Саммари с дня инвестора Х5

Overview

Этот документ представляет собой подробный отчет о стратегических приоритетах и достижениях компании X5, включая финансовые результаты, развитие сегментов продуктовой розницы, онлайн-направления и цифровую трансформацию. Также обсуждаются макроэкономические условия, капиталовложения и социальная ответственность компании. В конце документа представлены ключевые задачи для дальнейшего развития.

Введение

Полина Угрюмова, директор по корпоративной финансовой работе с инвесторами, открыла мероприятие, подчеркнув его значимость для понимания текущего состояния и планов компании X5.
Мероприятие разделено на две части: презентация топ-менеджеров и сессия вопросов-ответов. Ниже только презентация

Изменения на рынке и стратегические приоритеты

Геополитические и экономические изменения

Геополитические процессы привели к трансформации российской экономики, что повлияло на X5 как часть этой экономики.
Компания укрепила свои лидерские позиции во всех сегментах за последние три года.

Консолидация рынка

Консолидация российского рынка продолжается: доля топ-5 игроков увеличилась с 31% до 37% с 2019 по 2024 год.
Ожидается, что к 2028 году топ-5 игроков будут занимать не менее 50% рынка.

Тренды в онлайн и офлайн сегментах

Замедление роста онлайн-сегмента: в 2023 году рост составил 47%, в 2024 году — 37%, а в четвертом квартале — 27%.
В офлайн-сегменте топ-игроки занимают около 21% рынка, в то время как в онлайн-сегменте топ-9 игроков занимают почти 90%.

Дефицит операционного персонала

Дефицит операционного персонала составляет до 13%, что требует повышения производительности труда.

Рост категории готовой еды

Категория готовой еды выросла на 60% за прошлый год.
Доля готовой еды в ассортименте компании увеличилась с 3% до 5%, с прогнозом роста до 10% к 2030 году.

Развитие сегментов продуктовой розницы

Магазины у дома и жесткие дискаунтеры

Магазины у дома остаются крупнейшим сегментом, а жесткие дискаунтеры показывают значительный потенциал для роста.
Сетевая розница развивается по модели франшизы, с сетью "Около" насчитывающей около 1500 магазинов в 52 регионах.

Онлайн-ритейл

Ожидается, что рост онлайн-ритейла будет поддерживаться на уровне более 30% ежегодно до 2028 года.
Основной рост приходится на экспресс-доставку (от одного до двух часов).

Супермаркеты

Супермаркеты замедляются, но остаются значительным сегментом, трансформируясь в меньшие форматы с уникальным клиентским опытом.

Лидерство и достижения X5

X5 является лидером российского ритейла более десяти лет, показывая рост быстрее всех конкурентов.
Пятерочка показала рост более 21%, Перекресток — 17%, Чижик — 110%.
X5 стала номером один в продажах готовой еды, достигнув 160 миллиардов рублей с ростом на уровне 70%.

Логистика и инфраструктура

Логистика как ключевой элемент ритейла

Компания является лидером по грузовому обороту.
Обновленный транспортный парк насчитывает более 7000 грузовиков.
Лидерство в спортивной инфраструктуре с 71 распределительным центром.
Эффективная цепочка поставок с тарифами на 5-10% ниже рыночных, что позволяет экономить.

Модель управления

Децентрализация и полномочия

Все бизнесы компании являются самостоятельными с высоким уровнем децентрализации.
Руководители бизнесов обладают высокими полномочиями в принятии решений.
Взаимодействие с централизованными сервисами строится на базе рыночных тарифов.
Высокая вовлеченность лидеров в принимаемые решения.

Технологическая архитектура

Позволяет быстро создавать и запускать собственные продукты и сервисы.
Быстрая реакция на изменения рынка и запуск новых направлений, таких как Чижек, 5Digital, 5Post.

Роль директора магазина

Контакт с покупателем и информационные технологии

Директора магазинов имеют уникальные полномочия и метрики на уровне каждого магазина.
Возможность самостоятельного принятия решений в рамках определенных полномочий.
Магазины, работающие в этой модели, показывают лучшие результаты.

Основные бизнесы

Пятерочка

Лидерство на рынке и формирование сегмента.
Основные драйверы развития:

CVD, новый ассортимент, готовая еда, фокус на фруктах и овощах.
Собственные торговые марки и ценовое восприятие.
Рост онлайна.

Рост STM в Пятерочке за год достиг уровня 25%.
Модель VDLP (early demo price) охватывает 23% ассортимента.

