Лендли. Buy Back. Интервью с генеральным директором Александром Волгиным.

Buy Back. Суть, участники сделки, права и обязанности участников. Риски.

14 июня 2021 года, г. Москва.

- Александр, добрый день.

- Добрый день.

- Давайте, отойдём от стандартов описания: опыта, миссий, целей и прочего, и сразу перейдём к делу. Лендли выпустила принципиально новый продукт на рынок краудлендинга - сделки с BuyBack. Александр, что такое BuyBack?

- BuyBack это обязательство требования в случае наступления дефолта заёмщика.

- BuyBack это право или обязанность откупа? Давайте уточним.

- Это обязанность.

- обязанность платформы?

- нет, это обязанность первоначального инвестора, который сделал инвестицию на первичном рынке и продал на вторичном рынке требование с гарантией откупа просроченной задолженности (BuyBack). Платформа только технически оформляет сделку, и также, как оформила уступку, оформит в автоматическом режиме реверсный возврат прав требования и перевод средств между инвесторами.

прим. автора Иными словами,  Лендли (площадка) сама не вкладывала свои деньги в  Заемщика,  т.е пдощадка осуществляет только техническое и юридическое сопровождение таких сделок,  а требования и права возникают у участников сделки (проф. игрок и розничные покупатели  (пользователи площадки).

В некоторых случаях инвестором, продающим требование, выступает дочерняя по отношению к Платформе  компания K2-estate, на которую не распространяются какие-либо исключения и к ней применяются стандартные правила вторичного рынка.

- любой инвестор может продать с обязательством BuyBack?

- нет, только инвестор, получивший допуск к данному функционалу со стороны платформы, и имеющий достаточный размер активов для того, чтобы обеспечить выполнение своих обязательств. На данном этапе, для таких инвесторов мы определили минимальный размер инвестиций на платформе в 30 млн рублей.

- То есть проводится дополнительная проверка возможности выполнения обязательств BuyBack?

- да, обязательно проводится. Также определяется лимит на продажу прав требования с обязательством, эта величина не должна превышать величину размещенных средств на платформе более, чем в 2 раза. Это соотношение мы можем очень легко контролировать, и все инвесторы видят этот показатель в карточке продавца.

- продать без гарантии по-прежнему можно?

- да, классический вторичный рынок работает параллельно.

- давайте вернёмся к сути сделки. Я посмотрел оферты вторичного рынка с гарантией откупа, и вижу там две ставки. Инструмент новый, правила пользования написаны сложным юридическим языком, давайте смоделируем пример сделки и опишем все этапы, думаю читателям будет так понятней.

- Инвестор делает инвестицию на первичном рынке, заключается договор займа, предположим на 1 млн рублей, по ставке 20% годовых. У инвестора появляется право требования к основному долгу в размере 1 млн рублей и размер требования к получению процентной ставки 20%. Цедент (продавец требования или первоначальный инвестор) имеет право продать требование как целиком, так и в части. В нашем случае продавец уступает полностью требование к основному долгу и часть требования к получению процентов, оставляя себе непроданную часть, право требования штрафных санкций не продается. Пусть в нашем примере это будет: продажа ставки 13% процентов из 20%. То есть 7% осталось у продавца. Это его премия за то, что он взял на себя обязанность откупа дефолта. Когда заёмщик платит проценты, то происходит внутренняя маршрутизация -  13% идёт покупателю (Цессионарий) (розничный инвестор,  пользователь платформы) , 7% идёт продавцу (Цедент). Касательно Вашего вопроса, о двух ставках,  есть ставка оферты уступки – именно по ней предлагается уступка, и есть чисто информационно ставка договора займа , как мне кажется инвестору стоит знать по какой ставке получил деньги заёмщик. Но к инвестору и к обязательству откупа имеет отношение только ставка уступки.

- откуп при просрочке более 60 дней, я правильно понял из документов на платформе?

