📰 Пока всё внимание приковано к разгрому складов «Ягодок» и словесным интервенциям ЦБ, СМИ обходят стороной ключевое событие: в силу вступил 21-й пакет санкций ЕС.

▪️В результате перекрытия схем обхода тысячи компаний столкнулись с блокировкой средств за последние двое суток.

Мы ранее предупреждали, что новые ограничения не будут номинальными, однако бизнес по привычке счёл их очередным сотрясанием воздуха со стороны европейцев.

🤦‍♂️ Нас всё больше поражает пофигизм управленцев и инвесторов, до сих пор живущих прошлым и игнорирующих реальную картину мира.

21-й пакет действительно стал «пакетом из преисподней»: он парализовал финансовые транзакции через прокси-звенья. Это очередной удар по закупкам импорта практически во всех сферах — от медикаментов и техники до сырья и потребительских товаров.

«Готовьтесь к инфляции»

Далёкие от бизнеса люди скажут, что мы годами слушаем про эти ограничения, но ничего не меняется. На деле изменилось многое: ценник на любые импортные товары и компоненты уже закладывает все комиссии и риски.

👉 Из-за этого в том числе растут цены, а 1000 рублей превращается в чек за кофе с булочкой.

Мы знаем ситуацию изнутри: сотни компаний, чьи деньги заблокировали за последние пару дней, оказались в критическом положении.

При этом главный миф потребителя — будто государство компенсирует бизнесу потери от санкций или оплачивает издержки на разблокировку. Наш опыт показывает: протекцию и финансовую помощь получают только единицы — окологосударственные структуры с выходом на высшие эшелоны власти.

Остальным — кукиш с маслом.

«PROXY»

Схемы обхода санкций всегда строились одинаково — через буферные счета и компании-прослойки. Основной поток закупок и платежей шёл через Индонезию, Китай, Гонконг, ОАЭ, Казахстан, Узбекистан и т.д.

Однако в последний год санкции ЕС и США всё чаще бьют по этим транзитным юрисдикциям.

🧠 Понимая внутреннюю кухню, мы регулярно предупреждаем: SWIFT-транзакции в USD, EUR и CNY всегда находятся в зоне риска. Алгоритмы легко отслеживают их среди миллионов транзакций.

Блокировка по линии AML или санкций происходит мгновенно и без предупреждения. Чтобы вернуть деньги, приходится проходить многоуровневый квест: compliance-процедуры, доказывать происхождение средств и прозрачность сделки, а также получать официальное разрешение регулятора на вывод активов.

Объём заблокированных средств после введения 21-го пакета санкций нам неизвестен, но эта общая сумма давно перевалила за сотни млнов USD только за текущий год.

Попасть в такую ситуацию могут не только компании с миллиардными в рублях оборотами, но и те, у кого блокируют 50–125K USD — а это катастрофично для предпринимателя, если деньги были залоговыми или являлись его единственным капиталом.

На наш взгляд, ситуация находится в зоне критической и требует формирования отдельной структуры со стороны государства, которая будет компенсировать заблокированные средства такого типа на тот период времени, пока компания работает над разблокировкой и пока не вернёт активы обратно.

В противном случае немалая часть важных бизнесов окажется в экстремальных условиях выживания и существования, а также лишена какой-либо объективной правовой позиции в случае форс-мажора. Не говоря о том, что многие компании обанкротятся и не смогут предоставлять рабочие места и платить налоги.

—

Автор: Виктор Кох

В последнее время стало слишком много политики, просочившейся во все сферы жизни — от бизнеса до туризма, образования и медицины.

Это особенно печально, так как создаёт инциденты, портящие общее впечатление о стране и людях.

Самое интересное — то, что люди в большинстве своём не могут отделить мух от котлет, из-за чего всё становится либо чёрным, либо белым, хотя палитра скорее серая.

Категоричное разделение на два фронта — результат психологической усталости, сформированной правительствами для создания легкоуправляемого населения.

Наша команда заметила это явление давно по тому, какая ненависть к другим странам образовалась в России у людей, вовлечённых во внутреннюю повестку «суверенитета».

Это заставляет их отказываться от импорта, открещиваться от международного рынка, иностранных брендов и даже от поездок за рубеж.

Не хочется никого осуждать, но это выглядит странно, ведь 🌎мир настолько многообразен, что в нём можно встретить близких по духу людей, интересные места, уникальный быт и, самое главное, ощутить себя частью некоего большего целого.

«Долгая история»

🗽 Америка, где большинство населения — мигранты из разных уголков мира, может считаться эталоном многонационального государства. Но это становится возможным только после погружения в культуру, изучения языка и принятия того, что теперь это новый дом, пусть путь и был непростым.

