Хэдж-фонды

Продолжаем изучать рынок хедж-фондов. Как мы уже выяснили в предыдущем посте, хедж фонды по большей части уступают в доходности индексу S&P 500. Наглядно это можно посмотреть на графике, где отображены в сравнении индекс S&P 500 с индексом HFRI Equity Hedge Index(отражает динамику хедж-фондов, инвестирующих в стратегии акций). За последние 10 лет индекс HFRI показывает доходность 6,6%, а индекс S&P 500 зарабатывал 12,7% в год.

Какие виды хедж-фондов проигрывают, а какие выигрывают в доходности S&P 500? Давайте разберёмся.

Текст анализа

• Нейтральные к рынку фонды, которые используют статистический арбитраж.

Стратегический арбитраж является доминирующей торговой стратегией среди хедж-фондов акций. Принцип прост: находить расхождения высокоскореллированных активов или секторов и делать ставку на возврат к среднему значению расхождения этих инструментов. Зарабатываем на продаже одного и покупке другого актива, тем самым нам не важно куда двигается рынок, мы нейтрализуем рыночный риск. Но это в идеале, на практике найти устойчивые статистические связи становится все сложнее.

HFRIEMNI. +2.6% годовых за 10 лет

• Фонды фундаментального роста.

В поисках привлекательных возможностей для роста акций компаний, основанных на изучении финансовой отчетности. Как правило выбираются компании, где ожидается кратный рост финансовых показателей.

HFREHFG. +6,67% годовых за 10 лет

• Фундаментальные фонды.

Классический тип инвестирования, где с помощью фундаментальных факторов выделяются недооцененные и переоцененные компании. В этом помогают финансовые отчетности компаний, мультипликаторы и индикаторы.

HFRIEHFV. +7,52% годовых за 10 лет

• Сырьевые фонды и фонды сферы технологий/здравоохранения.

Эти стратегии как правило покрывают анализ определенных ниш рынка, например, нефтегазовые и промышленные компании или технологического сектора. Здесь управляющий фондом оценивает не только финансовые показатели компании, но и цены на сырьевых рынках. Активно применяется статистический арбитраж, где управляющий ищет взаимосвязь между ценой акции и ценой товара, который производит компания или от которого в основном зависит.

HFRISEN. +1,85% годовых за 10 лет

HFRISTI. +11,48% годовых за 10 лет

• Фонды количественных стратегий.

Такие фонды применяют сложные математические вычисления для прогнозирования будущего движения цены актива. Количественные стратегии работают как с фундаментальными, так и с техническими параметрами, обрабатывая огромные массивы данных, и генерируя тысячи признаков, по которым выставляются торговые поручения. Благодаря мощным вычислительным ресурсам, такие фонды активно применяют высокочастотную торговлю (High Frequency Trading) и статистический арбитраж. Оптимизация процессов и скорость принятия решений дают фондам количественных стратегий на рынке колоссальные преимущества перед конкурентами. Machine learning, Big Data и Data Analysis ассоциируются именно с такими фондами.

HFRIENHI. +5,49% годовых за 10 лет

• Фонды со смещением в сторону «коротких» позиций.  

Такие фонды находятся в поисках переоцененных компаний. Количество коротких позиций в портфеле меняется в зависимости от состояния рынка акций и экономического цикла. Можно сказать, что эти фонды «играют на понижение» и делают ставку заработать на падении рынка или отдельных компаний.

Информация по фондам закрыта

• Фонды Multi-Strategy.

Такие фонды используют в определенных пропорциях все вышеперечисленные стратегии. Как правило веса стратегий в фонде распределены так, чтобы ни одна из них не превышала 50% портфеля фонда.

Надеемся, что такое краткое описание типов хедж фондов акций сделает нас немного осведомленными.

HFRIEHMS. +5,32% годовых за 10 лет