Принципы изменения мирового порядка
Или как эффективно принимать решения в инвестициях, а так же в обустройстве жизни, предсказывать успех и неудачу стран и рынков.
Будущее будет радикально отличаться от того, что мы проживаем сейчас, но при этом напоминать многое из прошлого. Так было всегда.
Изучая историю можно заметить, что она обычно проходит сравнительно четкие жизненные циклы. Это напоминает развитие живых организмов из поколения в поколение.
Одни и те же события происходят снова и снова, практически по одним и тем же причинам.
Существуют закономерности и причинно-следственные связи, влияющие на события из года в год, из поколения в поколение.
Одни и те же события случались в ходе истории много раз и представляли ли собой очень похожие части цикла подъема и упадка империй. Они имели много схожих характеристик, уровни образования и производительности, объемы торговли с древними странами , уровень военной мощи, состояние валюты и рынков и тд.
Изучив причинно-следственную механику в основе перемен, можно использовать это понимание, для анализа событий, возможных в будущем.
Чтобы предвидеть ситуации, с которыми я прежде не сталкивался, и реагировать на них, мне нужно проанализировать и изучить как можно больше схожих примеров из истории и осознать механику их развития.
В мире почти нет стран, в которых не было бы хотя бы одного периода гармоничного развития и процветания и периода депрессии/ гражданской войны / депрессии/ революции, так что нам стоит ожидать и одного и другого.
Однако большинство людей во все времена думали и продолжают думать что будущее - просто несколько видоизмененная версия недавнего прошлого.
Дело в том что периоды больших подъемов или спада, возникают в жизни человека примерно один раз, поэтому их появление так сильно нас удивляет, но лишь до тех пор, пока мы не начинаем изучать историю предыдущих поколений.
Так как колебания между прекрасными и ужасными временами растянуты во времени, можно смело предполагать, что будущее откажется совсем не таким, как предполагает большинство людей.
НАУЧИСЬ ПРЕДВИДЕТЬ БУДУЩЕЕ ИЗУЧАЯ ПРОШЛОЕ
Мы, как муравьи, которые всю их недолгую жизнь, заняты своей работой : перетаскиванием крошек с места на место. Мы не видим ни общей картины, ни закономерностей и циклов, ни управляющих ими взаимосвязей.
Изучение исторических циклов денежной массы и кредита в истории позволило больше узнать о цикле долгосрочной задолженности и развития рынков капиталов.
Например, в ответ на финансовый кризис 2008 года процентные ставки достигли уровня 0 %, а ЦБ принялись печатать деньги и покупать финансовые активы. Тот кто изучал события 1930-х годов в США, мог понять почему действия ЦБ по увеличению денежной массы и кредитов 90 лет назад, привели к росту цен на финансовые активы. Ровно те же силы вступили в игру после 2008 года.
Есть исследования Рея Делио, где он, для своих инвестиционных решений, создал прогноз темпов экономического роста в нескольких странах, чтобы найти общие движущие силы роста. Так им был сформирован набор вневременных универсальных индикаторов, позволяющий прогнозировать темпы роста стран за 10-летние периоды.
СУТЬ ТРЕХ «БОЛЬШИХ ЦИКЛОВ»
1 Цикл долгосрочной задолженности и рынков капиталов. Рекордно низкие процентные ставки при высокой задолженности. Ценность денег и долговых активов становятся более сомнительными, что отражается на картине их спроса и предложения. В 2021 году гос долг США составил выше 16 трлн. долларов в условиях отрицательных процентных ставок, а для финансирования дефицита, необходимо увеличить эту сумму. К тому же, необходимо гасить задолженность по обязательствам связанным с пенсиями и здравоохранением.
Что произойдет с экономикой и рынками, когда ставки больше нельзя будет снижать? Как ЦБ сможет стимулировать экономику при неминуемом наступлении следующего экономического спада? Придется ли им печать еще больше денег уменьшая тем самым их ценность? Что произойдет если курс валюты, в которой номинирован долг, снизится с учетом низких % ставок? Эти вопросы заставляют задуматься о том, что будет делать ЦБ если инвесторы начнут избавляться от долговых обязательств, выраженных в основных мировых резервных валютах ( доллар, евро)?
Исходя из исторических данных, мы видим, что : ПАДЕНИЕ СТАВКИ ФРС ПРОИСХОДИТ ОДНОВРЕМЕННО И С ПАДЕНИЕМ ФОНДОВОГО РЫНКА, А САМЫЙ НИЗ СТАВКИ ПРОИСХОДИТ, КОГДА ВЕСЬ ФОНДОВЫЙ РЫНОК НАХОДИТСЯ В МАКСИМАЛЬНОЙ ПРОСАДКЕ.
