Disney - Выручка растет, а котировки скачут⁉
Как отбирать акции к себе в портфель – это личное дело каждого.
Правда, как правило, когда человек оказывается в ситуации где у компании по отчетам Выручка растет, да и прибыль из минусов выходит, а вот цена за акцию только падает – начинаются вопросы.
Так вот чтоб таких вопросов было меньше, я разберу в этом посте наглядный пример с Disney.
Для начала, наши любимые показатели для профи инвесторов.
Revenue (Выручка) и Net Income (Чистая Прибыль)
По факту из того что видно на этом графике очевидно, что акции должны были просесть лишь два раза. Первый раз из-за падения Чистой Прибыли в 2019, а второй раз из-за падения обоих показателей в 2020, ну а если посмотреть на изменения Выручки и Чистой Прибыли, то явно видно, что рост котировок должен был быть не кратным.
Ну а теперь посмотрим на сами котировки.
Если посмотреть на график котировок, то мы видим, как цена на акцию стабильно выше в 2019 по сравнению с 2018, также видим, как она упала в 2020 по отношению к 2019 и давай расти вплоть до 2021. С 2018 по 2021 годы в целом котировки полностью соответствуют изменения Выручки и Чистой Прибыли за этот период. Ну а если мы посмотрим на 2022 год, то мы видим, как по факту ни рост выручки, ни рост чистой прибыли не спасли котировки компаний от падения.
Вот тут и начинается все веселье.
Цена на акцию это прежде всего спрос, а спрос на акцию есть только тогда, когда есть надежда на рост доходов компании.
Надежда — это не только реальные показатели дохода, а эта еще и вера в то, что компания принесет прибыль в будущем. В феврале 2020 года у компании Disney сменился генеральный директор, ну и чтоб Вы понимали предыдущий был на своем месте более 15 лет. Новый ген. директор и новые реалии (пандемия), источник дохода под названием "парки развлечений" начинает проседать и вперед идут новшества.
Да, не только Meta придумала свою вселенную, но еще и Disney обзавёлся собственным стримингом.
В 2020 году Disney запускает Disney+, ну и подобно ситуации с Meta начинается период веры в компанию.
Но на одной вере далеко не уедешь, людям нужны доказательства того, что супер идея выстрелит. В случае со стримингом, прувами служат кол-во подписчиков. Ну а они вроде как растут, однако этот рост стриминг прибыльным не делает.
Количество подписчиков в миллионах
Прирост кол-ва подписчиков за 2022 на 39% не оправдал возложенных ожиданий, ибо стриминг и при росте подписчиков на 60% в 2021 не смог сделать это направление окупаемым.
Рост выручки в секторе парков развлечений ситуацию никак не спас.
Новый ген директор помимо чуда убыточной идеи, умудрился с помощью своих высказываний спровоцировать упразднение специального налогового района, позволявшего Disney управлять землей, на которой расположены его тематические парки, отели и курорты в районе Орландо.
Да и про скандал со Скралет Йохансан забывать не надо. Разбирательство длилось до октября 2021-го и закончилось миром — боссы Disney компенсировали Йоханссон потери, но сумма не сообщалась.
Проблема Disney, Netflix и огромного ряда компаний, занимающих большую долю рынка – это потолок.
Инвесторы хотят акции с потенциалом роста, а какой может быть потенциал если ты и так уже прилично занял рынок?!
Только лишь новые супер идеи с окупаемостью.
Disney выбрал путь спасения и сменил нового ген директора на того самого старого, что до него 15 лет на этой должности проработал. Ну а Meta как верит в свою супер идею с мета вселенной, так и продолжает в нее верить.
Вывод: инвестировать лишь по показателям выручки и чистой прибыли – не самая лучшая идея. Как нам показал Disney, необходимо не просто следить за уже наверное всем известными мультипликаторами, а еще и за самой отчетностью, тем что творит компания и какая в целом экономическая обстановка.