За три месяца командировки я наблюдал одну вещь, которая не дает мне покоя до сих пор.

Я видел бизнес, который мог бы работать хорошо. Были ресурсы, был COO (операционный директор) с серьезным послужным списком, международные корпорации, регалии, интервью и рекомендации. И при этом ничего не работало, и не потому что бюджет плохой или стратегия кривая (хотя можно было бы и прямее), а потому что иногда недостаточно мотивационных речей и правильных SOP (стандартизированных операционных процедур), и, извините за ненаучную формулировку, не было любви.

Сейчас объясню. Бывают такие ситуации, когда маленький или средний бизнес приглашает «звезду» из большой корпорации. Человек, построивший честную карьеру от низа до верха и, возможно, еще помнящий, что такое маленький бизнес. А может, и нет? Может, он просто человек с опытом в компаниях, где каждое его решение спускалось через десять уровней менеджмента.

И вот этот человек просит меня помочь с операционным бюджетом «как надо», так как не находит понимания у других людей, которые его там якобы вели. Ну ок, думаю, вроде помню пару стандартов, которые он точно поймет, другое дело, что это будет крайне сложно (так и было), потому что применять их в лоб - удел хреновых финансистов, а не мой, придется адаптировать, а значит нужны объективные данные (а их нет), надо многих пинать, чтобы их собрать. Так и получились эти 14-часовые рабочие дни без выходных, к слову. Отбросив все за и против (никогда не беру такие проекты на аутсорс, потому что с ходу видно, что исходные данные - полная лажа), ради всего хорошего и против всего плохого соглашаюсь, что никто, кроме меня, ему ничего там не сделает.

Потом я жду, когда он с высоты своего птичьего полета решит, в какой рынок и на каких условиях он хочет попасть, всегда же нужна ниша, это нормально. Чтобы делать хоть какой-то бюджет, надо сначала определиться хоть с какими-то KPI, а это должны делать те, кто управляет операционкой. Попутно смотрю на происходящее и подсвечиваю, что тут и там у людей эффективность на таком уровне, что никакие метрики не будут достижимыми, он ничего не делает. Ну ладно, звезда же он, не я. Наконец получаю главные метрики и планы от него, начинаю свою работу, и тут начинаются первые звоночки: мы множество дней общаемся, как и что должно быть устроено, и он вечно предлагает эти свои SOPы (кто хоть раз работал с иностранцами, поймет, какая это бестолковая вода).

Я слишком много раз в своей карьере уже оппонировал всяким Big 4 консультантам, чтобы серьезно воспринимать этот стандартизированный бред. Дайте тему SOP, и я вам скажу на чистом корпоративном языке, что там написано (куча всего) и насколько это применимо к вашему бизнесу (никак). Знаете, сколько стоит какая-нибудь финмодель у четверки? Ну за тысяч 700 вам бывший выпускник Плешки сделает неприменимую в реальной жизни чушь. А за 2–3 миллиона к вам выедет топ и сделает все как надо, только он не будет пудрить вам мозги стандартизированными СОПами (но это не точно). Ну ладно, звезда же он, не я. В какой-то момент я сказал: скинь свои SOP, покажи, как было устроено у тебя на прошлом месте. Скинул.

Я прочитал и посчитал. Кроме 80% водяной воды, написанной, к сожалению, даже не чатом ЖПТ (то есть кто-то свое рабочее время потратил на это дерьмо), там было то, что он описывал как норму. И делали эту работу от 8 до 12 специалистов в его и головной компании. Весь управляемый им бизнес был меньшего размера, чем этот, пусть и с большим оборотом, но с меньшим количеством направлений, то есть структурно проще. Гораздо проще собрать консолидированный бюджет холдинга из разных компаний с разными бизнесами, чем собирать консолидированный бюджет разных бизнесов внутри одной.

Я, как человек, выросший в коммуналке, всегда привожу такой пример: представьте коммунальную квартиру.

Пять семей, одна кухня, один счетчик, одна входная дверь. Каждая семья живет по-своему, тратит по-своему, зарабатывает по-разному. А квитанция приходит одна. Попробуйте теперь честно посчитать, кто сколько должен за электричество, если один майнит крипту, второй вообще не появляется, а третий сушит белье на общем балконе, но при этом единственный, кто покупает лампочки в коридор. А теперь представьте, что вам надо не просто разделить расходы, а спланировать их на год вперед для каждой семьи отдельно и для квартиры в целом. При этом семьи могут меняться, кто-то съедет, кто-то подселится, а ремонт крыши все равно нужен. А если бы каждая семья жила в отдельной квартире - у каждой свой счетчик, своя квитанция, свой бюджет. Сложно? Нет.

А еще в его сраном SOP использовались три разных софта, каждый стоимостью от сотен тысяч до миллионов долларов на внедрение, плюс интеграция между ними. В его конкретном прошлом кейсе софт писался под компанию, там счет шел на десятки миллионов, и это один из главных плюсов всей франшизы. И с этими ожиданиями человек смотрел на меня и на мой Excel. Не знаю, он думал, я впечатлюсь, или что? Помню, спросил его, читал ли он сам этот документ хоть раз и, если да, то за каким хреном мне его было предлагать 3 недели подряд.

И вот проблема. Такой управленец привык не делать руками, а давать указания. Указания, которые даже не он придумал. Хрен бы с ним, с моим этим бюджетом (точнее его), но ведь то же самое и в «святая святых» - операционке. Набор здраво выглядящих решений, которые неясно кто должен выполнять. И знаете, это же не недостаток: в большой корпорации иначе нельзя, но когда ты приходишь туда, где нет десяти уровней исполнителей, и продолжаешь раздавать задачи людям, которые их не выполняют, а ты при этом не меняешь этих людей и сам ничего не делаешь, потому что «профессиональный операционный директор не должен делать сам», тогда не происходит ничего.

Вообще ничего. И это сжирает, место начинает давить, результата нет, мотивация падает, и в какой-то момент хороший в прошлом управленец просто поддерживает процессы на минимуме. Он привык к другой системе, а здесь ее нет и не будет, он бы мог все поменять, но не делает этого.

При этом, знаете, я благодарен полученному опыту в операционке, я погрузился в работу всех, от разнорабочего до операционного директора, я физически ходил с ними и делал их работу (пусть и с корыстной целью: как мне более правильно аллокировать расходы в бюджете), и понял самое важное - операционка - это супер просто, каждый раз это буквально лежащие на поверхности решения, базированные на здравом смысле. Сложно другое - управлять людьми, нанимать подходящих, не быть токсичным руководителем, не быть слишком добрым руководителем и подобное.

Ну ладно, а что там я говорил про недостаток любви? Вспоминаю, как был в Греции зимой, в деревне, не в сезон. Таверна для местных, ни одного туриста. Шеф, жирнющий грек, штаны сползают, жопу видно, все по классике. Вышел в зал, пивко пьет, свою еду ест. Мы с женой зашли, заказали, он пошел готовить, попутно общаясь с другими гостями в зале, наверняка его соседями. И так все по-доброму, уютно, каминчик горит, еда просто божественно вкусная. Вот это и есть любовь в конкретном случае про гостеприимство, вовлеченность тоже. Человеку не все равно. И это работает лучше любых SOP и любого международного опыта. И самое главное - это ничего не стоит, нет экстра расходов, это просто исходит от людей.

Я видел такое в России тоже: где-нибудь на Алтае маленькие отели, где нет спа-комплекса и особо нечем заняться, но хозяин выходит, говорит: ребята, давайте барбекю на улице, гитарку возьмем, в карты поиграем. И ты возвращаешься, и не из-за сервиса а-ля как в 5 звездах, а потому что там людям было не все равно на тебя, пусть и с корыстной целью (да не может быть) заработать денег.

А бывает наоборот. Бывает человек с впечатляющим резюме, который знает все правильные слова, но которому среда сломала хребет. Он не борется, он плывет. Держит старых людей, которые ничего не делают, потому что привык, потому что «нужно давать шансы». А шансы кончаются, а люди не меняются, а он их не меняет. И не потому что добрый - в реальности совершенно ему на всех насрать, а потому что хрен знает почему. А когда все-таки меняет, делает это все равно через задницу: сначала по корпоративному шаблону ставит человека на B2B-задачу, которая физически невыполнима в текущих условиях. Потом спохватывается и пытается этого же человека переделать в B2C. А это, мягко говоря, не всем дано, это по сути разные профессии. Или дает людям ТЗ на разработку маркетинговой стратегии, которую потом сам не реализует и не несет акционерам на утверждение. Зачем тогда? Процесс ради процесса.

Совет для тех, кто нанимает: соизмеряйте масштаб человека с масштабом задачи. Звезда из международной корпорации в маленьком бизнесе с ручным управлением и короткими операционными рычагами - это не гарантия. Это часто приговор.

Мне за эти три месяца многое открылось, хороший опыт, хоть и прилетело по здоровью прилично от стресса и недосыпа. И знаете, я вот сейчас на это смотрю и думаю, что часть меня хочет верить, что это была какая-то тупая подстава от этого управленца. Потому что альтернатива неприятнее: если я прав, значит все эти звездные менеджеры с безумными регалиями оказываются абсолютными обосратушками в реалиях, где нужно не делегировать в пустоту, а брать и делать руками. Бизнес - это не сложно, надо просто быть нормальным человеком, отвечать за слова, ценить людей, когда нужно - ругать, когда нужно - решать простейшие проблемы, раскладывать сложные проблемы на множество простых, понимать свою ЦА, ценить клиентов, делать продукт как для себя, но не для себя. Это не rocket science.

Еще пару слов коллегам, особенно молодым финансистам, которые читают мой канал (все 6 человек). Хочу поделиться кое-чем очевидным, но важным.

Сначала база. Бюджет всегда состоит из P&L и Cash Flow. Они разные и отвечают на разные вопросы. Нужны оба, но если хотите понять эффективность бизнеса, вам нужен P&L. Хорошо бы делать еще баланс, но их почти никто не делает, и на это есть причины, в которые сейчас углубляться не будем. Вкратце, я вам любой баланс нарисую. Так вот, главное. Каждая строка бюджета, хоть их там тысяча, хоть восемь тысяч (я видел и такое), - это чье-то управленческое решение. Не ваше, дорогие коллеги-финансисты. Не ваше. Кроме финансовой части и отчасти инвестиционной, это всегда решения операционных менеджеров. Наша работа - в том, чтобы эти решения честно отразить в цифрах и представить собственнику. Не управленцу, не CEO, не COO. Собственнику. Мы работаем на акционера. Помните западные мемы про финансистов, которые не спят и днем и ночью думают только о shareholder value? Вот это правильная установка, и она не шутка.

Финансовый директор должен быть независим. Как ЦБ, это аксиома. Нельзя прогибаться под управленцев, у них другая работа и другая мотивация. Управленцы по умолчанию хотят тратить деньги. Это не хорошо и не плохо, это база - чтоб заработать денег, надо их потратить. Ваша задача - чтобы собственник видел объективную картину, а не ту, которую кому-то удобно показать. Проблема достижимости KPI - проблема управленца, проблема объяснять, как бизнес стартует, выходит на плато, и прочее - проблема управленца.

Еще одна вещь. Если вы делаете бюджет, который показывает не только как бизнес работает сейчас, но и как стоило бы работать, - сделайте его так, чтобы было понятно: если план по выручке не выполняется, то и план по расходам не должен выполняться. Звучит очевидно? На практике это самая распространенная проблема. Менеджеру отдела скинули бюджет, он видит цифру расходов и думает: отлично, столько могу потратить. А про выручку он не отвечает. И тратит.

Если вы как финансист не заложили эту связку в саму структуру бюджета, считайте, вы сделали его впустую. Я лично, даже заложив это, никому (отделам) план по расходам стараюсь не давать, потому что пошли в жопу, вот почему. Хотя, безусловно, бывают опытные менеджеры, которые понимают, о чем речь и как все должно работать.

И последнее. Не становитесь безликими консультантами. За 18 лет карьеры и 10 с лишним лет консультаций я насмотрелся на продукты Big Four и их наследников (сейчас называются обычно «еврейская фамилия & партнеры»). Безумное количество раз я спорил с их аналитиками, и счет был примерно 9 из 10 в мою пользу, последние 3–5 лет имею возможность брать +50%, если такой спор нужен. Не потому что я гений, а потому что они натягивают шаблон на живой бизнес и сдают «готовый продукт», который никому не подходит. Моя фишка всегда была в индивидуальности. Если я не могу дать индивидуальный продукт, я отказываю. Все мои клиенты за эти годы, каждый под десятилетним NDA, пришли через сарафан. Ни одной рекламы. Люди понимают ценность того, что кто-то реально погрузился в их бизнес, а не скопипастил модельку. В конце концов в индивидуальной работе гораздо больше любви.

Наверняка вы хоть раз видели или слышали что-то про сделки M&A, некоторые из вас прошли через многие из них, а некоторые из вас их делают в Европе, США, Азии, России. Так как аудитория канала достаточно разная, я все же попробую, во-первых, доступно рассказать об этой очень обширной теме в рамках своих компетенций (я финансист, а не юрист), во-вторых, тут и там дать свое мнение о процессах.

M&A (от английского mergers (слияние) and acquisitions (поглощение)) — это процесс (сделка) при которой два участника (как правило компании) объединяют свои активы тем или иным образом.

Далее мы будем разбирать различные этапы и может показаться, что их частично или полностью можно применить вообще к любой сделке. Это правда, потому что каждый из этих этапов самостоятелен и самодостаточен как процесс, но не всякая сделка между двумя сторонами квалифицируется как M&A.

В корпоративных финансах под M&A понимают операции, в результате которых (если сильно обобщить) одна из сторон либо получает контроль (Более 25 или 50 процентов в зависимости от ситуации), либо поглощает бизнес-единицу внутрь себя, либо объединяется со второй стороной в новую бизнес-единицу. Но, повторюсь, многие из этапов M&A применимы практически к любой сделке в бизнесе.

M&A сделки разделяются на различные типы, например, по направлению:

• Горизонтальные — объединяются компании, работающие в одной сфере, например, конкуренты на одном рынке с целью увеличить долю на рынке и сократить конкурентную борьбу. Роснефть купила Лукойл.
• Вертикальные — интеграция компаний, находящихся на разных этапах производственной или логистической цепочки с целью улучшить интеграцию и снизить затраты. Газстройпром купил очередного субподрядчика в цикле.
• Конгломератные — объединение компаний из разных отраслей или сфер бизнеса без явной связи между ними с целью расширение портфеля продуктов и услуг. Сбербанк купил Кофеманию (please, don't).

Или по другой классификации можно разделить так:

1. Asset Deal, когда происходит покупка активов (оборудования, бренда, земли, клиентов и пр.).

Примеры:

• Покупка производственного цеха без ООО, на балансе которого он числился.
• Приобретение только бренда и рецептур без покупки всей компании.

Плюсы:

• Чистая структура: только нужные активы, без долгов и истории.
• Меньше рисков (налоговых и юридических).
• Можно оптимизировать налоги при амортизации активов.

Минусы:

• Нужно перезаключать договоры с контрагентами.
• Иногда сложнее согласовать передачу лицензий, договоров аренды, работников.
• Налоги на продажу активов (особенно у юрика-продавца).

Когда выбирают:

• Когда интересуют только производственные мощности и другие подобные активы, но не компания целиком.
• Когда бизнес-продавца грязный или с плохой историей.
• В банкротствах, ликвидациях, carve-out* сделках.

2. Share Deal — покупка долей / акций компании.

Примеры:

• Покупка 100% ООО "Собака" за 1,2 млрд руб.
• Выкуп 51% акций публичной компании через оферту.

Плюсы:

• Просто: вся компания целиком, включая лицензии, персонал, контракты.
• Может быть быстрее при чистой структуре.

Минусы:

• Наследуются все риски (судебные, налоговые, штрафы).
• Могут быть скрытые обязательства (например, залоги или поручительства).

Когда выбирают:

• Когда важна лицензия, юридическая история или что-то зарегистрировано на юрлицо и это важно (как правило НМА*).
• Когда продавец хочет выйти полностью.
• Когда покупатель хочет контрольный пакет и влияние на всю компанию.

3. Merger (слияние) — две (или более) компании объединяются в одну, при этом может создаваться новая структура или одна компания поглощает другую полностью.

Примеры:

• A + B создают C (новую компанию).
• A поглощает B, B прекращает существование.

Плюсы:

• Упрощение корпоративной структуры.
• Можно объединить ресурсы, команды, рынки.

Минусы:

• Юридически и бухгалтерски сложно (слияние балансов, сотрудников, обязательств).
• Часто сопровождается конфликтами между культурами компаний.

Когда выбирают:

• Между равными по масштабу игроками.
• В рамках холдинговых реструктуризаций.
• Когда компании хотят переродиться под единым брендом.

4. Acquisition (поглощение) — одна компания приобретает другую, но не обязательно объединяет, цель — получить контроль (обычно 50%+).

Примеры:

• X покупает 60% Y, оставляя миноритариев.
• P покупает 100% Q, оставляя бренд и команду Q работать автономно.

Плюсы:

• Контроль без необходимости объединять активы.
• Можно оставить бренд, команду и рынок купленной компании.

Минусы:

• Конфликты между старыми и новыми акционерами.
• Требуется договор SHA* (shareholder agreement) для защиты сторон.

Когда выбирают:

• Стратеги покупают конкурентов или нишевых игроков.
• Private Equity* фонды покупают бизнесы и оставляют часть доли менеджменту.

5. Management buyout (MBO) — менеджмент выкупает бизнес у владельцев.

Примеры:

• Топ-менеджер выкупает у холдинга дочернюю компанию, которую развивал 5 лет.

Плюсы:

• У менеджмента высокий мотивационный интерес.
• Бизнес остаётся “в руках профессионалов”.

Минусы:

• Часто менеджменту не хватает собственных денег, а значит нужен инвестор или долг.
• Возможны конфликты с акционерами при недооценке.

Когда выбирают:

• Собственник хочет выйти по-тихому. Или по-громкому, как многие иностранные компании после начала СВО.
• Компания не очень интересна рынку, но интересна команде.

6. Leveraged buyout (LBO) — бизнес покупается с использованием привлечённого долга, который потом “вешается” на сам бизнес.

Примеры:

• Фонд покупает компанию за 2 млрд руб, из которых 1,5 млрд банковский кредит. Обслуживание долга идёт за счёт будущей EBITDA*.

Плюсы:

• Высокая доходность на вложенный капитал.
• Меньше собственных средств — выше IRR*.

Минусы:

• Риск: если cash flow* упадёт — не выплатят долг.
• Подходит только для устойчивых, cash-генерирующих бизнесов.
• Квинтэссенция всего плохого, что вы знаете про Wall St, через такие сделки было множество мошеннических схем.

Когда выбирают:

• Private Equity* фонды.
• Крупные сделки с устойчивыми активами и стабильной выручкой.

В следующей части разберем все этапы M&A сделок:

1. Стратегическая постановка цели (Strategy).

Формулируются цель сделки, синергетический эффект и бюджет, строится базовая модель DCF.

Фокус: финансисты.

2. Поиск и скрининг целей (Target screening / Teaser).

Составляется лонг-лист компаний, проводятся экспресс-оценки по мультипликаторам EBITDA и отсекаются неподходящие.

Фокус: финансисты, аналитики.

3. Соглашение о конфиденциальности (NDA — Non-Disclosure Agreement). Стороны закрепляют порядок обмена данными и ответственность за разглашение.

Фокус: юристы.

4. Информационный меморандум (CIM / IM — Confidential Information Memorandum).

Продавец раскрывает отчётность, прогнозы, структуру собственности и ключевые риски — база для детальной оценки.

Фокус: финансисты, юристы, аналитики.

5. Индикативное предложение (IOI / NBO — Indication / Non-Binding Offer).

Покупатель направляет диапазон цены и схему сделки, не беря жёстких обязательств.

Фокус: финансисты, юристы.

6. Письмо о намерениях / Термин-лист (LOI / Term Sheet).

Фиксируются цена-формула, earn-out, эксклюзивность и график Due Diligence; binding (обязывающие) лишь разделы о конфиденциальности и расходах.

Фокус: финансисты, юристы, аналитики.

7. Комплексная проверка (Due Diligence).

Аудируются финансы, налоги, юр.риски, NWC, CAPEX; выявленные проблемы превращаются в скидки или эскроу.

Фокус: финансисты, юристы, налоговые консультанты и аудиторы.

8. Финальная оценка и структура цены (Valuation & Price Mechanism).

Пересчитываются DCF, мультипликаторы, формула «EV – Net Debt / NWC», определяется доля earn-out и объём эскроу.

Фокус: финансисты.

9. Договор купли-продажи (SPA — Share Purchase Agreement).

Включает заверения и гарантии, обязательства по возмещению убытков, порядок расчётов и условия закрытия сделки.

Фокус: юристы.

10. Акционерное соглашение (SHA — Shareholders Agreement).

Регулирует порядок голосования, перечень вопросов с правом вето, права присоединения к продаже доли (tag-along) и принудительного присоединения к сделке (drag-along), а также механизмы выхода — опционы put/call.

Фокус: юристы.

11. Закрытие сделки (Closing).

Происходит расчёт, переход долей, регистрация, исполнение условий ФАС; средства с эскроу высвобождаются по графику.

Фокус: финансисты, юристы.

12. Интеграция после сделки (Post-Closing Integration).

Запускается план объединения процессов, систем и команд; мониторятся KPI синергии и cash flow.

Фокус: финансисты.

Не знаю как вас, а меня уже много лет мучал один вопрос: почему волна новых (в особенности) европейских лидеров настолько очевидно работают против своих же стран и населения.

Вам не кажутся эти решения странными? И это при всей любви политиков на западе к электоральным рейтингам из-за скоротечности их сроков (хотя этот риск очень хорошо прикрыт абсолютно подконтрольными медиа).

Мы все читали много книг и смотрели много фильмов, поэтому в таких ситуациях мы всегда видим очевидное объяснение - это либо подкуп, либо угрозы. Насчет первого можно не сомневаться, но это не происходит как типичная взятка, работают совсем другие механизмы, поэтому творить такую дичь просто из-за денег странно. Абсолютное большинство политиков во все времена были в разной степени коррумпированы, это нормально, но они редко работали ярко против своих же стран.
Угрозы? Компромат? Такие вещи рано или поздно вскрываются / перестают быть эффективными, нельзя кого-то шантажировать десятилетиями, тем более лидеров государств, у них найдутся способы соскочить.

Тогда что? Ну как так?

Конечно же образование. Так называемые глобалисты, дипстейт, называйте как хотите, судя по всему очень давно вдохновился китайским планированием не на года и десятилетия, а на поколения вперед, и произошло это не вчера.

Идеи, которые нынешние лидеры продвигают, взращены в них. Поэтому они такие искренние в своем, казалось бы, безумстве и контрпродуктивности.

