли более экологичные альтернативы. В будущем эти типы транспортных средств смогут разгоняться. Например, облигации, процентные ставки по которым, вероятно, вырастут, если не будут достигнуты цели устойчивости.

4. Будущее работы

После COVID-19 на рынке труда произошли исторические изменения. Одно исследование показывает, что к 2025 году 22% рабочей силы США будут работать удаленно, что равно примерно 36 миллионам американцев.

Возможности

Изменение традиционных моделей работы может затронуть ключевые отрасли, например:

Видеоконференцсвязь: прогнозируется, что размер мирового рынка вырастет с 9,2 млрд долларов в 2021 году до 22,5 млрд долларов в 2025 году.

Офисные помещения: предпочтения в отношении офисных помещений в будущем меняются. Согласно одному исследованию, вот как руководители видят потребности в офисных помещениях в будущем.

• Требуется на 76% меньше офисных площадей
• 18% без изменений
• Требуется на 6% больше офисных площадей

Интересно, что, по оценкам, одна треть компаний, работающих в сфере энергетики, коммунальных услуг и возобновляемых источников энергии, в будущем желает добавить больше офисных площадей.

5. Здравоохранение

Затраты на здравоохранение, связанные с пандемией, должны составить ошеломляющие 2,6 триллиона долларов .

В то же время в прошлом году инвестиции в цифровое здравоохранение достигли рекордного уровня:

• 2020: 21,6 миллиарда долларов
• 2019: 13,9 миллиарда долларов

Возможности

Спрос на инновации в сфере здравоохранения, вероятно, будет расти, особенно по мере перехода к цифровым платформам. Вот три сегмента расходов на здравоохранение и их потенциал для виртуализации:

• Посещение неотложной медицинской помощи: 34%
• Визиты в офис: 24%
• Посещения врача на дому: 20%

Согласно одной из оценок, 20% всех расходов на здравоохранение в США могут быть потрачены виртуально на сумму 250 миллиардов долларов .

Это самая важная статья о рынках и инвестировании, которую вам когда-либо стоило прочитать. Это смелое заявление, но я не балуюсь. Так что пристегните ремни и поехали!

Для начала поиграем в игру:

Представьте, что вы попали где-то в историю между 1920 и 1979 годами, и вам нужно инвестировать в фондовый рынок США в течение следующих 40 лет. У вас есть 2 инвестиционные стратегии на выбор.

1. Усреднение долларовой стоимости (DCA) : вы инвестируете 100 долларов каждый месяц в течение всех 40 лет.
2. Buy the Dip : вы экономите 100 долларов каждый месяц и покупаете только тогда, когда рынок падает. «Падение» определяется как любое время, когда рынок не достигает исторического максимума. Но я собираюсь улучшить эту вторую стратегию. Вы не только купите дно, но я сделаю вас всеведущими (то есть «Богом») в отношении того, когда вы покупаете. Вы будете точно знать , когда рынок находится на абсолютном дне между любыми двумя историческими максимумами. Это гарантирует, что когда вы все-таки купите дип, он всегда будет по самой низкой цене.

После того, как вы совершите покупку, вы удерживаете эти акции до конца периода времени.

Итак, какую стратегию вы бы выбрали: DCA или Buy the Dip?

Логично предположить, что Buy the Dip не может проиграть. Если вы знаете, что находитесь на дне, вы всегда можете купить по самой низкой цене относительно рекордных максимумов в этот период. Однако, если вы действительно запустите эту стратегию, вы увидите, что Buy the Dip уступает DCA более чем в 70% случаев.

Даже Бог не мог превзойти среднюю стоимость в долларах.

Почему это правда?

Потому что покупка дна работает только тогда, когда вы знаете, что грядет серьезный спад, и можете точно рассчитать его время . Поскольку спады, особенно большие, случались не слишком часто в истории рынка США (т. Е. 1930-е, 1970-е, 2000-е), эта стратегия редко побеждает DCA. И времена, когда это действительно побеждает DCA, требуют безупречного выбора времени. Отсутствие дна всего за 2 месяца снижает шанс превзойти DCA с 30% до 3%.

Вместо того, чтобы верить мне на слово, давайте углубимся в детали, чтобы понять, почему это правда.

Для начала рассмотрим фондовый рынок США с января 1995 года по декабрь 2018 года, чтобы ознакомиться с этой стратегией. Ниже я построил график S&P 500 (с дивидендами и поправкой на инфляцию) за этот период времени с историческими максимумами, окрашенными в зеленый цвет:

Теперь я собираюсь показать тот же график, что и выше, но я собираюсь добавить красную точку для каждого «падения» на рынке (самое большое падение между парой исторических максимумов). Эти спады являются точками, в которых стратегия «Покупай на провале» будет совершать покупки.

Как видите, спады (красные точки) происходят в самой низкой точке между любыми двумя историческими максимумами (зеленые точки).

Если мы хотели визуализировать, как работает стратегия Buy the Dip, я нанес на график сумму, которую стратегия инвестировала в рынок, и ее остаток денежных средств за этот период времени:

Если мы сравним стоимость портфеля Buy the Dip и DCA, вы увидите, что стратегия Buy the Dip начинает работать лучше, чем при покупке в марте 2009 г .:

Если вы хотите понять, почему эта единственная покупка так важна, давайте посмотрим, насколько вырастет каждая отдельная покупка для стратегии DCA к концу периода времени. Каждая черная полоса в таблице ниже показывает, насколько выросла покупка на 100 долларов к декабрю 2018 года.

