Довольно часто в комментариях засылают цитату про "крякает, значит утка", и тут сразу же возник вопрос - а является ли новый план по спасению банков в США QE или это другое" ?

Напомню, что баланс ФРС за неделю сумел вырасти сразу на $300 млрд, потому из всех утюгов понеслась старая песня про включение печатного станка, а значит на рынке править начнет risk on и можно втаривать биток на всю котлету …

В 2008 году все были поражены изобретательности регулятора в США, который в период кризиса вдруг начал выкупать бумаги, тем самым поддержал долговые рынки и добавил ликвидности. Тогда проблемы были сконцентрированы на балансах банков и ипотечных агенств, поэтому влияние прошлой программы QE на инфляцию было незначительным.

В 2020-ом программа QE была нужна для того, чтобы можно было заткнуть дыру в балансе Минфина США. ФРС своими покупками прижали доходности до 0, что позволило правительству раздавать вертолетные деньги. То есть, заниматься стимулированием экономики напрямую из федерального бюджета. Это очень важный момент, деньги из программы QE через различные программы помощи сразу же вливались конечным потребителям.

Сегодняшняя программа на первый взгляд очень похожа на QE, но как и в 2008, она может быть локализована только в финансовом секторе. Если удастся за счет кредитов поддержать балансы банков и деньги не станут перетекать через край в другие сектора экономики, это будет победа. Причем выполнять эту операцию вполне допустимо и при высоких ставках. Давайте по порядку. Зачем новое QE нужно? Ответ простой - обеспечить поддержку банковским балансам, предоставить срочные кредиты на случай bank run. То есть, цель здесь простая - вернуть доверие к мелким и средним банкам. Все это будет не бесплатно, кредитные линии от ФРС стоят 5%, но когда на кону банкротство проще согласится. Тем более, что по ожиданиям через год возможно снижение ставки, что приведет к переоценке балансов банков.

Тут же возникает схема, когда банк может выкупать облигации и сразу закладывать их в ФРС по номиналу. В ФРС тоже есть ушлые сотрудники(там 400PhD), потому в программе участвуют только активы, которые были учтены на балансе до 12 марта 2023 года. Это и есть тот самый краник, который перекрыли, чтобы деньги не потекли куда не нужно. Но он не может работать на 100%, банки спокойно могут заложить по номиналу облигации с балансов, которые были там до 12 марта. А на вырученные деньги идти на рынок и закупаться просевшими облигациями. Все же ждут снижения ставки, а значит на этой операции можно будет очень неплохо заработать, верно?

Это и есть слабое звено в конструкции. Возможно, есть какие-то еще способы удержать ситуацию со стороны ФРС, но пока выглядит так, что деньги уже полились на рынок облигаций. И игроки верят, что ФРС вынуждены будут сменить риторику и сдаться перед рынком, ведь последние пару лет так и происходило. Цена ошибки для многих будет стоить бизнеса.

Можно ли в этом случае повышать ставку?

Прошлые повышения ударили по банкам, сегодня они выведены из под удара(только если сами опять не полезут играть в игры, а они полезут), а значит можно продолжать ужесточать ДКП. Даже если банки все сразу же начнут играть в эту грязную игру, планка чувствительности экономики к ставке приподнялась еще на один-полтора процентных пунктов, а это в нынешних условиях МНОГО.

Тем более, что задача на сегодня у США - сделать американский госдолг максимально привлекательным на фоне остальных. Крупные капиталы из G-20(кроме “плохих парней”) ищут тихую гавань и быть “лучшим из худших” вполне рабочая стратегия. Европа не может себе позволить такого повышения ставок, потому капитал оттуда будет перенаправляться в США, то же касается и Японии, Австралии, Канады.

Вот такая дружба.

Что касается рынка долга, тут весь год будут идти попытка “кошмарить” инвесторов, но верхняя граница почти достигнута, потому вскоре может стать интересным вкладываться в скучные облигации. Рынок акций же пока слишком переоценен, почему-то никто не берет в расчет, что кроме роста ставки, вскоре начнутся проблемы и со спросом, а значит компании будут меньше зарабатывать. В этом случае 2600 по S&P500 может быть той самой линией поддержки, сам пока буду держаться подальше от акций, кроме сектора энергетики, но и тут есть варианты(о, ужас!) покупать российские компании(нефть и золото).

