• Прозрачность резервов: Частота и качество аудитов, публикация отчетов, репутация аудиторских компаний
• Историческая стабильность: Продолжительность и глубина отклонений от номинала, использование индекса депега I = (1 — Pmin / Pusd) × T, где:

I — индексный показатель депега.
Pmin — минимальная цена стейблкоина во время депега.
Pusd — номинальная цена (обычно 1 доллар).
T — продолжительность депега в днях.

• Регуляторное соответствие: Взаимодействие с финансовыми надзорными органами, соблюдение стандартов (например, MiCA в ЕС, нормативы SEC)
• Ликвидность: Объем торгов, интеграция с DeFi-платформами и биржами, скорость свапов.
• Структурные риски: Зависимость от других активов (например, алгоритмические механизмы), централизация управления

USDT (Tether)

Несмотря на лидерство по рыночной капитализации, USDT демонстрирует смешанные показатели. Индекс надежности составляет 0.73, что связано с ограниченной прозрачностью резервов (аудиты проводятся ежеквартально, а не ежемесячно) и историческими инцидентами, такими как депег до $0.95 в мае 2022 года.
Однако регуляторные риски сохраняются: Tether неоднократно сталкивался с расследованиями SEC. Ликвидность высокая, но структурная зависимость от коммерческих бумаг в резервах (около 30%) повышает уязвимость в кризисах.
Делисты с бирж USDT для пользователей ЕС - по причине несоответствия с регламентом MiCA (Markets in Crypto-Assets), на мой взгляд, один из основных минусов стейбла.

USDC (USD Coin)

USDC задает стандарты отрасли: ежемесячные аудиты Deloitte, полное фиатное обеспечение и индекс надежности 0.95. Ключевой фактор — активное сотрудничество с регуляторами, включая SEC, что минимизирует юридические риски. Ген штаб в США. Депег наблюдался однократно в марте 2023 года ($0.85) из-за проблем у банка-партнера Silvergate, восстановление заняло менее суток. Ликвидность USDC обеспечивается интеграцией с 95% DeFi-платформ.

EURC (Euro Coin)

EURC, выпущена тем же провайдером Circle что и USDC структура подобна USDC, Однако маркет капа значительно меньше, что ограничивает ликвидность. Резервы хранятся в Европейских банках однако основное легальное поле Circle это США, поэтому USDC выглядит немного посильнее чем EURC. (Офк сравниваю при ваккумных условиях без учета риска изменения соотношения цены евро к доллару)

DAI (MakerDAO)

Децентрализованный стейблкоин DAI обеспечен криптоактивами (60% USDC) и подвержен очевидным рискам: волатильность залога и атаки на смарт контракты.
*Dai Редко пользуется обычный юзер, у этой монеты всегда есть свой юзер, который точно не по этой статье изучает его=)

FDUSD (First Digital USD)

Относительно новый стейбл (запущен в 2024) с полным фиатным обеспечением и ежемесячными аудитами. Капитализация $2+ млрд и интеграция с Binance укрепляют позиции. Основная польза от монеты на данный момент - бинанс Лаунчпулы, и то надо в первые минуты после новости о Луанчпуле свапнуть сумму ибо график FDUSD кривится после запуска пулов Байбит.
В целом, бинанс работает с монетой но краткая история не позволяет оценить устойчивость стейбла.

GHO (Aave)

Децентрализованный стейблкоин GHO, выпускаемый под залог криптоактивов через Aave, сталкивается с «двойным риском»: волатильность залога (например, ETH и BTC) и риск взлома смарт-контрактов AAVE. В тестовой среде GHO показал устойчивость, но реальные стресс-тесты отсутствуют. Оптимизация параметров залога (LTV 82%) и ставки займа (3.5%) направлены на стабильность, однако регуляторная неопределенность сохраняется.
Вплане использования, диверсифицировать часть банка под фарм наград неплохая идея.

USDS (USD Standard)

USDS — это децентрализованный стейблкоин, разработанный Sky Protocol (бывший MakerDAO), как улучшенная версия DAI. Обеспечен фиатными активами, включая краткосрочные казначейские векселя и наличные средства. Реализована система реального времени для подтверждения резервов, а также ежемесячные аудиты ведущими аудиторскими фирмами. Токен выпускается BitGo New York Trust Co., по стандартам США, однако поскольку токен децентрализованый по прозрачности и регуляция уступает стандарту USDC.

USDE (USD Ethena)

USDE — относительно новый стейбл на рынке, ориентированный на DeFi-приложения. Частичные резервы состоят из токенизированных реальных активов (RWA). Аудиты проводятся нерегулярно, что вызывает вопросы о надежности обеспечения. По регуляциям - еще нет топ сертификаций США/ЕС.

Заключение:

Для минимизации рисков рекомендую диверсифицироваться между активами с высшим рейтингами по всем/большинству аспектам - USDC,USDT, EURC

Все остальные стейблы вижу смысл использовать под определенные задачи (Сезоны наград, анонимность и т.д)
Подпишись на @stable_farm тут ты всегда найдешь куда пристроить свободные стейблы или изучить что-то новое.

(Да, EURC = это стейбл Евро, однако токен топ провайдера Circle не уступает по многим показателям долларовым стейблам, плюсом получается неплохая диверсификация между Eur и Usd.)