Brexit
Даша, привет! Сегодня поговорим про Brexit. На какой стадии сейчас выход Британии из ЕС?
С проведения референдума в июне 2016 года, на котором проголосовали за выход Британии из ЕС, мы наблюдали ожесточенную политическую борьбу. Срок выхода королевства из союза наступает 29 марта 2019 года.
Что сейчас? Тереза Мэй изначально была против Brexit. Предыдущий премьер-министр Кэмерон ушёл в отставку, когда на референдуме британцы проголосовали за выход из ЕС, и она заняла пост премьер-министра. Терезе Мэй пришлось защищать курс, который она изначально не поддерживала. Не самая легкая роль.
Тем не менее, ей удалось достичь договоренности с ЕС. Следующим шагом должно было стать согласование соглашения с британским парламентом, который этот вариант не поддержал, а Тереза Мэй была вынуждена пройти голосование вотума недоверия. Она одержала победу. Далее снова прошло голосование по соглашению, снова поражение, снова вотум недоверия, и здесь победа.
Сейчас она должна представить “план Б”, который, по мнению политологов, по сути не отличается от предыдущего соглашения. Пока неопределенность вокруг Brexit максимальна, это вызывает негативную реакцию на рынках. Для инвесторов неопределенность – самый плохой сценарий.
FTSE 100 - индекс акций компаний Великобритании
До конца марта, очевидно, попытки прийти к соглашению продолжатся. Со стороны Евросоюза уступок ждать не приходится, неоднократно звучали заявления, что текущая версия соглашения - финальный вариант. Терезе Мэй нужно каким-то образом договориться с британским парламентом, на это у нее есть 2 месяца.
Если не договорится до 29 марта?
Либо попробуют отложить дату выхода Британии из ЕС, либо будет Brexit без соглашения.
Получается, дата носит неточный характер?
Вообще сроки определяются по законодательству. Там четко говорится: время на согласование деталей дается до 29 марта 2019 года, потом происходит выход Британии, дальше еще двадцать два месяца согласовываются и внедряются новые законы.
Другой вариант - так называемый hard Brexit, то есть Brexit без соглашения. Кстати, не исключено и проведение повторного референдума. Так что возможных сценариев несколько.
Прошло почти 2 года после референдума, но до сих пор непонятен фактический вариант развития событий. Сейчас всё находится на этапе согласования Мэй с парламентом, а дальше может случиться всё, что угодно?
Так и есть. Вариант, который удалось согласовать в ЕС, парламент не принимает. Здесь, по сути, идет острое противостояние как на внутриполитической арене в Британии, так и внешнеполитическое - с ЕС. В такой обстановке прийти к устраивающему всех соглашению довольно трудно.
Когда читаешь западные СМИ, создаётся впечатление, что Brexit подается как свершившееся событие, и нет ощущения, что они могут не договориться.
Исторически Британии обычно удается обеспечивать достаточно выгодные для себя условия. Зачастую можно наблюдать такой “политический театр”, когда идут ожесточенные соглашения, но в последний момент все приходят к общему знаменателю. Для рынков вся эта история травматична - неопределённость.
Давай коснёмся рынков. Два года фунт падал, роста особо не видели. Но есть теория, что выход из ЕС даст хорошую перспективу фунту и британскому рынку. Что думаешь?
GBP/USD - Британский фунт к Доллару США
Не совсем так. Фунт действительно среагировал сильным падением после референдума в июне 2016 года. Потом до марта 2018 года он укреплялся, далее снова стал ослабевать. По большому счёту, слабая валюта для страны, которая сильно вовлечена в торговлю – это позитивно. С другой стороны, слишком слабая валюта непривлекательна с точки зрения инвестиций, и это негатив. Здесь, как и в любой стране, должен быть баланс. Такая нестабильность подрывает доверие инвесторов, потому что никто не понимает, что будет дальше, как экономика будет функционировать. Как только наступит любая определенность, инвесторы начнут возвращаться в британские активы.
Из-за Brexit в британской экономике наблюдаются ухудшения?
Экономика Британии в хорошей форме, есть даже небольшой риск перегрева. Поэтому Банк Англии, как и ФРС, находится в цикле ужесточения монетарной политики. Однако главе регулятора приходится проявлять серьезную осторожность с повышением ставок, поскольку очень высоки политические риски из-за ситуации с Brexit.
Инфляция в Великобритании
Безработица в Великобритании
Brexit на экономику не влияет, это скорее отношение инвесторов?
Да, пока Британия живёт в составе ЕС. Дальше всё будет зависеть от итоговых соглашений и договоренностей.
При базовом сценарии итог будет 29 марта. GBP/USD 1,35 или 1,25 на конец года?
Я бы все же поставила на рост.
Доходность по 10-летним государственным облигациям Великобритании