Нереализованные убытки банков по инвестиционным ценным бумагам стремительно растут.

За второй квартал 2023 года нереализованные убытки составили почти 550 миллиардов долларов.

Для сравнения: это почти 25% акционерного капитала всех банков.

Поскольку процентные ставки растут и остаются высокими в течение длительного времени, эта тенденция становится все более заметной.

Что произойдет, если банки осознают эти потери?

Усугубляет ситуацию то, что расходы по картам в США падают. Важнейшая статья доходов многих банков испытывает сильнейший удар:

Ещё одна ложка дёгтя и банка с мёдом уже превращается в банку с дёгтем:

Рекордные $870 миллиардов депозитов покинули банки за последние 18 месяцев.

Это самый высокий отток депозитов со времен Великой депрессии.

Итого, что мы имеем?
⁃ огромные нереализованные убытки по инвестициям
⁃ снижение расходов по картам, что дает ещё меньше прибыли для банков
⁃ отток депозитов

Как это может закончится хорошо?

В этой статье предлагаю закосплеить Майкла Бьюрри, и разобраться в том, в какую ловушку попали владельцы домов. Игра с инструментом под названием ипотека вышла на новый уровень.

Продажи новых домов в США в июле подскочили на 4,4%, что на 31,5% больше, чем в прошлом году.
Между тем, продажи вторичного жилья снизились на 16,6% за последний год, что стало самым большим падением с 2010 года. Высокие ставки сделали продажу слишком дорогой. Люди «заперты» в своих домах.

Продажи новых домов стремительно растут, поскольку процентные ставки подскочили до 23-летнего максимума в 7,5%.
Скачок на 4,4% в июле оказался намного выше ожиданий в 1,0%.
Поскольку ставки растут, люди не хотят продавать свои дома.
Многие люди зафиксировали исторически низкие ставки по ипотечным кредитам.

Хотя ставки по ипотечным кредитам взлетели до 20-летнего максимума в 7,5%, только 3,7% заемщиков имеют ставку 6% или выше.
Между тем, 26% заемщиков имеют ставку ниже 3%.
91% ВСЕХ заемщиков имеют ставку по ипотеке ниже 5%.
Зачем переезжать, если ставка по ипотеке вырастет вдвое?

В результате цены на существующее жилье вырастут ВЫШЕ цен на новое жилье.
Люди готовы платить БОЛЬШЕ за старый дом, чем за новый.
Когда это происходило в последний раз?
В 2005 году, на пике пузыря на рынке недвижимости.
Когда старое стоит БОЛЬШЕ, чем новое, вы знаете, что что-то не так.

По данным Zerohedge, эффективная ставка по непогашенной ипотечной задолженности сейчас составляет 3,60%.
Это значительно ниже текущих ставок по 30-летним ипотечным кредитам, которые приближаются к 8%.
Продажа существующего дома для покупки другого означает, что ваша ставка по ипотеке удвоится.
Это кризис.

По мере роста ставок расхождение между продажами новых и существующих домов увеличивается.
У многих покупателей жилья теперь нет другого выбора, кроме как покупать новостройки.
Именно поэтому строительство жилья стремительно растет, даже несмотря на инфляцию.

Количество новых домов, выставленных на продажу, сократилось на 21% по сравнению с июлем прошлого года.
По сравнению со средним показателем за 5 лет, в июле 2023 года новых домов, выставленных на продажу, было почти на 30% меньше.
Вот почему более высокие процентные ставки не обрушили рынок жилья.

По мере сокращения предложения и роста ставок доступность становится еще хуже.
Средняя цена для покупки дома в США сейчас составляет 560% среднего дохода семьи.
В 2008 году это составляло 360% среднего дохода домохозяйства.
Это наименее доступный рынок жилья в истории.

При нынешних условиях трудно представить себе обстоятельства, когда предложение снова вернется на рынок.
По иронии судьбы, нам нужны НИЗКИЕ ставки для более низких цен.

И мы получаем идеальную спираль:

• для увеличения предложения нужны низкие ставки
• низкие ставки подстегнут инфляцию

Это кризис ПРЕДЛОЖЕНИЯ, а не спроса.

Они считают, что «рыночные условия» сделали его «слишком дорогим».

Это шестая неудачная попытка США пополнить SPR.

Цены на нефть создали глобальную энергетическую войну.

Администрация Байдена массово распродавала SPR. Только в 2022 году из резерва было изъято более 221 млн баррелей в связи с инфляцией и геополитическими конфликтами.

SPR сейчас содержит 346 миллионов баррелей сырой нефти, это самый низкий уровень с 1983 года.

В октябре 2022 года администрация Байдена объявила о намерении пополнить SPR.