Такое восприятие, когда не имеет значения цвет кожи человека и его происхождение, — результат глубокой культурной трансформации общества, где плюсы перевешивают минусы.

🪆Россия — всё ещё молодое государство, которое достаточно специфически принимает мигрантов: снисходительный тон особенно заметен в крупных городах.

Давайте будем честны: немалая часть общества по-прежнему делит людей по цвету кожи, расе и другим признакам.

🤝 Чтобы страна стала поистине международным центром, нужно пересмотреть взгляд не только на «открытие занавеса», но и на работу фактически каждого направления внешней и внутренней политики.

Заострю внимание: текущая фаза конфликта здесь не обсуждается. Во время военных действий закономерно, что страна попадает в список недружественных.

🔄Однако со временем всё может измениться — точно так же, как трансформируются государства, куда массово переехали русскоязычные граждане: Армения, Грузия, Сербия, Казахстан и Израиль.

«Государство = Корпорация»

👥 Если воспринимать государство как компанию, управляемую топ-менеджерами и основателями, всё становится проще.

- Есть сильные компании, где люди хотят расти и получать блага за свой вклад, а есть плохие, в которых люди тоже работают — уж так сложилось.

В отличие от компании, которую можно сменить, подняв квалификацию, с государством всё сложнее. Такие системы усложняют миграцию и искусственно создают фон, будто везде хуже, чем в «стране X».

✨ Приём стар как мир: обществу годами вдалбливают, как «разлагается» Запад, насколько грязно в NYC, какие хитрые азиаты, ушлые евреи, чопорные европейцы и темпераментные армяне и грузины.

На всех найдётся клише, щедро сдобренное и переданное с молоком матери, хотя единственный факт в том, что мир и люди — разные.

👇 Пока социум пропитан лозунгами, эта тактика приносит плоды — ситуация в Грузии ярко показывает, как языковое и национальное разделение движет людьми.

Главная задача каждого сегодня — не дать загнать себя в чужие рамки и помнить, что мир гораздо шире любых политических нарративов.

—

Автор: Виктор Кох

✍️ Сегодня как никогда актуально опубликовать материал, написанный ещё в 2025 году.

Продукт отечественной финансовой системы полностью обнулил рост индекса Мосбиржи с 2008 года.

- Для меня как человека с прямым опытом работы среди профессиональных участников рынка очевидно: повторный обвал фондового рынка в будущем неизбежен.

🗓 И дело не в субъективном восприятии последних событий. За 15 лет глубокого погружения в инвестиционную среду, фондовый рынок и финансовую экосистему в целом я пришёл к однозначному выводу: стратегия дистанцироваться от Российской инфраструктуры была единственно верной.

Безусловно, на глобальном рынке инвесторы тоже несут потери, однако глобальная финансовая система всегда даёт шанс восстановиться, развиваться, подниматься с колен и двигаться дальше.

👉 Скажу прямо: если бы Уоррен Баффет управлял аналогичной структурой в российских реалиях, его ждал бы один из трёх сценариев: полное отсутствие сопоставимых результатов, шоковое состояние портфеля каждые 5–8 лет либо тюремное заключение.

👮‍♂️ Любой инвестиционный бизнес в РФ неизбежно попадает под государственное влияние и вынужден привлекать административный ресурс — как минимум ради сохранения собственного существования.

«Причины»

Это происходит и повторится вновь, потому что ключевые институты недофинансированы, задушены бюрократией и управляются людьми, не заинтересованными в долгосрочном развитии.

🖤 Для меня остаётся загадкой, почему в России по-прежнему отсутствует прозрачное регулирование и не перенимается передовой опыт США или Гонконга.

Использование практик, которые формировали доверие инвесторов на протяжении десятка лет, — это необходимая мера. Её нужно воспринимать не как ущемление суверенитета, а как проявление гибкости и мудрости.🧠 В моей голове прокручивается десяток поправок, способных кратно увеличить приток иностранного капитала на фондовый рынок, и сотня инициатив, способных превратить венчурный рынок России в привлекательную, безопасную и перспективную гавань.

Однако таким людям, как я и моя команда, в этом доме места нет.

Моё главное разочарование как человека, родившегося в СССР, — то, что таланты успешно создают технологические компании и получают признание где угодно, но только не на родине.

🧳Контраст особенно заметен на примере Грузии, Армении и ОАЭ: проекты с участием экспатов прекрасно развиваются в этих небольших странах, тогда как в России это сегодня попросту невозможно.

В РФ сейчас невозможно построить международный технологический или инвестиционный бизнес — вроде классического хедж-фонда или траста в их общемировом понимании.

Локальная регуляторная база настолько устарела и пропитана государственным давлением, что даже цивилизованные рынки прогнозов или сделки типа secondary здесь легко могут быть квалифицированы как мошенничество.

