Bridgewater Associates

Это самый крупный хедж-фонд в мире, на 2022 год под его управлением было 150 млрд. долларов. Однако несмотря на столь значительные средства, по итогом года он уступил первенство в категории доходности хедж-фонду Citadel.

История становления лидером индустрии

Фонд был основан в 1975 году, после увольнения Рей Далио из Shearson Hayden Stone. Он сумел убедить несколько клиентов нанять его в качестве консультанта по рискам и инвестициям. Со временем он хорошо зарекомендовал себя и спустя 10 лет он получил в доверительное управление средства из пенсионного фонда Всемирного банка.

Новаторство его стратегии заключалось в разделении на альфу и бету.

Альфа — это прибыль, которую инвестор получает в результате умения управляющего заранее распознать, какие активы вырастут в цене, а какие упадут. Бета - связана с общей доходностью рынка и меньшими рисками.

Чужой среди своих

Одними из самых выгодных сделок Рея Далио принято считать сделки совершенные им в 2008 году на фоне ипотечного кризиса в США. Он это предвидел и разработал новую стратегию — открывал большие короткие позиции по ценным бумагам, обеспеченным ипотекой, и финансовым учреждениям.

Итоговые суммы конечно не разглашаются, но рост компании во время падения большинства других способствовал укреплению репутации.

Падение гиганта

В 2020 году, в связи с началом пандемии, рынок активов в США и других странах стал стремительно меняться. При активах на сумму 148 млрд долларов, фонд получил убыток порядка 18%. Что не могло обрадовать инвесторов, в связи с этим порядка 50 клиентов решили расторгнуть отношения с Bridgewater и забрать с собой 3,5 млрд долларов. Это был худший год для компании за всю её историю.

Убытки фонду принесли компьютерные модели, основанные на макроэкономических данных: они корректно дали сигнал на сокращение позиций в марте, но оказались слишком медлительны, когда рынки вернулись к росту.

Основные активы на 2023 год

• 5,54% портфеля приходится на ETF, отслеживающий индекс S&P 500. За II квартал было дополнительно приобретено 184 684 бумаги этого фонда на $83,3 млн.
• 5,46% приходится на ETF, отслеживающий акции компаний развивающихся рынков. За прошедший квартал объем вложений в этот фонд вырос на 70 307 бумаг (на $59,3 млн).
• 4,33% портфеля составляют акции поставщика потребительских товаров Procter & Gamble. За истекший квартал Bridgewater активно сокращал вложения в бумаги представителя потребительского защитного сектора: было продано 382 500 акций.
• 3,25% от вложений — акции продавца продукции в области здравоохранения Johnson & Johnson. Пакет бумаг за квартал был сокращен на 406 023 штук на сумму $68 млн.

Уход легенды

2023 год стал последним годом Рэй Далио на посту главы хедж-фонда Bridgewater Associates. Спустя 47 лет плодотворной работы.

Далио сохранит свое место в совете директоров Bridgewater Associates с новой должностью: основатель и наставник по информационным технологиям.