Механика рынка. Базовые принципы и понятия

Всем привет. В данной статье я не собираюсь грузить вас одной лишь голой теорией, которую общедоступно можно найти в интернете. Я хочу поделиться своим взглядом на то, как использовать эту теорию так, чтобы она оказалась действительно эффективной для тех, кто интересуется финансовыми рынками или только начинает с ними знакомиться.

Я предполагаю, что: читая эту статью, вы, как минимум имеете представление о технических элементах и графических паттернах. Суть статьи - лишь повторить и структурировать все то, что вы знаете.

Теперь по порядку: что и откуда следует

1) В основе финансового рынка лежат эмоции. Именно эмоции побуждают к желанию купить или продать. Две главные эмоции: жадность и страх. Это те нитки, за которые вас будет дергать крупный игрок в первую очередь. Страх и жадность в дальнейшем могут вызывать различные психоэмоциональные состояния, такие, как азарт или тильт. Когда вы приходите на рынок, то должны понимать, что против вас играет крупный игрок, который понимает психологию и сделает так, чтобы вы потеряли контроль над эмоциями.

Поскольку психология человека глобально не меняется, а большинство людей, торгующих на рынке, не в силах контролировать свои эмоции, рынки движутся фрактально. Фазы, циклы, паттерны на протяжении столетий одни и те же. И до тех пор, пока данная тенденция не изменится, любой рынок будет подчиняться уже известным законам. Системный подход поможет вам пусть не побороть, но хотя бы держать под контролем эмоции.

2) Спрос и предложение. Тут нечего комментировать. Я полагаю, что простое правило вы уже знаете.

3) Следующее, что нужно понять: как осуществляется непосредственное взаимодействие между двумя заинтересованными лицами - продавцом и покупателем. Этот раздел должен внести ясность в ваш подход к рынку.
Пройдусь по основным моментам:

Торговая биржа - площадка, позволяющая обеспечить обмен между покупателем и продавцом. Биржа является одним из главных маркетмейкеров и является поставщиком ликвидности (по крайней мере, так должно быть. На деле, существуют низколиквидные биржи, которые не могут предоставить объем, который удовлетворял бы всех участников биржи).

На торговой бирже все заявки на покупку или продажу помещаются в биржевой стакан (биржевую книгу). Все заявки, которые помещаются в биржевой стакан, являются лимитными, при этом:

В разделе Bid - расположены лимитные заявки на покупку.
В разделе Ask - расположены лимитные заявки на продажу.

Разница между лучшей ценой бид и лучшей ценой аск называется спредом. Большой спред говорит об отсутствии ликвидности и как следствие, объемов.

Рыночные заявки - заявки, которые исполняются немедленно по лучше цене Bid или Ask. При этом, исполнение рыночных заявок осуществляется в порядке очереди. В этом же порядке исполняются и лимитные ордера, помещенные в биржевой стакан.

Нетрудно догадаться, что рыночные заявки (ордера) оказывают прямое влияние на изменение цены, так как агрессивный спрос или предложение "разбирают" лимитные заявки по одной цене, смещая курс к следующему лимитному (пассивному) спросу или предложению, но уже по другой цене.

Рыночные заявки толкают цену, лимитные же - ее останавливают.

Зная это, разберемся, как ведут себя крупные игроки и условная "толпа". Основные типы ордеров я описал далеко неслучайно.

Для этого возвращаемся к психологии. Я говорил, что крупный игрок (далее КИ) - опытный игрок, который понимает психологию поведения остальных участников рынка. Крупный игрок действует системно, он никуда не спешит и четко знает, по какой цене он будет покупать, а по какой продаст (вполне возможно, что у него есть инсайдерская информация).

Основная позиция, набираемая крупным игроком - результат исполнения его лимитных ордеров, которые он ставил в интересном ему ценовом диапазоне. Торговый диапазон - это баланс или торговый коридор, внутри которого крупный игрок набирает позицию (аккумуляция). Обладая большими ресурсами, КИ неудобно работать рыночными ордерами, так как, во-первых, может не хватить ликвидности, чтобы купить нужный объем, а во-вторых, рыночные ордера обычно стоят дороже в плане комиссии. Да, КИ, безусловно, может сработать маркетом, например, протестировав спрос или предложение на конкретном ценовом уровне, но основная позиция будет набрана именно за счет лимитных покупок/продаж.

"Толпе" же, напротив, свойственна спешка и работа рыночными ордерами. Влетая в рынок на ФОМО (боязнь упущенной выгоды), основная масса работает рыночными ордерами, выплачивая за немедленный вход в рынок комиссию тейкера. За счет рыночных ордеров толпы развиваются тренды, в то время, как КИ разгружает свою позицию за счет этих ордеров. И уже в новом образовавшемся балансе происходит реаккумуляция (повторная аккумуляция)/донабор позиции.