Эффективность и автоматизация

Экономия затрат: Внедрение эффективной модели работы позволило снизить затраты благодаря автоматизации запросов.
Производительность труда: В 2024 году производительность труда в магазинах "Пятерочка" снизила ФТН с 9 до 8, что свидетельствует о росте эффективности.

Показатели успешности и доверие клиентов

Перетоки от конкурентов: "Пятерочка" является лидером по перетокам от конкурентов, что является важным показателем успешности форматов.
Индекс NPS: Доверие клиентов определяется индексом NPS, который у "Пятерочки" выше рынка на 2% (4,7% против 32,7% у "Перекрестка").

Развитие "Перекрестка"

Трансформация и лидерство: Начата трансформация "Перекрестка" два года назад, с фокусом на готовые блюда и героические категории, такие как рыба. "Перекресток" стал лидером по продаже свежей рыбы.
Кафе-селек: Открыто 90 кафе-селек, планируется увеличить их количество до 500 к 2028 году.
Рост NPS: "Перекресток" показал рост NPS на 1,8% к 2023 году.
Лайк-у-лайк: В 2024 году "Перекресток" показал рекордный лайк-у-лайк за последние 10 лет – 14,5%.

Стратегия "Чижика"

Лидерство в сегменте дискаунтеров: Планируется, что к 2028 году "Чижик" станет лидером в сегменте жестких дискаунтеров.
Ассортимент и производительность: Ассортимент "Чижика" составляет 1000 SKU, планируется увеличить до 1200. Производительность труда составляет 180 единиц товаров в час.
Доставка: На сегодняшний день 700 магазинов "Чижика" подключены к доставке.

Клиентский путь и лояльность

Программа лояльности: 85 миллионов лояльных клиентов, 21 миллион покупателей ежедневно посещают магазины. Средний чек участников программы в 2,5 раза выше, чем у обычных покупателей.
Цифровой контакт: Развивается цифровой контакт и персональное взаимодействие с клиентами через платформу персонализации.
Снижение массового промо: В "Пятерочке" доля массового промо снизилась с 37% в 2021 году до 21% в 2024 году.

Развитие цифровых каналов

Цифровая аудитория: Годовая аудитория цифровых каналов увеличилась до 76 миллионов.
Цифровой профиль: 27,6 миллионов клиентов имеют цифровой профиль x5-id.
Мобильное приложение: В 2024 году 47 миллионов покупателей регулярно пользуются мобильным приложением.

Стратегия до 2028 года

Омниканальная стратегия: Цель – стать самым эффективным омниканальным ритейлером в мире.
Маржинальность: Важно, чтобы маржинальность онлайн-канала была на уровне офлайн-канала или выше.
Развитие торговых сетей: Основное внимание уделяется развитию торговых сетей и увеличению акционерной собственности.

Развитие новых направлений

Компания активно развивает новые направления, особенно в категории готовой еды, которая, по прогнозам, будет демонстрировать значительный рост в ближайшие 3, 5 и 10 лет.
Основной фокус компании — обеспечение пищевой безопасности для покупателей, что является критически важным аспектом.

Стратегия сбалансированного и прибыльного роста

Основные форматы компании, такие как "Пятерочка" и "Перекресток", продолжают эффективно работать и обеспечивать высокую доходность.
"Чижик" и онлайн-направление демонстрируют опережающий рост, с трехзначными показателями в "Чижике" и более 60% в онлайне.
Ожидается, что "Чижик" выйдет в плюс к концу года, а онлайн-направление продолжит показывать положительную динамику.

Дополнительные возможности и источники дохода

Новые и существующие бизнесы, использующие инфраструктуру и компетенции компании, показывают доходность выше основного бизнеса.
Проект "Около" — технологическая платформа, на которой уже более 100 дистрибьюторов и более 1500 магазинов. Ожидается рост до 15 тысяч магазинов в ближайшие годы.
"5Post" — логистическая компания, третий игрок по доставке посылок в стране, продолжает расти быстрыми темпами.

Развитие торговых сетей

"Пятерочка"

Продолжает расти и совершенствоваться технологически, снижая количество персонала в магазинах.
Ожидается рост числа активных клиентов за счет экспансии.

"Перекресток"

Уникальный формат, показывающий 17% роста сопоставимых продаж.
Флагман в области продуктовых инноваций и крупнейшая сеть кафе Fast Casual в стране.
Драйвер омниканальности с более 11% продаж онлайн.