🧊 И на этом фоне надежды на то, что крупный капитал добровольно пойдёт в столь суровую «арктическую» юрисдикцию, выглядят как минимум утопично.

«Добавка»

Единственный сектор в России, который не нуждается в финансировании и помощи, — это сам государственный аппарат. При этом ни медицина, ни технологии, ни тем более финансовые рынки не демонстрируют нормального развития.

- Объем венчурного рынка в России по итогам 2025 года составил $146,4M. Для сравнения: одна лишь компания Anthropic в рамках раунда Series H привлекла $65B.

☝ Думаю, не стоит объяснять масштаб проблем, если для создания успешного продукта единственный шанс предпринимателя — это купить билет на самолёт, открыть юрлицо и работать где угодно, кроме одного государства Р.

Если же оценивать не только объёмы капитала, но и регуляторную среду, то, исходя из личного опыта, в России сформирован один из худших климатов для бизнеса.

График индекса Мосбиржи за последние 15–18 лет — это, по сути, кардиограмма упущенных возможностей. Он наглядно демонстрирует: нельзя построить успешный фондовый рынок там, где частная собственность не защищена, правила игры меняются на ходу, а инвестор воспринимается не как партнёр, а как дойная корова для латания бюджетных дыр.

—

Автор: Виктор Кох

Происхождение капитала российских инвесторов всегда вызывало немало вопросов у зарубежных регуляторов — задолго до введения масштабных ограничений и беспрецедентных санкционных пакетов.

- Однако сейчас ситуация выходит на принципиально новый уровень.

Особенно остро это ощущается в процессах по разблокировке активов: измученные проверками инвесторы, дойдя после множества итераций до предфинальной стадии, внезапно сталкиваются с новой волной уточняющих запросов.

Впервые о том, что OFAC начало детально интересоваться источниками происхождения средств, мы написали еще в середине '25 года. К началу же '26 года в коммуникации с инспекторами этот вопрос стал новой нормой.

📄 В апреле '26 года наш разбор изменений шокировал и разочаровал многих участников рынка. Ситуацией тут же воспользовались недобросовестные консультанты: они начали активно продавать платные звонки и экспресс-консультации, которые не имеют никакого value.

«Детали»

Мы убеждены, что проверка происхождения замороженного капитала — это стандартная процедура, которая должна оставаться в рамках объективного контроля надзорных органов.

Действиями регулятора движет крайняя осторожность: стремясь полностью исключить риск выдачи лицензии лицам под санкциями, ведомство непрерывно ужесточает compliance.

➡️Как следствие, требования к заявителям постоянно пересматриваются, а подтверждение легальности капитала стало важным аспектом.

Стоит признать, что логика в действиях регулятора есть.

Ситуация, когда заявитель владеет заблокированными активами на несколько миллионов долларов, но не может предоставить ни одного документа, подтверждающего доходы, а по описанию является, например, кондитером, объективно вызывает подозрения😏.

Подобные кейсы сразу бросаются в глаза и требуют детального анализа, и, к сожалению, этот пример далеко не редкий.

💼 По нашим оценкам, инвесторы с портфелем до $100–150 тыс. изначально не должны были попадать под жесткий compliance. Однако в текущих реалиях мы стали проявлять предельную осторожность даже в тех случаях, когда объем заблокированных активов значительно ниже этой суммы, и теперь подготавливаем всё необходимое заранее.

👉 Суть проверки происхождения капитала строится на одном главном принципе: регулятор должен четко понимать всю цепочку движения денег — от момента их легального получения до покупки заблокированных активов.

Требуется 💯подтверждение того, что эти средства никак не связаны с подсанкционными лицами, секторами экономики, государственным бюджетом РФ и тем более с предприятиями ВПК.

- К сожалению, многие инвесторы, напуганные негативным информационным фоном и советами псевдоэкспертов из TikTok, начинают паниковать и заведомо опускать руки, даже не попытавшись разобраться в ситуации.

Если Ваша деятельность полностью прозрачна и на руках есть документы, подтверждающие источник доходов — будь то заработная плата, наследство, продажа недвижимости или других активов, — то поводов для беспокойства нет.

«SoF»

Наша команда разработала структурный шаблон-форму, которая позволит инвесторам сэкономить тысячи долларов. Данный шаблон неоднократно применялся на практике и успешно одобрялся регулятором.