2020-2021 год:
Ставка - на своем минимуме
Акции - сильно растут
Это говорит о том, что когда рушится фондовый рынок и достигает дна, его необходимо спасать и тогда, снижают ставку до минимума и за счет дешевых кредитов покупательская способность увеличивается и начинается рост в реальном секторе.
Кредитный крах возникает из-за того, что в экономике слишком много долгов.
Чаще всего правительству страны приходится тратить много денег, которых у него нет, чтобы помочь должникам рассчитаться со своими додгами. Оно печатает деньги и раздает кредиты без особо жестких обременений — примерно так же, как в ответ на экономический спад, вызванный пандемией COVID-19 и большим государственным додгом.
При изучении множества примеров из прошлого я заметил, что спад несколько лет), в зависимости от того, как много времени уходит на рес-нескольколет), в зависимостолжался околотрех лет (плюс-минус еще
труктуризацию долгов и/или процесс их монетизации. Чем быстрее правительства печатали деньги, чтобы заполнить дыры, тем скорее заканчивалась дефляционная депрессия и возникали сомнения в ценности денег.
2 Циклы внутреннего порядка и беспорядка: разрывы в уровнях благосостояния, ценностей и политических воззрений.
Когда разрывы в уровне благосостояния и ценностей велики, а в экономике наступает спад - можно ждать серьезных конфликтов.
Печатание денег и покупка финансовых активов ( количественное смягчение) так же увеличивают разрывы в уровне благосостояния. Покупка финансовых активов толкает их цены вверх, что играет на руку богатым, у которых таких активов больше, чем у бедных. К чему это приведет?
3 Цикл внешнего порядка и беспорядка. США впервые сталкивается с реальной конкурентной силой в экономике. Китай накапливает потенциал гораздо быстрее. Так Китай будет настолько сильнее США что его империя станет доминирующей. А так же военное соперничество и военные конфликты играют огромную роль в макро-экономических процессах.
Исследования истории за многие века показывают, что срок жизни великой империи составляет около 250 лет ( плюс-минус 150 лет), а крупные экономические, долговые и политические циклы внутри этого срока длятся по 59-100 лет.
Почти все говорят о происходящем прямо сейчас, но мало кто уделяет внимание большим циклам, которые больше всего прочего влияют на текущие события.
Глядя на усредненные значения, мы не видим отдельных, даже самых значительных примеров подъема и упадка.
На-пример, если вы будете изучать только средние показатели фондового рынка (скажем, значения индекса S&P500), а не отдельных компаний, вы упустите из виду, что почти все конкретные примеры, образующие среднее, имеют свои периоды рождения, роста и смерти. Если вам до-водилось вкладываться в ценные бумаги, вы наверняка помните периоды невероятно высокого роста или падения их котировок и ваших доходов, происходившего, пока вы не диверсифицировали и не балансировали свои портфели (например, именно по такой схеме создается индекс S&P) или не обретали дар видеть раньше остальных начало периодов роста и снижения, а следовательно, вовремя делать правильные шаги.
Чтобы увидеть большое полотно, не стоит концентрироваться на деталях. Рей Делио
Большинство циклов в истории возникают практически по одним и тем же причинам. Например, период 1907-1919 гг. начался с Паники 1907 г.
В США, которая (как и денежно-кредитный кризис 1929-1932 гг., последовавший за «ревущими двадцатыми»), была результатом резкого подьема. «Позолоченный век» в США, совпавший по времени с «Прекрасной эпохой» в континентальной Европе и Викторианской эпохой в Великобритании, превратился в пузырь, раздувавшийся за счет долгового финансирования и приведший к эко-номическому спаду. Последний возникал и в случаях значительных разрывов в уровне доходов, которые приводили к их перераспределению и даже мировой войне. Перераспределение доходов, например в 1930-1945 гг., происходило в условиях значительного роста налогов и государственных расходов, большого бюджетного дефицита и существенных изменений в денежной политике, позволявших его монетизи-ровать. Эпидемия испанского гриппа усилила стресс-тест и ускорила процесс реструктуризации. Этот тест в сочетании с глобальной эко-номической и геополитической реструктуризацией привел к возник-новению нового мирового порядка в 1919 г., выраженного в условиях Версальского договора. Он знаменовал начало подъема 1920-х, развивавшегося за счет роста долгов. Затем подъем привел к событиям 1930-1945 гг., после чего история начала повторяться.
Периоды разрушения/ восстановления опустошили слабые страны, прояснили, кто обладает реальной силой, и создали революционные новые подходы (новые порядки).
Благодаря им наступили периоды процветания. Но со временем они привели к появлению долговых пузырей с большими разрывами в уровне доходов, а затем и к спадам, создавшие новые стресс-тесты и периоды разрушения/ восстановления ( войны). Затем возник новый порядок, позволивший сильным добиваться больше чем слабым, и тд.
