Все знают AMAZON — большой онлайн магазин, по капитализации ползущий к $1 трлн. Как-то не задавался вопросом, много ли он стоит — и тут решил посмотреть. Честно сказать, не ожидал от такой большой компании такого убогого раскрытия: компания почти не объясняет, откуда у нее берутся продажи и насколько эффективен и почему какой из ее бизнес-юнитов.

Получился интересный набор фактов:

1)Компания стоит $894 млрд. и дико растет в капитализации:

2) На свои $894 млрд. капитализации она имеет $15 млрд. кэша, $30 млрд. прогнозной EBITDA и $6 млрд. чистой прибыли, а также отрицательный денежный поток $3 млрд. (деньги уходят в покупку активов и погашение тела по лизингу)

3) Меня очень удивило, что несмотря на рост продаж темпом почти в 40%, операционный денежный поток не растет (верхняя строчка выше) — $18 млрд. за последние 12 месяцев

4) А ещё, оказывается, продажи AMAZON прибыльны только в Северной Америке (2/3 выручки). Остальной мир — приносит 30% выручки, но убыточен. Тащит бизнес очень прибыльный и растущий облачный сервис (AWS)

5) То есть получается, экспансия за пределы Северной Америки — пока себя не оправдала, и AWS тащит компанию в части зарабатывания денег. Ничего себе!

6) Затраты почти не отстают от выручки по темпам: за последние 2 года мало сделано на этом направлении:

a. ВЫРУЧКА $107млрд => $178 млрд.

b. ЗАТРАТЫ $105 млрд => $174 млрд.

В ОБЩЕМ, ДАМЫ И ГОСПОДА, Я НЕ ПОНЯЛ, ГДЕ ЧУДО?) БОЛЬШАЯ КОМПАНИЯ, РАСТЕТ БЫСТРО – НО ДЕНЬГИ ТО ГДЕ?

Даже по прогнозам через 2 года P/E выше 90х, а free cash flow вообще смешной (EBITDA 50 млрд., FCF никак не больше 35-40 с учетом CAPEX, если компания будет развиваться). Т.е. она [если будет также давить вверх] сможет через 2-3 года только оправдать свою сегодняшнюю рыночную цену.

Вот ниже консенсус аналитиков:

Какие-то жесткие выводы делать ещё рано: посвятил этому погружению только час с небольшим, скачал отчеты, почитал, помножил цифры.

Но честно говоря, такую компанию возникает желание шортануть… Поэтому буду копать дальше (как минимум, нужно понять, когда шортить – а то вынесет толпа же:))

INVEST HEROES

WE’RE CURIOUS:)

Нет

Сегодня мы разберем больную тему многих трейдеров – в основном, новичков, но порой и инвесторов с некоторым стажем. Речь пойдёт об убытках.

Как это бывает? Вот, купили вы актив, и дела пошли не так. Почему? – есть несколько причин:

1) Купили невовремя: актив хороший, может стоить больше, но рынок нырнул на 5-10% и вы вместе с ним

2) Купили, и ситуация перетасовалась: на активе авария / отменили дивиденды, в которые вы играли / уволили CEO или ещё что-то

3) Вы ошиблись: что-то не учли, а это оказалось важным

Очень многие тут же включают «любовь к активу»:

1) «Вот, я же его выбрал, сейчас подержу, он подрастёт, убыток поменьше будет»

2) «Ничего страшного, я долгосрочный инвестор (а вчера был спекулянтомJ), через год уже все должно наладиться»

3) «Это всё эмоции, завтра будет отскок»

На самом деле, как правило, всё не так – мы все любим себе врать. И единственно верное решение – это сравнить во что вы верите больше:

A. В этот актив по новой цене и потенциал УВЕЛИЧЕНИЯ ЕГО СТОИМОСТИ на 15-30% в ближайшие несколько месяцев

B. В другой актив, который вы ранее не выбрали

И как показывает практика, если вашу позицию распродают (особенно, если быстрее рынка), рынок уже выбрал вариант «В». И лучше не пытаться героически противостоять, апродать актив, получить кэш, и вложить его более выгодно. Как говорят трейдеры:

«ЛУЧШЕ ПРИСТРЕЛИТЬ ХРОМУЮ ЛОШАДЬ С БЕЛЬМОМ В ГЛАЗУ»

Если актив и правда крутой, и на рынке паника, если успеете продать в первые часы паники, успеете купить его дешевле через неделю. А если накосячили, записывайте себе «минус», разбирайте ошибки и ищите возможность наверстать упущенное – это опыт.

Наконец, есть ещё 1 обстоятельство: когда ваш торговый план не сработал, вам нужен новый план. Если вы держите актив, и не знаете до каких пор и почему, вы с большой вероятностью потеряете – ибо это значит, что вы самому себе не смогли объяснить, почему вы заработаете, и рынок также в эту идею не поверил. А это даже хуже, чем 50/50.

P.S.

Помните об этом, и знайте: пас – не ошибка. Ошибка – это заниматься самообманом, или наоборот, давать волю своему страху, и сливать четко и рационально обоснованные инвестиции. Верьте себе, будьте объективны, разбирайте ошибки – и результат не заставит себя ждать.

Команда InvestHeroes желает вам всего самого наилучшего!