На примере разбора ценовых кластеров данную информацию усвоить гораздо проще. Кластерный график позволяет посмотреть, какой объем покупок и продаж прошел по определенной цене и в определенный момент времени.

В вышеприведенном примере представлен вид кластерного графика, сортируемый по Bid x Ask, то есть, в разрезе конкретного ценового бара (свечи) можно посмотреть совокупный объем, который проходил, как по Bid, так и по Ask на каждом ценовом уровне. Числовые значения слева - объем лимитных покупок (рыночных продаж), справа - объем лимитных продаж (рыночных покупок).

Цвет кластера определяется дельтой, а также зависит от объема, заданного фильтрами. Так, например, кластер, выделенный ярко-красным цветом имеет отрицательную дельту, что говорит о крупной лимитной покупке (рыночный продаже) на данном ценовом уровне. Ярко-зеленый цвет - о крупной лимитной продаже (она же рыночная покупка). Соответственно, во втором случае дельта будет положительной. Дельта, простыми словами - разница между рыночными покупками и продажами.

Для определения дельты справедливы следующие неравенства:

Bid - ask > 0 - положительная дельта Bid - ask <-0 - отрицательная дельта

Что дает нам вышеприведенная информация? Во-первых, четкое понимание, что покупки всегда равны продажам, разница состоит только в типе исполняемых ордеров, а потому некорректно говорить про "объемы на покупку" или "объемы на продажу" в моменте.

Однако, вне контекста использовать информацию кластерного графика бесполезно. Где это будет информативно? На определенных уровнях поддержки и сопротивления, а также проторговках, где можно увидеть скопление крупных ордеров.

Является ли кластерный график Граалем в трейдинге? - Нет, поскольку сам по себе объем не может дать решения для входа в рынок до тех пор, пока не будет виден результат усилия (Привет, Вайкофф), где усилие = объем. Кластерный график - лишь вид представления, но благодаря ему понимание механики формирования объема становится нагляднее. Японские свечи совместно с обычны�� вертикальным объемом дают ту же самую информацию, только без абсолютных значений.

Определение тренда и Price Action. Объемы

Теперь, когда мы более-менее понимаем, как исполняются заявки на бирже, можно приступать к непосредственному анализу рынка. Как известно, самые большие деньги делаются в условиях агрессивного спроса или предложения, когда есть направленное движение (тренд). Более подробно про тренды я писал в данной статье, поэтому сначала рекомендую с ней ознакомиться - https://tgraph.io/Teoriya-Dou-03-06

После прочтения статьи становится понятно, что цена на рынке первична, а потому работать преимущественно нужно именно с ней. Раздел, изучающий чистое поведение цены называется Price Action. Цена заключает в себе психологию поведения участников рынка, ведь если мы начнем разбирать каждый графический паттерн, будь то "Голова и плечи" или "Двойное дно", то выясним, что:

1) Каждый паттерн можно объяснить, как с точки зрения психологии, так и другим существующим методом анализа, например, VSA (volume spread analysis. Например, "Голова и плечи" - это не что иное, как 1. Кульминация на повышенном объеме (левое плечо), далее - 2. Инерционный рост на небольшом объеме (часто это бывает ложным пробоем уровня), далее - 3. Тест уровня продавца/тест предложения (правое плечо).

Следующий простой пример - паттерн "Клин", характеризующийся уменьшением проекции максимумов или минимумов (когда каждый максимум или минимум обновляется все хуже, при этом, объемы каждого последующего импульса внутри клина падают). Все это говорит об угасании интереса участников продавать или покупать по мере роста/снижения.

Я специально не привожу тут скриншоты с графиками, чтобы вы могли проверить это самостоятельно и учились анализировать.

2) Рынок фрактален потому как: помимо того, что фракталы повторяются, они также имеют свое представление на других таймфреймах. Графические модели - это те же модели свечные, только в другом масштабе. Вы можете самостоятельно это проверить.

Так, чаще всего паттерн "Двойное дно" на более крупном ТФ будет выглядеть, как "Пин-бар", а "ГИП" или "ПГИП", как свечная комбинация "PPR."

Самостоятельно посмотрите, как формируются те или иные фигуры, понаблюдайте за объемом при формировании, в дальнейшем это поможет вам верно идентифицировать те или иные графические паттерны. Далее, рассмотрим объем, как важную составляющую при принятии решений.

Объем отражает интерес участников. Если брать теорию Вайкоффа, то он является усилием и сравнивается с результатом (ценой). Я настоятельно рекомендую обращать внимание на объем, но обязательно в контексте рыночных условий. Для этого рекомендую копать в направлении таких понятий VSA, как: останавливающий объем, тестирование спроса/предложения, аптраст, шейкаут, спринг, отсутствие предложения/спроса и т.д. Угубляясь в эту тему, вы обнаружите, что очень часто подобные сигналы сопровождаются уже известными вами графическими паттернами Price Action.