📄 SoF

CASE ID
/ если OFAC еще не присвоил вашему делу ID, укажите Pending

SANCTION PROGRAMS
/если активы были заблокированы в результате санкций SPBE, укажите EO14024 or EO13662

BUSINESS ACTIVITY / ROLE
/ если не трудоустроены, укажите Unemployed

LEI
/ если не знаете ID org , поставьте (-)

LINKEDIN PROFILE
/ выполняет функцию CV.
/ Не нужно отправлять CV doc регулятору

INCOME CONFIRMATION
/ если не сохранились документы, подтверждающие источники доходов, поставьте (-)

BLOCKED PS
/ таблица с заблокированными активами.
/ обратите внимание: это должен быть отдельный структурированный документ, а не выписка от брокера.

Note
/ свободная графа для внесения дополнительных пояснений

🧳Информация в каждом Exhibit должна быть достоверной, точной, структурированной и изложенной исключительно по существу.

—

Автор: Виктор Кох

Недавно один из наиболее уважаемых интервьюеров в русскоязычном пространстве пригласил меня в гости для съёмки материала.

Нет, это не Юрий Дудь, но интервьюер с не менее крупной аудиторией. Несколько дней я думал над ответом...

Понимаю, что со стороны это выглядит абсурдно: человек, чьё имя носят сайт, юрлицо и сервис, а лицо уже два года красуется на обложках канала, вдруг цитирует Виктора Цоя: «Мне чужда демонстративность».

- Коллеги в один голос твердят: «Ты рехнулся, что ли? Это же маркетинг на весь русскоязычный YouTube!»

Но у меня другие мысли на этот счёт. Я решил ответить команде интервьюера публично — так моя позиция будет понятнее, чем отказ в духе: «Спасибо, это честь для меня, но как-нибудь в другой раз».

«Эгоцентризм»

✍️ Формат нашего канала — это осознанный почерк, выделяющий его на фоне остальных. Да, со стороны он может казаться странным, раздражающим или эгоцентричным.

Но здесь как с группой «Кино»: Виктор Цой пояснял, что они выбрали нейтральное название, так как не знали, какую музыку будут играть; назовись они «Хулиганами», имя потеряло бы актуальность при первой же благопристойной песне. У нас та же логика, ну почти.

➖ У многих авторов нет своего почерка. Моя же позиция изначально была иной: каждый эпизод — это чётко структурированная, уникальная и полезная информация. Чтобы эти материалы не превращались в сухие диссертации, и был выбран такой выделяющийся подход.

При этом люди переоценивают моё личное участие в авторстве. Выдать более 400 уникальных публикаций одному человеку физически невозможно, тем более что 98% времени я отдаю операционной деятельности, разработке, найму и контролю execution-процессов.

Контент канала — это коллективный труд при участии соавторов и редакторов. И, признаюсь, многое из того, что выходит, мне и самому не всегда нравится.

«Интервью»

💕 Большинство интервью сегодня выглядят как два часа рекламы и самопрезентации, где реальные дела уходят на задний план. Всё становится настолько однотипным и примитивным, что интерес падает до 🔺.

Многие герои интервью, которых я знаю лично, в жизни совершенно другие, но в кадре начинают вызывать лишь недоумение.

🤖 Особенно это заметно по технологическим предпринимателям: они часто возводят свою деятельность в культ и выставляют себя гениями, что далеко от реальности.

Если им комфортно в этом образе — их право. Но выглядит это, мягко говоря, стрёмно 🌟, ведь истинную ценность определяет только время.

Вторая причина моего отказа — переизбыток меня в медиапространстве годами ранее. В молодом возрасте я успел побывать на обложках ведущих ИТ-изданий США, в новостях TechCrunch [1, 2, ...], CNET, The Verge, Mashable, в прайм-тайме CNBC, «Вестях», «Дожде» и т.д..

Спустя время я чётко осознаю: многое там было лишним и искажённым.

💙Дело даже не в медиахолдингах, которые просто зарабатывают на рекламе, а в том, что лично мне этот процесс не приносил никакого удовольствия, а лишь отвлекал и расфокусировал.

«Другая Волна. Фокус»

🟥Единственное, что действительно сегодня меня заботит спустя более 15 лет в технологической индустрии и в роли основателя — как проектов, которые получили миллионную аудиторию и стали успешными в глазах социума, так и тех, что были полностью погребены под грузом неудач, — это ценность того, что мы делаем, уникальность и интерес.

Социальные сети и превозношение публичности, на мой взгляд, слишком переоценены. Люди тратят слишком много времени на то, чтобы получить одобрение или внимание со стороны.

Стремление получить дозу 💊 для своего эго заводит не туда даже поистину талантливых людей, ведя их к полному разочарованию, депрессии и отчуждённости от реального мира.

#Ep55 #Интервью

—

Автор: Виктор Кох

🌇 Несмотря на то, что в июле начинается активная фаза отпусков, наша команда не сбавляет обороты, и основная причина этого — предстоящие изменения со стороны регулятора, которые готовятся на эту осень. |

Закономерность такова, что каждую осень в последние годы вводились новые ужесточения и пакеты санкций, что дестабилизировало ситуацию в работе на какой-то период времени.