В последние десятилетия европейский истеблишмент словно выпущен из одного элитного дурдома интерната. Политики разных стран от Франции до Финляндии демонстрируют удивительное единообразие взглядов. Они продвигают леволиберальную глобалистскую повесточку, даже когда это идёт вразрез с интересами собственных государств. Антироссийские санкции, бьющие по их же экономикам, поддержка транснациональных идеалов ценой национального суверенитета – все эти решения выглядят нелогично, если считать, что лидеры действуют лишь из прагматичного расчёта.

Однако разгадка кроется глубже. Европейские элиты воспитывались в духе определённой идеологии годами: в университетах, по стипендиям и грантам, на стажировках в НКО и участиях в международных клубах.

Речь не о банальных взятках Вашингтона или прямом диктате Брюсселя, гораздо важнее долгосрочная стратегическая "обработка" будущих лидеров. Молодых и амбициозных (иногда умных, иногда нет) людей приглашали в сети, где им прививались нужные ценности – вера в глобализм, наднациональные институты, левая социальная повестка. Когда спустя годы они заняли высокие посты, их мировоззрение уже искренне соответстовало интересам глобальных кураторов. Давайте на персональных примерах посмотрим, через какие круги этого элитного воспитательного ада прошли нынешние вершители европейской политики – от Парижа и Лондона до Варшавы и Таллина.

Эмманюэль Макрон.

Человек-телефон, непризнанный боксер, любитель старины, пощечин и подозрительных салфеток.

Франция традиционно выращивает свою элиту в специальных школах, и нынешний президент Эммануэль Макрон – яркий пример такой селекции. Потомственный отличник, он окончил престижный лицей Генриха IV, затем Институт политических исследований (Sciences Po) и легендарную школу ENA – кузницу французских государственных кадров. ENA давно славилась тем, что готовила космополитичную элиту для управления Францией и Европой. Макрон выпустился одним из лучших на курсе, что открыло ему двери наверх. Однако вместо классической карьеры чиновника он сделал примечательный шаг: ушёл работать инвестиционным банкиром в банк (внезапно) Rothschild & Cie. Для конспиролога тут уже два тревожных звоночка – Ротшильд и Sciences Po – но это лишь начало пути.

Параллельно Макрон прошёл через транснациональные кадровые лифты. В 2012 году молодого технократа отобрали в программу “Young Leaders” Франко-американского фонда – своего рода элитный клуб для перспективных кадров из Франции и США. Такие программы не учат напрямую любить НАТО или ненавидеть Россию; они работают тоньше, формируя сеть знакомств и общее мировоззрение у участников. Макрон побывал также на скандально известной конференции Бильдербергского клуба (в 2014 году) – ещё будучи лишь бывшим банкиром и советником. Совпадение или нет (конечно нет), но вскоре после той поездки его карьера стремительно пошла в гору: уже в августе 2014 он стал министром экономики, а спустя три года – президентом. Сам факт, что будущий лидер Франции получал наставления и устанавливал контакты в кулуарах Бильдерберга, говорит о многом. Эти встречи глобальных воротил – не масонский заговор, как думают некоторые, но мощный неформальный институт социализации элит.

Неудивительно, что Макрон мыслит себя скорее “гражданином мира”, чем выразителем воли Франции. Он открыто призывает строить "глобальный порядок", делится трибуной в Давосе с Клаусом Швабом и получает комплименты за прогрессивность. В 2016 году Всемирный экономический форум включил его в число Young Global Leaders – молодых глобальных лидеров, отметив его как “бывшего банкира, ведущего реформатора”. В итоге президентство Макрона характеризуется смесью технократического глобализма и снисходительного отношения к национальным интересам. Он легко поддержал санкции против Москвы, стоившие французским компаниям миллиардных контрактов и ударившие по сельскому хозяйству Франции. Он фанатично продвигает климатическую повестку, обещая закрыть все угольные электростанции во Франции, даже если это бьёт по энергетической безопасности страны. Когда его критикуют за отрыв от простых людей, Макрон лишь пожимает плечами: “нужно стоять на стороне тех, кто остался за бортом глобализации”, говорит он. Парадоксальным образом под “помощью отставшим” он подразумевает ещё большую глобализацию. Но всё становится логично, если понимать: Макрон – продукт воспитания, где глобализм был добродетелью. У него за плечами годы в кругах, считающих, что национальные границы и традиционные интересы – помеха "прогрессу".

Сэр Кейр Стармер.

В Великобритании своя фабрика элит – Оксбридж и околополитические кружки. Кейр Стармер, лидер лейбористов и премьер, прошёл несколько важных ступеней этого пути. Он не выходец из аристократии, наоборот, родился в семье простых трудяг, назван в честь социалиста Кейра Харди. Но талант и амбиции позволили ему прорваться: Стармер стал первым в семье, кто поступил в университет – изучал право в Лидсе, затем в Оксфорде. Именно в студенческие годы он впитал дух леволиберального активизма 1980-х: состоял в редакции левого журнала "Socialist Alternatives", где юные интеллектуалы клеймили Рейгана и мечтали о мире без ядерного оружия.

Став блестящим королевским адвокатом, Стармер сделал имя на защите прав угнетённых (это не шутка). Его деятельность адвоката по правам человека естественно вплелась в глобальные сети НКО и международных юридических сообществ. Он работал советником в Совете Европы, взаимодействовал с Amnesty International. Хотя прямого стажирования в США у него не было, к моменту входа в большую политику Стармер уже мыслил как трансатлантический либерал. Не случайно он убеждённый евроинтегратист, ярый противник Brexit (хотя позже ради электората смягчил риторику). Внутри лейбористской партии Стармер представляет умеренное крыло, связанное с наследием Тони Блэра. Символично, что в 2023 году его приглашали выступать на конференции "Future of Britain", организованной Институтом Тони Блэра – а блеризм, по сути, синоним глобализма по-британски.

Как и Макрон, сэр Кейр охотно поддерживает общеевропейские тренды даже в ущерб британской специфике. Под его руководством лейбористы приняли климатическую программу, грозящую промышленности Великобритании новыми издержками ради нулевого углерода. По отношению к Москве Стармер ещё жёстче, чем многие тори: он обвиняет РФ во вмешательствах, требует твёрдой линии санкций, поддерживает идею трибунала над Кремлём, да и в целом, очень хочет получить Ярсом (российский стратегический ракетный комплекс) по голове. Откуда такая воинственность у бывшего адвоката-правозащитника? Ответ прост: в его ценностной матрице либеральная демократия – абсолют, ради которого позволительно душить экономику санкциями и рисковать безопасностью, лишь бы наказать “авторитаризм”. Эта матрица заложена годами социализации в кругах британской левой интеллигенции, которые давно глобализовались.

Любопытно, что Стармер теперь тесно взаимодействует с тем же Институтом Блэра, где бывший премьер собирает глобальную коалицию. Это ещё один слой структуры воспитания элит: think tank’и и мозговые центры. Британские и европейские политики обмениваются кадрами с НКО, получают консультативные должности в глобальных фондах. В итоге их карьера всё больше зависит не от прихоти британского избирателя, а от одобрения транснационального сообщества экспертов. В случае Стармера это означает: никакого радикализма, только консенсусный глобалистский курс – чтобы Financial Times похвалили.

Скандинавия.

Когда говорят о Скандинавии, представляют социал-демократию, гендерное равенство и зелёную экономику. Но откуда у северных стран такая идейная однородность с Брюсселем и Вашингтоном? Ответ в том, что скандинавские элиты тоже прошли через решето международной селекции. Возьмём феномен Санны Марин, бывшей как бы сказали леваки "премьерки" Финляндии. Молодая, левая, феминистка – она стала мировой звездой. Но не успела Марин войти в историю как самый юный премьер, как тут же оказалась в обойме ВЭФ (Всемирного экономического форума): в 2020 году её объявили Young Global Leader от Финляндии. Марин с энтузиазмом ездила в Давос, пожимая руки Клаусу Швабу, и твёрдо проводила линию западного единства против России. После отставки она вовсе перешла на работу стратегическим советником в Институте Тони Блэра в Лондоне. То есть стала прямо частью глобального мозгового центра, который консультирует правительства по всему миру.

Скандинавские политики, хотя и действуют в богатых самостоятельных странах, давно существуют в тесной связке с транснациональными структурами. Например, действующий премьер Норвегии Йонас Гар Стёре – сын состоятельной семьи, обучался в парижском Институте политических исследований (Sciences Po) в 1980-е, стажировался в Гарварде, работал в ВОЗ и возглавлял Норвежский Красный Крест. Плоть от плоти глобалистского истеблишмента, Стёре ещё студентом в Париже участвовал в движениях солидарности с советскими диссидентами – интернационализм у него с молоду в крови. Неудивительно, что и став главой правительства, он безусловно поддержал линию НАТО и ЕС в украинском кризисе, несмотря на традиционный нейтралитет Норвегии. Другой пример – прежний лидер той же Норвегии Йенс Столтенберг, прошлый генсек НАТО. Его тоже воспитывали с размахом: сын министра, учился в Лондоне, сблизился с Клаусом Швабом и даже входил в руководящий комитет Бильдербергского клуба. Столтенберг – живое подтверждение, как скандинавские социалисты становятся глобальными технократами.

В Швеции и Дании схожая картина: социал-демократы Северной Европы давно наладили обмен кадрами с европейскими структурами. Бывшая премьер Дании Хелле Торнинг-Шмитт после ухода из политики возглавила международную НКО (Save the Children) и заседает в советах таких организаций, как Европейский совет по международным отношениям (ECFR), финансируемый фондом Сороса (нежелательная организация в РФ). Шведские министры регулярно оказываются в списках приглашённых на Мюнхенскую конференцию или форумы в Аспене. То есть Скандинавия – не обособленный уголок социализма, а интегральная часть западного клуба. Их элиты говорят по-английски лучше, чем по-шведски, получают гранты на исследования от европейских фондов, их молодёжь едет учиться в США по программе Фулбрайта. В результате, когда ЕС требует санкций против РФ или квот на приём мигрантов, северяне одними из первых кивают в знак согласия. Ведь ценностно они давно настроены на эту волну. Экономическое самоубийство? Ну что ж, потерпим без российского газа, зато будем верны принципам. Недовольство местных фермеров или рыболовов? Что ж, ради климата и прав человека можно и пожертвовать немного ВВП. Так рассуждает скандинавский истеблишмент, искренне считая себя моральным ориентиром планеты. Их так воспитали в университетах, партиях, клубах молодых лидеров, что они не могут иначе.

Восточная Европа.

Особенно показателен пример Восточной Европы. После падения СССР Запад развёрнул масштабную программу просвещения новых элит бывшего соцблока. Через океан полетели стипендии, гранты, приглашения на стажировки – хватай любого толкового студента из Варшавы или Риги и вези его учиться демократии. Фонд Сороса раздавал образовательные гранты тысячам восточноевропейцев, оплачивая учебу на Западе. Например, молодой венгерский активист Виктор Орбан в 1989 году получил стипендию от фонда Сороса и поехал изучать политическую философию в Оксфорд. Орбан, правда, вышел нестандартным учеником. Вернувшись, он со временем превратился в главного антиглобалиста Европы, кусающего руку бывшего благодетеля. Но Орбан – исключение, подтверждающее правило. Большинство его ровесников из Восточной Европы, получив западное образование, остались верны усвоенным там догмам.

В странах Балтии, Польши, Балкан выращивание новых элит шло полным ходом. Литва: первая президент независимой Литвы Витаутас Ландсбергис – профессор, воспитанный на западе, его внучка Габриэлюс сейчас глава МИДа, училась в Великобритании. Эстония: президент 2006–2016 Тоомас Ильвес вырос и учился в США (Колумбийский и Пенсильванский университеты), работал в Радио "Свобода" (признан иностранным агентом в РФ). Неудивительно, что Ильвес стал ярым атлантистом, тянувшим Эстонию в НАТО любой ценой. Латвия: президент Вайра Вике-Фрейберга жила в Канаде, профессор Монреальского университета, затем вернулась вправлять мозги родине. У всех у них связи и душа – на Западе.

Молодое поколение тоже не отстаёт. Вот литовка Даля Грибаускайте – ярая антикоммунистка, президент Литвы 2009–2019. Казалось бы, советская номенклатура (она защищала диссертацию в Москве), но в 1990-м, сразу после выхода Литвы из СССР, Грибаускайте поехала на учебу в Джорджтаунский университет (США) на спецкурс для новых лидеров. Американцы буквально подтянули ей знания. И правда, Даля быстро встроилась: работала в Вашингтоне, потом в Евросоюзе, заслужила прозвище “железная магнолия” за жесткую позицию против Москвы. Эстония: бывшая премьер Кая Каллас (а сейчас шишка в ЕС, как всем известно) – дочь бывшего еврокомиссара, стипендиатка европейских программ, про нее надо отдельную статью писать уже. Польша: Радослав Сикорский – классический случай. В 1980-е получил убежище в Англии, учился в Оксфорде, был членом элитного Буллингдон-клуба наряду с будущими премьерами Британии. Затем работал журналистом, женился на американской журналистке, а потом – натовский ястреб, министр обороны и иностранных дел Польши. В 2002–2005 гг. Сикорский жил в Вашингтоне как научный сотрудник Американского института предпринимательства (AEI) и директор программы New Atlantic Initiative, то есть открыто участвовал в формировании атлантистской политики. Отсюда уже прямая дорога: агрессивная риторика против России, призывы “идти до конца” в Украине, максимальная лояльность США. Его личные убеждения – это сплав польского антисоветизма и англо-американского консервативного глобализма, приобретённого в годы жизни на Западе. И таких кадров по всей Восточной Европе – множество.

Надо понимать: очень давно заработала целая экосистема программ, готовивших восточноевропейские элиты. Программы Фулбрайта, Сороса отправляли лучших выпускников в США и Британию. Колледж Европы в Брюгге, куда по престижным стипендиям ЕС ехали молодые дипломаты из Праги, Загреба, Братиславы, чтобы их там научили правильной евроинтеграции. Yale World Fellows – программа Йельского университета, бравшая перспективных лидеров со всего мира, её выпускниками стали ряд украинских, грузинских, балтийских политиков. Например, белорусская оппозиционерка Светлана Тихановская в 2021 году была приглашена как World Fellow в Йель, украинский рокер и политик Святослав Вакарчук тоже проходил программу в Йеле, а потом ярко выступал за "великую независимую Украину". Такие стажировки – не всегда прямой промыв мозгов, но молодые люди оказываются в интеллектуальной среде, где господствует либеральный западный консенсус. Вернувшись домой, они уже “свои” для Запада и постепенно выходят на вершины власти.

Сегодня правящие круги Польши, стран Балтии, Румынии состоят из людей, для которых атлантическая солидарность – аксиома. Даже когда их собственные фермеры разоряются из-за санкций, элита твёрдо стоит на своём: “так надо”. Они учились, работали, вращались за границей, и поэтому ощущают себя не столько латышами или поляками, сколько членами наднационального братства, обязанными следовать его догмам.

Инкубаторы глобализма.

В становлении этой новой европейской элиты ключевую роль сыграли специфические институты, своего рода"инкубаторы глобализма". Мы уже упомянули некоторые: форумы ВЭФ в Давосе, откуда молодые лидеры увозят не только фото на фоне гор, но и единые подходы к управлению. Клуб Bilderberg, собирающий политиков и миллиардеров без прессы – площадка, где новички заручаются неформальной поддержкой старших товарищей и усваивают общие позиции. Не зря почти каждый европейский лидер хотя бы раз, да отметился в списке участников Бильдерберга – от президента Франции до королевы Нидерландов. Мюнхенская конференция по безопасности имеет программу "Молодые лидеры Мюнхена", куда берут амбициозных депутатов и замминистров, чтобы они в кулуарах пообщались с генералами НАТО и усвоили, кто на самом деле обеспечивает их странам безопасность.

Атлантический совет – влиятельный вашингтонский мозговой центр, ежегодно устраивает форумы, где награждает "выдающихся лидеров". В 2018 году Atlantic Council вручал премию самому Эммануэлю Макрону на пышном ужине в Вашингтоне.

Отдельно стоят фонды, НКО и сети типа уже упомянутого Института Тони Блэра, Отдельного фонда Обамы, Сети Open Society. Они действуют мягко: через исследования, рекомендации, обучение персонала. Но результат тот же – унификация подходов элит. К примеру, институт Блэра активно влияет на программу лейбористов Стармера, а также консультирует правительства стран Балтии по цифровым реформам. То есть национальная политика всё больше пишется под копирку внешними экспертами. Почему эстонский министр рассуждает так же, как британский? Потому что оба читали одни и те же отчёты, написанные в одном вашингтонском аналитическом центре.

Важную роль играют и неформальные сообщества типа Young Global Leaders при ВЭФ или Young Leaders при французско-американском фонде. Они создают горизонтальные связи: премьер Финляндии знакомится лично с премьером Новой Зеландии или министром Канады ещё до того, как станут премьерами. Все молодые, прогрессивные, смотрят в будущее "с надеждой изменить мир". Затем, заняв посты, они продолжают общаться напрямую, минуя старые дипломатические каналы. Отсюда феномен синхронности: словно по команде, премьеры десятка стран вводят одинаковые ценности в школах, одновременно ужесточают карантины или дружно высылают российских дипломатов. На самом деле команды как таковой нет, есть постоянный роевой контакт между идеологическими союзниками, возникший благодаря тем самым сообществам молодых лидеров.

Наконец, нельзя не упомянуть медиа-пространство. Глобально воспитанная элита варится в одном информационном котле, они все читают The Economist и Politico, смотрят CNN, сидят в одних приватных чатах. Национальная повестка отходит на второй план. Для них важнее, что скажут коллеги из Брюсселя, чем что думает их собственный избиратель из провинции. Если вся глобальная тусовка негодует по поводу "авторитаризма" или нового закона в Будапеште – значит, и ты должен негодовать, иначе выпадешь из круга своих. Этот страх изгойства в узком элитном сообществе мощнее любых указаний Госдепа.

Таким образом, современная европейская элита – это не заговорщики и не продажные марионетки (хотя и такие попадаются), а прежде всего продукт среды. Их с молодых лет обучали одинаковым принципам и подходам, награждали за лояльность идеалам глобального либерализма, сближали друг с другом. И теперь они действуют синхронно, будто по одному сценарию, хотя уверены, что поступают самостоятельно и благородно. А кто и как организовал такой план длиной в десятилетия, мы поговорим как-нибудь позже в новом лонгриде.

Однажды узкий канал длиной всего 163 километра едва не стал причиной мировой войны. В 1956 году президент Египта Гамаль Абдель Насер, выступая перед ликующей толпой, объявил о национализации Суэцкого канала. Привычное дело же. Да и казалось бы, что особенного в этой полоске воды, соединяющей Средиземное и Красное моря?

Однако для Британской империи и Франции заявление Насера прозвучало как вызов: ведь Суэц был артерией, по которой текла нефть и товары к их берегам. Последовала напряжённая военная авантюра - бомбардировки ради свободы, как водится, скрытые договорённости, и внезапный ультиматум от США и СССР, вынудивший европейские державы отступить. Этот эпизод наглядно показал: инфраструктура - это больше чем просто инженерные сооружения, это нервы геополитики, способные больно щёлкнуть по носу того, кто попытался их перехватить.

История человечества полна подобных примеров. Великие державы прокладывали дороги и рельсы не из альтруизма, а из прагматики власти. Римляне, сооружая свои прямые как стрела дороги через весь Апеннинский полуостров и дальние провинции, вовсе не думали о комфорте купцов или своих сандалиях, императоры прокладывали путь своим легионам и налоговым сборщикам. «Все дороги ведут в Рим» - эта пословица родилась не на пустом месте, сеть мощёных дорог обеспечивала централизацию империи, скорость реагирования на мятежи и приток богатств со всех окраин.

Спустя века Британская империя уже стелила свободу железнодорожное полотно через индийские джунгли и африканские саванны. Официально во имя прогресса и просвещения колоний (ну а как еще?), а по сути чтобы вывозить чай, хлопок и золото быстрее и надёжнее. Телеграфные провода, протянутые под океаном, связывали Лондон с заморскими губернаторами быстрее любой почты, превращая географию в покорную слугу политики.

В те же годы Российская империя, опоясав Евразию Транссибирской магистралью, закрепила свой контроль над Востоком. Поезда, пыхтящие сквозь тайгу, везли солдат, переселенцев и уголь, приближая Дальний Восток к Кремлю на неделю пути вместо прежних месяцев. Инфраструктура всегда была тайным оружием империй, не столь славным, как победоносные битвы, но часто более решающим в долговременной игре. Тут надо добавить, что и Транссиб, и БАМ позже - это во многом космического уровня проекты, мало кто представляет, насколько сложной была эта задача.

В XX веке значение инфраструктуры только возросло. В разгар холодной войны и США, и СССР соревновались не только в гонке вооружений, но и в гонке строек. Плотины, электростанции, заводы и дороги становились подарками союзникам или молодым государствам, пытающимся вырваться из колониальной бедности (и попасть в другую колониальную зависимость). Построишь плотину в стране - и вот ты уже главный благодетель, а заодно получаешь лояльность правительства и удобный контракт на несколько десятилетий вперёд. Например, когда США отказались финансировать строительство Асуанской плотины в Египте, Советский Союз охотно пришёл на помощь с бетоном и инженерами, и в награду укрепил своё влияние в арабском мире. Такие подарки никогда не бывают бескорыстными: за каждую бетонную плотину или железнодорожный узел расплачивались влиянием и голосами на международной арене.

Если в прошлые эпохи дороги вели легионы и колониальные армии, то сегодня они направляют потоки нефти, газа и товаров, связывая экономики крепче любых союзных договоров. В начале XXI века появилось модное выражение «новый Шёлковый путь». Под этим поэтичным брендом (они любят такие названия) Китай начал череду инфраструктурных проектов от Азии до Европы. Мосты, порты, скоростные магистрали и железные дороги словно бусины нанизываются на невидимую нить, протянутую из Пекина. Официально Инициатива «Один пояс - один путь» обещает взаимовыгодное развитие, инвестиции и торговлю. Но кто оплачивает банкет, тот и музыку играет. Страны, увлекшиеся лёгкими китайскими кредитами на новые трассы и ГЭС, рискуют попасть в долговую зависимость. Инфраструктура снова стала оружием, только вместо пушек и танков геополитические битвы ведутся экскаваторами и контейнеровозами.

Конечно, Китай не единственный игрок, США и Европа тоже не сидят сложа руки. Западные страны внезапно вспомнили, что тоже умеют строить дороги и линии электропередач за рубежом, особенно когда поняли, что таким образом Пекин расширяет своё влияние. Появляются альтернативные проекты: от громкого коридора Индия–Ближний Восток–Европа, призванного соединить Мумбаи с Средиземноморьем, до многочисленных фондов развития инфраструктуры в Африке и Азии, финансируемых Вашингтоном и Брюсселем. Формула «придёт Китай и всех скупит» слегка пугает Запад, поэтому в ход идёт своя «мягкая сила» - деньги и технологии в обмен на политическую дружбу. Так геополитика превращается в своего рода торговлю дорогами, кому достанется контракт на порт или железную дорогу, тот получит и ключ к региональному влиянию.