- да, как только просрочка платежа заемщика составила 60 дней, то у продавца (первоначальный инвестор) возникает обязанность откупить просроченную задолженность в течении 10 дней. Важно, что правилами предусмотрено, и обязанность покупателя продать данную задолженность.

- а сумма основного долга?

- основной долг идёт покупателю (розничный инвестор) в том размере, что он приобрёл.

- в том размере, что приобрёл, он же полностью приобретает?

- Здесь важное отличие от ранее работающего вторичного рынка, что Покупатель может не покупать всю оферту, а купить часть требования к телу займа. В нашем примере: покупатель из оферты, предлагающей приобрести 1 000 000 по ставке 13%, может приобрести 100 000 рублей. Таким образом продавцу с дня сделки принадлежит требование в размере 900 000 по ставке 20% и 7% от 100 000. А покупателю со дня сделки принадлежит требование к телу в размере 100т и требование к процентной ставке в размере 13%. Платформа ведёт весь учёт распределения требований.

- а оставшиеся от оферты 900 000 снимаются с продажи?

- нет, их могут купить другие покупатели. Минимальный размер покупки составляет 1 000 рублей.

- За какую цену происходит откуп?

-откуп за цену, равную размеру требования к основному долгу и накопленным, но не выплаченным покупателю требования процентам на день откупа, то есть на день фактической оплаты средств покупателю. Право требовать пени с заемщика за просрочку остается у продавца.

- можно понятней и конкретней, сколько получит инвестор? В нашем с Вами примере покупки 100 000 по ставке 13% какая цена откупа?

- Инвестор получит 100 000 и 13%, рассчитанных на день откупа.

- таким образом, независимо от того, платит заёмщик или нет, инвестор получит 13% на свою инвестицию? Я правильно понял?

- да, инвестор получит либо от заёмщика, стандартно по графику, либо от продавца требования по обязательству BuyBack.

- если заёмщик не платит, то, понятно, что продавец откупает, а если продавец не откупает?

- Этот вопрос задают чаще всего, поэтому остановлюсь подробнее: в начале интервью я уже говорил, что его обязательства обеспечены его портфелем на платформе. Мы безакцептно спишем эти деньги с него. Информация об активах продавца есть в каждой оферте.

Также, если продавец не смог обеспечить необходимую сумму для откупа к определенной дате, то ему будут начисляться штрафные санкции за каждый день просрочки и спишутся в пользу покупателя при поступлении средств от других проектов.

Здесь хотелось бы обратить внимание на важный момент, как я писал уже в нашем чате, что  у продавца  есть экономический смысл выкупать просроченную задолженность. В нашем случае это не беззалоговые займы, а обеспеченные залогом недвижимости с LTV до 50%, инвестор - продавец имеет все шансы взыскать и основной долг и проценты и пени, такой заем со ставкой 20% и штрафными санкциями достаточно «ликвидный товар», его всегда можно продать.

Кроме того, в случае неисполнения обязательств продавцом, у инвесторов остается право требования к самому заемщику по полной ставке и неустойки по договору займа, право на обращение взыскания.

Почему какие-то заявки доступны для инвесторов на первичном рынке, а какие-то только с гарантией откупа? Какие риски существуют?

Мы выставляем на вторичный рынок с гарантией только более рискованные сделки, «Ломбардного типа», где не проводился финансовый анализ или анализировать особенно нечего, вероятность просрочек по ним значительно выше. Также по ним, как правило, нужна высокая скорость предоставления займа и сумма займа перечисляется до регистрации залога в Росреестре, такой риск мы пока не готовы предлагать розничному инвестору, здесь важно осознавать все риски. Благодаря механизму с гарантией откупа мы можем теперь брать на платформу и таких заемщиков, раньше мы им отказывали. В ближайшее время мы запустим еще один консервативный продукт для инвесторов, и расширим наше предложение для потенциальных заемщиков, продукт будет реализован в партнерстве с одним крупным банком, но об этом, видимо, уже в следующий раз.

Автор канала Василенко Александр (телеграмм канал @crowdopit) выражает благодарность Александру Волгину за интервью.