Margen de llamada

¿Qué es una llamada de margen? Una llamada de margen ocurre cuando el valor de la cuenta de margen de un inversionista cae por debajo de la cantidad requerida por el corredor. La cuenta de margen de un inversor contiene valores comprados con dinero prestado (normalmente una combinación del propio dinero del inversor y dinero prestado del corredor del inversor). Una llamada de margen se refiere específicamente a la demanda de un corredor de que el inversionista deposite dinero o valores adicionales en la cuenta de manera que se alcance el valor mínimo, llamado margen de mantenimiento.

Una llamada de margen es generalmente un indicador de que uno o más de los valores mantenidos en la cuenta de margen ha disminuido de valor. Cuando se produce una llamada de margen, el inversor debe decidir si depositar más ganancias en la cuenta o vender algunos de los activos mantenidos dentro de su cuenta.

Comprensión de las llamadas de margen

Cuando un inversor paga para obtener y vender valores utilizando una combinación de sus fondos particulares y dinero prestado de un corredor, se conoce como compra con margen. El capital social de un inversor en la inversión es igual al valor de mercado de los valores, menos la cantidad de fondos prestados de su corredor.

Una llamada de margen se activa una vez que el capital del inversor, como una parte de la suma total del valor de mercado de los valores, cae por debajo de un requisito de porcentaje específico (llamado margen de mantenimiento). Si el inversor no puede pagar la cantidad que debe aportar el valor de su cartera en torno al margen de mantenimiento de la cuenta, es posible que el corredor tenga que liquidar valores en la cuenta en el mercado.

La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), el organismo regulador de muchas firmas de valores que operan en los Estados Unidos, requieren que los inversores mantengan al menos el 25% de la suma del valor total de sus valores como margen.12 Algunas firmas de corretaje requieren un mayor requisito de mantenimiento, alrededor del 30% al 40%.

Obviamente, las cifras y los precios con llamadas de margen se basan en el porcentaje del mantenimiento del margen y las acciones involucradas.

Supongamos que un inversionista abre una cuenta de margen con $ 5,000 de su dinero particular y $ 5,000 prestados de su firma de corretaje como préstamo de margen. Compran 200 acciones de una acción con margen a un precio de 50 dólares. (Bajo la Regulación T, una disposición que gobierna la cantidad de crédito que las casas de bolsa y los distribuidores pueden otorgar a los clientes para la compra de valores, un inversionista puede pedir prestado alrededor del 50% del precio de compra). Suponga que el requisito de margen de mantenimiento del corredor de este inversionista es 30 %.

La cuenta del inversor tiene acciones por valor de $ 10,000. En este ejemplo, se activará una llamada de margen una vez que el valor de la cuenta caiga por debajo de $ 7,142.86 (es decir, préstamo de margen de $ 5,000 / (1 - 0.30), lo que equivale a un precio de acción de $ 35.71 por acción.

Utilizando el ejemplo anterior, digamos que el precio de las acciones de este inversor cae de $ 50 a $ 35. Su cuenta ahora vale $ 7,000, lo que genera una llamada de margen de $ 142.86.

Si no se cumple una llamada de margen, un corredor puede cerrar cualquier posición abierta para que la cuenta vuelva al valor mínimo. Podrían hacer esto sin la aprobación de ningún inversor. Esto significa efectivamente que el corredor tiene el derecho de ofrecer cualquier tenencia de acciones, en las cantidades requeridas, sin avisar al inversionista. Además, el corredor también puede cobrarle a un inversor una comisión por estas transacciones. Este inversor es responsable de las pérdidas sufridas durante este proceso.

Instancia ejemplar del mundo real de una llamada de margen

Suponga que un inversionista compra $ 100,000 de Apple Inc. usando $ 50,000 de sus fondos particulares. El inversor toma prestados los $ 50 000 residuales de su corredor. El corredor del inversor cuenta con un margen de mantenimiento del 25%. Durante el momento de la compra, el capital social del inversor como parte es del 50%.

Eso está por encima del margen de mantenimiento del 25%. Suponga que un par de semanas después, el valor de los valores comprados cae a $ 60 000. Esto da como resultado que el capital social del inversor caiga a $ 10,000. (El valor de mercado de $ 60,000 sin los fondos prestados de $ 50,000, o 16.67%: $ 60,000 - $ 50,000 / $ 60,000).

Eso está ahora por debajo del margen de mantenimiento del 25%. El corredor realiza una llamada de margen y requiere que el inversionista deposite al menos $ 5,000 para cumplir con el margen de mantenimiento.