Интересно, что инфраструктура сегодня - это не только трубы, бетон и сталь, но и невидимые нити цифр. Интернет-кабели по дну океанов, сети 5G, спутниковые группировки, всё это новые маршруты, по которым течёт уже не нефть, а информация. И борьба вокруг них разгорается не менее ожесточённая. Вспомните скандалы вокруг компании Huawei и развития 5G в прошлое президентство Трампа, за техническими аргументами о стандартах связи скрывалась всё та же геополитика. Кто строит сети связи, тот потенциально контролирует данные. Даже космос стал ареной инфраструктурного противостояния: системы спутниковой навигации GPS, ГЛОНАСС, BeiDou конкурируют за каждое устройство, а без собственного спутника ни одна армия уже не чувствует себя защищённой. Получается, что логика всё та же, только вместо караванных троп сейчас прокладывают цифровые магистрали.

Однако, как и любые инструменты силы, дороги и трубопроводы могут стать и уязвимостью, а иногда и причиной войн. Стоит конфликту разгореться, и то, что вчера служило связующим мостом, сегодня превращается в рычаг давления или мишень. Европа болезненно убедилась в этом, когда привычный поток газа по трубам накрылся буквально за одну ночь, правда до сих пор не сделала правильных выводов из этого. Пришлось лихорадочно искать новые маршруты снабжения, строить терминалы для сжиженного газа, звонить в каждую ближневосточную страну, закрыв глаза на всякие там права человека и прочую чушь, а заодно признать, насколько сильно политика привязана к географии труб. Войны нового поколения ведутся не только на полях сражений, но и на трассах нефтепроводов, в узлах электросетей, в портах и проливах. Достаточно вспомнить недавние загадочные для европейцев и очевидные для нас взрывы на газопроводах или атаки беспилотников на нефтяные терминалы, чтобы понять: инфраструктура на передовой, пусть и безмолвно.

Вглядываясь в карту мира, невольно замечаешь, что она испещрена не только границами государств, но и сетями путей. Иногда кажется, будто земной шар опутан гигантской паутиной, сплетённой государствами в стремлении друг друга перехитрить или перетянуть на свою орбиту. Дороги, железные магистрали, трубопроводы, воздушные маршруты, всё это линии влияния. И зачастую будущее страны определяется не только цветом флага, но и тем, по каким дорогам и к кому текут её ресурсы и товары.

Политика - это концентрированная экономика. В нашем случае можно сказать, что геополитика - это концентрированная инфраструктура. Империи прошлого оставили после себя рухнувшие акведуки и заросшие травой пути, империи настоящего и будущего продолжают строить новые артерии. Все дороги ведут в Рим, говорили древние. К сегодняшнему дню каждая сверхдержава не придумала ничего нового и старается проложить маршрут к себе. В XXI веке все дороги ведут туда, куда их проложил тот, кто умеет строить. И от того, чьи бульдозеры и трубоукладчики в итоге нарисуют карту мира, зависит куда больше, чем может показаться на первый взгляд.

1. Общие положения.

О канале и владельце.

Телеграм-канал «Дно? Еще нет.» (далее – Канал) является информационным ресурсом (по адресам в сети интернет: https://t.me/neverdno, https://teletype.in/@grasp.finance), который ведется гражданами РФ Красильниковым А.М., Остроуховым А.С. (далее – Авторы). Контент Канала включает аналитические, экономические обзоры и личные мнения авторов по вопросам финансов, криптовалют, экономики и истории. Подписываясь на Канал или просматривая его материалы, вы становитесь пользователем Канала (далее – Пользователь) и подтверждаете, что ознакомились с настоящим пользовательским соглашением и принимаете его условия.

Отсутствие индивидуального соглашения.

Настоящее пользовательское соглашение является публичной офертой, адресованной неопределенному кругу лиц.

Канал предназначен для индивидуального ознакомления Пользователей с информационными материалами на изложенных ниже условиях.

2. Характер контента: нет консультаций и рекомендаций.

Информационный характер.

Вся информация, публикуемая в Канале, носит исключительно справочно-информационный и аналитический характер мнения автора. Материалы представляют собой личную точку зрения авторов на затронутые темы и не являются руководством к действию. Публикации предоставляются в том виде, «как есть», и не гарантируют точность, полноту или актуальность изложенных данных. Авторы прилагают разумные усилия для проверки информации, но не обещает отсутствие ошибок или опечаток. Материалы могут содержать субъективные суждения или прогнозы, которые не гарантированы к осуществлению.

Не консультация.

Иными словами, никакая опубликованная информация не должна восприниматься как персональный совет Пользователю совершать те или иные действия. Кроме того, информация не представляет собой рекламу финансовых услуг или публичное предложение (оферту) приобрести какие-либо финансовые инструменты. Любые упоминания о финансовых инструментах, активах, товарах или услугах даются исключительно в аналитических или исторических целях, не преследуют цели побудить к их покупке, продаже или использованию.

Отсутствие гарантий результата.

Авторы не обещают и не гарантируют Пользователю каких-либо финансовых результатов, доходности инвестиций, успешности стратегий или иных выгод в результате использования информации Канала. Любые примеры успехов, сценарии инвестирования или исторические данные приводятся для иллюстрации и не гарантируют аналогичного исхода в будущем. Решения о совершении тех или иных финансовых операций Пользователь принимает самостоятельно, осознавая, что прошлая результативность не является гарантией будущей.

Самостоятельность решений.

Принятие окончательных решений по управлению своими финансами или активами – исключительная ответственность Пользователя. Авторы не выполняют роль инвестиционных советников и не состоят в реестре инвестиционных советников Банка России. Рекомендации или мнения, высказанные в Канале, носят общий характер. Пользователь обязуется, при необходимости, получить профессиональную консультацию у сертифицированных специалистов (например, лицензированных брокеров, инвестиционных советников или юристов) перед совершением значимых финансовых шагов.

3. Уведомление о рисках в сфере финансов и криптовалют.

Высокий уровень риска.

Пользователь подтверждает понимание, что операции на финансовых рынках и с цифровыми активами сопряжены с высокими рисками. Инвестирование в ценные бумаги, валюту, деривативы, криптовалюты и другие инструменты может привести как к прибыли, так и к полной или частичной потере вложенных средств. Регуляторы по всему миру регулярно публикуют предупреждения о высоких рисках инвестирования в криптовалюты​. В частности, криптовалюта является высоковолатильным активом, при инвестировании в который всегда существует риск утраты вложений​. Рынок цифровых активов подвержен резким ценовым колебаниям, технологическим и регуляторным рискам. Кроме того, на традиционных финансовых рынках присутствуют системные и несистемные риски (экономические, политические, кредитные и пр.), которые могут негативно сказаться на стоимости ваших инвестиций.

Отсутствие гарантий безопасности.

Ни один финансовый инструмент не является полностью безопасным. Высокая доходность обычно сопряжена с высокой степенью риска, а “безрисковые” стратегии на практике могут иметь скрытые угрозы. Пользователь должен инвестировать только те средства, потеря которых не приведет к существенному ухудшению его финансового положения. Авторя прямо заявляют, что не рекомендуют воспринимать материалы Канала как единственный источник информации при принятии инвестиционных решений​. Пользователю настоятельно рекомендуется проверять информацию, пользоваться независимыми источниками и тщательно обдумывать каждое действие. Если в материалах Канала упоминаются финансовые инструменты или операции, они могут не соответствовать инвестиционным целям, ожиданиям или уровню допустимого риска конкретного Пользователя​. Определение того, подходят ли те или иные инвестиции личным интересам, целям, инвестиционному горизонту и риск-профилю Пользователя, возлагается на самого Пользователя​.

Принятие рисков Пользователем.

Любые решения, принимаемые Пользователем на основании информации из Канала, совершаются им на свой страх и риск. Пользователь осознает, что несет личную ответственность за возможные убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования информации из Канала для осуществления сделок или инвестиций. Авторы не несут ответственности за убытки Пользователя, которые могут возникнуть вследствие реализации рисков, связанных с финансовыми рынками или криптовалютами​. Пользователь подтверждает, что ему понятны характер и степень рисков, и принимает на себя полную ответственность за возможные финансовые последствия своих решений.

4. Ограничение ответственности авторов.

Отказ от ответственности.

В максимально допустимой законом степени Авторы освобождаются от какой-либо ответственности перед Пользователем за использование материалов Канала. В частности, Авторы не несут ответственности за:

• Любые убытки или упущенную выгоду, возникшие у Пользователя в результате применения информации, полученной из Канала, либо из-за доверия к любой информации, содержащейся в Канале. Если в Канале дается рекомендация или совет (например, выражено мнение о целесообразности тех или иных действий), Авторы не несут ответственности за последствия следования такому совету. Данный принцип действует независимо от того, носила ли рекомендация прямой или косвенный характер. Пользователь принимает, что реализация любого совета происходит на его собственный риск.
• Точность, актуальность и полноту информации. Хотя Авторы стремятся предоставлять актуальные и достоверные данные, они не гарантируют, что все сведения своевременны, верны и не содержат ошибок. Авторы не несут ответственность за возможные неточности, опечатки или пропуски в материалах Канала, а также за задержки в обновлении информации. Мнение авторов могло измениться со временем, и старые публикации могут утратить актуальность или содержать прогнозы, не реализовавшиеся на практике.
• Любой вред, причиненный в результате использования информации. Контент Канала не содержит призывов к совершению конкретных действий, поэтому Авторы не отвечают за любые действия или бездействие Пользователя, предпринятые на основании материалов Канала. Пользователь освобождает Авторов от претензий по любым потерям, ущербу имуществу, моральному вреду или иным негативным последствиям, прямо или косвенно возникшим в связи с применением материалов Канала, за исключением случаев, когда отказ от ответственности прямо запрещен применимым законодательством.

Пределы ответственности.

В любых обстоятельствах максимальный размер совокупной ответственности Авторов перед Пользователем ограничен суммой, фактически уплаченной Пользователем за получение платного доступа к Каналу (если таковая имела место). Поскольку на момент вступления в силу данного соглашения доступ к Каналу предоставляется бесплатно, ответственность Авторов перед конкретным Пользователем ограничивается, в пределах допускаемых законом, нулевой суммой. Никакие последующие косвенные, случайные, штрафные или непредвиденные убытки (включая упущенную выгоду, потерю данных, репутационный ущерб и т.д.) в компенсации не подлежат.

Исключения.

Ограничение ответственности, указанное выше, не применяется в случаях, прямо предусмотренных законодательством Российской Федерации. В частности, Авторы несут ответственность, если таковая не может быть ограничена или исключена в силу законодательства (например, в случае умышленного введения в заблуждение или иной ответственности, которая по закону не может быть устранена соглашением сторон). Однако отсутствие вины Авторов презюмируется, пока не доказано иное. Пользователь соглашается, что все вышеописанные отказы от ответственности и ограничения распространяются на него в полной мере, в той мере, в которой они не противоречат действующим правовым нормам.

5. Правила комментирования и поведения Пользователей.

Возможность комментариев.

Канал может предоставлять возможность Пользователям оставлять комментарии к публикациям (например, через прикрепленный чат или посты с обсуждением). Оставляя комментарий или иной пользовательский контент, Пользователь осознает, что его сообщение станет доступно другим участникам сообщества, и соглашается соблюдать правила, изложенные ниже. Данные правила созданы в интересах поддержания конструктивной и законной коммуникации и соответствуют требованиям российского законодательства и политики Telegram.

Правила поведения.

Пользователь обязуется:

• Соблюдать законы и нормы приличия. Запрещается размещать комментарии, нарушающие законодательство РФ или международное право, включая, но не ограничиваясь: экстремистские материалы, призывы к насилию или незаконным действиям, разжигание ненависти, пропаганду порнографии, наркотических средств, сведений, составляющих государственную или коммерческую тайну, и т.п. Также запрещены оскорбления, клевета, угрозы или выражения, унижающие честь и достоинство других участников или третьих лиц. Пользователь должен уважительно относиться к другим и избегать ненормативной лексики.
• Не допускать спама и рекламы. Комментарии, не относящиеся к обсуждаемой теме (оффтопик), массовые однотипные сообщения, реклама товаров и услуг, реферальные ссылки или иная навязчивая информация коммерческого характера без согласования с Авторами Канала запрещены. Самореклама или реклама сторонних ресурсов в комментариях допускается только с явного разрешения Авторов или модераторов Канала. В частности, запрещено размещение материалов, способствующих финансовым пирамидам или незаконным схемам обогащения.
• Уважать приватность и права интеллектуальной собственности. Не разрешается публиковать персональные данные третьих лиц без их согласия или материалы, нарушающие авторские права (например, копировать сюда платный контент из других источников). Также не допускается публикация вредоносных ссылок (фишинг, вирусы) или сообщений, способных ввести в заблуждение читателей (фейковые новости, заведомо ложная информация).

Модерация и последствия нарушений.

Комментарии в Канале могут модерироваться Авторами или назначенными модераторами, однако ответственность за содержание комментария несет сам Пользователь, его разместивший. Модераторы имеют право удалить или отредактировать любой комментарий, который, по их мнению, нарушает правила или законодательство, без специального уведомления автора комментария. За грубое или систематическое нарушение правил Пользователь может быть ограничен в возможности комментирования, временно отправлен в «Mute» (режим, при котором сообщения Пользователя временно скрыты), либо заблокирован (забанен) в Канале.

Контент Пользователей.

Все комментарии и материалы, размещаемые Пользователем, остаются его интеллектуальной собственностью, однако, размещая их в Канале, Пользователь предоставляет Авторам право на их свободное воспроизведение, распространение и доведение до всеобщего сведения в рамках деятельности Канала. Авторы не обязаны предварительно проверять или цензурировать пользовательские материалы, но оставляет за собой право в любой момент удалить контент, который считает недопустимым или неуместным. Мнение, выраженное в комментариях Пользователей, является субъективной позицией этих Пользователей и не отражает точку зрения Авторов. Авторы не несут ответственности за высказывания третьих лиц в комментариях, однако при поступлении обоснованных жалоб или предписаний уполномоченных органов будет принимать меры для удаления противоправного контента.

6. Реклама и партнерский контент.

Возможность рекламы.

В Канале возможно размещение рекламных и/или партнерских материалов (например, обзоров, отмеченных как реклама, партнерских ссылок, спонсорских постов). На момент вступления соглашения платный контент отсутствует и рекламные публикации отсутствуют или минимизированы, однако в будущем рекламные интеграции могут появиться. Пользователь понимает, что некоторые ссылки или упоминания брендов могут быть результатом партнерского сотрудничества, из которого Авторы могут получать вознаграждение.

Отметка рекламы.

Любой рекламный контент будет четко обозначен как реклама, спонсорский материал или партнерская публикация, в точном соответствии с требованиями российского законодательства о рекламе. Согласно закону «О рекламе», реклама – это любая информация, распространяемая любым способом и предназначенная для неопределенного круга лиц, которая направлена на привлечение внимания к объекту рекламирования​. Исходя из этого определения, Авторы обязуются отделять рекламные сообщения от обычного контента, делая их опознаваемыми (например, пометкой «реклама» или «#реклама»). Реклама не будет скрытой или вводящей в заблуждение, Пользователь всегда сможет понять, какой материал является независимым мнением авторов, а какой – коммерческим сообщением.

Соответствие закону о рекламе: Авторы гарантируют, что любая размещаемая реклама соответствует Федеральному закону № 38-ФЗ «О рекламе» и иным применимым нормам. В частности:

• Достоверность: В рекламных материалах не будут приводиться ложные сведения или заведомо недостоверные обещания. Вся реклама финансовых услуг (если таковая появится) будет содержать необходимые указания, например на наименование лица, оказывающего финансовую услугу, и предупреждения о рисках, если того требует закон.
• Отказ от гарантий: Рекламные заявления об инвестициях (если будут) не гарантируют доходности и обязательно будут сопровождаться напоминаем о рисках, либо будут носить общий информационный характер.
• Маркировка в интернете: С 1 сентября 2023 года в России введена обязанность маркировать интернет-рекламу и вносить сведения о ней в реестр. Авторы, при размещении рекламы, будут соблюдать и эту норму: рекламные посты могут содержать специальные идентификаторы или данные, как того требует Роскомнадзор.

Запрещенные категории рекламы.

В Канале не будет размещена реклама запрещенных или непредусмотренных законом товаров и услуг. В соответствии с действующим законодательством запрещается рекламировать:

• Цифровую валюту (криптовалюту) как таковую, а также услуги по обращению цифровых валют (обменники, криптобиржи, криптокошельки)​. Закон от 08.08.2024 №221-ФЗ прямо запретил рекламу криптовалюты и связанных с ней услуг для неопределенного круга лиц. Таким образом, Канал не будет выступать площадкой для продвижения покупки/продажи криптовалют или сервисов по обмену цифровых активов. Любые упоминания криптовалют в Канале служат исключительно информационным целям (аналитика, новости, образование) и не являются их рекламой​. В рамках действующих исключений, информационные статьи и обучающие материалы о криптовалюте не подпадают под запрет на рекламу​, поэтому деятельность Канала в части обсуждения криптотематики соответствует закону.
• Финансовые пирамиды и недобросовестные инвестиционные схемы. Реклама финансовых пирамид в любой форме не допускается законодательством и может квалифицироваться как недостоверная реклама и правонарушение. Авторы осознают свою ответственность и не будет рекламировать проекты, привлекающие средства населения без соответствующих лицензий или в нарушение закона (в том числе под видом потребительских кооперативов или клубов, фактически являющихся пирамидой).
• Прочие ограниченные категории. Канал также воздерживается от рекламы товаров и услуг, реклама которых ограничена или запрещена законом без выполнения специальных условий (например, алкоголя, оружия, медицинских услуг без лицензии, азартных игр без разрешения и т.п.). Любая реклама, требующая по закону наличия специальных пометок или предупреждений (например, 18+ для определенных категорий), будет содержать все необходимые маркировки.

Партнерские ссылки и обзоры.

В случае использования партнерских ссылок (affiliate links) или реферальных ссылок и кодов, данное обстоятельство будет раскрыто Пользователю. Тем не менее, наличие партнерской программы не влияет на объективность оценки продукта Авторами. Авторы обязуются давать честное мнение о любых рекламируемых или партнерских продуктах, основываясь на фактах. Однако Пользователь должен понимать возможный конфликт интересов и самостоятельно оценивать информацию. Авторы не несут ответственности за качество, безопасность и соответствие ожиданиям рекламируемых товаров/услуг, так как их предоставление находится вне зоны контроля Авторов. Все претензии по качеству рекламируемого товара или услуги должны адресоваться непосредственно рекламодателю или продавцу.

Разграничение ответственности за рекламу.

Ответственность за содержание конкретного рекламного объявления несет рекламодатель (лицо, заказавшее рекламу), если иное не установлено законом. Авторы со своей стороны обязуется не размещать заведомо незаконную или недостоверную рекламу, однако не выступает гарантом исполнения рекламодателем его обязательств перед потребителем. Пользователь осознает, что упоминание какого-либо продукта или компании в Канале (будь то реклама или нет) не означает гарантии со стороны Авторов. Прежде чем воспользоваться рекламируемым предложением, Пользователь должен самостоятельно изучить условия, отзывы, а при необходимости – убедиться в законности деятельности рекламодателя (например, наличие лицензий у финансовой организации). Авторы стремятся защищать права потребителей и соблюдает закон о рекламе, однако не может на 100% исключить возможность ошибок или недоразумений. При обнаружении в Канале рекламы, которую Пользователь считает незаконной или вводящей в заблуждение, он может сообщить об этом Авторам для принятия мер.

7. Платный доступ и подписка.

В настоящее время Канал бесплатен для Пользователей. Однако Авторы оставляют за собой право ввести платную подписку на дополнительный (закрытый) канал или часть контента в будущем.

Об условиях такого платного доступа будет объявлено отдельно, и соответствующие положения настоящего соглашения могут быть обновлены.

8. Оценочный характер информации.

Материалы, публикуемые на Канале, могут содержать субъективные оценки, мнения и суждения Авторов. Согласно статье 29 Конституции Российской Федерации, каждый имеет право на свободу мысли и слова, а также свободно выражать свои мнения и убеждения. Все изложенные в публикациях оценки и мнения являются личной позицией Авторов, выраженной в добросовестной форме и не направлены на причинение ущерба деловой репутации, чести или достоинству третьих лиц. Авторы утверждают, что никакая информация, размещаемая на Канале, не преследует цели распространения заведомо ложных сведений (клеветы), а представляет собой исключительно субъективные оценочные суждения Авторов, которые не могут быть предметом правовых претензий со стороны третьих лиц.

9. Отсутствие регистрации Канала в Роскомнадзоре.

На момент вступления настоящего соглашения в силу количество подписчиков Канала составляет менее 10 000 человек. Согласно части 1 статьи 10.6 Федерального закона от 27.07.2006 № 149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации», обязанность по регистрации сетевого издания (включая телеграм-каналы и блоги) в качестве средства массовой информации (СМИ) возникает только в случае превышения количества подписчиков порога в 10 000 человек. В связи с этим, на данный момент Канал не подлежит обязательной регистрации в Роскомнадзоре как средство массовой информации. В случае достижения порогового значения по числу подписчиков Авторы примут необходимые меры для соблюдения законодательства РФ и своевременного уведомления регулятора о своей деятельности.

10. Применимое право и урегулирование споров.

Соответствие законодательству.

Настоящее соглашение составлено в соответствии с законодательством Российской Федерации. Авторы осознанно учитывают требования следующих нормативных актов (с учетом их состояния на дату публикации данного Соглашения): законодательства о рекламе, о защите прав потребителей, о противодействии незаконным финансовым схемам (финансовым пирамидам), а также о цифровых финансовых активах и цифровой валюте. Все положения данного соглашения толкуются в совокупности с императивными нормами указанных законов. В случае противоречия какого-либо положения соглашения требованиям закона, применяются требования закона. Ничто в тексте не направлено на ограничение прав потребителя, предоставленных ему обязательными для сторон нормами – в пределах, где такие нормы применимы к отношениям между Авторами и Пользователем.

Изменение условий.

Авторы оставляют за собой право вносить изменения в данное пользовательское соглашение. В случае внесения изменений новая редакция соглашения публикуется в Канале (например, через пост с уведомлением о изменении условий) и/или на связанной с Каналом странице. Новая редакция вступает в силу с момента ее опубликования, если иное не оговорено дополнительно. Продолжение использования Канала Пользователем после вступления изменений в силу означает согласие Пользователя с новой редакцией соглашения. Поэтому рекомендуем периодически проверять актуальность текста Соглашения. Дата последнего обновления указана в начале документа.