Министр финансов США Джанет Йеллен ранее не раз предупреждала Конгресс об угрозе дефолта, если потолок госдолга не будет увеличен к 1 октября

Законопроект о приостановке действия лимита госдолга почти до конца 2022 года и временном финансировании федерального правительства до 3 декабря текущего года, который был ранее одобрен Палатой представителей Конгресса США, в понедельник не прошел процедурное голосование в Сенате из-за противодействия со стороны республиканцев. Трансляция заседания велась на сайте верхней палаты американского законодательного органа.

За начало дебатов по законопроекту проголосовали 48 сенаторов, 50 высказались против. Для перехода к дебатам требовалось 60 голосов.

Лидер демократического большинства в Сенате Чак Шумер в последний момент изменил свой голос с "да" на "нет". Такой технический шаг позволит ему вновь вынести вопрос на голосование.

Ранее министр финансов США Джанет Йеллен не раз предупреждала Конгресс об угрозе дефолта и отмечала, что в случае, если потолок госдолга не будет увеличен к 1 октября, когда в США начинается новый финансовый год, возможности правительства США выплачивать долги по своим обязательствам могут быть серьезно подорваны.

Имеющие меньшинство сенаторы-республиканцы обещали принять все возможные меры, чтобы заблокировать данную инициативу. Они настаивают на том, чтобы президент США Джо Байден и демократы сократили расходы или приняли другие меры по сокращению госдолга.

Указанный потолок не позволяет Минфину США выпускать новые гособлигации для финансирования деятельности правительства после достижения определенного уровня госдолга, либо определенной даты. Этот уровень достиг 22 трлн долларов в августе 2019 года и был приостановлен до конца июля 2021 года. Поскольку законодатели не успели поднять его, с 1 августа уровень задолженности достиг законодательно установленной максимальной величины.

Министр финансов Джанет Йеллен предупредила в среду, что министерство в октябре, вероятно, уже не сможет избежать нарушения лимита госдолга, и вновь призвала Конгресс повысить или приостановить действие предельного уровня задолженности.

Исходя из последней информации, денежные средства и чрезвычайные меры ведомства будут исчерпаны в Октябре, заявила Йеллен в письме Конгрессу.

Лидер сенатского большинства Чарльз Шумер и спикер палаты представителей Нэнси Пелоси в среду отдельно заявили, что существует несколько вариантов решения вопроса о пределе долга, не уточняя их пока.

Йеллен стремится активизировать свое взаимодействие с членами Конгресса по мере того, как все больше законодателей возвращаются в Вашингтон после летних каникул.

По словам Минфина, в этом году оценка конечной точки для предотвращения потенциального дефолта по платежам была более сложной задачей из-за трудно прогнозируемых потоков расходов и доходов, связанных с пандемией.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США практически не изменилась после публикации письма Йеллен. Финансовые рынки пока не проявляют особой озабоченности по поводу дефолта из-за превышения лимита госдолга.

Ожидается, что законодатели-демократы приложат меру, направленную на ограничение долга, к законопроекту о временных расходах, который будет необходим для обеспечения того, чтобы федеральное правительство оставалось финансируемым после начала финансового года 1 октября. Но лидеры Конгресса указали в среду, что другие варианты также обсуждаются.

Десять сенаторов-республиканцев должны поддержать повышение лимита госдолга, чтобы он прошел через эту палату.

Демократы подчеркнули, что они присоединились к республиканцам в аналогичной ситуации, когда президент Дональд Трамп находился у власти и потребовал аналогичного шага от законодателей Республиканской партии.

Десять лет назад только приближение к лимиту госдолга потрясло финансовые рынки, что привело к первому в истории понижению кредитного рейтинга федерального долга и резкому падению цен на акции. Доверие потребителей и рейтинги тогдашнего президента Барака Обамы и Конгресс упали.

Лимит федерального долга ограничен 28,4 трлн долларов.

Другие новости и полезная информация в Телеграмм Канале...

Реальная доходность по прибыли S&P 500 в процентах.

В последний раз рынок акций США выглядел столь же непривлекательно в декабре 1980 года.

Ускорение инфляции, вероятно, станет проблемой для рынка акций США, предупреждают аналитики инвестиционной компании Crescat Capital ($500 млн под управлением — прим. ProFinance.ru). Эксперты сравнили доходность по прибыли* S&P 500 с потребительской инфляцией в США и пришли в выводу, что привлекательность акций за последние месяцы резко снизилась.

В частности, выяснилось, что в апреле реальная доходность по прибыли S&P 500 (т. е. с поправкой на инфляцию) впервые за последние сорок лет опустилась ниже нуля и достигла минимальных уровней с декабря 1980 года.