Торговые сетапы, как элемент правильного входа в позицию.
Как известно, большинство торговых решений основаны на пробоях/тестах/ретестах уровней ликвидности. Уровнями ликвидности могут быть: уровни поддержки сопротивления, динамические уровни поддержки и сопротивления (линии тренда), уровни крупных проторговок (рекомендую изучить market profile, чтобы нагляднее их видеть). Поскольку рынок ходит от одних зон ликвидности к другим, логика сетапов на пробоях, отбоях и ретестах весьма понятна: пробой зоны аккумуляции приведет к формированию нового баланса, а в конечном счете и к зоне распределения позиции.

Ищите сетапы на вход. Если это фигура, то она будет подтверждена только при пробое уровня ликвидности. Так, являясь фигурой накопления, паттерн "ПГИП" имеет линию шеи - это такой же уровень сопротивления, за которым расположено скопление ордеров. Придумывать и дорисовывать в голове фигуры нет никакого смысла, учитесь реагировать на действие, но не гадать.

Что касается правил построения трендовых линий и определения слома структуры тенденции, обратите внимание на метод Виктора Сперандео, включая правило смены тренда 1-2-3. На мой взгляд, данный подход позволит упорядочить и отфильтровать множество преждевременных и неосознанных входов в рынок.

Применение индикаторов

Эту тему я освещаю в последнюю очередь, так как индикаторы являются лишь вспомогательным инструментом для оценки актива, ведь их информация является ни чем иным, как производным от реальной цены.

Как известно, индикаторы можно классифицировать как трендовые, построенные на основе скользящей средней и осцилляторы - индикаторы, работающие по принципу математического маятника, отражающие амплитуду и силу ценовых колебаний.

Первый тип предназначен для сглаживания рыночных шумов и для определения "средней температуры по больнице", где период индикатора - это расчет скользящей средней исходя из количества баров на любом временном отрезке.

Так, нахождение цены выше двухсотдневной скользящей в течение нескольких часов, дней, недель говорит о преобладающей восходящей тенденции. Но действительно ли нам так важна эта информация, когда, наблюдая за ценой, мы и так видим ее структуру? Да, мы можем учитывать тот фактор, что многие трейдеры используют известные значения скользящих средних, выставляя на них свои ордера, потому вы можете заметить, что цена иногда действительно реагирует на них. Но попробуйте провести исследование и определить процент "отбоя" цены от этой скользящей. Если вас устроит данный процент отработки, пожалуйста, вы можете подумать, как на этом заработать.

Что касается осциллятора - это шкала, позволяющая проанализировать силу, амплитуду, скорость изменения цены. Сами по себе осцилляторы были предназначены для флэтовых рынков, где диапазон +- был заранее известен, а определенные значения, измеряющие силу или амплитуду, лишь подтверждали гипотезы о "перегретости" актива, относительно исторических данных. И, действительно, до тех пор, пока цена двигалась в пределах диапазона, а силы продавцов и покупателей были в балансе, цена ходила от границ, напоминая движение маятника. Как только на рынке происходил дисбаланс, а в нашем случае - это трендовое движение, осциллятор переставал быть таким информативным.

Чем может быть полезен осциллятор в торговле? На примере индекса относительной силы (RSI) с этим можно разобраться. Так как рынок, в целом, поддается законам физики, а осциллятор позволяет проанализировать силу/ амплитуду колебания, информация о ценовом расхождении между ценой и осциллятором очень часто действительно играет на руку. В нашем случае, при уменьшении угла атаки, либо же значительном уменьшении ценовой проекции относительно максимумов (на восходящем рынке), можно наблюдать, что осциллятор перестает следовать за ценой, направляясь в обратном направлении. Говоря проще: при обновлении ценового максимума, покупательская способность заметно ухудшается, что говорит о, возможно, инерционном движении. Вместе с этим, обычно, падает и объем. Закономерной отработкой такого расхождения (дивергенции), является коррекция. Более подробно про расхождения я писал в своей статье - https://ru.tradingview.com/chart/BTCUSD/oqQ4BIT1-konvergentsiya-i-divergentsiya-v-trejdinge/

Понаблюдав за поведением осциллятора, вы обнаружите, что поведение осцилляторов, таких, как MACD или RSI можно объяснить объемами торгов, и осциллятор тут будет являться лишь следствием, а объем - причиной.

Исходя из этого, можно сделать вывод, что индикаторы в трейдинге имеют место быть, но их применение не является обязательным, так как информацию можно получить и из первоисточника (цены).


Я надеюсь, данная статья немного структурирует ваши знания и заставит поразмыслить в правильном направлении.

Спасибо за внимание!