Связь с Авторами.

По всем вопросам, связанным с исполнением настоящего соглашения, получением разрешений на использование контента вне Канала, обнаружением нарушений или злоупотреблений, Пользователь может связаться с Авторами. Предпочтительный способ связи – отправить сообщение на электронную почту Авторов tekedaisbored@gmail.com или через личные сообщения в мессенджере Telegram. Авторы постарается ответить в разумный срок. Пожалуйста, учитывайте, что объем обращений может быть большим, и мгновенный ответ не гарантируется.

11. Заключение.

Если какие-либо положения вызывают у Пользователя вопросы, рекомендуется обратиться за разъяснением до продолжения использования контента.

Спасибо за внимание и понимание. Желаем приятного и безопасного использования материалов Канала!

1. Общие положения.

О канале и владельце.

Телеграм-канал «Krasilnikov.» (далее – Канал) является информационным ресурсом (по адресам в сети интернет: https://t.me/krasilnikovchannel, https://teletype.in/@grasp.finance), который ведется гражданином РФ Красильниковым А.М. (далее – Автор). Контент Канала включает аналитические, экономические обзоры и личные мнения автора по вопросам финансов, криптовалют, экономики и истории. Подписываясь на Канал или просматривая его материалы, вы становитесь пользователем Канала (далее – Пользователь) и подтверждаете, что ознакомились с настоящим пользовательским соглашением и принимаете его условия.

Отсутствие индивидуального соглашения.

Настоящее пользовательское соглашение является публичной офертой, адресованной неопределенному кругу лиц.

Канал предназначен для индивидуального ознакомления Пользователей с информационными материалами на изложенных ниже условиях.

2. Характер контента: нет консультаций и рекомендаций.

Информационный характер.

Вся информация, публикуемая в Канале, носит исключительно справочно-информационный и аналитический характер мнения автора. Материалы представляют собой личную точку зрения автора на затронутые темы и не являются руководством к действию. Публикации предоставляются в том виде, «как есть», и не гарантируют точность, полноту или актуальность изложенных данных. Автор прилагает разумные усилия для проверки информации, но не обещает отсутствие ошибок или опечаток. Материалы могут содержать субъективные суждения или прогнозы, которые не гарантированы к осуществлению.

Не консультация.

Иными словами, никакая опубликованная информация не должна восприниматься как персональный совет Пользователю совершать те или иные действия. Кроме того, информация не представляет собой рекламу финансовых услуг или публичное предложение (оферту) приобрести какие-либо финансовые инструменты. Любые упоминания о финансовых инструментах, активах, товарах или услугах даются исключительно в аналитических или исторических целях, не преследуют цели побудить к их покупке, продаже или использованию.

Отсутствие гарантий результата.

Автор не обещает и не гарантирует Пользователю каких-либо финансовых результатов, доходности инвестиций, успешности стратегий или иных выгод в результате использования информации Канала. Любые примеры успехов, сценарии инвестирования или исторические данные приводятся для иллюстрации и не гарантируют аналогичного исхода в будущем. Решения о совершении тех или иных финансовых операций Пользователь принимает самостоятельно, осознавая, что прошлая результативность не является гарантией будущей.

Самостоятельность решений.

Принятие окончательных решений по управлению своими финансами или активами – исключительная ответственность Пользователя. Автор не выполняет роль инвестиционного советника и не состоит в реестре инвестиционных советников Банка России. Рекомендации или мнения, высказанные в Канале, носят общий характер. Пользователь обязуется, при необходимости, получить профессиональную консультацию у сертифицированных специалистов (например, лицензированных брокеров, инвестиционных советников или юристов) перед совершением значимых финансовых шагов.

3. Уведомление о рисках в сфере финансов и криптовалют.

Высокий уровень риска.

Пользователь подтверждает понимание, что операции на финансовых рынках и с цифровыми активами сопряжены с высокими рисками. Инвестирование в ценные бумаги, валюту, деривативы, криптовалюты и другие инструменты может привести как к прибыли, так и к полной или частичной потере вложенных средств. Регуляторы по всему миру регулярно публикуют предупреждения о высоких рисках инвестирования в криптовалюты​. В частности, криптовалюта является высоковолатильным активом, при инвестировании в который всегда существует риск утраты вложений​. Рынок цифровых активов подвержен резким ценовым колебаниям, технологическим и регуляторным рискам. Кроме того, на традиционных финансовых рынках присутствуют системные и несистемные риски (экономические, политические, кредитные и пр.), которые могут негативно сказаться на стоимости ваших инвестиций.

Отсутствие гарантий безопасности.

Ни один финансовый инструмент не является полностью безопасным. Высокая доходность обычно сопряжена с высокой степенью риска, а “безрисковые” стратегии на практике могут иметь скрытые угрозы. Пользователь должен инвестировать только те средства, потеря которых не приведет к существенному ухудшению его финансового положения. Автор прямо заявляет, что не рекомендует воспринимать материалы Канала как единственный источник информации при принятии инвестиционных решений​. Пользователю настоятельно рекомендуется проверять информацию, пользоваться независимыми источниками и тщательно обдумывать каждое действие. Если в материалах Канала упоминаются финансовые инструменты или операции, они могут не соответствовать инвестиционным целям, ожиданиям или уровню допустимого риска конкретного Пользователя​. Определение того, подходят ли те или иные инвестиции личным интересам, целям, инвестиционному горизонту и риск-профилю Пользователя, возлагается на самого Пользователя​.

Принятие рисков Пользователем.

Любые решения, принимаемые Пользователем на основании информации из Канала, совершаются им на свой страх и риск. Пользователь осознает, что несет личную ответственность за возможные убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования информации из Канала для осуществления сделок или инвестиций. Автор не несет ответственности за убытки Пользователя, которые могут возникнуть вследствие реализации рисков, связанных с финансовыми рынками или криптовалютами​. Пользователь подтверждает, что ему понятны характер и степень рисков, и принимает на себя полную ответственность за возможные финансовые последствия своих решений.

4. Ограничение ответственности автора.

Отказ от ответственности.

В максимально допустимой законом степени Автор освобождается от какой-либо ответственности перед Пользователем за использование материалов Канала. В частности, Автор не несет ответственности за:

• Любые убытки или упущенную выгоду, возникшие у Пользователя в результате применения информации, полученной из Канала, либо из-за доверия к любой информации, содержащейся в Канале. Если в Канале дается рекомендация или совет (например, выражено мнение о целесообразности тех или иных действий), Автор не несет ответственности за последствия следования такому совету. Данный принцип действует независимо от того, носила ли рекомендация прямой или косвенный характер. Пользователь принимает, что реализация любого совета происходит на его собственный риск.
• Точность, актуальность и полноту информации. Хотя Автор стремится предоставлять актуальные и достоверные данные, он не гарантирует, что все сведения своевременны, верны и не содержат ошибок. Автор не несет ответственность за возможные неточности, опечатки или пропуски в материалах Канала, а также за задержки в обновлении информации. Мнение автора могло измениться со временем, и старые публикации могут утратить актуальность или содержать прогнозы, не реализовавшиеся на практике.
• Любой вред, причиненный в результате использования информации. Контент Канала не содержит призывов к совершению конкретных действий, поэтому Автор не отвечает за любые действия или бездействие Пользователя, предпринятые на основании материалов Канала. Пользователь освобождает Автора от претензий по любым потерям, ущербу имуществу, моральному вреду или иным негативным последствиям, прямо или косвенно возникшим в связи с применением материалов Канала, за исключением случаев, когда отказ от ответственности прямо запрещен применимым законодательством.

Пределы ответственности.

В любых обстоятельствах максимальный размер совокупной ответственности Автора перед Пользователем ограничен суммой, фактически уплаченной Пользователем за получение платного доступа к Каналу (если таковая имела место). Поскольку на момент вступления в силу данного соглашения доступ к Каналу предоставляется бесплатно, ответственность Автора перед конкретным Пользователем ограничивается, в пределах допускаемых законом, нулевой суммой. Никакие последующие косвенные, случайные, штрафные или непредвиденные убытки (включая упущенную выгоду, потерю данных, репутационный ущерб и т.д.) в компенсации не подлежат.

Исключения.

Ограничение ответственности, указанное выше, не применяется в случаях, прямо предусмотренных законодательством Российской Федерации. В частности, Автор несет ответственность, если таковая не может быть ограничена или исключена в силу законодательства (например, в случае умышленного введения в заблуждение или иной ответственности, которая по закону не может быть устранена соглашением сторон). Однако отсутствие вины Автора презюмируется, пока не доказано иное. Пользователь соглашается, что все вышеописанные отказы от ответственности и ограничения распространяются на него в полной мере, в той мере, в которой они не противоречат действующим правовым нормам.

5. Правила комментирования и поведения Пользователей.

Возможность комментариев.

Канал может предоставлять возможность Пользователям оставлять комментарии к публикациям (например, через прикрепленный чат или посты с обсуждением). Оставляя комментарий или иной пользовательский контент, Пользователь осознает, что его сообщение станет доступно другим участникам сообщества, и соглашается соблюдать правила, изложенные ниже. Данные правила созданы в интересах поддержания конструктивной и законной коммуникации и соответствуют требованиям российского законодательства и политики Telegram.

Правила поведения.

Пользователь обязуется:

• Соблюдать законы и нормы приличия. Запрещается размещать комментарии, нарушающие законодательство РФ или международное право, включая, но не ограничиваясь: экстремистские материалы, призывы к насилию или незаконным действиям, разжигание ненависти, пропаганду порнографии, наркотических средств, сведений, составляющих государственную или коммерческую тайну, и т.п. Также запрещены оскорбления, клевета, угрозы или выражения, унижающие честь и достоинство других участников или третьих лиц. Пользователь должен уважительно относиться к другим и избегать ненормативной лексики.
• Не допускать спама и рекламы. Комментарии, не относящиеся к обсуждаемой теме (оффтопик), массовые однотипные сообщения, реклама товаров и услуг, реферальные ссылки или иная навязчивая информация коммерческого характера без согласования с Автором Канала запрещены. Самореклама или реклама сторонних ресурсов в комментариях допускается только с явного разрешения Автора или модераторов Канала. В частности, запрещено размещение материалов, способствующих финансовым пирамидам или незаконным схемам обогащения.
• Уважать приватность и права интеллектуальной собственности. Не разрешается публиковать персональные данные третьих лиц без их согласия или материалы, нарушающие авторские права (например, копировать сюда платный контент из других источников). Также не допускается публикация вредоносных ссылок (фишинг, вирусы) или сообщений, способных ввести в заблуждение читателей (фейковые новости, заведомо ложная информация).

Модерация и последствия нарушений.

Комментарии в Канале могут модерироваться Автором или назначенными модераторами, однако ответственность за содержание комментария несет сам Пользователь, его разместивший. Модераторы имеют право удалить или отредактировать любой комментарий, который, по их мнению, нарушает правила или законодательство, без специального уведомления автора комментария. За грубое или систематическое нарушение правил Пользователь может быть ограничен в возможности комментирования, временно отправлен в «Mute» (режим, при котором сообщения Пользователя временно скрыты), либо заблокирован (забанен) в Канале.

Контент Пользователей.

Все комментарии и материалы, размещаемые Пользователем, остаются его интеллектуальной собственностью, однако, размещая их в Канале, Пользователь предоставляет Автору право на их свободное воспроизведение, распространение и доведение до всеобщего сведения в рамках деятельности Канала. Автор не обязан предварительно проверять или цензурировать пользовательские материалы, но оставляет за собой право в любой момент удалить контент, который считает недопустимым или неуместным. Мнение, выраженное в комментариях Пользователей, является субъективной позицией этих Пользователей и не отражает точку зрения Автора. Автор не несет ответственности за высказывания третьих лиц в комментариях, однако при поступлении обоснованных жалоб или предписаний уполномоченных органов будет принимать меры для удаления противоправного контента.

6. Реклама и партнерский контент.

Возможность рекламы.

В Канале возможно размещение рекламных и/или партнерских материалов (например, обзоров, отмеченных как реклама, партнерских ссылок, спонсорских постов). На момент вступления соглашения платный контент отсутствует и рекламные публикации отсутствуют или минимизированы, однако в будущем рекламные интеграции могут появиться. Пользователь понимает, что некоторые ссылки или упоминания брендов могут быть результатом партнерского сотрудничества, из которого Автор может получать вознаграждение.

Отметка рекламы.

Любой рекламный контент будет четко обозначен как реклама, спонсорский материал или партнерская публикация, в точном соответствии с требованиями российского законодательства о рекламе. Согласно закону «О рекламе», реклама – это любая информация, распространяемая любым способом и предназначенная для неопределенного круга лиц, которая направлена на привлечение внимания к объекту рекламирования​. Исходя из этого определения, Автор обязуется отделять рекламные сообщения от обычного контента, делая их опознаваемыми (например, пометкой «реклама» или «#реклама»). Реклама не будет скрытой или вводящей в заблуждение, Пользователь всегда сможет понять, какой материал является независимым мнением автора, а какой – коммерческим сообщением.

Соответствие закону о рекламе: Автор гарантирует, что любая размещаемая реклама соответствует Федеральному закону № 38-ФЗ «О рекламе» и иным применимым нормам. В частности:

• Достоверность: В рекламных материалах не будут приводиться ложные сведения или заведомо недостоверные обещания. Вся реклама финансовых услуг (если таковая появится) будет содержать необходимые указания, например на наименование лица, оказывающего финансовую услугу, и предупреждения о рисках, если того требует закон.
• Отказ от гарантий: Рекламные заявления об инвестициях (если будут) не гарантируют доходности и обязательно будут сопровождаться напоминаем о рисках, либо будут носить общий информационный характер.
• Маркировка в интернете: С 1 сентября 2023 года в России введена обязанность маркировать интернет-рекламу и вносить сведения о ней в реестр. Автор, при размещении рекламы, будет соблюдать и эту норму: рекламные посты могут содержать специальные идентификаторы или данные, как того требует Роскомнадзор.

Запрещенные категории рекламы.

В Канале не будет размещена реклама запрещенных или непредусмотренных законом товаров и услуг. В соответствии с действующим законодательством запрещается рекламировать:

• Цифровую валюту (криптовалюту) как таковую, а также услуги по обращению цифровых валют (обменники, криптобиржи, криптокошельки)​. Закон от 08.08.2024 №221-ФЗ прямо запретил рекламу криптовалюты и связанных с ней услуг для неопределенного круга лиц. Таким образом, Канал не будет выступать площадкой для продвижения покупки/продажи криптовалют или сервисов по обмену цифровых активов. Любые упоминания криптовалют в Канале служат исключительно информационным целям (аналитика, новости, образование) и не являются их рекламой​. В рамках действующих исключений, информационные статьи и обучающие материалы о криптовалюте не подпадают под запрет на рекламу​, поэтому деятельность Канала в части обсуждения криптотематики соответствует закону.
• Финансовые пирамиды и недобросовестные инвестиционные схемы. Реклама финансовых пирамид в любой форме не допускается законодательством и может квалифицироваться как недостоверная реклама и правонарушение. Автор осознает свою ответственность и не будет рекламировать проекты, привлекающие средства населения без соответствующих лицензий или в нарушение закона (в том числе под видом потребительских кооперативов или клубов, фактически являющихся пирамидой).
• Прочие ограниченные категории. Канал также воздерживается от рекламы товаров и услуг, реклама которых ограничена или запрещена законом без выполнения специальных условий (например, алкоголя, оружия, медицинских услуг без лицензии, азартных игр без разрешения и т.п.). Любая реклама, требующая по закону наличия специальных пометок или предупреждений (например, 18+ для определенных категорий), будет содержать все необходимые маркировки.

Партнерские ссылки и обзоры.

В случае использования партнерских ссылок (affiliate links) или реферальных ссылок и кодов, данное обстоятельство будет раскрыто Пользователю. Тем не менее, наличие партнерской программы не влияет на объективность оценки продукта Автором. Автор обязуется давать честное мнение о любых рекламируемых или партнерских продуктах, основываясь на фактах. Однако Пользователь должен понимать возможный конфликт интересов и самостоятельно оценивать информацию. Автор не несет ответственности за качество, безопасность и соответствие ожиданиям рекламируемых товаров/услуг, так как их предоставление находится вне зоны контроля Автора. Все претензии по качеству рекламируемого товара или услуги должны адресоваться непосредственно рекламодателю или продавцу.

Разграничение ответственности за рекламу.

Ответственность за содержание конкретного рекламного объявления несет рекламодатель (лицо, заказавшее рекламу), если иное не установлено законом. Автор со своей стороны обязуется не размещать заведомо незаконную или недостоверную рекламу, однако не выступает гарантом исполнения рекламодателем его обязательств перед потребителем. Пользователь осознает, что упоминание какого-либо продукта или компании в Канале (будь то реклама или нет) не означает гарантии со стороны Автора. Прежде чем воспользоваться рекламируемым предложением, Пользователь должен самостоятельно изучить условия, отзывы, а при необходимости – убедиться в законности деятельности рекламодателя (например, наличие лицензий у финансовой организации). Автор стремится защищать права потребителей и соблюдает закон о рекламе, однако не может на 100% исключить возможность ошибок или недоразумений. При обнаружении в Канале рекламы, которую Пользователь считает незаконной или вводящей в заблуждение, он может сообщить об этом Автору для принятия мер.

7. Платный доступ и подписка.

В настоящее время Канал бесплатен для Пользователей. Однако Автор оставляет за собой право ввести платную подписку на дополнительный (закрытый) канал или часть контента в будущем.

Об условиях такого платного доступа будет объявлено отдельно, и соответствующие положения настоящего соглашения могут быть обновлены.

8. Оценочный характер информации.

Материалы, публикуемые на Канале, могут содержать субъективные оценки, мнения и суждения Автора. Согласно статье 29 Конституции Российской Федерации, каждый имеет право на свободу мысли и слова, а также свободно выражать свои мнения и убеждения. Все изложенные в публикациях оценки и мнения являются личной позицией Автора, выраженной в добросовестной форме и не направлены на причинение ущерба деловой репутации, чести или достоинству третьих лиц. Автор утверждает, что никакая информация, размещаемая на Канале, не преследует цели распространения заведомо ложных сведений (клеветы), а представляет собой исключительно субъективные оценочные суждения Автора, которые не могут быть предметом правовых претензий со стороны третьих лиц.

9. Отсутствие регистрации Канала в Роскомнадзоре.

На момент вступления настоящего соглашения в силу количество подписчиков Канала составляет менее 10 000 человек. Согласно части 1 статьи 10.6 Федерального закона от 27.07.2006 № 149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации», обязанность по регистрации сетевого издания (включая телеграм-каналы и блоги) в качестве средства массовой информации (СМИ) возникает только в случае превышения количества подписчиков порога в 10 000 человек. В связи с этим, на данный момент Канал не подлежит обязательной регистрации в Роскомнадзоре как средство массовой информации. В случае достижения порогового значения по числу подписчиков Автор примет необходимые меры для соблюдения законодательства РФ и своевременного уведомления регулятора о своей деятельности.

10. Применимое право и урегулирование споров.

Соответствие законодательству.

Настоящее соглашение составлено в соответствии с законодательством Российской Федерации. Автор осознанно учитывает требования следующих нормативных актов (с учетом их состояния на дату публикации данного Соглашения): законодательства о рекламе, о защите прав потребителей, о противодействии незаконным финансовым схемам (финансовым пирамидам), а также о цифровых финансовых активах и цифровой валюте. Все положения данного соглашения толкуются в совокупности с императивными нормами указанных законов. В случае противоречия какого-либо положения соглашения требованиям закона, применяются требования закона. Ничто в тексте не направлено на ограничение прав потребителя, предоставленных ему обязательными для сторон нормами – в пределах, где такие нормы применимы к отношениям между Автором и Пользователем.

Изменение условий.

Автор оставляет за собой право вносить изменения в данное пользовательское соглашение. В случае внесения изменений новая редакция соглашения публикуется в Канале (например, через пост с уведомлением о изменении условий) и/или на связанной с Каналом странице. Новая редакция вступает в силу с момента ее опубликования, если иное не оговорено дополнительно. Продолжение использования Канала Пользователем после вступления изменений в силу означает согласие Пользователя с новой редакцией соглашения. Поэтому рекомендуем периодически проверять актуальность текста Соглашения. Дата последнего обновления указана в начале документа.

Связь с Автором.

По всем вопросам, связанным с исполнением настоящего соглашения, получением разрешений на использование контента вне Канала, обнаружением нарушений или злоупотреблений, Пользователь может связаться с Автором. Предпочтительный способ связи – отправить сообщение на электронную почту Автора tekedaisbored@gmail.com или через личные сообщения в мессенджере Telegram. Автор постарается ответить в разумный срок. Пожалуйста, учитывайте, что объем обращений может быть большим, и мгновенный ответ не гарантируется.

11. Заключение.

Если какие-либо положения вызывают у Пользователя вопросы, рекомендуется обратиться за разъяснением до продолжения использования контента.

Спасибо за внимание и понимание. Желаем приятного и безопасного использования материалов Канала!

Многие из вас знают, что после Первой мировой войны у Германии были некоторые экономические трудности, а точнее полный крах экономики, сдобренный репарациями, которые были настолько нереалистичны в своих размерах, что и выплачивать их было невозможно даже математически, потом это сыграет свою роль в реваншистком настроении немцев. Страна просто девальвировала свою валюту до Зимбабвийских величин, в какой-то момент буханка хлеба стоила 1 млрд марок, зарплата рабочих повышалась дважды в день на 100% и прочие радости настоящей Вселенской гиперинфляции в миллиард процентов. Через некоторое время в стране нашелся достаточно умный финансист, который обнулил валюту, создал новую, привязал ее к реальным активам (к земле) и с этого момента там жизнь начала немного восстанавливаться, но все же этого было бы мало для сумасшедшего роста в 1930-х годах на фоне огромной милитаризации, про которую мы с вами все знаем.

Германия 1930-х строила экономическое чудо отнюдь не на какой-то сверхэффективности немцев, а на госзаймах и трюках с бюджетом. Рейхсканцлер Гитлер и его финансисты во главе с Ялмаром Шахтом переизобрели велосипед щедро заливали экономику кредитами, выпуская облигации и хитроумные векселя MEFO. Эти MEFO-билеты были бессрочными бумагами, не отраженными в официальном бюджете, позволившими сначала действительно начать восстанавливать страну, строить автобаны, а потом и "скрыть" повсеместный памп военной промышленности в обход ограничений Версаля. Почему в кавычках? Потому что в Европе все прекрасно знали про рост производства военной техники в Германии, но ничего не делали по многим причинам, в том числе из-за собственных послевоенных проблем. Напомню, что Первая мировая унесла гораздо больший процент населения Европы, чем Вторая, где вся тяжесть войны легла на нашу страну.