- Как будет в этом году, никто не знает, но раз это случалось каждый год, то почему все должно быть иначе в этом?
«i»

😭 К сожалению, наш автоматический алгоритм фильтрации писем, который позволяет быстрее реагировать на сообщения, группировать входящие и ускорять рабочий процесс, дал сбой.

Мы заметили, что эта AI-feature накапливала в отдельную папку все сообщения, которые было сложно классифицировать.

📥 Безусловно, мы эту папку разобрали. Там оказался десяток-другой вопросов от заявителей (не наших клиентов), касающихся прямого взаимодействия с регулятором OFAC, а точнее — неудачных попыток связаться с ним.

Для людей, не обладающих точечной квалификацией, знаниями и прямыми контактами, всё это выглядит настолько сложно, что они в прямом смысле потеряли надежду.

✨Кто-то обратился к консультантам, где им продали час-другой словесных интервенций за пару-тройку тысяч долларов, которые не привели ни к каким действиям. Это и логично, ведь консультации по видеосвязи — это не execution.

Другая часть попробовала написать самостоятельно, но не получила никакого ответа.

👉 Мы хотели решить этот вопрос так же, как в свое время наши текущие формы, распространившиеся в индустрии, стали своего рода стандартом.

🤷‍♂️ Почему для нас это тоже важно?

1 - Тот объём работы, который создает ситуация с заблокированными активами, для всех участников трудноперевариваем.

Речь идёт не только об OFAC, но и о каждой стороне, которая глубоко погружена в процесс и занимается этим профессионально, а не продаёт видеозвонки с пересказом наших публикаций.

2 - Распространение созданных нами форм дало хороший результат. Мы видим, что это помогло разгрузить, стандартизировать и унифицировать маленький участок, но огромный пласт всё ещё остается полностью скрытым 🥶.

3 - Немалой части как юридических, так и физических лиц не нужно привлекать юристов и консультантов на тех этапах, где всё можно сделать самостоятельно.

📄 F-Inquiry-OFAC-2026 📄
Форма доступна для скачивания, заполнения и использования.

❕Просим обратить внимание:

1 - Мы не рекомендуем отправку писем на OFACLicensing@treasury.gov с российских почтовых серверов в связи с объективными рисками блокировки со стороны американских серверов.

2 - Поле CASE ID является обязательным, как и каждое поле в форме.

3 - Вы должны использовать максимально сжатый текст для описания вашего запроса [Subject] и для содержимого письма, исключив эмоции, личное мнение и другой контекст, который не относится к делу.

👀 Из нашего опыта мы видим, что, к сожалению, многие пытаются вести коммуникацию с регулятором так, будто это чат с персональным менеджером или службой поддержки на маркетплейсе.

4 - Регулятор имеет и оставляет за собой право проигнорировать ваше обращение, если оно не может быть классифицировано и не попадает под категорию взаимодействия с OFAC.
Регулятор так же, как и мы, использует фильтры на базе искусственного интеллекта.

5 - Данные должны быть достоверными и не вводящими в заблуждение. Если вы сомневаетесь в корректности заполнения, лучше оставьте прочерк [-].

К примеру, это относится к полям: [Reason For Release, Custody Agreement No., Associated Sanctions Targets].

Также убедительно просим не использовать/не оставлять Victor Koch в форме: по достоверным сведениям, регулятор уже неоднократно сталкивался с упоминанием нашего юридического лица и фамилии в подаваемых документах 😕

✅Данная форма была подтверждена регулятором как корректная и использовалась нашей стороной многократно — как при подаче со стороны юридических, так и физических лиц.

You're welcome.

—

Автор: Виктор Кох

🇭🇰 Уже более месяца наша команда сфокусирована на процедуре разблокировки условно безопасных активов.

Наша публикация от 4 мая вызвала широкий резонанс, вследствие чего мы получили уведомление об удалении данного материала на нескольких площадках.

🔴Сегодня нами был направлен юридический запрос в ЦБ РФ с целью получения официального ответа касательно причин блокировки ценных бумаг, имеющих листинг на Гонконгской фондовой бирже.

Данная мера обусловлена тем, что регулятор Гонконга — SFC — предоставил нам формальный ответ и документ, подтверждающий отсутствие правовых оснований для применения к этим активам экстерриториальных ограничений со стороны США.

Выдержка из документа:

Transfers, custody, settlement, and other market activities in respect of HKEX‑listed securities are principally subject to Hong Kong law and to the applicable rules of the Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) and the Hong Kong clearance and settlement system. To the extent that non‑U.S. persons or entities transact in such securities from outside the United States, U.S. statutory or regulatory jurisdiction ordinarily will not govern those transactions unless a separate jurisdictional basis exists under U.S. law.