В заявлении говорится, что они планируют совершать покупки, когда цены на нефть будут «на уровне 67-72 долларов за баррель или ниже».

Каждый раз, когда цены на нефть достигали этого уровня в этом году, ОПЕК принимала меры.

9 июня США снова наполнили 6 миллионов баррелей SPR, что все еще намного меньше 250 миллионов+, которые были слиты.

В то время цены на нефть были около 70 долларов, что находится в ценовой зоне, в которой США хотят пополнять SPR.

Сразу после этого Саудовская Аравия и Россия продлили недавнее сокращение добычи сырой нефти.

Это шестой раз, когда ОПЕК принимает меры, когда цены на нефть достигают зоны от 67 до 72 долларов в этом году.

Может ли это быть совпадением?

Почему США не в состоянии продолжать запланированное пополнение:

Каждый раз, когда цены на нефть падали до 67-72 долларов, когда США хотят заполнить SPR, ОПЕК принимала меры.

Совсем недавно, 3 июля, Саудовская Аравия и Россия договорились о добровольном продлении сокращения добычи.

Теперь США больше не могут заполнить резерв, СНОВА.

Стратегические запасы нефти истощаются день ото дня.

Более высокие цены на нефть внесли основной вклад в инфляцию, с которой ФРС и правительство США борются уже 2 года.

Данные показывают, что распродажа из резервов по-прежнему происходит.

Очевидно, что пополнение SPR невероятно важно для США.

Запасы сырой нефти являются стратегическим активом, в котором нуждаются США.

На данный момент энергетическая война уже ведётся и не собирается прекращаться.

Энергетические ресурсы всё больше превращаются в оружие.

Из предыдущих статей вы разобрались с функционалом биржи, научились выставлять заявки и ограничивать риск с помощью стоп-лосса и тейк-профита. Теперь коснёмся принципов расчёта риска и правил, которыми мы руководствуемся для сделок.

Предположим, что мы хотим открыть сделку с риском 1%:

Мы видим сетап, он нам указывает где мы поставим стоп, потеря при стопе будет ровно 1%, а минимальное соотношения потенциального профита к стопу должно быть, как правило, не ниже 3.

Есть люди кто торгует меньшее соотношения, но это не самые выгодные сделки с точки зрения риск менеджмента.

Так вот, предположим мы видим сетап с соотношением риск-ревард 3 (r:r), наш баланс 10000$ и мы открываем сделку с х10 плечом. Допустим, что наш стоп это 10 баксов движения, а первый тейк профит это 30 баксов движения. Что дает нам соотношение 1к3.

Открывая сделку с х10 плечом и устанавливая стоп на 10$ дальше от точки входа, мы можем зайти в сделку только 10% от депозита и при активации стопа потеряем только 100$, а при активации тейк-профита заработает 300$

Но если мы откроем сделку на весь депозит, то потеряем 10% от суммы сделки

В общем, неважно, на сколько процентов движется актив, важно, сколько процентов депозита вы закладываете в сделку. При должном контроле риска, имея рабочую торговую систему, вы никогда не потеряете свои деньги и скорее всего, будете зарабатывать, и зарабатывать хороший процент внутри дня, внутри недели.

Хорошие трейдеры уносят с рынка огромную доходность, а не 20-30-40-90 процентов годовых. Хорошие трейдеры уносят иксы

В своей работе мы выработали правила и стараемся не отступать от их соблюдения. Вот небольшой чек-лист, по которому вы можете сверять свои действия перед открытием позиции.

Планирование торговли состоит из четырех частей:

1. Прогноз

Куда движется цена?

2. Условия срабатывания

Что должно произойти, чтобы подтвердить, что цена идет туда?

3. Недействительность и риск

Когда условие триггера выполнено, что сделает условие триггера недействительным (что означает, что оно больше не выполняется)?

Как далеко цена развернется, чтобы подтвердить недействительность (это риск)?

4.Цель и награда

Если цена будет продолжаться от триггера до прогноза, будет ли достаточно отношения r:r, чтобы оправдать сделку?

Идём дальше и прежде чем начнём учиться управлять риском, научимся открывать позиции и выставлять заявки. Это важно, так как физически невозможно находиться постоянно у монитора и ждать, когда цена дойдёт до нашей зоны.

Рассмотрим интерфейс терминала.

1 - торговая пара

2 - вкладка для смены изолированной и кросс-маржи и выставления плеча

3 - тип заявки (рыночная, лимитная и условная)

4 - количество, которое вы берёте в долг

5 - Take Profit / Stop Loss

6 - для позиции лонг «купить» / для позиции шорт «продать»

7 - стакан заявок

Порядок действий.

1. Для торговли фьючерсами вам необходимо сделать перевод со спотового аккаунта на деривативный. Для этого в графе «активы» в правом нижнем углу выбираем «перевод» и переводим необходимую сумму в USDT.