Ладно, что там с неконтролируемым госдолгом и облигациями? Зачем их столько выпускать? Закрывать постоянные дефициты бюджета, конечно же: с 1933 по 1939 год доходы казны составили ~62 млрд рейхсмарок, а расходы перевалили за 101 млрд, из них до 60% – милитаризация. Долг рос как на дрожжах – к 1939-му надули финансовый пузырь почти в 38–40 млрд рейхсмарок (против ~10 млрд в 1932-м), покрытый лишь новыми займами. Ситуация, когда одни займы отдаются за счет новых займов и это увеличивается в прогрессии, имеет два названия - это либо США, либо финансовая пирамида as it is. В какой-то момент к стандартным обещаниям отдать долг добавился новый нарратив, распространяемый среди приближенного к правящей партии бизнеса: мы будем делиться с вами активами в других странах, которые завоюем.

Миф о «блестящей эффективности» нацистской экономики явно трещит по швам: это была классическая пирамида, живущая на постоянных вливаниях и отложенных счетах. Историк Адам Туз отмечает, что никакого чуда не произошло – нацистский рывок основывался на грубой накачке деньгами и надежде на будущий грабёж, а не на реальной продуктивности. Даже к 1939-му вермахт, несмотря на весь пафос, имел массу проблем – от нехватки топлива до зависимости от импортного сырья. Многие "восторгаются" (насколько это слово вообще применимо к Германии тех лет) темпами перевооружения, но забывают, какой ценой это достигалось и насколько эта система была непрочной. Ниже представлю вам самый прямой (в, простите, прямом смысле слова) график увеличения госдолга, что я видел:

Война как спасение экономики от коллапса.

К 1939 году финансовая пирамида начала шататься: первые MEFO-векселя подошли к погашению, и правительству пришлось пойти на ухищрения – заставлять банки скупать облигации, конфисковывать сбережения страховых компаний и прочие «финансовые фокусы», лишь бы выплатить по счетам​. Без свежей подпитки грозил типичный дефолт финансовой пирамиды и экономический кризис. Мы сейчас не будем давать исторические оценки о причинах начала Второй мировой, понятно, что этот больной ублюдок шел к этому вполне целенаправленно. Но с точки зрения государственной экономики ирония именно в том, что Вторая мировая буквально спасла нацистскую экономику от краха - в этой ситуации нападение на соседей стало не столько триумфом, сколько пожарным выходом. Как цинично рассчитывала гитлеровская верхушка, территории, богатства и рабский труд с оккупированных стран должны были покрыть накопленные долги и обеспечить ресурсами рейх​. Так и произошло. Захват Польши, Франции, Бельгии, Балкан дал нацистам передышку: чужое золото, продовольствие, сырье и заводы потекли в Германию, конечно же в руки приближенных из партии и крупного бизнеса, вроде Krupp и прочих Hugo Boss'ов и BMW. Франция, например, была вынуждена оплачивать содержание немецких оккупационных войск – 20 млн рейхсмарок в день, то есть практически финансировать германскую военную машину из своего кармана. Чехословакия «поделилась» с рейхом сотнями танков, самолетов и орудий. Абсолютно все захваченные территории "делились" крупным бизнесом, золотом, дорогостоящими активами. Получив трофеи и оккупировав пол-Европы, нацисты оттянули неминуемый кризис. Но военные успехи 1940 года не решали базовых проблем – Германия по-прежнему остро зависела от импорта сырья, а построенная на плохих долгах и воровстве экономика была мертворожденной​. Война давала лишь передышку финансовой пирамиде рейха, но называть это устойчивой эффективностью – все равно, что считать ограбление банка признаком хорошего бизнес-плана. "Эффективная" Германия тех лет закончила свое существование закономерным образом.

Послевоенное «чудо»: западные инвестиции и дешёвый газ.

После 1945 года миф о германской хозяйственной гениальности возродился в виде «экономического чуда» ФРГ. Однако и тут не обошлось без щедрой внешней подпитки. Разделённая на зоны оккупации Германия получила от бывших противников весьма разное обращение. На Востоке (ГДР) советская администрация вывезла часть заводского оборудования в счет репараций и строила социализм впроголодь. А вот Западная Германия оказалась витриной капитализма – США и союзники целенаправленно инвестировали в её восстановление, преследуя политические цели. Уже в 1948 году стартовал план Маршалла – безвозмездная помощь Америки разорённой Европе. ФРГ, несмотря на статус вчерашнего врага, получила по плану Маршалла около 1,3–1,4 млрд долларов (третья по объёму помощь после Британии и Франции). Американские деньги пошли на восстановление промышленности, инфраструктуры, поставки продовольствия – словом, стали мощным допингом для экономики ФРГ. Да, 1,4 млрд $ – не астрономическая сумма по сравнению с масштабами разрушений, но эффект от этих вливаний был значительно усилен общим покровительством США и хорошей промышленной базой самой Германии, там были квалифицированные кадры. Вашингтон списал ФРГ часть долгов, предоставил кредиты, а главное – открыл рынки и обеспечил политическую стабильность для западнонемецкого бизнеса. Неудивительно, что уже к 1950-м Западная Германия показала впечатляющие темпы роста – но справедливости ради, это был инвестиционный тепличный эффект, а не магия немецкой эффективности. Как шутили сами немцы, «чудо» во многом приехало в коробках с гуманитарной помощью.

А еще тогда наметился краеугольный камень немецкой, а потом и европейской, хорошей жизни: не нужно было тратиться на военку. Военные расходы в мирное время - одни из самых неэффективных расходов государства, при этом это всегда огромные деньги, как правило сопоставимые с несколькими другими отраслями вместе взятыми. Но об этом позже.

В следующие десятилетия ФРГ пользовалась и другим внешним бонусом – неожиданным источником дешёвой энергии. Начиная с 1970-х, Западная Германия наладила масштабный импорт природного газа из СССР. Парадоксально, но разгар Холодной войны не помешал заключать выгодные сделки: немецкие фирмы получали советский газ по длинным контрактам, а взамен поставляли трубопроводы и оборудование (сделка «газ-трубы» 1970 года стала хрестоматийной). Дешёвый советский газ стал драйвером немецкой промышленности. Заводы ФРГ работали на более доступном топливе, чем конкуренты, а домохозяйства получали недорогое отопление. К 2000-м годам Германия (уже объединённая) всё сильнее зависела от поставок газа из России. Доля нашего газа стабильно держалась не ниже 40% от всего импорта газа Германии​, а к 2020 году взлетела примерно до 55%​. Берлин охотно пользовался этой «газовой иглой», выстраивая свою знаменитую экспортно-промышленную модель: дешевая энергия + высокотехнологичное производство = конкурентоспособный экспорт. Пока газ тек рекой по дружбе народов, немецкая экономика показывала чудеса продуктивности. В 2000-е годы канцлер Герхард Шрёдер даже лично пролоббировал строительство нового газопровода «Северный поток» из России, при Меркель уже был Северный поток-2, и это после присоединения Крыма.

Бывают длинные деньги, а бывают короткие.

Чтобы объяснить какой огромный вклад во всем известную роскошную социальную жизнь в Европе последних десятилетий вносит отсутствие полноценных военных бюджетов, нужно сначала рассказать в двух словах, что такое длинные и короткие деньги.

Инвестиции, которые создают «длинные деньги»:

Это такие вложения, которые после своего первоначального создания продолжают приносить пользу и прибыль длительное время, формируя экономический рост и дальнейшие денежные потоки.

К ним относятся:

• Инфраструктура: дороги, мосты, железные дороги, порты. Эти объекты служат десятилетиями, постоянно упрощая и удешевляя перевозку людей и товаров, тем самым повышая эффективность экономики в целом.
• Производственные мощности: заводы, фабрики, технологии, которые годами производят товары, создавая рабочие места и прибыль, тем самым порождая последующие инвестиции.
• Образование и наука: подготовка квалифицированных кадров и научные открытия приводят к постоянному повышению производительности труда и конкурентоспособности экономики, открывая дорогу новым, более эффективным бизнесам. Этот пункт - самые эффективные длинные деньги.

Таким образом, вложения в инфраструктуру, производство, науку и человеческий капитал – это инвестиции, которые создают основу для будущего роста и постоянно генерируют новые доходы и новые возможности.

Инвестиции в военную сферу – это не «длинные деньги»:

Инвестиции в оборону (например, производство танков, самолетов, вооружения) принципиально отличаются по своей сути и последствиям от обычных экономических вложений.

• Ограниченное применение:
  Военная техника дорого стоит в производстве, и еще дороже в эксплуатации и обслуживании (особенно в высокоразвитых богатых государствах с высокими ценами на все, в первую очередь на труд), но не приносит никакого дохода и пользы в мирное время. Танк не производит продукцию, не перевозит товары, не создает прибыль и не повышает экономическую эффективность. Некоторые изобретения в военной сфере иногда перетекают в гражданскую, но, поверьте, это скорее исключения, но каждый раз хорошо разрекламированные, конечно же. Во время холодной войны военка много чего изобрела и некоторые технологии (той же связи) теперь с нами в гражданской жизни, при этом потрачено было денег бесконечное количество. Технологический прогресс последних 10-20 лет в мирное время показал, что человечество гораздо эффективнее и быстрее изобретает гражданские технологии без кормежки раздутых военных министерств, более того теперь гражданские технологии перетекают в военные.
• Высокий риск полного обесценивания:
  В случае боевых действий дорогостоящий танк или самолёт может быть уничтожен за несколько минут. В отличие от гражданских активов, которые даже в кризис не обнуляются полностью (заводы, земля, здания сохраняют какую-то остаточную стоимость), военный актив способен мгновенно превратиться в груду металлолома, в буквальном смысле это обнуление актива.
• Отсутствие мультипликативного эффекта:
  Инвестиции в военную сферу редко запускают длительные экономические цепочки создания ценности. Деньги тратятся на технику и оружие, которые не приносят прибыли и не создают дополнительных рабочих мест в других, невоенных сферах. Таким образом, военные расходы – это не инвестиция, а чистый расход бюджета. Сидя в 2025 году в России мы можем с этим не согласиться, потому что военные расходы дали всей экономике дикий памп, но эта история не работает на рубеже 2-3 лет, негативный эффект от отсутствия мультипликации от инвестиций в военку начинает сказываться после 3-5-7 лет.

Посмотрите, какая хорошая у нас жизнь.

Теперь разобравшись с тем, что военные инвестиции не самые лучшие, поговорим про все плюсы для государства, которому не нужно их производить, потому что есть большой брат (США), который закрывает все милитаризированные вопросы.

1. Перераспределение бюджетных расходов:

Военные расходы всегда являются существенной статьёй госбюджета. Страны, которые вынуждены много тратить на оборону, жертвуют социальными расходами, инфраструктурой, образованием, здравоохранением, наукой.

Германия и Европа после войны эту проблему практически не испытывали, потому что их военная безопасность была обеспечена американским зонтиком НАТО.

Это позволило:

• Массово инвестировать в инфраструктуру
  Германия смогла построить знаменитую сеть автобанов, модернизировать порты, железные дороги и аэропорты.
• Высокие расходы на социальное государство
  Германия, Франция и другие европейские страны смогли создать щедрые социальные системы, которые впоследствии способствовали высокому уровню жизни и социальной стабильности. Высокие социальные стандарты и льготы стали визитной карточкой ЕС.
• Инвестиции в образование и науку
  Германия вложилась в фундаментальную науку и инженерное образование, что заложило основу для технологического лидерства.

2. Более низкие налоги и затраты для бизнеса

Относительно небольшие траты на оборону позволили европейским государствам поддерживать умеренные налоги, которые были более комфортными для ведения бизнеса. Не нужно судить об их налогах из 2025 года, исторически они не всегда были такими огромными, как сейчас.

• Бизнес мог инвестировать больше прибыли в развитие и инновации.
• Европейские товары оставались конкурентоспособными на глобальных рынках за счёт меньших налоговых издержек.

3. Стимулирование экспорта и конкурентоспособность

Промышленность получила возможность активно развиваться благодаря экономии ресурсов, которые в других странах шли на военные нужды. Снизив оборонные расходы, Германия и её соседи смогли предложить конкурентные цены на продукцию машиностроения, автомобилестроения, химической промышленности.

Это позволило Европе создать индустриальный кластер, который доминировал на мировых рынках:

• Автомобили (Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz, Renault, Peugeot)
• Машиностроение и станки (Siemens, Bosch)
• Химия и фармацевтика (BASF, Bayer)

4. Финансовая стабильность и меньший долг

Небольшие оборонные расходы дали возможность избежать значительных государственных займов, которые могли привести к финансовой нестабильности или высоким процентным ставкам по облигациям.

Экономия на обороне способствовала большей финансовой устойчивости государств Евросоюза, которые вплоть до недавних кризисов (из-за младших южных соседей) могли позволить себе умеренный уровень госдолга и низкую стоимость его обслуживания.

5. Привлечение международного капитала

Европейские страны, в особенности Германия, долгое время воспринимались инвесторами как стабильные государства, которые не вовлечены в крупные военные конфликты и не несут высоких военных рисков. Это привлекало крупные инвестиции из США и Азии, что дополнительно стимулировало рост экономики.

У всего есть цена.

Ровно такой же "безвоенный" успешный успех показала на другом конце планеты Япония, у которой и по сей день было бы все хорошо, если бы США не понадобилось в свое время высосать союзника ради собственного спасения, о чем я писал в лонгриде про соглашение Plaza Accord, которое уничтожило будущее Японии на десятилетия.

По моему искреннему мнению, вся история последних лет - это очередной Plaza Accord, только теперь для Европы, а точнее Германии. Потому что эта страна в своих тепличных условиях развилась настолько, что начала представлять серьезную проблему для всем известного экономического гегемона, у которого в очередной раз что-то сломалось в экономике. А может это как с курицей и яйцом, мы не скоро узнаем что именно спровоцировало США экономически уничтожить Европу через войну на Украине, да и находимся мы в точке, где история может пойти по двум очень разным дорогам.

Антиэффективная Германия.

Когда мы разобрались, что все мифы об эффективной Германии последних 100 лет основаны либо на мертворожденной экономике с долговой финансовой пирамидой, либо на дешевой энергии по нерыночным ценам вместе с отсутствием необходимости тратить триллионы на военные расходы, пора поговорить о том, что у них получается лучше всего - немецкая бюрократия и коррупция. Немцы никогда не гнушались коррупции и они очень "эффективны" в создании чудовищной бюрократии.

Konto 5.

Пока пропаганда вещала о доблести и порядке, Гитлер по-тихому подкупал генералов и чиновников, чтобы те помалкивали о провалах и оставались верными лично ему. С 1933 года при канцелярии фюрера действовал секретный фонд «Konto 5», своего рода чёрная касса для выплат высшему командованию.

Американский историк Герхард Вайнберг описал это достаточно прямолинейно: «обширнейшая тайная программа подкупа, охватившая практически всех верховных военачальников»​.

Из этого фонда Гитлер раздавал своим приближённым щедрые «подарки»: от роскошных поместий (в том числе на оккупированных землях) и автомобилей до конвертов с наличными и пожизненных привилегий.

Например, фельдмаршал Гюнтер фон Клюге в 1942 году получил от фюрера чек на 500 000 рейхсмарок – впору назвать это золотым парашютом за лояльность, потому что в пересчете на наши дни это минимально миллион долларов​.

К 1945 году размер Konto 5 раздулся до 40 млн рейхсмарок – сумму, которой хватило бы на содержание целой армии. Ежемесячно ведущим генералам капали тайные выплаты: по 4 000 рейхсмарок для фельдмаршалов (и 2 000 для «скромных» генералов) помимо их официального жалования​. Неудивительно, что облечённые такими хлебными подачками военачальники предпочитали закрывать глаза на экономические авантюры режима и явные проблемы в вооружениях.

Когда в 1941-м Гитлер снял с должности фельдмаршала Федора фон Бока за неудачи, первый вопрос Бока был вовсе не о стратегии – он обеспокоенно осведомился у адъютанта, не прекратятся ли выплаты теперь, когда его уволили​. Такая была «принципиальность».

Разумеется, коррупция процветала не только в армии – нацистская элита и приближённые бизнес-круги тоже получали свой куш. Промышленные гиганты, лояльные режиму – тот же концерн Krupp, IG Farben, Thyssen и прочие – взамен на поддержку обрастали жирными госзаказами и рабским трудом. Им предоставили сотни тысяч рабов из числа узников концлагерей и жителей оккупированных стран. Вся эта система взяток и беспощадной эксплуатации позволяла нацистской экономике держаться на плаву, но едва ли её можно назвать образцом рационального управления. Скорее, это скрывало неэффективность и разложение, разъедавшие рейх изнутри.

Ладно, что я все про события столетней давности, есть же и свежие.

Берлинский аэропорт BER - открытие отложили на 9 лет из-за бюрократии и ошибок проектирования.

• Планировали открыть: 2011
• Открыли: 31 октября 2020 года
• Перерасход: с 2 до почти 7 млрд евро

Аэропорт стали называть «памятником немецкой бюрократии». Стройку тормозили бесконечные проверки, изменение стандартов безопасности, согласования проектных решений. Во время простоя приходилось перестраивать целые участки аэропорта, которые успевали устареть и перестать соответствовать новым стандартам.

Проект Stuttgart 21 - Новый вокзал Штутгарта.

• Начало планирования: 1994
• Строительство стартовало: 2010
• Планировали завершить: 2019
• Реальный срок: после 2025 года
• Перерасход: с 2,6 млрд евро до более чем 10 млрд евро

Стройка стала синонимом кошмара бюрократии и административной неэффективности. Тысячи страниц документации, постоянные пересмотры и согласования планов на федеральном, земельном и городском уровнях.

Строительство линий электропередач - так называемый "энергетический поворот" (от зеленых леваков).

Для обеспечения перехода на зеленую энергетику Германии понадобилось бы построить тысячи километров линий электропередач с севера на юг страны. На практике:

• Проект запущен: 2011
• Планируемый срок строительства: 2022
• По факту выполнено: менее 20% от плана
• Главная причина – длительные согласования, экологические экспертизы, общественные слушания и протесты местных жителей.

Процесс согласования каждой линии занимает до 10–12 лет (!) из-за бюрократических процедур.

Регистрация автомобиля и получение номеров.

В Германии нет единой электронной системы регистрации автомобилей, всё зависит от региональных офисов Zulassungsstelle.

• Чтобы зарегистрировать машину, люди часто берут выходной и приходят к офису регистрации в 6 утра, стоят в очереди часами, предварительно заполнив множество бумажных форм.
• Процедура может растянуться на неделю, особенно в крупных городах, если вдруг не хватило какого-то документа.

Отчёты, налоговые декларации и бумажный ад.

Германия до сих пор страна бумаги и печатей.

• Во многих ведомствах не принимают электронные документы, требуют оригиналы по почте.
• Типичная немецкая налоговая декларация – это многостраничная форма, заполнение которой вызывает ужас у даже самых терпеливых граждан. Люди массово платят налоговым консультантам просто потому, что разобраться самим невозможно.

Строительство жилых домов.

Строительство многоквартирного жилого дома в Германии — бюрократическая головоломка. Сроки согласования разрешения на строительство могут занимать от года до пяти лет.

• В Мюнхене и Берлине за последние 10 лет сроки согласования разрешений увеличились до абсурда (часто 2–4 года).
• Застройщики сталкиваются с противоречивыми требованиями разных ведомств: одни требуют охрану птиц, другие экологическую нейтральность, третьи — проверку на шум и влияние на тень от будущих зданий.

Диджитализация (цифровизация) госуслуг.

Мое любимое. Несмотря на мировой имидж технологичной страны, цифровизация госуслуг в Германии очень отсталая.

• Из-за бюрократии и многочисленных стандартов только к 2023 году около 80% госуслуг все еще требуют бумажной формы.
• Германия по индексу цифровизации госуслуг в Евросоюзе занимает одно из последних мест (хуже только Болгария и Румыния).

Я бывал в Германии десятки раз, часто сталкивался с некоторыми вопросами и проблемами, и могу продолжать вечно с этим списком, но думаю, вы и так поняли, что всем известной эффективностью тут и не пахнет.

Ложка меда в бочке дегтя.

Совсем уж сильно принижать способности немцев было бы глупо, как и в любой другой истории успешного успеха, у данного народа есть и неоспоримые плюсы - они чрезвычайно педантичны и высокоорганизованы (от этого все их проблемы с бюрократией с другой стороны). Но откуда это все?

Историческое происхождение педантичности.

Немецкая педантичность родилась из географии и истории. Германия веками была раздроблена на сотни мелких княжеств, городов-государств и земель. В условиях конкуренции и ограниченных ресурсов, чтобы выжить, нужно было выстраивать строгие правила и четкие механизмы управления. Отсюда стремление к порядку и соблюдению регламентов: бюрократия для немцев исторически была способом обеспечить стабильность в хаосе феодальной раздробленности и войн. Напомню, что объединение Германии в единой государство произошло очень поздно - в 1871 году.

Ремесленные традиции как база промышленности.

Со Средних веков германские города славились гильдиями и ремесленниками, где каждое изделие производилось по строгим стандартам качества. Нарушение стандартов могло привести к исключению мастера из гильдии. Это стало основой для развития культуры качества и внимания к деталям. Объединения способных людей в одну группу всегда работает на положительный результат, а именно на изобретения и на качество (в следствии конкуренции).

Прусское наследие.

Особенно большое влияние оказала Пруссия — строгая, милитаризированная монархия с жесткой иерархией, дисциплиной и культом порядка. Прусская армия, знаменитая своей эффективностью и строгой организацией, повлияла на то, как немцы подходили к решению задач и построению социальных институтов. Дисциплина и педантичность стали национальными добродетелями, проникнув и в промышленность, и в образование. Милитаризированная страна (при прочих плюсах) всегда имеет ряд преимуществ, даже проигранные две Мировые войны в 20 веке отчасти дали положительный отклик на населении, потому что десятилетиями поддерживалась дисциплина.

Промышленная революция в Германии.

К XIX веку немецкие земли прошли стремительный путь индустриализации. Педантичность, накопленные знания и высокий уровень образования помогли Германии быстро освоить передовые технологии: химическую промышленность, машиностроение, металлургию. В стране появились гиганты вроде Siemens, Bayer, BASF, которые до сих пор известны на весь мир. Да, в начале их промышленной революции было далеко до промышленной революции Британии, но последняя доживала свое последнее имперское доминирующее столетие, плавно становясь failed state к нашим дням, Германия (а затем США) сыграли в этом не малую роль.

Генетика и культура.

Есть и культурно-генетический аспект: многовековая ориентация на техническое мастерство и скрупулезность постепенно закрепились в немецкой ментальности. Немцы привыкли уважать качество и требовать его во всем — от продуктов до инженерных решений. Это стало мощным конкурентным преимуществом, позволив Германии и сегодня оставаться страной с высоким промышленным потенциалом, пусть и основанным до недавнего времени на дешевой энергии из нашей страны.