Минфин США предложил ввести мировой налог на прибыль корпораций не менее 15%, с возможностью позже увеличить ставку налога. Предложение было озвучено на переговорах по международной налоговой архитектуре, которые ведут G20 и Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

«Министерство предложило координационной группе ОЭСР и G20, чтобы глобальная минимальная налоговая ставка была минимум 15%. Министерство подчеркнуло, что 15% — это минимальный уровень и что нужно продолжать амбициозные дискуссии, чтобы поднять эту ставку выше»,— сообщается на сайте Минфина США.

Ведомство отметило, что на практике мировой налог на корпорации установлен на нулевом уровне, при этом «корпоративные налоги снижаются все больше, подрывая возможности США и других стран собирать налоги, необходимые для критически важных инвестиций».

Ранее глава американского Минфина Джанет Йеллен заявила, что введение общей для всех стран минимальной ставки корпоративного налога позволит «компенсировать любые неблагоприятные последствия», которые могут быть у предложения повысить налог на прибыль корпораций в США. 7 апреля Минфин США опубликовал скорректированный план реформы корпоративного налогообложения. Представленные меры являются частью плана президента США Джо Байдена по оказанию помощи экономике страны.

Последние новости в нашем Телеграмм канале, подписывайтесь...

В мире трейдинга и инвестиций существует такое понятие как мусорные ценные бумаги. Обычно говоря о бумагах такого типа имеют ввиду акции и облигации имеющие копеечную стоимость и выпускаемые малоизвестными компаниями-эмитентами.

Фишка таких бумаг состоит в том, что имея сегодня стоимость в несколько рублей, завтра они могут выстрелить в цене в сотни и даже в тысячи раз. Именно на таких бумагах делаются баснословные состояния за относительно короткие промежутки времени.

Ведь, посудите сами, инвестируя в голубые фишки (акции надёжных проверенных временем компаний), трудно рассчитывать на какой либо существенный рост их цены. Поскольку вероятность того что "гаражный" проект созданный "на коленке" вырастет в цене в несколько десятков (или сотен) раз, гораздо выше вероятности такого же роста для акций таких гигантов как Apple или Microsoft.

Крупным, развитым компаниям порой уже некуда больше расти, всё что им остаётся это следовать в ногу со временем поддерживая свою актуальность.

Но вместе с тем, в обязательном порядке следует учитывать и огромный риск инвестирования в такого рода "гаражные проекты". Нужно понимать, что только единицы из них в итоге остаются в деле, а большая их часть попросту разваливается, уходя в небытие и унося с собой деньги незадачливых инвесторов.

Категории компаний эмитентов мусорных ценных бумаг

Все компании выпускающие бумаги подобного рода можно условно подразделить на четыре основных типа:

1. Rising stars
2. Fallen angels
3. High-debt companies
4. Capital-intensive companies

Rising stars (восходящие звёзды) это вновь образованные компании обладающие достаточно высоким потенциалом, но пока не имеющие достаточной капитализации для получения кредитного рейтинга (имеется ввиду рейтинг присваиваемый такими всемирно признанными рейтинговыми агенствами как, например, Moody's или S&P 500).

Fallen angels (падшие ангелы) это компании которые некогда обладали высоким кредитным рейтингом, но затем, в следствии каких-либо причин утратившие его. Акции таких эмитентов приобретаются в том случае когда существует высокая вероятность возврата компании на свои прежние позиции.

High-debt companies (компании с большим уровнем задолженности) это компании на грани банкротства или в стадии поглощения. Самая рискованная категория.

Capital-intensive companies (капиталоёмкие компании). К этой категории относятся стабильно работающие компании, производственный процесс которых требует интенсивных капиталовложений с относительно большими сроками окупаемости. Это, пожалуй, наименее рискованная категория из всех вышеописанных.