Any restrictions, prohibitions, or blocking measures that may be imposed by United States authorities arise under U.S. law and do not automatically attach to securities solely by virtue of their listing on the HKEX. Whether U.S. sanctions or blocking measures apply to any particular issuer, security, shareholder, or transaction must be determined by reference to controlling U.S. statutory and regulatory instruments and to the implementing determinations of the relevant U.S. authorities.

- Полный текст документа будет опубликован в открытом доступе сразу после подачи нами поручения на трансфер активов из текущего кастодиана.

«GreenLight»

🗓 18 июня мы получили разъяснения и подтверждения от иностранных контрагентов ПАО «СПБ Биржа» (в частности, от GTN Middle East Financial Services и Freedom Finance Europe Ltd. Cyprus).

Согласно предоставленным данным, смена права собственности и трансфер активов ограничены исключительно санкциями, наложенными непосредственно на ПАО «СПБ Биржу», и данные санкционные ограничения не распространяются на конечных бенефициарных владельцев ценных бумаг.

🔵Поскольку наша сторона выступает в качестве юридического лица, зарегистрированного в Гонконге, мы не встретили регуляторного или операционного противодействия при прямом взаимодействии с зарубежными контрагентами.

- Учитывая текущую конъюнктуру, мы скорректировали первоначальный план: вместо использования структуры SPV принято решение применить базовый механизм передачи активов от физического лица к юридическому лицу посредством внебиржевой сделки.
Данный подход позволит существенно ускорить прохождение процедур compliance и сократить издержки.

🇺🇸 Простым языком. Пример:

Передача активов осуществляется напрямую от физического лица (фактического владельца) локальному юридическому лицу © Koch Securities (📄 cert, конфиденциальные сведения скрыты) — в рамках юрисдикции Гонконга, без привлечения сторонней инфраструктуры.

Целью данной процедуры является полное исключение российской инфраструктуры из цепочки участия.
👉 Многолетняя практика демонстрирует системные регуляторные риски, непрозрачность и отсутствие должной правовой определенности в процессах депозитарного учета и кастодиального хранения в России.

Ранее подготовленное нами юридическое лицо обладает всей необходимой инфраструктурой для легитимного учета активов, включая открытые и функционирующие брокерские счета в кастодианах uSmart Securities и VCGL.

💱Для минимизации инфраструктурных рисков при трансфере мы исключим уведомление брокера об изменениях в депозитарном учете, направив его напрямую через ЦБ РФ.

Несмотря на то, что активы в РФ блокируются по сугубо политическим причинам, наша команда готова к любым новым рискам и оценивает шансы на успешную разблокировку выше 80%.

—

Автор: Виктор Кох

🗓 Сегодня один из тех дней, которые навсегда остаются в памяти.
Наша инвестиционная структура, зарегистрированная в Эстонии, где личные средства и активы под управлением были заморожены, наконец-то близка к разблокировке.

Эти мучительные, бесконечно долгие 4 года боли и трудностей завершаются победой — результатом упорства, фокуса и четкой координации действий.

🤩 Сегодня я могу с уверенностью сказать: стратегия марафона была верной. Об этом мы писали и в 23-24-25 годах.

Вопрос разблокировки активов всегда требует колоссальной стрессоустойчивости и готовности к длительным материальным издержкам.

«Предыстория»

📜 Наши публикации уже стали историей команды, которая не сдавалась вопреки провокациям. Я помню как вчера, как мы создали первый прецедент подачи заявления в OFAC, проложив путь для остальных.

В своем старом интервью я предугадал будущее, в которое никто не хотел верить: санкции не снимут ни в 24-25-м, ни в 26-м году. Пока многие наивно ждали помощи от государства, мы проламывали стены.

Наша команда годами держала удар ради главной цели — разблокировать активы структуры и партнеров. Сумма внушительная: более $15 млн assets - частных и публичных компаний.

💼Портфель в «Т-Инвестициях» составлял менее 1% от этого объема, хотя даже он, вероятно, входит в топ-50 (с учетом выкупленных бумаг, оставшихся только в реестре). Впрочем, за российскую часть я не переживаю — она будет выведена soon.

Основные же активы юрлица были заморожены из-за подсанкционных лиц в списке акционеров. Наш кейс шел кратно сложнее и требовал колоссальных расходов.

Если разблокировки Мосбиржи или СПБ Биржи — это уровень Beginner, то нашим главным вызовом было отделить санкционных лиц от структуры и доказать регуляторам их ограниченное влияние.
«Что будет дальше?»