Сделаем вывод.

При всем восхищении немецкой педантичностью, дисциплиной и гениальной инженерией, надо признать: весь XX век Германия развивалась на халявных экономических моделях.

• Сначала при Гитлере была финансовая пирамида на облигациях, построенная на ожиданиях войны и ограблении других стран. Деньги за экономическое чудо конца 1930-х годов немцы получили, буквально отобрав активы у захваченных территорий и воспользовавшись бесплатным трудом миллионов военнопленных.
• Потом после Второй мировой войны на территории Западной Германии сложилась новая халявная схема: защиту и расходы на оборону взяли на себя США и НАТО, и немецкий бюджет мог спокойно тратить огромные суммы на промышленность, образование и социальную сферу, избегая бессмысленных расходов на танки и ракеты, которые не создают длинных денег.
• А после этого к экономическому чуду добавилась еще одна халява — десятилетия дешёвой российской энергии (газ, нефть, удобрения) по «дружеским» ценам. Экономическая эффективность Германии во многом базировалась на этой незаметной субсидии от Востока, которая позволяла немецкому бизнесу держать высокую маржу и конкурировать на мировых рынках, не особо напрягаясь из-за энергетических затрат.

Получается парадокс: при всем уважении к немецкой культуре качества и инженерной традиции, экономическая модель Германии в XX веке никогда не была такой уж честной и рыночной, как это принято считать. Немцы действительно очень хороши в производстве и технологиях, но как-то незаметно оказывается, что их эффективность росла в условиях постоянных внешних бонусов, которых у большинства других стран не было и нет.

И только сейчас, когда халява закончилась и дешёвая российская энергия ушла в прошлое, Германия внезапно столкнулась с реальностью. Теперь мы увидим, что такое настоящая немецкая эффективность — без халявного российского газа, без бесконечных американских зонтиков и субсидий.

Возможно, именно сейчас, впервые за целый век, Германия наконец-то покажет миру, насколько она по-настоящему эффективна сама по себе. Или наоборот — вдруг окажется, что экономическая мощь ФРГ была лишь красивой витриной, за которой скрывались десятилетия жизни на внешних ресурсах и чужих деньгах. Поживём — увидим. А пока я читаю вот такие новости:

Новый канцлер Германии Мерц (ХДС), бывший руководитель немецкого отделения BlackRock, тоже вряд ли поднимет экономику Германии. Он хочет закрепить «климатическую нейтральность» в конституции в качестве подарка «зеленым» в обмен на их одобрение предстоящей сделки по госдолгу на сумму 500 млрд евро и реформы системы долгового торможения для развития военной промышленности. Мерц также обещает Партии зеленых, что 100 из 500 млрд евро нового долга будут направлены в «климатический и трансформационный фонд» Германии. Канцлер не сообщил об этом избирателям ХДС или общественности до выборов.

Потолок госдолга в Германии существовал не просто так: без кардинальных изменений социальной политики (жизнь у людей будет гораздо хуже, как у нас, например, потому что нужно тратиться на оборону) экономическую модель Германии не развернешь, это очень богатое социальное государство. А теперь что, опять госдолг и облигации на облигации?

Кажется, мы что-то такое читали в начале этой статьи.

Предпредыстория.

Кто больше всех зарабатывает в финансовом мире, снимая все сливки с активов, транзакций, кредитов, депозитов, деривативов и всего остального? На фондовой бирже в среднем больше всего зарабатывают не те, кто торгует, а брокер. В кредитной финансовой системе больше всех зарабатывают не те, кто взял в кредит или положил депозит, а банки. И таких примеров из других сфер сотни, вывод всегда один: где-то часто, а где-то всегда больше всех зарабатывают те игроки, кто предоставляет инфраструктуру.

В наших планах никогда не стояла установка, что мы должны только торговать и спекулировать на цене, потому что если заниматься только этим, то шанс все потерять крайне велик. Когда мы что-то заработали на очередной волатильности биткойна после вербальных интервенций мистера Трампа, кто-то другой в этот же момент потерял эти же деньги. Фонда / Крипта - это игра с нулевой суммой (на самом деле все, конечно же, сложнее, но давайте не будем занудствовать). Надо думать о долгосрочном успехе, поэтому нужно диверсифицировать часть своих доходов. А что может быть лучше, чем стать инфраструктурой и зарабатывать на любом движении рынка?

Предыстория.

Мы периодически скидывали в нашем канале какую-то непонятную инфу про наши валидаторы, какие-то скрины с очередями в блокчейне Solana и пр. Теперь настало время все нормально объяснить.

В декабре 2024 года два Алексей, как настоящие дегены, решили без должного понимания технической стороны вопроса залететь в очередь на валидаторство в блокчейне Solana, а спустя несколько дней быстрого прикидывания в уме, мы зарегали еще два места в очереди. Теперь у нас 4 потенциальных валидатора / RPC примерно через год, и за год нам надо досконально понять как там двигаться.

Что ты такое?

Представьте себе бухгалтерскую книгу, которую одновременно ведут тысячи людей по всему миру. Каждый раз, когда кто-то записывает новую транзакцию, остальные проверяют: все ли правильно, не пытается ли кто-то обмануть? Эта большая распределенная книга – и есть блокчейн. В нем хранятся записи (блоки) о всех операциях, и копия такой книги есть у множества участников сети. Но чтобы все эти участники доверяли записям, нужны особые «проверяющие» – валидаторы.

Блокчейн работает без центрального начальника, поэтому его безопасность и достоверность обеспечиваются самими участниками. Валидаторы поддерживают децентрализацию – то есть отсутствие единого хозяина у системы – и делают сеть устойчивой к обману и сбоям. По сути это узлы (компьютеры/серверы), которые проверяют правильность новых «страниц» этой книги (новых блоков) и соглашаются включить их в общую историю.

Есть пара примеров, чтобы провести аналогию с реальной жизнью, валидатор – это как нотариус или ревизор: он заверяет, что «документ» (блок транзакций) настоящий и не содержит фальшивок. Только после такого заверения блок присоединяется к цепочке. Но на мой взгляд гораздо правильнее сравнить валидатор с банком, потому что в блокчейне все же крутятся деньги, люди и компании постоянно что-то куда-то переводят, в реальной жизни проведением денежных транзакции у нас занимаются банки, поэтому валидатор - это банк, и не только потому что проводит и верифицирует транзакции, но и по другим причинам, которые мы еще обсудим.

Как работают валидаторы в Solana?

Proof of Stake и Proof of History: ключевые принципы.

Solana – это блокчейн, который использует комбинацию механизмов Proof of Stake и Proof of History. Что они значат?

Proof of Stake (PoS) – «доказательство доли владения». В этом подходе надежность узла подтверждается не затраченной электроэнергией (как в биткоине с его Proof of Work), а тем, сколько монет (токенов) привязано к узлу в качестве залога/депозита, или иначе – стейка. Проще говоря, валидатор как бы ставит на кон свои деньги, показывая: «Я вложил значительную сумму, значит мне нет смысла обманывать, ведь тогда мои вложения обесценятся». Валидаторы Solana имеют вес голоса, пропорциональный количеству поставленных на кон токенов SOL. Чем больше у валидатора стейка (включая собственные монеты и делегированные ему другими участниками, о чем позже), тем больший «вес» его голос при подтверждении блоков. Если узел пытается читерить, сеть (теоретически) может его наказать потерей части залога – это называется slashing («наказание рублем» за нарушение). В Solana, правда, автоматического slashing пока нет: валидатору скорее грозит потеря репутации и делегаторов, чем мгновенное списание средств. Однако сам принцип PoS работает: честные валидаторы с большим стейком получают больше влияния и награды, а жульничать невыгодно.

Proof of History (PoH) – «доказательство истории». Это уникальная фишка Solana, добавленная к PoS, чтобы сеть работала очень быстро. PoH (простите) можно представить как встроенные часы или метроном для блокчейна. Обычно в распределенных системах узлы тратят время, чтобы согласовать между собой очередность событий и синхронизировать часы – это замедляет работу. Solana решила эту проблему хитро: один из узлов постоянно генерирует криптографические метки времени, доказывая, что между событиями прошло определенное количество времени. Представьте, что валидаторы договорились использовать особый пазл, который можно решить только последовательно, шаг за шагом, и быстро проверить. Этот пазл постоянно решается и публикуется, а его решение служит как бы печатью времени для транзакций. Когда новый блок создается, в него уже встроена метка времени PoH, которую все могут проверить. Благодаря этому узлы Solana не тратят время на согласование часов – порядок транзакций очевиден из этих меток. Proof of History не заменяет Proof of Stake, а работает с ним в паре: валидаторы знают, в каком порядке им предстоит создать блоки, и могут очень быстро «подхватывать эстафету» друг у друга.

Эта комбинация PoS + PoH позволяет Solana достигать высокой скорости – тысячи и даже десятки тысяч транзакций в секунду – без ущерба для децентрализации.

Чем валидатор отличается от обычного узла?

Не каждый узел в сети Solana является валидатором. В сети могут быть узлы, которые просто хранят копию блокчейна и помогают передавать данные (например, отвечают на запросы от кошельков) – их можно назвать репликаторами или RPC-узлами/нодами. Они выполняют важную роль, но не участвуют в процессе консенсуса (согласования новых блоков). RPC-нода у нас тоже будет, о ней и о очень крутых возможностях, которые она дает, мы напишем в отдельной статье, а пока скажу, что там заработок еще больше, чем у валидатора, но это не точно.

Валидатор же – это узел, который активно участвует в создании и подтверждении блоков. Валидатор Solana должен иметь стейк (свой или делегированный) и запущенное специальное ПО. С этим он получает право голосовать за новые блоки и периодически, когда приходит его черед по расписанию, создаватьблоки (в Solana валидаторы по очереди становятся лидерами для генерации блоков, согласно установленному графику – это часть работы консенсуса PoH/PoS).

Таким образом, обычный узел обеспечивает децентрализацию хранения данных и доступ пользователей к сети, а валидатор обеспечивает децентрализацию именно подтверждения транзакций и добавления новых записей. Стоит отметить, что требования к оборудованию у валидатора значительно выше (о них подробнее далее), ведь ему нужно не только хранить блокчейн, но и обрабатывать огромное число операций в реальном времени и поддерживать связь с другими валидаторами.

Задачи валидатора.

Можно обобщить несколько ключевых задач, которые выполняет валидатор Solana:

• Проверка транзакций и блоков. Валидатор получает от пользователей пакеты транзакций и от других валидаторов – предложения новых блоков. Он проверяет цифровые подписи транзакций (убеждается, что их действительно подписали владельцы соответствующих аккаунтов), проверяет, хватает ли средств на счетах для проводимых операций, и нет ли двойного расходования одних и тех же монет. Каждый предложенный блок также проверяется: соответствует ли он правилам протокола, не конфликтует ли с текущей версией истории.
• Голосование и консенсус. После проверки валидатор участвует в голосовании: одобрить или отклонить предложенный блок. Если большинство (по весу стейка) валидаторов соглашается, блок считается подтвержденным и добавляется в цепочку. Solana использует модификацию алгоритма византийского консенсуса (Tower BFT), где валидаторы накапливают голосами подтверждение финальности блоков. Проще говоря, валидатор отдает свой «голос доверия» новым данным и таким образом помогает сети прийти к согласию.
• Генерация блоков. В сети Solana валидаторы поочередно выступают в роли лидера – того, кто формирует следующий блок из транзакций. Когда очередь доходит до конкретного валидатора, он собирает транзакции в блок, добавляет метку времени Proof of History и свою цифровую подпись, затем рассылает этот блок остальным для проверки. Это большая ответственность: если валидатор-лидер накосячит (например, будет офлайн или слишком медленным), блок может не быть выпущен вовремя. Это замедлит сеть и приведет к потере дохода для этого валидатора (ведь награду за пропущенный блок он не получит).
• Обеспечение безопасности сети. Каждый валидатор обязан поддерживать высокую доступность (работать 24/7 без длительных перебоев) и быстро обновлять программное обеспечение до актуальной версии, чтобы применять последние исправления безопасности. Валидаторы мониторят состояние сети и при необходимости участвуют в экстренных перегрузках сети, если случается серьезный сбой. Фактически, валидаторы – хранители сети: от их добросовестности зависит, будет ли блокчейн устойчив против атак и сбоев.
• Пропуск транзакций и хранение данных. Помимо консенсуса, валидатор принимает транзакции от пользователей (через те же RPC-узлы или напрямую), обменивается данными с другими узлами, хранит полную копию блокчейна (или по крайней мере значительную его часть) и постепенно архивирует старые данные. Это гарантирует, что вся история сохраняется и доступна для проверки в любой момент.

Экономика валидаторов.

Поговорим о действительно интересном.

Работа валидатора не просто благотворительность – сеть стимулирует участников поддерживать её, выплачивая вознаграждения. В Solana валидаторы базовой зарабатывают в основном двумя способами: инфляционные награды за создание блоков (новые выпущенные монеты SOL) и комиссии с транзакций. Также валидатор может получать комиссионный процент от наград своих делегаторов.

Если коротко:

• Leader reward: валидаторы случайным образом определяются лидерами и получают возможность самостоятельно создавать блоки, забирая себе все комиссии с транзакций в блоке. Блокчейн Solana настроен так, что каждый год эмиссия SOL увеличивается на определенный процент (постепенно снижающийся – сейчас это около 4% в год с дальнейшим уменьшением до ~1,5% (эти показатели могут изменяться со временем, если участники проголосуют за такие изменения)). Эти новые монеты распределяются между валидаторами пропорционально их доле стейка. Получается, что за каждую подтвержденную транзакцию и за каждый добавленный блок валидаторы получают крошечную долю новых SOL. Суммарно за год набегает ощутимый процент. Например, если валидатор контролирует 1% общего стейка сети, он сможет получить близко к 1% от выделенных на вознаграждения новых SOL за этот период (пропорционально своей доле).
• Comission reward: Большинство валидаторов устанавливают процент комиссии за свои услуги. Когда держатели SOL делегируют монеты валидатору, тот со всех полученных ими наград берет свою долю. Например, если делегаторы вместе с валидатором застейкали 1000 SOL и за год это принесло ~70 SOL наград (~7%), при комиссии 10% валидатор заберёт себе ~7 SOL, а остальное распределится между делегаторами. Размер комиссии каждый валидатор назначает сам. Делегаторы, разумеется, предпочитают меньшую комиссию, но на выбор влияют и репутация с надежностью. На практике комиссии валидаторов Solana обычно составляют от 0% до 10%. Новые валидаторы часто ставят низкий процент, чтобы заинтересовать первых делегаторов. Для валидатора комиссионный сбор – важный источник дохода, особенно если у него много привлеченного стейка. Все, что я в этом пункте описал, это по сути работа банков с депозитами. На данный момент мы не планируем сразу начинать собирать на рынке стейки (депозиты), но подразумеваем такую возможность в будущем, особенно если наш канал наберет много подписчиков.
• Jito reward: на валидатор будет дополнительно установлен MEV (об этом в другой статье), который может приносить неплохой дополнительный заработок.
• Комиссии за транзакции: Каждая транзакция в Solana содержит небольшую базовую комиссию (скажем, около 0,000005 SOL – крошечная сумма). Особенность в том, что 50% этой комиссии сжигается (удаляется из оборота), а 50% получает валидатор, обработавший транзакцию.

Сколько стоит запустить наш валидатор?

Запуск валидатора Solana – дело не только ответственное, но и затратное. Основные статьи «входного билета»:

• Оборудование: Solana – один из самых продуктивных блокчейнов, способный обрабатывать десятки тысяч транзакций в секунду. Но за эту скорость платят сами валидаторы – точнее, их “железо”. Нужен мощный многоядерный процессор (16, 32 и более ядер), большой объём оперативной памяти (минимум 128 ГБ, желательно 256 ГБ и больше) и скоростной накопитель (SSD NVMe) для хранения блокчейна. Домашний компьютер или дешевый виртуальный сервер тут не справятся – нужен уровень оборудования дата-центра. Покупка самостоятельно легко выходит за $5–10 тысяч. Аренда ежемесячно – несколько сотен долларов и выше. Естественно, мы никакой сервер себе пока не покупаем, а арендуем у индусов.
• Стейк (замороженные SOL): Минимальный стейк часто меняется, тем самым блокчейн регулирует свои потребности в валидаторах. Мы вписались в эту историю, потому что Solana (в поисках новых валидаторов для повышения скорости сети, понижения комиссий для транзакций и для повышения безопасности и децентрализации) вывела на рынок «спецпредложение»: своих надо застейкать 100 SOL, а сама Solana добавляет нужные 34000 SOL (естественно, они залочены и не могут быть выведены, кроме того, эта сумма бывает меняется). Без такого спецпредложения входной порог, как видите, стоит 5 млн долл. При этом даже эти 100 SOL мы планируем взять в кредит на бирже под залог биткойна (который и так не собираемся продавать). Все это пока предварительные планы, финмодель пока показывает, что выгоднее брать кредит, чем инвестировать свои в покупку 100 SOL, но в модели очень много плавающих от курсов переменных, поэтому часть нашей торговой прибыли мы тратим на покупку SOL в ближайший год. Мы либо используем свои SOL, либо увеличим ими свой же стейк со стороны (как делегаторы).
• Электричество и интернет: Если оборудование своё и работает у вас, придётся платить за электричество (мощный сервер потребляет сотни ватт 24/7) и обеспечивать надёжный интернет-канал. В дата-центре эти расходы включены в аренду, но при самостоятельном размещении нужно учитывать счета за энергию и связь. Желательно иметь резервное питание (UPS, генератор) и дублирующий интернет-канал, чтобы узел не выпадал из сети при сбоях. Для нас неактуально, но в будущем я буду обсчитывать покупку и установку сервера где-нибудь в Иркутской области.
• Обслуживание и время: Помимо денег, потребуется время и навыки. Настройка валидатора – задача для опытного системного администратора. Нужно установить и правильно сконфигурировать ПО, регулярно обновлять его, следить за нагрузкой, настроить мониторинг. Если что-то ломается – чинить приходится незамедлительно, иначе простой приведёт к потере наград и доверия. Многие валидаторы фактически работают как круглосуточные DevOps-инженеры для своего узла или нанимают специалистов. Это скрытая стоимость – труд и экспертиза. В нашем случае, пока что планируется аутсорсинг за 10% прибыли в mainnet и за 60 долл / мес за первый год в testnet. Но в идеале за тестовый год найти компетенции управлять своим валидатором самостоятельно, поэтому в нашей команде пополнение, теперь у нас есть программист и у него такие же горящие глаза, как и у нас. Независимость от аутсорса - наша цель.

Одним словом, запуск валидатора Solana сравним с запуском малого технологического бизнеса. Нужны первоначальные инвестиции, ежемесячные расходы и постоянное внимание к работе узла.

А что за первый год в testnet?

Такой дешевый вход не просто так. Мы, как ответственные валидаторы, должны на небольшом сервере (менее мощном, чем в mainnet) работать некоторое время в testnet - это уменьшенная копия основного блокчейна Solana (mainnet). Там наш валидатор сдает в некотором роде экзамены - подтверждает эпохи, и в целом показывает, что он хороший валидатор. Там же при желании мы можем развернуть для теста какой-нибудь DeFi проект/приложение и т.д. Когда мы зашли в testnet, мы получили свое место в очереди в mainnet. Это было в декабре 2024 и очередь была примерно на год. Она может со временем меняться, но плюс минус у нас год, а на момент написания данной статьи уже 9 месяцев очереди. За эти 9 месяцев нам надо понять все технические моменты, разбираться во всем как минимум на уровне системного администратора, а лучше, с помощью программиста, разобраться с языком Rust.

А что если все-таки брать депозиты?

Делегаторы: как они работают и почему важны.

Не каждый владелец SOL, желающий получать доход от стейкинга, станет поднимать свой сервер. Большинство предпочитает стать делегатором – то есть делегировать свои токены какому-либо действующему валидатору. Как это происходит и зачем нужно?

Представим, у кого-то есть 100 SOL. Вместо того чтобы тратиться на инфраструктуру, он через кошелёк делегирует эти 100 SOL выбранному валидатору. Монеты перемещаются на специальный счёт стейка, связанный с валидатором, увеличивая его общий стейк и, соответственно, вес голоса. Валидатор благодаря этому получает чуть больше наград, а делегатор – свою долю этих наград пропорционально вложенным средствам (минус комиссия валидатора). Делегирование не передает монеты в собственность валидатора – пользователь в любой момент может начать процесс отзыва.

Почему делегаторы важны? Во-первых, они позволяют даже небольшим держателям монет участвовать в поддержке сети и получать вознаграждения. Во-вторых, делегаторы делают распределение стейка более широким. Вместо того чтобы только крупные киты контролировали подтверждение блоков, тысячи людей могут объединять свои монеты через делегирование. Это повышает децентрализацию: власть (вес голосов) не сосредоточена у десятка богатых китов, а распределена более равномерно. Конечно, часть делегаторов идут к самым популярным валидаторам, но у многих есть стимул поддержать и мелких, чтобы усилить сеть и заработать сопоставимые проценты наград (ведь годовая доходность примерно одинакова по сети).

Кроме того, делегаторы своим выбором стимулируют конкуренцию среди валидаторов. Если валидатор плохо работает – часто отключается, не обновляется или заломил слишком высокую комиссию – делегаторы могут перейти к другому. В Solana нет жёстких ограничений на количество валидаторов, конкуренция свободная: более надёжные и честные узлы обычно привлекают больше делегированного стейка.

Риски и потенциальные убытки.

• Фундаментальные изменений в работе сети: Периодически на голосование выносятся предложения по изменению работы блокчейна, которые затрагивают многие вопросы, включая заработок валидаторов. Как и в любой системе, в блокчейне есть крупные компании, контролирующие ощутимые стейки, их вес в голосовании чрезвычайно высок, а еще они могут объединяться с другими подобными китами. Позитивного в этой истории для мелких валидаторов, как мы, мало, но тем не менее наличие множества валидаторов важно даже для условных монополистов в сети.
• Простои и упущенные награды: Если валидатор не справляется с задачей – уходит в офлайн надолго или пропускает много блоков (причиной простоя может быть что угодно: сбой питания, поломка оборудования, атака и т.д.) – он не зарабатывает награды, а значит, и его делегаторы тоже. Это не прямой штраф, но все участники теряют прибыль, а делегаторы, скорее всего, переместят свои монеты к более стабильному валидатору. Поэтому надежность – ключевой фактор: упал на день – потерял и деньги, и доверие. Хорошие операторы стараются иметь резервные системы и молниеносно реагировать на сбои, но полностью исключить простои трудно.
• Колебания цены SOL: Вознаграждение выплачивается в SOL, и если курс этой монеты резко падает, доход валидатора в пересчёте на фиат может не покрыть расходы. Например, валидатор тратит ~$1000 в месяц на сервер, а получает 150 SOL наград. При цене SOL $10 это ~$1500 – есть прибыль. А если SOL упал до $5, то 150 SOL стоят всего ~$750 – узел работает в убыток. Поэтому валидаторы обычно верят в долгосрочный успех проекта Solana – без уверенности в будущем сети брать на себя такие расходы рискованно. А валидаторы-финансисты, вроде автора данной статьи, еще прекрасно понимают очень важную вещь, самую главную, которая помогла решиться войти в эту историю: Solana невыгодно оставлять меня работать в минус. Мощности в наше время AI истерии и всеобщей постковидной цифровизации - вещь ценная. А мощности с ответственными людьми и с компетенцией - вещь еще более ценная. Если Solana сделает финмодели валидаторов убыточными, тогда валидаторы просто уйдут из этого блокчейна в другие, тогда Solana опять станет медленная и дорогая, как в 2022 году, например. Это никому не нужно, поэтому в модели валидаторских комиссий заложено, что при падении курса SOL заработок количества этих SOL вырастает, и наоборот. Безусловно есть риски разбалансировки, но на мой взгляд они будут временные.