2. Открытие позиции:

⁃ по рынку. Чтобы войти в позиции по текущим значениям в графе тип заявки (2) выбираем «рыночный». Выставляем размер ордера (4), стоп-лосс и тейк-профит (5) и нажимаем «купить»/«продать» (6).

! Обратите внимание при выставлении TP/SL.

Если вы входите в лонг, то и значения указываете для лонга. То же касается шорт ордера.

⁃ Условный или лимитный ордер.

Лимитный ордер позволяет трейдеру устанавливать цену ордера, а его заполнение будет осуществляться по цене ордера либо цене исполнения, более оптимальной нежели цена ордера.

Условные ордера представляют собой усовершенствованный тип ордеров, выставляемых автоматически при соблюдении определенного критерия, а именно, цены срабатывания.

При достижении предварительно установленной цены срабатывания уровня цены последней сделки произойдет незамедлительное заполнение условного ордера.

В этой статье я затрону самые базовые понятия, которые пригодятся для спот и фьючерсной торговли.
Она будет полезна для тех, кто хочет вникнуть в работу торговых терминалов(бирж) с нуля.

Начнём с простого. В основном, наша маржинальная и спотовая торговля происходит на бирже ByBit. Это связано с лучшими условиями (bybit не попадает в юрисдикцию США и ЕС) и удобным функционалом.

Теперь определимся с базовыми понятиями Лонг и Шорт.

Лонг или длинная позиция - это покупка актива с расчетом на то, что со временем она вырастет в цене. Любая стандартная сделка «купил дешевле, продал дороже».

Убыток здесь будет, если цена актива начнёт падать.

Пример хорошей сделки в лонг:

Шорт или короткая позиция, простым языком - это продажа актива с целью заработка на падении цены. Открытие позиции в шорт доступно только при
торговле фьючерсами. Убыток здесь будет, если цена актива начнёт рост.

Пример сделки в шорт:

Основные активы, которые мы используем для торговли это BTC и ETH. Поэтому и писать я буду с опорой именно на торговлю этими активами. Другими криптовалютами, которые называются альткоины, мы торгуем в определённые фазы рынка.

В чём отличие между спотовой торговлей и фьючерсной?

Спотовая торговля - вы покупаете актив на то, количество денег, которое у вас
есть, то есть вы не используете кредитное плечо(не берете займ у биржи, что бы повысить ваш риск).

Пример: Биткоин стоит 20000$, у вас есть 20000$, на споте вы сможете купить 1 BTC
При росте биткоина на 1000$ вы заработаете эту 1000$.

Преимущества: вы несете меньше рисков, чем если бы торговали с кредитным плечом(на фьючерсах).

Недостатки: при не большом капитале на падающем и не волатильном рынке приумножить свои средства практически невозможно

Фьючерсная торговля - вы не обладаете активом, вы торгуете условной единицой(USD), и так же пытаетесь заработать на движении цены, только в отличии от спот торговли вы можете зарабатывать и на движении вниз

Пример: Биткоин стоит 20000$. У вас есть 20000$ на фьючерсном счету. Предположим, что вы хотите открыть сделку с х10 плечом на все деньги, значит вам будут доступны 200 000$, но при этом вы в 10 раз увеличите свой риск и движение на 10% не в вашу сторону полностью ликвидирует ваш счет, но если цена пойдет в вашу сторону на 10%, то вы удвоите свой счет.

Всё просто. х5 плечо это 20% хода для удвоения или обнуления суммы счета

Поэтому мы сейчас подходим к самому главному.

Важность расчёта риска

Мы не играем в рулетку и не ставим всё на рост или падение. Наша работа
заключается в контроле риска. Заходим в сделку только когда это выгодно с точки зрения риск менеджмента и только когда вероятность победы склоняется в нашу сторону.
Трейдинг это работа с неопределенностями и наша основная задача это сокращать возможный убыток и увеличивать возможную прибыль.
Если вероятность прибыли 9, а убытка 1 - это отличная сделка. А если 1 к 1, то ужасная. Не выгодно, с точки зрения контроля риска, заключать сделку ради прибыли равной потенциальному убытку, ведь верно?

Для контроля рисков используется инструменты, которые закрывают сделку при достижении прибыли (тейк-профит) или допустимого убытка (стоп-лосс).

Подытожим:

Спот и фьючерс это просто два вида рынка для торговли, где вы можете владеть
активом и зарабатывать как инвестор на его росте стоимости или не владеть
активом, осуществляя сделки через срочные и бессрочные контракты, зарабатывая при этом на
небольших колебаниях цены.
Стопы и тейки – это помощники в вашем трейдинге, которые держат вас в рамках и помогают держаться простых правил риск менеджмента.