Для тех, кто хоть немного знаком с моим background, очевидно: хотя взаимодействие с банками, брокерами и регуляторами всегда было неотъемлемой частью нашей инвестиционной деятельности, сложившаяся ситуация заставила нас полностью сместить фокус.

⏱Огромное количество времени и ресурсов стало уходить исключительно на разблокировку.

Экономический интерес здесь всегда был вторичен. Говоря прямо, это направление никогда не приносило прибыли и близко не покрывало сотен тысяч долларов, вложенных мной и моими партнерами за эти годы.

Такая ситуация сильно тормозила меня лично. После создания и выхода из таких проектов, как Slinky (стал частью Sohu в ‘13 году), Teleport (стал частью Snap Inc. в ‘18 году, src) и Stickeroid (M&A с Naver Corp., src), моя предпринимательская роль будто бы ушла в глубокий регресс и кризис.

😕 Меня это искренне расстраивало, несмотря на успехи © Koch Securities. Я попал в капкан: не мог начать ничего нового, пока не решен вопрос с активами, и не мог бросить заблокированную структуру, хотя большинство партнеров уже были готовы полностью списать эти средства.

Жалею ли я, что ввязался во все это? Конечно, нет. С самого начала я был убежден, что мы сможем пробить эту дверь — вопрос был лишь в том, когда и какой ценой.

Что ж, теперь цена известна, и я наконец-то могу вернуться к своей основной деятельности.

®️Поэтому 28–29 июня, в наш общий с Илоном Маском день рождения, начнется работа над новой компанией, которая сейчас находится на стадии регистрации и улаживания юридических тонкостей.

«Благодарности»

Я искренне благодарен всем, кто был погружен в этот рабочий процесс на протяжении стольких лет. Для меня стало приятным открытием, что сегодня еще можно встретить профессионалов высокой квалификации, способных так долго работать на пределе возможностей.

🔥Это определенно редкий талант, огонь и выдающиеся качества, которые заслуживают самой высокой оценки и всесторонней поддержки.

В завершение хочу добавить легендарные строки из песни «Beat It», которые идеально отражают наш дух:

No one wants to be defeated
Show them how funky and strong is your fight
It doesn't matter who's wrong or right
Just Beat It!

—

Автор: Виктор Кох

📃 По состоянию на 15 июня 2026 года наша команда, адаптировавшись к многочисленным последним изменениям, полностью завершила работу над 55 заявлениями в OFAC.

Стоит отметить, что число заявлений с марта незначительно увеличилось в связи с тем, что наша структура проходит процесс реорганизации и команда, которая работала над разблокировкой активов, будет отделена от ©Koch Securities в новое американское подразделение.

Полная информация об этом будет опубликована позднее, но сам процесс был запущен в начале ‘26 года.

📌Процесс реорганизации связан в первую очередь с более тесным сотрудничеством с Guidehouse, работой с клиентами из Китая, ЕС, Грузии и ОАЭ, а также с убыточной деятельностью в России.

Наше сотрудничество в России строилось на льготных условиях: тарифы были на 40% ниже стандартных. С точки зрения бизнеса этот проект был полностью нерентабельным, благотворительным и держался исключительно на нашей лояльности.

🎓Дополнительно хотели бы предупредить, что с 1 июля наша сторона прекращает работу с физическими лицами из России, не имеющими ВНЖ / ПМЖ.

Впрочем, это не должно стать новостью: мы и раньше не взаимодействовали активно с физлицами из-за токсичной бизнес-среды в РФ, а также из-за того, что большинство обращений сводилось к запросам на бесплатную работу либо не соответствовало рыночной стоимости труда.
Работа с юридическими лицами всегда являлась и остается нашим главным приоритетом.

🔵Мы убеждены, что наше отстранение от российского рынка вызовет существенное замедление процессов разблокировки активов для всех, поскольку большая часть текущей практики была создана нашей командой.

Это включает в себя первый созданный прецедент по E.O. 14024 и по выпуску лицензий для разблокировки как активов с участием СПБ Биржи, так и замороженных SWIFT-транзакций при участии российских банков.

- К сожалению, на текущий момент в России преобладает формат работы консультантов со ставками 15 000–35 000 рублей в час и блогеров, предлагающих лишь обсуждение стратегий разблокировки и пересказ наших публикаций при полном отсутствии практического исполнения.

Для нашей стороны, которая не имеет отношения к российской юрисдикции и сфокусирована исключительно на профессиональном execution, дальнейшая поддержка русскоязычного рынка и любое взаимодействие в данном поле являются нецелесообразной тратой ресурсов.

Опыт более чем четырех лет работы полностью подтверждает специфику российского рынка, на котором отсутствует понимание разницы между реальной экспертизой, практическим исполнением (execution) и поверхностными онлайн-консультациями. Изменить данный нарратив не представляется возможным.