Плюсы и минусы валидатора Solana.

Плюсы Solana-валидатора:

• Низкий порог входа по стейку. Особенно учитывая наше спецпредложение.
• Высокая производительность и потенциал роста. Solana – очень быстрая сеть, и валидаторы непосредственно участвуют в обработке огромного числа транзакций. Если использование сети будет расти (как при недавней истерии мемкоинов), вознаграждения от комиссий могут увеличиваться. К тому же валидаторы Solana находятся на переднем крае технологий (тот же Proof of History), получая опыт работы с инновационной инфраструктурой.
• Быстрая отвязка стейка. Делегаторы (и валидаторы для собственного стейка) могут вывести свои SOL относительно быстро – за 1–2 дня после деактивации. Это придаёт гибкости: можно оперативно реагировать на изменения, а средства не замораживаются надолго.

Минусы Solana-валидатора:

• Дорогая инфраструктура. Высокая скорость Solana требует мощного оборудования и отличного интернета. Затраты на запуск и поддержку узла очень существенные, что отсеивает случайных энтузиастов. Нужно инвестировать в серверы и обслуживание, иначе не выдержать нагрузку сети.
• Зависимость от делегаторов. В определенный момент придется заняться привлечением депозитов для увеличения своей доли в сети. В целом, это обычная конкуренция депозитных процентных ставок.
• Неопределённость вознаграждений в будущем. Сейчас валидаторы получают приличный доход за счёт инфляционных наград, но этот процент будет сокращаться в ближайшие годы. Если транзакционные комиссии не вырастут, прибыльность валидаторов снизится. Таким образом, окупаемость – движущаяся цель: многое зависит от дальнейшего успеха и нагрузки сети Solana. Тут я пока вижу win win из двух разных вариантов. Если Solana продолжит быть местом, скажем мягко, экспериментов криптосообщества, таких как GameFi пару лет назад или мемкоины последних месяцев, то с точки зрения фундаментальности это минус, скорее похоже на помойку. Но это лудомания, а значит огромное количество людей и транзакций, а значит наш заработок с этого. Если Solana в будущем захочет стать более приличной, например, для одобрения заявок на выпуск ETF на SOL, тогда мы выиграем за счет повышения цены самой монеты SOL, в которой будет идти наш заработок.

Будущие технологии и их влияние на валидаторов.

Экосистема Solana быстро развивается, и будущее может принести как новые возможности, так и новые вызовы для валидаторов. Вот несколько тенденций и технологий, способных повлиять на экономику и работу валидаторов:

• Новые клиенты и оптимизация. Сейчас почти все валидаторы используют основной софт Solana (на языке Rust). Однако на подходе альтернативный клиент Firedancer от Jump Crypto, написанный на C++. В тестах он уже продемонстрировал впечатляющую производительность – сотни тысяч транзакций в секунду. Появление второго независимого клиента увеличит общую пропускную способность сети и её устойчивость (блокчейн не будет зависеть от единственной реализации). Для валидаторов это может означать более эффективное использование ресурсов: тот же объём операций потребует меньше мощности, или, наоборот, появится возможность обработать ещё больше транзакций на том же железе. Конкуренция клиентов снижает риск критических сбоев и делает сеть более надёжной.
• Рост нагрузки и масштабируемости. Если Solana привлечёт ещё больше приложений и пользователей, нагрузка на валидаторов будет расти. С одной стороны, больше транзакций – больше комиссий и потенциала заработка. С другой – придётся регулярно обновлять оборудование, чтобы справляться с возросшими требованиями. Вероятно, потребуются новые решения для хранения и обработки данных, чтобы узлы не захлебнулись в огромном блокчейне. Оптимизация хранения (например, сжатие или более эффективное распределение данных) может стать необходимой частью эволюции сети.
• Изменения в системе вознаграждений. Как мы упоминали, инфляционные выплаты со временем сократятся. Экономика валидаторов сместится в сторону доходов от реальных транзакций. В будущем, если сеть будет очень загружена, комиссии могут стать заметным источником дохода. Кроме того, сообщество может менять параметры протокола – долю сжигаемых комиссий, размер вознаграждений и прочее – через механизм голосования. Валидаторы, как активные участники управления, будут влиять на эти решения, балансируя интересы сети и собственную окупаемость.

Все это очень интересно, но ничего не понятно. Какая прибыль-то?

Хороший вопрос, на который я не хочу отвечать, потому что уже месяц я не могу понять, почему финмодель такая прибыльная, а ROI какой-то сумасшедший. Если коротко, то мы пока не видели примеров с окупаемостью более 3-6 месяцев, что как бы слишком хорошо, но судя по всему так и есть. Для построения более точной модели нужны экстра технические знания, в которых мы сейчас разбираемся, не хочу раньше времени радоваться. Кроме этого, в будущем я скорее ожидаю "оприличивания" Solana ради ETF на американской фонде, соответственно, доходности будут более стандартными, но и риски меньше. Но, как я уже упомянул в тексте, кроме валидатора у нас будет еще RPC-нода (когда дойдут наши 4 очереди, у нас будет выбор кем стать: валидатором, RPC или еще чем-то), с которой можно делать очень крутые и прибыльные стратегии, расскажем вам об этом в следующей статье данного цикла.

Чтение данной статьи займет около 30 мин.

Часть 0. Дисклеймер.

Отказ от ответственности.

Уважаемые читатели,

Информация, представленная в данном блоге и статье, предназначена исключительно для ознакомительных целей и не является финансовой, инвестиционной или юридической рекомендацией. Автор не несет ответственности за любые действия, предпринятые на основе материалов блога.

Риски, связанные с криптовалютами:

1. Высокая волатильность: Курсы криптовалют подвержены значительным колебаниям, что может привести к существенным финансовым потерям.
2. Отсутствие правовой защиты: Криптовалюты не регулируются в полной мере российским законодательством, что ограничивает возможности защиты прав владельцев.
3. Мошенничество и киберугрозы: Существует риск стать жертвой мошеннических схем или хакерских атак, что может привести к утрате средств.
4. Правовые ограничения: В России использование криптовалют в качестве средства платежа запрещено. Операции с криптовалютами могут быть ограничены или запрещены законодательством.
5. Налоговые обязательства: Доходы от операций с криптовалютами подлежат налогообложению. Невыполнение налоговых обязательств может привести к ответственности.

Рекомендации:

• Перед инвестированием в криптовалюты тщательно изучите связанные с ними риски.
• Обратитесь к квалифицированным специалистам для получения индивидуальных консультаций.
• Соблюдайте действующее законодательство Российской Федерации при осуществлении операций с криптовалютами.

Помните, что любые инвестиции сопряжены с рисками, и ответственность за принимаемые решения лежит на вас. О рисках мы еще будем говорить детально и очень часто.

Законы РФ, регулирующие криптовалюту на территории нашей страны:

1. Федеральный закон "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" от 31.07.2020 N 259-ФЗ: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/
2. Федеральный закон "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" от 08.08.2024 N 223-ФЗ: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_482453/
3. Хорошая статья, отражающая всю историю изменения законодательства РФ с наглядной таблицей: https://www.garant.ru/article/1759006/

Часть 1. Как выбрать криптокошелек.

Перед тем как купить крипту, надо понять где и как ее хранить.

Базово криптокошельки делятся на несколько категорий:

Перед тем как объяснить разницу, надо разобраться еще в том, что такое Сид-фраза (Seed phrase) и приватные ключи (private keys).

В более ранних вариантах у каждого кошелька был свой приватный ключ, но теперь существует стандарт (BIP32/BIP39/BIP44), по которому:

1. Сид-фраза задаёт «корневое» значение (master seed). Это главная точка доступа. Назовем "Уровень 1".
2. Из этого «корня» с помощью алгоритма можно получать разные приватные ключи для одного и для разных блокчейнов, аккаунтов и адресов. Так работают, например, мультивалютные криптокошельки.
3. То есть по одной сид-фразе могут формироваться сразу десятки и сотни адресов для BTC, ETH, SOL и других монет — всё зависит от кошелька и настроек.
4. Проще всего сравнить с банковскими счетами. По логину и паролю (аналог Сид-фразы) у вас доступ к своему банковскому приложению, в котором может быть множество банковских счетов в разных валютах.

Если сид-фразу мы условно назвали "Уровень 1", то приватный ключ будет "Уровень 2".

Если кто-то узнает ваш приватный ключ, он может тратить вашу криптовалюту на конкретном адресе, к которому подходит этот приватный ключ.

Если кто-то узнает вашу сид-фразу, он может получить доступ уже ко всем созданным адресам (и приватным ключам) по этой сид-фразе в разных блокчейнах, если вы создавали там адреса.

На практике у новичков редко бывают ситуации, когда нужно куда-то вставить приватный ключ и подгрузить только один адрес, а если такая необходимость возникла, то его можно скопировать из некастодиального горячего кошелька, например. Если пользоваться только проверенными подобными кошельками, то риски сведены к минимуму. С сид-фразой все иначе.

При создании кошелька для вас генерируется сид-фраза длиной в 12-24 английских слов. Дальше разберем распространенные способы ее хранения, от самых частых и плохих до самых редких и хороших.

• Сделать скриншот и/или записать в заметках на телефоне. Так делает абсолютное большинство людей и это самый плохой способ хранения сид-фразы. Если у вас iPhone, особенно с подключенным iCloud, то у вас достаточно большие шансы остаться без криптоактивов. Если у вас Android, то у вас шансы все потерять практически максимальны - это случится, вопрос только когда именно. Существуют вирусы, которые идут в фотопленку и заметки и сканируют там все в поисках сид-фразы, в Google play такие программы существуют месяцами.
• Записать на бумажку и носить в кошельке / паспорте, или оставить в легкодоступном месте. Вы молодец, сделали усилие и записали сид-фразу на бумажку, вы уже отличаетесь от большинства людей. Осталось только не носить ее с собой и не допускать до нее чужих людей, потому что сейчас 2025 год и уже очень многие понимают, что это не просто рандомный набор слов на бумаге, даже гопники из подворотни.
• Записать на бумажку и хранить в сейфе / банковской ячейке / действительно труднодоступном месте / тайнике / и пр. Вот мы и дошли до оптимального варианта, который подходит большинству людей. Есть только несколько "но", которые должны сподвигнуть вас перейти на более безопасные варианты. Например, есть реальная опасность затопления места, где расположен сейф, стояк водоснабжения рядом или что-то еще. Или вы знаете, что не только у вас есть доступ к сейфу. Или, например, вы живете в пожароопасном регионе, вот вам фото из интернета, сделано после недавних громких пожаров в Калифорнии:

• Записать сид-фразу на металле. Вариант трудозатратный, если выцарапывать это самому, но есть готовые решения, например, от известного производителя криптокошельков SafePal:

• Тут уже территория действительно больших депозитов и/или жутких перестраховщиков. Можно разделить сид-фразу на несколько частей и хранить в разных местах, можно сид-фразу из 24 слов разделить на 24 банковские ячейки, можно как угодно еще изощряться с безопасностью, и каждый шаг не будет лишним. Вопрос, конечно, только в целесообразности всего этого относительно суммы активов.

• Особняком идут аппаратные кошельки, о них мы поговорим ниже.

Вернемся к видам криптокошельков.

Базово криптокошельки делятся на несколько категорий:

Типичный пример кастодиального кошелька - ваш аккаунт на бирже ByBit (или любой другой централизованной бирже / платформе), при регистрации которого вам даже не выдавали ни сид-фразу, ни приватных ключей, за них отвечает сама биржа.

Плюсы:

1) Вы можете на одной и той же платформе купить криптовалюту у других людей (P2P) или напрямую у биржи со своей карты (для резидентов РФ недоступно), можете торговать на споте и деривативах любыми монетами (которые прошли листинг на этой бирже), можете класть активы в стейкинг (депозит), можете много чего еще делать и для этого вам не нужны разные кошельки для разных сетей, не нужно никуда ничего постоянно переводить и прочее, все делается в одном месте и это очень удобно.

2) У вас нет сид-фразы или приватных ключей - не нужно ничего записывать, есть только логин и пароль, которые можно восстановить при надобности.

3) Взломать крупную биржу очень не просто (хотя и возможно), а если это и случится в разумных масштабах, то биржа сама решает свои проблемы с ликвидностью.

4) Комплаенс. При регистрации на CEX вам придется проходить процедуры KYC - Know Your Customer, которая заключается в передаче своих персональных данных бирже (паспорт / водительские права, адрес и пр.). В целом, если вам нечего скрывать, то KYC не страшен, скорее это хорошая практика для CEX.

5) Централизованная биржа листит много хороших и плохих токенов, какие-то вырастут, какие-то упадут, но биржа никогда не продаст вам откровенный скам, вроде ханипот (скам-монеты, которые можно купить, но нельзя продать).

Минусы:

2) Санкции. Для резидентов нашей страны это особенно актуально. В случае наложения массовых (не персональных) санкций на граждан той или иной страны, биржи закрывают аккаунты таких граждан через некоторое время. За период 2022-2024гг таких историй множество. Есть приблизительная статистика, что если биржа тяготеет корнями к Азии (Binance, ByBit и пр), то даже при наложении санкций дается время на вывод активов, как было в случае с Binance. Если биржа с регистрацией в США или ЕС, то лучше вообще не заводить там аккаунты, если у вас и получится это сделать технически.

3) Комплаенс. Биржи, которые продолжают работать в РФ всегда обмениваются данными с западными правительственными организациями, некоторые по запросу, некоторые на потоке. Иногда некоторые из них обмениваются с нашими правоохранительными органами. С нашей налоговой пока взаимодействия нет.

Общая рекомендация:

Аккаунт на CEX иметь нужно в любом случае, если планируете как-то взаимодействовать с криптовалютой. На данный момент (начало 2025г) с нашим паспортом нормально можно работать с одной из крупнейших бирж ByBit и еще с некоторыми менее крупными (Bitget, KuCoin и пр.). Полностью уйти в DeFi (Decentralized Finance - еще поговорим про это) и быть трушным криптаном-анархистом можно, но нужны хорошие навыки и сильное погружение в тему, тем не менее все равно будут неудобства от отсутствия какого-то сервиса или объема ликвидности.

Типичный пример такого кошелька - это MetaMask, Trust Wallet, Phantom.

Плюсы:

1) Сид-фраза только у вас, приватные ключи тоже.

2) Это только ваш адрес в блокчейне, все активы на нем только ваши.

3) Без доступа к вашей сид-фразе или приватным ключам никто и никогда не сможет получить доступ к вашим активам. Важное примечание: нужно контролировать подключения вашего кошелька к разным сервисам в DeFi/DEX (обговорим позже).

4) Вас сложно заблокировать в случае санкций, даже персональных. Но возможно. Тем не менее нет ограничений в количестве создаваемых кошельков и адресов.

5) При должной осторожности это абсолютно анонимное владение активами, при регистрации не обязательно давать какие-либо данные, не говоря уже о прохождении KYC.

6) В ближайшие десятилетия маловероятно изобретение достаточно мощного компьютера для взлома сети или того или иного кошелька. Уже сейчас сообщество и компании думают о будущей защите от подобного.

7) Почти все некастодиальные кошельки в разной степени мультивалютные, то есть через одну программу у вас появляется доступ и адреса в разных сетях (Биткоин, Эфир, BNB (Bep20), Tron (TRC20), Solana и др.)

8) Блокчейн абсолютно прозрачен, хоть и анонимен. Все транзакции всех адресов можно посмотреть, это большой плюс при взаимодействии с другими людьми и сервисами. В то время как на бирже CEX вам не видно внутренних транзакций как самой биржи, так и ее пользователей.

Минусы:

2) В случае персональных санкций и слива информации о том, что данный адрес ваш, у вас могут заблокировать некоторые активы на вашем адресе. К примеру, у вас в кошельке MetaMask в сети BEP20 помимо прочих монет лежит USDT. Компания Tether (эмитент USDT) с штабквартирой в США получила информацию, что вы попали в санкционный список и вот ваш адрес. У них есть возможность заблокировать весь USDT на вашем кошельке. Аналогично будут делать другие компании-эмитенты других монет, куда поступит запрос, но не всех, у некоторых нет возможности заблокировать конкретный кошелек. В двух словах: адрес нельзя заблокировать до состояния нерабочего, но можно заблокировать некоторые активы на нем.

3) Более тяжелая ситуация, когда адрес попадает в списки неблагонадежных / криминальных / санкционных / и пр. Такие списки ведутся некоторыми компаниями и энтузиастами. Тогда ваш адрес начнет светится как подозрительный в большинстве сервисов. К примеру биржа не примет от этого адреса входящую транзакцию и пр. Поговорим про AML систему (Anti-Money Laundering) позже в разделе про покупку криптовалюты.

4) Для работы с активами на какой-то конкретной сети (которая поддерживает мультивалютность) вам нужен небольшой баланс в монете этой сети. К примеру, чаще всего люди перекидываются USDT в сетях Bep20 и TRC20. Чтобы принять USDT вам не нужно платить комиссию, но чтобы отправить нужно. Комиссия снимается в нативном токене (монете) этой сети, то есть в Bep20 нужен BNB, а в сети TRC20 нужен TRX (Tron). То есть нужно где-то купить BNB или TRX, например, на бирже Bybit, а потом отправить их по сети Bep20 или TRC20 на свой адрес в этой сети, созданный в кошельке MetaMask. В последствии можно менять токены внутри кошелька, но на первый раз нужен минимальный баланс в нативном токене.

Общая рекомендация:

Некастодиальный кошелек необязателен для маленьких депозитов, хватит и регистрации на ByBit. Но без него вы не разберетесь в крипте, никогда не сможете быть на 100% уверены в сохранности ваших средств, при продаже крипты за фиат у вас будут дополнительные риски (об этом позже). Для больших депозитов обязательно иметь несколько некастодиальных кошельков и средства накопления хранить на отдельном кошельке, который никуда не подключается.

Это и есть распространенные MetaMask, Trust wallet, Phantom и прочие кошельки. Они работают как расширение в браузере, и когда вы подключаетесь к DEX бирже, она просит разрешение внутри вашего кошелька на доступ к нему туда и обратно. Также они существуют как приложения на телефоне, ими можно подключаться к приложениям DEX бирж или же менять токены внутри самого кошелька, там такие же доступы к DEX биржам разных сетей.

Плюсы: быстро, удобно, всегда под рукой.

Минусы:

По сути это такие специальные флешки. Смысл в том, что приватные ключи хранятся на этих устройствах плюс есть дополнительная защита паролем и пр. Самые распространенные: Ledger, SafePal.

Плюсы:

1) Каждое взаимодействие с кошельком (транзакции) подразумевает подключение этого устройства к компьютеру и физический ввод на устройстве пароля.

2) Утеря устройства не значит, что вы потеряли доступ к активам, так как сид-фразу вы все равно храните отдельно.

3) Кража устройства ничего не даст, хоть на нем и есть приватные ключи, так как само устройство под паролем (4-8 цифр), взламывать долго, есть защита.

Минусы:

1) Не подходит для многократного использования в течение дня, так как это очень муторно и долго. Возможно кому-то это ок.

2) Если вы подключите по одной и той же сид-фразе кошелек аппаратный и обычный горячий, то в аппаратном нет смысла. Это должен быть отдельный кошелек, безопасность которого усилена аппаратным устройством, не пользуйтесь этой сид-фразой и приватными ключами (и адресами) в каком-то обычном кошельке.

3) Удовольствие не очень дешевое.

Общая рекомендация:

Обязательно к покупке для больших депозитов и/или для людей, которые любят повышенную безопасность. Лучше всего использовать для кошелька-сейфа, для накопления, а не активной торговли.

Что же выбрать?

Хранить пару тысяч долларов можно и на бирже, но желательно создать некастодиальный кошелек (хорошо спрятав сид-фразу) и начинать осторожно изучать криптовалюту и DeFi. Для депозитов выше обязательно более ответственно относится к своим активам, хранить их на защищенном от взлома и компрометации некастодиальном кошельке. Идеальный средний вариант без заморочек: отдельный кошелек накопления, сид-фраза к нему записана на металле и лежит хотя бы в сейфе, доступ через аппаратный Ledger. На остальных более активных кошельках не держать большие суммы. На CEX (ByBit) не держать более 20-30% депозита. Депозит - общая сумма всех ваших криптоактивов, такой сленг.

Часть 2. Регистрируемся на бирже и делаем некастодиальный горячий кошелек.

Специально не будем давать тут инструкцию, какие кнопки жать, чтобы зарегистрироваться, потому что:

а) Сам процесс регистрации видоизменяется со временем;

б) Это действительно легкий процесс и все переведено на русский язык (хотя в последствии я советую работать с биржами на английском языке);

в) В процессе регистрации вам нужно пройти KYC, ничего сложного в этом нет, надо просто сфотографировать свой документ и показать свое лицо;

г) Процесс безопасный и нет никаких рисков, о которых хочется вас предупредить. Кстати, не ленитесь и сделайте двухфакторную аутентификацию и заведите себе Google Authenticator app, вот ссылка в AppStore.

Единственный риск при регистрации - это если вы изначально зайдете на какой-нибудь левый сайт-копию. Всегда проверяйте оригинальность сайтов!

Для регистрации на бирже ByBit можете пройти по этим ссылкам:

1. Сайт: https://www.bybit.com/ru-RU/
2. Приложение в AppStore: https://apps.apple.com/ru/app/bybit-buy-trade-crypto/id1488296980?l=en-GB
3. Приложение в Google Play: https://play.google.com/store/apps/details?id=com.bybit.app&pcampaignid=web_share
4. Приложения из других магазинов приложений: https://www.bybit.com/ru-RU/download
5. Опционально, если хотите поддержать наш канал, можно пройти и зарегистрироваться по нашей реферальной ссылке (заранее спасибо!): https://www.bybit.com/invite?ref=VVJ39B

После регистрации у вас уже есть хорошее место, где вы будете торговать, там же можно и покупать криптовалюту, но в идеале делать это через обменник, которому вы доверяете, и уже с некастодиального кошелька пополнять свой депозит на бирже для торговли.