Например, покупка за 100 долларов в январе 1995 года выросла до более чем 500 долларов. Красные точки (еще раз) обозначают, когда стратегия Buy the Dip совершает покупки:

Эта диаграмма демонстрирует возможность покупки на провале, поскольку каждые 100 долларов, вложенных в марте 2009 года (эта единственная красная точка, возвышающаяся около 2010 года), вырастут до ~ 350 долларов к декабрю 2018 года. Эта одна покупка (и ее рост) составляют 52% окончательного портфеля. значение для стратегии Buy the Dip в декабре 2018 года. Кроме того, в этом графике есть две вещи, на которые следует обратить внимание:

1. Более ранние выплаты в среднем вырастают до больших (Ура за начисление сложных процентов !!)
2. Есть несколько больших падений (например, февраль 2003 г., март 2009 г.), когда одни выплаты вырастают намного больше, чем другие.

Если мы сложим эти две точки вместе, это означает, что Buy the Dip превзойдет DCA, когда большие падения произойдут ранее в период времени. Лучшим примером этого является период с 1928 по 1957 год, когда произошел самый большой спад в истории фондового рынка США (июнь 1932 года):

Buy the Dip работает невероятно хорошо в этот период, потому что на самом раннем этапе покупает самый большой провал (июнь 1932 г.). Каждые 100 долларов, вложенных вами в нижнюю часть в июне 1932 года, в реальном выражении выросли бы до 4000 долларов! В истории рынка США нет другого периода времени, который даже близко подошел бы к этому.

Я знаю, что это может звучать так, как будто я пытаюсь продать стратегию «покупать на спаде», но период 1995–2018 гг. И период 1928–1957 гг. Оказались двумя периодами, когда существовали длительные и жесткие медвежьи рынки.

Если мы посмотрим на более длительные периоды времени, исторически сложилось так, что покупка на провале в большинстве случаев не дает лучших результатов. На приведенной ниже диаграмме показано количество опережающих результатов от Buy the Dip (по сравнению с DCA) за каждые 40 лет с течением времени. Превосходство определяется как окончательная стоимость портфеля Buy the Dip, деленная на окончательную стоимость портфеля DCA.

Когда Buy the Dip приносит больший возврат, чем DCA, он находится выше линии 0%, а когда наоборот - ниже линии 0%. Более чем в 70% случаев Buy the Dip уступает DCA:

Что вы заметите, так это то, что Buy the Dip преуспевает, начиная с 1920-х годов (из-за сурового медвежьего рынка 1930-х годов) с конечным значением до 20% выше, чем DCA. Однако после медвежьего рынка 1930-х годов он перестает приносить пользу и продолжает ухудшаться. Его худшие результаты (по сравнению с DCA) приходятся на сразу после медвежьего рынка 1974 года (начиная с 1975 года).

Этот период 1975-2014 годов особенно плох для покупок на спаде, потому что он не достигает дна, которое произошло в 1974 году. Начиная с 1975 года, следующий исторический максимум на рынке не наступит до 1985 года, а это означает, что спад для покупок не будет, пока после 1985 года. Из-за неудачного выбора времени для Buy the Dip, DCA легко может превзойти:

Вы можете увидеть это более четко, если посмотрим на график роста покупок за этот период:

Как видите, в отличие от графиков 1928–1957 или 1995–2018 годов, Buy the Dip не позволяет раньше покупать большие провалы. Он действительно может компенсировать падение марта 2009 года, но это происходит так поздно в моделировании, что не дает достаточной выгоды, чтобы превзойти его.

Я хочу сказать, что Buy the Dip, даже имея точную информацию , обычно уступает DCA. Поэтому, если вы попытаетесь накопить наличные и совершите покупку на следующем дне, вам, вероятно, будет хуже, чем если бы вы покупали каждый месяц. Почему? Потому что, пока вы ждете следующего падения, рынок, вероятно, продолжит расти и оставит вас позади.

Что делает стратегию Buy the Dip еще более проблематичной, так это то, что мы всегда предполагали, что вы будете знать, когда находитесь на дне. Я запустил вариант Buy the Dip, где стратегия не достигает дна на 2 месяца, и угадайте, что?

Иногда я слышу о людях, которые копят деньги, чтобы «выкупить дно», хотя им было бы намного лучше, если бы они просто продолжали покупать .

Потому что, если Бог не может побить средние долларовые затраты, какой у вас шанс?

Бог все еще смеется последним

Одна из самых важных вещей, которую я заново усвоил, перебирая все цифры для этого поста, - это то, насколько мы зависим от удачи во времени (формально известной как последовательность риска возврата ). Это то, что полностью вне нашего контроля.

Например, лучшим 40-летним периодом между 1920 и 1979 годами был период с 1922 по 1961 год, когда ваши общие покупки на 48 000 долларов (40 лет * 12 месяцев * 100 долларов) выросли до более чем 500 000 долларов. Сравните это с худшим периодом 1942–1981 годов, когда ваши покупки на 48 000 долларов выросли только до 153 000 долларов. Это разница в 226%, что намного больше, чем любые расхождения, которые мы видели между стратегиями DCA и Buy the Dip!

Ваша стратегия менее важна, чем то, что делает рынок . Бог по-прежнему смеется последним.

ЧИТАТЬ ОРИГИНАЛ

#инвестиции#стратегии#мудрость