🔠 С 1 июля публикации регуляторных изменений OFAC и процессов будут выходить исключительно на английском языке.

👉 Вернемся к статусу:

📄 11 июня наша команда смогла получить лицензию OFAC по документации, поданной в декабре 2024 года.

Кейс № 15 содержал в себе пакет документов, аналогичный Кейсу № 6 (опубликованному ранее, ссылка), с применением форм [1, 2], уже ставших стандартом работы среди трёх известных нам юридических холдингов.

- 14 лицензий выпущено, из них 5 лицензий реализовано;
- 4 заявления находятся в процессе выпуска;
- 26 обращений — в процессе обработки;
- 7 в процессе пересмотра;
- 4 отклонены.
- Общий объем разблокированных активов — $39.6M

—

Автор: Виктор Кох

Наши читатели знают: мы всегда сдержанны в оценках, даже если знаем о реальной ситуации в разы больше, чем пишут в медиа.

🎓Это в первую очередь касается острых тем, которые в российском инфополе часто замалчиваются или просто растворяются в текущей политической повестке.

Последние две недели выдались для нашей команды чрезвычайно нервными и напряженными. Мы единодушны во мнении: в США ведутся не просто разговоры об ужесточении санкций и усилении давления на Россию — готовится нечто большее.

По крайней мере, прямой диалог с инспектором OFAC, а также с нашими коллегами из Fenwick указывает на то, что нужно готовиться к серьезным изменениям в вопросах лицензирования и разблокировки активов.

Возможно, последствия окажутся еще более тяжелыми для всех, кто планирует получать лицензии в будущем.

«Политический Аспект»

Стоит напомнить, что санкционное давление со стороны США было в каком-то смысле поставлено на паузу с приходом команды Трампа. Это дало импульс процессу разблокировки активов и ускорило циклы рассмотрения заявок со стороны OFAC, что связано с определенной закономерностью в их работе.

В периоды ужесточения санкций подразделение, отвечающее за выпуск лицензий, неизбежно замедляется — штат OFAC просто не настолько велик, чтобы оперативно справляться со всей нагрузкой. Кадровую ротацию мы четко зафиксировали еще до того, как получили подтверждение от Guidehouse.

Мы не сильны в политике и не стремимся разбираться в ее нюансах, но в последние 2–3 недели риторика регулятора начала резко меняться вслед за заявлениями первых лиц.

🗞 Так, 4 июня госсекретарь Марко Рубио на слушаниях в комитете по иностранным делам Палаты представителей заявил:

Администрация США работает над сенатским законопроектом о новых санкциях против России. Перевод на русский Коммерсант, оригинал NBC News.

По его словам, президент США уже дал на это свое согласие.

Изменения на местах мы почувствовали сразу.

1️⃣ Во-первых, последний раунд QA оказался самым коротким — всего 4 дня. Запрашиваемый объем документов значительно вырос: от происхождения капитала до годовых выписок из банка и с брокерского счета.

👉 Кроме того, регулятор впервые прямо указал на запрет вывода активов в ближайшие страны. К счастью, в этот стоп-лист не вошли Грузия и ОАЭ, но попали Казахстан, Узбекистан и многие другие страны, находящиеся под надзором США.

Если эти тенденции подтвердятся, трансфер активов в Freedom (вне ЕС) станет невозможен.
Это создаст критические проблемы для инвесторов, которые рассчитывали получить лицензию и вывести средства в будущем через Freedom.

2️⃣ Регулятор рассматривает возможность увеличить сроки рассмотрения заявлений и ужесточить контроль. Кто-то спросит: куда уж сильнее, если процесс и так максимально усложнен и затянут?

Одна из причин — массив скопившихся заявлений.

Судя по всему, в OFAC хотят избежать ситуации, когда все нормативные сроки истекли, а ведомство даже не подошло к финальной фазе рассмотрения и выдачи разрешения.

- Этот шаг призван нивелировать потенциальные судебные иски в США от заявителей, которые находятся в процессе апелляции и долго ждут решения, несмотря на прохождение всех этапов.

3️⃣ Третье и самое критичное — полная приостановка рассмотрения новых заявлений с осени '26 года до завершения геополитического конфликта.

Такая процедура не уникальна: ранее регулятор уже вводил подобные меры в отношении Ирана и Венесуэлы.

Пока рано утверждать, что данный сценарий будет реализован на 100%, но теперь он вполне возможен и зависит от дальнейших шагов команды Трампа и руководства регулятора.

Одно мы можем сказать точно: «дух Анкориджа» полностью испарился, и, по всем признакам, геополитические отношения не просто зашли в тупик, а теперь влияют на базовый процесс разблокировки активов прямым образом.

—

Автор: Виктор Кох