подписывайтесь на наши каналы:

Основной канал - InvestHeroes

Трейдинг в лайве - InvestHeroes:Live

Для частного инвестора, резидента РФ существует 2 уровня ставок НДФЛ:

·    13% - базовый уровень налоговой ставки для всех видов доходов физ лиц, за исключением случаев, относящийся к ставке 35%

·    35% - избыточные доходы, по мнению государства, нужно облагать по более высокой ставке, поэтому для призов и выигрышей, а также доходов от аномально высоких ставок по депозитам и от купонов по высокодоходным/высокорискованным облигациям предусмотрена более высокая ставка НДФЛ. Если ставки по вкладам или купоны по облигациям превышают на 5% и более действующую ключевую ставку ЦБ РФ, то доход сверх этой нормы будет уплачен по ставка 35%. Об этом мы писали ранее.

Структуру доходов при инвестировании на фондовом рынке можно разделить условно на 2 вида:

·    Дивиденды и купоны

·    Разница в ценах при продаже по более высокой цене

Обращаем внимание, что купоны по облигация и дивиденды по акциям приходят на брокерский счет уже «очищенные» от налогов, поскольку брокер является налоговым агентом и самостоятельно взимает налоги со своих клиентов.

Налоги по операциям с ценными бумагами рассчитываются брокером по итогам года. Налог начисляется на сальдированный доход (цена продажи минус цена покупки) за вычетом комиссии биржи и брокера и удерживается с брокерского счета. Если денежных средств на брокерском счете не хватает, то обязанность по уплате налога переходит на клиента и придется самостоятельно подавать декларацию! Поэтому настоятельно рекомендуем держать необходимый запас кэша на брокерском счете в конце года для выплаты налоговых обязательств.

Для того, чтобы оптимизировать выплату налогов, необходимо в конце каждого календарного года закрывать убыточные позиции, поскольку налогооблагаемая база рассчитывается по формуле «прибыль минус убыток по совершенным сделкам».

Нужно понимать, что в таком случае инвестор берет на себя риск повышения цены в начале следующего года, когда не удастся откупить интересный актив по цене предыдущей продажи, что может привести к недозаработанной прибыли

Для торговли на международных рынках принципиальным становится наличие подписанного соглашения о двойном налогообложении между Россией с другими странами.

В случае с США, такое соглашение есть и можно не переживать за «двойную» уплату налогов.

НДФЛ в США 10%, в РФ – 13%, поэтому, работая через иностранного брокера, инвестор будет платить 10% от доходов в США и доплачивать 3% в России

Будьте бдительны! И не платите лишнего!

• Что такое акции/облигации и какие еще бывают виды основных финансовых инструментов?
• Где купить акции/облигации?
• Хочу заниматься инвестированием, с чего начать?
• Планирую формировать свой первый инвестиционный портфель, как это правильно сделать?
• Хочу инвестировать только в акции США, правда ли, что лучше инвестировать в американский фондовый рынок?
• Что такое ИИС и в чем его особенности?
• Хочу инвестировать в облигации, какой налог мне придется платить на такой вид дохода?
• Храню деньги на депозите, но правда ли, что облигации имеют больше преимуществ?

Управляющий портфелем акций Invest Heroes – 100K снова с вами на связи.

Сегодня мы не просто продолжили расти – одна из бумаг нашего портфеля буквально выстрелила:

КузбТК + 11.5%!!! Итого, +7.8% результат портфеля за 3 недели с момента его основания.

Теперь обо всем порядку в нашем портфеле:

1) КузбТК ударно отчиталась за 1 кв 2018, и тому были предпосылки, о которых я писал ранее, рекомендуя эту бумагу (#trading_1) в день основания портфеля: цены на уголь (выросли на сокращении добычи Китаем), курс USD (+10-12% за последние недели), рост добычи (+16% в 1 кв) – все это сыграло нам с вами на руку.

2) Скоро ждем отчет по МСФО за 1кв 2018 от ФосАгро – жду по нему good news.

Что касается рынка, то там сегодня была тишь да гладь(ММВБ -0.2%): инвесторы поехали в отпуска.

1) ГАЗ рискует остановить конвейер из-за санкций: завод производит Volkswagen и Skoda из импортных комплектующих и принадлежит Дерипаске. Думаю, такие новости могут сформировать «точку входа»: завод является системообразующим, но для порядка инвесторы котировку могут присадить (пока с начала апреля акции -20%, а вообще завод развивается: прибыль по МСФО в 2017 году утроилась!).

2) EN+ Дерипаски отреагировал ростом на +35% на шанс отмену санкций / алюминий -2.2%.

3) Также хорошо отчитались за 1кв 2018 ряд энергетиков – присмотримся к этому сектору.

Знаете, даже поговорка такая инвесторская есть «Sell in May and go away». Дело в том, что май-июнь - это как правило период объявлений дивидендов – так что получил дивиденды, продал все акции – и езжай на лето в отпуск. Следующая горячая пора – с осени!

По моим ощущениям, у нас с вами не у всех именно так – но мы над этим будем работать😉 Читайте наш канал, задавайте вопросы, открывайте счета – а мы поможем приумножить!

И ЗАОДНО, ВСЕМ ОТЛИЧНЫХ МАЙСКИХ!!!

Пишу этот пост с замечательного озера Валдай😊