Африка к югу от Сахары: новый шок и мало места для маневра
Восстановление в странах Африки к югу от Сахары ускорилось в третьем квартале 2021 года и продолжилось, несмотря на начало четвертой волны COVID-19 в конце года. Прогнозируемый рост в 2021 году был пересмотрен в сторону повышения с 3,7 до 4,5 процента.
Однако, к сожалению, этот прогресс был сведен на нет недавними событиями. Российская спецоперация на Украине спровоцировало резкий рост цен на сырьевые товары, что ухудшило финансовое и внешнее сальдо стран-импортеров сырьевых товаров и усилило опасения по поводу продовольственной безопасности во всем регионе. В результате ожидается, что в этом году экономическая активность снизится до 3,8 процента и подвержена чрезвычайно широкому спектру рисков, говорится в последнем докладе Международного валютного фонда (МВФ) о региональной экономике стран Африки к югу от Сахары.
«Война на Украине уже изменила краткосрочные перспективы для стран Африки к югу от Сахары, — подчеркнул Абебе Аэмро Селассие, директор Африканского департамента МВФ. «Шок на мировых товарных рынках усилит инфляцию, ударит по наиболее уязвимым домохозяйствам в регионе, усугубит отсутствие продовольственной безопасности, повысит уровень бедности и, возможно, усилит социальную напряженность.
«Более высокие цены на нефть могут принести непредвиденную прибыль 8 экспортерам нефти в регионе. Но для остальных 37 стран они усугубят торговый дисбаланс и повысят стоимость жизни. Действительно, за последние пару месяцев мы значительно повысили наши прогнозы инфляции, подняв средний показатель по региону на 2022 год на целых 4 процентных пункта и представив наихудший результат с 2008 года. В этом году одиннадцать стран столкнутся с инфляцией, выражающейся двузначным числом; почти все они имеют гибкие обменные курсы, и почти половина из них нестабильны.
«Для большинства стран новый кризис приходится на чрезвычайно трудное время — поскольку пандемия COVID-19 продолжается уже третий год, фискальные и международные резервы уже истощены, а пространство для маневра в политике ограничено».
В этом контексте г-н Селассие указал на ключевые приоритеты политики. «Что касается здравоохранения, региону необходимо еще больше ускорить темпы вакцинации, чтобы сдержать риск новых волн COVID-19.
«Что касается экономической политики, правительства столкнутся с тремя непосредственными проблемами в краткосрочной перспективе.
«Во-первых, защита своих наиболее уязвимых домохозяйств без ущерба для устойчивости долга. Показатели государственного долга находятся на самом высоком уровне за более чем два десятилетия, и многие страны с низким уровнем дохода либо находятся в состоянии долгового кризиса, либо близки к нему.
«Налогово-бюджетная политика должна защищать уязвимые домохозяйства от роста цен на продукты питания и энергоносители, не увеличивая долговую уязвимость. Адресные трансферты уязвимым домохозяйствам являются лучшим ответом. Но целевое снижение налогов или субсидирование цен (и то, и другое с четкими оговорками об истечении срока действия) могут быть второй лучшей альтернативой, особенно для стран со слабой системой социальной защиты. Для стран с более жесткими бюджетными ограничениями поиск ресурсов для защиты уязвимых слоев населения может потребовать пересмотра приоритетов расходов. С другой стороны, в странах-экспортерах сырьевых товаров более высокие цены на сырьевые товары могут привести к непредвиденной финансовой выгоде. Но в свете неопределенных перспектив и часто неустойчивого финансового положения большую часть этих доходов следует использовать для восстановления буферов политики.
«Продвижение по этому сложному пути политики будет трудным, и многим странам потребуется международная поддержка. МВФ готов помочь. В прошлом году выделение специальных прав заимствования (СДР) МВФ на сумму 23 миллиарда долларов помогло финансировать неотложные расходы во время пандемии. В перспективе обещание Группы двадцати направить дополнительно 100 миллиардов СПЗ уязвимым странам является еще одним важным шагом, а недавно созданный Траст устойчивости и устойчивости (RST) поможет обеспечить использование этих ресурсов для оказания критически необходимой политической поддержки и более длительного - срочное финансирование. Но международному сообществу следует пойти дальше, например, устранив препятствия на пути реализации Общей рамочной программы и предоставив возможность быстрой и эффективной реструктуризации долга там, где это необходимо.
«Вторая задача будет заключаться в сдерживании инфляции без ущерба для восстановления. В условиях растущего инфляционного давления и уровня производства ниже допандемических тенденций в большинстве стран центральные банки сталкиваются с трудным поиском баланса между сдерживанием инфляции и поддержкой роста. Власти должны тщательно следить за инфляцией и быть готовыми повысить процентные ставки, если это необходимо, сохраняя при этом надежные и четко изложенные политические рамки.
«И в качестве третьей проблемы многим странам необходимо будет решить проблему давления на обменный курс, вызванного более высокими глобальными процентными ставками и возросшей неопределенностью. В отношении валют с привязкой властям следует найти правильный баланс между денежно-кредитной и налогово-бюджетной политикой, чтобы поддерживать доверие к привязке. Для стран с более гибкими механизмами обесценивание часто может выступать в качестве ценного амортизатора, но также может усложнить перспективы для стран с долгом в иностранной валюте или там, где обесценивание быстро переходит в местную инфляцию. В этом отношении интервенция в иностранной валюте может помочь компенсировать чрезмерную динамику обменного курса, но возможности для интервенции часто ограничены низкими международными резервами. В этих случаях может потребоваться ужесточение денежно-кредитной политики для поддержки валюты даже в условиях слабой экономической активности.
«Несмотря на пандемию и текущую геополитическую напряженность, создание рабочих мест и достижение целей в области устойчивого развития потребует сильного, инклюзивного и устойчивого роста в странах Африки к югу от Сахары», — заметил г-н Селассие.
«Для этого необходимы решительные политические действия для усиления экономической диверсификации, раскрытия потенциала частного сектора и решения проблем, связанных с изменением климата.
«Изменение климата, учитывая подверженность стран Африки к югу от Сахары стихийным бедствиям, связанным с погодой, и зависимость от неорошаемого земледелия, означает, что инвестиции в адаптацию имеют решающее значение. Глобальный экологический переход также открывает новые возможности в свете огромного потенциала региона в области возобновляемых источников энергии. Международная финансовая поддержка по-прежнему будет иметь решающее значение для финансирования расходов на адаптацию, предоставления странам Африки к югу от Сахары возможности воспользоваться возможностями, предоставляемыми переходом к более «зеленой» экономике, и обеспечения справедливого и доступного доступа к энергии. Такие меры могут быть непростыми, но они необходимы, если регион — и мир — хотят извлечь выгоду из давно обещанного африканского века.