Вы можете скачать его как расширение браузера по ссылке: https://metamask.io/ru/

Как расширение он вам понадобится в дальнейшем при работе в DeFi. Но так как это статья про покупку крипты, мы рассмотрим регистрацию в приложении на телефоне, потому что именно его вы возьмете с собой в обменник.

Ссылка на скачивание приложения: https://metamask.io/ru/download/

Пример представлен на базе приложения для iPhone, а также на английском языке (учите язык).

Приветственная страница:

Так как это ваш первый кошелек жмем "Создать новый кошелек". Если бы у вас уже была сид-фраза от зарегистрированного кошелька в прошлом, то вы бы нажали первую кнопку:

Тут придумываем пароль, это дополнительная защита:

Не ленитесь и посмотрите обучающее видео, а после него прочтите общую информацию про хранение сид-фразы:

Если вы когда-нибудь станете сказочно богатыми за счет крипты, то следующий шаг самый важный. После нажатия вам покажут 12 слов, вам надо их куда-то записать, все как мы обговаривали выше.

Если вы захотите сделать как большинство людей, которые теряют свои активы, то есть сохранить сид-фразу скриншотом, вы получите сообщение, что лучше так не делать:

Вот и все, теперь вы обладатель своего адреса в блокчейне. Так как это MetaMask, по умолчанию у вас появился адрес в сети Ethereum (Эфир). Посмотрите обучающий тур, потыкайтесь в разные меню и освойтесь.

Ваш адрес в укороченном виде указан сверху (первые 4 и последние 4 символа), чтобы скопировать его, можно нажать на кнопку копирования сверху справа, чтобы посмотреть полностью можно нажать кнопку QR-кода сверху справа и выбрать ваш QR-код. Ниже будет представлен ваш полный адрес:

Ваш адрес - это то, что вы можете показывать другим людям, это то, что вы даете для перевода вам средств, это аналог номера банковского счета. Ваш адрес не изменяется между разными подсетями относительно основного блокчейна. Что за подсети?

Сеть эфира - это сеть 1 уровня. Исторически она медленная и дорогая по комиссиям, неудобна для транзакций. На базе 1 уровня многие команды и проекты создали свои блокчейны 2 уровня, на эфире их множество. Они хорошо работают, быстро и с малыми комиссиями. Основной, который вам стоит знать - это BNB Smart Chain Mainnet, еще его называют по его стандарту BEP20, Smart Chain, чаще всего при транзакциях говорят именно BEP20.

Кошелек MetaMask нативно поддерживает BEP20, но нужно переключить сеть на него:

У каждого блокчейна свой нативный токен, то есть главный токен этого блокчейна. У BNB chain это BNB - токен (как и сеть), созданный крупнейшей в мире биржей Binance. Чтобы вы могли не только получать активы по своему адресу, но и отправлять или менять один на другой, придется платить комиссию в BNB. А для этого нужно хотя бы 1 раз его откуда-то взять. Проще всего купить на бирже и вывести по своему адресу, либо купить сразу на свой адрес в обменнике, либо попросить знакомого, кто уже соприкасался с криптой, у всех есть BNB, а нужно его эквивалент в долларов 5-10, на первое время этого достаточно.

Почему нужна сеть BEP20? Она одна из самых распространенных, в ней много ликвидности USDT, а именно через USDT обычно (но необязательно) происходит вход фиатных денег в крипту, ваш тоже. Еще из популярных сетей под платежи в USDT подходит Tron (TRC20) с нативными токеном TRX. Чтобы пользоваться этой сетью проще всего скачать другой некастодиальный кошелек Trust Wallet: https://trustwallet.com/download

Trust Wallet - это удобный мультивалютный кошелек, но я не просто так давал вам инструкцию на MetaMask. Во-первых, MetaMask чуть более надежен, но не буду вдаваться в технические детали, во-вторых, он дает большее представление о том, как работают разные сети. Но Trust Wallet более удобен, безусловно, так что заведите его тоже.

Часть 3. Покупаем USDT на бирже.

Купить криптовалюту можно разными способами:

1. P2P (peer-to-peer) - от человека к человеку, прямой обмен. P2P может быть организован очень разными способами, но распространенных два:

1.1. P2P внутри биржи - отдельное меню на сайте или в приложении биржи, где представлены предложения продавцов и покупателей, все они, условно, физические лица, а биржа предоставляет функции организатора таких торгов и функции гаранта. Когда через p2p на ByBit вы покупаете криптовалюту и открываете сделку, начинается отсчет времени и у конкретного продавца в этот же момент замораживается сумма криптовалюты, которую вы хотите купить. После того, как вы перевели деньги и подтвердили это продавцу, а продавец проверил свой банк, что они поступили, он "отпускает" замороженную сумму (подтверждает, что все ок) и ByBit зачисляет ее на ваш внутренний баланс (называется "аккаунт финансирования"). Если вы не проведете оплату, то через некоторое время продавцу вернется замороженная сумма криптовалюты. Если вы перевели деньги, а продавец не отпускает крипту, то через специальную кнопку можно сообщить об этом, далее предоставляете подтверждение оплаты и ByBit все равно зачислит вам крипту. Такие ситуации случаются крайне редко, со мной еще ни разу.

Плюсы: относительно быстро, точно удобно и не надо проверять саму крипту на чистоту (об этом поговорим ниже), так как она уже внутри биржи ByBit, вам она просто переводится на баланс, никакой транзакции в блокчейне нет, как и самого блокчейна внутри биржи. А комплаенсом входящей крипты занимается сам ByBit, это его головная боль.

1.2. P2P на разных площадках / агрегаторах / псевдобиржах / онлайн-обменниках - это когда вы в яндексе вбиваете "купить крипту" и проходите на какой-то левый сайт. Возможно, это сайт хорошего, большого и известного обменника. Возможно, это будет скам. Если вы ничего не знаете про это, тогда лучше не испытывать судьбу.

Многие нормальные сервисы делают свои недобиржи и/или обменники, такой есть у самого Телеграм в их Telegram Wallet. Скама там не будет, но риски плохого "дропа" вырастают, на ByBit хотя бы рейтинги продавцов есть и отзывы.

Процесс покупки P2P на ByBit.

В главном меню проходим в P2P торговлю:

Входить в крипту проще всего через покупку USDT, можно купить сразу биткоин, эфир и прочее, но лучше не мудрить.

Тут мы вводим сумму в рублях, которую собираемся потратить. Это работает как фильтр, нам покажут только продавцов, которые готовы продать USDT на эту сумму рублей.

Далее важно поставить фильтр на банки. Если не поставить вовсе, то лучшие цены будут предложены на внутрибиржевой перевод. Выбираем свой банк, если нет в списке, то можно поставить СБП. В целом, все продавцы работают с самыми популярными банками.

Дополнительно можете поставить фильтр на "доступные объявления". Сортировка по желанию, базово стоит по курсу USDT.

Мы получили список "проверенных мерчантов" с галочкой, их предложения по курсу, их возможные объемы, минимальные и максимальные суммы ордера, банки (не очень актуально), а самое главное - количество выполненных ордеров и процент успешных.

В каждого продавца можно провалиться и узнать больше статистической информации. Всегда читайте отзывы, надо нажать "Оставьте отзыв".

После выбора продавца будет меню параметров открытия сделки. В окне вводите количество рублей, которые собираетесь обменять. Ниже будет примечание от продавца и его важно читать полностью. От третьих лиц продавцы никогда не принимают оплату, ваши данные на бирже должны совпадать с квитанцией об плате из банка. Ниже он пишет, как я и предупреждал выше, что принимает оплату на карту третьего лица, то есть не свою.

После кнопки "покупка" начнется таймер сделки. У вас будет достаточно времени на оплату, у продавца достаточно времени на проверку вашей оплаты и отправку крипты. Будьте готовы, что времени таймера может быть продавцу не хватит, особенно, если вы производите оплату в ночное время. Продавцу нужно проверять пришла ли оплата, а карта не его. Если никто не начинает апелляцию, то сделка остается активной.

Внутри сделки вам нужно идти в чат с продавцом и там ждать, когда он пришлет реквизиты для оплаты. Иногда они могут спросить какой у вас банк и дать реквизиты соответствующие вашему банку. Отправляйте деньги только на реквизиты, которые получили от продавца в чате сделки.

PDF файл нужен, потому что его сложнее подделать, продавец это проверяет.

Вся эта история со скриншотами и прочим нужна на случай проблем с органами или налоговой. Историю сделок можно посмотреть и выгрузить после, но там неудобные интервалы по 90 дней. Делайте и сохраняйте все, что подтвердит, что вы добропорядочный гражданин, который решил купить криптовалюту, что не запрещено. Вы проявили должную осмотрительность, сделали скриншоты сделки, продавца, его рейтинга и т.п.

Может показаться, что я про какой-то криминал пишу, но ровно тоже самое должен делать каждый генеральный директор любой компании на территории РФ. Это называется "должная осмотрительность". Началось с Определения Конституционного Суда РФ от 16.10.2003 №329-О, Постановления Пленума ВАС РФ от 12 октября 2006 г. № 53, а потом был Федеральный закон от 18.07.2017 № 163-ФЗ, Ст. 54.1 НК РФ. Каждый ИП тоже, да и вообще все.

Кстати о налогах. Полный комплект документов понадобится для подтверждения расходов у нотариуса, чтобы иметь налоговый вычет с суммы покупки. Об этом будет отдельная статья.

После того, как сделка прошла, USDT отобразятся на башем балансе в специальном разделе "Аккаунт финансирования", пройти туда можно из главного меню.

Это такой промежуточный счет, туда поступает крипта, которую вы купили через P2P, туда поступает крипта, которую вы откуда-то отправите себе на биржу, из этого же баланса вы отправляете крипту с биржи куда-то. Это некий шлюз. Второй же "Единый Торговый Аккаунт" предназначен для торговли внутри биржи, перед этим туда нужно перевести актив из "Аккаунта Финансирования". Аналогично, все, чем вы поторгуете на бирже будет в "Едином Торговом Аккаунте", и чтобы это вывести куда-то, надо сначала отправить в "Аккаунт Финансирования". Перевод активов между этими балансами происходит через кнопку "Перевод".

Часть 4. Покупаем USDT в обменнике.

Меньше всего правовых рисков, связанных с переводами непонятно кому, в покупке крипты через физический обменник, когда ничего никому переводить на карту не нужно. Некое место, куда вы можете приехать и обменять наличные на USDT и обратно, часто эти места оказывают еще много других сопутствующих услуг. История эта актуальна только для России, так как нам отключили возможность человеческой покупки крипты с карты на бирже, как было до 2022 года. Обменники собирались запретить с последним законопроектом в 2024 году, но на одном из чтений в ГосДуме эту поправку убрали. Оборот криптовалют не запрещен в России, криптовалюта признается имуществом и не может быть использована как платежное средство, кроме исключений в рамках "экспериментального правового режима" по внешнеторговой деятельности. Имущество не запрещено покупать или продавать за наличные рубли. Именно рубли, учитывайте это в своем риск-менеджменте.

Кроме очевидных логистических рисков (поездка с наличными куда-то) существует еще "несколько" "тонкостей":

1. Уйдет много времени на поиски обменника, которому можно доверять. Тут все, как и в любом бизнесе, нужны контакты, рекомендации, время. Чем раньше начать такие поиски, тем лучше. В крипте так или иначе сидит половина населения страны, это не очень сложно.
2. Сложно найти хороший обменник. Тут нужны личные рекомендации ваших хороших знакомых, их положительный опыт. Нужно доверие.
3. Даже если ближайшие друзья рекомендовали какой-то обменник, всегда делайте тестовые обмены на небольшую сумму, постепенно увеличивая.
4. ВСЕГДА ищите альтернативы, даже если плодотворно работаете с прекрасным обменником несколько лет. Во-первых, они могут закрыться или их могут закрыть, во-вторых, у вас будет альтернативные курсы обмена и аргумент для торга.
5. Надо проверять крипту на чистоту, всегда.

Что такое "хороший" обменник?

1. Давно на рынке, пережили много "волн" принудительных закрытий и рейдов.
2. Из этого следует, что у них все в порядке с документами.
3. Из этого же следует, что владельцы понимают, как и что в этом бизнесе устроено, если понимаете о чем я.
4. Уделяют заметное внимание безопасности.
5. Имеют положительные отзывы реальных клиентов и/или ваших знакомых.

Приведу пример хорошего обменника, достаточно "максималистский" вариант для перестраховщиков, от этого редкий:

Респектабельный офис в приличном бизнес-центре, сам офис около 300 кв м с множеством комнат и оупенспейсов, выглядит как типичный офис. На входе ресепшн, охрана, проверка документов, все по записи. Весь офис принадлежит адвокатскому бюро, все комнаты могут быть в субаренде у разных адвокатов. Каждый рабочий стол во всех комнатах оборудован всем необходимым, на каждом есть какие-то личные вещи, фотографии семьи, грамоты, аттестаты, лицензии, безделушки из поездок или наоборот очень дорогие статусные предметы, абсолютно все настоящее. На фотографиях реальные адвокаты, и они реальные субарендаторы этих рабочих мест, а по оформлению многих рабочих столов угадываешь увлечения владельца, кто-то любит хайкинг, а кто-то коллекционирует часы. Каждый компьютер и большая часть шкафов опечатана и присутствует надпись "содержатся сведения, составляющие охраняемую законом адвокатскую тайну" или "компьютер принадлежит адвокату ФИО и содержит адвокатские производства по делам его доверителей", ну и пр. Самая нужная комната в самом конце офиса относительно входа, пока дойдешь точно заинтересуешься чем-то еще, к тому же в остальных комнатах никого нет. Никогда. Такой спектакль.

Если вам кажется, что обменники - это какая-то серая история, то только лишь потому, что им нужно быть крайне осторожными. А вообще, в мировом масштабе, это места, где проходят бОльшие объемы денег, чем на всех биржах вместе взятых. Дело в том, что крупным капиталам очень сложно заходить в крипту, если они заведут деньги на условный ByBit и начнут покупать биткоин, то разорвут ликвидность биржи и курс на ней будет отличаться от остальных бирж. А на самом деле они создадут бирже проблемы еще на пути депозита USDT на эту биржу. Поэтому крупный капитал торгуется в самом блокчейне, то есть с некастодиальных кошельков.

Красиво это называет OTC (over-the-counter) - это внебиржевой рынок.

Как проходит обмен?

Заранее обговорите курс и зафиксируйте перед тем как ехать. На месте отдаете наличные, их пересчитывают, вы даете свой адрес и говорите в какой сети хотите получить USDT. Скорее всего адрес и сеть спросят еще на этапе переговоров о курсе.

Если все ок, то обменник отправляет вам ваш USDT на ваш адрес, вы ждете пару минут зачисления и радостные уходите. Так было раньше, но теперь нужно сделать еще кое-что очень важное.

Проверка адреса и крипты на чистоту. Что такое AML.

Когда покупаете крипту не на бирже, всегда спрашивайте адрес отправителя. Проблема знаете в чем? В прозрачности блокчейна :)

Дело в том, что в блокчейне видны все транзакции, можно отследить все адреса, хоть они и анонимны. Но что, если вы знаете точно, что этот адрес принадлежит конкретному человеку? Тогда вы можете увидеть все его транзакции.

В крипте исторически много криминала, так как блокчейн анонимен. На данный момент количество "белых" денег в крипте несоизмеримо выше, чем криминальных, но это мало, что меняет. К счастью, наши и зарубежные правоохранительные органы давно разобрались что к чему и умеют проводить расследования в блокчейнах, умеют запрашивать информацию у бирж (внутрибиржевые транзакции - это закрытая информация) и строить цепочки движения криминальных денег. От этого наш мир становится чище, мир крипты тоже, но есть нюанс.

Представьте себе меченую купюру в 1 доллар, которая чудесным образом просочилась в рынок. Представьте какое количество рук она сменит за 5-10 лет? Всех владельцев такой меченой купюры по всему миру отследить не получится. А вот отследить историю 1 USDT (особенно если вы из правоохранительных органов с возможностью запросов на биржи) можно.

Если в какой-то момент времени этот 1 USDT попал в руки криминалу и этот кошелек всплывет в базах, то все дальнейшее хождение этого токена будет в разной степени токсичным для всех кошельков (адресов) будущих владельцев, даже для законопослушных, которые ничего об этом не знали.

За последние годы база токсичной крипты сильно пополнилась, потому что в крипте появились санкции, а санкционных денег, как мы знаем, предостаточно.

Чтобы уменьшить свои риски, важно понимать показатель риска по данному конкретному адресу, и такой подход предписан AML-регламентами.

Проверка AML - анализ источников поступления средств на конкретном адресе и оценка показателя риск-скор. Риск-скор покажет вам процентную оценку в диапазоне от 0 до 100 (от хорошего до плохого).

На практике вся эта история означает, что вам нужно всегда иметь под рукой пару AML ботов или сервисов, куда вы вставите адрес отправителя, который запросите в обменнике (или при любой другой транзакции с кем-либо еще в будущем). Вот несколько общеизвестных сервисов:

• https://amlbot.com/ru
• https://getblock.net/
• https://btrace.amlcrypto.io/

Но есть и множество других. Учтите, что в основном сервисы платные, хотя много где есть несколько бесплатных проверок.

Также нужно учесть, что чем старше адрес, тем сложнее держать на нем "хороший" риск-скор, потому что, повторюсь, токсичные деньги постепенно размываются между всеми.

Максимальное количество "плохой" крипты во всяких левых онлайн-обменниках, там каждый второй USDT будет иметь историю мошенничества, кражи, хака и пр.

Что в итоге?

1. Договорились о курсе и о конкретной сети.
2. Попросили адрес отправителя.
3. Проверили через AML бот.
4. Приехали в обменник и произвели сделку.

Часть 5. Заводим USDT с некастодиального кошелька на ByBit.

Таким же методом можно заводить на биржу любые другие монеты.

Для начала открываем ByBit и из главного меню идем в "Активы", там где у нас "Акканут Финансирования" и "Единый Торговый Аккаунт".

Далее нажимаем "Внести криптовалюту":

Далее выбираем какую именно криптовалюту (можно через поиск), в нашем случае USDT:

Далее важный момент про сети, который мы уже обсуждали. Если мы купили USDT и нам прислали в сети BEP20, то со своего кошелька их нужно переводить по той же сети:

Далее мы копируем свой адрес для пополнения на бирже, чтобы потом его вставить в кошельке, откуда мы будем переводить USDT. Тут нажимаем на одну из кнопок "Копировать":

Далее на примере кошелька MetaMask, где у вас уже лежат купленные UDST и немного BNB, которые вы попросили у знакомого или в обменнике. Обязательно проверяем, что у нас нужная сеть BEP20. Жмем на токен USDT (Tether USD):

Далее жмем "Отправить":

Далее вставляем свой адрес, который вы скопировали на бирже ByBit.

Дальше все просто, пишем количество USDT:

И далее мы видим информацию по нашей транзакции, сколько и куда отправляем, какая будет комиссия (в нашем случае сеть BEP20 и комиссия в BNB). Нажимаем отправить.

Все, через пару минут USDT появится у вас в "Аккаунте Финансирования" на ByBit.

А вот тоже самое на примере кошелька Trust Wallet и сети Tron (TRC20) с натимным токеном (для комиссий) TRX.

На бирже ByBit после выбора USDT выбираем сеть TRC20 (вместо BEP20 как в примере выше):

Получаем адрес для пополнения USDT по сети TRC20 и копируем его:

Далее идем в Trust Wallet и жмем "отправить":

Выбираем что отправить:

Вставляем наш скопированный на ByBit адрес в строку и указываем количество USDT. Строку MEMO оставляйте пустой.

Далее уже нам знакомая информация от транзакции. Куда, сколько, какая комиссия. Жмем "отправить".

Все, через пару минут в "Аккаунте Финансирования" появятся эти токены. Для дальнейшей торговли их нужно перевести в "Единый Торговый Аккаунт" с помощью кнопки "Перевод".

Часть 6. Наконец что-то покупаем и торгуем на ByBit.

Знаю, уже хочется купить биток, а пока вы потратили кучу времени на чтение этой статьи. Через пару итераций вы поймете, что все, что было написано выше занимает менее одной минуты.

В главном меню ByBit идем в "Рынки":

Далее удостоверяемся, что мы собираемся торговать на споте (это когда вы покупаете сам актив, а не дериватив на него), нажимаем на "Спот", если это не так. Для поиска актива можно пользоваться поиском, но самые популярные всегда под рукой, нажимаем на биткоин, а точнее мы выбираем торговую пару BTC/USDT, где происходит обмен именно этих активов друг на друга:

Попадаем на страницу с графиком. Пока не будем изучать его, мы просто покупаем биткоин для накоплений (раз в месяц по любой цене, например), поэтому жмем на "Торговлю" или "Купить".

Далее попадаем в наш терминал. Для начала разберем два самых популярных ордера, жмем сюда:

Давайте в двух словах. Лимитный ордер - это когда вы сами выставляете цену, при покупке всегда ставьте цену или равную рыночной или ниже. Рыночный - это когда ордер пройдет по ближайшей рыночной цене. Комиссия биржи с лимитного ордера меньше, чем с рыночного, потому что при лимитном ордере вы отправляете свой USDT в "стакан", то есть даете ликвидность. Подробнее будем обсуждать это значительно позже. А пока выбираем "Лимитный".

Окей, теперь пробежимся по основным моментам.

Доступно - это ваше количество USDT в торговом аккаунте.

Количество можно выбрать тремя способами: вписать цифрами количество биткоина, который хотите купить, либо двигать ползунок, где максимально направо будет покупка на все количество USDT, которое вам доступно (выше), либо можно цифрами указать количество USDT, которое хотите потратить.

Справа находится так называемый стакан. Красным цветом написаны выставленные рынком ордера на продажу с ценой и количеством, зеленым на покупку. Между ними по центру цена биткоина в моменте.

Как видите я выставляю лимитные ордер на покупку 0,001041 биткоина по цене 96000 на 99,936 USDT в общей сумме. Нажимаем "Купить" и наш лимитный ордер отправляется в стакан.

Далее, если цена опустилась до нужной мне (96000), то мой лимитный ордер схватится и я получу биткоин на баланс торгового аккаунта. Если нет, то мой ордер продолжит висеть, пока цена не дойдет до выставленной:

Как видите, в любой момент вы можете изменить ордер, например, поднять немного цену, если не хочется ждать или нет уверенности, что цена опустится до вашей. В случае рыночного ордера, а не лимитного, то сделка произойдет сразу же.

Вот и все, вы обладатель биткоина.

Часть 7. Здравый смысл.