Онлайн-направление и цифровая трансформация

Эффективность онлайн-направления

Цель — научиться эффективно зарабатывать в онлайне, а не просто увеличивать долю рынка.
Компания X5 Digital управляет всеми цифровыми активами и имеет собственную инфраструктуру.

Технологическое лидерство

Использование искусственного интеллекта и роботизации для повышения эффективности.
Персонализация предложений и контента для покупателей.
Автоматизация коммерческих решений и других управленческих задач.

Финансовые результаты и макроэкономические условия

Макроэкономические условия и прогнозы

В последние годы бизнес развивается в условиях сложной макроэкономической ситуации. Ожидается, что в 2025 году рост реального ВВП составит 1,5%, что ниже консервативных ожиданий рынка.
Государственная поддержка продолжится в 2025 году, что создаст предпосылки для уверенного спроса.
Ожидается, что структурные перекосы в экономике сохранятся, что будет оказывать давление на рентабельность.
В конце прошлого года была заложена ставка 22%, но текущие ожидания составляют 10-15,5%.

Финансовые результаты за прошлый год

Группа увеличила долю на рынке до 15,6%, что обеспечило уверенный рост во всех торговых сетях.
Удалось удержать рентабельность на уровне 6,6% по показателю EBITDA.
В прошлом году было открыто более 2,5 тысяч магазинов и проведена реконструкция существующих.

Прогнозы и планы на будущее

Прогнозы по выручке и развитию сети

Ожидается увеличение выручки на 20% в среднесрочной перспективе до 2028 года.
Планируется открыть не менее 2 тысяч магазинов в текущем году и добавить от 9 до 10 тысяч магазинов к 2028 году.

Маржинальность и факторы влияния

Маржинальность снизилась с 6,5% до 6,6% из-за инфляционных ножниц и других факторов.
В прошлом году инфляция продуктового состава составила 9,2%, а в среднем 3,5%.

Денежный поток и капитальные затраты

В прошлом году заработано 256 миллиардов рублей, из которых 60 миллиардов осталось в виде свободного денежного потока (FCF).
Две трети капитальных затрат направлены на открытие и реконструкцию магазинов, 19% на логистику и транспорт, 11% на стратегические инновации.

Эффективность и инновации

Проекты эффективности

Внедрение технологий, таких как термопринтеры и телеметрия в кофемашинах, помогает сокращать затраты и повышать эффективность.

Стратегия развития

Доля стратегических инноваций в капитальных затратах будет увеличиваться, поддерживая лидерство и рост компании.

Финансовая устойчивость и капиталовложения

Капиталовложения и их динамика

В 2024 году показатель капиталовложений составил 4,3%.
Ожидается увеличение капиталовложений в 2025 и 2026 годах, с прогнозом не превышающим 5%.
В 2028 году планируется снижение до 2,4%.

Финансовая устойчивость как критический элемент

X5 поддерживает высокий кредитный рейтинг и привлекает финансирование с минимальными уровнями.
Компания стремится поддерживать баланс между фиксированными и плавающими ставками.
В 2025 году планируется уменьшение доли короткого долга до менее трети текущего уровня.

Финансовая политика и дивиденды

Финансовая политика

Целевой показатель долгового левериджа установлен в диапазоне 1,2-1,4.
Поддержание финансовой устойчивости компании является приоритетом.

Дивидендная политика

Объявлен первый дивиденд в размере 648 рублей.
Второй дивиденд будет предложен рынку после рекомендаций Совета директоров.
Политика предполагает выплату дивидендов дважды в год.

Прогнозы и цели на будущее

Прогнозы на 2025 год

Ожидается 20% темп роста выручки.
Рентабельность по EBITDA не менее 6%.
Капекс составит не менее 5% от выручки.

Цели на 2028 год

Средняя договорная точка ожидается на уровне 17-18%.
Цель - достичь стабильности на уровне 7% рентабельности.

Социальная ответственность и стратегические инициативы

Социальная ответственность

X5 является одним из крупнейших работодателей в России с более чем 400 тысячами сотрудников.
Компания активно поддерживает малый бизнес и развивает долгосрочные партнерские отношения с поставщиками.

Благотворительность

Организован благотворительный фонд "Поручаем", который стремится стать одним из крупнейших в стране.
Фонд оказывает поддержку нуждающимся по всей стране.

Стратегия и операционная эффективность

Стратегия роста

Сохранение и укрепление лидерских позиций на рынке.
Фокус на операционную эффективность и устойчивость бизнес-модели.
Долгосрочные инвестиции направлены на рост акционерной стоимости.