Правила инвестирования

Если вы решили инвестировать в Penny Stocks (так называют мусорные акции за рубежом), то следует придерживаться следующих основных правил:

• Обращайте внимание на те акции, динамика изменения курса которых сильно коррелирует с динамикой крупных биржевых индексов (NASDAQ, Dow Jones и S&P 500 для акций США и РТС, MSCI, ММВБ - для акций Российских эмитентов). Берите в расчёт ценовые графики минимум за последние полгода-год.
• Инвестируйте только в те компании сфера деятельности которых вам знакома и понятна. В этом случае вы сможете более объективно оценивать перспективы их развития с учётом всех возможных рисков.
• Будьте готовы к резким изменениям курса таких бумаг. Если акции надёжных компаний движуться в цене относительно плавно, то pennystocks имеют свойство кардинально меняться в цене в короткие промежутки времени. Фиксировать прибыль и убытки по ним следует максимально оперативно.
• Учитывайте тот факт, что акции и облигации такого рода обладают достаточно низкой ликвидностью. То есть, вам будет трудно превратить свои капиталовложения обратно в деньги. По этой же причине цена покупки будет достаточно сильно отличаться от цены продажи (большой спред), поэтому такие бумаги малопригодны для спекуляций и рассчитаны на достаточно долгие сроки владения.
• Диверсифицируйте свой инвестиционный портфель и ни в коем случае не вкладывайте все деньги только лишь в мусорные ценные бумаги (какими бы перспективными они вам не казались). Создавайте свой портфель преимущественно из акций и облигаций надёжных компаний (голубых фишек и бумаг второго эшелона), а на долю рисковых инвестиций оставляйте не более 10% (в зависимости от степени агрессивности создаваемого инвест. портфеля).

В заключение хочу сказать о том, что я ни в коем случае не призываю вас к тому, чтобы инвестировать деньги в акции и облигации подобного рода. Такие инвестиции требуют профессионального подхода на основе всестороннего анализа деятельности компаний-эмитентов. Новичкам они точно противопоказаны.

Суперкомпьютер Adam, использующийся в электромобиле, включает в себя четыре чипа NVIDIA Drive Orin — в сумме это 48 ядер Cortex-A78, 256 тензорных ядер для работы искусственного интеллекта и 8096 ядер CUDA. Всё это вкупе образует 68 миллиардов транзисторов. Эта вычислительная система нужна для работы автопилота, который, по заявлению Nio, превосходит систему автономного вождения компании Tesla.

Первые два чипа NVIDIA Drive Orin занимаются обработкой информации, снимаемой с датчиков автомобиля. Они способны обработать до 8 гигабайт данных в секунду. Третий Orin является резервным чипом для обеспечения безопасности, на случай, если что-то пойдёт не так в работе первых двух. Четвёртый чип занимается обучением искусственного интеллекта на ходу, чтобы адаптировать систему автопилотирования в соответствии с индивидуальными настройками и окружающей обстановкой. Как отмечает NVIDIA в своём пресс-релизе, такая вычислительная система, вкупе с 33 внешними датчиками, предназначенными для захвата обстановки вокруг автомобиля, способна дать возможность автономно перемещаться машине из точки А в точку Б без какого-либо вмешательства водителя.

В число датчиков, которыми оснащён автомобиль, входит одиннадцать 8-мегапиксельных фотосенсоров Aquila Sensinc (для сравнения, у электромобилей Tesla разрешение фотодатчиков составляет всего 1,2 Мпикс) и датчик LIDAR с лазером 1550 нм и углом обзора 120 градусов и дальностью действия до 500 метров.

«Разработанные в NIO собственные алгоритмы беспилотного вождения, работающие на четырех самых лучших в отрасли процессорах Nvidia Orin, обеспечивают беспрецедентную производительность — более квадриллиона операций в секунду», — рассказывает генеральный директор Nio Уильям Ли.

Как отмечает Reuters, Nio ET7 является своеобразным китайским аналогом Tesla Model Y. На презентации генеральный директор Nio Уильям Ли заявил, что электромобиль будет иметь запас хода более 1000 км. Nio ET7 оснащён электроустановкой мощностью 480 кВт, что даёт 653 л.с, которые разгоняют автомобиль до 100 км/ч за 3,9 сек. У владельцев машины на территории Китая будет возможность заехать на специальную станцию по замене батареи и вместо подзарядки просто заменить разряженный аккумулятор на новый.

Поставки Nio ET7 должны начаться в конце 2022 года. Стоимость электромобиля в комплекте с батареей ёмкостью 70 кВт·ч составляет $69 тыс без учёта субсидий. В эту сумму входит пожизненная гарантия, возможность пользования услугами станций по замене аккумуляторов и некое обслуживание за городом. Есть также возможность приобрести Nio ET7 без батарей за $58 тыс, но в таком случае придётся платить подписку ($151 в месяц) за взятие в аренду аккумуляторов. Автопилот тоже работает по подписке, за пользование им владельцу придётся раскошелиться на $105 в месяц.