8 детерминантов БОГАТСТВА И СИЛЫ
Единый показатель богатства и силы для каждой страны, примерно равен среднему значение 8 показателей силы:
1 Образование 2. Конкурентоспособность. 3. Инновации и технологии. 4. Экономическое производство. 5. Доля в мировой торговле. 6. Военная мощь. 7. Сила финансового центра. 8. Статус резервных валют.
Резервная валюта - та, которая принимается по всему миру для оплаты сделок и формирования сбережений.
Сейчас, страна которая имеет право ее печать это США, но эта ситуация много раз менялась в истории.
Эти макро показатели взаимосвязаны между собой. Например рост образования ведет к роста инноваций и развития технологий, что на следующем этапе обуславливает увеличение доли в мировой торговле и ареной мощи, укрепление экономического производства, создание ведущего мирового финансового центра - а через некоторое время закрепляет статус валюты в качестве резервной.
Большинство из этих фактора в течении достаточно долгого времени сохраняют силу, которая затем на Танаки уменьшаться по аналогичной траектории.
Например общая резервная валюта, останется некоторое время после того, как в стране начинается упадок, так как привычка к использованию сохраняется дольше, чем сами силы вызвавшие это.
Подъем
Это период благополучия и строительства, начинающийся после появления нового порядка. Страна становится фундаментально
сильной, поскольку у нее есть а) сравнительно низкие уровни дол-га, б) сравнительно небольшие разрывы в уровне доходов, ценностях и подитических взглядах между людьми, в) жители, готовые эффективно сотрудничать для создания общего блага, г) хорошие образование и инфраструктура, А) сильные и способные лидеры и е) мирный мировой порядок, управляемый одной или несколькими доминирующими мировыми силами, что ведет к следующе-му этапу.
Вершина
Этот период характеризуется излишествами в форме а) высоких уровней задолженности, б) больших разрывов в уровне доходов, ценностях и политических взглядах, в) ухудшения образования и инфраструктуры, г) конфликтов различных классов людей внутри стран, а) столкновений между странами, поскольку чрезмерно разросшимся империям бросают вызов быстро развивающиеся конкуренты, что ведет к следующему этапу.
Спад
Это болезненный период столкновений и реструктуризации, приводящий к серьезным конфликтам, существенным переменам и созданию новых внутренних и внешних порядков.
Он закладывает основу для следующего нового порядка, нового периода строительства и процветания.
Это бесконечный цикл, и геополитический и экономический и законы которого, необходимо помнить всегда.
Умение замечать волны кризиса, будут помогать в жизни спланировать или избежать те или иные долгосрочные инвестиции: в акции, в недвижимость, крипто рынок. Есть время разбрасывать камни и есть время собирать, то есть подготовить и аккумулировать средства на закуп со «дна»или вообще, создать резерв на случай безработицы/краха бизнеса и тд (вспоминаем ковид)
Проведя анализ макро-экономических показателей с фокусом на фондовый рынок, а так же, сопоставив их с показателями ставки ФРС, прослеживается их взаимосвязь.
Ниже представлю данные за последние 20 лет.
Сейчас ставка рефинансирования на максимальной исторический отметке (АТХ - all time high) за последние 20 лет, что говорит о том, что с вероятность почти 100%, она, рано или поздно пойдет ниже (текущий прогноз на след заседании 18 Сентября - 72% вероятность снижение ставки)
Многие думают, что снижение ставки спровоцирует рост всех активов и рынков, но статистическая хронология и изучение больших и ивовых циклов, показывает абсолютно иной исход, сначала рынок начнут крашить, параллельно снижая ставку и потом, «на дне рынка», ее снизят до минимального уровня, после чего с большой вероятностью можно ожидать настоящий аптренд.
Никто не знает, когда это произойдет,
возможно, мы увидем это через 3 месяца, полгода, год или 2 года, но это следующая фаза рынка.
Снижение ставки + реакция цены на эту новость, а так же общее состояние графика, даст больше понимание о том, как будет двигаться рынок.
Сейчас, речь идет о макро-трендах, и даже если 1ое или 2ое снижение ставок вызовет локальный рост или скачек, то это не отменяет всей глобальный картины.
Большие и малые циклы, которые мы рассмотрели это доказывают.
📈 Ниже вывел историческую взаимосвязь ставки ФРС и главного индекса S&P500 начиная с 2004 года:
🔘 2004-2006 год:
Ставка - растет
Акции - растут
🔘 2007 год:
Ставка - начинает падение
Акции - начинают падение
🔘 2008-2009 год:
Ставка - флеш краш
Акции - флеш краш
🔘 2009-2016 год:
Ставка - на лоях
Акции - сильно растут
🔘 2016-2019 год:
Ставка - растет
Акции - растут
🔘 Конец 2019-начало 2020 год:
Ставка - падает и в марте 2020 флеш краш
Акции - начало падения февраль, март 2020 флеш краш